2016年中国人民大学金融硕士考研真题汇编 (52)

③期货合约的合约规模、交割日期、交割地点等都是标准化的。 ④每天进行结算，经纪公司开立专门的保证金账户 ，实行逐日盯市制度。 （3）期货合约的分类 根据标的物可以将期货合约分为：利率期货，股价指数期货，外汇期货。 利率期货：标的资产价格依赖于利率水平的期货合约 股价指数期货：标的物是股价指数 外汇期货：标的物为外汇。 （4）期货市场的功能 ①转移风险：这是期货产生的最主要功能。对个体而言是个人风险的转移。对整个社会而言，是风险的再 分配。 ②价格发现功能：期货价格是所有参与期货交易的人，对未来某一特定时间的现货价格的期望或预期。 期货价格与预期的未来现货价格之间存在着密切的联系，从而使得期货市场具有价格发现的功能。 随着期货合约的交割月份的逼近，期货的价格收敛于现货的价格。当到达交割期限时，期货的价格等于或 非常接近于现货的价格。否则的话存在无风险套利机会，套利者的套利行为会使二者之间的价格差逐渐缩 小直至不存在套利机会为止。 （5）期货与远期的比较 远期交易 标准化程度 交易场所 违约风险 价格确定方式 履约方式 双方关系 结算方式 交易目的 根据双方需求确定 期货交易 标准化的，由交易所提供
八、大题一 1、解释优先股股利的决定因素（今年国家推银行优先股，是股市重大决策，也是 考试热点，育明考前预测热点之一）（完）
考研经验
本人系二战，一战北大光华，惨淡收场，究其原因，第一、光华狠人太多，本人 本科非 211、985，弱势尽显，第二、专业课难度太大，本人还是跨考，所以专业 课不过百，第三、自己闷头苦学，把该看的书看了很多，结果才知道北大不是背 就能考上的学校。其实当时选择北大光华，也是自己的一个梦想，当时也有人劝 我，说难度太大，但是自己想试试，虽然没上，但是收获也很多。二战选择人大， 也是在育明姜老师的指导下，当时有两个学校可以选择，一个是北大经院，一个 是人大，最终选择人大，因为二战压力特别大，想今年一定要过，不然这辈子都 跟自己过不去。好废话不多说，应姜老师的要求给大家分享一下我的专业课学习 方法，希望大家共勉。 人大 431 分为两部分，90 的金融学和 60 分的公司理财，从 2011 年开始招生，一 直是这个题型设置，金融学是选择、判断、简答、论述，公司理财是选择、判断、 简答、计算。但是每年专业课难度都在不断的变化，尤其是 14 年改革之后，分 数飙升，直到今年的 380，令很多考生觉得人大也疯了，但是我认为这才是人大， 强者生存。对于金融学，人大指定黄达的书而非米什金，黄达的金融学以中国货 币银行业的角度来写， 而米什金以美国银行业的角度写。 黄达金融学更适合考试， 米什金的书算是追宗溯祖，更具权威。那么黄达又是谁呢？黄达是人大校长，这 个名头足以说明一切，很多出题老师都是他的弟子，这本书的重要性不言而喻， 书很厚，800 多页，分为两大部分，微观金融部分和宏观金融部分，当然主要是
6、美国国债价格下降，TED 利差变化？（育明考前热点预测：QE 退出对美国债市的影响）7、 金本位下的汇率波动， 8、信用货币的特点（人大题库题，期末考题也是，必讲），9、基础货币的定义（育明预测卷 核心知识考点）10、以银行为主导的国家有哪些，11、与汇率有关的理论和规则 二、名词解释：1、格雷欣法则（育明国庆班精讲考点，还出了专门的测试题） 2、商业银行净息差 3、铸币税（经典考点，老师必讲，学生必会）3、贷款五级分类 4、格拉斯-斯蒂格尔法案 6、凯恩斯流动性偏好理论（经典理论，肯定学生都会的）7、金融脱媒 8、金融机制（经典题，老师必讲，学生必会） 9、宏观审慎监管（育明考前热点预测，也是今年经济热点第一重点）10、中央银行逆回购（央 行货币工具之一，考试必讲，学员一定会） 三、1、用托宾 Q 值来阐述货币政策的传导机制（13’）（传导机制是金融学必会内容，课上 重点强调，学生练习了专门习题） 2、比较分析 2-3 种期限结构理论，并说明他们的区别（13’）（期限结构理论，考察多次， 模考、日常测试多次，学员必会） 四、“利率逆反”现象：GDP 增长降低而贷款利率走高。 央行 11 月出台的降息政策（包括降低存款利率和贷款利率并扩大利差倍数） （1）解释“利率逆反”现象的原因 （2）”利率逆反”与我国利率市场化的关系 （3）央行 11 月降息政策的对利率市场化的影响和对宏观经济的影响 公司理财部分 五、选择题（知识点） 计算销售利润率，股利派发的计算， 资产组合理论的提出者， 购买力平价（讲了不下三次，学生不能不会），利率与通胀 六、判断题 记得的知识点： APV（罗斯课后经典题目，学生必会） 资产负债比，（罗斯课后经典题目，学生必会）企业价值乘数， 夏普比率（育明罗斯经典题目总结题，学生必会），增加负债对权益资本风险的影响。。。股 息平滑化 七、简答或者计算 1、优先股发行的时事、问优先股股息率的影响因素 2、在香港发行的优先股（人民币计价，美元结算）比内地发行的优先股股利高（为什么优先 股股息率境内和境外不一样）（今年国家推银行优先股，是股市重大决策，也是考试热点，育 明考前预测热点之一） 3、计算全权益贝塔系数和加权平均资本成本（经典考点，课上必讲，学生必会） 4、根据资产负债表计算现金股利支付额，固定资产投资额，计算下一年的现金股利支付额根 据项目的权益贝塔，初始投资，年现金流分析公司应该选择哪个项目进行投资（罗斯课后经典 题目，学生必会）育明
该文档包括考研学费、2015 年真题、2015 年育明学员考研经验、金融 硕士大纲解析（部分）。
三、人大金融硕士参考书
《公司理财》，罗斯著，机械工业出版社出版，第九版 《金融学》 黄达主编，人大出版， 辅助书目： 《国际金融第四版》陈雨露 《货币银行学》易纲 《货币金融学第 9 版》米什金 《金融硕士大纲解析》 团结出版社
（4）远期合约的优缺点 优点：远期合约非标准化，协议灵活，投资者可以零成本进入。 缺点：没有固定的、集中的交易场所，不利于信息交流和传递，价格不统一。非标准化，导致其流动性差。 无保证金，因此违约风险比较大。 （5）金融远期合约的种类 远期利率协议；远期外汇协议；远期股票合约 其中，远期货币（外汇）合约是指双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的 合约。 远期股票合约是指在将来某一特定日期按特定价格交付一定数量单个股票或一揽子股票的协议。 远期利率协议：买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、 以具体货币表示的名义本金的协议。 （6）远期利率协议 远期利率协定的买方是名义借款人，其订立远期利率协 议的目的主要是为了规避利率上升的风险；远 期利率协定的卖方则是名义贷款人，其订立远期利率协议的目的主要是为了规避利率下降的风险。 远期利率协议的特点： ①远期利率协定可以锁定利率。 ②远期利率协定中没有本金的交换，贷款或存款只是名义上的资金，双方没有义务在市场上实际地贷出或 存入他们的资金。 ③所涉及的风险只是利率风险，不会对本金安全构成威胁。 远期利率协议的作用： ①固定将来实际交付的利率，避免了利率变动的风险。 ②资金流动量较小 （利率是差额结算，为银行利率管理的有效工具）。 ③简便，灵活，不需支付保证金。 ④信用和流动性风险，但风险有限的（支付的仅为利差）。 2.期货 （1）定义：期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格，交割地点，交割 方式等）买入或卖出一定标准数量的某种标的资产的标准化协议。 合约规定的价格为远期价格。 （2）期货合约的特点 ①交易所进行，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设的清算公司结算。 ②对冲交易以结束期货头寸（平仓），而无须进行最后的实物交割。
以宏观金融部分为主，重点比如国际货币体系、利率决定理论、汇率决定理论、 衍生工具、商业银行资产、负债、央行职能（结合热点问题）、货币政策、通货 膨胀及其解决办法、巴塞尔协议比较等等，但是人大这几年不止于黄达这本书， 因为这本书框架虽好，但是还有缺陷，我当时看了看米什金的书，尤其是次贷危 机，是米的重点，也是常考点，对于国金部分，我没看，看的是育明给我的资料， 然后又把我考光华时看的曹凤岐的姚长辉的看了看，我觉得大家没必要看，因为 我学过，所以翻了翻。对于公司理财，主要是罗斯的书，这本书编的确实很不错， 对于应试也非常有帮助，大部分的知识点是集中在前 18 章，比如 CAPM、APT、MM 理论，均值方差、投资决策方法，贝塔，这些都是重点，当时很多人推荐看 CPA 财管，我没看，主要把公司理财的课后题以及例题好好做了一遍，效果还是不错 的，书在精不在多，一定要根据自身的情况来。就跟大家分享到这，大家有问题 可以来育明看看，有机会我可以跟你们聊聊。
按照交易方法：远期；期货，期权，互换。 按照分先-收益的对称性：风险对称型衍生工具 风险不对称型衍生工具。 按照是否赋予持有人选择权：期货类衍生工具 期权类衍生工具 按照法律形式：契约型衍生工具 证券型衍生工具 4.金融衍生工具的参与者 投资者，套期保值者，套利者，经纪人 5.衍生工具的功能 ①套期保值、价格发现、投机套利 ②套期保值：确定未来的价格以规避未来价格的波动风险 ③价格发现：在充分竞争和完全有效的市场下，衍生工具价格能够准确反映交易者对标的物未来价格的预 期 ④投机套利：衍生工具交易采用现金结算使衍生工具成为一类投资品 考点 2.各种衍生工具 1.远期 （1）定义：远期合约是指在确定的将来时刻按确定的价格（ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ割价）购买或出售某项资产的协议。 （2）远期合约产生的原因：适应规避现货交易风险的需要而产生。 （3）远期合约中的要素： 多方：未来有按照协议价格买入某项资产或者标的物的义务。 空房：未来有按照协议价格卖出某项资产或者标的物的义务。 交割价格与远期价格 交割价格: 合约中规定的未来买卖标的物的价格.
金融学大纲解析第四章
金融市场与机构
第四节 衍生工具市场
考点 1：衍生工具定义及分类 1．衍生工具 衍生工具是指在原生金融工具（underlying variables）基础上派生出来的,其价值依赖于相关原生性金融 工具的金融产品。 2.衍生工具的特点 衍生工具的价值受制于基础工具； 衍生工具具有规避风险的职能； 衍生工具构造具有杠杆性,以小博大； “零 和游戏”，衍生证券的交易实际上是进行风险的再分配，它不会创造财富；跨期交易，衍生工具是为了规 避或防范未来价格、利率、汇率等变化风险和创设的合约，合约标的物的实际交割、交收或者清算都是在 未来约定的时间进行，所以，衍生工具所载明标的物的交易是跨期交易。 3.衍生工具分类 按照标的物的性质：商品衍生金融工具；金融衍生金融工具