投资环境投资理论与市场有效性_真题-无答案

投资环境、投资理论与市场有效性
(总分72,考试时间90分钟)
单项选择题
1. 下列关于投资类别的说法中，错误的是______。

A．投资垃圾债券属于低风险投资
B．证券投资包括债券、股票、期权、期货等投资
C．衍生品投资包括期权、远期、期货、互换等投资
D．购买房地产和古董属于直接投资
2. 下列投资者的投资中，最不适宜的是______。

A．肖平从45岁开始购买人寿保单、长期国债来筹备养老金
B．侯燕将下个月要购买新房的首付款投资在股票上，预期获得较好收益
C．26岁的外企员工小顾每月拿出工资的1/5购买股票基金
D．退休工人卫忠国退休后将大部分资金投资在货币基金和金融债券上
3. 在投资规划中，制定满足客户需要的投资规划一般遵循七个步骤，其中，在初步撰写投资计划书之后，金融理财师下一步需要做的是______。

A．分析客户特征，为其设定恰当的投资目标
B．评估投资工具的风险与收益
C．建立分散化的投资组合，使风险收益最优化
D．管理投资组合，评估实际业绩与预期业绩差异，适时调整投资组合
4. 下列选项中全部属于现金及其等价物类投资工具的是______。

A．短期存款、CD存单、存托凭证
B．央行票据、银行票据、房地产投资信托
C．货币市场基金、国库券、短期融资券
D．商业票据、单位投资信托、政府债券
5. 在金融市场上，可供投资者选择的投资工具有很多种，其中固定收益类投资工具的特点是______。

A．风险低，流动性强，通常用于满足紧急需要、日常开支周转和一定的当期收益需要 B．风险适中，流动性较强，通常用于满足当期收入和资金积累需要
C．风险高，流动性较强，用于资金积累、资本增值需要
D．专家理财，集合投资，分散风险，流动性较强，风险适中，适用于获取平均收益的投资者
6. 金融理财师刘芳给客户的下列理财建议中，合适的是______。

(1)张先生是一位60岁刚退休的国企职工，为了实现年底出国旅游的目标，刘芳建议他将准备的资金投资到货币市场基金上
(2)李先生是一位50岁的外企中层管理者，刘芳建议他通过购买年金保险和定期定额投资债券型基金来准备养老金
(3)26岁的小王刚刚结婚，准备5年后购房，首付款30万元，目前有资金4万元，每年年末可投入4万元，除此之外没有其他资金来源，刘芳建议他按照1:1的比例将资金配置在货币市场基金和债券型基金上，其中货币市场基金的年收益率大概为3%，债券型基金的年收益率为8%
(4)马特是北京大学经济系留学生，刘芳建议他开设证券账户，买入A股股票，以分享中国经济增长的高收益
A．(1)(3)
B．(1)(2)
C．(2)(3)
D．(2)(4)
7. 下列关于金融市场融资方式的描述中，错误的是______。

A．直接融资是指资金盈余单位直接买入资金赤字单位发行的证券(称为直接证券)的融资方式，直接证券包括债券和股票等金融工具
B．金融市场的融资方式主要分为直接融资和间接融资
C．在间接融资过程中，金融中介的作用在于将直接证券转化为间接证券
D．间接融资是资金赤字单位向金融中介发行直接证券，而金融中介向资金盈余单位出售自身发行的证券(称为间接证券)的融资方式。

间接证券包括商业本票、存单、存折等金融工具
8. 下列在间接融资过程中起到金融中介作用的是______。

(1)商业银行
(2)基金公司
(3)保险公司
(4)投资银行
A．(1)(2)(3)
B．(1)(2)(4)
C．(1)(3)(4)
D．(2)(3)(4)
9. 下列关于货币市场和资本市场的描述中，错误的是______。

A．货币市场是期限为一年或一年以下短期金融工具(通常是债务证券)发行和交易流通的市场，货币市场的主要功能是提供流动性
B．货币市场工具包括大额可转让存单、银行承兑汇票、国库券等
C．资本市场是指中长期资金融通的市场，常见的资本市场工具有中长期国债、股票、短期融资券等
D．资本市场工具包括普通股股票、优先股股票、公司债券、中长期国债、可转债、次级债券等
10. 小王购买了ABC公司新发行的股票后，想将部分股票卖出，他应在______进行交易，这笔交易是在______之间进行的。

A．一级市场，小王和ABC公司
B．一级市场，小王和其他投资者
C．二级市场，小王和其他投资者
D．二级市场，小王和ABC公司
11. 下列交易行为中，发生在二级市场的交易所市场的是______。

A．新浪向保险机构定向增发普通股
B．某市民继承了其父亲持有的北京银行职工股
C．某投资者在建设银行购买07特别国债第二期
D．法国基金经理在俄罗斯股市抛售能源行业股票
12. 下列关于金融市场的说法错误的是______。

(1)企业在首次公开发行(IPO)时，投资银行扮演了重要的角色，因此这是一个“间接融资”的过程
(2)证券交易所有公司制和会员制两种组织形式，目前我国的两家证券交易所和三家期货交易所采用的都是会员制，中国金融期货交易所采用公司制
(3)对于股票交易，证券交易所最小的交易单位是1手，所以无论是申报买入还是卖出股票，申报数量都必须是100股的整数倍
(4)证券发行制度有注册制、审核制、审批制三种，我国目前采取的是审批制
A．(1)(2)(3)
B．(1)(2)(4)
C．(1)(3)(4)
D．(2)(3)(4)
13. 下列有关金融市场分类的说法，错误的是______。

A．金融市场按照期限可以分为货币市场和资本市场
B．金融市场按照层次可以分为一级市场和二级市场。

一级市场是证券发行市场，股票发行制度有注册制、审核制、审批制，我国目前采取审批制
C．根据交易场所划分，金融市场可以分为交易所市场和场外市场
D．金融市场按照品种可以分为证券市场和非证券金融市场，股票、债券交易的市场属于证券市场，信贷、保险交易的市场属于非证券金融市场
14. 某日纳斯达克市场做市商对某股票的报价为每股9.80/76美元，约翰买入了1000股，第二日做市商对该股票的报价为每股9.76/70美元，约翰将买入的1000股股票全部卖出，则在不考虑交易成本和其他费用的情况下其可获得的收益为______美元。

A．-100
B．-60
C．0
D．100
15. 假设2012年1月18日某只股票有如下4个买单，按照连续竞价交易机制。

成交顺序为______。

买单交易量(手) 时间价格(元)
(1) 900 10:45 30.48
(2) 180 10:45 30.49
(3) 5 10:46 30.48
(4) 180 10:47 30.50
A．(1)(2)(4)(3)
B．(1)(2)(3)(4)
C．(4)(2)(3)(1)
D．(4)(2)(1)(3)
16. 假设A股票某时点的买卖申报价格和数量如下表所示：买入或卖出申报价格(元/股) 申报数量(股)
卖三 5.40 800
卖二 5.39 300
卖一 5.38 2000
买一 5.37 1500
买二 5.36 800
买三 5.35 1800
假定你的客户李晶此时向交易系统发出限价买入指令，价格5.39元，数量2600股，那么成交情况为______。

A．成交300股，价格为5.39元
B．成交1800股，价格为5.35元
C．成交2300股，价格分别为2000股5.38元、300股5.39元
D．成交2600股，价格分别为1800股5.35元、800股5.36元
17. 下列说法中，正确的是______。

(1)王先生持有500股中青旅的股票，他提交市价指令卖出200股，如果此时市场上只有
一个买单，以0.01元/股买入500股，这时王先生将会以0.01元/股卖出200股
(2)李小姐希望买入1000份某封闭式基金，她提交的买入价格可以是1.183元/份，因为封闭式基金交易的最小价格变动单位是0.001元
(3)目前，市场上只有许女士提交的限价指令：以3.79元/股卖出800股工商银行股票，此时有以3.80元/股买入200股的买单和以3.79元/股买入1000股的买单，许女士的股票将会全部以3.79元/股成交
(4)某ST股票上一交易日的收盘价为3.05元/股，当天的开盘价为3.10元/股，则当天最高价可以为3.25元/股
A．(1)(2)
B．(1)(4)
C．(2)(3)
D．(3)(4)
18. 因担心价格调整，老张急于卖掉手中2000股ABC股票，并希望马上成交。

如他所愿，他迅速地卖掉了股票，但发现成交价格出乎意料地不理想。

老张最有可能使用的是______。

A．市价指令
B．限价指令
C．止损指令
D．限购指令
19. 小林卖空了2000股ABC股票，但她担心若是自己分析有误，这笔交易会给她造成巨大损失。

作为她的理财顾问，你建议小林使用______控制损失。

A．止损指令
B．限购指令
C．限价指令
D．市价指令
20. 投资者用买空方式以每股70元的价格购买了100股ABC普通股票，假定初始保证金率是40%，维持保证金率是30%，则股价低于______元/股时，投资者将接到追加保证金通知。

(假定股票不分红，忽略保证金利息，最大化利用保证金规定。

)
A．40.00
B．48.35
C．60.00
D．75.38
21. 经过分析，小陈认为ABC股票价格被高估，决定通过融券交易卖空ABC股票2000股，卖价为9元/股，初始保证金率为60%，维持保证金率为30%，当股票价格高于______元/股时，小陈会收到补充保证金的通知。

(假定股票不分红，忽略保证金利息，最大化利用保证金规定。

)
A．11.08
C．6.92
D．9.70
22. 某日做市商对ABC股票报价为每股6.52美元/6.74美元，投资者经过分析预测ABC股票价格将会下降，决定卖空ABC股票1000股，初始保证金率为60%，维持保证金率为30%，当股票价格高于______美元/股时，投资者会收到补充保证金的通知。

(假定股票不分红，忽略保证金利息。

)
A．7.89
B．8.29
C．9.30
D．8.02
23. 投资者进行融资融券交易，假设他能以8元/股的价格买空或卖空2000股A公司股票，下列说法中正确的是______。

A．如果初始保证金率是60%，则投资者进行买空交易时的资产数额始终为16000元 B．若卖空后不久股价持续下跌，则投资者将遭受损失
C．若买空后股价持续下跌，则投资者可以通过止损指令控制损失
D．若卖空的初始保证金率是60%，维持保证金率为40%，则股票价格上涨至13.33元/股时应补充保证金
24. 下列各项中，不属于交易成本的是______。

A．交易佣金
B．交易赋税
C．做市商出价与要价的差价
D．资本损失
25. 下列各项中，属于证券监管目标的是______。

(1)保护投资者
(2)维持市场的公开、公平、公正
(3)降低非系统风险
(4)降低系统风险
A．(1)(3)
B．(1)(2)(4)
C．(2)(3)(4)
D．(1)(2)(3)(4)
26. 下列属于证券监管机构禁止的违规行为是______。

(1)公司总经理刘明知道本公司将被收购，因此和亲友在消息尚未公开时开始大量购买本
(2)几个机构投资者商定下周起同时大量购买ABC公司股票，以期将它的价格拉高
(3)ABC公司本年度业绩不佳，但管理层修改了数据，提供给投资人一份漂亮的年度报告
(4)小王发现欧洲市场和美洲市场的美元与英镑汇率不同，因此决定做投机交易
A．(1)(2)(3)
B．(2)(3)(4)
C．(1)(2)(4)
D．(1)(3)(4)
27. 假设某股票年初价格为10元/股，年末价格上涨到13元/股，年末该公司支付了5元/10股的红利，如果某客户委托你在年初购买了100股该股票，并在年末分红后全部卖出，那么______。

A．该客户获得总收益350元
B．该客户获得资本利得200元
C．该客户获得总收益800元
D．该客户获得资本利得500元
28. 下列关于投资收益率的说法，错误的是______。

A．当各期收益率相等时，几何平均收益率等于算术平均收益率
B．一般说来，几何平均收益率高于算术平均收益率
C．几何平均收益率的计算基于复利原理
D．如果无法得到未来收益率的概率分布，通常使用算术平均收益率来替代预期收益率
29. 2010年1月7日，投资者买入500股A公司股票，当时做市商的报价是7.52/68元/股，持有期间A公司每股分配现金红利0.1元。

2011年1月7日，做市商报价是7.82/98元/股，如果投资者现在卖出全部股票，在不考虑期间费用的条件下，其持有期收益率是______。

A．5.21%
B．5.32%
C．1.82%
D．3.13%
30. 某投资者第一年年初以20元/股购买了100股A股票，并持有了3年，价格和期间分红如下：年度持股数量年初价格(元/份) 年末价格(元/份) 分红(元/份)
1 100 20 23 0.5
2 100 2
3 21 1
3 100 21 25 0.5
该投资者在这3年的多期持有期收益率为______。

A．36.47%
B．37.52%
C．38.25%
D．39.47%
31. 经济萧条、正常、繁荣可能发生的概率分别为25%、55%、20%，有一种风险资产组合在三种情况下的收益率分别为1%、5%、12%。

目前，市场上股票型基金、国库券、债券型基金分别可向投资者提供10.6%、5.4%、7.8%的收益率。

则理性的投资者是否会投资于该风险资产组合，为什么?______
A．会，可以获得2.4%的风险溢价。

B．会，可以获得5.2%的风险溢价。

C．不会，不能获得风险溢价。

D．会，因为该资产组合无风险。

32. 假设年初的物价指数为110，预期年末物价指数为121。

某证券的名义到期收益率为15%，那么其实际到期收益率约为______。

A．4.55%
B．5.00%
C．26.50%
D．上述答案均不正确
33. 老王在2010年用10000元购买了某1年期国债，2011年到期时一次性收回本息共计10456元，同时根据有关数据，这1年间的通货膨胀率为2.63%，则老王获得的年真实无风险收益率是______。

A．1.52%
B．1.67%
C．1.88%
D．1.99%
34. 下列关于风险的说法中，错误的是______。

A．资产的风险就是资产收益的不确定性
B．风险可以用方差、标准差和变异系数来衡量
C．系统风险是指由于某种全局性的因素而对所有证券收益都产生作用的风险
D．财务风险、经营风险、信用风险是典型的系统风险
35. 下列属于非系统风险造成证券价格变化的是______。

A．2006年10月股权分置改革基本成功，泰达股份股价在一年间由7元/股上涨到30元/股
B．某公司发布信息称，与非洲某国政府签署数亿元工程合同，该股当日涨停
C．由于国际原油期货价格连创新高，通胀预期加剧，某中期国债的价格出现下跌
D．2008年4月24日，证券交易印花税由3‰下调至1‰，上证综合指数上涨9.29%，
36. 投资者投资某种资产，预期在一年后可能获得的收益率是：-4%、3%、8%和15%，且每种收益发生的概率相同，均为25%，则该投资的预期收益率和标准差是______。

A．5.5%和6.95%
B．5.5%和7.97%
C．6.5%和7.97%
D．6.5%和6.95%
37. 下列关于变异系数的说法，正确的是______。

(1)变异系数用来衡量单位预期收益率所承担的风险
(2)变异系数越大，表示投资项目越好，越应该进行投资
(3)项目A的预期收益率为8%，标准差6%，则其变异系数为0.75
(4)项目B的预期收益率为7.5%，方差0.01，则其变异系数为0.75
A．(1)(3)
B．(2)(4)
C．(1)(4)
D．(2)(3)
38. 考虑项目A和项目B，二者的收益率和标准差如下：项目A 项目B
收益率0.06 0.08
标准差0.08 0.12
如果以变异系数为标准，则投资者做出的正确决策是______。

A．选择项目A
B．选择项目B
C．二者无差异
D．信息不足，无法选择
39. 金融理财师张芳研究了某股票型基金，根据历史收益率数据计算出该基金的预期收益率为11%，标准差为5.5%，如果已知历年收益率数据呈正态分布。

张芳结合客户王丽的风险态度及风险承受能力，将基金推荐给她。

下列说法正确的是______。

A．客户保本的概率大概为95.00%
B．客户保本的概率大概为97.50%
C．客户亏损超过5.5%的概率是2.50%
D．客户盈利超过22%的概率是1.25%
40. 投资者把其财富的30%投资于一项预期收益率为15%、方差为4%的风险资产，70%投资于收益率为6%的国库券，则他的资产组合的预期收益率和标准差分别为______。

A．11.4%和12%
B．8.7%和6%
C．29.5%和12%
D．8.7%和12%
41. 证券A的预期收益率是10%，方差为0.0324；证券B的预期收益率是15%，方差为0.0484。

如果两个证券之间的相关系数为0.6，它们的协方差为______。

A．0.0090
B．0.0238
C．0.0396
D．0.0154
42. 张先生希望在风险资产和国库券上配置100000元，风险资产的预期收益率为10%，标准差为12%，国库券的收益率为6%，如果张先生希望获得8%以上的目标收益率，同时标准差控制在8%以下，那么下列说法正确的是______。

A．张先生可达到其投资目标，在风险资产上投资80000元，在国库券上投资20000元 B．张先生可达到其投资目标，在风险资产上投资40000元，在国库券上投资60000元 C．张先生可达到其投资目标，在风险资产上投资60000元，在国库券上投资40000元 D．张先生不能达到其投资目标
43. 某投资者自有资金10000元，并以5%的无风险利率借入资金2000元，他将12000元资金中的8000元，投入预期收益率为20%的资产A上，剩下的资金投入预期收益率为15%的资产B上，则投资组合的预期收益率为______。

A．18.40%
B．18.33%
C．23.00%
D．21.00%
44. 你的客户希望在一项风险资产和国库券上配置10000元，风险资产的预期收益率为12%，标准差为15%，国库券的收益率为8%。

如果他希望获得9%的目标收益率，那么，你建议他在风险资产上的投资和在国库券上的投资分别为______。

A．8500元和1500元
B．2500元和7500元
C．6700元和3300元
D．5700元和4300元
45. 下列关于两种风险资产形成的有效集的说法中，正确的是______。

A．有效集上的资产组合风险一定最小
B．有效集的形状与两种风险资产的相关系数无关
C．有效集是可行集的一部分
D．有效集由收益率最高的投资机会组成
46. 问卷调查结果表明，金融理财师小张的客户冯犇的风险厌恶程度比他的另外一位客户贾林低。

如果小张为冯犇构造的资产组合是有效的，预期收益率为12%，收益率的标准差是8%，那么，他为贾林构造的有效资产组合的预期收益率和标准差可能是______。

A．15%和9%
B．12%和6%
C．10%和5%
D．10%和8%
47. 王先生拥有A公司的股票，他打算在其资产中加入B公司或者C公司的股票，3种股票的风险和收益率水平相当，A公司和B公司股票的相关系数为-0.6，A公司和C公司股票的相关系数为0.6，那么他______。

A．买入B公司股票，会使风险降低更多
B．买入C公司股票，会使风险降低更多
C．买入B或C公司股票都会导致风险增加
D．需要知道其他条件才能判断风险是否增加
48. 对于由两只股票构成的资产组合，从分散风险角度而言，投资者最希望它们之间的相关系数等于______。

A．0
B．-1
C．+1
D．无所谓
49. 考虑两种完全负相关的风险证券A和B。

A的预期收益率为10%，标准差为16%；B的预期收益率为8%，标准差为12%。

股票A和股票B在最小方差组合中的权重分别为______。

A．0.24和0.76
B．0.50和0.50
C．0.57和0.43
D．0.43和0.57
50. 考虑两种完全负相关的风险证券A和B。

A的预期收益率为10%，标准差为16%；B的预期收益率为8%，标准差为12%。

可知用这两种证券组合成的无风险资产组合的收益率将为______。

A．8.5%
B．9.0%
C．8.9%
D．9.9%
51. 市场指数型基金的预期收益率是10%，标准差为10%，当前市场上无风险资产的收益率是4%，吕先生现有资金10万元，他能承受的最大风险的标准差为12%，最小的预期收益率为11%，如果其理财师准备用无风险资产和市场指数型基金为吕先生配置资产，则下列构建的资产组合中符合吕先生要求的是______。

A．将2万元投资于无风险资产，将8万元投资于指数型基金
B．将10万元全部购买指数型基金
C．以4%的利率借入2万元，用全部12万元资金购买指数型基金
D．以4%的利率借入2.5万元，将全部12.5万元投资于指数型基金
52. 市场组合的收益率必须补偿______。

(1)纯的货币时间价值，即真实无风险收益率
(2)预期通货膨胀率
(3)所包含的非系统性风险
(4)所包含的系统性风险
A．(1)(3)
B．(1)(2)(3)
C．(1)(2)(4)
D．(2)(3)(4)
53. 某投资者自有资金50000元，又以无风险利率借入10000元，若该投资者将全部资金投资于市场组合，则下列说法正确的是______。

A．该投资者的资产组合相对于市场组合的波动幅度一致
B．若该投资者建立的资产组合的预期收益率为12%，则市场组合的预期收益率为10% C．市场组合和无风险资产的相关系数为-1
D．若该投资者建立的资产组合的标准差为18%，则市场组合的标准差为15%
54. 下列关于市场组合的说法中，错误的是______。

A．市场组合是一个完全多样化的风险资产组合
B．市场组合无法观测，它包括了市场上所有可交易的风险资产
C．市场组合中每种资产的权重等于其市场价值与风险资产总市值之比
D．市场组合的风险为0
55. 资本市场线是______。

A．连接无风险资产和最小方差组合两点的直线
B．连接无风险资产和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的直线
C．通过无风险资产和风险资产组合有效边界相切的线
D．通过无风险资产的水平线
56. 假定某资产组合是有效的，其标准差为20%，市场组合的预期收益率为15%，标准差为
25%，无风险收益率为5%。

根据资本市场线，该资产组合的预期收益率为______。

A．10%
B．13%
C．15%
D．20%
57. 在某投资市场上，市场组合的风险溢价是0.10，无风险收益率是6%，投资者选择在资本市场线上的一个投资组合，均衡收益率为15%，标准差为0.20，那么市场组合的标准差是______。

A．22%
B．32%
C．42%
D．52%
58. 下列关于分离定理的说法，错误的是______。

A．投资者在进行投资时，分投资决策和融资决策两步进行，投资决策与融资决策是相互分离的两个过程
B．投资决策是确定资本市场线和市场组合的过程，与个别投资者的风险偏好无关
C．融资决策是根据投资者的风险偏好，确定由无风险资产和市场组合构造的资产组合的过程
D．将投资者在融资决策中确定的资产组合表示在均值-方差框架下，就是投资者无差异曲线与有效边界的切点
59. 标准差和β值都是用来衡量风险的，它们的区别是______。

A．β值只衡量系统风险，而标准差衡量整体风险
B．β值只衡量非系统风险，而标准差衡量整体风险
C．β值既衡量系统风险，又衡量非系统风险，而标准差只衡量系统风险
D．β值衡量整体风险，而标准差只衡量非系统风险
60. 假定有一个资产组合由等额投入的股票X、股票Y、无风险证券和市场组合四部分构成，X的β值为0.8，Y的β值为1.6，那么，该资产组合的β值
为______。

A．0.60
B．1.20
C．0.85
D．3.40
61. 如果资本资产定价模型成立，无风险利率为6%，市场组合的预期收益率为18%，那么某客户投资β值为1.3的股票，他应该获得的必要收益率为______。

A．6.0%
B．15.6%
C．21.6%
D．29.4%
62. β值为零的证券的均衡收益率是______。

A．无风险收益率
B．市场收益率
C．负收益率
D．零收益率
63. 宋小姐投资于由股票X和股票Y构建的资产组合A，已知在股票X上投资8000元，βx=1.2，βy=0.6，资产组合A的β值为0.9，那么宋小姐在股票Y上投资了______元。

A．10000
B．9000
C．8000
D．7000
64. 下列情况发生后，CAPM模型将不再适用的是______。

(1)投资者借入、贷出资金的利率不同
(2)市场上全部投资者都掌握相同的信息
(3)每个投资者对资产的期望收益、标准差和协方差都有不同的预期
(4)在其他条件相同时，投资者会选择具有较大收益率的资产组合
A．(1)(3)
B．(2)(3)
C．(1)(4)
D．(2)(4)
65. 下列说法中正确的是______。

(1)存在相关系数为1.2的两项资产A和B
(2)β值衡量的是资产的系统风险，是一种证券对整个市场组合变动的反应程度，β值可能为负
(3)证券市场线上的点代表任意单项资产或资产组合，这些点一定是有效的
(4)若某项资产的α系数大于0，说明该资产被低估，应该买入该项资产
A．(4)
B．(2)(3)
C．(1)(3)(4)
D．(2)(4)
66. 下列关于证券市场线的说法，错误的是______。

A．定价正确的证券将处于证券市场线上
B．证券市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合
C．证券市场线为判断证券正确定价提供了基准
D．证券市场线表示证券的预期收益率与其β值之间的关系
67. 下列关于资本配置线、资本市场线和证券市场线的说法中，错误的是______。

A．资本配置线描述的是无风险资产和任意风险资产形成的资产组合的风险与收益的关系
B．资本市场线描述的是由无风险资产和市场组合形成的资产组合的风险与收益的关系 C．证券市场线反映了均衡条件下，任意单一资产或者资产组合的预期收益与总风险之间的关系
D．资本市场线反映了有效资产组合的预期收益与总风险的关系
68. 无风险收益率为7%，市场组合预期收益率为15%。

如果某证券的预期收益率为12%，β值为1.3，那么，应该建议客户______。

A．买入该证券，因为它被高估了
B．卖出该证券，因为它被高估了
C．卖出该证券，因为它被低估了
D．买入该证券，因为它被低估了
69. 某证券的预期收益率为11%，β值为1.5，无风险收益率为5%，市场组合预期收益率为9%，根据资本资产定价模型，该证券______。

A．被低估
B．被高估
C．定价合理
D．条件不充分，无法判断
70. 已知无风险收益率是5%，市场组合的预期收益率是12%，资产A的β值为1.4，预期收益率为15%，下列说法错误的是______。

A．资产A的β值大于1，表示其相对于市场组合的波动更大
B．若将全部资金等比例投资于无风险资产、市场组合和资产A三种资产上，则由此构造的资产组合的β值为0.8
C．资产A在均衡状态下的均衡预期收益率是14.8%
D．资产A的α值为-0.2%，小于零，可见资产价值被高估
71. 在半强型有效市场中，下列说法正确的是______。

A．因为价格已经反映了所有的历史信息，所以，技术分析是无效的，基本分析是有效的。