金融学复习 具体答案

格雷欣法则：是一条经济法则，是货币流通中一种货币排斥另一种货币的现象。

在两种名义价值相同而实际价值不同的货币同时流通时，实际价值高的货币，即所谓良币，必然被收藏而退出流通，实际价值低的货币，即所谓劣币，则充斥市场。

直接融资：它是指公司、企业在金融市场上通过发行股票或债券取得货币资金，在这个过程中，没有既扮演债务人角色又扮演债务人角色的中介者处于其间。

资产证券化：指将缺乏流动性的资产转化为在金融市场上可以自由买卖额证券的行为，使其具有流动性。

货币政策时滞：任何政策从制定到获得主要的或全部的效果，必须经过一段时间，这段时间叫做“时滞”。

垃圾债券：又称劣等债券。

指信用评级甚低的企业所发行的债券。

基础货币：存款货币银行的存款准备，是准备存款加库存现金；“漏损”的现金，也即不仅离开中央银行并且也离开存款货币银行的现金，是流通于银行体系之外的现金，对于创造信用货币来说，这两者缺一不可，因而统称为基础货币。

直接标价法：即对一定基数（1或者是100等等）的外国货币单位，用相当于多少本国货币单位来表示。

特里芬难题：由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然因此而取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储蓄货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。

这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。

这一内在矛盾在学界称为“特里芬难题”。

市盈率：是股票的市场价格与每股盈利的比值。

实值期权：是指具有内在价值的期权，当看涨期权的敲定价格低于相关期货合约的当时市场价格时，该看涨期权具有内涵价值。

当看跌期权的敲定价格高于相关期货合约的当时市场价格时，该看跌期权具有内涵价值。

利率互换：指交易双方在两笔同时货币，金融相同、期限一样，但付息方法不同的资产或债务之间进行的相互交换利率的活动，它以交易双方协商的本金为计算利息的基础，在同种货币之间进行固定利率与浮动利率、固定利率与固定利率、浮动利率与浮动利率的互换。

在交易中，双方只结算其互换的利率差额，在整个交易过程中，均不发生资金的实际转移。

本票：是一个人向另一个人签发的，保证即期或定期或在可以确定的将来的时间，对某人或指定人或持票人支付一定金额的无条件书面承诺。

1、利率互换合约：是互换双方交换一系列现金流的合约，不交换名义本金，双方按合约规定一方定期向另一方支付名义本金的
固定利息，而后者则定期向前者支付名义本金的浮动利息。

2、一方面，基础货币又称强力货币或高能货币，是指处于流通界为社会公众所持有的现金及银行体系准备金（包括法定存款准
备金和超额准备金）的总和。

另一方面，中国人民银行向中国工商银行出售100万元国债，则工商银行在人民银行的存款相应减少了100万，这将直接减少基础货币的数量，即基础货币减少100万元。

5、商业银行的资产业务主要分为：现金资产、贷款、证券投资、其它资产业务等。

现金资产是商业银行维持正常经营所必须的，为了避免发生流动性危机，银行总资产中必须保持一定比例的现金资产，现金资产占总资产比率并不是越少越好。

6、债券回购：国库券的交易分为现券交易和回购交易。

现券交易是指根据合同商定额付款方式买卖债券，在一定时期内进行券款的交割，实现债券所有权的转让。

回购交易是指债券一方以协议价格在双方约定的日期向另一方卖出债券，同时约定在未来的某一天按约定的价格从后者那里买回这些债券的协议，《债券回购是指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约的方式约定在将来某一日期以约定的价格（本金和按约定回购利率计算的利息），有债券的“卖方”（正回购方）向“买方”（逆回购方）再次回购该笔债券的交易行为》。

回购价格计算：一种是净价交易。

指在债券交易中，将成交价格与债券的应计利息分解，价格随行就市，其应计利息则根据票面利率按天计算，便于债券持有人享受持有期间应得的利息收入。

另一种是总价交易。

总价定价法则是在证券价格的确定中考虑到了回购协议期间的利息。

7、当利率敏感型负债高于利率敏感型资产时，利率的下降会增加银行的盈利；利率的上升，会减少银行的利润。

而当利率敏感型资产多于利率敏感型负债时，市场利率的上升会增加银行的利润；反之，则会减少银行的利润。

当银行的利率敏感型资产少于利率敏感型负债时，利率的上升会减少银行的利润；反之，利率的下降则会相对的增加银行的利润。

而缺口是利率敏感型资产和利率敏感型负债之间的差额。

用缺口乘以利率的变动幅度即可知道利率的变动对银行利润的影响。

《利率敏感性缺口分析是银行实行利率风险管理的最基本额手段之一，它通过资产与负债的利率、数量和组合变化来反映利息收支的变化变化，从而分析它们对银行利息差和收益率的影响，与此基础上取相应的缺口管理。

运用利率敏感性缺口分析可以量化计算由于利率变动给银行的生息资产和生息负债带来的影响程度，在判断利率未来的变动走势的情况下，引导银行主动进行资产负债结构的调整，达到趋利避
害的目的。

》
8、存续期分析就是考虑银行资产和负债的平均存续期在利率变化时对银行利润的影响程度。

存续期实际上是投资人收回其债券投资资金所需的平均时间。

又计算存续期的一般公式为：D=∑PV·t/P(债券的市场价格为P，各期现金流的现值是PV)，而债券价格的利率弹性为∈=-D·i/1+i（i为市场利率），由此可得到债券价格变动的百分比为：dP/P=-D·di/1+i。

则，存续期越长，债券价格对利率的变动越敏感，债券价格随市场利率变动而波动的幅度就越大。

又银行净值=资产市场价值-负债市场价值，即市场利率上升后，银行价值减少。

9、当附息债券的面值与其市场价格相等时，我们称其为平价债券；当附息债券的市场价格高于其面值时，我们称它为溢价债券，反之，当附息债券的市场价格高于其面值时，我们称它为折价债券。

在评价附息债券的价值时，主要利用两个指标，即本期收益率和到期收益率。

本期收益率就是每年支付给债券持有人的利息除以债券当前的市场价格；到期收益率就是使债券剩余期限内各年所付的利息额和面值的现值等于当前的市场价格的年贴现率。

10、①交易方向相反、②原生产品相同、③交易的数量相等、④月份相同。

在企业生产经营中的作用：确定采购成本，保证企业利润、确定销售价格，保证企业利润、保证企业预算不超标、调节库存、融资、避免外贸企业汇率损失、企业的采购和销售渠道。

11、表示基础货币与货币供应量之间的关系：M=k·MB。

设C为流通中的现金，R为准备总金额，Rr为法定存款准备金，Re为超额准备金，则有：R=Rr+Re，MB=C+R=C+Rr+Re ，在设法定存款准备金比率为r，超额准备金比率为e，活期存款总额为Dd，定期存款为Dt，因此有：D=Dd+Dt，Rr+Re=D·r+D·e=D(r+e)，流通的现金比率为c，则：C=c·D，所以有：MB=D(c+r+e)，根据货币层次的划分，M1等于流通中现金与银行活期存款之和，即有：M1=C+Dd=D·c+Dd，再设定期存款在存款在存款总额中所占的比率为t，则Dd=D·(1-t) ，因此：M1=C+Dd=D（1+c-t）=k1·D(c+r+e)，从而得到M1的货币乘数值 k1=（1+c-t）/(c+r+e)，
M2=M1+Dt=D(1+c)=k2·D(c+r+e) ，从而得到M2的货币乘数值 k2=(1+c)/(c+r+e) .
12、
1、间接融资：①间接融资方式中的金融机构可方便迅速低廉地获取必要的情报；②使交易双方获得低成本的交易服务，享受规模收益的好处；③分散投资、减少风险；④间接融资工具流动性相对高而风险相对小，可满足许多谨慎投资者的需要。

直接融资：①能使资金需求者获得长期资金来源；②引导资金合理流动，推动资金的合理配置；③具有加速资本积累的杠杆作用，使社会生产规模迅速扩大，从而推动资金（资本）的积累和国民经济的发展。

2、目标：经济增长、充分就业、稳定物价、国际收支平衡。

工具：法定存款准备金政策、再贷款及再贴现政策、公开市场操作。

传到机制：早期凯恩斯学派的货币政策传导机制理论、托宾的q理论、早起货币学派的货币政策传导机制理论、财富传导机制、开房经济下的货币传导机制。

3、
4、因素：相对价格水平、国民收入与经济增长率、技术与劳动生产率、关税与配额。

我国现行的汇率制度属于管理浮动类型，正式表述，是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。

中国汇率的决定机制是根据前一日银行间外汇交易市场形成的价格，中国人民银行公布当日人民币对美元及其他主要货币的汇率。