2012年10月施工企业财务管理复习重点

施工企业财务管理重点（2012年10月）
题型：单选题(15题，每题1分，共15分)
多选题(5题，每题1分，共5分)
填空题（5题，每题1分，共5分）
名词解释（4题，每题3分，共12分）
简答题（3题，每题6分，共18分）
简单计算（1题，每题5分，共5分）
计算分析题(4题，每题10分，共40分)
第一章施工企业管理总论
1、（施工企业）财务管理的含义: (名词解释或填空题)
（施工）企业财务管理是指（施工）企业组织财务活动、处理财务关系的一系列经济管理工作。

2、施工企业财务管理的对象简言之就是施工企业的资金运动。

3、施工企业的财务活动：（名词解释或填空题）
施工企业资金的筹集、投放、营运、耗费、收回和分配等一系列资金运作行为，构成了施工企业的财务活动。

4、施工企业的财务关系主要表现在一下几个方面（简答题，单、多选题、名词解释题）
①施工企业与国家税务机关及行政管理部门的财务关系
②施工企业与所有者和接受股权投资者的财务关系
③施工企业与债权人和债务人的财务关系
④施工企业内部的财务关系（与其职能部门或着企业员工之间）
⑤施工企业与业主方，同资质承包方及中介服务组织之间的财务关系
注：单选题题型注意②、③条，题型类似于“题目中例子是表明施工企业与***的关系。

”
名词解释：施工企业财务关系是施工企业组织财务活动中与内外各方所维系的经济利益关系。

5、财务管理目标的多种观点：利润最大化、每股盈余最大化、公司价值最大化（或股东财富最大化）
利益最大化（简答题：简述一下利益最大化目标？）
（单、多选题：一般以围绕利润最大化的缺点展开）
利益最大化是由传统经济学演变而来的观点。

这种观点认为，利润最大化是企业的一大宗旨，也是财务管理的追求。

但是，以利润最大化作为财务管理的目标是不全面的，在实践中已暴露出许多局限，如忽视货币时间价值，忽视了风险因素的客观存在、没有考虑投入与产出的关系、没有考虑机会成本对决策基准的影响、片面追逐利润可能导致企业财务决策的短期行为等。

由此，人们开始寻找另外的目标来取代利润最大化的理财观点。

每股盈余最大化：每股盈余是指税后净利润扣除优先股股利后的净额与发行在外的普通股股数的比值。

公司价值最大化（或股东财富最大化）得到广泛认可的管理目标
单、多选题：公司价值最大化相对于利润最大化的优点是***？
或公司价值最大化克服了利润最大化的***的缺点？
公司价值最大化的观点存在克服利润最大化观点存在的与货币时间价值和投资风险相脱节等缺点。

公司价值最大化的缺点：①适应对象是上市公司，非上市公司不能通过股票市价做出判断，而依靠资产评估求得的目标值很难达到全面、客观、公允。

②公司价值并非为公司所控制，其价格波动受多种因素影响，也并非与公司财务状况的实际变动相一致，而将不可控制因素引入理财目标是不合理的。

③公司价值最大化目标集中反映了企业所有者的利益，是企业所有者所希望实现的利益目标，在实践中可能导致激化企业所有者与其他利益主体之间的矛盾。

6、施工企业财务管理的环节（单选题）
财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析。

财务分析（填空题、选择题）
财务分析是根据财务计划、财务报表以及其他相关资料、运用特定的方法，考核和评价财务成果的重要工作手段。

7、施工企业财务管理环境（注意区分内外部环境，外部环境包括政治、法律、经济三种环境）
经济环境：经济环境是指企业在进行财务管理时所面临的宏观经济状况。

它主要包括经济发展状况、政府的经济政策、通货膨胀和通货紧缩、金融市场、产业结构、经理和劳动力市场。

特别值得注意的以下几方面内容。

①经济发展水平及增长状况②经济周期③通货膨胀④产业及行业状况⑤金融市场⑥建筑市场
其中金融市场中的市场利率公式为：（多选题）
市场利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率
其中纯粹利率指的是无通货膨胀，无风险情况下的平均利率，一般而言，国库券的利率可视为纯粹利率。

第二章施工企业财务管理的价值观念
1、货币时间价值（名词解释）
货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。

2、货币的时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润，这是利润平均化规律作用的结果。

3、由于时间价值的计算方法同有关利息的计算方法相同，因而时间价值和利率容易混为一谈。

实际中，财务管
理活动或多或少的存在风险，而通货膨胀也是市场经济中存在的经济现象。

因此，利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀的因素。

只有在购买国库券等政府债券是几乎没有风险，如果通货膨胀率很低的话，可以用政府债券利率来表现货币的时间价值
4、货币时间价值的计算（复利计算）计算题
终值和现值
①复利终值的计算：F=P(1+i)n 其中（1+i）n通常称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示。

②复利现值的计算：P=F（1+i）-n其中（1+i）-n通常被称复利现值系数，用符号（P/F，i ，n）表示。

年金的终值和现值
①年金：年金是指一定时间内，每隔相同时间所收付的相同款项。

年金按发生时间不同分为普通年金，即付年金，递延年金，永续年金等多种形式。

②普通年金终值的计算：F=A*（1+i）n-1/i ，（1+i）n-1/i称为年金终值系数，记作（F/A，i，n）
③偿债基金的计算：A=F* i/(1+i)n-1 ， i/(1+i)n-1称为偿债基金系数，记作（A/F，i，n）
④普通年金现值的计算：P=A*1-（1+i）-n/i , 1-（1+i）n/i 称为年金现值系数，记作（P/A，i，n）
⑤资本回收的计算：A=P*i/1-（1+i）-n , 1-（1+i）-n称为资本回收系数，记作（A/P，i，n）
⑥即付年金终值的计算（期数加1，系数减1）
即付年金现值的计算（期数减1，系数加1）
例题见书p42， 1~4题
5、名义利率与实际利率
实际年利率 i=(1+r/m)m-1
6、风险的类别（选择）
从个别投资主体的角度看，可以把风险分为市场风险和企业特有风险两类。

市场风险是指影响所有企业的风险，如战争，自然灾害，经济衰退和通货膨胀等。

这类风险涉及所有企业，不能通过多样话投资来分散，因此又称为不可分散风险或系统风险。

企业特有风险是指发生于个别企业的特有事项造成的风险，如罢工，诉讼失败和失去销售市场等。

这类风险也称为分散风险或非系统风险。

从企业本身来看，按风险形成的原因可将风险进一步分为经营风险和财务风险两大类。

7、报酬可分为期望报酬和必要报酬
①期望报酬是根据未来各可能报酬率的均值来反应的。

是未来可能报酬的均值。

②必要报酬率确定方法有以下几种
以机会成本作为必要报酬率
以资本成本率作为必要报酬率
以无风险报酬率加风险报酬率作为必要报酬率。

无风险报酬率（用R F表示）即货币的时间价值率，是无风险情况下所要求得到的报酬率。

通常以短期国债的利率作为无风险报酬率。

风险报酬率（用R R表示），又称为风险收益率或风险补偿率。

是投资者因为冒风险而期望得到更高的超过货币价值率的额外报酬率。

必要报酬率=无风险报酬率（R F）+风险报酬率（R R）
8、风险衡量的指标：方差，标准差，标准离差率。

（单/多/填）
9、标准离差越大，风险就越大，标准离差越小，风险就越小。

标准差的平方称方差。

10、标准离差率是同标准差同期望值的比，通常用符号q 表示。

标准离差是一个相对指标，它以相对数反应决策方案风险程度的比较，对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这一相对数值。

在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大；标准离差率越小，风险越小。

11、风险与报酬的关系图中这条直线的斜率称为风险报酬斜率或风险报酬系数。

风险报酬率是风险报酬率和标准离差率或标准离差的比值。

12、风险报酬率是标准离差或标准离差率与风险报酬率的乘积。

b=R R/q 或 b=R R/标准离差。

风险报酬斜率越低，风险报酬率也就越低，即要求得到的风险补偿越低。

风险报酬斜率越高，风险报酬率也就越高，即要求得到的风险补偿越高。

13、必要报酬率用K表示，他是无风险报酬率（R F）与风险报酬率（R R）的和。

即K=R F+R R。

14、风险与报酬之间的关系：对于风险较高的投资项目由于人们对风险有反感，投资者较少，会使其期望报酬较高。

15、风险管理的策略①接受风险策略（例如每期提存一笔准备金，提取坏账准备、长期财产保值等）②减少风险策略③转移风险策略（如用转手承包的方式把风险项目转包给别人；已参加保险的形式，通过支付保险金，把风险转给保险公司；把风险大的股票抛出收购风险小的股票等）④回避风险策略（把那些可能发生风险的备选方案拒之门外）
第三章施工企业资金的筹集和管理
1、企业凑集资金的主要动机（简答）
①创建筹资动机
②扩张筹资动机
③满足资金结构调整的需要（详见书本P43~44）
2、施工企业按所筹集资金的风险不同，分为自有资金和债务资金
自有资金又称为权益资金或权益成本（填空）
3、普通股筹资的缺点
①普通股的资本成本较高②以普通股筹资会增加新股东，这有可能分散公司的控股权，消弱原有股东对公司的控股权
（题型：一下筹集方式中资本成本较高的是普通股筹资；成本最低的是银行借款）
4、企业存留收益
①企业存留收益（内部积累），也是形成资本来源的一条间接途径。

②存留收益属于企业权益资金的一部分，是企业进行权益筹资的重要方式。

留存资收益筹集的成本较高，几乎接近于普通股的筹资成本。

5、负债筹资（分为长期、短期负债筹资）
6、长期负债筹资
（1）、发行企业债券
债券发行价格的形成取决于以下四个因素：①债券面值。

他是确定债券价格的基本因素。

债券面值越大，发行价格越高。

②票面利率又称票息率。

票面利率越高，投资价值越大，其他发行价格也越高。

③市场利率又称为贴现率。

在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，其他发行价格越低。

④债券期限。

一般期限越长其风险越大，要求投资收益率越高，债券发行价格越低。

债券发行价格主要取决于票面利率与市场利率的一致程度。

但两者一致时，债券采取平行发行；当票面利率高于市场利率时，债券采取溢价发行；反之，债券采取折价发行，以弥补投资人的利益损失。

到期一次还本付息的债券发行价格，计算公式为：
债券发行价格=债券面值×（1+票面利率×债券期限）/（1+市场利率债券期限）
债券发行价格=∑(债券价格×票面利率/（1+市场利率）t)+债券面值/(1+市场利率)m
由于债券票面利率与市场利率的差异，债券发行价格可能出现在三种情况，即溢价，折价和等价。

当票面利率高于市场利率时，债券高于其面值溢价发行；当票面利率等于市场利率时，债券等于其面值折价发行；当票面利率低于市场利率时，债券低于其面值折价发行。

（2）、长期借款筹资
（3）、融资凭证
他是以融通资金为主要目标的租赁，是融资与融物相结合的、带有商品销售性质的借贷活动，是现代企业筹集资金的一种新形势。

也是承租人筹集长期借入资金的一种特殊方式。

融资凭证属于长期债务融资。

（选择：一下属于债务融资的事）
简单计算见P68
7、短期负债筹资
一、商业信用（名词、选择）
（1）、商业性用是指企业在商品购销活动过程中因预售贷款或延期而形成的企业间的借贷关系。

它是在商品交易中因货物与钱款在时间上的分离而形成企业间的信用行为。

也成为自然筹资方式。

（是唯一的自然性融资）。

商业信用筹资属于无成本筹资。

（2）、商业信用的种类一般包括预收工程款、应收账款。

应付票据等。

1）、应付账款是一种典型的商业信用形式。

应付账款的成本，应付账款也有付款期限、折扣率、折扣期等信用条件。

应付账款可以分为：①免费信用，即筹资企业在规定折扣期内享受折扣而获得的信用，②有代价信用，即筹集企业放弃折扣（付出代价）而获得的信用，③展期信用，即筹资企业超过规定信用期延迟付款而强行获得的信用。

展期信用一般意味着企业无形资产（信誉）的损失，对企业影响较大。

放弃现金折扣成本=（折扣百分比/1-折扣百分百）×（360天/信用期-折扣期） ---计算、选择
放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化。

（选择）2）、利用现金折扣的决策
如果能以低于折扣的隐含利息成本（实际上是一种折扣成本）的利率
借入资金，便应在现金折扣期内用借入资金支付贷款，享受现金折扣。

反之应放弃折扣。

当投资收益率高于放弃折扣而去追求更高的利益。

二、短期借款
补偿性余额：对于借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的实际利率。

（单选）
书本P74例3-7 计算
三、短期借款利率及利息支付方法
借款利息的支付方法：收款法、现贴法、加息法
本书P75 例题3-8 计算题
加息法是指企业所负担的实际利率高于名义利率大约1倍。

8、资金成本的计算
只有当企业的资金利润率或项目投资收益率高于资金成本时，企业才能利用所筹集和使用的资金取得较好的经济效益。

9、资金成本的含义（名词）
资金成本是一种机会成本，是在商品经济条件下由于资金所有权和紫金牛使用权分离而形成的一个经济概念。

从企业筹资的角度讲，它是资金使用者向资金所有者和融资机构支付的资金占用费和资金筹集费。

10、资金筹集费是指企业在资金筹集过程中支付的各项费用，包括向银行借款支付的手续费、股票债券印刷费、委托金融机构代理发行股票债券的手续费和注册费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。

（筹资内容）
资金占用费主要包括资金时间价值补偿和投资要考虑的投资风险补偿两部分。

（单、多选）
11、资金成本的计算将书本P78 计算
12、资金成本的作用/资金成本对财务管理的影响（简答）
①正确计算和合理降低资金成本，是制定筹资决策的基础
②资金成本是企业选择来源、拟定筹资方案的依据
③在各种筹资方式中，资金使用期的长短、资金取得的难易、资金偿还的条件等也是综合考虑的因素
④资金成本的评价企业固定资产投资项目可行性的主要经济指标。

12、有节税方式功能的有：债务筹资（银行借款、债务筹资）
13、不同筹资方式资金成本的计算见书本P79~84各种公式
公式3-6、3-7、3-8、3-11简单计算
14、债券筹资成本：企业发行债券通常都事先规定给福德年利息率
15、留存收益成本
等于股东对企业追加了投资。

对普通股东，这一部分追加也要给以相同比率的报酬。

由于留存收益来源于企业净利润的直接提留，不需要支付资金筹集费，所以它的筹集略低于普通股股金成本。

16、筹资风险及回避
①经营风险：产品需要、产品售价、产品成本、企业调整价格的能力、固定成本的比重。

固定成本的所占比重较大时，经营风险就大，反之经营风险就小。

②经营杠杆
经营杠杆对经营风险的影响最为综合，因此常常被用来衡量经营风险的大小。

经营风险的大小一般用经营杠杆系数。

定义公式见P85 ，3-12
还有3-12下面两个公式也要求掌握
销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大
17、财务风险和财务杠杆
财务风险即由于采取负债筹资方式而引起的债务到期不能偿还的可能性。

18、财务杠杆
当企业的资本结构中债务资本比率较高时，所有者将负担更多的债务资金成本，从而加大财务风险；反之当债务资本比较率较低是，财务风险就小。

财务杠杆系数越大，表明财务风险越大；财务杠杆系数越小，表明财务风险也就越小。

P86,公式3-13
①财务杠杆系数越高，财务风险越大
②由于存在财务杠杆作用，当企业的息税前利润增长较快时，适当地利用负债经营，可使企业净利润更快增长，
提高资本利润率，增加所有者权益；相反，当企业的息税前利润负增长时，负债经营可使资本利润里更快降低，为企业带来较大的财务风险。

19、总杠杆系数
经营杠杆通过扩大销售影响息前税前盈余，而财务杠杆通过通过扩大息前税前盈余影响收益。

如果两种杠杆共同起作用，那么销售稍有变动就会是每股收益产生更大的变动。

计算公式P88 公式3-14 计算题、单选、多选
20、资本结构也叫资本结构，是指企业各种长期资金来源的构成及其比例关系，一般划分为长期债务资本和权益资本两部分。

21、最佳资本结构决策
每股收益差异无差别点分析法
所谓每股收益的无差别点，指每股收益不受融资方式影响销售水平。

（名词解释）
计算公式P91 公式3-15
22、当销售额高于无差别点时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；当销售额低于无差别点时，运用权益筹资可获得较高的每股收益。

（填空、选择）
23、公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。

同时，在公司总价值最大的资本结构下，公司筹资的综合资本成本应该也是最低的。

（名词解释：最佳资本结构、单选）
习题
第四章施工企业流动资产的管理
1、流动资产（简答）
流动资产是指能够在一年或超过一年的一个施工经营周期内变化或被耗用的资产。

它主要包括现金与银行存款、短期投资、应收及预付存款、待摊费用、存货等。

2、营运资金是指流动资产占用资金减去流动负债（短期负债）后的余额。

（名词解释）
3、施工企业持有现金，主要有一下几个方面的动机
①交易性动机：交易性动机是指企业持有现金以便满足日常生产经营活动的需要。

（单选）
交易性动机是施工企业持有现金的根本动机（选择、填空）
②预防性是指企业持有现金以满足由于意外事件出现而产生的对现金的特殊需求。

如经结算的工程价款不能按时收取、发生水灾、火宅、等自然灾害、人为造成的伤亡事件等。

预防性动机所需的现金持有量主要取决于以下三个因素：企业现金流量的不确定强弱；企业临时借款的能力大小；企业愿意承担的支付风险程度。

（填空）
③投机性动机
投机性动机是指企业持有现金，用于不寻常的购买机会或在证券价格向上波动使用已购买有价证券。

4、提高现金使用效率的方法
①力争现金流量同步：如果企业能使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。

②使用现金浮账量：从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。

现金在这段时间的占用称为现金浮账量。

③加速收款
④推迟应付账款的支付
5、现金预算管理（填空）
现金预算：包括现金收入、现金支持、现金余缺、现金融通四个部分。

6、最佳现金持有量的确定
①成本分析模式（填空、单选）
成本分析模式只考虑持有一定数量的现金而发生的机会成本。

管理成本和短缺成本、而不考虑现金转换成本。

（1）、机会成本：持有现金的机会成本是指因持有一定数量现金而丧失的再投入收益。

现金持有量过多，机会成本会大幅度上升，影响企业的经济效益。

（现金持有量同机会成本成正比关系）
（2）、管理成本
（3）、短缺成本
成本管理模式和存货觅食需要共同考虑的是机会成本
②存货管理模式（计算）
P110~111公式4-2，公式4-3.
③现金周转模式
现金周转期：包括，应付账款周转期；存货周转期；应收账款周转期
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期—应付账款周转期
现金周转期=360/现金周转天数见书本P111例题4-3
7、应收账款产生的原因
商业信用和商业竞争/扩大销售
8、应收账款的成本（简答题）
①机会成本：即资金被占用后失去了早投资创造新价值的利益
②管理成本：即应收账款的核算费用、收账费用、必要的诉讼和非诉讼费用等
③坏账损失成本：如果应收账款全部或部分无法收回或回收的可能性极小，就会形成坏账，产生坏账损失。

9、简述企业信用政策
企业信用政策包括信用条件，信用标准，和收账政策三个部分。

信用条件是指施工企业要求客户支付延期付款或赊账款项的条件，由信用期有限、折扣期限、和折扣标准三个要素组成。

信用标准：5C 品质、能力、资本、抵押、条件
收账政策。

（具体书本P114~115）
10、存货管理
存货是指企业在日常生活经营过程中持有以备出售或耗用的各种资产。

（名词解释）
11、储备（持有）存货有关成本（单选）
取得成本、储存成本、缺货成本
取得成本中的订货成本的变动成本用K表示；订货次数等于存货车需要量D与每次进货量Q之比值。

缺货成本：缺货成本包括的内容是①停工损失②拖欠发货损失③丧失销售机会的损失④紧急额外购入成本（选择）12、经济订货量基本模型（计算）
公式及其他见书本P122 考计算题或选择题
第五章施工企业证券投资管理
1.有价证券具有的三个特征：（简答）
一是收益性。

证券投资的报酬率一般在同期银行存款利率之上，投资于有价证券可以调节企业资金的余缺，获得较好的收益。

二是流通性。

有价证券投资可以使短期的，资金可以在几个月内收回；也可以是长期的，持有时间可以是几年甚至几十年。

大多数有价证券可以通过转让或者通过证券交易市场随投资者主观愿望出手，流通性强。

三是风险性。

有价证券，特别是股票投资的收益率不确定，又受到复杂的客观市场环境影响，风险性十分明显，投资者必须高度警惕。

2.施工企业进行证券投资的动机（单选）
1）作为现金的替代品
2）获得投资收益。