IS-LM模型与我国经济发展形势分析
IS-LM模型与我国宏观经济政策效果
IS-LM模型与我国宏观经济政策效果作者：李敏黄建彬来源：《商场现代化》2010年第17期在当今经济全球化的时代,美国次贷危机引发的经济经济危机已蔓延至世界,使得世界市场的需求严重下降,全球贸易总额下降。
面对国际国内环境的变化,世界各国都不同程度的实施财政政策和货币政策抑制经济衰退、促进经济复苏和保持经济增长。
我国作为最大的发展中国家,通过三十多年的改革开放我国与世界经济的联系已日益紧密,而且我国的经济增长严重依赖三驾马车之一—出口拉动,国内需求不足。
面对全球的经济衰退,我国是一个出口大国,尤其是我国的主要出口国,如美国、欧盟、日本,都陷入了严重的经济衰退,我国的出口额严重下滑。
为了应对经济衰退,我国至2008年以来实施了一系列扩张性的财政政策和货币政策,来拉动内需,以图靠内需来弥补外需的不足,从而减小世界经济衰退对国内经济的影响。
不管是家电下乡、汽车下乡的财政补贴性政策,还是扩大货币供应量的货币政策,都希望能扩大内需,实现经济的复兴。
本文以凯恩斯主义的IS-LM模型为理论依据,首先根据我国经济特点结合IS、LM曲线,得出具有我国经济发展特色的IS、LM曲线,然后运用我国IS、LM曲线分析我国宏观经济政策的效果。
通过本文的研究可以更好的去评价宏观经济政策效果,而且笔者希望通过本文的研究能对宏观经济政策的实施有一定的实际意义。
一、我国的LM曲线推导凯恩斯主义IS-LM模型中的LM曲线反映的是货币市场的均衡,也即能使货币市场上的货币需求等于货币供给的利率与产出水平的各个组合,均衡下LM曲线的方程为:i为利息率,Y为国民收入,h和k为货币需求对利率和收入的敏感系数,为真实货币供给量。
由模型方程可知,LM曲线的斜率受h和k的影响。
当h越大,也即货币需求对利率越敏感,则LM曲线的斜率越小,LM曲线越平坦;当k越大,也即货币需求对收入越敏感,则LM曲线的斜率越大,LM曲线越倾斜;k越大而h越小,则收入的一定变动对利率的影响越大。
金融危机背景下中国宏观经济运行IS-LM模型分析
金融危机背景下中国宏观经济运行的IS-LM模型分析摘要：2006年以来，由美国次贷危机引发的全球性金融危机不仅给全球经济带来很大的损失，对中国经济也造成了巨大的冲击。
为应对本轮国际金融危机对我国实体经济造成的严重冲击，我国政府从2008年11月份开始实施了包括4万亿拉动内需的十项积极的财政政策和连续大幅度“双率”下调的适度宽松的货币政策。
本文在用数理方法构建我国的IS-LM模型的基础之上，以IS-LM模型为分析工具，对上述经济政策进行了效果分析。
研究表明，我国经济要实现后危机时代的真正复苏，首先必须考虑能改变IS曲线和LM曲线的斜率的政策措施,从而为提高我国宏观经济政策效果奠定基础；其次，在实行扩张性财政政策时，应加大政府开支和用于失业、养老等方面的转移支付和直接投资；另外，货币政策的重点应放在为其充分发挥作用创造制度环境上。
关键词：IS-LM模型；财政政策；货币政策；后危机时代一、引言自从美国金融危机以来,全球各国都受到了不同程度的负面影响,世界经济已经开始衰退,就业压力增大,贸易保护主义抬头。
在经济全球化的时局下,中国也自然受到了一定的损失:首先,我国是世界上持有外汇储备最多的国家,这样一来,不仅使得中国外汇储备量大幅度缩水,而且中资银行和企业的资产和收益也在大幅度减值。
其次,这次全球的金融海啸使得身为出口型经济的中国损失巨大。
金融危机的“寒流”已经慢慢的渗入到了实体经济。
近年来,由国际金融危机导致我国GDP 的高速增长的三架马车之一的实际出口出现负增长,使得外贸出口受阻,对我国以外贸为主的加工工业产生巨大影响。
再次,由于金融危机的影响、企业效益的下降、股市楼市的低迷,外商对华的直接投资也在大幅度减少。
最后,由于金融危机的影响,人们对于股市基金债券和房地产等信贷产品丧失信心,使得货币需求中的投机余额增加,最终导致产值的减少。
让我们再从几组数字的比较来看金融危机对我国经济的影响。
据国家统计局2009年2月初公布的数据:2008年我国外贸出口额14285亿美元,名义增长17.2%,扣除出口价格上涨因素后,出口数量实际增长7%左右,不仅名义增幅较上年同期回落8.5个百分点,而且实际出口增幅约低12个百分点。
基于IS-LM模型的分析
基于IS-LM模型的我国财政货币政策有效性分析本文首先简单介绍了IS-LM模型的结构，再对我国IS-LM模型进行定性分析，并通过历史数据验证，得出我国IS、LM曲线均较陡峭的结论，最后拟对我国现行积极的财政政策和适当宽松的货币政策的有效性进行分析并给出建议。
关键词：IS-LM模型，定性分析，财政政策，货币政策一、IS-LM模型简介1、IS-LM模型的概念IS-LM模型是对凯恩斯理论的主要解释。
这个模型的基础是凯恩斯有效需求理论，描述的是利率与国民收入之间的关系，其目的是说明在任何一种给定的物价水平上，究竟由什么来决定国民收入。
IS-LM模型构成一个产品市场与货币市场之间相互作用共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的需求理论得到了比较完善的表述。
2、IS-LM模型结构（1）IS曲线。
IS曲线描述的是在产品市场均衡的条件下，利率与国民收入之间反向变动的关系曲线。
根据均衡条件：s＝I，封闭经济中国民收入恒等式：Y＝c十G＋I，其中Y 指国民收入；C＝a＋b（Y-T）指消费，与收入成正相关关系，其中T为税收；I-I（i）指投资，与利率i成负相关关系。
则可以获得收入Y与利率i在产品市场均衡时的图像关系，即IS曲线。
IS曲线的斜率主要取决于投资对利率的敏感程度d与边际消费倾向MPC。
d值越小，I对i反应越不敏感，推出Y对i反应不敏感，则IS曲线越陡峭；MPC值越小，收入的乘数越小，由于乘数效应，推出Y对i反应不敏感，则IS曲线越陡峭。
（2）LM曲线。
LM曲线描述的是在货币市场均衡的条件下，利率与货币供给之间正向变动的关系曲线。
均衡条件：L＝m。
其中L为货币的流动性需求，m为实际货币供给量。
再有L＝L1（Y）＋L2（i），其中L1（Y）为交易性需求（含预防性货币需求），与收入Y 正相关；L2（i）为投机性需求，与利率i负相关。
根据m＝M／P，其中M为名义货币量，P为物价指数，则可以获得收入Y与利率i在货币市场均衡时的图像关系，即LM曲线。
ISLM模型的运用宏观经济政策效果分析
• 三、一个关键概念——挤出效应（crowding out）
（一）形成 （二）影响其大小的因素
• 四、问题的延伸——IS曲线的中国特色
财政政策效果的IS-LM分析
• 二、极端情形：神化财政政策效果，凯恩 斯极端 • （一）条件：IS曲线陡峭至极——垂直 （d=0)
LM曲线平缓至极——水平(h=∞) （二）结论：财政政策完全有效，货币政策完全 无效 凯恩斯认为，当利率较低，而投资对利率 反应不灵敏时，只有财政政策才能对克服萧条、 增加就业和收入产生效果，货币政策效果很小， 水平的LM和垂直的IS模型只是把凯恩斯这一看 法推到了极端，因此，凯恩斯主义者也被称为 财政主义者。
（一）财政政策效果的一般分析 • 需要注意的是：政府一项扩张性财政政策，在简单凯恩
斯模型的产品市场中，由于利率不变，通过乘数的作用可 使国民收入成倍增加。 但事实是，在产品市场和货币市场两个市场的情况下，政府 扩张性财政政策使国民收入增加的同时，导致对货币交易 需求的增加，由于货币供给不变（LM未变），因而只能 减少用于投机需求的货币，就要求利率上升。利率的上升 抑制了私人投资（即“挤出效应”问题），进而抑制了收 入的增加。即：
• 财政政策：
税收、政府支出影响消费与投资，进而影响国民 收入 1、扩张性政策：t↓，g↑，tr↑→y↑ 2、紧缩性政策：t↑、g↓、tr↓，导致y下降
• 货币政策：M→r→C、i→y
1、扩张性政策：M↑→ r↓→C↑,I↑→y↑ 2、紧缩性政策：M↓→ r↑→C↓,I↓→y↓
4.2 财政政策效果的IS-LM分析P514
M0 k r y P h h
LM斜率大（陡峭） h小，即货币需求对利率 r变动反应不敏感 或这样理解：根据 h
学术论文 - IS-LM模型分析我国98年扩大内需政策对宏观经济变量的影响
（二）增发 1000 亿元国债定向用于公共工程建设投资， 并希望由此带动 1000 亿元银行配套建设贷款的发放。
（三）增大中央财政预算赤字规模，以 1998 年初计划 的 650 亿元扩大到 1 050 亿元，以扩大政府支出来扩大社会 需求．
（四）调整企业的出口退税率，以刺激出口来扩大需求。
（五） 1999 年在 500 亿元国债（基础设施）的基础上， 增发 600 亿元国债，以加强对产业升级和科技进步的投入， 其中预算安排企业技术改造资金及贴息 154 亿元
（六） 2000 年在计划发行 1000 亿元国债的基础上，增 发 500 亿元西部开发特别国债。 2000 年预算安排企业技术 改造资金及贴息 165 亿元。
划支出曲线向上移动 G, 均衡点从 A 点移动到 B 点 。 由 于 政 府购买对收入有乘数效应，收入从 YI 增加到 Y2, 其中 Y2Yl=G/(1-MPC) 、 MPC 为边际消费倾向。由于在任何给定的利 率上，政府购买增加 G 使收入水平增加 G/ (1-MPC) 。因此， 正如图 3 所示， IS 曲线向右等量移动，经济的均衡点从 C 点移动到 D 点。收入从 Yl 上升到 Y3, 而利率从 rl 上 升 到 r3 。由于利率的上升，企业削减其投资 计 划 ， 投资的这 种减少部分抵消了政府购买增加的扩张效应。因此 ， 在 IS LM 模型中，政府购买增加引起的收入增加 Y3-Y2 小 于凯思 斯交叉图中收入的增加 Y2-Yl 。由于 IS 曲线的移动是针对 给定的物价水平而言的，这说明在任意一种既定的物价水 平，总需求曲线向右移动 Y3-Yl 。
IS-LM模型和中国宏观经济政策
IS-LM模型和中国宏观经济政策作者：陈铭来源：《经济研究导刊》2010年第19期摘要:IS-LM模型是西方宏观经济理论中的重要工具。
目前的经济体制和经济发展水平,使中国的IS-LM曲线在很大程度上缺乏存在和发挥作用的基础。
特殊的IS和LM曲线决定着中国在政策选择时要重视宏观经济政策在经济发展中的作用,要建立宏观经济政策得以发挥作用的经济基础,确定宏观经济政策的主辅配合关系,注重宏观政策的调节配合方向。
关键词:IS-LM模型;经济基础;财政政策;货币政策;市场经济体制中图分类号:F12文献标志码:A文章编号:1673-291X(2010)19-0003-03IS-LM模型是考察产品市场和货币市场同时达到均衡时的宏观模型,由反映产品市场均衡的IS曲线(意指在产品市场上投资I等于储蓄S)和反映货币市场均衡的LM曲线(意指在货币市场上货币需求L等于货币供给M)构成,连接产品市场和货币市场的关键变量是利率。
该模型的基本思想是,货币市场的供求状况决定利率,而利率的高低影响投资和消费,从而影响产品市场的均衡。
IS-LM模型就是这两个市场均衡的形象演示。
IS-LM模型中的I是指投资,S是指储蓄,L是货币需求,M是货币供给。
纵轴是利率,横轴是产出。
在商品市场上,要决定收入,必须先决定利率,否则投资水平无法确定。
而利率是由货币市场决定的,在货币市场上,如果不确定一个特定的收入水平,就无法确定货币需求,利率也就无法确定。
这就出现了一个循环推论:利率依赖于收入,收入又依赖于利率。
为解决这一循环推论的矛盾,凯恩斯的后继者们把商品市场和货币市场结合起来,建立了商品市场和货币市场的一般模型:IS-LM模型。
在IS-LM模型中,政府购买、转移支付、税收、进出口等变动会引起IS曲线的移动;实际货币供给和需求的变化会引起LM曲线的移动。
这些移动会引起均衡收入和利率的变动,所以,利用IS-LM模型可以简单而又清晰的分析财政政策和货币政策。
is-lm模型的基本分析
is-lm模型的基本分析本文是一篇 is- lm 模型的基本分析，从经济增长、物价水平和利率三个方面来讨论它们之间相互影响。
物价水平和利率对产出的影响程度不同。
产品需求曲线向右下方倾斜时， is 曲线向左上方移动，此时名义货币供给增加，物价水平会上升；而当实际货币供给量大于潜在的实际产出，即 LM 曲线向左上方移动，而 IS 曲线不变时，名义货币供给减少，物价水平下降。
物价水平对 IS 曲线的影响可以通过 IS 曲线反映出来。
IS 曲线越高，名义货币供给增加对物价水平上升幅度越小；但当货币政策被制约后， IS 曲线也不再是垂直的了，这就要依赖于对政府支出、投资等方面进行调节。
物价水平对收入的影响要比对消费者支出的作用更为重要。
当利率上升时，企业盈利能力将有所提高，消费者会更多地购买生活必须品；由于货币贬值（物价下跌）导致的外汇储备增加将刺激出口。
如果货币供应量减少，那么国内生产总值（ GDP）将因利息成本增加而受到损害。
所谓 is- LM 模型，是指在既定产量下，货币供给的变化引起市场均衡利率和国民收入的变化。
货币政策最终决定于 IS- LM 模型。
IS 曲线代表货币市场与产品市场同时达到均衡状态时的均衡利率水平； LM 曲线则代表货币市场与货币市场同时达到均衡时的均衡利率水平。
假设在一定条件下 IS 曲线为常数， L= C，在其他情况下都保持不变，如图中所示，这样，通过货币供给的改变就能够使得经济增长率发生变化，货币扩张或紧缩，对收入或物价水平造成很大影响。
当然， IS 曲线并非一直呈现为水平形态，当收入水平超过均衡水平时， IS 曲线向右移动，产生 IS- LM 曲线移动。
图中两条曲线的交点就是该曲线的最低点，而该点处的 IS- LM 曲线被称为自然利率曲线。
IS—LM模型在我国宏观经济政策选择中的适用性研究
商展经济IS—LM模型在我国宏观经济政策选择中的适用性研究兴义民族师范学院经济与管理学院 张任之摘 要：经济政策从宏观角度来说主要包括财政政策和货币政策，IS—LM模型已成为很多国家评价经济政策效果的有力分析工具。
本文以家庭、企业和政府三部门为研究对象，在设定并分析三个部门主要经济行为的基础上推导IS—LM 模型，然后针对模型的经济参数就中国和西方发达国家作比较并进行敏感性分析，最后结合当前中国实际说明宏观经济政策传导中的阻碍因素及其政策执行的效果。
关键词：IS—LM模型；消费倾向；利率；政策传导；适用性中图分类号：F062.9 文献标识码：ADOI：10.12245/j.issn.2096-6776.2021.08.06IS—LM模型是当今市场经济国家经济学教科书所倡导的标准宏观经济模型，该模型较好地描述了成熟市场经济国家在实施宏观经济政策后的短期效应。
以美国为首的西方发达的资本主义市场经济国家在进行宏观经济政策选择时，通常应用标准的短期经济模型——IS—LM模型，作为对宏观经济调控效果的分析工具。
而作为市场经济不发达的发展中国家，比如中国，在调控宏观经济运行时，如果也遵循标准的IS—LM模型，效果将不尽如人意。
众所周知，20世纪30年代，西方发达的资本主义国家发生了一场空前的经济危机，该危机给人类带来了前所未有的灾难，为摆脱经济危机，把经济从萧条的泥潭里解救出来，英国的经济学家凯恩斯审时度势，认真调研，创立了他的经济学说，从此萧条经济学理论就此诞生了。
凯恩斯直面当时的危机，创造性地提出了有效需求不足理论，否定了几百年来经济学界一贯推崇的市场万能论。
该理论第一次提出了国家政府宏观干预经济的必要性，提出了功能赤字财政理论。
在他的理论指导下，当时美国总统西奥多·罗斯福进行了一系列的国家干预措施，通过修桥梁等一系列民生工程，在一定程度上成功地把当时苦难的美国从萧条中拉了出来，挽救了美国，挽救了资本主义。
第十五章 IS-LM模型与宏观经济政策分析
IS1
0
IS3
IS2
Y1
Y2
Y3Y4Y5 Y6
Y
凯恩斯区域 财政政策有效 货币政策无效
中间区域 财政政策有效 货币政策有效
五、财政政策与货币政策的局限性
（一）财政政策的局限性： • 第一，实施过程中的阻力。
利益集团阻挠； 政治因素影响，大选、战争时期不能增税减支。
• • •
第二，财政政策的时滞（Time Lag) 。 第三，挤出效应的存在。 第四，公众行为可能偏离财政政策的目标。
四、货币政策效果的IS-LM图形分析 货币政策效果同样取决于IS和LM曲线的斜率。 第一种情况： LM 曲线形状基本不变， IS 曲线的斜率 (1-β )/d不同对扩张性货币政策效果的影响。
r
LM1 IS2 E IS1 E2
Y
结论：IS曲线越平 坦，LM曲线移动对 国民收入变动的影 响就越大；反之， IS曲线越陡峭，LM 曲线移动对国民收 入变动的影响就越 小。
r r1 r2 r0
IS2 IS1 E0
LM1
E1
E2
LM2
O
Y0
Y1 Y2
Y
财政政策效果因LM斜率而异
结论：如果LM曲线越平坦，k/h越小，或者说货币需求利率
弹性越大，则扩张性财政政策的效果就越好。
总结：
LM不变时， IS平 → 挤出多 →财政政策效果差 IS陡 → 挤出少 →财政政策效果好 IS不变时， LM平 → 挤出少 →财政政策效果好 LM陡 → 挤出多 →财政政策效果差
r LM IS' r1 r0 r
IS'
IS r1
LM E'
IS
E
E'
经济学：ISLM模型对当前中国经济现状的分析
课程论文题目IS-LM模型对当前中国经济现状的分析专业班级国际经济与贸易专升本学号_ XXXXXXXXXX ____姓名____ X X X _______2015年_12_月 _20_日IS-LM模型与当前中国经济现状的分析一、关于IS-LM模型的简介IS-LM模型是由英国现代著名的经济学家约翰希克斯和美国凯恩斯学派的创始人汉森，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分析模式。
（一）IS曲线表示能使投资（I）等于储蓄（S）的所有利率（r）与国民收入（y）的组合点形成的曲线。
这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这些组合下，投资和储蓄是相等的，从而产品市场是均衡的。
如图，以纵坐标代表利率，以横坐标代表收入，可以总结出，IS曲线是从投资于利率的关系（投资函数）、储蓄与收入的关系（储蓄函数）以及储蓄与投资的关系中推导得来的。
如果投资函数或储蓄函数发生变动，IS曲线就会变动。
如果由于种种原因，在同样利率水平上投资需求增加了，即投资需求曲线向右上方移动，于是，IS曲线就会向右上方移动，其向右的移动量等于投资需求曲线的移动量乘以乘数。
反之，若投资需求下降，即投资需求曲线向左下方移动，于是，IS曲线就会向左下方移动。
这是投资需求的变动引起的IS曲线的移动。
如果由于种种原因人们的储蓄愿望增加了，即人们更节俭了，这样储蓄曲线就要向左移动，如果投资需求不变，则同样的投资水平现在要求有的均衡收入水平就会下降，因为同样的这些储蓄，现在只要有较低的收入就可以提供出来了，因此IS曲线就会向左移动，其移动量等于储蓄增量乘以乘数。
这是储蓄函数变动引起的IS曲线移动。
不仅这些因素会引起IS曲线移动，一切自发支出量变动，都会使IS曲线发生变动。
（二）LM曲线表示能使货币需求量（L）与货币供给量（M）相等的所有利率（r）与收入（y）的组合点的轨迹。
这条曲线上任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币需求与供给都是相等的，即货币市场是均衡的。
IS_LM模型在我国适用性的分析与探讨
上海商业海商论坛 Forum for Shanghai Businessmen改革开放以来，西方经济学广泛运用在对中国的财政与货币政策分析上。
然而，由此引起的运用方法上的争议此起彼伏。
有专家学者认为，由于中国的制度差异及中国的市场经济仍处于初级阶段，故对用西方经济学分析中国经济的适用性有所怀疑。
毋庸置疑，西方经济学是资本主义社会的产物；但作为对人的经济行为研究的一门学科，其分析论证应有通用性。
本文以简单的ＩＳ－ＬＭ模型为例，对其在分析中国经济的适用性及在应用时应注意的问题上做粗浅的探讨。
ＩＳ－ＬＭ模型是描述商品市场和货币市场之间相互联系的理论结构。
在商品市场上，国民收入决定于消费、投资、政府支出和净出口加总起来的总支出或者说总需求水平，而总需求尤其是投资需求会受到利率影响，利率则由货币市场供求情况决定，就是说，货币市场要影响商品市场；另一方面，商品市场上所决定的国民收入又会影响货币需求，从而影响利率，这又是商品市场对货币市场的影响，可见，商品市场和货币市场是相互联系的，相互作用的，而收入和利率也只有在这种相互联系，相互作用中才能决定，描述和分析这两个市场相互联系的理论结构，就称为ＩＳ—ＬＭ模型。
作为一个简单又全面的经济分析模型，ＩＳ－ＬＭ 模型结合了经济社会中两个重要层面： 商品市场及货币市场的均衡及由这两个市场互动所带来的影响。
在均衡状态下，代表商品市场的ＩＳ 曲线与代表货币市场的ＬＭ曲线的交叉点决定了最优所得与利率水平。
在均衡点外的任一点均代表了不均衡状态，该不均衡状态无论是由市场上其他变数引起，还是由政府政策引起，都会带动一个新的调整过程，直至恢复均衡为止。
由于这个特性，此模型常被运用在财政政策及货币政策ＩＳ－ＬＭ模型在我国 适用性的分析与探讨＂■ 文／金路本文针对国内一些学者怀疑西方经济学中传统的ＩＳ－ＬＭ模型是否在中国适用、以及是否应在中国这一特殊经济环境下修正甚至重新定义该模型的观点进行进一步探讨，通过阐明ＩＳ－ＬＭ模型的含义、模型中商品市场和货币市场各变数之间互动关系的剖析，提出ＩＳ－ＬＭ模型作为西方经济学中最基本的研究财政和货币政策有效性的工具，具有普遍的适用性，它不仅在西方国家被普遍运用，在我国同样可以作为分析财政和货币政策影响效果的模型工具，因此并非如国内一些学者所认为的传统的ＩＳ－ＬＭ模型在中国经济环境中已不适用，应被重新修正。
我国财政政策的IS-LM模型分析
我国财政政策的IS-LM模型分析我国财政政策的IS-LM模型分析近几年，尤其是2002年之前，我国在对宏观经济的调控上，倾向实行积极的财政政策，加大基础设施投资，扩大政府支出，刺激经济的增长。
这与我国当时的经济增长速度和经济形势是相适应的。
不过，从2003年开始，经济形势开始发生变化，2003年我国GDP增长速度达到9.3％，2004年，全年国内生产总值达到13.7万亿元，增长9.5%，。
在这种变化下，我国实施了7年的积极财政政策在2005年开始退出。
从抑制潜在通货膨胀，防止经济过热，保证经济稳定的目的出发，中国在2005年实行稳健的货币政策和稳健的财政政策。
即货币政策和财政政策的“双稳健”。
笔者拟从IS-LM 曲线谈起，来讨论这一“双稳健”的宏观经济政策。
一、IS-LM理论的简单回顾IS-LM模型是诺贝尔经济学奖得主，英国经济学家希克斯在1937年创立的。
这个模型在凯恩斯利率作用机制的基础上，描述利率与国民收入的水平关系。
IS与LM曲线分别表示商品市场与货币市场各自处于均衡状态时所必须的利率与国民收入水平的组合。
IS曲线描述商品市场均衡时，利率和国民收入的反向变动关系，I指投资（investment），S指储蓄（saving）；LM曲线描述货币市场均衡时，利率和国民收入的正向变动关系，L指流动偏好（liquidity preference），M指货币存量（money stock）。
IS或LM曲线移动时，均衡收入与均衡利率会发生变动。
财政政策和货币政策通过推动IS或LM曲线向右移动，从而实现带动经济增长，增加国民收入的目的。
IS-LM曲线的形状与财政政策和货币政策的关系如下：扩张的财政政策增加自发性支出，通过乘数效应引起总需求和均衡收入增加，从而推动IS曲线右移。
LM曲线越平坦，财政政策越有效；受“挤出效应”的影响，IS曲线的形状与财政政策的有效性关系不确定。
积极的货币政策通过法定准备金、再贴现、公开市场业务等方式增加货币供给，推动LM曲线向右移动。
用IS-LM模型分析我国房地产市场面临的经济政策
用IS-LM模型分析我国房地产市场面临的经济政策房地产的高房价导致了广大的中国的老百姓出现了买房难，住房难的问题，政府为了保障民生，出台了一系列的产业政策与金融政策，来应对房价的持续走高。
现在我们来根据IS-LM模型来分析我国政府的这些政策。
社会的产品市场与货币市场所在的点可能有以下几种情况：图二：利率-国民收入模型现阶段的我国正处在Ⅳ区域，投资大于储蓄，需求大于供给，根据LM图形可知，由于利率较低，更多的人乐意用资金进行投资而谋得更多的利润，而近期我国房地产业的兴旺更是吸引更多的资金投入。
在此基础上国家应该采取紧缩型货币政策，提高存款准备金率，提高存贷款利息率，同时政府应该提高税收，加大保障性用房的投入，来减少投资者的这种投机行为。
基于这样的现状，中央出台了一系列政策与应对措施：1.货币政策我国一向实行适度宽松的货币政策。
利率的变化引导着人们投资方向的变化，逐步在实践中形成金融资金分配合理的经济体。
同时，人民币汇率、外汇管理，也关系着我国经济的健康发展。
图三：2002~2011年利率变化示意图由图可知，我国在07年提高利率，鼓励百姓将钱进行储蓄，而避免盲目投资，同时贷款利息的提高也同样抑制了投资。
而上调的利率又在08年下调继续促进经济的发展，由IS曲线可知，此时投资的边际收益上升。
10年开始，为了抑制房价的多快增长，存贷款利率再次上升。
使投入房地产的资金进一步进入储蓄，使货币市场打到平衡。
图四：人民币对美元中间价走势图由图可知，人民币对美元汇率总体上呈现降低趋势（人民币升值）。
本币升值虽然意味着国内资产价值的提升，但从需求曲线分析，使得需求曲线左下移，导致对外出口下降，另外，人民币升值使得外汇缩水。
这也是我国一直谨慎面对汇率变化的原因。
2.税收政策成为焦点的房产税虽然现在在全国推行难度较大，但已从个别试点开始实施。
房产税是国家向房屋产权人征收的财务税之一。
例如上海，对新购（外地户籍）或第二套新购（本地户籍）征收房产税。
案例1IS—LM模型与我国宏观经济政策选择
案例1 IS—LM模型与我国宏观经济政策选择人们通常运用IS—LM模型来分析宏观经济政策的效力，并以该模型所体现的经济思想作为政府宏观经济政策选择的理论依据。
但我国宏观经济学的实践表明，以IS—LM模型为依据的扩张性宏观经济政策尤其是扩张性货币政策并没有取得预期的效果。
IS—LM模型的形状取决于IS曲线和LM曲线的斜率。
以我国投资的利率弹性对IS曲线斜率的影响看，由于市场经济体制在中国还没有完全确立，政府在企业投资中还起着一定的作用，企业自身还不能自觉地按市场经济原则办事，这必然导致企业投资对利率的反应没有一般市场经济国家敏感，从而导致中国的IS曲线比一般市场经济国家的IS曲线陡峭。
从边际消费倾向变化对IS曲线的影响看，储蓄的超常增长表明，中国的边际消费倾向已经远远低于在目前收入水平应具有的水平，收入与消费之间已出现了严重的失衡，这种失衡必然导致我国的IS曲线比在正常情况下陡峭。
那么，中国的LM曲线的斜率如何呢？首先，中国正处于新旧体制交替的过程中，中国居民对货币的预防性需求急剧膨胀，从而打破了收入与消费之间的稳定关系，使中国的货币交易需求的收入弹性不再稳定，导致LM曲线不断趋向平坦。
其次，从货币投机需求的利率弹性对我国LM曲线斜率的影响看，在目前的中国，由于金融市场、资本市场尚不十分完善，广大居民缺乏多种投资渠道，利率的变化对人们的投机性货币需求影响并不大，投机需求的利率弹性较小，其对LM 曲线的影响是使LM曲线比较陡峭。
由以上分析，我们可以得出以下结论：其一，在进行政策选择时，必须考虑政策的有效性和确定性。
在一定的经济形势下，一些政策比另一些政策更加有效，一些政策的影响比另一些政策的影响具有更大的确定性。
在我国目前的状况下，IS曲线陡峭，LM曲线平坦，这时，财政政策效果十分有效，货币政策效果有限。
近几年，利率连续下调对消费和投资的刺激十分有限已经告诉我们，目前条件下，货币政策充分发挥作用的环境并不存在，继续下调利率很难取得预期的效果。
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币供应的工具体系。
第三，应维护币值稳定，抑制楼市股市投机现
象。
第四，要继续推进利率市场化和国有企业改 革。
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我国当前宏观经济政策 受到2008年全球金融危机的影响，中国政府为 防止中国经济陷入严重衰退将其宏观经济政策 适时的由稳健的财政政策，转变为积极的财政 政策；由当前从紧的货币政策，转变为适度宽 松的货币政策。从财政政策来看，最受市场关 注的是制定并实施了四万亿救市计划；降低小 排量汽车购臵税；减免房地产契税；降低证券 市场的印花税；加大对家电、农用车下乡的补 贴力度；增加对出口企业的出口退税等等。从 货币政策来看，央行已经连续降息七次、下调 存款准备金率两次，将一年期央票改为隔周发 行，并正式宣布取消对银行信贷管制，中国一 年内利率下调幅度已近30%。
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财政政策分析
政府的财政政策主要包括政府购买和税收，这两个政策会 对IS曲线产生影响，具体来看主要是由于政府购买的增加 导致IS曲线向外移动，与曲线形成新的均衡，此时，总产 出将会增加，利率上升，而利率的上升导致投资出现下降， 投资的下降使总产出减少，这种减少是由于政府购买对市 场的挤出效应的存在。而税收政策的变化表现为，税收的 增加导致居民可支配收入和企业投资的减少，从而使总产 出进一步减少，IS曲线会向内移动，此时与LM曲线形成 新的均衡点，表示总产出的减少，但利率的下降会在此时 引发投资增长，促进总产出增加。 鉴于我国当前实施积极的财政政策可以知道，政府期望通 过增加购买和投资的方式达到刺激市场总需求，并以此拉 动经济增长。与此同时，利用减税政策增加居民可支配收 入和企业收益，使居民消费和企业投资能够增加，希望利 用消费政策带动市场总需求增长，使国民收入曲线向外移 动。
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经过测算，假定在“十二五”的五年中，我们能够保持年 均8%的经济增长，在“十三五”的五年当中，能够保持 年均7%的经济增长，在未来10年中，同时考虑世界银行 人均国民总收入的分类标准按照过去十年平均提高的速度 上升，在未来十年中，人均国民总收入将会跨越高收入国 ge 17
2009—2010年中期 IS-LM曲线模型分析
积极的财政政策使IS曲线向右上方移动，使均衡利 率和国民收入都增加。因为当政府支出增加，会使 国民收入增加，从而使流通中的货币需求增加，进 而引起利率上升。
利率上升使私人投资挤出，故辅之以宽松的货币政 策。增加流通中的货币量使利率下降、投资增加， 通过乘数作用使国民收入增加。即LM曲线向右下方 移动。因为该移动幅度未知，所以利率的升降不一 定，但国民收入一定增加。
( 2) 金融市场结构的不同 ( 3) 利率市场化低 结合我国宏观经济发展状况对其进行解释，将 原因概括成以下三点: 缺乏债券市场调节的央行货 币供应结构、多元投机市场结构和利率低市场化。
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得出的结论：我国应该怎样做？ 第一，目前，财政政策比货币政策更能增进产
出水平。
第二，要加快债券市场发展，完善央行调控货
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(3)k的太小 目前我国预防性货币需求的急剧膨胀，是体制转轨时期， 再分配制度和消费制度不健全、不完善的必然反映。实际 上，货币交易需求对收入变化的敏感度即k值变小了。 (4)h值的太小 在有金融市场和资本市场的国家里，不存在货币需求的利 率弹性问题，这时LM 是垂直的，随着金融市场、资本市 场的不断完善，LM 曲线向右上倾斜，其斜率的太小取决 于货币需求的利率弹性。我国金融市场渍本市场尚不十分 完善，货币预防性需求急剧膨胀，又由于近年来我国房地 产火爆导致h值为负。 综上所述，我国较低的投资利率b和较低的乘数a使Is曲线 成为一条陡峭的向左上方倾斜的曲线，而LM曲线却斜率 也是为负的。
IS曲线是描述产品市场均衡时，利率与国民收入之间关系的曲线，由 于在两部门经济中产品市场均衡时I=S，因此该曲线被称为IS曲线。 公式表达为：Y=C+I+G 其中Y表示社会总产出；C表示消费者的可支配收入；I表示投资；G 表示政府购买。整个公式反映了总产出为消费、投资和政府购买的和， 具体来说消费者可支配收入越高消费越多，利率高低变化会影响到经 济主体的投资经济性，政府购买由政府预算和财政政策来决定。 LM曲线是一条用来描述在货币市场均衡状态下国民收入和利率之间 相互关系的曲线。在货币市场中，货币供给等于货币需求时收入与利 率的各种组合的点的轨迹。公式表达为：L= L1(Y)+ L2(i) 其中L表示货币需求函数；L1(Y)表示对货币的交易性需求；L2(i)表 示对货币的投机性需要。该式反映了货币的交易性需求受到收入Y的 影响，货币的投机性需求受到利率i的影响。
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结论
一国经济不开放和价格水平不变条件下来 解释IS—LM模型在我国宏观经济政策中的 应用，一定程度上可以验证该模型对于一 国国家经济政策制定及实施的指导性作用。 但一国经济总产出的长期均衡还依赖于包 括制度因素、技术因素、产业结构因素、 分配政策、乃至开放条件等诸多因素的影 响和限制，所以在对IS—LM模型应用时需 要考虑到上述因素的影响，以此来决定本 国财政政策和货币政策的有效协调
本期主要观点经济前景预测:
中国经济具有十年一周期的特征,新周期中经济平均 增速将下降,经验的看,未来10年平均增速8%,波动 区间7-11%。危机后中国经济才真正面临转型压力。 当前经济触底走稳已成市场共识。“十八大”政策 延续性强,并未改变中国过去设计路径。 中国经济的“三只手”:政府“闲不住”的手,调结 构、压泡沫的同时通过促投资保持需求稳定;市场 “看不见”的手,需求将长期平稳,2-3年内没有高增 长希望;企业“看得见”的手,商业模式转型的重要 性将超越跟踪主导产业的行业变换。“紧数量、低 利率”的货币政策趋势不变。
2013级财务管理
马秀芳
P132315821
IS-LM模型分析2008年金融危机
中国政府宏观政策效果
目录：
一、理论模型的设定 二、中国的IS－LM曲线 三、我国当前宏观经济政策
四、我国近几年的经济政策
五、我国经济发展形势预测
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一、理论模型的设定
收入恒等式 消费函数 投资函数 进口函数 货币均衡方程
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(2)支出乘数 的太小 支出乘数d是由边际税率t和边砾消费倾向C决定的。经济规 模的扩大要求国家财政支出对拉动总需求、促进经济增长 发挥更太的作用。这需要国家在税收方面强有力的支持， 所以从长远看，我国的边际税率t的总趋势是上升的，t越大， 其他条件不变的情况下，支出乘数d越小。我国居民的边际 消费倾向c较低，特别是96年以来，边际消费倾向迅速降低。 综上所述，由于我国的边际消费倾向比较低，其他条件不 变的情况下，造成支出乘数d比较小，较高的边际税率t和 较低的边际消费倾向c的共同作用，使我国的支出乘数q比 发达市场经济国家低，而我国较低的投资利率弹性b和较低 的乘数a使我国的Is曲线成为一条陡峭的向左上方倾斜的曲 线
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十八大报告说，我们要全面把握机遇， 沉着应对挑战，从而赢得主动，赢得优 势，赢得未来。
第一个挑战是，如何成功地跨越中等收入陷井， 从而保持十八大报告所说的，经济持续健康发展。 同时我们还面临着第二个挑战，如何成功地翻阅 高收入之墙，从而把中国建设成为世界上高收入 国家。由于我们处在上中等收入水平这个阶段， 因此我们一方面要成功地跨越中等收入陷井，另 一方面，我们需要成功地翻阅高收入之墙，才有 可能把中国建设成为高收入社会。
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投资者风险偏好下降:伴随财富增长,民众冒险倾 向下降;经济潜在增速下降,企业高成长机会减少, 风险-收益组合曲线下移。由于投资机会问题,权 益投资仍是主要投资方向,风险偏好下降意味着 市场对大盘蓝筹的投资偏好上升。企业财绩超 越经济成为市场关注焦点。 经济增速水准下降、货币消化带来风险重估,市 场降低估值水准:寻找新商业模式,长线布局;经 济和货币政策的组合,决定高收益债券在中线仍 具有非常吸引力;捕捉边际冲击带来的短线机会。
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2011年 适度宽松的货币政策和积极的财政政策
货币政策： 10次上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中3次为 0.25%，最后一次调整改为下调0.5%。紧缩流通中的货 币量，进而导致投资减少，来控制总需求。
财政政策： 2011年更加突出改善民生和结构调整，将更多的资金 用于“三农”、科技、教育、文化等社会建设，用于完 善社会保障制度。 继续实行结构性减税。如为了拉动内需，会更加注重 社会成员之间收入分配差距的调节。
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我国近几年的货币政策
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2009年 积极地财政政策和宽松的货币政策
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2010年 适度宽松的货币政策和积极的财政政策
货币政策： 加大对通胀预期的管理力度。 从抑制通胀角度出发，货币政策应由侧重于“宽松” 转向“适度” 6次上调存款类金融机构人民币存款准备金率，其 中5次上调0.5个百分点,一次为0.25%。 财政政策： 着力保障和改善民生， 要在实施好结构性减税政策的基础上，狠抓增收节 支。
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我国应该采取的宏观经济政策：
总体来说，2013年财政政策可以 保持相对积极，而货币政策应当保持 相对稳定。财政政策的积极，一方面 表现在支出的增长，另一方面表现在 税收的下降，而重点应放在税收的下 降上，具体的调整还要视总体宏观经 济形势以及物价走势来定。
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中国的IS－LM曲线
一般而言，随着收入的增加，非投机性货币需 求也随之增加，这是国内外学术界公认的事实。 而对于投机性货币需求，利率的降低对投机性货 币需求的作用并不明确，西方发达国家往往呈现 出反向关系，在我国则呈现出正向关系，即利率降 低，公众持有的投机性货币也随之降低，货币大量 流入股市楼市进行投机。通过对比我国与西方发 达国家的金融市场结构特征，可将原因主要归结为 以下三点: ( 1) 央行调节货币供应量的方式不同