D17国际融资
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
易股票的场所或网络。国际股票市场有两种存 在形态：一是有形市场，证券交易所是其典型 形态；二是无形市场，它是各种现代化通信工 具联系起来的交易网络。
2020/10/9
32
第三节 国际金融市场
1.国际股票发行市场 国际股票发行市场是国际股票发行人发行新
股票、投资者购买新股票的运营网络，它是一 个无形市场。 2.国际股票流通市场
2020/10/9
28
第三节 国际金融市场
（一）国际银行中长期信贷市场 国际银行中长期信贷市场是指由一国的一家
商业银行，或者一国（多国）的多家商业银行 组成的贷款银团，向另一国银行、政府或者企 业等借款人提供的期限在1年以上的贷款，是国 际资本市场的重要组成部分。
2020/10/9
29
第三节 国际金融市场
（二）外汇市场的特征
1.外汇市场全球一体化
2.外汇市场全天候运行
（三）外汇市场的交易规则与程序
1.交易规则
（1）采用以美元为中心的统一报价方式
（2）使用统一的报价方法
（3）交易额通常以100万美元为单位
（4）交易双方必须恪守信用
（52）020/1交0/9 易用语必须规范化
23
第三节 国际金融市场
2.交易程序 外汇交易通常按以下程序进行： （1）选择交易对手 （2）自报家门 （3）询价 （4）报价 （5）成交 （6）证实 （7）交割
2020/10/9
4
第一节 国际融资方式
（一）国际债券融资 国际债券即发行国外债券，是指一国政府
及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际 金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值 发行的债券。国际债券主要分为欧洲债券和外 国债券两种。
2020/10/9
5
第一节 国际融资方式
1、欧洲债券 欧洲债券是票面金额货币并非发行国家当
又有实物投资形式；(3)外国直接投资是取得对
企业经营的控制权，不同于间接投资，他通过
参与20、20/1控0/9 制企业经营权获得利益。
12
第一节 国际融资方式
二、间接融资方式 间接融资（Indirect Financing）是指拥有暂
时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者 购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价 证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金 融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、 贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行 的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从 而实现资金融通的过程。
主要202以0/10银/9 行同业拆借为主。
25
第三节 国际金融市场
(二)短期证券市场 短期证券市场是进行期限不超过一年的有价
证券交易场所。交易的短期证券种类繁多，一 般包括国库券、大额可转让定期存单、银行承 兑票据、商业票据等。
2020/10/9
26
第三节 国际金融市场
（三）贴现市场 贴现市场是对未到期的票据以贴现的方式给
予融资的市场。贴现交易使持票人在扣除贴现 支付利息提前取得票据到期时金额，而贴现人 则向持票人提供融资。
2020/10/9
27
第三节 国际金融市场
三、国际资本市场 国际资本市场是指国际金融市场中，期限在1
年以上的各种资金交易活动所形成的市场。国 际资本市场包括国际银行中长期信贷市场和国 际证券市场。
出口信贷是一种国际信贷方式，它是一国政
府为支持和扩大本国大型设备等产品的出口，
增强国际竞争力，对出口产品给予利息补贴、
提供出口信用保险及信贷担保，鼓励本国的银
行或非银行金融机构对本国的出口商或外国的
进口商（或其银行）提供利率较低的贷款，以
解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外
进口商对本国出口商支付货款需要的一种国际
2020/10/9
24
第三节 国际金融市场
二、国际货币市场
国际货币市场是进行期限在一年或一年以内
的资金融通市场。
（一）短期信贷市场
短期信贷市场主要包括银行对外国工商企业
的信贷和银行同业拆放市场。前者主要解决企
业流通资金的需要，后者主要为了调剂银行间
短期资金的余缺或平衡资金头寸，相互弥补短
期资金的不足。目前，银行短期信贷市场业务
或国际金融机构）在某个国家的债券市场上发 行的以这一国家货币为面值货币的债券。这种 债券只在一国市场上发行并受该国证券法规制 约。
2020/10/9
7
第一节 国际融资方式
外国债券融资特点：(1)发行外国债券首先要 对借款者进行评级；(2)外国债券发行额较大且 筹资多国化、多样化；(3)资金使用无严格限制， 但不得干扰债权国的财政金融政策；(4)外国债 券要受外国当地有关金融当局的管理，因此筹 资手续相当复杂。
（二）国际债券市场
国际债券是指一国政府、企业、金融机构等
为筹集外币资金在国外市场发行的以外币计值
的债券。
1．国际债券的发行市场
国际债券的发行市场又叫一级市场，是政府、
机构和企业在发行债券时，从规划到推销、承
购等阶段的全部活动过程。发行市场没有固定
场所，主要由投资银行、经纪人和证券商等构
成。2020/10/9
11
第一节 国际融资方式
外国直接投资具有实体性、控制性、渗透性
和跨国性的特点。具体表现在：(1)外国直接投
资是长期资本流动的一种主要形式，它不同于
短期资本流动，它要求投资主体必须在国外拥
有企业实体，直接从事各类经营活动；(2)外国
直接投资表现为资本的国际转移和拥有经营权
的资本国际流动两种形态，即有货币投资形式
30
第三节 国际金融市场
2．国际债券的流通市场 债券的流通市场也称二级市场，是向投资者
提供债券交易转让的场所或网络。该市场的存 在和发展增强了债券的流动性，也是新发行市 场扩大的条件。国际债券的流通一般通过证券 交易所和场外交易两种方式进行。
2020/10/9
31
第三节 国际金融市场
（三）国际股票市场 国际股票市场是指在国际范围内发行并交
外的投资者，而投资方向一般是国内的有价证 券组合。
2020/10/9
10
第一节 国际融资方式
（四）外国直接投资 外国直接投资是现代的资本国际化的主要形
式之一，按照国际货币基金组织的定义FDI是指： 在投资人以外的国家所经营的企业拥有持续利 益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管 理具有发言权。
2020/10/9
地货币的债券，是指以外在通货(external currency)为单位，在外在通货市场(external currency market)进行买卖的债券。
欧洲债券融资特点：(1)管制松散；(2)币种 多样化；(3)交易集中；(4)资金调拨方便。
2020/10/9
6
第一节 国际融资方式
2、外国债券 外国债券是指外国借款人（政府、私人公司
2020/10/9
8
第一节 国际融资方式
（二）国际股票融资 国际股票即境外发行股票，是指符合发行条
件的公司组织依照规定的程序向境外投资者发 行可流转股权证券的国际融资方式。
国际股票融资特点：（1）永久性；（2）主 动性；（3）高效性。
2020/10/9
9
第一节 国际融资方式
（三）海外投资基金融资 海外投资基金是指投资基金的发行对象是境
2020/10/9
14
第一节 国际融资方式
3.国际商业银行贷款 国际商业银行贷款是指一国借款人在国际金
融市场上向外国银行借入货币资金。 （1）根据贷款对象的不同，可划分为企业贷款、 银行间贷款以及对外国政府和中央银行的贷款 （2）还可根据贷款的期限不同，可分为短期、 中期和长期贷款 （3）根据贷款银行的不同，可分为单一银行贷 款和多银行贷款
国际融资主要的融资方式包括国际债券融资 、国际股票融资、海外投资基金融资、外国政 府贷款、金融组织贷款等。
2020/10/9
3
第ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ节 国际融资方式
一、直接融资方式
直接融资（Direct Financing）是指拥有暂 时闲置资金的单位（包括企业、机构和个人） 与资金短缺需要补充资金的单位，相互之间直 接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者 发行的有价证券，将货币资金提供给所需要补 充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程 。
18
第二节 国际金融机构
一、全球性国际金融机构
（一）国际货币基金组织（International Monetary Fund, IMF） （二）世界银行(World Bank,WB) （三）国际开发协会(International Development Association,IDA) （四）国际金融公司(International Finance Corporation,IFC) （五）国际清算银行(Bank for International
2020/10/9
13
第一节 国际融资方式
(一)国际借贷融资 1.外国政府贷款
外国政府贷款是指一国政府向另一国政府提 供的，具有一定赠与性质的优惠贷款。 2.国际金融机构贷款
国际金融机构贷款亦称为国际金融组织贷款， 是由一些国家的政府共同投资组建并共同管理 的国际金融机构提供的贷款，旨在帮助成员国 开发资源、发展经济和平衡国际收支。
2020/10/9
21
第三节 国际金融市场
一、国际外汇市场 （一）外汇市场的概念及构成
国际外汇市场是国际金融市场的基础。外汇 市场是指进行外汇买卖、外汇交易或外汇投机 的场所或网络系统。
在外汇市场上交易的参与者主要有四类：外 汇银行、外汇经纪人、顾客和中央银行。
2020/10/9
22
第三节 国际金融市场
第十七章 国际融资
2020/10/9
1
第十七章 国际融资
【学习目标】
●了解国际融资方式
●把握国际金融机构的类型
●理解国际金融市场运作机制
【学习重点】
●掌握直接融资和间接融资的主要方式
●理解国际金融市场的交易机制
2020/10/9
2
第一节 国际融资方式
国际融资是指通过国际金融市场来筹集企业 发展所需的流动资金、中长期资金。目的是进 入资金成本更优惠的市场，扩大企业发展资金 的可获取性，降低资金成本。
体，该市场以欧洲货币为交易货币，各项交易 在货币发行国境外进行，或在货币发行国境内 通过设立国际银行业务设施进行，是一种新型 的国际金融市场。
2020/10/9
34
第三节 国际金融市场
（一）欧洲货币市场的特征 第一，欧洲货币市场经营十分自由，很少受市 场所载过金融政策、法规以及外汇管制的限制 第二，欧洲货币市场上交易的货币是境外货币， 币种较多，交易规模大 第三，欧洲货币市场有独特的利率结构 第四，欧洲货币市场的交易以银行间交易为主， 银行同业间的资金拆借占欧洲货币市场业务总 额的很大比重
2020/10/9
20
第三节 国际金融市场
国际金融市场是人们参与国际金融活动的 重要场所。它的含义有广义和狭义之分，广义 的国际金融市场是指在国际范围内，运用各种 现代化的技术手段与通信工具，进行资金融通、 证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。 狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷 和融通的场所或网络，包括国际货币市场和国 际资本市场。
信贷方式。 2020/10/9
17
第二节 国际金融机构
国际金融机构(International Financial Institution，IFI)是指世界多数国家的政府之间 通过签署国际条约或协定而建立的、从事国际 金融业务、协调国际金融关系、维系国际货币 和信用体系正常运作的超国家金融机构。
2020/10/9
国际股票流通市场是指已发行的国际股票在 投资者之间转让买卖的场所或交易网络，它是 国际股票市场最为活跃的部分，为国际股票提 供了流通性，推动了整个国际股票市场的发展。
2020/10/9
33
第三节 国际金融市场
四、欧洲货币市场 欧洲货币又称境外货币、离岸货币，是在货
币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。 欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总
Settlement,BIS)
2020/10/9
19
第二节 国际金融机构
二、区域性国际金融机构 （一）亚洲开发银行(The Asia Development Bank, ADB) （二）非洲开发银行（African Development Bank，ADB） （三）泛美开发银行集团( Inter-American Development Bank Group)
2020/10/9
15
第一节 国际融资方式
（二）国际项目融资 国际项目融资是一种特殊的融资方式，是指
以境内建设项目的名义在境外筹措资金，并以 项目自身的收入资金流量、自身的资产与权益， 承担债务偿还责任的融资方式，也是无追索或 有限追索的融资方式。
2020/10/9
16
第一节 国际融资方式
（三）出口信贷
2020/10/9
32
第三节 国际金融市场
1.国际股票发行市场 国际股票发行市场是国际股票发行人发行新
股票、投资者购买新股票的运营网络，它是一 个无形市场。 2.国际股票流通市场
2020/10/9
28
第三节 国际金融市场
（一）国际银行中长期信贷市场 国际银行中长期信贷市场是指由一国的一家
商业银行，或者一国（多国）的多家商业银行 组成的贷款银团，向另一国银行、政府或者企 业等借款人提供的期限在1年以上的贷款，是国 际资本市场的重要组成部分。
2020/10/9
29
第三节 国际金融市场
（二）外汇市场的特征
1.外汇市场全球一体化
2.外汇市场全天候运行
（三）外汇市场的交易规则与程序
1.交易规则
（1）采用以美元为中心的统一报价方式
（2）使用统一的报价方法
（3）交易额通常以100万美元为单位
（4）交易双方必须恪守信用
（52）020/1交0/9 易用语必须规范化
23
第三节 国际金融市场
2.交易程序 外汇交易通常按以下程序进行： （1）选择交易对手 （2）自报家门 （3）询价 （4）报价 （5）成交 （6）证实 （7）交割
2020/10/9
4
第一节 国际融资方式
（一）国际债券融资 国际债券即发行国外债券，是指一国政府
及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际 金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值 发行的债券。国际债券主要分为欧洲债券和外 国债券两种。
2020/10/9
5
第一节 国际融资方式
1、欧洲债券 欧洲债券是票面金额货币并非发行国家当
又有实物投资形式；(3)外国直接投资是取得对
企业经营的控制权，不同于间接投资，他通过
参与20、20/1控0/9 制企业经营权获得利益。
12
第一节 国际融资方式
二、间接融资方式 间接融资（Indirect Financing）是指拥有暂
时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者 购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价 证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金 融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、 贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行 的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从 而实现资金融通的过程。
主要202以0/10银/9 行同业拆借为主。
25
第三节 国际金融市场
(二)短期证券市场 短期证券市场是进行期限不超过一年的有价
证券交易场所。交易的短期证券种类繁多，一 般包括国库券、大额可转让定期存单、银行承 兑票据、商业票据等。
2020/10/9
26
第三节 国际金融市场
（三）贴现市场 贴现市场是对未到期的票据以贴现的方式给
予融资的市场。贴现交易使持票人在扣除贴现 支付利息提前取得票据到期时金额，而贴现人 则向持票人提供融资。
2020/10/9
27
第三节 国际金融市场
三、国际资本市场 国际资本市场是指国际金融市场中，期限在1
年以上的各种资金交易活动所形成的市场。国 际资本市场包括国际银行中长期信贷市场和国 际证券市场。
出口信贷是一种国际信贷方式，它是一国政
府为支持和扩大本国大型设备等产品的出口，
增强国际竞争力，对出口产品给予利息补贴、
提供出口信用保险及信贷担保，鼓励本国的银
行或非银行金融机构对本国的出口商或外国的
进口商（或其银行）提供利率较低的贷款，以
解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外
进口商对本国出口商支付货款需要的一种国际
2020/10/9
24
第三节 国际金融市场
二、国际货币市场
国际货币市场是进行期限在一年或一年以内
的资金融通市场。
（一）短期信贷市场
短期信贷市场主要包括银行对外国工商企业
的信贷和银行同业拆放市场。前者主要解决企
业流通资金的需要，后者主要为了调剂银行间
短期资金的余缺或平衡资金头寸，相互弥补短
期资金的不足。目前，银行短期信贷市场业务
或国际金融机构）在某个国家的债券市场上发 行的以这一国家货币为面值货币的债券。这种 债券只在一国市场上发行并受该国证券法规制 约。
2020/10/9
7
第一节 国际融资方式
外国债券融资特点：(1)发行外国债券首先要 对借款者进行评级；(2)外国债券发行额较大且 筹资多国化、多样化；(3)资金使用无严格限制， 但不得干扰债权国的财政金融政策；(4)外国债 券要受外国当地有关金融当局的管理，因此筹 资手续相当复杂。
（二）国际债券市场
国际债券是指一国政府、企业、金融机构等
为筹集外币资金在国外市场发行的以外币计值
的债券。
1．国际债券的发行市场
国际债券的发行市场又叫一级市场，是政府、
机构和企业在发行债券时，从规划到推销、承
购等阶段的全部活动过程。发行市场没有固定
场所，主要由投资银行、经纪人和证券商等构
成。2020/10/9
11
第一节 国际融资方式
外国直接投资具有实体性、控制性、渗透性
和跨国性的特点。具体表现在：(1)外国直接投
资是长期资本流动的一种主要形式，它不同于
短期资本流动，它要求投资主体必须在国外拥
有企业实体，直接从事各类经营活动；(2)外国
直接投资表现为资本的国际转移和拥有经营权
的资本国际流动两种形态，即有货币投资形式
30
第三节 国际金融市场
2．国际债券的流通市场 债券的流通市场也称二级市场，是向投资者
提供债券交易转让的场所或网络。该市场的存 在和发展增强了债券的流动性，也是新发行市 场扩大的条件。国际债券的流通一般通过证券 交易所和场外交易两种方式进行。
2020/10/9
31
第三节 国际金融市场
（三）国际股票市场 国际股票市场是指在国际范围内发行并交
外的投资者，而投资方向一般是国内的有价证 券组合。
2020/10/9
10
第一节 国际融资方式
（四）外国直接投资 外国直接投资是现代的资本国际化的主要形
式之一，按照国际货币基金组织的定义FDI是指： 在投资人以外的国家所经营的企业拥有持续利 益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管 理具有发言权。
2020/10/9
地货币的债券，是指以外在通货(external currency)为单位，在外在通货市场(external currency market)进行买卖的债券。
欧洲债券融资特点：(1)管制松散；(2)币种 多样化；(3)交易集中；(4)资金调拨方便。
2020/10/9
6
第一节 国际融资方式
2、外国债券 外国债券是指外国借款人（政府、私人公司
2020/10/9
8
第一节 国际融资方式
（二）国际股票融资 国际股票即境外发行股票，是指符合发行条
件的公司组织依照规定的程序向境外投资者发 行可流转股权证券的国际融资方式。
国际股票融资特点：（1）永久性；（2）主 动性；（3）高效性。
2020/10/9
9
第一节 国际融资方式
（三）海外投资基金融资 海外投资基金是指投资基金的发行对象是境
2020/10/9
14
第一节 国际融资方式
3.国际商业银行贷款 国际商业银行贷款是指一国借款人在国际金
融市场上向外国银行借入货币资金。 （1）根据贷款对象的不同，可划分为企业贷款、 银行间贷款以及对外国政府和中央银行的贷款 （2）还可根据贷款的期限不同，可分为短期、 中期和长期贷款 （3）根据贷款银行的不同，可分为单一银行贷 款和多银行贷款
国际融资主要的融资方式包括国际债券融资 、国际股票融资、海外投资基金融资、外国政 府贷款、金融组织贷款等。
2020/10/9
3
第ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ节 国际融资方式
一、直接融资方式
直接融资（Direct Financing）是指拥有暂 时闲置资金的单位（包括企业、机构和个人） 与资金短缺需要补充资金的单位，相互之间直 接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者 发行的有价证券，将货币资金提供给所需要补 充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程 。
18
第二节 国际金融机构
一、全球性国际金融机构
（一）国际货币基金组织（International Monetary Fund, IMF） （二）世界银行(World Bank,WB) （三）国际开发协会(International Development Association,IDA) （四）国际金融公司(International Finance Corporation,IFC) （五）国际清算银行(Bank for International
2020/10/9
13
第一节 国际融资方式
(一)国际借贷融资 1.外国政府贷款
外国政府贷款是指一国政府向另一国政府提 供的，具有一定赠与性质的优惠贷款。 2.国际金融机构贷款
国际金融机构贷款亦称为国际金融组织贷款， 是由一些国家的政府共同投资组建并共同管理 的国际金融机构提供的贷款，旨在帮助成员国 开发资源、发展经济和平衡国际收支。
2020/10/9
21
第三节 国际金融市场
一、国际外汇市场 （一）外汇市场的概念及构成
国际外汇市场是国际金融市场的基础。外汇 市场是指进行外汇买卖、外汇交易或外汇投机 的场所或网络系统。
在外汇市场上交易的参与者主要有四类：外 汇银行、外汇经纪人、顾客和中央银行。
2020/10/9
22
第三节 国际金融市场
第十七章 国际融资
2020/10/9
1
第十七章 国际融资
【学习目标】
●了解国际融资方式
●把握国际金融机构的类型
●理解国际金融市场运作机制
【学习重点】
●掌握直接融资和间接融资的主要方式
●理解国际金融市场的交易机制
2020/10/9
2
第一节 国际融资方式
国际融资是指通过国际金融市场来筹集企业 发展所需的流动资金、中长期资金。目的是进 入资金成本更优惠的市场，扩大企业发展资金 的可获取性，降低资金成本。
体，该市场以欧洲货币为交易货币，各项交易 在货币发行国境外进行，或在货币发行国境内 通过设立国际银行业务设施进行，是一种新型 的国际金融市场。
2020/10/9
34
第三节 国际金融市场
（一）欧洲货币市场的特征 第一，欧洲货币市场经营十分自由，很少受市 场所载过金融政策、法规以及外汇管制的限制 第二，欧洲货币市场上交易的货币是境外货币， 币种较多，交易规模大 第三，欧洲货币市场有独特的利率结构 第四，欧洲货币市场的交易以银行间交易为主， 银行同业间的资金拆借占欧洲货币市场业务总 额的很大比重
2020/10/9
20
第三节 国际金融市场
国际金融市场是人们参与国际金融活动的 重要场所。它的含义有广义和狭义之分，广义 的国际金融市场是指在国际范围内，运用各种 现代化的技术手段与通信工具，进行资金融通、 证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。 狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷 和融通的场所或网络，包括国际货币市场和国 际资本市场。
信贷方式。 2020/10/9
17
第二节 国际金融机构
国际金融机构(International Financial Institution，IFI)是指世界多数国家的政府之间 通过签署国际条约或协定而建立的、从事国际 金融业务、协调国际金融关系、维系国际货币 和信用体系正常运作的超国家金融机构。
2020/10/9
国际股票流通市场是指已发行的国际股票在 投资者之间转让买卖的场所或交易网络，它是 国际股票市场最为活跃的部分，为国际股票提 供了流通性，推动了整个国际股票市场的发展。
2020/10/9
33
第三节 国际金融市场
四、欧洲货币市场 欧洲货币又称境外货币、离岸货币，是在货
币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。 欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总
Settlement,BIS)
2020/10/9
19
第二节 国际金融机构
二、区域性国际金融机构 （一）亚洲开发银行(The Asia Development Bank, ADB) （二）非洲开发银行（African Development Bank，ADB） （三）泛美开发银行集团( Inter-American Development Bank Group)
2020/10/9
15
第一节 国际融资方式
（二）国际项目融资 国际项目融资是一种特殊的融资方式，是指
以境内建设项目的名义在境外筹措资金，并以 项目自身的收入资金流量、自身的资产与权益， 承担债务偿还责任的融资方式，也是无追索或 有限追索的融资方式。
2020/10/9
16
第一节 国际融资方式
（三）出口信贷