中级职称考试财务管理各类筹资特点
《财务管理》各种筹资方式的比较
《财务管理》作业吸收直接投资吸收直接投资是企业以协议合同等形式吸收国家、其他企业、个人及外商直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方法。
它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。
企业吸收直接投资的来源主要由有国家投资、吸收法人投资、个人投资等。
吸收直接投资的出资方式有：货币投资、实物投资、无形资产投资。
吸收直接投资的优点：降低财务风险；快速形成生产能力；能提高企业的资信和借款能力；吸收直接投资的缺点：资金成本高；控制权易分散；产权不易转让。
发行股票上市股份有限公司的股本大部分是通过股票融资形成的，股票融资是上市公司资金来源的一个重要部分。
股票持有者即股东作为出资者按投入公司的资本额享有资产收益、公司重大决策和选择管理者等权利，并以所持股份为限对公司承担责任。
股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法。
股票按照股东的权利和义务划分为普通股和优先股；按是否记名划分为记名股票和不记名股票；按是否有面值划分为有面值股票和无面值股票；按股票上表示的份数划分为单一股票和复数股票；按投资主体划分为国家股、法人股、个人股和外贸股；按发行对象和上市地点分为A股、B股、H股、N股和S股。
股票的发行方式分为公开间接发行和不公开直接发行。
股票筹资的优点：能提高公司的信誉，提高公司知名度，吸引更多顾客；筹资风险小；有助于改善财务状况；利用股票收购目标公司；利用股票市场客观评价；利用股票激励职员。
股票筹资的缺点：资金成本较高；容易分散控制权，限制经理人员操作的自由度；有可能稀释公司的留存收益，从而引起股价的下跌；使公司失去隐私权。
* 普通股融资与负债筹资相比的优缺点优点：筹措的资本具有永久性、没有固定的股利负担、增强公司的举债能力、容易吸收资金。
缺点：普通股的资本成本较高、分散公司的控制权。
长期借款长期借款是指公司向银行或非银行金融机构借入的、使用期限在一年以上的借款。
长期借款的用途：购建固定资产和满足长期流动资本占用的需要。
长期借款按用途可分为：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。
中级会计职称—财务管理知识点归纳总结
中级会计职称—财务管理知识点归纳总结财务管理是管理者在进行经营决策时，运用财务手段和方法，实现经济效益最大化的管理活动。
下面是中级会计职称考试中关于财务管理的知识点的归纳总结。
一、财务管理概述1.财务管理的基本任务：确定目标、规划、组织、决策、控制和评价。
2.财务管理的职能：资金筹集与筹措、资金运用与配置、盈利能力和偿还能力的控制与评价。
3.财务管理的特点：管理性、公益性、监视性和维护性。
二、财务分析1.财务指标分析：包括偿债能力、盈利能力、运营能力、成长能力和现金流量等财务指标分析。
2.财务比率分析：包括偿债比率、资产利益率、销售利润率、存货周转率和现金比率等财务比率分析。
3.财务报表分析：包括利润表、资产负债表和现金流量表的分析。
三、投资决策1.投资决策的基本概念和原则：包括独立决策原则、增量决策原则、替代决策原则和削减决策原则等。
2.投资项目评价指标：包括静态投资评价指标、动态投资评价指标和敏感性分析等。
3.风险与不确定性的处理：包括风险度量、风险规避、风险转移和风险管理等。
四、融资决策1.融资成本：包括债务融资成本和权益融资成本。
2.杠杆经营的影响：包括财务杠杆效应、操作杠杆效应和组合杠杆效应等。
3.融资方式和工具：包括股票融资、债券融资、内部融资和特殊融资工具等。
五、资本成本管理1.资本成本概念：包括权益资本成本和债务资本成本等。
2.资本成本的确定方法：包括权益资本成本的确定、债务资本成本的确定和加权平均资本成本的确定等。
3.资本结构决策：包括资本结构的维持原则、资本结构的优化和资本结构与企业价值的关系等。
六、财务预测与决策1.财务预测的方法和技术：包括历史数据法、比例分析法和多元回归分析法等。
2.财务预测的基本要素：包括销售预测、成本预测和盈利预测等。
3.财务决策的基本原则和方法：包括等价原则、效用最大化原则和决策树法等。
七、经营性资金管理2.经营性资金的管理策略：包括经营性资金规模的确定、流动性管理和风险管理等。
财务管理--各种筹资方式的优缺点
各种筹资方式的优缺点1普通股筹资的优点：普通股筹资没有固定的股利负担。
普通股股本没有规定的到期日,无需偿还。
利用普通股筹资的风险小.发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。
普通股筹资的缺点：资本成本较高,可能会分散公司的控制权，可能引起股票价格的波动2长期借款的优点：借款筹资速度较快借款资本成本较低借款筹资弹性较大可以发挥财务杠杆的作用长期借款的缺点：借款筹资风险较高借款筹资限制条件较多借款筹资数量有限3债券筹资的优点: 筹资成本较低，能够发挥财务杠杆的作用，能够保障股东的控制权，便于调整公司资本结构债券筹资的缺点：财务风险较高限制条件较多筹资的数量有限4融资租赁筹资的优点：能够迅速获得所需资产。
限制条件较少。
可以避免设备陈旧过时的风险。
租金分期支付，降低不能偿付的危险.能够享受税收利益.融资租赁筹资的缺点：筹资成本较高5优先股筹资的优点：优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金.优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性。
保持普通股股东对公司的控制权.能够增强公司的股权资本基础,提高公司的借款举债能力优先股筹资的缺点：优先股的资本成本虽低于普通股,但一般高于债券。
优先股筹资的制约因素较多。
可能形成较重的财务负担.6可转换债券筹资的优点：有利于降低资本成本有利于筹集更多资本有利于调整资本结构有利于避免筹资损失可转换债券筹资的缺点：转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。
若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时,发行公司将承受偿债压力。
若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。
回售条款的规定可能使发行公司遭致损失。
资本成本的概念内容和种类资本成本的作用1.资本成本的概念资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。
2.资本成本的内容包括用资费用和筹资费用两部分。
3。
资本成本的属性有不同于一般商品成本的某些特性。
4.资本成本率的种类包括个别资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率。
中级职称考试—财务管理第四章筹资管理(上)考点解析笔记
2015年中级职称考试—财务管理第四章筹资管理（上）考点解析笔记本章考情分析题型2012年2013年2014年单项选择题4题4分4题4分4题4分多项选择题1题2分1题2分1题2分判断题1题1分合计5题6分5题6分6题7分2015年教材主要变化2015年教材的主要变化是删除了原有教材中个别错误的表述，实质内容不变。
第一节筹资管理的主要内容种类含义创立性筹资动机指企业设立时,为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。
支付性筹资动机支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。
扩张性筹资动机指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。
调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。
这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。
【例题1·判断题】调整性筹资动机是指企业因调整公司业务所产生的筹资动机。
（）(2014年）【答案】×【解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
二、筹资管理的内容（一）科学计算资金需要量（二）合理安排筹资渠道、选择筹资方式（三）降低资本成本、控制财务风险三、筹资方式四、筹资的分类分类标志类型举例1.按企业所取得资金的权益特性不同股权筹资吸收直接投资、发行股票、利用留存收益债务筹资发行债券、借款、融资租赁等方式取得的资金混合筹资可转换债券、认股权证2.按是否借助于金融机构为媒介直接筹资发行股票、发行债券、吸收直接投资间接筹资银行借款、融资租赁等3.按资金的来源范围不同内部筹资利用留存收益外部筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用4.按所筹集资金的使用期限不同长期筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁短期筹资商业信用、短期借款、保理业务【例题2·单选题】下列筹资方式中属于混合筹资方式的是（）。
中级会计师-中级财管-筹资管理(上)(12页)
第四章筹资管理（上）【考情分析】【知识点回顾】知识点：筹资管理概述1.企业筹资的动机1）创立性筹资动机2）支付性筹资动机（临时性筹资）3）扩张性筹资动机4）调整性筹资动机（调整资本结构）3.筹资管理的原则：筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理知识点：债务筹资（一）债务筹资方式1.银行借款1）抵押（不动产、机器设备、交通运输工具等实物资产、土地使用权、有价证券）VS 质押（动产或财产权利如无形资产）2）长期借款的保护性条款：例行性、一般性（流动性及偿债能力）、特殊性2.发行公司债券1）提前偿还：赎回价格＞面值，随到期日临近下降；资金有结余或预测利率下降时，可提前赎回；2）到期分批偿还：便于投资者挑选合适的到期日；不同到期日债券的发行价格和票面利率不同，导致发行费较高；3.融资租赁1）经营租赁（短期）VS融资租赁（长期）2）融资租赁的基本形式：直接租赁、售后回租（承租方角度）、杠杆租赁（出租方角度）3）融资租赁租金①租金的决定因素：设备原价及预计残值、利息、租赁手续费（业务费用+利润）②租金的计算——租费率（折现率）根据利率和租赁手续费率确定，在设备残值归出租人的情况下：后付租金＝()()n i APniFP,,/,,/-⨯预计残值设备原值（二）债务筹资方式特点3.发行债券：一次筹资额大、限制少（相对于银行借款）、成本高且相对固定（相对于银行借款）、提高社会声誉4.融资租赁：迅速获得资产、财务风险小、限制少（相对于股票、债券、银行借款）、延长资金融通期限（相对于银行借款）、成本高（相对于银行借款、债券）知识点：股权筹资（一）股权筹资方式1.吸收直接投资1）出资方式：货币资产、实物资产、土地使用权、工业产权（风险较大）、特定债权2）不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资2.发行普通股1）普通股股东的权利（公司管理权、收益分享权、股份转让权、优先认股权、剩余财产要求权）4）上市公司定向增发（即非公开发行股票）的优势①有利于引入战略投资者和机构投资者；②有利于利用上市公司的市场化估值溢价，提升母公司的资产价值；③作为主要的并购手段，有利于集团企业整体上市，同时减轻并购的现金流压力。
中级会计财务管理重要考点：筹资管理
中级会计财务管理重要考点：筹资管理一、债务筹资总体特点1、三种债务筹资方式比较2、债务筹资的优缺点(与股权筹资比)1)优点：①筹资速度较快;②筹资弹性大;③资本成本负担较轻;④可以利用财务杠杆;⑤稳定公司的控制权。
2)缺点：①不能形成企业稳定的资本基础;②财务风险较大;③筹资数额有限。
二、股权筹资总体特点1、三种股权筹资方式比较2、股权筹资的优缺点(相对债券筹资)1)优点：①股权筹资是企业稳定的资本基础;②股权筹资是企业良好的信誉基础;③财务风险较小2)缺点：①资本成本负担较重;②控制权变更可能影响企业长期稳定发展;③信息沟通与披露成本较大三、衍生工具筹资1、可转换债券的优缺点：1)优点：①筹资灵活性：筹资性质和时间上具有灵活性②资本成本较低③筹资效率高2)缺点：存在一定的财务压力(不转换或回售均存在财务压力)2、认股权证的特点①是一种融资促进工具②有助于改善上市公司的治理结构③有利于推进上市公司的股权激励机制3、优先股的优缺点：1)优点：①丰富资本市场的投资结构②有利于股权资本结构的调整(相比较普通股筹资)③有利于保障普通股收益和控制权④有利于降低公司财务风险(相比较负债筹资)2)缺点：带来了一定的财务压力(主要表现在：股利固定、成本高于债务融资)四、因素分析法1.计算公式：资金需要量=(基期资金平均占用额—不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)2.特点：计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确3.适用范围：适用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目五、销售百分比法1.原理：假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，根据这个假设预测外部资金需要量的方法2.外部融资需求量3.优缺点：能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。
但在有关因素变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比六、资金习性预测法1.按照资金习性分类2.资金占用(Y)与产销量(X)的关系式：Y=a+bX(a为不变资金，b为单位产销量所需变动资金)3. 求a、b的方法1)回归直线法①资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况②确定a、b数值，应利用连续若干年的历史资料，一般要有三年以上的资料③应考虑价格等因素的变动情况2)高低点法七、个别资本成本的计算八、平均资本成本计算以各项个别资本成本占企业总资本的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均。
中级会计职称《财务管理》知识点：筹资的分类
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中级会计职称《财务管理》知识点：筹资的分类筹资的分类
所取得资金的权益特性分为股权筹资和债务筹资和混合筹资
1、股权筹资
股权筹资形成股权资本。
股权资本，是股东投入的、企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。
2、债务筹资
债务筹资形成债务资本。
债务资本，是企业按合同向债权人取得的，在规定期限内需要清偿的债务。
3、混合筹资
混合筹资，兼具股权与债务筹资性质。
我国上市公司目前最常见的混合筹资方式是发行可转换债券和发行认股权证。
是否以金融机构为媒介分为直接筹资和间接筹资
直接筹资是直接与资金供应者协商筹集资金。
直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。
间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金
①间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要。
②间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。
资金的来源范围分为内部筹资和外部筹资
内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源（一般无筹资费用）。
外部筹资是指向企业外部筹措资金而形成的筹资来源。
所筹集资金的使用期限分为长期筹资和短期筹资
长期筹资是指企业筹集使用期限在1年以上的资金。
短期筹资是指企业筹集使用期限在1年以内的资金。
沃才教育-中级财务管理——知识点汇总
沃才教育：中级财务管理——知识点汇总知识点一、各种筹资方式的特点1.银行借款的筹资特点（1）筹资速度快。
（2）资本成本较低。
（3）筹资弹性较大。
（4）限制条款多。
（5）筹资数额有限。
2.公司债券的筹资特点（1）一次筹资数额大。
（2）募集资金的使用限制条件少。
（3）资本成本负担较高。
（4）提高公司的社会声誉。
3.融资租赁的筹资特点（1）无须大量资金就能迅速获得资产。
（2）财务风险小，财务优势明显。
（3）筹资的限制条件较少。
（4）能延长资金融通的期限。
（5）资本成本负担较高。
考点练习【多选题】与发行股票筹资相比，融资租赁的特点有（）。
A.筹资限制条件较少B.形成生产能力较快C.资本成本负担较低D.财务风险较小【答案】ABC【解析】本题考查各种筹资方式的特点的比较。
发行股票要受到资格条件的限制，融资租赁的限制条件少，选项A正确；融资租赁集融资与融物于一身，选项B正确；融资租赁的用资费用比股权资本低，所以股票筹资资本成本负担高，选项C正确；由于融资租赁为债务筹资，定期支付租金，所以财务风险大于发行股票筹资，选项D不正确。
故选ABC。
知识点二、融资租赁1.概念：融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，它是以融通资金为主要目的的租赁。
2.主要特点：（1）出租的设备根据承租企业提出的要求购买，或者由承租企业直接从制造商或销售商那里选定；（2）租赁期较长，接近于资产的有效使用期，在租赁期间双方无权取消合同；（3）由承租企业负责设备的维修、保养；（4）租赁期满，按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司，或继续租赁，或企业留购。
通常采用企业留购办法，即以很少的“名义价格”（相当于设备残值）买下设备。
3.基本形式（1）直接租赁直接租赁是融资租赁的主要形式，承租方提出租赁申请时，出租方按照承租方的要求选购设备，然后再出租给承租方。
（2）售后回租售后回租是指承租方由于急需资金等各种原因，将自己的资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。
最新职称考试《中级财管》重点导读：筹资汇总
2012年职称考试《中级财管》重点导读：筹资管理2012年职称考试《中级经济法》重点导读：筹资管理考试大纲1.掌握筹资的概念、分类2.掌握股权筹资、债权筹资和衍生金融工具筹资3.掌握资金需要量预测的因素分析法、销售百分比法和资金习性预测4.掌握资本成本的计算和资本结构决策方法重点内容导读第一节筹资管理概述一、筹资管理的意义1.满足经营运转的资金需要2.满足投资发展的资金需要三、筹资管理的原则1.遵循国家法律法规，合法筹措资金2.分析生产经营情况，预测资金需要量3.合理安排筹资时间，适时取得资金4.了解各种筹资渠道，选择资金来源5.研究各种筹资方式，优化资本结构四、企业资本金制度（一）资本金的本质特征从性质上看，资本金是投资者创建企业所投入的资本，是原始启动资金；从功能上看，资本金是投资者用以享有权益和承担责任的资金，有限责任公司和股份有限公司以其资本金为限对所负债务承担有限责任；从法律地位来看，所筹集的资本金要在工商行政管理部门办理注册登记，投资者只能按所投入的资本金而不是所投入的实际资本数额享有权益和承担责任，已注册的资本金如果追加或减少，必须办理变更登记。
从时效来看，除了企业清算、减资、转让回购股权等特殊情况外，投资者不得随意从企业收回资本金，企业可以无限期地占用投资者的出资。
（二）资本金的筹集1.资本金的最低限额2.资本金的出资方式公司法规定：可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。
【注意】全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。
3.资本金缴纳的期限4.资本金的评估吸收实物、无形资产等以非货币资产筹集资本金的，应当按照评估确认的金额或者按合同、协议约定的金额计价。
（三）资本金管理原则企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则。
实现资本保全的具体要求，可分为资本确定、资本充实和资本维持三大部分内容。
【提示】在下列四种情况下，股份公司可以回购本公司股份：（1）减少公司注册资本；（2）与持有本公司股份的其他公司合并；（3）将股份奖励给本公司职工；（4）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持有异议而要求公司收购其股份。
中级会计职称《财务管理》第三章知识点：筹资的分类
中级会计职称《财务管理》第三章知识点：筹资的分类XX年中级会计职称考试《财务管理》科目第三章筹资管理知识点一、筹资的分类分类标准类型说明按所得资金的权益特性股权筹资如发行股票、吸收直接投资和利用留存收益等债务筹资如发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用等衍生工具筹资可转换债券融资、认股权证融资按是否以金融机构为媒介直接筹资如发行股票、发行债券、吸收直接投资等间接筹资银行借款、融资租赁等按资金的来源范围内部筹资通过利润留存而形成的筹资来源(一般无筹资费用)外部筹资如发行新股、发行债券、银行借款、取得商业信用等按所筹集资金的使用期限长期筹资企业使用期限在1年以上的资金筹集活动，通常采取吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁等方式短期筹资企业使用期限在1年以内的资金筹集活动，通常利用商业信用、短期借款、保理业务等方式【提示】股权资本的财务风险小，但付出的资本成本相对较高;债务资本有较大的财务风险，但付出的资本成本较低。
【例题单选题】下列各项中，属于外部权益筹资的是( )。
A.利用商业信用B.吸收直接投资C.利用留存收益D.发行债券【答案】B【中华会计网校答案解析解析】利用商业信用和发行债券属于债务筹资，利用留存收益属于内部权益筹资，在给定的选项中，只有吸收直接投资属于外部权益筹资。
【例题多选题】直接筹资是企业直接与资金供应者协商筹集资金。
下列各项中，属于直接筹资主要方式的有( )。
A.发行债券B.吸收直接投资C.融资租赁D.发行股票【答案】ABD【中华会计网校答案解析】直接筹资方式主要有发行债券、发行股票、吸收直接投资等。
融资租赁属于间接筹资方式。
2019年中级会计师财务管理章节考点练习题：各种筹资方式特点对比含答案
2019年中级会计师财务管理章节考点练习题：各种筹资方式特点对比含答案考点四：各种筹资方式特点对比(一)股权筹资与债务筹资的优缺点对比【例题•多选题】与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有( )。
(2017年)A.资本成本低B.筹资规模大C.财务风险较低D.筹资弹性较大【答案】AD【解析】一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。
其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低;其三是利息等资本成本可以在税前支付。
所以选项A正确;利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间。
所以选项D正确。
【例题•单选题】与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是( )。
(2017年)A.可以稳定公司的控制权B.可以降低资本成本C.可以利用财务杠杆D.可以形成稳定的资本基础【答案】D【解析】公司发行股票所筹集的资金属于公司的长期自有资金，没有期限，无须归还。
换言之，股东在购买股票之后，一般情况下不能要求发行企业退还股金，选项D正确。
【例题•单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是( )。
A.财务风险较大B.资本成本较高C.稀释股东控制权D.筹资灵活性小【答案】A【解析】债务筹资的缺点有：不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。
【例题•多选题】与发行股票筹资相比，融资租赁的特点有( )。
A.筹资限制条件较少B.形成生产能力较快C.资本成本负担较低D.财务风险较小【答案】ABC【解析】发行股票要受到资格条件的限制，融资租赁的限制条件少，选项A正确;融资租赁集“融资”与“融物”一身，所以选项B正确;融资租赁的用资费用比股权资本低，所以融资租赁资本成本负担轻，选项C正确;由于融资租赁为债务筹资，定期支付租金，所以财务风险大于发行股票筹资，选项D不正确。
【例题•判断题】因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。
中级会计筹资管理知识点总结
中级会计筹资管理知识点总结一、筹资管理概述。
1. 企业筹资的动机。
- 创立性筹资动机：企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。
例如，新成立的公司为购置设备、招聘员工等筹集资金。
- 支付性筹资动机：为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。
如企业在季节性生产时，旺季需要更多资金用于原材料采购、支付工资等。
- 扩张性筹资动机：企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。
像企业为了扩大生产规模新建厂房、增加生产线等筹集资金。
- 调整性筹资动机：企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
例如，当企业负债比例过高时，通过筹集权益资金来降低负债比重，优化资本结构。
2. 筹资管理的内容。
- 科学预计资金需要量：通过分析企业的生产经营状况、发展规划等因素，准确预测企业在不同时期所需的资金数量。
- 合理安排筹资渠道、选择筹资方式。
- 筹资渠道：包括国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金、企业自留资金等。
- 筹资方式：如吸收直接投资、发行股票、利用留存收益（权益筹资方式）；向银行借款、发行债券、融资租赁（债务筹资方式）等。
企业要根据自身特点和需求选择合适的筹资渠道和方式。
- 降低资本成本、控制财务风险。
- 资本成本：是企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用（如手续费、发行费等）和用资费用（如利息、股息等）。
企业应尽量选择资本成本较低的筹资方案。
- 财务风险：主要是指企业由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。
债务筹资比例越高，财务风险越大，企业要合理控制债务规模以控制财务风险。
二、债务筹资。
1. 银行借款。
- 银行借款的种类。
- 按提供贷款的机构分类。
- 政策性银行贷款：如国家开发银行、中国农业发展银行等提供的贷款，一般具有特定的政策支持目的，利率可能较优惠，主要用于支持国家重点建设项目等。
- 商业银行贷款：由商业银行提供的贷款，是企业最常见的借款来源。
中级会计丨2021中级会计财务管理笔记第四章 筹资管理
中级会计丨2021中级会计财务管理笔记第四章筹资管理中级会计丨2021中级会计财务管理笔记第四章筹资管理第四章筹资管理第四、五章筹资管理主要是解决筹资方式选择与资本结构决策（各种筹资方式金额比例）的问题。
一、筹资的分类：混合筹资――可转债权益筹资主要特点：财务风险小，资本成本高。
关于财务风险：狭义财务风险是对着损失说的，简单讲是：损失的不确定性。
广义财务风险是对着不确定性说的，即不确定性不专指损失的不确定性，也有盈利的不确定性。
财务管理一般针对损失讲。
说权益筹资的财务风险小，是相对于债务筹资与混合筹资而言的。
站在公司角度，债务筹资所筹得的债务有还本付息的压力，还不起会面临损失（贱卖资产）甚至破产的风险大于权益筹资及混合筹资（付本息压力小些）。
资本成本：是公司取得（取得时会有如发行费、手续费）、使用（会有如股利、利息）资本时付出的代价。
发达资本市场历史证明了长期平均来讲股权投资收益＞＞债权投资收益，（股东、债权人收益与资本成本概念相对，不同处是角度）。
其他分类有：直接、间接；内、外；长、短。
很简单。
二、筹资管理的原则适当：是讲规模。
筹多了，会闲置浪费，少了，会影响经营。
及时是取得时间。
筹早了，会闲置浪费，迟了，会影响经营。
经济可行的情况下，越便宜越好。
合理是说结构问题。
能够体现财务管理水平的是及时取得金额适当的且经济的资金，即满足适当、及时、经济。
而合理性，有点玄。
合法性是硬要求。
第二节债务筹资相关债务筹资的筹资方式主要指向金融机构借款（体现为“短期借款”与“长期借款”两个科目）、发行债券（体现为“应付债券”科目）、融资租赁（体现为“长期应付款”科目）还有一种商业信用形式（主要体现为应付、预收、应计未付款），本教材将商业信用划为营运资金管理内容。
考点主要是各种筹资方式的特点，或优缺点。
把握住了优缺点，便于权衡利弊，从定性的方面服务于资本结构决策。
三、各种债权、股权筹资的特点（优缺点）相对优点：（相对于债券、融资租赁。
中级会计《财务管理》讲义 第五章
第五章筹资管理（下）今天很残酷,明天更残酷,后天很美好——马云天空飘来五个字：那都不是事学习高难度郁闷压抑命题高频率考试高分值兴奋激动【思维导图】第一节混合筹资混合筹资筹集的是混合性资金，即兼具股权和债务特征的资金。
我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。
一、可转换债券（一）含义与分类含义可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券和证券期权的组合体。
可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或转换比例，自由的选择是否转换为公司普通股。
分类不可分离的可转换债券其转股权与债券不可分离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限内将债券转换为股票可分离交易的可转换债这类债券在发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，发行上市后，公司债券和认股权证各自独立流通、交易。
认股权证的持有者认购股票时，需要按照认购价格券（行权价）出资购买股票。
（二）可转换债券的基本性质证券期权性由于可转换债券的持有人具有在未来按照一定的价格购买股票的权利，因此，可转换债券实质上是一种未来的买入期权资本转换性在正常持有期，属于债权性质；转换成股票后，属于股权性质赎回与回售一般会有赎回条款和回售条款。
①通常，公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。
②公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司。
【例·判断题】（2014）可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因此可转换债券具有买入期权的性质。
（）『正确答案』√『答案解析』可转换债券具有证券期权性，可转换债券给予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息。
由于可转换债券的持有人具有在未来按照一定的价格购买股票的权利，因此，可转换债券实质上是一种未来的买入期权。
中级-财务管理
认股权证
美式认股权证：到期日前可以随时提出履约要求欧式认股权证：只能于到期日当天提出履约要求长期认股权证：认股期限超过90天
短期认股权证：认股期限在90天以内
资金需求预测
1、因素分析法
资金需要量=（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）适用范围：品种繁多、规格复杂、资金用量较小项目
2、销售百分比法
对外筹资需要量＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益
3、资金习性预测法
Y＝a＋BX
回归直线法
5.普通股资本成本的计算
（1）股利增长模型法：
（2）资本资产定价模型法：
经营杠杆系数
财务杠杆系数
每股无差别点法是根据每股收益无差别点
净资产收益率（权益净利率）＝总资产净利率×权益乘数
＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数
权益乘数＝资产总额／权益总额
＝1／（1－资产负债率）
总资产净利率＝销售净利率×总资产周转率
总资产周转率＝销售收入／资产总额
财务分析局限性：时效性、真实性、可靠性、可比性、完整性
市场平均市盈率＝1／市场利率
市盈率＝每股市价／每股收益
市净率＝每股市价／每股净资产。
2019中级财务管理73讲第29讲吸收直接投资、发行普通股股票、留存收益、股权筹资的优缺点
第三节股权筹资【考点一】吸收直接投资（一）吸收直接投资的种类（二）吸收直接投资的出资方式（三）吸收直接投资的筹资特点（一）吸收直接投资的种类1.吸收国家投资2.吸收法人投资3.合资经营4.吸收社会公众投资（二）吸收直接投资的出资方式1.以货币资产出资2.以实物资产出资3.以土地使用权出资4.以工业产权出资5.以特定债权出资【例题·多选题】下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有（）。
（2017年）A.特许经营权B.土地使用权C.商誉D.非专利技术【答案】BD【解析】吸收直接投资的出资方式包括：（1）以货币资产出资；（2）以实物资产出资；（3）以土地使用权出资；（4）以工业产权出资。
其中工业产权通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产。
此外，国家相关法律法规对无形资产出资方式另有限制：股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资；（5）以特定债权出资。
选项B、D正确【例题·单选题】下列各项中，不能作为资产出资的是（）。
A.存货B.固定资产C.可转换债券D.特许经营权【答案】D【解析】特许经营权不能作为资产出资。
【例题·单选题】企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（）。
A.吸收货币资产B.吸收实物资产C.吸收专有技术D.吸收土地使用权【答案】C【解析】吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。
（三）吸收直接投资的筹资特点【优点】（1）能够尽快形成生产能力（2）容易进行信息沟通【缺点】（1）资本成本较高（2）公司控制权集中，不利于公司治理（3）不易进行产权交易【例题·判断题】企业吸收直接投资有时能够直接获得所需的设备和技术，及时形成生产能力。
（）（2017年）【答案】正确【解析】吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。
【例题·单选题】下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点是（）。
2023年中级会计财务管理知识点
第四章筹资管理（上）第一节筹资管理概述一、公司筹资的动机公司筹资，是指公司为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。
公司的筹资动机表现为四种：创建性筹资动机；支付性筹资动机；扩张性筹资动机；调整性筹资动机。
【提醒】公司筹资的目的也许不是单纯和唯一的。
【记忆】从无到有为创建、平常经营为支付、扩大规模为扩张、资本结构为调整。
二、筹资管理的内容1.科学预计资金需要量在正常情况下，公司资金的需求，来源于两个基本目的：满足经营运转的资金需要；满足投资发展的资金需要。
2.合理安排筹资渠道、选择筹资方式3.减少资本成本、控制财务风险资本成本是公司筹集和使用资金所付出的代价，涉及资金筹集费用和使用费用。
【提醒】债务资金比股权资金的资本成本（筹资费用、使用费用）要低，但公司承担的财务风险比股权资金要大一些。
【记忆】对于债务资本，筹资人承担的是“定期付息，到期还本”的法定义务——法定义务是把刀，财务风险特别高！三、筹资方式四、筹资的分类权益特性配。
债务筹资银行借款，公司债券等。
需定期付息，到期还本，存在较大的财务风险。
衍生工具筹资混合筹资（可转换债券）；其他衍生工具筹资（认股权证）。
是否以金融工具为媒介是：间接筹资银行借款、融资租赁否：直接筹资发行股票、发行债券、吸取直接投资资金的来源外部筹资银行借款，发行债券，发行股票等内部筹资留存收益（无筹资费，但有成本）期限长短长期筹资筹集使用期限在1年以上的资金短期筹资筹集使用期限在1年以内的资金五、筹资管理的原则筹措合法规模适当取得及时来源经济结构合理第二节债务筹资【知识点二】银行借款一、种类提供贷款机构政策性银行贷款国家开发银行、中国进出口信贷银行、中国农业发展银行商业银行贷款中国银行、中国建设银行、招商银行等其他金融机构贷款信托公司、保险公司等有无担保规定无：信用贷款银行风险高，筹资者承担的利息高，还附加限制条件有：担保贷款减少银行风险，提高贷款安全性。
不同种筹资方式各有哪些筹资特点
不同种筹资方式各有哪些筹资特点我国企业目前主要有以下几种筹资方式：吸收直接投资、发行股票、发行债券、向金融机构借款、融资租赁、商业信用以及留存收益。
每种筹资方式都有各自的筹资特点，通过下面的文字来学习不同种筹资方式各有哪些筹资特点。
一、吸收直接投资的筹资特点1. 能够尽快形成生产能力。
吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。
2. 容易进行信息沟通。
吸收直接投资的投资者比较单一，股权没有社会化、分散化，甚至于有的投资者直接担任公司管理层职务，公司与投资者易于沟通。
3. 吸收投资的手续相对比较简便，筹资费用较低。
4. 资本成本较高。
相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高。
当企业经营较好，盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配，因为企业向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的。
5. 企业控制权集中，不利于企业治理。
采用吸收直接投资方式筹资，投资者一般都要求获得与投资数额相适应的经营管理权。
如果某个投资者的投资额比例较大，则该投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权，容易损害其他投资者的利益。
6. 不利于产权交易。
吸收投入资本由于没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让。
二、发行股票的筹资特点发行股票，是指企业以发售股票的方式取得资金的筹资方式，只有股份有限公司才能发行股票。
股票是股份有限公司发行的，表明股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让的书面投资凭。
股票的发售对象，可以是社会公众，也可以是定向的特定投资主体。
这种筹资方式只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体。
发行股票，是一种股权筹资方式。
三、发行债券的筹资特点1.一次筹资数额大利用发行公司债券筹资，能够筹集大额的资金，满足公司大规模筹资的需要。
这是在银行借款、融资租赁等债权筹资方式中，企业选择发行公司债券筹资的主要原因，也能够适应大型公司经营规模的需要。
2020年中级会计职称《财务管理》核心考点-第四章 筹资管理(上)
本章考情分析核心考点一：筹资管理概述1.筹资动机2.筹资渠道与筹资方式3.筹资分类四点提示：（1）直接筹资既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金；间接筹资只能筹集债务资金； （2）内部筹资只能筹集股权资金；外部筹资既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金； （3）内部筹资都是直接筹资，外部筹资可能是直接筹资也可能是间接筹资；（4）间接筹资特点：手续相对比较简便；筹资效率高；筹资费用较低；容易受金融政策的制约和影响。
核心考点二：债务筹资的特点 1.银行借款筹资特点（1）抵押贷款的抵押品可以是：不动产、机器设备、交通工具、土地使用权、股票、债券等。
（2）质押贷款的质押品可以是：汇票、支票、债券、存款单、提单、股份或股票、商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。
2.发行债券的筹资特点3.融资租赁的筹资特点4.债务筹资的特点：相对于股权筹资而言优点筹资速度较快银行借款5天可到账；发行债券、融资租赁可能1年左右；发行股票2年以上筹资弹性较大灵活资本成本负担较轻银行借款通常1－2年；债券通常3－5年；融资租赁通常10年；普通股为永久可以利用财务杠杆因为存在固定资本成本：利息（见第五章）稳定公司的控制权增加债权人，不增加股东缺点不能形成企业稳定的资本基础需要偿还财务风险较大因为存在固定资本成本：利息（见第五章）筹资数额有限银行借款和融资租赁通常几百万几千万；债券通常几个亿几十亿，股票通常几十亿上百亿核心考点三：融资租赁的基本形式与租金1.融资租赁的基本形式（1）直接租赁；（2）售后回租；（3）杠杆租赁：涉及三方当事人——承租人、出租人、资金出借者。
杠杆租赁讲解：2.租金的构成（1）设备原价及预计残值：买价、运杂费、安装调试费、保险费以及残值等；（2）利息；（3）租赁手续费：租赁公司的业务费用和必要的利润。
3.租金的计算——大多采用等额年金法（1）后付租金的计算——普通年金因为P＝A（P/A，i，n）所以A＝P/（P/A，i，n）P是租赁设备的价款，i是租赁公司要求的租费率（利率和租赁手续费率），n是租赁期限讲解：i＝16%80＝A×（P/A，16%，5）求A即可如果有残值，而且残值归出租人：80－6×（P/F，16%，5）＝A×（P/A，16%，5）求A即可。
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最低
筹资弹性较大 筹资数额有限 筹资数额较大 筹资数额较大 增强公司社会声誉 筹资数额有限
速获得资产 财务风险较大 可以利用财务杠杆 稳定公司的控制权 不能形成企业稳定的资本基础 能尽快形成生产能力 不易及时形成生产能力 容易进行信息沟通 不易进行产权交易 公司与投资者不容易进 行信息沟通 促进股权流通和转让 信息沟通与披露成本较大 筹资费用较低 手续复杂，筹资费用高 没有筹资费 控制权集中 有利于公司自主经营 （公司控制权分散，公 司容易被经理人控制） 维持公司控制权分布 财务风险较小
限制条件少
无需大量资金就能迅速获得资产 财务风险小，财务优势明显 能延长资金融通的期限
不能形成企业稳定的资本基础
免遭设备陈旧过时的风险
各类筹资比较
债务筹资
筹资速度快 资本成本最高（投资 资本成本较高（没有固 者往往要求将大部分 定的股息负担） 盈余作为红利分配）
吸收直接投资
发行普通股股票
留存收益
资本成本负担较轻各Leabharlann 筹资比较项目银行借款
筹资速度快
公司债券
融资租赁
筹资速度
资本成本 资本成本较低 筹资弹性 筹资弹性较大 限制条件 限制条款多 筹资数额 筹资数额有限 社会声誉 财务风险 控制权 生产力 信息沟通 产权交易 信息披露 筹资费用
资本成本负担较高
资本成本负担较高
限制条件少 一次筹资数额较大 提高公司的社会声誉