公用事业：景气企稳 荐5股
机构荐股
机构荐股《红周刊》作者杨光主持人语本周在市场大跌的系统性风险下，仍然有六位专家荐股取得正收益，其中中资成都推荐的鄂尔多斯本周最大涨幅达8.43%。
本周嘉宾认为，近期监管层反复提出防范金融市场风险，规范市场运行模式。
相关政策短期内对市场人气形成了直接的打击，沪指连续形成两个跳空缺口跌破半年线后，阶段性顶部特征明显。
不过沪指于2638点以来的上涨趋势线上止跌企稳，短期内指数下行空间有限，有望迎来技术性反弹。
操作上，还是应该保持谨慎，静待方向明确。
纵观本周机构荐股，近期走势活跃的环保公司被三家机构推荐，防御性的医药、纺织服装和一带一路概念股各有两位专家看好。
——杨光本周荐股第一名中资成都涨幅：8.43%本周市场迎来了密集的监管层消息，反映出监管层对防范金融市场风险、规范市场运行模式的意志。
相关政策的确有益于市场的长远发展，但却在短期内对市场人气形成了直接的打击，资金出逃导致众多疑似庄股频现闪崩，复牌的雄安新区一线品种也直接掉头向下，出现大幅调整，沪指连续形成两个跳空缺口跌破半年线后，阶段性顶部特征明显。
不过市场恐慌情绪在连续下跌中得到了充分释放，沪指于2638点以来的上涨趋势线上止跌企稳，不过市场谨慎情绪仍占据上风，部分保守资金大举进入了家电、酿酒、医疗等具有防守属性的大消费板块。
大跌之后，市场人气的恢复需要一定时间的蓄积，不过短期内指数下行空间有限，下周市场有望迎来技术性反弹，超跌的优质成长股及政策消息预期较强的“一带一路”相关股值得重点关注。
下周推荐新凤鸣（603225）。
本周荐股第二名大同证券梁威刚涨幅：4.19%证监会主席刘士余表示，交易所必须依法主动行使全方位的监管职能，包括对公司上市、退市和并购重组的实质性监管，来自政策层面的监管在逐步加强；关于2017年深化经济体制改革重点工作的意见公布，相关概念个股盘中略有表现；一季度，中国对“一带一路”沿线国家进出口1.66万亿元，同比增长26.2%，高于同期中国整体外贸增速4.4个百分点，占外贸总值的26.7%，“一带一路”概念或蕴含机会。
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本周个股推荐：太原重工（600169）长江证券最大收益率：18.49%Trend ·责任编辑:陈斌节后的反弹并未持久，权重股集体低迷成为打压大盘的主力军，周四更在B 股的大幅下锉、外盘走坏及加息预期升温等多因素的影响下收长阴，周五创下新低后在B 股的超跌反弹带动下收红，但总体仍空头，关注权重股及热点板块的表现，点位则关注年线及20日均线的压力。
百花村（600721）：公司2010年10月完成重大资产重组，经营主业向能源及煤化工产业转型已经完成，目前以初步整合的农六师焦煤采掘和焦煤化工资源为主业，同时向煤焦化工深加工领域延伸，实现具有循环经济特征的煤-焦-化-电产业链，一季度公司净利润剧增7倍。
二级市场上，该股放量急涨，注意回落风险。
ights Reserved.总股本流通A 收益净资产净收益率分配预案19115157870.004 1.840.22不分配股份划转后江南集团成为公司的控股股东，兵器集团为公司的实际控制人。
江南集团是国家重点保军企业之一，是国家级企业技术中心；实际控制人中国兵器工业集团公司是中央直接管理的特大型国有重要骨干企业，二级市场上，由于近期关于南海主权事件频繁，该股经过深跌后反弹欲望强烈，关注。
西南证券罗栗总股本流通A 收益净资产净收益率分配预案173********.09 5.52 1.70不分配从公司背景和业务分布看，公司具备轨道交通，高端装备制造和军工重组三大看点。
兵器工业集团将陆续开展对下属4个事业部的改造，北方创业可能在第一事业部最先迎来机遇，集团资产注入可期。
二级市场上，该股走势稳健，周五涨停后，已逼近前高等待突破，后市可关注成交量，如能持续放量，则有望创出历史新高。
天相投顾黑猫股份（002068）新五丰（600975）重庆碑酒（600132）北方创业（600967）江南红箭（000519）青岛碱业（600229）总股本流通A 收益净资产净收益率分配预案29981249910.04 3.66 2.18不分配国内最大的炭黑生产企业。
计算机行业周报：我国全球创新指数排名持续上升，智能网联车未来发展前景广阔
2022年5月15日证券研究报告行业评级：计算机强于大市（维持）平安证券研究所计算机团队计算机行业周报我国全球创新指数排名持续上升，智能网联车未来发展前景广阔核心摘要⏹行业要闻及简评：1）我国全球创新指数排名持续上升。
5月12日，中共中央宣传部举行“中国这十年”系列主题新闻发布会。
会议介绍了我国经济和生态文明领域的建设与改革情况。
我国全球创新指数排名十年上升了22位，是世界各国中唯一持续快速上升的国家。
我国在科技创新领域取得的巨大成就，推动我国数字经济持续蓬勃发展。
2）我国智能网联车未来发展前景广阔。
5月10日，2022中国汽车品牌向上发展专项行动拉开大幕。
在启动仪式上，业界“顶流”对民族汽车品牌发展之道展开深入探讨。
科技创新已成为国际战略博弈的主要阵地。
汽车作为国之重器，是我国在科技新赛道的重要发力点，在我国政府和企业高度重视智能网联汽车产业发展的背景下，我国智能网联汽车规模化商用的进程将加快，未来发展前景广阔。
⏹重点公司公告：1）中科创达公告2022年度向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书(申报稿)。
2）中孚信息发布2021年年度权益分派实施公告。
3）超图软件发布2021年年度权益分派实施公告。
4）浪潮信息发布2021年度权益分派实施公告。
5）四维图新发布关于公司及子公司收到软件产品增值税退税和政府补助的公告。
⏹一周行情回顾：本周计算机行业指数上涨1.28%，沪深300指数上涨2.04%，前者跑输后者0.76pct。
截至本周最后一个交易日，计算机行业市盈率为34.1。
计算机行业299只A股成分股中，258只股价上涨，4只持平，37只下跌。
⏹投资建议：本周计算机行业指数在经历了连续数周的下降之后有所企稳，行业市盈率处于历史低位水平。
我们认为，行业细分领域龙头已具备较好的投资机会，我们持续看好数字经济主赛道。
建议重点关注云计算、信创、工业软件/工业互联网、智能汽车等主题。
强烈推荐广联达、中科创达，推荐金山办公、德赛西威、中望软件，建议关注中控技术。
公用事业行业周报：全国多地用电负荷创新高，利好火电运营商
2022年8月28日行业研究全国多地用电负荷创新高，利好火电运营商——公用事业行业周报（20220828）公用事业本周SW 公用事业一级板块下跌0.75%，在31个SW 一级板块中排名第16；沪深300下跌1.05%，上证综指下跌0.67%，深圳成指下跌2.42%，创业板指下跌3.44%。
细分子板块中，火电上涨1.10%，水电下跌0.46%，光伏发电下跌6.01%，风力发电下跌3.19%，电能综合服务下跌3.25%，燃气上涨6.07%。
本周公用事业涨幅前五的个股分别为德龙汇能（+60.94%)、国新能源（+20.19%)、成都燃气（+16.42%)、新奥股份（+15.31%)、凯添燃气（+13.98%）；周跌幅前五的分别为乐山电力（-19.44%)、惠天热电（-16.31%)、天富能源（-15.59%)、韶能股份（-12.39%)、明星电力（-8.45%)。
事件：8月24日国家能源局表示“受近期极端高温影响，全国统调最高负荷8月2日—5日连续4天创新高。
截至目前有21个省级电网负荷创历史新高，除东北外其余5个区域电网均创新高”；四川省从8月15日起在全省(除攀枝花、凉山)的19个市(州)对四川电网有序用电方案中的所有工业电力用户实施生产全停、让电于民。
从供给侧来看：首先，上游来水异常减少导致四川水电捉襟见肘。
21年四川水电发电量达3531.4亿千瓦时，占全省发电量的81.6%，是四川主要用电来源。
今夏四川遭遇大范围极端高温，7月以来，四川省平均降水量135.9毫米，较常年同期偏少48%，导致水电运行装机量有所降低。
其次，四川基荷电源火电装机比例较小，无法弥补水电发电缺口。
截至2021年末，四川火电装机在2000万千瓦以下，占比不到20%；2021年火电发电量663亿千瓦时，占比15.32%，远低于全国平均水平。
最后，外送电量“照付不议”挤压本省用电需求。
近年来，四川外送电力连年攀升；由于外送电力采用“照付不议”的电力外送原则，四川在本省发电量减小的情况下仍需保证外送电力，进一步挤压本省用电需求空间。
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11第16期2426本周个股推荐：涪陵榨菜（002507）西南证券最大收益率：7.67%本周沪指在跌破2200点重要支撑位之后受到来自欧盟峰会利好消息的提振，权重板块带头反弹。
6月之后市场的流动性将显著改善，存款准备金率和利率有再调整可能，7月政策组合拳继续放松的可能性非常大。
一旦政策信号明确，行情逆转的概率就很大了。
搜于特（002503）：公司主要从事青春休闲服销售，采取加盟和直营相结合的模式销售，旗下拥有著名品牌"潮流前线"。
预计2012年1-6月归属于上市公司股东的净利润同比增长30%-50%。
二级市场上，该股作为纺织服装板块，其走势异常稳健，成长性良好，周五股价再创年内新高。
后市继续关注。
机构荐股Trend ·Strategy:陈斌E-mail:**********************42All Rights Reserved.11第16期2426总股本流通股本收益净资产净收益率分配预案1550079970.165.83 2.72不分配公司主导产品为乌江牌系列榨菜。
为中国最大的榨菜加工企业，榨菜腌菜制品全国市场占有率第一。
尽管产品不起眼，但其成长性较好。
2012年一季报披露，2012年1-6月预计归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度30%～60%。
该股风险点在于其产品市场竞争激烈，产品成本变化较大。
二级市场上，该股逐步盘出底部，走势稳健，可关注。
西南证券罗粟莫高股份600543江特电机002176东吴证券601555通策医疗600763涪陵榨菜002507宁波银行002142总股本流通股本收益净资产净收益率分配预案32112321120.057 3.461 1.66不分配公司为中国农业产业化国家重点龙头企业，甘肃省农业产业化重点领先企业，公司的大麦芽生产能力位列中国前三，甘肃最大；葡萄酒生产能力位列中国前六，甘肃最大；甘草片位列中国前三。
公司与重啤、青啤、华润、英博等大型啤酒集团积极建立战略合作关系，为麦芽产业的长期稳定发展奠定基础。
环保与公用事业202303第4期：华润电力拟拆分新能源A股上市，3月全国峰谷价差汇总
证券研究报告|2023年03月27日核心观点行业研究·行业周报公用事业超配·维持评级证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林***********************************************.cn**********************.cnS0980521060002S0980522090003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《环保与公用事业202303第3期-1-2月全国全社会用电量同比增长2.3%，虚拟电厂政策梳理》——2023-03-19《环保与公用事业202303第2期-华电新能上市在即，综合能源服务推动能源结构变革》——2023-03-13《《2023年政府工作报告》点评-持续推进新型能源体系建设，推动节能降碳和循环经济发展》——2023-03-05《环保公用2023年3月投资策略-《2023年政府工作报告》发布，推动新型能源体系建设和节能降碳》——2023-03-05《环保与公用事业202302第4期-WFO 发布2022年中国推动全球海上风电增长，国家层面储能市场政策梳理》——2023-02-26市场回顾：本周沪深300指数上涨1.72%，公用事业指数下跌1.33%，环保指数下跌0.51%，周相对收益率分别为-3.06%和-2.23%。
申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第27和第26名。
分板块看，环保板块下跌0.51%；电力板块子板块中，火电下跌3.75%；水电下跌2.07%，新能源发电上涨0.08%；水务板块下跌0.67%；燃气板块下跌0.82%。
重要事件：3月22日午间，港股华润电力公告，董事会正在筹划分拆华润新能源控股有限公司(以下简称华润新能源)于A 股上市，华润新能源主要负责投资、开发、运营和管理风电场及光伏电站。
专题研究：2023年3月，大部分地区供暖结束，多地不再执行尖峰电价。
节能环保的公司龙头股票有哪些？
节能环保的公司龙头股票有哪些？选择流通盘3000-8000万股的股票，这样的股票最容易拉升。
盘子太大，人气不足，很难吸引跟风盘。
而且大盘涨它不涨，大盘跌它不跌，这样的股票不容易走出独立行情，下面小编带来节能环保的公司龙头股票有哪些，大家一起来看看吧,希望能带来参考。
节能减排龙头股1、污水处理类概念股一览：首创股份(600008)、创业环保(600874)、桑德环境(000826)、中原环保(000544)、武汉控股(600168)、南京高科(600064)、城投控股(600649)、南海发展、漳州发展(000753)2、废气处理类概念股一览：龙净环保(600388)、菲达环保(600526)、九龙电力、山大华特(000915)、浙大网新(600797)、同方股份(600100)、凯迪电力(000939)、国电南自(600268)、置信电气(600517)、豫能控股(001896)、华光股份(600475)、巨化股份(600160)、三爱富(600636)、内蒙华电(600863)、天富热电3、垃圾处理及综合利用类概念股一览：南海发展、宁波富达(600724)、泰达股份(000652)、华电能源(600726)、霞客环保、合加资源、东湖高新(600133)4、节能建材和节能用具类概念股一览：北新建材(000786)、科力远(600478)、佛山照明(000541)、烟台万华、双良节能(600481)、同方股份、福日电子(600203)、万顺股份(300057)、永清环保(300187)、先河环保(300137)节能减排概念股一览：凯迪电力、威孚高科(000581)、荣信股份(002123)、菲达环保、首创股份、烟台万华、武汉控股、江苏索普(600746)、同方股份、中炬高新(600872)、泰豪科技(600590)、新疆天业(600075)、宁夏恒力、联创光电(600363)、创业环保、滨海能源(000695)、洪城水业(600461)、智光电气(002169)、泰达股份、国电南瑞(600406)、浙大网新、国电电力(600795)、国电南自、洪城股份、宁波韵升(600366)、方兴科技(600552)、苏威孚B、皖维高新(600063)、龙净环保、金城股份(000820)、航天长峰(600855)、海螺型材(000619)、青岛碱业(600229)、南海发展、巨化股份、烟台冰轮(000811)、贵研铂业(600459)、置信电气、哈投股份(600864)、双良股份、三爱富、同济科技(600846)、大禹节水(300021)、创元科技(000551)、华西村、华电能源、江泉实业(600212)、ST鲁置业、科力远、ST泰复、华光股份、方大集团(000055)、深圳能源(000027)、方大B、中航三鑫(002163)、华电B股、天科股份(600378)、石油济柴(000617)、宁波富达、中山公用(000685)、_ST宝硕、浙江阳光节能环保龙头股股票有哪些公司节能环保龙头股票有：1.先河环保：公司是国内规模最大、产品线最全、创新能力最强的环境监测仪器专业生产企业之一。
有色金属行业研究周报：雅化集团打入特斯拉供应链 高镍之路再成焦点
申港证券股份有限公司证券研究报告 行业研究行业研究周报雅化集团打入特斯拉供应链 高镍之路再成焦点 ——有色金属 投资摘要： 市场回顾： 截止12月31日收盘，有色金属板块下跌0.16%，相对沪深300指数落后2.99pct 。
有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列第24位，处于较低水平。
从估值来看，当前行业整体40.93倍水平，处于历史中位。
♦ 子板块周涨跌幅：新材料(-0.86%)，稀有金属 (1.34%)，黄金（0.23%）工业金属(-1.66%)； ♦ 股价涨幅前五名：洛阳钼业、罗平锌电、西部超导、金博股份、东方锆业。
♦ 股价跌幅前五名：合盛硅业、中矿资源、三祥新材、*ST 中孚、常铝股份 投资策略及重点推荐： 铜：本周沪铜下跌0.93%收57700元/吨，主要是前期利好兑现，前期疫情预期差逐渐显露，年末现货冷清等因素冲击市场情绪。
基本面季节性淡季，略有利空。
矿端出现一些扰动，Las Bambas 封锁抗议持续，预计将影响运输。
进口铜精矿TC49.25美元/吨，仍在较低水平，铜精矿供应或仍偏紧。
四地库存61.86万吨，增加1.64万吨，小幅上升。
废铜本周精废价差持续扩大，一方面临近春节，废铜需求较差，一方面废铜产业链的库存水平较高。
再生铜进口方面预计将在年后持续带来一定增量。
消费端，本周现货交投冷清，下游加工企业陆续清仓过节，需求季节性冷清。
12月电线电缆企业开工率91.02%，环比回落。
铝：本周铝价继续回落，主要原因在于库存拐点基本确立，基本面支撑有所削弱，尽管宏观层面因特朗普签署刺激法案、中欧敲定投资协定、美联储2021年利率决策投票者的偏鸽派等因素均偏利好的情况下，铝价节前略有反弹，但整体重心下移。
黄金：本周贵金属价格高位横盘，COMEX 黄金上涨0.98%。
特朗普已签署刺激法案，群众救济金额存分歧。
据《华尔街日报》报道，在美国两党议员的压力之下，特朗普已于美东时间周日晚间签署了规模9000亿美元的经济刺激法案，但预计他会继续推动大幅增加联邦政府给美国人的现金发放额度至2000美元。
电力、煤气及水等公用事业行业深度研究：用电看经济：线上经济降温，消费复苏持续
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90 国金电力、煤气及水等公用事业指数3696 沪深300指数 4844 上证指数 3404 深证成指 13851 中小板综指 13021相关报告1.《用电量看经济：六大板块全面复苏-电力行业深度》，2020.7.232.《下半年财政投资加速，货币政策谨慎宽松-行业点评》，2020.7.233.《火电左侧建仓时，水电白马增持际-电力行业点评》，2020.7.214.《用电量看经济：三产增长，消费恢复-电力行业深度》，2020.7.85.《温升水少火电增长，煤价短涨有望利润翻倍-电力行业点评》，2020.6.17杜旷舟 联系人dukz ＠郭荆璞分析师 SA C 执业编号：S1130519100005 guojingpu ＠用电看经济：线上经济降温，消费复苏持续行业观点⏹二产增速下滑较大，经济复苏趋势放缓。
7月全社会用电量6824.49亿千瓦时，同比增长2.29%，增速与去年同期接近。
第一、二、三产业与居民的用电量增速分别为11.55%，-0.72%、5.28%和13.79%，三大产业和居民用电增速相比6月均出现下滑，其中二产业用电增速下滑明显，降幅5.06pct 。
从二季度开始的经济复苏趋势在进入三季度后放缓。
本月拉动用电量增长的主要动力是居民用电和第三产业，对全社会用电的新增贡献率分别为77.9%和38.2%。
2020年1-7月，全社会累计用电量相比去年同期下降0.67%。
⏹线上经济降温，制造板块复工基本结束，消费复苏持续。
7月TMT 板块虽然日均用电量同比增速仍然高达22%，但是日均环比增速已经下降为-10%，说明由疫情带来大幅增长的线上业务增长脚步放缓，甚至随着线下生产和消费活动恢复，线上对线下的替代有部分回滚。
消费板块和交运板块日均用电量同比增速高于环比增速，说明两板块仍在恢复中，且消费板块的复苏更强劲。
制造和能源板块赶工基本结束进入平稳增长期。
节后最有可能井喷飙涨的十大板块(附股
节后最有可能井喷飙涨的十大板块(附股.txt假如有一天你想哭打电话给我不能保证逗你笑但我能陪着你一起哭。
坚强的基本，就是微笑。
面具戴久了丶就成了皮肤≈钢铁行业：对近期河北武安钢厂复产点评中银国际乐宇坤投资者有可能对近期河北武安钢厂的复产表示出担忧，因为这可能影响中国淘汰落后产能政策的有效性。
虽然我们认为国内钢产量可能在近期内小幅反弹，但钢价在4季度这一传统旺季应该保持稳定上升。
我们对H股钢铁板块维持中立评级，但建议投资者选择有产能增长潜力的优质股。
我们认为，行业整合应是长期趋势，这将有利于中国主要的钢企。
我们对鞍钢股份、首长国际及宝钢股份维持买入评级，对马钢股份维持持有评级。
支撑评级的要点虽然我们注意到钢厂复产在短期内带来的风险，但我们相信政府对本轮的产能削减采取了严肃谨慎的态度，因此能够保证政策的有效执行。
虽然市场比较关注供应问题，但主要的下游钢铁行业正在显示出复苏的迹象，包括汽车、家电及造船。
钢铁股估值具有吸引力。
首选买入鞍钢股份、宝钢股份及首长国际。
有色金属：大金属的春天是否到来了呢？东莞证券刘卓平投资要点：基本金属大幅反弹，春天到了？。
全球经济复苏不确定性、货币宽松或二次启动、美元大幅贬值，这些因素推动金属价格大幅反弹。
9月27日LME铝价2282美元/吨比上月同期上涨了14.27%，成为9月涨幅最大的金属，其他金属铜、铅锌价格分别反弹了6.05%、11.99%、9.15%。
我们判断由流动性推动的金属价格上涨行情或再次重演，特别是在美元不断贬值的大背景下，金属价格或将呈现"易涨难跌"的行情。
小金属价格坚挺。
9月稀土价格基本持平，锑价大幅上涨10.7%，钨、钽价格分别上涨2.08%、4.14%，其他金属大多平稳运行。
黄金再创历史新高。
9月黄金继续强势上涨，9月28日COMEX金价1306.6美元/盎司，比月初大幅上涨4.8%，首次突破1300美元兑关口，再次创下了历史新高。
环保公用2022年10月投资策略：能源问题持续，建议关注屋顶光伏；稀土价格企稳，建议关注稀土回收
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年10月10日核心观点行业研究·行业投资策略公用事业超配·维持评级证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林***********************************************.cn **********************.cn S0980521060002S0980522090003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《环保与公用事业202209第4期-多省外应急购电成本由工商业用户分摊，成本传导机制逐渐明确》——2022-09-25《环保与公用事业202209第3期-8月全社会用电量增长10.7%，发电量增长9.9%，部分公司绿电收益分析》——2022-09-18《环保与公用事业行业2022年中报回顾-新能源发电持续高增，火电盈利环比改善》——2022-09-14《环保与公用事业行业2022年中报回顾-新能源发电持续高增，火电盈利环比改善》——2022-09-14《环保与公用事业202209第2期-火电板块本周上涨10.8%，海外电力资产获市场关注》——2022-09-13市场回顾：9月沪深300指数下跌6.72%，公用事业指数下跌7.83%，环保指数下跌9.19%，月相对收益率分别为-1.11%和-2.48%。
申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第14和第23名。
其中，环保板块下跌9.19%；电力板块子板块中，火电下跌6.73%；水电下跌5.76%，新能源发电下跌10.59%；水务板块下跌8.13%；燃气板块下跌4.93%。
重要事件：南网储能由原文山电力重大资产重组成立，主要从事抽水蓄能和新型储能业务，是全市场首个主营抽水蓄能业务的上市公司；闽粤联网工程正式竣工投产，闽粤两省电网首次实现互联互通。
三峡能源、长江电力等4家公司合资设立内蒙古三峡陆上投资公司，注册资本100亿元，三峡能源、长江电力、三峡资本、三峡投资以货币出资分别认缴34.0、33.0、16.5、16.5亿元，占陆上投资公司注册资本的比例分别为34%、33%、16.5%、16.5%。
券商最新研报荐股一览
数据荟萃Data 券商最新研报荐股一览王飞最新机构首次关注个股(注：券商报告时间：2024年1月21日-1月25日；已剔除上市未满1年的次新股)代码000513首次关注原因：以下为行业内获得机构首次关注的个股：688687688289688336300841688177688358002275002252600422600200600867开源证券近一月内对行业的点评及看好的公司情况：000987首次关注原因：以下为行业内获得机构首次关注的个股：601688601601华泰证券近一月内对行业的点评及看好的公司情况：简称丽珠集团凯因科技圣湘生物三生国健康华生物百奥泰祥生医疗桂林三金上海莱士昆药集团江苏吴中通化东宝越秀资本华泰证券中国太保机构名称开源证券公司由健康元控股，在原料药、化学药、中药、生物药、体外诊断试剂等领域不断突破，持续聚焦创新药主业及高壁垒复杂制剂，产品分布在消化、心脑血管、生殖内分泌、精神/神经等疾病领域。
受益于亮丙瑞林和艾普拉唑等重磅产品在消化和生殖领域放量增长，近年来公司经营业绩快速提升。
短期看，重磅品种凭借医保政策和出色的产品竞争力迅速上量，通过扩增新适应症充分发挥其临床价值；中长期看，公司研发投入不断加大，在研品种持续推进，新品种带来的新增量有望惠及更多患者。
我们看好公司的长期发展，预计2023-2025年公司归母净利润分别为20.19亿元/23.05亿元/26.72亿元。
华泰证券华安证券东北证券中信证券上海证券华福证券中邮证券华安证券开源证券方正证券国金证券2024年1月15日，《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》发布，提出发展银发经济是积极应对人口老龄化发展趋势的重要举措，并重点针对4个方面提出26项举措，医疗器械、医疗服务以及中药等领域将有望受益。
（1）医疗器械：养老需求急速扩增，家用和康复医疗供给扩容刻不容缓；（2）医疗服务：银发经济促进医疗服务行业加快发展；（3）中药：中医药在防治老年病、慢性病方面占据先发优势。
股票新手入门基础知识_股票入门
股票新手入门基础知识_股票入门股票新手入门基础知识涨跌幅限制是指在一个交易日内，除上市首日证券外，证券的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%;超过涨跌限价的委托为无效委托。
多头、多头市场是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。
一般来说，人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场称为多头市场。
多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。
空头、空头市场是投资者和股票商认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把借来的.股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买进，以获取差额收益。
采用这种先卖出后买进、从中赚取差价的交易方式称为空头。
人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。
洗盘投机者先把股价大幅度杀低，使大批小额股票投资者(散户)产生恐慌而抛售股票，然后再把股价抬高，以便乘机渔利。
回档在股市上，股价呈不断上涨趋势，终因股价上涨速度过快而反转回跌到某一价位，这一调整现象称为回档。
一般来说，股票的回档幅度要比上涨幅度小，通常是反转回跌到前一次上涨幅度的三分之一左右时又恢复原来上涨趋势。
反弹在股市上，股价呈不断下跌趋势，终因股价下跌速度过快而反转回升到某一价位的调整现象称为反弹。
一般来说，股票的反弹幅度要比下跌幅度小，通常是反弹到前一次下跌幅度的三分之一左右时，又恢复原来的下跌趋势。
买空投资者预测股价将会上涨，但自有资金有限不能购进大量股票于是先缴纳部分保证金，并通过经纪人向银行融资以买进股票，待股价上涨到某一价位时再卖，以获取差额收益。
卖空是投资者预测股票价格将会下跌，于是向经纪人交付抵押金，并借入股票抢先卖出。
待股价下跌到某一价位时再买进股票，然后归还借入股票，并从中获取差额收益。
多杀多即多头杀多头。
股市上的投资者普遍认为当天股价将会上涨于是大家抢多头帽子买进股票，然而股市行情事与愿违，股价并没有大幅度上涨，无法高价卖出股票，等到股市结束前，持股票者竞相卖出，造成股市收盘价大幅度下跌的局面。
公用事业行业周报：实行尖峰电价，Q3火电盈利能力边际改善
2022年7月11日行业研究实行尖峰电价，Q3火电盈利能力边际改善——公用事业行业周报（20220711）公用事业 本周SW 公用事业一级板块上涨3.19%，在31个SW 一级板块中排名第2；沪深300下跌0.85%，上证综指下跌0.93%，深圳成指下跌0.03%，创业板指上涨1.28%。
细分子板块中，火电上涨9.12%，水电上涨1.95%，光伏发电上涨3.34%，风力发电上涨1.08%，电能综合服务上涨2.97%，燃气上涨1.49%。
本周公用事业涨幅前五的个股分别为赣能股份（+61.09%)、建投能源（+25.65%)、华电国际（+20.81%)、粤电力A （+16.98%)、皖能电力（+15.76%)；周跌幅前五的分别为大连热电（-8.72%)、世茂能源（-4.28%)、江苏新能（-3.60%)、深南电A （-3.10%)、中闽能源（-2.32%)。
投资观点：分时电价迎来升级，尖峰电价今夏正式推开。
2021年7月，国家发改委印发《关于进一步完善分时电价机制的通知》，旨在引导电力用户削谷填峰，为构建以新能源为主体的新型电力系统、保障电力系统安全稳定经济运行提供支撑。
2022年7月大规模尖峰电价进入实施阶段。
从各地新版峰谷电价政策来看，尖峰时段主要集中在夏季正午、傍晚两个时间段。
从执行季度来看，除云南外，所有的区域电网都将尖峰电价执行时间设置在夏季（6月、7月、8月、9月或日最高气温≥35℃等）；从日内尖峰时段上来看，尖峰时段集中在正午10:00-12:00、傍晚16:00-19:00这两个时间段，部分地区电网则将尖峰时段设置在20:00-23:00之间的夜间时段，各地主要将尖峰时段设置在电网负荷高峰期。
分时电价的深入推进进一步提升了火电作为调节电源的收益。
由于光伏机组的高出力时段一般在上午10点至下午4点，夏季的出力水平更高；而风电的高出力时段主要在夜间，冬季出力水平更高，二者的出力曲线和电网负载曲线有明显的偏差，所以在夏季、冬季的正午或者傍晚时段等高负载时间对于火电有确定性需求。
电力及公用事业行业“511”国常会点评：注资纾困煤电企业，新能源补贴发放启动
“511”国常会点评注资纾困煤电企业，新能源补贴发放启动2022年05月12日 事件概述：5月11日，李克强总理主持召开国务院常务会议，就确保能源供应问题，会议要求：1）在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴；2）通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电，优化政策，安全有序释放先进煤炭产能；3）决不允许出现拉闸限电现象。
再提煤炭增产，注资纾困煤电企业。
受高煤价影响，2021年及1Q22煤电企业出现巨额亏损，电力保供承压，多地出现“限电”、“限产”，全社会用电需求放缓，拖累经济发展。
我国“富煤贫油少气”的资源禀赋决定了确保能源供应安全，必然要发挥煤炭基石作用，在保经济、保需求、抑制高煤价的要求下，煤炭增产是必然之举。
4月20日国常会提出“通过核增产能、新投产等，今年新增煤炭产能3亿吨”，5月4日，央行发布“增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度”，专门用于支持煤炭开发与电煤保供，煤炭增产、保供扶持政策持续发力。
本次国常会再提安全有序释放煤炭产能，同时通过国有资本经营预算注资，修复煤电企业资产负债表，解决当前煤电企业因煤电保供巨亏产生的财务困境，从保障煤炭供给与电力供应两个角度，共同发力保障能源供应安全，保证国民经济稳定发展。
加快新能源补贴发放，助力清洁能源转型。
在煤电巨亏背景下，中央发电企业新能源项目补贴账款拖欠问题进一步放大，企业现金流恶化，资产负债率提升，新项目投资承压。
发电央企作为“双碳”目标下清洁能源转型主体，新能源项目投资受到限制或将延缓国家清洁能源转型进度，加快解决新能源补贴拖欠问题刻不容缓。
今年年初，财政部在《2022年中央政府性基金支出预算表》提出“推动解决可再生能源发电补贴资金缺口”后，国家发改委、能源局以及财政部三部委联合下发《关于开展可再生能源发电补贴自査工作的通知》，决定在全国范围内开展可再生能源发电补贴核查工作，进一步摸底全国可再生能源发电补贴拖欠问题，有望在年内加快解决新能源补贴拖欠问题。
公用事业：公用事业四问四答
行业报告 | 行业研究周报公用事业证券研究报告 2021年11月08日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者郭丽丽 分析师SAC 执业证书编号：S1110520030001 ****************杨阳 分析师SAC 执业证书编号：S1110520050001 ******************资料来源：贝格数据相关报告1 《公用事业-行业点评:天风问答系列：公用事业四问四答》 2021-11-052 《公用事业-行业研究周报:三季度公用事业持仓分析》 2021-10-313 《公用事业-行业点评:碳达峰行动方案发布，新能源和循环经济迎政策支持》 2021-10-27行业走势图公用事业四问四答本周专题近期绿电交易、新能源运营商以及天然气涨价等话题引发了市场的广泛关注，本周我们总结了以下四个问题并进行分析回答： （1）绿电是否有后续交易量？ （2）新能源运营商的估值怎么看？ （3）天然气上游标的表现为什么疲软？（4）天然气价格上涨的趋势会持续多久？核心观点绿电后续交易量：供给端风光平价项目以及包括水电在内的其他可交易项目有望增多；需求端企业购买绿电的需求在增加，同时市场交易频率或将逐步抬升，因此我们认为绿电市场未来交易量以及交易规模有望持续增长。
新能源运营商估值：我们认为新能源运营商整体估值仍具备提升空间，理由如下：（1）我国风电及光伏的建造成本逐步下行：我国陆上风电LCOE 已由2010年0.071美元/千瓦下降47.9%至2020年的0.037美元/千瓦，并于2021年正式进入平价时代；（2）绿电交易的提振：首批绿电交易价格较当地电力中长期交易价格溢价0.03-0.05元/千瓦时，有望增厚运营商利润；（3）装机规模快速增长，行业中长期成长性足：我们预计2020-2030年，风电、光伏累计装机容量CAGR 将分别达到9%、15%。
天然气上游标的表现为什么疲软？量的层面，十四五能源双控力度不减，天然气需求或受一定的抑制；价的层面，近期国家对于煤炭市场的管控措施或引发市场对于同样属于一次化石能源的天然气终端价格受管控的担忧。
公共事业类股票名词解释
公共事业类股票名词解释
公共事业类股票是指那些在公共服务领域中发挥重要作用的公司的股票。
这些公司经营着供电、供水、供气等公共设施，并为公众提供相关服务。
以
下是几个与公共事业类股票相关的名词解释：
1. 供电公司：供电公司是指专门负责生产和分配电力的公司。
它们通常
拥有发电厂、输电线路和配电设施，并通过销售电力向用户提供供电服务。
2. 供水公司：供水公司是负责向市民提供清洁饮用水和工业用水的公司。
这些公司通常拥有水务设施，包括水源、水处理厂和供水管网，以确保水在
市区中的供应。
3. 供气公司：供气公司是负责提供天然气供应的公司。
它们拥有天然气
输送管道和储存设施，并通过销售天然气来满足家庭、商业和工业用户的需求。
4. 垃圾处理公司：垃圾处理公司是负责收集、处理和处置垃圾和废物的
公司。
它们通常经营垃圾处理厂、回收设施和垃圾填埋场，确保社区的垃圾
得到妥善管理。
5. 公用事业公司：公用事业公司是综合性的公共服务提供者，通常经营
多个公共设施，如供电、供水、供气等。
这些公司为社区提供重要的基础设
施和服务，确保人们的基本生活需求得到满足。
投资公共事业类股票可以带来稳定的收益，并帮助分散投资风险。
这些
公司的业务通常具有较高的持久性和稳定性，因为公共服务对社会的需求始
终存在。
然而，投资者仍需注意公司的财务状况、竞争环境和监管风险，以
做出明智的投资决策。
公用事业及环保行业：国务院完善电价机制，逐步解决交叉补贴问题
DONGXING SECURITIES 行业研究公用事业及环保行业：国务院完善电价机制，逐步解决交叉补贴问题投资摘要： 国务院办公厅发布《国务院办公厅转发国家发展改革委等部门关于清理规范城镇供水供电供气供暖行业收费促进行业高质量发展意见的通知》，就清理规范城镇供水供电供气供暖行业收费、促进行业高质量发展提出意见，要求完善电价机制。
结合国家电力体制改革，逐步理顺输配电价结构，加快形成结构优化、水平合理的输配电价体系。
平稳推进上网电价机制改革，有序放开各类电源上网电价，完善跨省跨区电力价格市场化形成机制。
有序放开除居民、农业、重要公用事业和公益性服务以外的用电价格，逐步取消工商业目录电价。
完善峰谷分时电价政策，健全差别电价机制。
深入研究并逐步解决电价政策性交叉补贴问题。
投资建议：对于电力板块，2020年 1-11 月份用电量增长 2.5%，可见电力行业已经恢复到疫情前水平，各电力企业发电量预计与去年持平，电力公司整体业绩趋稳，但展望明年，境外疫情依然严重，制造业用电能否企稳增长尚存疑虑，建议配置不受疫情和供需影响的水电、核电公司。
对于天然气板块，随着LNG 价格长期低迷，建议关注气源成本下降的深圳燃气。
环保方面，固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业，行业景气度高，垃圾焚烧由于环保排放趋严+国补政策退坡，环卫服务行业由于项目大型化、电动化趋势，龙头企业将受益行业集中度提升，推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。
市场回顾：上周电力及公用事业指数下跌1.33%，沪深300指数上涨5.45%，电力及公用事业板块跑输大盘6.78个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于30个中信二级子行业的第26名。
160家样本公司中，29家公司上涨，126家公司下跌，5家公司平盘。
天翔环境停牌。
表现较为突出的个股有格林美、科达制造等；表现较差的个股有滨海能源、闽东电力等。
上周推荐组合长江电力（20%）、中国核电（20%）、城发环境（20%）、瀚蓝环境（20%）、龙马环卫（20%）下跌0.92%，跑输大盘6.37个百分点，跑赢电力及公用事业指数0.41个百分点。
黑马股的一般特征与捕获方法
002234 三聚氰胺事件影响
002217 受停产影响
异动股总结：
3、天量
2019
量价配合？
01
2020
天量天价？
02
2021
事实很可能不是这样
03
2022
天量很可能是大黑马开始奔腾的起点。
04
3.1 低位天量 例子：大连圣亚600593
例子：中材国际600970
3.2 天量收阳
3.3 天量加巨量，超级大黑马 例子：宝胜股份
总结
01
放量在底部
5、利空
利空出尽是利好
利空为庄家收集筹码提供机会
“利空”中的特殊题材：例如限售股解禁。
01
02
03
5.1 限售股解禁： 例子：中山公用
5.2 业绩不佳利空 例子：欣龙控股 （000955） 2007年半年报 EPS:-0.0193
5.3 增发新股 增发后EPS会摊低 但很多个股却大涨 牛市&增发用途 例子：中国远洋 （601919）
4
由物流公司转变为期货公司。
5
“中国” 中技贸易---中国医药 沪东重机---中国船舶
6
“科技”中核苏阀---中核科技
7
7.2 操作手法：
第一步 朦胧利好 建仓
第二步 股权转让消息公布 短线见顶
第三步 洗盘
第四步 利用大盘走强时伺机出货
第一步 07年9月---12月 朦胧利好，建仓
第二步 4月19日 公布收购中国国际期货公告 6月2日短期见顶
第三步 6月17—6月24 洗盘
第四步 7月—8月 利用大盘走强时伺机出货
7.2 中国中期 操作手法：
总结
运用：七点原则选出的个股
公用事业行业周报：重视环保行业结构性机会
公用事业行业谨慎推荐（维持）公用事业行业周报（2021/11/15-2021/11/21）风险评级：中风险重视环保行业结构性机会2021年11月21日分析师：黄秀瑜SAC执业证书编号：S0340512090001电话：*************邮箱：*************.cn研究助理：刘兴文SAC执业证书编号：S0340120050004电话：*************邮箱：*******************.cn 申万公用事业行业指数走势资料来源：iFind，东莞证券研究所相关报告投资要点：◼行情回顾：截至2021年11月19日，申万公用事业行业当周上涨2.16%，跑赢沪深300指数2.13个百分点，在申万28个行业中排名第6名。
在当周涨幅前十的个股里，中泰股份、天壕环境和惠天热电三家公司涨幅在申万公用事业板块中排名前三，涨幅分别达43.89%、25.00%和21.43%。
在当周跌幅前十的个股里，文山电力、桂东电力和芯能科技跌幅较大，跌幅分别达11.73%、5.76%和5.42%。
估值方面，截至2021年11月19日，申万公用事业板块PE(TTM)为20.20倍。
◼公用事业行业周观点：重视环保行业结构性机会。
近日，住建部发布《存量生活垃圾治理工程项目建设标准（征求意见稿）》，促进经济社会和环境保护的科学发展，加强垃圾污染治理，实现生活垃圾处理的减量化、资源化和无害化，规范存量生活垃圾治理工程项目的建设与管理，提高存量生活垃圾治理工程项目的决策和建设水平。
生活垃圾的无害化和资源化机会逐渐显现，建议关注固废资源化标的浙富控股（002266）、高能环境（603588）、华宏科技（002645），以及受益于碳中和的垃圾焚烧标的伟明环保（603568）、瀚蓝环境（600323），另外建议关注新能源环卫装备标的宇通重工（600817），污水处理标的碧水源（300070）。
◼风险提示：政策推进不及预期；建设项目进度不及预期；电价调整不及预期等。
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银河光伏
10%
沪深300
Sunpower5 月投资者交流会对 2013Q2 的业绩 Non-GAAP 标准指 引，每股盈利 0.05 到 0.15 美元，全年每股盈利 0.60-0.80 美元。 毛利率呈回升状态，2013Q2 指引为 14%-16%，全年为 15-17%。 （PV-Tech）
中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主 要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。
回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中 主要的指数）平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。
银河证券公司评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避
推荐：是指未来 6－12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。
谨慎推荐：是指未来 6－12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均 回报 10%－20%。该评级由分析师给出。
中性：是指未来 6－12 个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相 当。该评级由分析师给出。
2013 年光伏行业：一季度现金吃紧，进一步整合产能。二季度进入旺季，多晶硅双反定价格 走势（我们认为不会大幅上涨）。三四季度政策明朗，国内光伏市场启动，产生新的商业模式， 供需逐渐恢复平衡。2014 年，由多晶硅料价格的大幅下降带领的产业链其他环节生产成本的 下降，企业盈利能力开始转好。
多晶硅企业：多晶硅环节，博弈寡头垄断地位；硅片环节，小厂（浙江）已全部退出；电池和 组件环节，关注大厂之间的兼并整合。在政策和双反调查结果明朗后，行业转好。国内多晶硅 双反或继续推迟。
（3）随着国内光伏市场的支持政策的完善和出台，为国内光 伏企业提供有利的市场平台。我们预计部分国内光伏企业也将随上 述海外企业之后，在年内显现出走出亏损的迹象。
2013-01-04 2013-01-14 2013-01-22 2013-01-30 2013-02-07 2013-02-22 2013-03-04 2013-03-12 2013-03-20 2013-03-28 2013-04-09
请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。
3
[table_page1]
行业点评研究报告/光伏行业
附录五、原材料价格数据（年初至 5 月 8 日）
图 3、多晶硅料（$/kg）
19.0
多晶硅料（$/kg）
18.5
18.0
17.5
光伏级
17.0
16.5
16.0
15.5
15.0
图 4、硅片（$/片）
h行an业[tab点le_评res研earc究h] 报告 ●光伏行业
2013 年 05 月 20 日
S[tuabnle_pmoainw] er2013Q2 业绩指引恢复盈利 行业点评报告模板
光伏行业景气企稳
核心观点：
推荐 维持评级
1．产业链各环节产品价格（5 月 15 日较 5 月 8 日）
产品名称
0.68
组件（$/W)
0.67 多晶现货
0.66
0.65
单晶5寸 单晶6寸 多晶6寸
资料来源：PVinsights，中国银河证券研究部整理
资料来源：PVinsights，中国银河证券研究部整理
请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。
4
[table_page1]
行业点评研究报告/光伏行业
评级标准
3． 观点
（1）今年年初，市场和 Sunpower 都预计公司在今年下半年扭 亏为盈。5 月 15 日投资者交流会给出的二季度盈利业绩指引，超 出市场预期。光伏企业不再是全线亏损的行业。
（2）下半年光伏企业的盈利能力将进一步分化。以国外光伏 企业 First Solar, Solarcity, MEMC 下属的 SunEdision 以及 Sunpower，凭借技术优势和商业模式的优势，率先于其他公司走出 困境。同样是做电站开发、EPC 和运营，这些企业面向的地区有趋 于成熟和稳定的市场环境，电价结算的金额和时间明确，并网程序 简单，并且光伏系统融资成本低。
附录二：银河光伏行业一周涨跌前 5 名
涨幅前五名
跌幅前五名
证券代码 300317.SZ
证券简称 珈伟股份
周涨跌幅(%) 19.51
周成交额（亿元） 2.01
证券代码 002218.SZ
证券简称 拓日新能
周涨跌幅 (%)
2.78
周成交额（亿元） 2.70
002129.SZ 中环股份
18.87
5.27 601908.SH 京运通
(二) 尚德电力仍有支持者
1、尚德电力 5.41 亿美元可转换债券偿付已被推迟至 2013 年六月二十八日。(PV-tech) (三)光伏企业业绩开始分化
1、天合光能下调一季度出货量目标，预计组件出货量为 390MW 至 400MW，低于此前 420-430MW 的目标。预计毛利率
低至 1%。（PV-tech）
美元。然而，鉴于欧盟委员计划对中国的太阳能组件征收进口关税，六月的平均价格可能飙升至每瓦 0.97 美元。EPC 公司将吸收额外的成本并牺牲他们的利润来限制将价格提升转移给客户，同时寻找在其他地方削减成本。这将为逆变 器和平衡系统组件供应商带来额外的压力，更大幅度降低他们的价格。IHS 首席分析师斯特凡·德·哈恩(Stefan de Haan) 预计，当十二月公布最终决议之时，将不会征收关税。(PV-tech)
2013/4/17 2013/4/25
2013/5/8 2013/5/16
0%
-10%
资料来源：Wind，中国银河证券研究部整理
相关研究
[1t、ab行le_业re周po报rt：] 国 内 多 晶 硅 自 给 率 继 续 提
升.20130225 2、行业周报：期待电价政策颁布 20130304 3、行业周报：中国将成为全球容量最大且增长 最快的光伏市场 2013.03.11 4、行业周报：光伏项目补贴重视程度逐渐提 升.20130318 5、行业周报：产业链各环节价格继续上 涨.20130325 6、行业周报：逆变器厂商抢占光伏新兴市 场.20130415 7、行业周报：各大组件公司提升对中国销售占 比.20130422 8、行业周报：ABB 收购 Power-One 看好逆变器 前景 20130502 9、行业周报：双反初裁临近 行业已在最底部 20130513
2013/4/15 2013/4/19 2013/4/25
2013/5/6 2013/5/10 2013/5/16
附录三、 光伏行业指数与沪深 300 对比
图 1、年初至 5 月 17 日
15%
10%
银河光伏
沪深300
5%
0%
-5%
资料来源：wind，中国银河证券研究部整理
图 2、最近一周（5 月 13 日-5 月 17 日）
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5
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行业点评研究报告/光伏行业
免责声明
[本ta报ble告_a由vo中w]国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券，银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务 资格）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域 内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可，任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。
回避：是指未来 6－12 个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。
邹序元，电力设备及新能源行业证券分析师。本人具有中国证券业协会授予的证券投资 咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程 中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。
特变电工：2013-2015 年 EPS 分别为 0.47 元、0.55 元和 0.61 元，推荐。光伏业务包括多晶 硅生产和 EPC 总包，随着多晶硅价格的上涨和国内光伏市场的爆发，具备成本优势的多晶硅产 能释放、EPC 工程快速增长，光伏业务享受收入和毛利率的双升（2012Q2 光伏业务不到 2%的 毛利率）；传统业务，公司是三大变压器龙头之一，受益于特高压建设的加速。
证券研究报告
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行业点评研究报告/光伏行业
附录一：重点公司投资案件和行业观点
阳光电源：2013-2015 年 EPS 分别为 0.50、0.60、0.71 元，推荐。凭借产品性能、运行经验、 售后服务及客户资源等优势，稳居国内逆变器龙头。光伏主流市场孕育全球主流逆变器企业。 随着国内光伏市场的爆发，逆变器龙头阳光电源将一起成长。根据权威机构测算，阳光电源出 货量已居全球第五。
1.3
硅片（$/片）
1.2
1.1
1.0
0.9
0.8
0.7
0.6
资料来源：PVinsights，中国银河证券研究部整理
资料来源：PVinsights，中国银河证券研究部整理
图 5、电池（$/片）
2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0
电池（$/片）
单晶5寸 单晶河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避
推荐：是指未来 6－12 个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越 交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。