2012年春季-国际金融4
国际金融学试题及参考答案
1、套利者在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫（
）。
A．套期保值
B．掉期交易
C．投机
D． 抛补套利
2、当远期外汇比即期外汇贵时称为外汇（ ）。
A．升值
B．升水
C．贬值
D．贴水
3、收购外国企业的股权达到一定比例以上称为（ ）。
A 股权投资
B．证券投资
C．直接投资
D．债券投资
4、衡量一国外债期限结构是否合理的指标是（ ）。
B．青岛海尔在海外设立子公司
C．天津摩托罗拉将在中国进行再投资
D．麦当劳在中国开连锁店
4、若一国货币对外贬值，一般来讲（
）
A．有利于本国出口
B．有利于本国进口
C．不利于本国出口
D．不利于本国进口
5、国际资本流动的形式有（
）
A．证券投资
B．国际金融机构贷款
C．直接投资
D．官方贷款
三、判断正误（每题 2 分，共 10 分）
六、简答（每题 8 分，共 16 分）
1、简述国际收支失衡的原因。
要点：偶然性因素；周期性因素；结构性因素；货币性因素；外汇投机和不稳定的国际资
本流动。
2、 简述国际储备的作用。
要点：弥补国际收支逆差；维持本国货币对外汇率的稳定；对外借款的信用保证。
二、多项选择（每题 2 分，共 10 分）
１ＡＤ ２ＢCＤ ３ＢＣ ４ＡＢＣＤ ５ＡＢＤ
三、判断正误（每题 2 分，共 10 分）
１× ２√ ３× ４√ ５√
四、计算（每题 6 分，共 12 分。要求写明计算过程）
1、 ￡ 1,000,000×1.5020＝$ 1,502,000
$ 1,502,000÷1.5010＝￡ 1,000,666
国际金融 第七版 第4章 离岸金融市场
2. 欧洲货币市场的资金运用
(1)跨国公司。 (2)非产油国家。 (3)苏联、东欧集团。20世纪70年代以来,它们采取从西方引进技术设备的政策, 造成国际收支巨额贸易逆差。其巨额负债绝大部分是欧洲货币贷款。 (4)外汇投机者。自1973年浮动利率制度实施以来,利用利率变动而进行外汇投 机买卖的交易增多了,从而扩大了对欧洲货币贷款的需求。 总之,这个市场的参与者非常广泛,它是银行间的市场,而政府筹措资金及大公 司进行借贷活动也纷纷进入这个市场。商业银行则是这个市场的核心。
内在原因
欧洲货币市场的迅 速发展
外在原因
第二次世界大战后,资本主义国家经济加快复苏, 各国间经济联系越来越密切,西方国家的生产、 市场日趋国际化,促进了货币市场和资本市场的 国际化。这是因为,在资本循环的过程中,总有一 些公司拥有暂时闲置的货币资本,这些资本需要 生息、获利。而另外一些公司需要筹资,在生产 和市场国际化条件下,相当一部分营业额是在国 外实现的,从而要求有适合存放外币资金的货币 市场。
2. 欧洲中长期借贷市场
这是欧洲货币市场放款的重要形式,用于政府或企业进口成套设备或大 型工程项目的投资。期限一般在1年以上,大部分为5~7年。中长期借贷需签 合同,有时还需经借款国的官方机构或政府担保。
银行发放中长期贷款的方式有独家银行贷款和银团贷款两种。 独家银行贷款亦称双边中期贷款，每笔贷款金额为几千万美元，最多 达到1亿美元，贷款期限为3-5年。
(1)美国国际收支逆差。 (2)美国政府金融政策的影响。 (3)其他国家的政策影响。 (4)美元币值降低。
Hale Waihona Puke 4.1.2 欧洲货币市场结构
1. 欧洲资金市场
欧洲资金市场是办理短期信贷业务的市场,主要进行1年以内的短期资金 存放。
国际金融Chapter 4 重要知识点
Chapter 4 重要知识点The measurement of all international economic transactions between the residents of a country and foreign residents is called the balance of payments (BOP).BOP data is also important1.An indication of pressure on a country’s foreign exchange rate2. A signal of the imposition or removal of controls in various sorts of payments3. A forecast of a country’s market potential (especially in the short run)The BOP must balance.The measurement of all international transactions in and out of a country over a year is a daunting task. Mistakes, errors, and statistical discrepancies （统计误差）will occur. The primary problem is that double-entry bookkeeping is employed in theory, but not in practice. Current, financial, and capital account entries are recorded independently of one another, not together as double-entry bookkeeping would prescribe. Thus, there will be serious discrepancies between debits and credits.Net Errors and Omissions. As previously noted, because current and financial account entries are collected and recorded separately, errors or statistical discrepancies will occur. The net errors and omissions account ensure that the BOP actually balances.The balance of payments is composed of three primary subaccounts: the current account, the financial account, and the capital account. In addition, the official reserves account tracks government currency transactions, and a fifth statistical subaccount, the net errors and omissions account, is produced to preserve the balance in the BOP.The BOP is a flow statement, summarizing all the inter- national transactions that occur across the geographic boundaries of the nation over a period of time, typically a year.The current account consists of four subcategories:Goods trade. The export and import of goods are known as the goods trade. Merchandise trade is the oldest and most traditional form of international economic activity.Services trade. The export and import of services is known as the services trade.Income. This is predominantly current income associated with investments that were made in previous periods. Additionally, wages and salaries paid to nonresident workers are also included in this category.Current transfers. The financial settlements associated with the change in ownership of real resources or financial items are called current transfers.The capital and financial accounts of the balance of payments measure all international economic transactions of financial assets.The capital account is made up of transfers of financial assets and the acquisition and disposal of nonproduced/nonfinancial assets.The financial account consists of three components: direct investment, portfolio investment, and other asset investmentsOfficial Reserves Account.The Official Reserves Account is the total reserves held by official monetary authorities within a country. These reserves are normally composed of the major currencies used in international trade and financial transactionsA nation’s balance of payments interacts with nearly all of its key macroeconomic variables. Interacts means that the balance of payments affects and is affected by such key macroeconomic factors as the following: Gross domestic product (GDP)、Exchange rate、Interest rates、Inflation ratesA nation’s GDP can be represented by the following equation: GDP = C + I + G + X - MThus, a positive current account balance (surplus) contributes directly to increasing the measure of GDP, but a negative current account balance (deficit) decreases GDP. In a dynamic (cash flow) sense, an increase or decrease in GDP contributes to the current account deficit or surplus. As GDP grows, so does disposable income and capital investment. Increased disposable income leads to more consumption, a portion of which is supplied by more imports. Increased consumption eventually leads to more capital investment.A country’s BOP can have a significant impact on the level of its exchange rate and vice versa.The effect of an imbalance in the BOP of a country works somewhat differently depending on whether that country has fixed exchange rates, floating exchange rates, or a managed exchange rate system.The overall level of a country’s interest rates compared to other countries has an impact on the financial account of the balance of payments. Relatively low real interest rates should normally stimulate an outflow of capital seeking higher interest rates in other country currencies.A country’s import and export of goods and services is affected by changes in exchange rates. The transmission mechanism is in principle quite simple: changes in exchange rates change relative prices of imports and exports, and changing prices in turn result in changes in quantities demanded through the price elasticity of demand. The J-Curve Adjustment PathIn the first period, the currency contract periodThe second period of the trade balance adjustment process is termed the pass-through period.The third and final period, the quantity adjustment period, achieves the balance of trade adjustment that is expected from a domestic currency devaluation or depreciation.。
国际金融(第4版)课后题答案
第1章外汇与汇率知识掌握二、单项选择题1.C2. D3.B4.B5.C三、多项选择题1.ABCD2. ABD3. BCDE4. ADE知识应用一、案例分析题1.2015年“8.11”汇改后人民币贬值速度较快,一时间引起阵阵恐慌,加之内地缺少有效投资工具,导致大量中产阶级欲将资金转移至境外以寻求保护。
由于香港与内地特殊的政治经济关系而使其成为避险资金的首选,这属于正常现象。
但如果对此不加以约束,易造成资金外流的恶果。
2.人民币贬值对经济生活的影响可以从不同方面来解读：从进出口的角度看,人民币贬值有利于扩大出口,增强产品的国际竞争力；从资本流动的角度看,人民币的贬值会给投资者带来不安全感,对人民币的信心缺失,抛售人民币资产或将资产转移至境外,造成资本外流,而资本外流会进一步加大人民币贬值压力,从而形成恶性循环。
资本流动情况将直接影响国际储备情况,我国这两年外汇储备变动状况清楚地说明了这一点。
此外,人民币对外贬值对我国走出去战略也会产生一定影响,对于海外求学的人来说更不是利好。
知识掌握二、单项选择题1．B2．C 3．C 4．A5．B 6．B7．A8．B9．D 10.C 11．B12．A13．B 14. C 15. B 16．B 17．B知识应用一、案例分析题1.1950年以后，随着欧洲经济的苏和日本经济的崛起，美国贸易逆差不断扩大，黄金储备不断减少，导致美国无力维持美元官价兑换黄金，并最终停止以美元兑换黄金。
2．在布雷顿森森体系下实行的是以美元为中心的固定汇率制度。
以美元为中心的国际货币制度崩溃的根本原因，是这个制度本身存在着不可调和的矛盾。
一方面，美元作为国际支付手段与国际储备手段，要求美元币值稳定，才会在国际支付中被其他国家所普遍接受。
而美元币值稳定，不仅要求美国有足够的黄金储备，而且要求美国的国际收支必须保持顺差，从而使黄金不断流入美国而增加其黄金储备。
否则，人们在国际支付中就不愿接受美元。
另一方面，全世界要获得充足的外汇储备，又要求美国的国际收支保持逆差，否则全世界就会面临外汇储备短缺。
金融理论与实务 2012 4
全国2012年4月高等教育自学考试金融理论与实务试题课程代码：00150一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选或未选均无分。
1．布雷顿森林体系确定的国际储备货币是( )A．美元B．日元C．英镑D．人民币2．信用活动的基本特征是( )A．一手交钱，一手交货B．无条件的价值单方面让渡C．约期归还本金并支付利息D．无偿的赠予或援助3．下列关于银行信用的表述错误．．的是( )A．银行信用在商业信用广泛发展的基础上产生B．银行信用的形成与商业信用无关C．银行信用是以货币形态提供的信用D．银行在信用活动中充当信用中介的角色4．政府金融管理部门或中央银行确定的利率是( )A．实际利率B．官定利率C．行业利率D．市场利率5．2005年以后我国股权分置改革方案的核心是( )A．对价支付B．增资扩股C．股权激励D．股权合并6．一张面额为1000元，3个月后到期的汇票，持票人到银行贴现，若该票据的年贴现率为 4%，则持票人可得的贴现金额为( )A．1000元B．999元C．10元D．990元7．下列不属于．．．货币市场的是( )A．同业拆借市场B．票据市场C．股票市场D．国库券市场8．上海证券交易所实行的交易制度是( )A．做市商交易制度B．报价驱动制度C．竞价交易制度D．协议交易制度9．投资者预期某种金融资产价格将要上涨时通常会买入( )A．美式期权B．欧式期权C．看跌期权D．看涨期权10．债券的票面年收益与当期市场价格的比率为( )A．现时收益率B．名义收益率C．持有期收益率D．到期收益率11．下列关于金融期货合约表述错误．．的是( )A．在交易所内进行交易B．流动性强C．采取盯市原则D．为非标准化合约12．金融互换合约产生的理论基础是( )A．比较优势理论B．对价理论C．资产组合理论D．合理预期理论13．国际货币基金组织最主要的资金来源是( )A．国际金融市场借款B．成员国认缴的基金份额C．资金运用利息收入D．会员国捐款14．我国金融机构体系中居于主体地位的金融机构是( )A．商业银行B．政策性银行C．证券公司D．保险公司15．由政府出资设立的专门收购和集中处置银行业不良资产的金融机构是( ) A．投资银行B．政策性银行C．金融资产管理公司D．财务公司16．汇兑结算属于商业银行的( )A．负债业务B．资产业务C．表外业务D．衍生产品交易业务浙00150# 金融理论与实务试卷第2 页（共8页）17．保险经营中最大诚信原则的内容主要包括( )A．诚实与信任B．告知与保证C．诚实与保证D．告知与信任18．强调利率对货币需求影响作用的经济学者是( )A．费雪B．卡甘C．凯恩斯D．弗里德曼19．经常转移记入国际收支平衡表中的( )A．经常账户B．资本账户C．金融账户D．储备资产20．目前我国货币政策的中介指标是( )A．利率B．汇率C．股票价格指数D．货币供给量二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
国际金融复习要点(2012春夏学期)
《国际金融学》复习题（2012）名词解释马歇尔-勒纳条件：货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善J曲线效应：当汇率变动后，进出口额的实际变动情况还要取决于进出口商品的供给对价格的反应程度。
既使在马歇尔—勒纳条件成立的情况下，货币贬值也不会立即改善贸易收支，而会有一段时滞。
在货币贬值后初期，贸易收支的逆差不仅不会缩小，反而会有所扩大。
米德冲突：在固定汇率情况下，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，这样在开放经济的特定运行区间便会出现内外均衡难以兼得的情形。
铸币平价：两种金属铸币含金量之比得到的汇价被称为铸币平价，铸币平价是金平价的一种表现形式。
有效汇率：有效汇率是某种加权平均汇率。
目前，国际货币基金组织定期公布17个工业发达国家的若干种有效汇率指数，包括劳动力成本、消费物价、批发物价等为权数的经加权平均得出的不同类型的有效汇率指数。
购买力平价：货币的价值在于购买力，因此不同货币之间的兑换率取决于其购买力之比，也就是说汇率与各国的价格水平之间具有直接的联系。
利率平价论：利率平价论从金融市场的角度分析了汇率与利率之间的关系。
认为，两国间的利率差异会引起资金在两国间的流动（套利），以获取利差收益。
而资金的流动会引起不同货币供求关系的变化，从而引起汇率变动。
汇率的变动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场处于平衡状态。
三元悖论：“三元悖论”（也称“三难选择”或不可能三角形）由美国经济学家保罗·克鲁格曼在蒙代尔—弗莱明模型基础上提出。
它指出了开放经济条件下，汇率稳定、本国货币政策独立性和资本自由流动难以兼得的情形。
掉期外汇交易：调期外汇交易是在买进或卖出某一期限的某种货币的同时卖出或买进另一期限的同等金额的该种货币的外汇交易方式。
套汇：套汇是指利用不同外汇市场的外汇差价，在某一外汇市场上买进某种货币，同时在另一外汇市场上卖出该种货币，以赚取利润。
陈雨露《国际金融》第4版课后习题及详解(开放经济的宏观经济政策)【圣才出品】
陈雨露《国际金融》第4版课后习题及详解第十二章开放经济的宏观经济政策一、重要概念1．丁伯根法则答：荷兰经济学家丁伯根最早提出了将政策目标和工具联系在一起的正式模型，他指出要实现几种独立的政策目标，至少需要相互独立的几种有效的政策工具。
如在两个目标、两种工具的情况下，只要决策者能够控制这两种工具，而且每种工具对目标的影响是独立的，决策者就能通过政策工具的配合达到理想的目标水平。
丁伯根原则指出了应运用N种独立的工具进行配合，以实现N个独立的政策目标，这一结论对于经济政策理论具有深远意义。
2．米德冲突答：米德冲突是指由英国经济学家詹姆斯·米德于1951年提出的在固定汇率制下的内外均衡冲突问题。
他指出，在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡。
这样在开放经济运行的特定区间，便会出现内外均衡难以兼顾的情形。
在米德的分析中，内外均衡的冲突一般是指在固定汇率下，失业增加、经常账户逆差或通货膨胀、经常账户盈余这两种特定的内外经济状况组合。
3．斯旺图形答：澳大利亚经济学家斯旺（Swan）以国内总支出和汇率水平构造了内外均衡研究的二维分析框架，直观地再现了开放经济体的宏观经济状态，这就是著名的斯旺图形（见图12-20）。
图12-20斯旺图形图12-20中横轴代表国内总支出A，纵轴代表汇率e（直接标价法）YY’曲线是代表充分就业和物价稳定的内部均衡曲线，EE’曲线为代表国际收支平衡的外部均衡状态。
4．有效市场分类原则答：以财政政策实现内部均衡，货币政策实现外部均衡（见图l2—21）。
显然，只要遵循这一原则，依据具体的经济失衡情况采取适当的财政政策与货币政策，终归可以使经济朝着内外同时均衡点收敛。
图12-21财政政策对内、货币政策对外的政策搭配根据比较优势原理，当一项政策目标可以通过多种政策工具来实现时，考虑到不同的政策作用机制，每种政策工具应当用于最具影响力的政策目标之上。
这就是蒙代尔的有效市场分类原则。
国际金融学第四版课后习题答案-第六章
第六章作业1.为什么需要进行汇率预测模型的检验？常用的检验方法有哪些？答：无论是运用基础因素分析法还是市场分析法，由于这些方法自身的局限性，得到的预测结果总会在一定程度上偏离实际值。
偏差越大意味着预测的准确性越差，预测的结果有效性越低。
为了确保预测的准确性，以便为外汇风险管理提供科学依据，我们必须对所采用的汇率预测方法或者预测模型进行检验，选择偏差最小的预测方法，采用预测效果最佳的模型。
常用的检验方法有：基础因素预测法和市场预测法。
2.你如何看待汇率预测出现的误差问题？如何调整预测的系统偏差？答：无论采用何种方法建立的模型都会存在一定的误差。
不同的模型预测误差大小也不相同。
除了运用散点图直观地粗略地判断预测模型外，我们还可以通过计算误差的方法来度量，比较模型的预测误差。
一般情况下，置信度为95%就是可以接受的。
如果要求不那么高，在一些特殊情况下，90%的置信度也是可以接受的。
调整步骤：（1）用预测模型求得一组预测值（2）计算预测值与实际值的相关系数，并进行参数检验（3）计算具体的系数偏差（4）根据预测的系统偏差进行预测值调整。
3.币值变化和货币相关关系给涉外企业会带来哪些交易风险？答：（1）本国货币升值带来的经济风险：①对跨国公司本币流入类业务的影响。
本国货币升值可能导致跨国公司在本国的销售收入减少，以本币标价的出口现金流入量可能减少，以外币标价的出口也可能出现现金流入量减少，②对跨国公司本币流出类业务的影响。
本币升值给跨国公司的现金流出类业务带来的经济风险正好与现金流入类业务相反，会同时导致跨国公司现金流入量和流出量的减少。
（2）本国货币贬值带来的经济风险：①对跨国公司本币流入类业务的影响。
由于本币贬值，从外国进口的商品的本币价格上升，使跨国公司在本国市场的竞争力增强，以本币标价的出口现金流入量增加，以外币标价的出口本币现金流入量增加，②对跨国公司本币流出类业务的影响。
以本币标价的进口现金流出量不会直接受到汇率变动的影响，然而以外币标价的进口成本会增加，外币融资利息支出的本币成本也会增加，总之本币贬值导致现金流入量和流出量同时增加。
国际金融复习4精讲
第四章开放经济下的宏观经济政策第一节开放经济下的宏观经济目标和工具.在开放经济中，一国政府通常有以下几个经济政策目标：1、经济增长..主要指标：GDP(GNP)增长率、人均GDP(GNP)2、充分就业（资源充分利用）..主要指标：失业率（就业率）..失业类型：摩擦性失业、结构性失业、需求不足引致失业3、物价稳定..主要指标：CPI、PPI、GDP(GNP)缩减指数4、国际收支平衡主要指标：国际收支差额(顺差、逆差)、经常账户余额(顺差、逆差)开放经济的宏观经济目标GDP缩减指数..GDP缩减指数（GDP deflatorGDP deflator，，或称GDP紧缩指数）是现价和不变价GDP之间的系数，它表现的是GDP中隐含的价格因素。
..用名义GDP除以实际GDP，我们就得到GDP紧缩指数，它是整体价格水平的指示器。
我们也可用名义GDP除以GDP紧缩指数来得到实际GDP。
..通常GDP缩减指数采用以下方法计算：GDP缩减指数= 按当年价格核算的国内生产总值(增加值)÷按可比价格核算的国内生产总值(增加值)×100内部均衡与外部均衡..经济增长是一个综合目标，是各种因素共同作用的结果，也是政府政策和实际动态变化的一个长期过程。
因此，在一个较短时期内，政府的宏观经济政策集中于后三个目标。
又分为：..内部平衡与外部平衡..内部平衡——物价稳定、充分就业、经济增长；..外部平衡——国际收支平衡。
..内部平衡可以一般地定义为一国内部经济保持充分就业和物价稳定的状态。
..外部平衡是指一国的国际收支处于平衡状态，既无国际收支逆差，也无国际收支顺差。
..同时实现对内经济平衡和对外经济平衡，将使一国经济处于最适宜的发展状态。
但这种状态在现实中是很难达到的，一国经济往往是在失衡－调整－平衡－再失衡的循环往复中，以及国内外经济的相互矛盾和制约中发展的。
为达到内部和外部平衡的目标，政策制订者会采取相应的政策，一国政府可采用的宏观经济政策手段从结构上看，分为支出改变政策、支出转换政策、直接控制。
陈雨露《国际金融》第4版章节练习及详解(外汇市场)【圣才出品】
陈雨露《国际金融》第4版章节练习及详解第二章外汇市场一、概念题1．Speculation（上海财大1997研）答：Speculation中文译为“投机”指在没有实际的商业或金融交易作为基础的情况下，根据对市场走势的预期，买空或卖空某种商品或标的物，希望从价格变动中赚取利润的行为。
在证券市场中，指甘愿承担证券市场风险，通过短期操作，来牟取买卖差价收益的交易行为。
在外汇市场中，指根据对汇率变动的预期，有意保持某种外汇的多头或空头，希望从汇率变动中赚取利润的交易行为。
投机活动按其对市场稳定的影响可以分为：稳定性投机和非稳定性投机。
2．外汇市场（Foreign Exchange Market）答：外汇市场指从事外汇买卖的交易场所，即各种不同货币彼此进行交换（本币与外币之间、外币与外币之间）的场所。
它是金融市场的重要组成部分。
可分为有形和无形市场。
有形市场表现为像外汇交易所一样的固定场所；无形市场是通过电话、电报和电脑等设施构成的进行交易的通讯网络。
目前具有国际影响力的外汇市场主要有伦敦、纽约、东京、法兰克福、新加坡、香港等地。
外汇市场的参与者主要有以下四类：外汇银行、外汇经纪人、顾客和中央银行。
3．升水（At Premium）、贴水（At Discount）与平价（At Par）答：外汇市场上，远期汇率与即期汇率的关系可以分为三类：当远期汇率高于即期汇率时，称为外汇升水；当远期汇率低于即期汇率时，称为外汇贴水；当远期汇率等于即期汇率时，称为外汇平价。
二、简答题1．何为套利？套利有哪些基本形式？（中央财大2005研）答：从广义上来说，套利是指利用不同市场中某一方面（如汇率、利率、价格、风险水平等）的差异来获利的活动，其基本方式是在一个市场购进（或借入）某种资产（如货币、商品、证券等），同时在另一个市场卖出（或贷出）同种资产。
从狭义上来讲，套利则特指货币套利和利率套利。
套利主要有以下几种形式：第一，货币套利，又简称为套汇，指利用不同外汇市场中同一种或多种货币的汇率差异，在汇率低的市场买进，同时在汇率高的市场卖出，以套取投机利润的活动。
2012年春季-国际金融1
阶段练习一一、名词解释1、静态外汇P14静态的外汇有份广义和狭义。
广义的外汇是外国外汇管理法令所称的外汇。
它泛指一切对外金融资产。
狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。
2、间接标价法P17又称应收标价法。
是指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标价方法。
3、即期汇率P20即期汇率也称现汇率，是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。
这一汇率一般就是现时外汇市场的汇率水平。
4、电汇汇率P22又称电汇价，是以电汇方式支付外汇所使用的汇率。
5、浮动汇率P23是指一国货币与他国货币的汇率不固定，汇率水平完全由外汇市场的供求决定，政府不加任何干预的汇率。
6、马歇尔-勒纳条件P29这是西方汇率理论中的一项重要内容，它所要表明的是：如果一国处于贸易逆差中，即Vx<Vm，或Vx/Vm<1(Vx，Vm分别代表出口总值和进口总值)，会引起本币贬值。
本币贬值会改善贸易逆差，但需要的具体条件是进出口需求弹性之和必须大于1，即(Dx+Dm)>1(Dx，DM分别代表出口和进口的需求弹性)。
7、外汇即期交易P48指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。
8、外汇多头P46商业银行在经营外汇业务中，不可避免地要出现买进与卖出外汇之间的不平衡情况，如果买进多余卖出，则称为外汇多头。
9、外汇交易商P46指买卖外国汇票的交易公司或个人。
外汇交易商利用自己的资金买卖外汇票据，从中取得买卖价差。
10、无形外汇市场P43也称为抽象的外汇市场，是指没有具体的交易地点，买卖双方通过电话、电传、电报和其他通信手段进行外汇交易。
11、汇价升水P49某种货币的远期汇率大于即期汇率时，其差额就是升水。
12、杠杆效应P57是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。
13、抛补利率平价条件P64其含义是，如果Rh-Rf=F-S/S成立，则两国间不会发生引起资金跨国流动的国际金融套利活动；反之，市场行为将自行纠正利率与即期利率、远期汇率之间的偏差，直至实现均衡。
国际金融学(第四章)
10
国际金融学
货币局制度
政府以立法的形式明确规定，承诺本币与某一 确定的外币(锚货币)之间可以以一固定比率 进行无限制兑换，并要求货币发行当局确保 这一兑换义务的实现。
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国际金融学
货币局制度和美元化
货币局制度是一种关于货币发行和兑换的制度 安排，而不仅仅是一种汇率制度。
运行机制 货币发行机构按照法定汇率以100%的外汇储备
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国际金融学
香港联汇制的利弊
确保了港币的信用，约束了港币的发行，一定 程度抑制了通胀
促进了香港经济的平稳发展和港币国际化 成功抵御了多次外来冲击 限制了港币利率调节经济的功能 维持联汇制稳定的一些措施对香港经济的负效
应
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国际金融学
货币替代
货币替代是指在开放经济条件下，一国居民将 本币兑换成外币，使得外币在价值尺度、支 付手段、交易媒介和价值贮藏方面全部或部 分取代本币的现象。
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国际金融学
货币局制度的优缺点
有利于国际贸易和投资的发展
不易隔离外来冲击的影响 完全丧失了其货币政策的独立性
根据克鲁格曼的三元悖论，一国的经济目 标有三：①各国货币政策的独立性；②汇率 的稳定性；③资本的完全流动性。 这三者， 一国只能三选其二，而不可能三者兼得。 容易导致投机攻击
14
国际金融学
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国际金融学
独立浮动制 度
汇率由市场决定，任何官方干预旨在缓和汇率 变动以及防止汇率的过度波动，而不在于将 汇率稳定在某一汇率水平，理论上，该制度 的执行当局可追求独立的货币政策目标。
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国际金融学
关于固定汇率制和浮动汇率制优劣争论
赞成固定汇率制的理由 1. 有利于促进贸易投资 2. 为一国宏观经济政策提供自律 3. 有助于促进国际经济合作 4. 浮动汇率制下的投机活动可能是非稳定的
国际金融学第四章 国际收支与国际收支平衡表
4.2.3国际收支平衡表的内容
1）账户设置（横向分类） 国际收支账户可分为三大类：经常账户、
资本与金融账户、错误与遗漏账户。
4.2.3国际收支平衡表的内容
（1）经常账户。经常账户是指对实际资 源在国际间的流动行为进行记录的账户， 它包括货物、服务、收入和经常转移4个 子项目。
4.2.3国际收支平衡表的内容
第4章 国际收支与国际收支平衡表
4.1国际收支的含义 4.2国际收支平衡表 4.3国际收支账户的分析
4.1国际收支的含义
4.1.1国际收支的概念 国际收支（balance of payments）是一
国居民与非居民在一定时期内因各种往 来而引起的全部货币收付活动或国际交 易。
4.1.2对国际收支概念的理解
4.2.4记账实例
表4-2 八笔交易构成的国际收支账户 单位：万美元
4.2.4记账实例
具体的国际收支平衡表见表4-3（P104）
4.3国际收支账户的分析
国际收支账户提供了开放条件下一国对 外经济交往的系统记录。为全面了解判 断一国对外经济交往的状况，有必要对 国际收支账户进行具体分析，以得出有 价值的结论。
分析：外商以价值1 000万美元的设备投入甲 国，使甲国的实际资源增加，反映进口的实际 资源增加的项目应记入借方。而兴办合资企业 属于金融账户中的直接投资项目下的贷方。
国际金融阶段测评4
国际金融-阶段测评41.判断题1.12.0国际储备资产包括非官方机构、企业和个人等持有的资产。
( )• a对• b错国际资产必须是官方所持有的资产。
1.22.0吸收分析法认为，货币贬值能否有效地调节国际收支取决于总收入与总支出对吸收的引致程度( )• a对• b错货币贬值能否有效地调节国际收支，主要由三个因素共同决定:贬值对收入的直接影响；贬值后收入对吸收的引致程度，取决于边际吸收倾向；贬值对吸收的直接影响。
1.32.0若国际资本流动的利率弹性为零，则BP为水平曲线。
( )• a对• b错若国际资本流动的利率弹性为零，则BP是一条垂直于横轴的曲线；若国际资本流动的利率弹性无限大，则BP为水平曲线。
2.单选题2.13.0下列关于特别提款权的说法中，错误的是( )• a是由IMF人为创设的• b由IMF按份额向会员国政府无偿分配• c政府、企业和个人均可以持有和使用• d可用于会员向其他会员换取可兑换货币外汇本题主要考查的知识点为特别提款权。
特别提款权只能在IMF及会员国政府之间使用，可同黄金、外汇一起作为储备资产，并可用于会员向其他会员换取可兑换货币外汇，支付国际收支差额，偿还IMF的贷款，但任何私人企业都不得持有和运用，也不能直接用于贸易和非贸易支付。
2.23.0国际金融体系的核心是( )• a国际汇率制度• b信用货币制度• c国际间的政策协调机制• d浮动汇率制度本题主要考查的知识点为国际金融体系的一般框架。
国际金融体系的核心是国际汇率制度，紧密层是国际收支和国际储备，松散层是指国际间经济政策。
2.33.0一国国际储备的增减，主要取决于其( )• a普通提款权与特别提款权的增减• b特别提款权与黄金储备的增减• c黄金储备与外汇储备的增减• d外汇储备与特别提款权的增减详见教材P337，一国国际储备的增减，主要取决于其黄金储备与外汇储备的增减。
2.43.0国际收支弹性分析理论是由( )正式提出的。
[财经类试卷]国际金融练习试卷4及答案与解析
![[财经类试卷]国际金融练习试卷4及答案与解析](https://img.taocdn.com/s3/m/81bd92ce9b89680203d82548.png)
（A）在财务和法律上
（B）在财务上
（C）在法律上
（D）在业务上
二、多项选择题
13银行在决定是否提供打包放款时主要考虑的因素有( )。
（A）信用证的条款能否被有效执行
（B）银行能否有效地控制物权
（C）政府信贷保险机构是否提供了担保
（D）款项是否真正用于打包
（E）出口商品是否违反本国禁令
19保付代理业务给出口商带来的好处有( )。
（A）出口商带来更多利润
（B）规避了信用风险
（C）规避了汇率风险
（D）优化资产负债表的结构
（E）出口商对出口事务一概不用担心,反正有人保证会付款
20保付代理业务会给进口商带来的后果有( )。
（A）减少资金占压,从而降低进口成本
（B）简化了进口手续
（C）商品货价也低于信用证结算方式
（B）商业银行经营贴现业务时资信考察的重点是出口商,而保付代理业务中保理商资信调查的重点是进口商
（C）商业银行经营贴现业务的内容只是较简单的融资,而保付代理业务中的保理商还要负责催收账款和代做会计处理等
（D）商业银行经营的贴现可以使出口商在出卖票据后立刻得到现金,而保付代理则不行
（E）保理业务的操作程序比一般票据业务简单
（D）是在清算、交割时出现的风险
6外汇风险管理方法中,有一种被称为“即期外汇交易法”(SpotExchangeTransaction),它( )。
（A）是通过进行与现行风险头寸货币种类不同,金额相等,资金流向相反的外汇交易,来消除外汇风险
（B）只能消除协议后两个营业日内汇率变动给企业带来的外汇风险
（C）也可以消除远期负债带来的远期外汇风险
国际金融练习试卷4及答案与解析
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阶段练习四
一、名词解释
1、资本项目P241
2、经常转移P240
3、误差与遗漏项目P242
4、经常项目差额P245
5、调节性交易P245
6、价格-现金流动机制P261
7、货币贬值的收入效应P270
8、支出转移政策P271
9、国际清偿力P251
10、外汇储备P252
11、特别提款权P252
12、价格的需求弹性P263
13、J 曲线效应P266
14、管理浮动汇率P287
15、稳定性投机P285
16、汇率超调P285
17、爬行钉住P287
18、随波效应P286
19、软目标区P299 20、离婚效应P302 21、国际金融危机P313 22、蜂涌行为P316
23、金融脆弱性P318 24、过度借贷综合症P318
二、判断题
1、一国的国民收入大幅度提高后，容易出现经常帐户逆差。
T
2、因币值波动而引起的国际收支失衡属于持久性失衡。
F
3、价格-现金流动机制的前提条件之一是自由贸易。
T
4、一国通过本币贬值改善贸易收支的前提是其贸易商品的需求弹性足够大。
T
5、吸收理论认为，国际收支失衡的根本原因是其国内的总供给与总需求失衡T
6、欧元启动时就有12个成员。
F
7、汇率目标区内均衡汇率的理想运行轨迹是S形的平滑曲线。
T
8、财政紧缩是为了提高国际资本流动的交易成本、打击投机。
F
9、INF的宗旨是保持世界经济和国际金融市场稳定。
F
10、国际金融市场的发展使国际间的经济联系和相互依赖不断加强。
T
三、填空题
1、国际收支平衡表的标准组成部分是（经常项目）和（资本和金融项目）。
2、造成一国国际手指失衡的宏观经济原因有（经济周期变化）、（经济结构制约）、（国民收入变化）和（货币币值波动）。
3、注重贸易收支的国际收支理论有（价格-现金流动机制理论）、（弹性分析理论）
和（吸收分析理论）。
4、外债是一国居民欠（非居民）的、具有（契约性）偿还义务的全部债务。
5、外债管理包括（外债的借入）和（外债的使用）两方面。
6、国际储备资产主要包括（黄金）、（外汇）、（储备头寸）和（特别提款权），其
中（外汇）储备是主体。
7、IS曲线上的各点均表示（产品市场供求均衡）。
8、BP曲线上的各点均代表（外汇市场供求均衡）。
9（米德）冲突是指单一支出调整政策无法同时实现（内、外均衡）的现象。
10、对于实行固定汇率制度的小国，若央行不采取冲销政策，通过（货币政策）
调整产出的政策意图将失败；若采取冲销政策，则在（内部经济改善）的同时必须忍受（国际收支失衡）和（国际储备大幅度变动）的痛苦；此时（财政政策）的效率得以放大，并且（资本流动程度）越高其产出效应越突出。
11、在两国模型中，若固定汇率制的外国实行扩张性（货币政策）、或浮动汇率
制的本国实行扩张性（财政政策），都会导致两国收入水平同时上升，这即为（输出）效应。
12、开放经济的货币当局似乎在（货币政策的独立性）、（汇率稳定性）和（资本
完全流动性）三大政策目标中难以同时兼得。
13、（固定汇率制度）以汇率稳定为特征，有利于（国际贸易）和（国际投资）
活动的开展，在抑制国内（通胀）和避免（滥用汇率政策）具有优势，但要放弃（自主货币政策），也容易造成（内外均衡冲突）。
14、完全浮动或完全固定的汇率制度（均不可取），因此现实世界中的各国所采
取的大都是居中的汇率安排，如（管理浮动）、（爬行钉住）、（钉住平行幅度）、（汇率目标区）和（货币委员会）等。
15、有些发展中国家在（国内高通胀）和（本币贬值强预期）的背景下，选择以（美元）代替本币流通，该现象被称为（美元化）。
16、中长期资本流动有利于流入国的（资本形成）和平抑（经济周期）波动；而
对于流出国则有利于（提高资源利用效率），从而推动（国民收入）增长。
17、国际短期资本流动的主题是（国际投机资本），其特点是无（固定投资领域）
和追逐（短期高额利润），主要流入（证券）市场、（金融衍生产品）市场和（短期信贷市场）。
18、国际金融危机的表现形式有（货币危机）、（银行系统危机）、（股市危机）和
（债务危机）等。
19、为控制国际资本流动的不利影响，各国可运用（货币）政策、（财政）政策
和（汇率）政策，并设计（恰当的政策）组合。
20、理想的国际金融体系应该可以实现（稳定的汇率安排）和（充足的清偿手段），具有（中性的国际收支调节办法）和（有效的经济政策协调机制）。
四、选择题
1、我国的外汇管理机构为：（A）
A、国家外汇管理局；
B、中国人民银行；
C、财政部；
D、中国银行
2、一国的国际清偿力一般（ B ）其自有国际储备。
A、小于；
B、大于；
C、等于
3、布雷顿森林体系的基础是：（B）
A、美元与其他货币的固定汇率；
B、美元与黄金的固定比价；
C、IMF的国际收支调节机制；
D、世界银行的信贷机制
4、一国货币贬值后，会引起该国的外汇储备：（D）
A、数量增加；
B、实际价值增加；
C、实际价值减少
D、数量减少
5、国际收支平衡表中的调整性项目是：（C）
A、经常项目；
B、资本项目；
C、错误与遗漏项目
D、转移支付项目
6、一国国际收支出现顺差，会使其：（B）
A、本币疲软；
B、本币坚挺；
C、通货紧缩；
D、失业增加
7、在IS-LM-BP模型中，本币贬值会产生什么变化？AC
A，IS右移B，LM右移 C ，BP右移D全部右移
8、固定汇率制度的缺陷有：ABD
A缺乏微调机制B难应付资本高速流动C汇率目标不明D易输入通胀9、下列说法中正确的是：AC
A固定汇率益于稳定外汇市场B固定汇率益于维持货币政策独立C浮动汇率益于调节短期资金流动D浮动汇率能自动实现外部均衡
10、欧洲中央银行的职能包括：ABC
A维护欧元稳定B统一货币政策C建立货币政策机制D统一财政政策
五、简答题释
1、为什么说国际收支平衡表肯定是平衡的？P242
2、简述导致国际收支失衡的主要因素。
P260
3、简述世界银行关于债务周期的划分。
P247
4、简述国际储备和国际清偿力的差异。
P251
5、简述一国国际收支是否平衡的标准。
P281
6、简述ML条件的假设前提。
P263-264
7、简述本币贬值的国际收支效应。
P269
8、简述货币分析理论的国际收支调节机制。
P276
9、简述美元化的风险与收益。
P298
10、简述短期国际资本流动的积极效应。
P311
六、论述题
1、试述国际收支货币分析理论的内容。
P295-305274-277
2、比较固定汇率与浮动汇率的利弊，并阐述汇率制度选择的依据。
P283-286
3、阐述国际收支吸收理论的政策观点。
P270-271
4、试述国际资本流动的潜在风险和主要危害。
P307-309。