回顾世界历史上的七次经济危机

花开花谢，一年四季轮回，大自然依靠自身内在的力量支撑这种循环往复的变化。

经济的繁荣与衰退也是由某种力量左右的，这就是年代之间的内驱力。

为什么一些年代投资投机过热。

股市、房市高涨，导致一派经济繁荣局面；而一些年代却消费低迷，市场需求锐减，百业不兴呈现一派萧条局面。

该涨的年代上升的内驱力就带动其上升；该放缓跌落的年代下降的内驱力就促使其回落。

在三百年的世界经济史中，循环往复的繁荣期和衰落危机的年代正好印证说明了这一点。

该来的会来，挡也挡不住。

该走的会走，留都留不住。

2007年下半年以来，美国次贷危机迅速席卷全球，波及到了世界的每一个角落，严重影响着各地人们的生产和生活，从负面展示着经济全球化的巨大力量。

回顾历史，我们同样能从历次严重经济危机的特点中透视出世界市场和经济全
球化的发展历程。

一、前工业时代的经济危机——世界市场的开始形成和商业帝国荷兰。

1637年，荷兰发生了历史上第一次大规模的经济危机——“郁金香狂热”。

这次危机起因于人们的“郁金香热”而导致的市场供不应求（与工业革命后危机的相对过剩相反），价格暴涨，出现了“郁金香泡沫经济”（后世“泡沫经济”的说法即源于此）。

而从历史的角度来看，其深层的原因则要从15、16世纪新航路的开辟说起。

新航路开辟使以西欧为中心的世界市场的雏形开始出现。

伴随着商业革命和价格革命的到来，世界贸易中心逐渐由地中海转移到大西洋沿岸，逐渐缔造出一个17世纪的商业神话——荷兰。

1588年，西班牙的“无敌舰队”被英国打败，荷兰独自掌握海上霸权，17世纪，商船数量比欧洲其他国家的总和还多，成为声威赫赫的“海上马车夫”。

全球半数以上的海外贸易和阿姆斯特丹贸易中心地位的确立，使荷兰拥有了世界上最早的联合股份公司和世界上第一个股票交易所，创立了现代金融和商业制度，逐渐形成了资本主义市场机制，并依靠商业积累起了巨额财富，而这些恰恰给经济危机的发生提供可能。

二、蒸汽时代的经济危机——世界市场基本形成和“世界工厂”的英国。

蒸汽机的放声轰鸣和纺织机的高速运转，使拿破仑战争后的欧洲远远不能满足大工业时代的市场需求。

1825年，英国工业产品出现了相对过剩，出现了资本主义工业时代的第一次经济危机。

此后的英国走上了疯狂开拓商品市场的道路，而这一次经济危机也向世界展示着英国骄人的工业生产能力，宣告了一个新时代的到来。

1847年，新的经济危机走出了英国国门，第一次重创了整个欧洲，英法德的工业生产都出现了大幅衰退，说明统一的欧洲市场已经形成。

1857年的经济危机则脚踩大西洋两岸，沉重打击了英法德
美等主要的工业生产国家，从而使经济危机第一次带来世界性影响，向历史宣告了世界市场的基本形成。

工业革命带来了资本主义生产方式的变化，机器大生产模式是世界市场形成的内驱动力。

为获得更多的廉价原料和商业市场，新兴的工业资产阶级改变了殖民侵略方式，从早期赤裸裸的殖民掠夺变为以廉价商品为主要工具，火药武器为辅助手段的经济侵略。

亚非拉美被卷入了资本主义世界市场体系，形成了西方资本主义主宰世界贸易的格局，而英国则凭借其“世界工厂”和“日不落帝国“的双重优势，成为了这个世纪中主宰世界的经济霸主。

工业资产阶级征服世界和扫荡封建势力的活动，进一步密切了世界各地区、各民族之间的经济联系，同时也向亚非拉美落后地区传播了新兴的资本主义生产方式和思想观念，有力推动着世界各地从传统农业社会向现代工业文明的进步。

三、电气时代的经济危机——世界市场最终确立与进一步发展和执世界经济牛耳的美国。

1900年爆发了垄断资本主义时期的第一次经济危机，这一次危机从经济相对落后的俄国开始，随后迅速影响到美国以及欧洲，刚刚跻身资本主义强国之列的日本首次遭受了经济危机的直接打击。

危机的影响范围较前次扩大，标
志着世界市场的进一步开拓和最终确立；而这种直接打击欧美所有资本主义国家，间接影响亚非拉各地区的“世界效应”，也正说明了资本主义世界体系最终形成。

1929——1933年的经济危机是有史以来规模最大、破坏力最强的一次。

从美国到世界迅速蔓延的经济“瘟疫”摧残着人的意志，更沉重打击着所有资本主义国家和殖民地半殖民地，波及到了每个国家中的所有经济部门，而且传播的速度更快，来势迅猛，反映了世界经济一体化进程的加快，世界市场获得了明显发展。

第二次工业革命推动了工业生产的空前发展，而新型交通工具和通信手段，更为世界市场的发展提供了物质和技术基础，刺激了国际贸易的扩大。

极大促进了世界经济互动的整体化趋势，人类第一次在世界范围内形成了劳动分工的基本格局：粮食和原料集中于亚非拉第三世界国家，工业生产集中于欧美诸国和日本。

这时世界市场的内涵更加丰富：不仅是商品的市场，也是资本、技术和劳动的市场。

全球性的交流也不仅仅是物质的交流，更是政治、思想和文化的交流。

这样，20世纪早期，在世界范围内，以资本主义市场为框架，以国际贸易和殖民主义为手段，资本主义世界体系完全确立了。

在这一体系中，老牌的霸主英国因技术更新缓慢和战争的重创而渐渐失去了工业垄断地位，而美国则
依靠环境优越，技术更新和战争获利等因素走上了世界经济的巅峰。

四、信息时代的经济危机——经济全球化趋势和多极化经济格局的演进。

二战后西欧资本主义国家再也无法留住昔日的辉煌，美国则成为资本主义世界的绝对主宰者。

1944年《布雷顿森林协定》明确规定，美元与黄金直接挂钩，其他国家的货币与美元挂钩。

在这一体系下，美元“等同黄金”。

美国掌握了资本主义世界的经济命脉，由国际货币基金组织（金融）、世界银行（货币）、关贸总协定（贸易）这世界三大经贸支柱撑起的战后资本主义经济体系适应了美国对外经
济扩张的需要，加强了美国在国际金融和贸易领域的支配地位，更顺应了经济全球化的历史趋势，反映了二战后世界经济朝着体系化和制度化的方向发展。

1973年随着美国经济发展的放缓，欧日经济的繁荣，美国的黄金和外汇储备大幅下降，再也无力维持布雷顿森林体系。

就在这一年，因中东产油国提高价格，引发了战后资本主义最严重的一次经济危机，美国经济衰退，资本主义世界经济霸主地位动摇，资本主义世界经济格局开始像多极化发展，出现美日欧三足鼎立的局面。

1987年10月19日发生了一次严重的金融危机，美国股市首先暴跌，短短数小时，英国、日本、香港、法国、荷兰、比利时、新加坡等地股市跌幅都达到了10%以上，巴西、墨西哥和美国跌幅更是达到20%以上。

这时的世界经济，全球化已经成为了世界经济的主要趋势（“全球化”一词提出了刚刚两年），危机的发生与资本在全球范围内的扩张密切相关。

经济全球化是指商品、服务、资本、技术和信息等在世界范围内跨国界的快速流通，使各国各地区在经济上互相联系和依存，互相竞争和制约，从而形成的整体化趋势。

其实质是发达国家主导的，资本在全球范围内的新一轮扩张，具体表现则包括生产、资本和金融的全球化。

1995年，世贸组织的诞生更是标志着一个崇尚自由贸易，规范有序的多边贸易体制的建立，表明经济全球化取得了实质性进展。

经济全球化的发展具有两重性。

一方面，它实现了资源在全球范围内的优化配置，促进生产要素的全球流动，加强各国经济的互补和完善世界范围内的竞争机制，有利于经济的发展。

另一方面，发达国家凭借在技术、资金、管理和规则制定等方面的优势，拉大了与发展中国家的差距，还给全球化打上了政治强权、经济专权和文化霸权的烙印。

郁金香狂热（荷兰文：Tulpenmanie）
1637年发生在荷兰，是世界上最早的泡沫经济事件。

当时由鄂图曼土耳其引进的郁金香球根异常地吸引人，引起大众抢购，导致价格疯狂飙高，在泡沫化过后，价格仅剩下泡沫时的百分之一，让荷兰各大都市陷入混乱。

这个事件和英国的南海泡沫事件以及法国的密西西比公司并称为近代
欧洲三大泡沫事件。

17世纪时描绘郁金香的水彩画“郁金香狂热”由何而来迄今没有定论，有人提出这是因为民众的贪婪和疯狂所偶发的事件，也有人说价格大幅波动是一般市场机制使然。

当时荷兰是经济上的大国，也是引发热潮和泡沫化的旗手，但处于下等阶层的民众，则过着贫穷的生活苟延渡日。

当时的荷兰北部七州因为对抗西班牙胜利，在17世纪初取得了实质上的独立，自此荷兰一跃成为了海上帝国君临欧洲。

又从葡萄牙手中夺取了香料贸易生意，再加上中欧身处三十年战争的阴霾下，让商业活动都集中在了阿姆斯特丹，同时荷属东印度公司经营巴达维亚也取得了相当可观的利益。

在这样的时代背景下，使得荷兰有着当时最高的收入水平，连海外的美术品也都集中在荷兰。

另一方面来说，荷兰的物价也比其他的地区来得高，一个工匠的年收入推算约250荷兰盾，这个数字只够让一家四口单求糊口。

普通劳动者在泡沫经济的时候，把家里面所有的财物如家畜、生财用的工具都拿去变卖换钱。

当地流行的喀尔文教派以勤俭持家为美德，因此荷兰人避免穿上华服，富人穷人的服装并无二致，光从外观很难察觉这个人是否富有。

以此为信念的荷兰人，为什么会走上投机的道路，至今尚未解开这个谜题。

传销到荷兰
郁金香的发祥地据说是天山山脉，鄂图曼土耳其帝国扩张势力之后，发现了郁金香且对它着迷。

之后土耳其人攻陷了君士坦丁堡（今伊斯坦布尔）后建造了庄严的宫殿，在当地开始栽培数种郁金香并且进行品种改良，之后郁金香在服饰和绘画上面出现。

16世纪的时候郁金香经由商人在欧洲各地广为流传。

经由植物学家查尔斯·库希乌斯（en:Charles de l｀Écluse）的研究，让人们对拥有庞大品种和系列的郁金香开始有所了解。

库希乌斯在法兰克福进行球根植物的详细研究，1593年把多种郁金香球根带到莱顿大学继续研究和栽培，这时候郁金香开始传入荷兰。

库希乌斯的研究中发现了一种突变，后世称为郁金香杂色病（Tulip Breaking potyvirus），出现杂色病的球根会开出美丽条纹图样的花。

这种病的来源在20世纪的时候才被解开，根源是郁金香球根被病毒感染。

郁金香的特性
郁金香是一种难以短时间大量繁殖的植物，因此造成了“郁金香狂热”中的缺货状态因而变得高价。

郁金香有两种培养方法，一种是由种子开始培育，另外一种是由母球根复制出子球根。

前一种方法经由杂交可能会产生新种的郁金香，但是到开花要历经3至7年的时间。

后一种方法从母球根来培养当年即可开花，一个母球根约可产生2至3个子球根，子球根要成长到母球根也要花一点时间，此外不发芽的种子和母球根数量也不少。

基于以上的理由，郁金香的培育速度无法赶上突然扩大的需求量。

狂热的爆发
郁金香狂热潮可以分成三个阶段：第一阶段是供需不平衡而变得高价，第二阶段是投机者开始进入市场，第三阶段则是卷入了缺乏资本的平民。

到了第三阶段之后开始泡沫化，价格暴跌导致市场上一片混乱。

1610年代，最初被郁金香的美丽所吸引的是手头宽裕的植物爱好者，因为郁金香的球根一开始就是高价的商品。

之后借由这些园艺家和爱好者自己试着改良品种，产生了许多有名的品种，其中有名的高级品种例如“里弗金提督”（Admiral Liefken）、“海军上将艾克”（Admiral Von der Eyk）、“总督”（Viceroy）、“大元帅”（Generalissimo）等，此外还有一个让爱好者赞不绝口的品种，是因病变而产
生的紫－白色条纹的“永远的皇帝”。

虽然单色的品种价格较为便宜，但是也要1000荷兰盾以上，随着广受大众的喜爱价格更为提升。

此外在画家林布兰的名作“杜勒普医生的解剖课（en:Anatomy_Lesson_of_Dr._Nicolaes_Tulp ）”中，画中的主角杜勒普（Nicolaes Tulp、en:Nicolaes_Tulp）原名查理。

比得兹（C.Pietersz）医生，这位医生就是因为迷恋郁金香而在1621年改名为尼可拉。

杜勒普，其中杜勒普即是郁金香的荷兰文写法。

在约1634年左右，郁金香的大受欢迎引起了投机分子的目光，他们对于栽培郁金香或是欣赏花的美丽并没有兴趣，只是为了哄抬价格取得利润。

此时郁金香受欢迎的风气从莱顿传到阿姆斯特丹、哈勒姆等城市，需求量日渐扩大。

这些投机分子有计划地行动，有人因此一掷千金，当时甚至还有过一个高级品种的球根交换了一座宅邸的纪录。

当时郁金香的高价可以从购买的单位看出，高级的品种用秤重的方式，以一个叫做aas（1 aas=0.05克）的单位来计价。

次级的品种则用个来计算，再次级的则用袋装的方式来贩售。

在M.戴许所著的“郁金香狂热”一书中有以下的描写：“1636年，一棵价值三千荷兰盾的郁金香，可以交换八
只肥猪、四只肥公牛、两吨奶油、一千磅奶酪、一个银制杯子、一包衣服、一张附有床垫的床外加一条船。

”，可见其价值。

这个时候郁金香的交易以球根的现货来买卖，所以交易主要在冬天进行。

但是郁金香是如此受欢迎，因此无论什么季节都有交易的需求。

大众普及化
郁金香交易在短时间内让人一掷千金的传言在工匠和农民之间广为流传，吸引他们进入了这个交易市场，他们原本没有资金，所以仅从买得起的程度开始进行，这种情况使得非顶级的品种价格也开始抬升，渐渐出现了因转卖而取得利益的民众。

市场的交易模式至此也开始改变，开始出现全年交易和引进了期货交易制度。

这种交易的模式并非前往正式的证券交易所，而是前往酒店。

交易也不需要使用现金或是现货的球根，而是提出一份“明年四月支付”“那时候会交付球根”的票据，或是加上少许的预付款即可完成交易。

这个预付款也并非限定只能使用现金，像是家畜或是家具只要可以换钱的东西都可以抵用。

因此这样的票据转过数手也出现了会连谁是债权人谁是债务人都不知道的情况。

这种预付的制度也吸引了原本完全没有资金的投机者参加，像是面包师傅到农民都加入这个市
场，因此需求量再次膨胀，就算是原本便宜的品种也飞涨。

但是随着价格飞涨，原本最初的买家也就是爱好植物的人开始变得不买，特别是民众交易的低价球根，爱好者也看不上眼。

泡沫的瓦解
1637年2月初，价格突然暴跌。

与其说是暴跌不如说是找不到买家，因为票据无法兑现，导致无法付出货款的却又背负债务的人据说达到3000人。

荷兰各都市陷入混乱，其中有人还同时身兼债权和债务人。

虽然有人兴诉，但是在债务人明显没有偿还能力的情况下，事情无法寻得解决的途径。

情况最后震动了议会和市政府展开行动，最后做出了“在调查结束之前保留郁金香的交易”的决定，这个决定使得票据失效，却很快地把问题解决，留下少数的破产者和暴发户，郁金香狂热时代就此结束。

事件的影响
郁金香泡沫经济的瓦解，对于荷兰的经济和之后的历史如同蜻蜓点水一般，几乎没有留下任何的影响。

虽然植物爱好者继续追求高价的郁金香，但是在史料上并没看到对于其他产业的打击，有较大影响的是在精神文化的层面。

以简约和俭约为主旨的喀尔文主义道德观重新复出，出版对于参加郁金香交易者严格批判的宣传手册。

郁金香被喻为罗马神话的芙劳拉女神（en:Flora_（mythology）），用以批判那些人为“对欲的芙劳拉供奉的愚者们”。

1637年的报纸也刊登了多张讽刺画调侃这些投机者，其中最有名的包括“愚人的花车（Floraes Mallewage）”、“疯人帽之花（Floraes Gek-kap）”等。

事件之后荷兰人一度厌恶郁金香，这狂潮也被视为一个教训传承下去。

历史学上的分析
郁金香泡沫经济的相关著作除了大仲马的“黑色郁
金香（en:The Black Tulip）”和绘画作品之外，几乎没有历史学观点上的研究。

后来经由苏格兰人查尔斯·麦凯（Charles Mackay）在1841年写成的著作《异常流行幻象群众疯狂》（en:Memoirs of Extraordinary Popular Delusions）介绍给全世界，该书后来被金融时报评选为十大投资经典之一，该作品中将郁金香的泡沫化描述成“大众的集体疯狂而引发的丑闻”。

直到近年，麦凯所描述的泡沫化景象为世人大致接受，但是E.A.汤普逊（E.A. Thompson）和J.托沙德（J.Treussard）认为当时不止郁金香，其他的物价也不安定，以群众的疯狂来解释事件是不对的，相关的研究最近开始陆续出现。

1720年：南海泡沫事件（英国）
1720年倒闭的南海公司给整个伦敦金融业都带来了巨大的阴影。

17世纪，英国经济兴盛。

然而人们的资金闲置、储蓄膨胀，当时股票的发行量极少，拥有股票还是一种特权。

为此南海公司觅得赚取暴利的商机，即与交易以换取经营特权，因为公众对股价看好，促进当时债券向股票的转换，进而反作用于股价的上升。

1720年，为了刺激股票发行，南海公司接受投资者分期付款购买新股的方式。

投资十分踊跃，股票供不应求导致了价格狂飚到1000英镑以上。

公司的真实业绩严重与人们预期背离。

后来因为国会通过了《反金融诈骗和投机法》，内幕人士与员大举抛售，南海公司股价一落千丈，南海泡沫破灭。

传染到英吉利海峡对岸的泡沫
当法国的股票市场在约翰·劳的鼓动下疯狂上扬，并且在1720年1月登峰造极的时候，海峡另一边的英国人再也按捺不住冲动，马上开始效仿。

尽管英国和法国在争夺欧洲霸主时明争暗斗，互不相让，但是在巨额国债方面两国政府是五十步笑一百步，相差无几。

既然约翰·劳能够通过发行股票来弥补巨额国债，那么，英国也有充分的理由如法炮制。

英国南海股票泡沫的兴起与发展过程和法国密西西比泡沫非常相似，其主要的区别是英国南海泡沫中没有一个像
约翰·劳那样著名的悲剧性的经济学家。

南海泡沫的主角—南海公司也从来也没有取得像法国印度公司和皇家银行那样
巨大的财政金融权力。

英国南海公司的海外贸易也远远不如法国印度公司。

南海公司的头面人物哈里·耶尔是个投机家和冒险家。

这家公司仅仅拥有在南海，即南美洲的贸易垄断权。

由于当时拉丁美洲主要是西班牙的殖民地，英国在这个地区的贸易受到了西班牙的阻碍而进展不大。

英国南海公司股票泡沫持续上升了8个月，股票价格由100英镑上升到1 000英镑，然后迅速崩溃，在下跌6个月之后，股票价格回到了100英镑水平。

股市跌幅为84%。

因此，无论是在规模上和泡沫持续的时间上，英国南海泡沫都比密西西比泡沫逊色一筹。

英国的南海股票泡沫实际上是密西西比泡沫在英吉利海峡对面的一个倒影。

用贿赂取得的特权
在1720年英国的国债总额为5 000万英镑，其中持有国债最多的3家公司分别为南海公司1 170万英镑，英国银行340万英镑，东印度公司320万英镑。

南海公司是英国一个特许贸易公司。

1720年1月，南海公司向英国政府提出，它打算利用发行股票的方法来减缓国债的压力，愿意向英国政府支付750万英镑来换取管理英国国债的特权。

很明显，这个想法的发明权应当属于约翰·劳。

当时，受到约翰·劳在法国成功的鼓励，英国银行也试图获得这个特权。

在激烈的
竞争中，南海公司向英国国会的主要议员们和英国皇室支付了120万英镑的贿赂，终于英国国会把管理非南海公司持有的3 100万英镑的国债的特权判给了南海公司（Scote, 1911）。

南海泡沫的猛烈膨胀
南海公司的主持人哈里·耶尔和他的伙伴是制造“新闻”的好手。

他们不断给媒体透露各种各样的消息，而这些消息几乎全部都对南海公司极为有利。

哈里·耶尔发布了一个惊人的新闻，南海公司在墨西哥和秘鲁发现了巨大的金银矿藏。

这好像数不尽的金银就要源源不断运回英国。

英国人争先恐后抢购南海公司发行的股票认购证，给南海公司送来了几百万镑的起家资本。

随后，他们又说，西班牙马上就要放弃智利、秘鲁沿海的4个港口，英国很快就要和西班牙签订协议，利用这些港口进行贸易；墨西哥已经同意用全部金矿来交换英国的羊毛和棉花；南海公司包租的船只可以不受数量限制。

在1720年3月，英国国会刚刚开始辩论是否给予南海公司经营国债的法案，流言就在伦敦街头巷尾广为流传，包括英国的上议院和下议院很快就要通过南海公司的国债偿
付计划等等。

南海公司的股票价格逐步上升，从每股120英镑开始，渐渐增加到每股200英镑。

英国国会在3月21日
通过了这项法案，南海公司的股票趁势一跃，翻了一番，超过了400英镑。

在4月初，在人们的疑惑中南海公司的股票价格略有下降。

但新的好消息又传播开来，南海公司股票很快就恢复了增长的势头，股价飙升到每股900英镑。

为了取得现金，融通债务，南海公司于1720年4月14日和4月29日分两次向公众提供股票预约认购。

第一次发行22 500股，每股的股价为300英镑，认购者需要立即支付股价的1/5的现金。

第二次发行15 000股，每股的股价为400英镑，认购者需要立即支付股价1/10的现金。

这两个举动给南海公司的股票投机打开了大门。

人们期待着南海股票再度出现飞涨的奇迹，纷纷抢购。

南海公司很容易地从这两次认购中筹集到了一大笔资金。

它的第一笔支出就是向贵族、议员和政府官员兑现大约200万英镑已经许诺了的贿赂。

在4月下旬，南海公司承诺所有持有国债的人都可以把尚未兑换的国债年金转换为南海公司的股票。

为了确定需要转换的股票数目，债券持有者可以在4月28日至5月19日向南海公司预约。

当时，对于持有英国国债的人来说，与其按照国债的面值领取固定的年金，还不如转换成南海公司价格不断飞涨的股票。

结果，有52%的短期年金和64%的长期年金被转换成了南海公司的股票（Dickson, 1967）。

在南海泡沫膨胀过程中，英国国会议员和政府大员们和南海公司相互勾结，狼狈为奸。

达官显贵们从南海公司获得大量贷款。