正反馈交易、非对称波动与长期记忆性——来自美、英、德、日四国证券市场的经验证据

正反馈交易、非对称波动与长期记忆性——来自美、英、德、
日四国证券市场的经验证据
杨帆;熊海斌
【期刊名称】《贵州财经大学学报》
【年(卷),期】2014(000)001
【摘要】证券市场长期记忆问题是近年来学术界研究的一个热点问题.现阶段多数
文献集中在对收益长期相关性的检验上,较少有研究对正反馈交易机制与波动率非
对称进行研究.本文基于美英德日四国股指期货市场的交易数据,对股指期货市场正
反馈交易的长期记忆性进行了实证检验.结果表明:股指期货市场具有显著的非线性
特征,在证券价格长期滞后的情况下,正反馈交易机制表现出显著的长期记忆效应.这
一结论将为研究股票价格行为特征与金融经济学理论提供新的方向.
【总页数】7页(P28-34)
【作者】杨帆;熊海斌
【作者单位】湖南科技学院,湖南永州425199;湘潭大学商学院,湖南湘潭411105【正文语种】中文
【中图分类】F830.9
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