市场与监管

市场经济的自由与监管
——《自由市场的坠落》读后感
董加旺
按照厂党委关于创建学习型组织的活动的安排，我选取了《自由市场的坠落》这本书，通过一段时间的学习，使我对2008年以来国际经融危机以及上个世纪30年代经济大萧条的过程和原因有了初步的了解。

从宏观上了解金融危机爆发的过程和原因，可以帮助我们在基层工作中开展好形势任务教育，把握下一步工作的重点，引导职工从服从昆钢发展的大形势要求出发，调动职工在调整产品结构的过程中积极执行上级应对经融危机政策的积极性，更好地为板带稳定和谐发展服务。

下面我查找了一些关于经融危机资料，并结合目前我们的工作情况谈一点自己的体会，希望在座的各位领导、同事多多批评指正。

本书作者—约瑟夫·斯蒂格利茨，美国经济学家，当代最杰出的经济学家之一。

他于1979年获得约翰·贝茨·克拉克奖（John Bates Clark Medal）。

因其对信息经济学的开创性工作，2001年获得诺贝尔经济学奖。

斯蒂格利茨曾担任世界银行资深副总裁与首席经济师，提出经济全球化的观点。

他还曾经在国际货币基金组织任职。

斯蒂格利茨博士先后执教于耶鲁大学、普林斯顿大学和牛津大学，并从1988年开始在斯坦福大学任教。

他主讲经济学原理、宏观经济学、微观经济学、公共部门经济学、金融学和组织经济学，包括在该校最受欢迎的《经济学》。

一、认识《自由市场的坠落》
一个时代的终结必定会成就这个时代的批判者。

大萧条成就了凯恩斯，“滞胀”成就了弗里德曼，全球金融危机也必将成就斯蒂格利茨。

作为一个凯恩斯主义的忠实信徒，他注定是一个非理性繁荣时代的批判者。

他对自由主义的批判，对金融危机的准确预言，直指市场原教旨主义的命门。

斯蒂格利茨教授的这本新书《自由市场的坠落》，既是他为上一个时代所撰写的祭文，又是他送给下一个时代的序言和寄语。

本书的上半部分，主要分析了自由市场走向覆灭的过程和原因。

斯蒂格利茨认为，雷曼兄弟只是压垮全球经济的最后一根稻草，自由市场的坠落绝不是任何一个时间点上的单个事件所能解释的，最终的自由落体必须从踏上悬崖说起。

可以从宏观和微观两个方面来理解这场危机的来龙去脉。

首先，传统经济学指导下的宏观经济政策出现了根本性偏差。

1987年是自由放任主义失控的起点。

当时的美联储主席沃尔克在任内表现完美，成功将美国的通胀率由11%降到了4%，但里根总统却因为沃尔克过于保守而炒掉了他，转而由格林斯潘接任。

格林斯潘在任内一边大开流动性阀门，一边大肆放松监管，为后来的互联网泡沫和房地产泡沫埋下了隐患。

当然，货币政策不足仅仅是一个方面，财政政策也难辞其咎。

布什政府错误的认为减税是刺激经济的万灵药，但斯蒂格利茨认为，减税只会使钱更多的流入消费意愿较低的富人手中，不会起到任何刺激需求的作用。

再加上美国居民大肆借贷来支撑消费，这种建立
在巨额债务之上的过度消费无疑是一颗定时炸弹。

其次，微观层面上的监管和激励机制偏失为危机创造了条件。

越玩越兴起的政客齐心协力推倒了金融市场最重要的防火墙-《格拉斯-斯蒂格勒法案》，使商业银行、投资银行和保险公司陷入了近亲繁殖，市场的基因开始变异。

上市公司长期以业绩、股价来衡量的薪酬激励机制，越来越忽视风险的管控，CEO们和评级机构勾结在一起，不择手段的扩张规模、伪造利好消息，资本市场不仅没能藏富于民，反而使居民的财富随着泡沫的破裂化为乌有。

早在年轻时代，斯蒂格利茨就发现了由瓦尔拉斯所建立的一般均衡模型存在致命缺陷，阿罗和德布鲁在运用瓦尔拉斯模型证明“看不见的手”的有效性时，依靠的是过于严格的前提假设，如市场参与者必须具备完全信息、市场上的商品和厂商必须同质等等。

在现实中，我们无法实现如此完美的假设，因此“逆向选择”、“道德风险”等市场失灵问题层出不穷。

自由市场的坠落已经证明，市场并非总是有效的。

一切建立在市场有效性之上的经济学理论都需要重新审视自己的现实意义，相应的政府角色也应当重新定位。

如何界定好政府和市场的关系将是未来经济学最大的挑战。

斯蒂格利茨还强调，现在是一个全球化的时代，对于危机的管理和预防都必须建立在全球协作的基础之上，否则就会发生套利。

罗格夫在《这次不一样》中提到，“历史不会重复，但却总是惊人的相似。

”全球经济正暗流涌动。

经济学家能不能将经济学的革命进行到底？全球经济会不会重新走上自由市场的悬崖峭壁？一
切仍然未知，但唯一可知的是，斯蒂格利茨将会一如既往的站在峭壁边缘，把迷失的孩子一个一个领回来，做一个安静的守望者。

《自由市场的坠落》几乎触及当今世界经济发展的所有核心命题，不论你是业内的经济学家，还是政界的决策者，或者你只是冷眼看世界的思考者，都能从中找到你想要的东西。

文中很多关于中国经济的精辟分析，这对那些希望他山之石可以攻玉的读者更可谓大快朵颐。

失去监管或者去监管化是导致危机爆发的重要原因，2008年9月15日，雷曼兄弟倒闭的日子意味着市场原教旨主义的失败（注释：市场原教旨主义是指市场可以自动恢复平衡，不需政府以任何方式进行干预）。

二、回顾美国20世纪30年代的大萧条以及罗斯福新政的出台
1、大萧条的历史进程和原因
19世纪中期以来，自由主义经济思想在资本主义国家不断发展。

20世纪20年代末美国经济处于繁荣局面，逐步掌握了世界经济霸权，纽约成为世界金融中心。

由于第一次世界大战，欧洲的主要国家都成为战场，农业生产一度衰落，因此众多欧洲国家从美洲进口农产品，导致农产品价格一路飙升，形成泡沫。

但是当战争结束后，欧洲重回安定，农业生产也得以恢复，欧洲各国因而减少了农产品的进口，因此美洲的农产品不断积压，价格暴跌。

诱发了20世纪30年代的大萧条。

1929—1933年的大萧条是美国和西方世界的一场噩梦，它给美国人留下了痛苦的记忆。

成千上万普通美国人辛劳一生的血汗钱化为乌有。

在“大萧条”中，企业破产l09371家，私营公司纯利润从1929年的84亿美元降为1932年的34亿美元。

1931年美国工业生产总指数比1929 年下降了53.8%。

重工业生产的缩减尤为严重，作为20年代美国经济繁荣标志的钢铁、汽车和建筑等行业的衰退更是明显。

据1932年9月《幸福》杂志估计，美国有3400万成年男女和儿童，约占全国总人口的28%的人无法维持生计（1100万户农村人口未计在内），流浪人口达200万，仅纽约一地1931年一年中记录在案的倒毙街头的案件就有2000余起。

这一时期出生的儿童身材矮小，后来被称作“萧条的一代”。

全美有33万儿童失学。

由于长期的营养不良，当美国参加二战需要补充大量兵员时，因体质不合格遭淘汰的达40%。

面对“大萧条”，西方各国采取了不同的应对策略。

德、日、美、英、法等国都出现了法西斯组织。

德国纳粹党还在希特勒的策划下夺取了政权。

日本也发生了多次军人政变，最终建立了军部法西斯统治。

德、日两国再加上“大萧条”前不久登台的意大利墨索里尼法西斯政权，将世界引入了战争的边缘。

2、罗斯福新政的出台
罗斯福于1933年3月4日宣誓就任总统，取代了焦头烂额的胡佛，当选为美国第32 届总统，为新政才华的施展提供了条件。

也就
是说，如果他没有当选总统，美国历史上也就不会产生新政了，最起码没有这个称呼。

1929年—1933年3月，罗斯福任纽约州长，执行的政策，是他后来实行的“新政”政策的发轫，这也为新政产生了有利条件。

广大人民群众强烈要求变革，至于怎么变，美国的统治阶级反对走共产主义和法西斯主义的道路，大多数人民群众也没有接受共产主义和法西斯主义的思想准备。

剩下的出路只有一条，这就是：在保存资本主义制度和资产阶级民主的前提下，抛弃自由放任、全凭市场机制那只“看不见的手”自我调整的政策，大力加强国家对社会经济生活的干预，改变局部生产关系，那便是新政。

罗斯福新政是一种国家干涉经济的政策，他的改革的内容有以下几方面：1、整顿银行、信贷和货币制度；2、由联邦政府兴办各项公共事业，建立社会保险制度以扩大政府开支来弥补私人投资下降而出现的生产萎缩；3、刺激工农业的发展；4、制定、实施劳工立法，适当提高劳工在生产中的地位。

罗斯福新政在维护资产阶级利益的同时，也注意改善广大群众的处境，缓和了阶级矛盾，对战后美、英等回走上“福利国家”的道路产生了深远的影响。

新政摒弃了以往资本主义国家在经济上的自由放任主义的传统原则，大力发展国家垄断主义，丰富、完善了凯恩斯经济理论，为战后国家垄断资本主度的快速发展和资本主义世界经济的腾飞创造了条件。

市场是有效的且具有自我纠错能力的观点即市场的原教旨主义
导致了上个世纪30年代的“大萧条”，罗斯福新政出台一系列政府监管措施，致使美国经济没有出现大的危机发展60年。

20世纪80年代，美国人很快忘记了30年代的“大萧条”，市场原教旨主义观点再次占据主流，最终导致了2008年由于次贷危机引起的全球金融危机。

三、感想和认识
1、市场经济必须有监管
对于中国读者来说，“自由市场的坠落”是对中国盛行一时的市场原教旨主义的当头棒。

余永定（中国世界经济学会会长）：想想在2007年之前，中国经济学家不也是普遍持这种态度吗？难道中国经济学家不应该对这种对于市场经济的盲信进行深入反省吗？当然，我们也必须防止从一个极端走向另一个极端。

过去由于对计划经济和政府干预的失望，我们成为市场原教旨主义的信奉者。

现在，对于市场经济局限性的新认识也并不意味着我们应该放弃主要通过市场经济资源配置的改革。

市场经济的核心是竞争，政府的不当干预和大企业的垄断与市场原教旨主义对中国经济的可持续增长同样有害。

过去二十多年来中国的资本市场得到长足发展。

但是，经过政府和从业人员的努力，中国资本市场依然是一个高度投机性的市场。

以股市为例，股票价格的大起大落对中国经济资源的合理配置到底发挥了什么积极作用？（从近10年来中国的股市指数来看，中国的股民就是慈善家）。

斯蒂格利茨对美国资本市场的评论：“在理论上，我们还认为市场是可以保证质量的。

那些生产过度风险产品的公司会丧失信誉。

其股票价格会下跌。

但是在今天这个动态变化的世界里，这
一市场的教条已经不灵了。

”
中国是幸运的，在我们把美-英资本市场作为榜样，正准备全面照搬之前，美国次贷危机突然爆发，我们没能来得及落入陷阱。

事实证明，中国市场经济发展的道路，必须参照发达国家的经验，但是没有中国可以照抄的理想模式。

我们必须自己探索、走出自己的道路。

在我们摸索中国特色市场经济的过程中，斯蒂格利茨的著作和思想可以给我们提供非常有益的启发。

2、金融危机对中国经济的影响
受全球经济危机的影响，在2008年美国次贷危机的冲击下，中国股市上证指数从6200多点跌至1600点，跌幅比美国道琼斯指数的跌幅还要大。

2008年第三季度，我国GDP增速由第一季度、第二季度的10.6％和10.1％下降到9％，第四季度进一步下降到6.8％，2009年第一季度继续下降到6.1％。

经济发展、人们生活、社会进步都受到极大的影响，中国遭受了自改革开放以来最为严重的困难。

专家表示，金融危机给中国造成的伤害远不止如此，通胀预期的增强，促使人民币汇率升值的国际压力有增无减，国际贸易保护主义的增强和贸易摩擦的加剧等等的影响也将是长期的。

但是，由于中国的改革开放是一种循序渐进的发展模式，因而中国的发展步骤较为扎实，抵御国际危机风险的能力也较强。

加之由于中国国际收支的资本项目还未完全开放、资产证券化的规模还处于初级阶段、中国有大量的外汇储备，因此金融危机对我国的直接影响相对有限。

面对危机的冲击，中国并没有局限于自身的安保。

更为重要的是，基于中国特色社会主义的本质属性和本质特征，中国采取的应对全球金融危机的措施实现了国家利益和国际责任的有机统一，既很好地抵御和减轻了全球金融危机的冲击和影响，极大地维护了中国的国家利益，也给世界各国的危机应对做出了积极贡献，充分地展现了中国的大国形象，体现出极强的国际责任心和使命感。

3、面对金融危机，我们该怎么做？
2009年7月，国家主席胡锦涛考察云南后提出把云南建成中国面向西南开放的重要桥头堡。

此后，加快桥头堡建设，把云南建成中国沿边开放经济区已成为云南发展的重要目标之一。

发改委启动编制指导意见，意味着这一战略正式上升到国家战略层面。

昆钢作为云南省的地方骨干企业，在应对国际金融危机的同时，我们又有了新的千载难逢的发展机会，抓住机遇，乘势而上，十二五末达到1500万吨钢的综合生产能力是我们的新目标。

面对金融危机的影响，面对昆钢十二五新的举措及产品结构的调整，作为板带厂冷轧车间的管理人员之一，学习了解新的知识，为的是从以下几个方面更好地引导职工执行好、贯彻好板带厂党政的工作安排。

一是在车间内部加强形势任务教育，根据国际国内大形势，结合公司、厂里的形势、政策、重要举措等，在职工中进行宣讲，特别是面对危机，在资本主义国家许多工厂、企业停产后即辞退了工人，但是在昆钢，公司层面正在进行多渠道地调整产品结构，转方式，增建
新品种生产线，扩大产品规模。

昆钢新增的钛产业项目、复合不锈钢项目有效利用了我厂的几条主要生产线，这一举措为我们下一步的发展拓宽了生存空间。

二是受金融危机影响，目前冷轧带钢产品滞销，我们处于半停产状态，获得生产的机会是比较难得，我们要把来之不易的生产机会向基层骨干、职工讲深讲透，车间上下团结一致，加强各级人员责任心，保证产品质量、控制住成本，减少亏损，力争达到边际贡献。

三是昆钢在应对金融危机的过程中，调整产品结构，大力开发新品种，我们要坚决按照厂里的统一部署和要求，加强学习，切实提高业务技能，积极做好本工序新品种的开发工作，稳定钛带卷的生产。

完毕！
谢谢大家！
2011-8-15。