国际筹资管理之国际信贷筹资
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（卖方） （3）交货
（4） 提 交 汇 款 票 单 据
（5） 代 进 口 商 支 付 贷 款
B 国进口商 （买方）
A 国银行
图 8-3 买方信贷第二种的基本程序
返回
第一节 国际信贷筹资的渠道
出口信贷
出口信贷的形式
2020/7/18
➢买方信贷
✓ 买方信贷的优点，pp198-199 ✓ 买方信贷的贷款条件
B 公司
图 8-5 利率互换程序
返回
第三节 国际信贷筹资决策
国际信贷的货币选择
借款国的货币、贷款国的货币、第三国货币
➢需要考虑的因素：汇率和利息
选择的方法
➢本利和比较法、成本比较法
考虑汇率变动的多种可能
平衡点时的汇率
汇率变动概率
多种货币的组合
2020/7/18
《国际财务管理》 广东工业大学 管理学院 许 慧
➢在借、用、还三个阶段采用不同方法 ➢运用金融工具防范利率风险和汇率风险
✓ 货币互换（Currency Swap） ✓ 利率互换（Interest Rate Swap） ✓ 利率期货（Interest Rate Futures） ✓ 利率期权（Interest Rate Option）
2020/7/18
r1 Br1
B r0
r0 100%1 T
简化为：K
g
I
r1
r1
r0
r0 100%1 T
公式2：K
g
BI
r0 1 B r0
r
'
100%1 T
简化为: Kg I 1 r' r' 1T
公式3：K
g
B0 1
I r0 1 r'
B r0
B r0 100%1 T
✓ 贷款必须用于经世界银行审定批准项目 ✓ 贷款不是以营利为主要目的，而是为协助会员国发展经济 ✓ 贷款利率参照市场利率，但一般低于市场利率，贷款收取
杂费很少，只收取0.75%的承担费
2020/7/18
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第一节 国际信贷筹资的渠道
国际金融组织贷款
世界银行集团贷款
第一节 国际信贷筹资的渠道
出口信贷
出口信贷的形式
➢买方信贷
✓ 买方信贷的两种形式
第一种形式：出口国的银行贷款给进口国的银行转贷给进口商，这 种买方信贷的程序见图8-2 第二种形式：出口国的银行直接贷款给外国进口商（买方），这种 买方信贷的程序见图8-3
2020/7/18
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国际金融组织贷款
亚洲开发银行贷款
➢亚洲开发银行的资金来源主要有以下几项：
✓ 普通资金 ✓ 亚洲开发基金 ✓ 技术援助特别基金 ✓ 日本特别基金 ✓ 联合融资
➢亚洲开发银行按资金来源和贷款条件可分为两类：
✓ 普通贷款 ✓ 开发基金贷款
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贷款利率，一般低于国际金融市场的利率，利差由出口国政府补贴
贷款的费用：使用买方信贷要求支付管理费、承担费和信贷保险费 等
《贷国款际期财限务管，理一》般都广在东2工年业以大上学 管理学院 许 慧
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第一节 国际信贷筹资的渠道
出口信贷
出口信贷的形式
➢买方信贷
✓ 我国的买方信贷，案例8-2
2020/7/18
简化为: Kg I 1 r' 1 r'1 1T
长期外汇借款成本率可按下列公式测算：
B1
f
r0
n t 1
B It rt 1 T
1 Kg t
B r0
Brn r0 1 T
1 Kg n
式中：f为筹资费率;It为第t年的平均年利息 率rt为第t年的平均汇率； rn为期满还款时的汇 率；Kg为外汇借款成本率。
50 万美元 6000 万日元
图 8-4 货币互换程序
（ ② ⑥ 12
借 日 元
利 息
还 本
）
万 （
（
万 元
） ）
B 公司 （营业收入是美元）
返回
固定利率 贷款方
⑥ 11%
A 公司
浮动利率 贷款方
①LIBOR+0.10% ⑤11%
中介银行
③
LIBOR+0.75%
②LIBOR+0.75% ④11.85%
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A 公司贷款者
B 公司的贷款者
6000 6000×6% 9.875%
6000 6% 9.875%
50×(9.875%) 50 9.875%
① ⑨ 11 借利 美息 元 元 （
）
A 公司 （营业收入是日元）
中介银行
③互换 6000 万日元
⑩换回
50 万美元
返回
第二节 国际信贷筹资的成本与 风险
国际信贷筹资的风险
国际信贷的风险来源
➢利率风险 ➢汇率风险 ➢项目建设风险 ➢市场风险 ➢生产技术风险 ➢经营管理风险
2020/7/18
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第二节 国际信贷筹资的成本与 风险
国际信贷筹资的风险
国际信贷的风险管理
16
A 国出口商 （卖方）
（1）签订合同后，买方支付定金（货款的 15%或 20%） （3）交货 （5）支付货款
B 国进口商 （买方）
（4） （6）
转 贷
分 期 还
本
付
息
A 国银行
（2）签订贷款协议，给予贷款
（7）分期还本付息 图 8-2 买方信贷第一种形式的基本程序
B 国银行
返回
（1）签订交易合同（规定为即期付款）后，买方支付定金 A 国出口商 （贷款的 15%）
（1）签订交易合同后，买方支付定金（贷款的 10%~15%） A 国出口商 （2）卖方交货后，买方付货款的 10%~15%
（卖方） （4）分期（例如 3 年）支付其余货款和延期付款利息
B 国进口商 （买方）
（3） （5） 签分 订期 贷还 款本 协付 议息 ， 取 得 贷 款
A 国银行
返回
图 8-1 卖方信贷基本程序
贷款使用的要求：进口商接受买方信贷，只能用于向发放这一贷款 的国家的出口商进行支付，不能用于第三国;进口商利用买方信贷限 于进口资本货物，如大型单机，成套设备和有关劳务等，一般不能 用于进口原材料、消费商品等
贷款使用的货币，一般有以下三种情况：使用提供买方信贷国家的 货币，使用美元，提供买方信贷国家的货币与美元共用
2020/7/18
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第一节 国际信贷筹资的渠道
国际商业银行贷款
国际商业银行贷款的条件
➢贷款费用
✓ 在国际金融市场上，借款人借入中长期贷款，除了要支付 利息以外，还要支付各种费用，主要有以下几种：
承担费（Commitment Fees） 管理费（Management Fees） 代理费（Agent Fees） 杂费（Out of Pocket Expenses）
2020/7/18
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12
第一节 国际信贷筹资的渠道
国际商业银行贷款
国际商业银行贷款的条件
➢贷款期限 ➢偿还方式
✓ 中长期银行信贷的本金偿还方式有以下几种
到期一次偿还 分期等额偿还 逐年分次等额还本
2020/7/18
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32
第三节 国际信贷筹资决策
国际信贷的利率选择
利率水平的选择
➢尽可能争取外国政府和国际金融组织的低息或无息 贷款
➢属于中等利率水平的出口信贷和其他低于市场利率 的优惠贷款也要充分利用
➢对于利率和费用较高的国际商业银行贷款（包括国 际银行贷款），要根据其优点和企业的实际需要适 当借用
2020/7/18
第一节 国际信贷筹资的渠道
国际商业银行贷款
国际商业银行信贷市场
➢20世纪70年代以来，欧洲信贷市场获得了飞速发展 ，其主要原因是：
✓ 资金供应增加 ✓ 资金需要增加 ✓ 欧洲银行信贷有许多优越性
国际商业银行贷款的种类
➢国际商业银行短期贷款
✓ 一年以下
2020/7/18
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➢受贷款国财政经济状况制约，贷款数额不会太大 ➢贷款期限较长 ➢分为无息贷款和计息贷款 ➢有时规定一些附加条件
2020/7/18
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4
第一节 国际信贷筹资的渠道
国际金融组织贷款
世界银行集团贷款
➢世界银行贷款
✓ 只向会员国政府或由会员国政府、中央银行担保的公私机 构发放贷款
10
第一节 国际信贷筹资的渠道
国际商业银行贷款
国际商业银行贷款的条件
➢贷款利率
✓ 欧洲存贷利率问题 ✓ 银行短期贷款利率
固定利率
✓ 银行中长期贷款利率
贷款利息一般是在每一计息期（ 3 个月或6个月）的期末支付一次 ，按实际用款额和实际用款天数计算，其公式为
应付利息
本金
贷款年利率
实际计息天数 全年基础天数
➢境内机构借用中长期国际商业银行贷款必须列入国 家利用外资计划
➢偿还国际商业贷款实行谁借谁还原则
2020/7/18
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第一节 国际信贷筹资的渠道
外国政府混合贷款
外国政府混合贷款简称混合贷款，是由外国政 府和该国银行共同提供的结构性贷款
➢外国政府贷款，有的还给予部分赠款 ➢出口信贷或商业银行贷款
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为了说明成本率计算公式，设： Kg—外汇借款成本率 B—外汇借款本金。பைடு நூலகம்I— 年利息率 r0—借款时汇率 r1—预测还时汇率 rˊ—预测还时汇率变动百分比（即（r1-r0）÷r0×100%）
T—所得税税率 成本率可按下列公式计算：
公式1：K
g
BI
9
第一节 国际信贷筹资的渠道
国际商业银行贷款
国际商业银行贷款的种类
➢国际商业银行中、长期贷款
✓ 双边贷款 ✓ 联合贷款 ✓ 国际银团贷款，亦称辛迪加贷款。
国际商业银行贷款的特点
➢贷款可以自由使用，不受贷款银行的限制
➢贷款方式灵活，手续简便
➢信贷资金供应充沛，允许选择借款贷币
2020/7/18
➢贷款利《率国际较财务高管，理》期广限东较工业短大学 管理学院 许 慧
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第一节 国际信贷筹资的渠道
出口信贷
我国对国际商业贷款的管理
➢对于借用国际商业贷款的境内机构仅限于？2个 ➢中国人民银行是国际商业贷款的审批机关
➢国有企业及企业集团为筹集出口所需的外汇流动资 金，直接对外借用一次性短期国际商业贷款，须逐 笔报国家外汇管理局批准，方能对外谈判和签约
世界银行集团贷款
➢国际金融公司
✓ 资金来源主要包括：
成员国认缴的股金 从世界银行和其他金融市场取得的借款 公司的积累的利润
✓ 资金来运用主要包括：
贷款 投资 转售对私人企业的投资，以加速资金周转
➢国际开发协会贷款
2020/7/18
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第一节 国际信贷筹资的渠道
13
第一节 国际信贷筹资的渠道
出口信贷
出口信贷的特点
➢出口信贷的利率低于相同条件资金贷款的市场利率 ，利差由国家补贴
➢出口信贷的发放与信贷保险相结合
出口信贷的形式
➢卖方信贷 ➢买方信贷
2020/7/18
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卖方信贷是在大型机械或成套设备贸易中，出口 商所在国的银行向出口国（卖方）提供的信贷
选择的方法本利和比较法成本比较法考虑汇率变动的多种可能平衡点时的汇率汇率变动概率多种货币的组合202136国际财务管理广东工业大学管理学院32国际信贷的利率选择利率水平的选择尽可能争取外国政府和国际金融组织的低息或无息贷款属于中等利率水平的出口信贷和其他低于市场利率的优惠贷款也要充分利用对于利率和费用较高的国际商业银行贷款包括国际银行贷款要根据其优点和企业的实际需要适当借用202136国际财务管理广东工业大学管理学院33国际信贷的利率选择采用固定利率或浮动利率的选择固定与否即风险控制与否202136国际财务管理广东工业大学管理学院34国际信贷还本付息方式的选择还本付息的方式可能有以下几种每年年末付息期满时还本复利计算期满时本利整付每年年末等额还本并付当年利息用复利计算每年还本付息定额每年还付息额不固定202136国际财务管理广东工业大学管理学院35国际信贷还本付息方式的选择还本付息的方式可能有以下几种宽限期2年以后每年年末等额还本5年中每年年末付利息宽限期2年以后每年年末等额还本5年中每半年付利息一次无宽限期以后每年年末等额还本5年中每半年付利息一次无宽限期每年年末等额还本每半年付利息一次无宽限期每半年等额还本每半年付利息202136国际财务管理广东工业大学管理学院36表713各期还款额及本利和终值计算表单位
影响国际信贷筹资成本率的因素
➢利息率高低、费用率高低 ➢汇率高低、所得税税率高低
2020/7/18
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第二节 国际信贷筹资的成本与 风险
国际信贷筹资的成本
国际信贷筹资成本率的测算方法
➢短期外汇借款成本率的测算 ➢长期外汇借款成本率可按下列公式测算
2020/7/18
风险投资银行对高新企业贷款
2020/7/18
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第二节 国际信贷筹资的成本与 风险
国际信贷筹资的成本
国际信贷筹资成本测算的必要性
➢企业的借款成本率应当低于企业资金利率，这样企 业才能获得财务杠杆利益，提高自有资金利润率
➢当企业取得外汇借款有两种以上的货币可供选择时 ，就需分别测算各种外币借款的成本率
第三篇 国际筹资管理
第八章 国际信贷筹资
本章要点
国际信贷筹资的渠道 国际信贷筹资的成本与风险 国际信贷筹资决策
2020/7/18
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第一节 国际信贷筹资的渠道
外国政府贷款
政府贷款是指一国政府利用财政资金向另一国 政府提供的优惠性贷款，它有以下特点
➢一般是在两国政治、外交关系良好的情况下进行， 为一定的政治、外交关系服务
➢世界银行贷款
✓ 贷款申请、审批手续严密，从提出项目到贷款，一般需要 一年半到两年
✓ 世界银行一般只提供项目建设所需外汇资金 ✓ 贷款以美元计值,如借用和偿还使用其他贷币,借款都需要
承担汇率风险
2020/7/18
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第一节 国际信贷筹资的渠道
国际金融组织贷款
（4） 提 交 汇 款 票 单 据
（5） 代 进 口 商 支 付 贷 款
B 国进口商 （买方）
A 国银行
图 8-3 买方信贷第二种的基本程序
返回
第一节 国际信贷筹资的渠道
出口信贷
出口信贷的形式
2020/7/18
➢买方信贷
✓ 买方信贷的优点，pp198-199 ✓ 买方信贷的贷款条件
B 公司
图 8-5 利率互换程序
返回
第三节 国际信贷筹资决策
国际信贷的货币选择
借款国的货币、贷款国的货币、第三国货币
➢需要考虑的因素：汇率和利息
选择的方法
➢本利和比较法、成本比较法
考虑汇率变动的多种可能
平衡点时的汇率
汇率变动概率
多种货币的组合
2020/7/18
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➢在借、用、还三个阶段采用不同方法 ➢运用金融工具防范利率风险和汇率风险
✓ 货币互换（Currency Swap） ✓ 利率互换（Interest Rate Swap） ✓ 利率期货（Interest Rate Futures） ✓ 利率期权（Interest Rate Option）
2020/7/18
r1 Br1
B r0
r0 100%1 T
简化为：K
g
I
r1
r1
r0
r0 100%1 T
公式2：K
g
BI
r0 1 B r0
r
'
100%1 T
简化为: Kg I 1 r' r' 1T
公式3：K
g
B0 1
I r0 1 r'
B r0
B r0 100%1 T
✓ 贷款必须用于经世界银行审定批准项目 ✓ 贷款不是以营利为主要目的，而是为协助会员国发展经济 ✓ 贷款利率参照市场利率，但一般低于市场利率，贷款收取
杂费很少，只收取0.75%的承担费
2020/7/18
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第一节 国际信贷筹资的渠道
国际金融组织贷款
世界银行集团贷款
第一节 国际信贷筹资的渠道
出口信贷
出口信贷的形式
➢买方信贷
✓ 买方信贷的两种形式
第一种形式：出口国的银行贷款给进口国的银行转贷给进口商，这 种买方信贷的程序见图8-2 第二种形式：出口国的银行直接贷款给外国进口商（买方），这种 买方信贷的程序见图8-3
2020/7/18
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国际金融组织贷款
亚洲开发银行贷款
➢亚洲开发银行的资金来源主要有以下几项：
✓ 普通资金 ✓ 亚洲开发基金 ✓ 技术援助特别基金 ✓ 日本特别基金 ✓ 联合融资
➢亚洲开发银行按资金来源和贷款条件可分为两类：
✓ 普通贷款 ✓ 开发基金贷款
2020/7/18
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贷款利率，一般低于国际金融市场的利率，利差由出口国政府补贴
贷款的费用：使用买方信贷要求支付管理费、承担费和信贷保险费 等
《贷国款际期财限务管，理一》般都广在东2工年业以大上学 管理学院 许 慧
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第一节 国际信贷筹资的渠道
出口信贷
出口信贷的形式
➢买方信贷
✓ 我国的买方信贷，案例8-2
2020/7/18
简化为: Kg I 1 r' 1 r'1 1T
长期外汇借款成本率可按下列公式测算：
B1
f
r0
n t 1
B It rt 1 T
1 Kg t
B r0
Brn r0 1 T
1 Kg n
式中：f为筹资费率;It为第t年的平均年利息 率rt为第t年的平均汇率； rn为期满还款时的汇 率；Kg为外汇借款成本率。
50 万美元 6000 万日元
图 8-4 货币互换程序
（ ② ⑥ 12
借 日 元
利 息
还 本
）
万 （
（
万 元
） ）
B 公司 （营业收入是美元）
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固定利率 贷款方
⑥ 11%
A 公司
浮动利率 贷款方
①LIBOR+0.10% ⑤11%
中介银行
③
LIBOR+0.75%
②LIBOR+0.75% ④11.85%
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A 公司贷款者
B 公司的贷款者
6000 6000×6% 9.875%
6000 6% 9.875%
50×(9.875%) 50 9.875%
① ⑨ 11 借利 美息 元 元 （
）
A 公司 （营业收入是日元）
中介银行
③互换 6000 万日元
⑩换回
50 万美元
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第二节 国际信贷筹资的成本与 风险
国际信贷筹资的风险
国际信贷的风险来源
➢利率风险 ➢汇率风险 ➢项目建设风险 ➢市场风险 ➢生产技术风险 ➢经营管理风险
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第二节 国际信贷筹资的成本与 风险
国际信贷筹资的风险
国际信贷的风险管理
16
A 国出口商 （卖方）
（1）签订合同后，买方支付定金（货款的 15%或 20%） （3）交货 （5）支付货款
B 国进口商 （买方）
（4） （6）
转 贷
分 期 还
本
付
息
A 国银行
（2）签订贷款协议，给予贷款
（7）分期还本付息 图 8-2 买方信贷第一种形式的基本程序
B 国银行
返回
（1）签订交易合同（规定为即期付款）后，买方支付定金 A 国出口商 （贷款的 15%）
（1）签订交易合同后，买方支付定金（贷款的 10%~15%） A 国出口商 （2）卖方交货后，买方付货款的 10%~15%
（卖方） （4）分期（例如 3 年）支付其余货款和延期付款利息
B 国进口商 （买方）
（3） （5） 签分 订期 贷还 款本 协付 议息 ， 取 得 贷 款
A 国银行
返回
图 8-1 卖方信贷基本程序
贷款使用的要求：进口商接受买方信贷，只能用于向发放这一贷款 的国家的出口商进行支付，不能用于第三国;进口商利用买方信贷限 于进口资本货物，如大型单机，成套设备和有关劳务等，一般不能 用于进口原材料、消费商品等
贷款使用的货币，一般有以下三种情况：使用提供买方信贷国家的 货币，使用美元，提供买方信贷国家的货币与美元共用
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第一节 国际信贷筹资的渠道
国际商业银行贷款
国际商业银行贷款的条件
➢贷款费用
✓ 在国际金融市场上，借款人借入中长期贷款，除了要支付 利息以外，还要支付各种费用，主要有以下几种：
承担费（Commitment Fees） 管理费（Management Fees） 代理费（Agent Fees） 杂费（Out of Pocket Expenses）
2020/7/18
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第一节 国际信贷筹资的渠道
国际商业银行贷款
国际商业银行贷款的条件
➢贷款期限 ➢偿还方式
✓ 中长期银行信贷的本金偿还方式有以下几种
到期一次偿还 分期等额偿还 逐年分次等额还本
2020/7/18
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第三节 国际信贷筹资决策
国际信贷的利率选择
利率水平的选择
➢尽可能争取外国政府和国际金融组织的低息或无息 贷款
➢属于中等利率水平的出口信贷和其他低于市场利率 的优惠贷款也要充分利用
➢对于利率和费用较高的国际商业银行贷款（包括国 际银行贷款），要根据其优点和企业的实际需要适 当借用
2020/7/18
第一节 国际信贷筹资的渠道
国际商业银行贷款
国际商业银行信贷市场
➢20世纪70年代以来，欧洲信贷市场获得了飞速发展 ，其主要原因是：
✓ 资金供应增加 ✓ 资金需要增加 ✓ 欧洲银行信贷有许多优越性
国际商业银行贷款的种类
➢国际商业银行短期贷款
✓ 一年以下
2020/7/18
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➢受贷款国财政经济状况制约，贷款数额不会太大 ➢贷款期限较长 ➢分为无息贷款和计息贷款 ➢有时规定一些附加条件
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第一节 国际信贷筹资的渠道
国际金融组织贷款
世界银行集团贷款
➢世界银行贷款
✓ 只向会员国政府或由会员国政府、中央银行担保的公私机 构发放贷款
10
第一节 国际信贷筹资的渠道
国际商业银行贷款
国际商业银行贷款的条件
➢贷款利率
✓ 欧洲存贷利率问题 ✓ 银行短期贷款利率
固定利率
✓ 银行中长期贷款利率
贷款利息一般是在每一计息期（ 3 个月或6个月）的期末支付一次 ，按实际用款额和实际用款天数计算，其公式为
应付利息
本金
贷款年利率
实际计息天数 全年基础天数
➢境内机构借用中长期国际商业银行贷款必须列入国 家利用外资计划
➢偿还国际商业贷款实行谁借谁还原则
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第一节 国际信贷筹资的渠道
外国政府混合贷款
外国政府混合贷款简称混合贷款，是由外国政 府和该国银行共同提供的结构性贷款
➢外国政府贷款，有的还给予部分赠款 ➢出口信贷或商业银行贷款
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为了说明成本率计算公式，设： Kg—外汇借款成本率 B—外汇借款本金。பைடு நூலகம்I— 年利息率 r0—借款时汇率 r1—预测还时汇率 rˊ—预测还时汇率变动百分比（即（r1-r0）÷r0×100%）
T—所得税税率 成本率可按下列公式计算：
公式1：K
g
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第一节 国际信贷筹资的渠道
国际商业银行贷款
国际商业银行贷款的种类
➢国际商业银行中、长期贷款
✓ 双边贷款 ✓ 联合贷款 ✓ 国际银团贷款，亦称辛迪加贷款。
国际商业银行贷款的特点
➢贷款可以自由使用，不受贷款银行的限制
➢贷款方式灵活，手续简便
➢信贷资金供应充沛，允许选择借款贷币
2020/7/18
➢贷款利《率国际较财务高管，理》期广限东较工业短大学 管理学院 许 慧
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第一节 国际信贷筹资的渠道
出口信贷
我国对国际商业贷款的管理
➢对于借用国际商业贷款的境内机构仅限于？2个 ➢中国人民银行是国际商业贷款的审批机关
➢国有企业及企业集团为筹集出口所需的外汇流动资 金，直接对外借用一次性短期国际商业贷款，须逐 笔报国家外汇管理局批准，方能对外谈判和签约
世界银行集团贷款
➢国际金融公司
✓ 资金来源主要包括：
成员国认缴的股金 从世界银行和其他金融市场取得的借款 公司的积累的利润
✓ 资金来运用主要包括：
贷款 投资 转售对私人企业的投资，以加速资金周转
➢国际开发协会贷款
2020/7/18
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第一节 国际信贷筹资的渠道
13
第一节 国际信贷筹资的渠道
出口信贷
出口信贷的特点
➢出口信贷的利率低于相同条件资金贷款的市场利率 ，利差由国家补贴
➢出口信贷的发放与信贷保险相结合
出口信贷的形式
➢卖方信贷 ➢买方信贷
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《国际财务管理》 广东工业大学 管理学院 许 慧
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卖方信贷是在大型机械或成套设备贸易中，出口 商所在国的银行向出口国（卖方）提供的信贷
选择的方法本利和比较法成本比较法考虑汇率变动的多种可能平衡点时的汇率汇率变动概率多种货币的组合202136国际财务管理广东工业大学管理学院32国际信贷的利率选择利率水平的选择尽可能争取外国政府和国际金融组织的低息或无息贷款属于中等利率水平的出口信贷和其他低于市场利率的优惠贷款也要充分利用对于利率和费用较高的国际商业银行贷款包括国际银行贷款要根据其优点和企业的实际需要适当借用202136国际财务管理广东工业大学管理学院33国际信贷的利率选择采用固定利率或浮动利率的选择固定与否即风险控制与否202136国际财务管理广东工业大学管理学院34国际信贷还本付息方式的选择还本付息的方式可能有以下几种每年年末付息期满时还本复利计算期满时本利整付每年年末等额还本并付当年利息用复利计算每年还本付息定额每年还付息额不固定202136国际财务管理广东工业大学管理学院35国际信贷还本付息方式的选择还本付息的方式可能有以下几种宽限期2年以后每年年末等额还本5年中每年年末付利息宽限期2年以后每年年末等额还本5年中每半年付利息一次无宽限期以后每年年末等额还本5年中每半年付利息一次无宽限期每年年末等额还本每半年付利息一次无宽限期每半年等额还本每半年付利息202136国际财务管理广东工业大学管理学院36表713各期还款额及本利和终值计算表单位
影响国际信贷筹资成本率的因素
➢利息率高低、费用率高低 ➢汇率高低、所得税税率高低
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第二节 国际信贷筹资的成本与 风险
国际信贷筹资的成本
国际信贷筹资成本率的测算方法
➢短期外汇借款成本率的测算 ➢长期外汇借款成本率可按下列公式测算
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风险投资银行对高新企业贷款
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第二节 国际信贷筹资的成本与 风险
国际信贷筹资的成本
国际信贷筹资成本测算的必要性
➢企业的借款成本率应当低于企业资金利率，这样企 业才能获得财务杠杆利益，提高自有资金利润率
➢当企业取得外汇借款有两种以上的货币可供选择时 ，就需分别测算各种外币借款的成本率
第三篇 国际筹资管理
第八章 国际信贷筹资
本章要点
国际信贷筹资的渠道 国际信贷筹资的成本与风险 国际信贷筹资决策
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第一节 国际信贷筹资的渠道
外国政府贷款
政府贷款是指一国政府利用财政资金向另一国 政府提供的优惠性贷款，它有以下特点
➢一般是在两国政治、外交关系良好的情况下进行， 为一定的政治、外交关系服务
➢世界银行贷款
✓ 贷款申请、审批手续严密，从提出项目到贷款，一般需要 一年半到两年
✓ 世界银行一般只提供项目建设所需外汇资金 ✓ 贷款以美元计值,如借用和偿还使用其他贷币,借款都需要
承担汇率风险
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第一节 国际信贷筹资的渠道
国际金融组织贷款