2017年物流市场调研分析报告
2017年快递行业分析报告
2017年快递行业分析报告目录1. 零担快运市场规模超万亿 ........................................................................1.1. 快递、零担、整车三分公路货运市场 (4)1.2. 受益消费升级，未来零担快运市场保持较快增长 (6)1.3. 市场尚未成熟，行业集中度低............................................................................1.4. 快运企业经营模式分析..................................................................................1.5. 零担快运的毛利率较低...................................................................................2. 快递与快运的跨界融合 ...........................................................................2.1. 融合渗透是大势所趋.....................................................................................2.2. 网络化运营是成功关键...................................................................................2.3. 形成标准化产品，利于复制...............................................................................2.4. 小票零担是未来重要增长点...............................................................................3. 从中美对比，看零担快运未来发展 (17)3.1. 零担货运进入整合黄金期.................................................................................3.2. UPS 与FedEx：国际一流综合物流服务商 (19)4. 投资建议.....................................................................................5. 风险提示.....................................................................................图表目录图1：2010-2016 年我国各运输方式货运量（亿吨） (4)图2：我国公路货运市场结构 (4)图3：2006-2016 年社会物流费用 (5)图4：2016 年社会物流费用结构 (5)图5：2016 年公路货运细分市场规模 (5)图6：零担业务分类 (6)图7：公路货运规模与GDP 关系 (7)图8：预计到2020 年零担快运市场规模近2 万亿 (7)图9：我国公路货运发展阶段分析 (8)图10：中美零担行业集中度对比 (9)图11：2016 年中国快递、快运企业集中度对比 (9)图12：德邦发展历程 (10)图13：德邦营业网点数量 (11)图14：德邦分拨中心数量 (11)图15：安能发展历程 (11)图16：安能营业网点数量 (12)图17：区域网络——壹米滴答模式 (13)图18：德邦零担快运毛利率 (14)图19：零担快运企业及平均毛利率水平 (14)图20：大型全国网络型快运企业运营模式 (16)图21：网络型零担快运企业的网点规模变化 (16)图22：家电、家具的电商渗透率较低 (17)图23：中美零担发展历程对比 (18)图24：UPS 收入结构 (19)图25：UPS 的零担业务收入及增速 (19)图26：UPS 各业务的营业利润率 (19)图27：UPS 的零担单位收入与每批次重量 (19)图28：FedEx 收入结构（百万美元） (20)图29：FedEx 的零担业务收入及增速 (20)图30：FedEx 主要业务营业利润率对比 (20)表1：公路货运分类标准 (4)表2：中国零担企业前10 名企业状况 (8)表3：美国零担企业前10 名企业状况 (8)表4：德邦零担的主要快运产品 (10)表5：近年来快递与快运企业的融合渗透 (14)表6：快递企业的零担产品 (15)表7：美国零担巨头并购史 (18)前言：在我国，以电商、商务小包裹为主的快递和以整车、零担运输为主的公路快运原本分属两个阵营，各自发展，但随着资本的不断助推，二者之间的融合与竞争逐渐浮出水面。
2017年物流行业分析报告
2017年物流行业分析报告2017年5月目录一、行业管理体制和行业政策 (5)1、行业管理体制及主管部门 (5)2、行业主要法规及政策 (6)二、行业概述及其发展状况 (7)1、物流行业概况 (7)（1）我国物流行业发展现状 (7)（2）工业物流发展现状 (9)（3）集装箱多式联运业态发展现状 (10)（4）水运集装箱运输已经成为重要运输方式 (11)（5）铁路集装箱运输仍处于较低水平，发展空间巨大 (12)（6）公路集装箱运输快速增长 (13)2、进入行业的主要障碍 (14)（1）资质壁垒 (14)（2）资金及装备壁垒 (14)（3）专业服务能力壁垒 (15)（4）现有物流企业的壁垒 (15)（5）人才壁垒 (16)3、行业发展趋势 (16)（1）经济持续增长为物流及贸易行业发展提供坚实的基础 (16)（2）产业政策支持为物流及贸易行业发展提供良好的政策环境 (17)（3）制造业的转型升级为物流行业提供新的发展机遇 (18)（4）信息技术发展进一步带动物流业升级，支撑国内外贸易发展 (19)（5）第三方物流的发展将进一步深化物流企业与客户间的合作关系 (19)（6）基础设施建设加速将为物流及贸易行业发展提供基础和保障 (20)三、行业利润水平变动趋势及原因 (20)1、物流业利润水平 (20)2、影响行业利润水平变动的因素 (21)（1）提供增值服务的能力 (21)（2）企业经营规模 (22)（3）信息化水平 (22)（4）物流成本 (23)四、影响行业发展的因素 (23)1、有利因素 (23)（1）宏观经济持续发展 (23)（2）国家产业政策的支持 (24)（3）基础设施条件的逐步完善 (24)（4）社会需求持续增长 (25)（5）制造企业物流外包趋势明显 (25)（6）信息与通信技术的发展 (25)2、不利因素 (26)（1）物流专业化程度不高 (26)（2）专业物流人才匮乏 (26)（3）贸易壁垒日益增多 (26)五、行业技术特点、周期性、季节性和区域性特征 (27)1、行业技术特点 (27)2、行业周期性、季节性和区域性特征 (29)六、行业上下游间的关系 (30)1、上游行业 (30)2、下游行业 (30)（1）硫磷行业 (31)1）硫磺 (31)2）磷肥 (32)（2）有色金属行业 (32)1）氧化铝 (32)2）电解铝 (33)七、行业竞争格局 (35)1、企业数量多、规模小，行业集中度较低 (35)2、国有、民营及外资企业“三足鼎立” (36)3、拥有供应链全程服务能力的企业具有竞争优势 (36)一、行业管理体制和行业政策1、行业管理体制及主管部门物流产业属复合型产业，涉及运输、仓储、货代、联运、制造、贸易、信息等多个领域，因此其业务范围具有跨行业、跨部门的特点。
2017年我国物流行业综合发展现状及发展趋势图文分析报告
2017年我国物流行业综合发展现状及发展趋势图文分析报告（2018.01.02）一、发展现状中国物流业的发展历史悠久，舟、车、常平仓、广惠仓、驿站等运输和仓储要素齐全，更开辟了丝绸之路、京杭大运河等著名商贸交流之路，为现代化物流的诞生奠定基础。
但古代物流仅是单一环节的管理，我国真正意义上的运仓配一体的标准化现代物流模式起步于20世纪90年代：邓小平的南巡讲话进一步深化了改革开放，给我国物流业发展带来蓬勃活力。
加上90年代末东南亚金融危机的爆发，使得我们对物流业发展重要性有了切身体会，开始由理论转向实战，探索实际的运行操作。
进入21世纪，政策环境利好，运力网络大规模覆盖、信息平台建设迅速推进，我国物流进入了飞速发展的成长期，也即意味着，机遇与挑战并存将是贯穿这一时期的鲜明主题。
中国现代化物流行业发展阶段2016年我国社会物流总额229.7万亿元，比上年增长6.1个百分点，增速小幅回升。
其中工业品物流需求仍占主导地位，达到93.2%。
具体到不同的工业品种类来看，采矿业、高耗能行业物流需求增速回落，采矿业物流需求由上年增长2.7%转为下降1%。
装备制造业、高技术产业物流需求增速持续加快，分别比上年增长9.5%和10.8%，呈现出经济结构持续优化、新旧动能转换加快的特点。
2010-2016年中国社会物流总额及增速2016年社会物流总额按结构划分2016年，社会物流总费用为11.1万亿元，同比增长2.9%，继续保持低速增长。
社会物流总费用与GDP的比率为14.9%，比上年下降1.1个百分点，经济运行中的物流成本有所下降，运行的质量有所提升。
但与其他国家相比，仍存在一定差距。
2016年我国物流费用与GDP的比率高出全球平均水平3%，高出美国6个百分点。
与同样属于发展中的人口大国-印度相比，我国的比率同样处于较高水平。
降本增效，提高物流运行质量是现阶段国内物流业发展的关键任务。
2010-2016年中国社会物流总费用及其与GDP的比率2016年各主要国家社会物流总费用与GDP的比率与具体的作业流程相对应，物流费用包含运输、仓储、管理3个部分。
2017年物流行业分析报告
2017年物流行业分析
报告
2017年1月
目录
一、行业管理 (4)
1、行业主管部门 (4)
2、行业主要法律法规及政策 (4)
二、行业上下游的关系 (5)
1、与上游行业的关系 (5)
2、与下游行业的关系 (5)
三、行业发展现状及市场规模 (6)
1、行业发展现状 (6)
2、行业市场规模 (7)
四、进入本行业的壁垒 (10)
1、规模经济壁垒 (10)
2、客户资源壁垒 (10)
3、人才壁垒 (10)
4、资金壁垒 (11)
5、细分行业壁垒 (11)
五、影响行业发展的因素 (11)
1、有利因素 (11)
（1）国家政策的鼓励支持 (11)
（2）物流服务需求旺盛 (12)
（3）信息技术的创新和突破 (12)
（4）交通基础设施不断完善 (13)
2、不利因素 (13)
（1）物流行业专业人才匮乏 (13)
（2）物流行业发展不协调 (14)
（3）我国物流行业运营成本较高 (14)
六、行业风险特征 (14)
1、市场竞争风险 (14)
2、宏观经济及政策环境风险 (15)
3、燃油价格波动风险 (15)
4、安全事故风险 (16)
一、行业管理
1、行业主管部门
行业主要受中华人民共和国交通运输部及各级政府交通运输局的管理。
2、行业主要法律法规及政策
（1）行业涉及的主要法律法规如下表：
（2）行业涉及的主要行业相关政策如下表：。
2017年快递行业市场研究报告
2017年快递行业市场研究报告2016年12月目录前言 (1)一、2016年快递板块表现突出 (2)二、目前我国快递发展水平或与发达国家第二阶段相近 (5)2.1中国、日本、美国快递业发展阶段相似 (5)2.2政策扶持力度加强，基建投入基本完备 (7)2.2.1快递业成为国家基础性、战略性产业 (8)2.2.2业务保持高增长，集中度有待进一步提升 (8)2.2.3单价逐步下滑，今年9月出现反转趋势 (11)2.2.4加大基建投入力度，重资产化明显 (13)2.2.5快递服务满意度和时限准时率双双提升，投诉率下降 (15)三、顺丰、三通一达上市，催生快递行业巨头 (18)3.1基本情况概览：谁将突出重围成为行业领导者 (18)3.1.1直营和加盟模式成为快递企业获取竞争优势的不同途径 (21)3.1.2国内市场份额或将进一步整合 (23)3.2基础建设逐步完善 (24)3.2.1规模型快递企业已经基本完成基础设施布局 (24)3.2.2配套募集资金来看企业未来建设重点 (26)3.2.3转型升级必将成为快递企业未来发展趋势 (28)图表目录图1：交运板块至今年度下跌18.69%，落后大盘10.92% (2)图2：除艾迪西外其他快递企业均跑赢大盘 (3)图3：中国、日本、美国快递业发展历程相近 (5)图4：从FedEx主营业务收入看美国快递业发展历史 (6)表1：2014年-2016年快递业相关政策 (8)图5：我国规模以上快递业务量增长维持在50%左右 (9)图6：我国规模以上快递收入保持30%以上增长速度 (9)图7：快递业市场集中度逐年下降 (10)图8：我国前三家快递企业市场集中度远低于发达国家 (11)图9：快递业务平均单价逐年下降 (12)图10：快递量收增速差有所拉大 (12)图11：2016年单价降速趋缓 (13)图12：快递营业网点逐年增加 (14)图13：快递服务车辆逐年增加，增速有所减缓 (14)图14：快递服务满意度持续高于74分 (16)图15：快递时限准时率逐年提高 (16)图16：自2015年快递公司相继上市 (18)图17：2015年圆通业务量最大，市场占有率最高 (19)图18：2015年圆通市场占有率第一，中通紧随其后 (19)图19：2015年顺丰业务收入最高，韵达最低 (20)图20：2015年年底顺丰总资产最高，申通最低 (20)图21：2015年顺丰和中通申诉率低于行业平均水平 (22)图22：近两年国内主要快递品牌满意度比较 (22)图23：圆通、中通加盟商数量最多 (23)图24：联邦快递公司飞机架数保持在600架以上 (25)图25：顺丰、EMS、圆通三家自有飞机总架数不超60架 (25)图26：圆通末端建设相对比较完善 (26)图27：顺丰和圆通资本性支出/营业收入比率相对较高 (27)图28：顺丰资本性投入主要集中于中转场建设项目 (27)图29：圆通资本投入主要集中于信息化建设中 (28)图30：申通加强中转仓配一体化项目建设 (29)前言逐步看齐发达国家快递企业我国快递业发展水平相较于发达国家，仍然处于快速发展阶段。
2017年中国快递行业市场调研分析报告
2017年中国快递行业市场调研分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。
目录第一节中国快递特点 (4)第二节中国快递运营模式分析 (8)一、中国电商快递的深度外包模式 (9)二、顺丰、 EMS 及海外巨头的不同网络组织模式 (9)第三节加盟制与直营模式的成本拆分比较 (13)第四节快递行业加盟制分析 (18)第五节加盟制与直营制的优缺点对比 (21)图表目录图表1：中国快递商与国际快递商运价对比（2016-3-7） (4)图表2：中国本土主要快递商时效产品列表 (6)图表3：中国本土主要快递商与国际快递商网络对比 (6)图表4：中美两国快递最高日处理量对比 (7)图表5：2012-2015年我国快递最高日处理量数据 (8)图表6：加盟制模式示意图 (9)图表7：顺丰发展历程 (10)图表8：EMS（中邮速递）2009-2011年资本性开支承诺 (11)图表9：UPS和FedEx的业务网络概述 (11)图表10：FedEx历年资本开支情况（单位：百万美元） (12)图表11：UPS历年资本开支情况（单位：百万美元） (12)图表12：快递总部收入成本状况 (13)图表13：申通快递单位收入分析 (14)图表14：快递加盟商收入成本状况 (15)图表15：假设总部和加盟商一个利润主体模拟测试 (15)图表16：中邮速递（EMS）成本拆分 (16)图表17：直营模式与加盟制模式快递商标准运价对比 (17)图表18：EMS与申通快递盈利能力对比 (18)图表19：主要快递公司网点建设情况 (18)图表20：我国快递业务收入与业务总量 (20)图表21：快递企业“双十一”当天订单量对比 (21)图表22：直营与加盟对比 (21)第一节中国快递特点与国际快递业的发展历程相比，中国本土快递公司的起步明显滞后。
在中国快递业快速发展的今天，很多人喜欢拿中国的快递公司与国外快递巨头做比较。
2017年快递行业发展现状及趋势前景分析研究报告
2017年快递行业发展现状及趋势前景分析研究报告2017年5月出版文本目录1快递市场发展速度高位缓降 (6)1.1、快递行业仍在繁荣期，单量增速短期或将维持50%左右 (6)1.2、需求端：背靠电商好乘凉，拆单、微商等贡献新业务量 (8)1.3、美日历程：消费升级带动发展，增速终与经济趋同 (11)2估值：初期享受高溢价，长期回归稳态 (14)2.1、海外来看，新兴市场估值溢价回调 (14)2.2、国内效率远超海外，整合空间广阔 (16)2.3、从总市值、PEG两个维度考量快递估值 (22)3谁将在决胜快递？一超多强或将持续 (23)3.1、管理优质，品控到位，直营略胜一筹 (23)3.2、模式最优，顺丰龙头地位难以撼动 (25)3.3、“四通一达”竞争激烈，圆通领先韵达势猛 (28)3.4、对标美日，一超多强形式或持续 (35)4潜在竞争者众多，或潜移默化影响行业格局 (39)4.1、菜鸟：参股圆通速递，打造社会物流平台 (39)4.2、京东：尚未爆发的配送能手 (43)4.3、零担运营方：虎视眈眈的潜在竞争者 (46)图表目录图表1：我国快递发展进程一览 (6)图表2：2010年来快递收入增速持续上升 (6)图表3：快递单量增速保持50%增长 (7)图表4：电商快递占比高达70% (8)图表5：网购人数增速下降 (9)图表6：电商成交量增速放缓 (9)图表7：双十一单个包裹价格出现大幅下滑 (10)图表8：电商快递单量增速仍在高位 (10)图表9：移动购物占比达到75% (11)图表10：微商交易额增长迅速 (11)图表11：1970-1993年，GDP高增速带动美国快递行业发展 (12)图表12：亚马逊、eBay等电商与快递行业同浮沉 (12)图表13：日本快递最终与GDP增速保持一致 (13)图表14：FedEx收入及盈利情况 (14)图表15：Yamato收入及盈利情况 (14)图表16：FedEx估值经历波动后回归稳态 (15)图表17：Yamato估值经历波动后回归稳态 (15)图表18：借壳方案发布后，各公司股价均实现大幅上涨 (16)图表19：国内外几家快递企业总资产收益率均高于海外 (17)图表20：我国快递集中度远低于海外 (18)图表21：市占率上圆通、中通领跑 (18)图表22：快递行业向上拓展零担，向下拓展宅配外卖 (19)图表23：顺丰单价领先，韵达中通单价最低 (20)图表24：韵达单均毛利水平最高 (21)图表25：体育、教育行业近两年估值变动情况 (21)图表26：2015年各家企业申诉率对比 (24)图表27：2015年各家企业业务量对比 (24)图表28：转运中心数及总资产对比 (26)图表29：满意度上顺丰最佳，四通一达基本一致 (26)图表30：高素质员工占比情况一览，顺丰优势明显 (27)图表31：快递平均单价对比情况 (28)图表32：2015年各家企业营收对比 (28)图表33：A股3家公司业务量对比 (29)图表34：A股3家公司快递业务收入对比 (29)图表35：A股3家公司快递单价对比 (30)图表36：A股3家公司不含派送费收入 (30)图表37：A股3家公司分项毛利率对比 (31)图表38：A股3家公司单件中转收入成本对比 (31)图表39：A股3家公司毛利对比 (32)图表40：A股3家公司平均每单毛利对比 (32)图表41：A股3家公司净利润对比 (34)图表42：A股3家公司利润增速对比 (34)图表43：美国快递市场占比情况 (35)图表44：日本快递市场占比情况 (35)图表45：2015年双十一各快递单量情况 (37)图表46：5家上市快递企业市值对比 (37)图表47：菜鸟网络物流平台吸引物流领域各方参与 (39)图表48：阿里巴巴完善电子商务体系 (40)图表49：近五年全国快递量增长情况 (41)图表50：近五年单件快递收入降低情况 (41)图表51：小家电仓配一体服务 (42)图表52：小家电菜鸟配服务 (42)图表53：京东近一年活跃用户数 (43)图表54：京东近一年交易额情况 (44)图表55：京东订单完成量 (44)图表56：零担、快递业务相对位置 (46)表格1：5家快递企业上市作价及融资情况 (7)表格2：基于备考盈利预测，快递企业现有估值情况一览 (16)表格3：5家上市公司最新数据对比 (19)表格4：A股各快递公司估值情况 (22)表格5：以年化增速做为变量，考量快递企业五年上升空间 (23)表格6：快递行业直营、加盟模式对比 (23)表格7：5家企业产业布局情况（截止2016年底） (25)表格8：各快递企业募资金额及用途 (25)表格9：各快递公司72小时派件准时率对比 (26)表格10：三家公司电子面单使用情况 (33)表格11：三家公司资金情况（以2015年末数据为基准） (33)表格12：FedEx收购兼并历程 (36)表格13：菜鸟网络设立之初股权情况 (39)表格14：京东快递服务 (45)表格15：零担及快递对比 (46)表格16：前15家零担物流企业情况（2015年） (47)表格17：快递行业重点公司估值表 (48)1快递市场发展速度高位缓降1.1、快递行业仍在繁荣期，单量增速短期或将维持50%左右我国快递行业起步相对较晚，从上世纪七十年代至今，短短三十多年时间经历了 起步、发展、繁荣等三个阶段：起步期：中邮速递独家垄断。
2017年物流行业分析报告
2017年物流行业分析
报告
2017年1月
目录
一、行业管理体制、主要法律法规及产业政策 (4)
1、行业主管部门和监管体制 (4)
2、主要法律法规及产业政策 (4)
二、行业概况 (6)
三、行业发展现状 (7)
四、行业规模和发展空间 (10)
1、物流行业处于平稳增长期 (13)
2、国家政策扶持 (14)
3、物流服务需求不断提升 (15)
4、物流基础服务不断完善 (16)
5、物联网技术不断发展 (16)
五、行业壁垒 (17)
1、资金壁垒 (17)
2、技术壁垒 (17)
3、品牌壁垒 (18)
4、人才壁垒 (18)
六、行业竞争格局 (19)
1、传统仓储、运输企业经过改制转型而成的第三方物流企业 (19)
2、新兴的物流公司 (19)
3、企业内部物流公司 (20)
4、外资物流企业 (20)。
2017年中国快递行业市场分析报告
2017年中国快递行业市场分析报告目录一、 5 月快递增速重回 30%以上 (5)1、电商增速维持在 25%左右 (5)2、同城异地增速同步回升，件均价趋势不变 (6)二、业务量增速重回 30%以上，件均价跌幅收窄 (7)三、快递分区域数据分析 (10)1、业务量和收入占比 (10)2、分区域业务量及增速 (12)3、件均价 (18)四、快递分业务数据分析 (19)1、业务量和收入占比 (19)2、分业务件量和收入增速 (21)3、件均价跌幅收窄 (25)五、集中度和投诉率 (27)1、集中度持续提升 (28)2、服务品质改善，申诉率持续下降 (28)六、市场表现 (30)1、个股市场表现 (30)2、投资分析 (30)图表目录图表 1：B2C电商增速高于C2C（季） (5)图表 2：网上实物商品零售额（月） (5)图表 3：全国快递件量增速 (6)图表 4：全国快递件均价变化 (7)图表 5：全国快递业务量（当月值） (8)图表 6：全国快递业务收入（当月值） (8)图表 7：全国快递业务量（年） (9)图表 8：全国快递业务收入（年） (9)图表 9：全国快递件均价（月） (10)图表 10：全国快递件均价（年） (10)图表 11：东中西部快递业务量占比（年） (11)图表 12：东中西部快递业务收入占比（年） (11)图表 13：东中西部快递业务量占比（累计值） (12)图表 14：东中西部快递业务收入占比（累计值） (12)图表 15：东部地区快递业务量（当月值） (13)图表 16：东部地区快递业务收入（当月值） (13)图表 17：东部地区快递业务量（年） (13)图表 18：东部地区快递业务收入（年） (14)图表 19：中部地区快递业务量（当月值） (14)图表 20：中部地区快递业务收入（当月值） (15)图表 21：中部地区快递业务量（年） (15)图表 22：中部地区快递业务收入（年） (16)图表 23：西部地区快递业务量（当月值） (16)图表24：西部地区快递业务收入（当月值） (17)图表 25：西部地区快递业务量（年） (17)图表 26：西部地区快递业务收入（年） (18)图表 27：东中西部地区快递件均价（当月值） (19)图表 28：同城、异地、国际快件量占比（年） (19)图表 29：同城、异地、国际、其他收入占比（年） (20)图表 30：同城、异地、国际快件量占比（累计值） (20)图表 31：同城、异地、国际、其他收入占比（累计值） (21)图表 32：同城快递业务量（当月值） (22)图表 33：同城快递业务收入（当月值） (22)图表 34：异地快递业务量（当月值） (22)图表 35：异地快递业务收入（当月值） (23)图表 36：国际快递业务量（当月值） (23)图表 37：国际快递业务收入（当月值） (24)图表 38：其他快递业务收入（当月值） (24)图表 39：同城快递件均价（当月值） (25)图表 40：异地快递件均价（当月值） (25)图表 41：国际和地区快递件均价（当月值） (26)图表 42：件均其他快递收入（当月值） (26)图表 43：快递件均价跌幅收窄 (27)图表 44：行业集中度缓慢提升 (28)图表 45：全行业申诉率（当月值） (28)图表 46：全行业申诉率（年） (29)图表 47：全行业申诉率排名 (30)图表 48：5月以来主要快递上市公司市场表现 (30)图表 49：主要快递上市公司盈利预测 (31)一、 5 月快递增速重回 30%以上1、电商增速维持在 25%左右从行业逻辑上分析， C2C 电商向 B2C 电商演进意味着效率提升。
2017年物流行业分析报告
2017年物流行业分析报告2017年4月目录一、行业管理 (4)1、行业主管部门和监管体制 (4)2、相关政策和法律法规 (5)二、行业发展现状 (8)1、物流行业概述 (8)2、物流行业的市场规模 (9)三、行业发展趋势 (11)1、物流行业规模化趋势 (11)2、第三方物流快速发展 (11)3、物流行业信息化趋势 (11)四、行业竞争格局及市场供求状况 (12)1、行业竞争格局 (12)2、市场供求情况 (13)（1）市场供应情况 (13)（2）市场需求情况 (13)五、影响行业发展的因素 (17)1、有利因素 (17)（1）国家政策支持 (17)（2）物流行业增长空间大 (17)（3）物流信息技术得到广泛应用 (17)（4）物流模式不断创新 (18)2、不利因素 (18)（1）行业“小、散、弱”的局面还未根本改观 (18)（2）行业竞争加剧 (19)（3）缺乏专业人才 (19)六、行业风险特征 (19)1、宏观经济波动风险 (19)2、市场竞争风险 (20)3、油价波动风险 (20)4、安全生产风险 (20)七、行业主要企业情况 (21)1、盛辉物流 (21)2、德邦物流 (21)3、传化物流 (21)4、卡行天下 (21)5、福佑卡车 (22)一、行业管理1、行业主管部门和监管体制现代物流行业是融合运输业、仓储业、货代业和信息服务业等的复合型服务产业，具有跨部门、跨行业、跨地域的特点，业务范围涉及运输、仓储、信息搜集处理、IT 技术运用等方面。
国家发展与改革委员会承担行业宏观管理职能，为行业制定发展战略和总体规划。
交通运输部是物流运输行业主管部门，主要职责是承担涉及综合运输体系的规划协调工作，拟订并组织实施公路、水路、民航行业规划、政策和标准，组织起草法律法规草案，制定部门规章，承担道路、水路运输市场监管责任，指导公路、水路行业安全生产和应急管理工作，指导交通运输信息化建设，监测分析运行情况，开展相关统计工作，发布有关信息，促进各种运输方式相互衔接等。
2017年中国快递行业市场发展分析报告
2017年中国快递行业市场发展分析报告目录第一节快递行业发展情况分析 (3)一、电商起，网购兴，快递出 (3)二、国营退，民营进，三足立 (6)三、快递行业发展空间 (8)四、跨境物流或成下一个风口 (13)第二节快递行业发展趋势 (16)一、格局竞争加剧 (16)二、新兴势力发展情况 (18)三、本土企业资源整合 (21)四、美日经验传达 (23)五、行业融资整合 (24)第三节关于快递行业三点思考 (25)第四节企业分析 (32)一、艾迪西 (33)二、外运发展 (34)三、华贸物流 (36)四、音飞储存 (38)第一节快递行业发展情况分析网购的兴起带给了中国快递行业一段甜蜜成长期，三通一达和顺丰为代表的民营快递企业的崛起，改变了原有国有快递企业垄断的格局。
未来 5 年，快递行业年业务量平均同比增速在 20%左右，年业务收入平均同比增速在 23%左右。
跨境电商的飞速发展或成就快递行业下一个风口，本土快递集体出海，面对国际快递巨头把持的国际快递市场，必将越炼越强。
一、电商起，网购兴，快递出近年来，互联网的普及促进了电子商务的蓬勃发展，其中， 2005 年-2014 年间，中国网上零售额的复合增长率达 64.7%，预计到 2015 年底，网络零售额将达到 3.71 万亿，其占全国消费品零售总额比重将从 2005 年的 0.3%增长至 12.3%。
网络零售的井喷式发展产生了巨大的包裹运输需求（也就是我们所谓的“电商件”）。
电商件的发展拉动我国快递行业的爆发式增长， 2011 年以来，我国规模以上快递收入同比增幅达到 37%，规模以上快递业务量保持同比 50%以上增幅，预计 2015 年全年快递量将超过 200 亿件，达到 2011 年的 5.6 倍。
与此同时，电商件在快递中的比例也迅速上升，据国家邮政局副局长刘君透露， 2014 年电商快递已占据快递总量超 60%的份额。
图 1：网购网民数量大幅提高资料来源： CNNIC，北京欧立信咨询中心。
2017年我国快递行业分析
2017年我国快递行业分析2017年3月目录一、行业概览 (4)1、行业定义 (4)2、行业发展历程 (5)3、行业规模 (6)二、行业监管体制 (7)1、行业监管部门和监管体制 (7)2、行业涉及的法律法规 (7)三、行业竞争状况 (8)1、行业竞争格局及市场化程度 (8)2、行业竞争特点 (8)（1）从业企业众多，市场集中度较高 (9)（2）品牌快递企业分属直营与加盟两种经营模式 (9)（3）兼并重组与联盟势头加速 (10)3、行业利润水平的变化趋势及原因 (10)4、行业进入壁垒 (11)（1）经营资质 (11)（2）网络规模、资金实力与人力资源要求 (11)四、行业发展趋势 (11)1、快递行业未来存在较大的增长空间 (11)2、快递行业服务质量将不断提高 (12)3、行业集中度保持高位，上下游渗透经营 (13)五、影响行业发展的因素 (13)1、有利因素 (13)（1）电子商务持续快速发展为快递行业提供持续支持 (14)（2）国家综合交通运输体系的不断完善为快递行业发展提供了基础条件 (14)2、不利因素 (15)六、快递行业重要特征 (15)1、运输网络是开展快递业务最重要的资源 (15)2、对资金投入的需求较大 (15)3、具有劳动力密集型特征 (15)4、区域分布存在一定的不均衡 (16)5、存在一定的季节性 (16)一、行业概览1、行业定义根据交通运输部2013 年1 月颁布的《快递市场管理办法》，快递是指“在承诺的时限内快速完成的寄递活动。
寄递，是指将信件、包裹、印刷品等物品按照封装上的名址递送给特定个人或者单位的活动，包括收寄、分拣、运输、投递等环节”。
快递产业是物流的一个子行业，属于“精品物流”，快递操作是物流技术的综合运用和集中体现。
快递与普通运输的区别与联系如下：快递不同于普通运输，它们的主要区别在于，快递强调时间性，其运费一般明显高于普通运输方式，而支持其存在的市场基础就是快递所创造的时间价值。
2017年中国物流行业市场前景研究报告
2017年中国物流行业市场前景研究报告一、物流的定义物流是指物品从供应地向接受地的实体流动过程，其间包括运输、储存、装卸、搬运、包装、流通加工、配送、信息处理等有机结合的完整链条，最终为用户提供多功能、一体化的综合性服务。
现代物流不仅单纯的考虑从生产者到消费者的货物配送问题，而且还考虑从供应商到生产者对原材料的采购，以及生产者本身在产品制造过程中的运输、保管和信息等各个方面，全面地、综合性地提高经济效益和效率的问题。
因此，现代物流是以满足消费者的需求为目标，把制造、运输、销售等市场情况统一起来考虑的一种战略措施。
这与传统物流把它仅看作是“后勤保障系统”和“销售活动中起桥梁作用”的概念相比，在深度和广度上又有了进一步的含义。
按照产业经济学对物流进行产业划分，物流行业属于第三产业即服务业，且服务对象以第二产业为主，是对相关产业及部门物流资源的整合。
物流行业在整个国民经济中是为产业部门提供服务的，自身不具有主导性，行业受经济整体形势影响明显，宏观经济的整体景气程度影响物流行业的发展。
同时，产业部门的发展对物流行业不断提出新要求，而物流部门服务水平提高也可以反作用于产业部门，二者是互相耦合的关系，因此，物流行业在整体上表现出了一定的周期性。
二、中国物流业经济运行情况分析1、费用统计2016年，社会物流总费用为11.1万亿元，同比增长2.9%，增速比上年提高0.1个百分点，继续保持低速增长。
2012-2017年中国物流费用情况表数据来源：中国物流与采购联合会、中商产业研究院社会物流总费用与GDP的比率为14.9%，比上年下降1.1个百分点，表明2016年每万元GDP所消耗的社会物流总费用为1490元，比上年下降6.9%。
经济运行中的物流成本有所下降，物流运行的质量有所提升，物流领域“降成本”取得了积极成效。
2、社会物流总额2016年，全国社会物流总额229.7万亿元，按可比价格计算，比上年增长6.1%，增速比上年提高0.3个百分点。
2017年快递物流行业深度分析报告
(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年1月正文目录引言 (4)一、成本结构比较：韵达拥有最高固定成本比例，显示其高利润弹性 (4)二、资产结构及未来资本开支比较：圆通重、申通轻、韵达发力全程自控、中通倚重高管持股 (7)2.1、非流动资产比较：圆通拥有最重资产、申通借力外包扩张、韵达发力全程管控、中通换股收购加盟商 (7)2.2、资本开支及募投项目比较：未来扩张冲动各不相同 (14)2.3、成本、资产模式以及资本开支决定了各快递企业间的差异化 (17)三、资本化差异最终导致快递企业盈利能力差异 (19)四、投资策略 (21)图表目录图表 1、各大上市快递公司成本结构对比表 (5)图表 2、圆通成本结构图 (5)图表 3、申通成本结构图 (6)图表 4、韵达成本结构图 (6)图表 5、中通成本结构图 (7)图表 6、快递公司固定资产及比例图 (8)图表 7、快递企业转运中心自营状况 (9)图表 8、快递公司自有土地面积比较图 (9)图表 9、快递公司租赁土地面积比较图 (10)图表 10、快递公司自有 + 租赁土地面积比较图 (10)图表 11、快递公司平均每件快递需要固定资产比较图 (11)图表 12、单件快递需要房屋器械和单件需要运输设施图 (12)图表 13、单件快递需要固定资产+土地房屋器械 (12)图表 14、每万件需要土地面积（平方米） (13)图表 15、各公司转运中心、加盟商外包情况图 (14)图表 16、各公司资本开支情况图 (14)图表 17、圆通借壳上市配套募资项目表 (15)图表 18、圆通定向增发募投项目表 (16)图表 19、申通借壳上市配套募投项目表 (16)图表 20、2016年11月各大快递企业有效申诉率比较图 (18)图表 21、各大快递公司上市前股权分配比例 (18)图表 22、2017快递公司收入盈利状况预测（假设20%业务量增速） (19)图表 23、2017快递公司收入盈利状况预测（假设30%业务量增速） (20)图表 24、2017快递公司收入盈利状况预测（假设40%业务量增速） (20)图表 25、2017快递公司收入盈利状况预测（假设50%业务量增速） (21)引言2016年末，随着申通、圆通、韵达、顺丰分别顺利的正式登陆A股市场，加上中通成功美股上市，始自2015年，长达一年多的民营快递A股集体借壳上市行为最终圆满收官。
2017年快递行业分析报告
2017年快递行业分析报告2017年5月目录一、电商件：增速有望维持30%左右 (5)1、电商增速约25%，B2C 占比持续提升 (5)2、阿里巴巴：15-20年件量复合增速26.5% (6)3、京东：16-20年件量复合增速44.6% (6)二、快递行业：增速下滑，件均价跌幅下降 (7)1、日均件量分化，市场格局逐步清晰 (7)2、异地件拖累全国快件量增速 (9)3、同城件价格回升，异地件跌幅收窄 (10)104、集中度进入拐点 ..............................................................................................5、服务品质改善，申诉率持续下降 (11)三、快递企业：走向分化 (11)1、市场规模：中通>圆通>申通>韵达>顺丰 (12)2、企业规模：顺丰>中通>圆通>申通>韵达 (13)3、经营差异：质量为主导的直营VS 成本导向的加盟 (14)4、运营能力：网络+转运+路由规划 (15)（1）网络覆盖率 (15)（2）转运中心 (16)（3）干线枢纽比 (17)5、员工规模与结构：窥测技术实力 (18)6、组织结构：强总部or 弱总部 (19)7、资本运营 ..........................................................................................................20（1）投融资 (20)（2）利润承诺和限售股解禁 (21)8、公司风格与战略：打上创业者烙印 (23)四、盈利分析：顺丰>中通>两通一达 (25)1、三大核心指标：收入、成本和利润 (25)2、直营体系：顺丰 ..............................................................................................28 3、加盟制快递：中通更胜一筹 (30)（1）派送费维持稳定，总部仍需提供补贴 (32)（2）电子面单占比提升，面单费有所下降 (32)（3）中转费和运输成本持续下降 (33)（4）中通期间费用控制领先同业 (34)（5）中通盈利能力领先同行 (34)我们梳理了五大快递企业各种公开资料，试图从中发现行业发展脉络。
2017年快递物流行业深度研究报告
２０１７年快递物流行业深度研究报告内容目录综合物流市场空间巨大，增厚利润效果明显 (4)国内综合物流市场空间或达4万亿，以电商为主的快递增量市场空间有限 (4)以史为鉴，综合物流服务对业务量及利润率均有显著提升作用 (5)生产结构变化催生综合物流服务的产生 (9)把握综合物流服务核心资产，打造先天竞争优势 (10)重资产物流企业具备强资产掌控能力 (10)资产规模、多元业务为开展综合物流业务基础，客户规模及结构决定业务发展速度及盈利状况 (11)国内综合物流市场格局未定，顺丰京东或突出重围 (16)行业相对分散，服务能力仍有待提升 (16)京东顺丰多元业务发展及供应链培养同步进行 (18)三通一达业务开发速度或快于重资产企业，开展全面物流业务是基础 (19)综合物流业务推动利润上涨、促企业估值修复，双维度抬升市值 (19)图表目录图表1：2016年中国城镇及农村人口数量 (4)图表2：2004-2016年全国快递业务量 (4)图表3：顺丰综合物流业务示意 (5)图表4：Fedex1999年业务结构 (6)图表5：DHL Logistic 业务占比 (6)图表6：UPS supply chain & freight 业务占比 (6)图表7：美国快递市场规模增速 (7)图表8：5年滚动美国快递市场规模增速 (7)图表9：美国快递业务PPI指数增速 (8)图表10：美国快递量增速 (8)图表11：UPS及Fedex业务量增速 (8)图表12：三公司ROA变化 (8)图表13：美国国民生产总值增长率 (9)图表14：1996-1999美国综合物流合同金额 (9)图表15：2016年全球主要3PL公司历史业务 (10)图表16：Fedex员工效率 (11)图表17：FDX日均包裹量及增速 (11)图表18：三物流公司2007年收入 (12)图表19：三物流公司2007年EBIT (12)图表20：UPS/DHL/Fedex 经营数据对比 (12)图表21：三家物流公司海外市场市占率 (13)图表22：DHL国内外业务收入占比变化 (13)图表23：UPS国内外收入占比变化 (13)图表24：DHL和UPS利润率变化 (14)图表25：DHL3步公司发展战略 (14)图表26：DHL在1998-2008年间主要事件 (15)图表27：UPS2005-2012重要事件 (15)图表28：UPS兼并整个历史过程 (16)图表29：中国2016合同物流IT鸿沟指数 (17)图表30：国外合同物流IT鸿沟指数 (17)图表31：客户对第三方物流公司的服务需求 (17)图表32：客户对第三方市场关注点 (17)图表33：顺丰固定资产原值增速 (18)图表34：京东及顺丰近期资产状况对比 (19)图表35：FedEx上市以来与S&P 500收益对比 (20)图表36：UPS上市以来与S&P 500收益对比 (20)图表37：FedEx相对S&P 500收益 (20)图表38：UPS相对S&P 500收益 (20)图表39：FedEx与S&P 500 PE估值对比 (21)图表40：UPS与S&P 500 PE估值对比 (21)图表41：FedEx市销率 (21)图表42：UPS市销率 (21)图表43：我国上市公司PE估值 (22)综合物流市场空间巨大，增厚利润效果明显国内综合物流市场空间或达4万亿，以电商为主的快递增量市场空间有限快递市场2016年极限市场空间可达 1.5万亿：2016年我国总人口达到13.83亿人，其中农村人口5.9亿人；当年全国快递业务量达到312.8亿件，2015年农村快递业务量占比达到1/4，我们假设2016年城镇快递业务量为312.8*3/4=234.6亿件，农村快递业务量则为78.2亿件。
物流专业市场调研报告（2）
物流专业市场调研报告（2）物流专业市场调研报告2017年中国物流业持续快速发展，物流需求规模进一步扩大，物流业增加值较快增长，社会物流总费用增速加快，与GDP比率略有上升。
全国社会物流总费用为45406亿元，同比增长18.2%，增幅比2017年提高4.7个百分点。
2017年，雪冰冻和汶川地震两大自然灾害，北京奥运交通限行和环境整治，油价剧烈波动和燃油税出台，都对物流业带来影响，特别是国际金融危机对物流业的冲击。
在严峻形势下，中国物流业增速放缓，但行业总体发展仍保持增长。
2017年12月，国家海关总署、财政部、国家税务总局和外汇局联合发文，正式批准设立上海西北物流园区等17个保税物流中心，进一步推动国内物流园区的发展壮大。
当前国际金融危机对中国宏观经济的影响仍在持续，中国宏观经济增速趋缓，物流行业遭受一定冲击。
但随着政府各类“扩内需、保增长”政策的陆续出台，中国经济有望继续保持平稳较快增长，物流行业的市场前景也开始逐步好转，农村物流、零售业物流等细分市场成为投资热点。
“十一五”乃至未来更长时期，中国物流产业将进入更高层次的发展阶段，并呈现一些新的发展趋势与特征。
第一，伴随着国民经济的快速稳定发展，物流产业规模将继续快速扩张。
第二，与经济结构和产业布局调整相适应。
物流产业的集中度进一步提升。
第三，随着物流市场的进一步扩大，物流产业内的分工将越来越细。
第四，物流服务方式日益多样化。
以现代信息技术、运输技术、管理技术为基础的集成化、一体化物流服务将得到更为广泛的应用。
第五，物流产业技术进步与创新步伐加快，现代化水平进一步提升。
第六，合作互动将成为物流产业实现规模扩张、协调发展的重要途径。
第七，物流产业发展的制度环境日趋规范，市场秩序与环境条件进一步优化。
物流业需求呈扩张趋势。
经济增长需由主要依靠投资、出口主动拉动，依靠消费、投资、出口协调拉动转变；需由主要依靠第二产业主动带动，依靠第一、第二、第三产业协同带动转变。
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2017年物流市场调研分析报告
目录
第一节成本结构比较：韵达拥有最高固定成本比例，显示其高利润弹性 (4)
第二节资产结构及未来资本开支比较 (6)
一、非流动资产比较 (6)
二、资本开支及募投项目比较 (13)
三、成本、资产模式以及资本开支决定了各快递企业间的差异化 (15)
第三节资本化差异最终导致快递企业盈利能力差异 (17)
第四节投资策略 (20)
图表目录
图表1：各大上市快递公司成本结构对比表 (4)
图表2：圆通成本结构图 (4)
图表3：申通成本结构图 (5)
图表4：韵达成本结构图 (5)
图表5：中通成本结构图 (6)
图表6：快递公司固定资产及比例图 (7)
图表7：快递企业转运中心自营状况 (7)
图表8：快递公司自有土地面积比较图 (8)
图表9：快递公司租赁土地面积比较图 (8)
图表10：快递公司自有+ 租赁土地面积比较图 (9)
图表11：快递公司平均每件快递需要固定资产比较图 (10)
图表12：单件快递需要房屋器械和单件需要运输设施图 (11)
图表13：单件快递需要固定资产+土地房屋器械 (11)
图表14：每万件需要土地面积（平方米） (12)
图表15：各公司转运中心、加盟商外包情况图 (12)
图表16：各公司资本开支情况图 (13)
图表17：圆通借壳上市配套募资项目表 (14)
图表18：圆通定向增发募投项目表 (14)
图表19：申通借壳上市配套募投项目表 (15)
图表20：2016年11月各大快递企业有效申诉率比较图. (16)
图表21：各大快递公司上市前股权分配比例 (17)
图表22：2017快递公司收入盈利状况预测（假设20%业务量增速） (18)
图表23：2017快递公司收入盈利状况预测（假设30%业务量增速） (18)
图表24：2017快递公司收入盈利状况预测（假设40%业务量增速） (19)
图表25：2017快递公司收入盈利状况预测（假设50%业务量增速） (19)
第一节成本结构比较：韵达拥有最高固定成本比例，显示其高利润弹性
由于“三通一达”的业务模式的确趋于同质化，其主营业务收入来源主要由“面单费”、“中转费”、“派送费”（韵达和中通没有将派送费计入总收入中）这三方面收入组成。
由于其业务模式较为固定，各家公司收入端的差异化并不是很大。
而从成本端来看，由于固定成本的存在，会导致企业成本端的变动幅度要低于收
入端，从而形成的杠杆效应将会带来巨大的利润弹性。
因此在快递行业需求增加进而
导致企业业务量上升的背景下，我们认为有必要对于各大快递巨头的成本组成结构做
一个简单分析，对于杠杆系数更高（固定成本更高）的快递企业，其盈利提升幅度将
会非常可观。
图表1：各大上市快递公司成本结构对比表
资料来源：北京欧立信调研中心
图表2：圆通成本结构图。