次贷危机对我国金融监管的几点启示
美国次贷危机对我国金融监管的几点启示
Economic aspect・Intemet fortune・网络财富监管不能照搬金融自由化理论的观点,只能在金融发展中逐步放松管制。
同时,还应该看到,金融监管不能抑制金融创新,一些金融风险必须在发展过程中才能逐步化解;金融监管与金融创新应该在动态调整中同步发展,避免进入“一管就死,一放就乱”的发展路径。
参考文献[1]丁邦开,周仲飞.金融监管学原理[M].北京:北京大学出版社,2004.[2]雷明芳.论我国金融监管现存问题及发展趋势[J].财经界,2007(4).[3]郭武平,王伶,颜琪中.论转型期的中国金融监管[J].上海金融,2002(4).[4]孙爱琳.关于转型期我国金融监管机制转变的路径探讨[J].商业经济与管理,2003(10).[5]苏艳芝.关于我国金融监管体制改革的思考[J].财经界,2007(2).[6]赵静梅.美国金融监管结构的转型及对我国的启示[J].环球金融,2007(12).[7]李静.从分业经营向混业经营过渡时期的金融监管[J].金融与经济,2004(10).美国次贷危机对我国金融监管的几点启示刘 夏(四川外语学院国际商学院，重庆 400031)【摘要】美国次贷危机重创了美国金融业的同时，拉低了全球经济增长的速度，本文在总结和分析美国次贷危机的基础上，分析了我国金融业面临的风险和机遇，给出了符合我国国情的金融监管政策建议：建立金融混业监管，完善相关公司治理和法律法规时，加强资本监管、监管检查和市场约束三大监管体系的动态监管体系。
【关键词】次贷危机；金融监管；混业监管引言在当今世界绝大多数国家或地区的所有经济部门中，银行作为货币的创造者、公共资金储蓄的主要受托人、信贷的首要分配者、国家分配系统的管理者，占据独一无二的显要地位，是最基本和最重要的金融机构，但也是最容易引发系统危机的部门。
2007年夏天暴发的美国次级抵押贷款金融危机是近年来发生的最大的一次金融危机。
美国次级抵押贷款是最近3年才开办起来的一项金融创新业务。
美国次贷危机给我国的启示
美国次贷危机给我国的启示我国可以从美国次贷危机的爆发中学习怎样预防次贷危机的经验教训，虽说两国实行的政治、经济制度都不尽相同，但是从某些经济情况而言，两国是存在相似性和可相互借鉴性的，比方说两国都存在着由流动性过剩导致的投机行为的愈演愈烈以及房地产价格和股价虚高等。
美国这场严重的次贷危机让我们能够清楚地认识到要给金融业的发展创造一个有序健康的环境，从而预防次贷危机的产生。
具体来讲，我国从美国次贷危机中得到的启示有:(1)有效管理流动性过剩问题虽说我国并没有发展次贷市场，但从宏观角度而言，近年来中美两国的经济环境有许多相似性，尤其是都存在着严重的流动性过剩问题。
自二十一世纪以来，美国通过降低利率的方式来刺激房地产业的繁荣发展，但房地产价格很快出现了虚增，于是美联储相应地从2004年开始连续17次提高利率，将利率维持在5.25% 的水平，以给过热的市场消费降温，这样的加息行为直接导致了美国房地产市场由繁荣转向了衰退。
我国也出现过相似的情况。
2008年金融危机之前，中央银行曾上调存款准备金率二十次，将存款准备金率维持在了17.5%的高水平;而当2008年金融危机发生后，我国为了刺激经济而不顾流动性过剩的问题，在外汇占款扩大的同时，采取了增加四万亿进行投资的方式，推动了物价和房地产价格的上涨，也导致了资本市场的价格波动幅度加大，使得我国流动性过剩的问题愈加严重。
在流动性过剩严重的情况下，国家随后连续十几次将准备金率提高到了21.5%的高水平，这样的货币紧缩政策能够控制商业银行发放信贷的规模、增长速度以及贷款投向的方向。
在我国错综复杂的经济环境里，我们需要对宏观经济大方向有着深刻的了解并经常获取随时更新的信息，要从美国的次贷危机当中吸取经验教训，避免采用变化幅度大的政策以及政府的单向调控，高度关注资产价格的波动幅度，并且要掌握好经济调控的度和方向等关键性问题。
这样的经验教训是为更好地营造良好的经济环境，防止采用的变化幅度大的政策而对房地产市场及股市形成危害。
论次贷危机对我国的启示
论次贷危机对我国的启示摘要次贷危机是2007年爆发的全球性金融危机，给全球经济带来了严重的冲击和损失。
本文将探讨次贷危机对我国的启示，包括加强金融监管、提高金融体系的风险管理能力、加强消费者教育与保护等方面。
引言次贷危机的爆发使全球经济陷入衰退，许多国家的金融体系受到了严重的冲击。
我国作为世界上最大的发展中国家，虽然在次贷危机中并未受到直接影响，但我们不能忽视其对我国金融体系和经济发展的启示。
在本文中，我们将探讨次贷危机对我国的启示，以期能够更好地应对未来金融风险。
加强金融监管次贷危机的发生揭示了金融市场中监管不足的问题。
因此，加强金融监管是从次贷危机中所得的重要启示之一。
我国应进一步完善金融监管制度，加强监管部门的能力和资源，并加大对金融机构的监管力度。
同时，应加强国际合作，与其他国家分享监管经验和信息，共同应对全球金融风险。
提高金融体系的风险管理能力次贷危机暴露了金融体系的风险管理能力的不足。
我国需要进一步加强金融风险监测和评估体系的建设，提高对风险的预警能力。
同时，金融机构应提高对贷款风险的识别和管理能力，加强内部控制和风险管理机制。
此外，拓宽金融市场的多元化发展，降低金融机构的集中风险，也是一个重要的启示。
加强消费者教育与保护次贷危机的爆发与消费者贷款行为的不慎有一定的关联。
我国应加强消费者金融教育，提高消费者的金融素养和风险意识。
金融机构应提供更全面、准确的金融信息，以帮助消费者做出明智的金融决策。
同时，加强消费者权益保护，建立健全的消费者投诉处理机制，也是一个重要的启示。
推动金融创新与发展次贷危机揭示了金融创新与风险的辩证关系。
我国应保持金融创新的活力和创造力，但同时也要加强对金融创新的监管和风险管理。
鼓励金融科技创新，推动金融服务的数字化和智能化发展，可以提高金融机构的效率和风险管理能力。
此外，在推动金融创新的过程中，应加强金融机构的内部控制和风险管理能力，以防范潜在的金融风险。
结论次贷危机对我国金融体系和经济发展提出了重要的警示和启示。
次贷危机的成因、影响及对金融监管的启示
次贷危机的成因、影响及对金融监管的启示一、本文概述本文旨在深入剖析次贷危机（Subprime Mortgage Crisis）的成因、影响，以及它对全球金融监管体系所带来的启示。
次贷危机起源于21世纪初，源于美国房地产市场过度繁荣和金融市场对风险的忽视，最终引发了全球范围内的金融危机。
我们将首先回顾危机的起源和发展，然后分析导致危机的主要成因，包括监管缺失、市场过度自信、风险评估不足等。
接下来，我们将探讨危机对全球经济、金融市场和金融机构的深远影响。
我们将总结危机对金融监管的启示，包括强化监管、完善风险评估、提高透明度等，以期为未来金融市场的稳健发展提供参考。
二、次贷危机成因分析次贷危机，又称次级房贷危机，源于2001年美国房地产市场繁荣时期，银行和其他金融机构为追求高利润，向信用评分较低的购房者提供贷款。
这些购房者，通常被称为“次级借款人”，他们的还款能力相对较弱，贷款条件因此也更为宽松，如低首付、低利率等。
然而，这种宽松的贷款政策为危机的爆发埋下了伏笔。
过度的金融创新是次贷危机的重要成因之一。
在房地产市场繁荣的背景下，金融机构通过资产证券化等手段，将大量的次级房贷转化为可在市场上交易的金融衍生品，如抵押债务权证（CDOs）等。
这些金融衍生品虽然提高了金融市场的流动性，但同时也放大了风险。
一旦房地产市场出现波动，这些基于次级房贷的金融衍生品就会面临巨大的损失。
监管缺失和监管不足也是导致次贷危机的重要原因。
在金融创新的过程中，监管机构未能及时跟上市场的步伐，导致很多高风险的金融产品游离于监管之外。
同时，监管机构对于金融机构的风险管理也缺乏有效的监督和指导，使得金融机构在追求利润的过程中忽视了风险。
全球经济失衡和货币政策的不当运用也为次贷危机的发生提供了条件。
当时，全球经济失衡导致美国国内储蓄不足，过度依赖外部融资。
为了维持经济增长，美国采取了低利率政策，鼓励消费者借贷消费。
这种货币政策的不当运用使得房地产市场出现了泡沫，进而引发了次贷危机。
次贷危机的成因及对中国的启示
次贷危机的成因及对中国的启示次贷危机是指发生在2007年的一场金融危机，该危机的爆发源于美国次贷市场的问题，最终导致了全球金融系统的崩溃，成为了近些年来影响最为深远的金融危机之一。
那么，造成次贷危机的原因是什么？对于中国而言，次贷危机又有哪些启示呢？一、次贷危机的成因1.贪婪的金融机构2000年代初期，美国的一些金融机构开始将高风险的次级房屋贷款打包成资产支持证券（ABS）并出售给全球投资者，用高收益吸引投资者加入。
而消费者的信用评级不高，容易违约。
同时，房价居高不下，个别银行所持次贷债券的价值已经远高于市场价格，这些银行为了能够长时间保持让投资人持续购买资产支持证券而不惜降低贷款的担保比例，所以这些高风险的贷款都被捆绑成AAA级的证券，遮盖了客户的实际信用风险问题。
2.失控的市场风险在次贷危机时，不同的金融机构之间出现了无序的交易，并难以有效地达到监管标准。
金融机构对市场风险掌控不佳，不是完全了解自己的市场风险就是太过依赖简单的量化风险模型。
当金融机构利用借贷倍增效应来盈利时，风险却加倍放大。
3.政府监管的缺失美国政府对次贷市场的监管不足。
一方面，财务行为所需的法律法规并不全面，另一方面，政治因素和考虑保持美国金融体系的全球市场竞争力以及对强劲的房地产市场刺激持续性的追求而导致监管失控。
这些都加剧了危机的发生。
二、对中国的启示1.审慎的资本运营处于市场经济的转型阶段，中国的金融市场如今正处于非常复杂的情况下。
在此背景下，中国的金融机构应该更加审慎地掌控其自有资本。
在银行和信贷公司领域进行监管、维护本金的安全，对于金融市场来说至关重要。
同时，金融监管机构也应该加强监管工作，严格审查和管理各类银行业务，规范金融市场秩序，从而保证金融市场的健康运营和金融秩序的正常开展。
2.加强监管的严谨性中国应该以色列化为模式，加强监管部门对各级市场和企业的监管力度。
为了避免经济的快速增长而导致的过热现象，监管认定积极的市场理念是不可避免的。
美国次贷危机对我国金融监管的若干启示
美国次贷危机对我国金融监管的若干启示【摘要】美国次贷危机给我们提供了重要的启示，特别是在金融监管方面。
完善风险管理体系至关重要，及时识别和应对风险可以有效避免危机的发生。
加强金融监管的跨部门协调也是必要的，不同部门之间的合作能够提高监管效果。
建立更加严格的审查和监督机制也是关键，加强市场的透明度和规范性，确保金融机构的稳健运营。
提高金融从业人员的职业道德水平同样重要，培养良好的职业操守可以减少各类风险。
要鼓励金融创新但同时加强风险管控，确保创新不会带来不良后果。
通过加强金融监管体系建设，维护市场稳定，保护投资者合法权益，我们可以有效预防类似危机的再次发生。
【关键词】美国次贷危机, 金融监管, 风险管理体系, 跨部门协调, 审查监督机制, 职业道德, 金融创新, 风险管控, 监管体系建设, 金融市场稳定,投资者权益1. 引言1.1 了解美国次贷危机美国次贷危机始于2007年，是一场严重的金融危机，对全球金融市场和经济产生了巨大影响。
该危机的起因可以追溯到过度放松的信贷政策和高风险的抵押贷款。
许多金融机构过度地向低信用质量借款人提供贷款，这些贷款后来变成了次级抵押贷款或“次贷”。
当房地产市场泡沫破裂时，许多借款人无法偿还贷款，导致银行和金融机构出现连锁违约。
美国次贷危机的影响不仅仅局限于美国本土，也波及到全球金融市场。
国际金融机构和投资者持有大量次贷资产，一旦这些资产价值下跌，就会造成全球金融系统的动荡。
许多银行和金融机构在次贷危机中遭受重大损失，甚至有些机构倒闭破产。
了解美国次贷危机的经验教训对于我国金融监管工作至关重要。
只有深刻理解危机的根源和演变过程，我国才能更好地规避金融风险，维护金融市场的稳定和健康发展。
在正文部分将探讨如何通过完善风险管理体系、加强跨部门协调、建立严格审查监督机制、提高从业人员职业道德水平以及鼓励创新加强风险管控来应对金融风险，从而避免重蹈美国次贷危机的覆辙。
1.2 重视金融监管金融监管在当今世界各国的经济体系中扮演着至关重要的角色。
美国次贷危机给中国金融监管带来的启示
美国次贷危机给中国金融监管带来的启示引言美国次贷危机是自20世纪30年代大萧条以来最严重的金融危机之一。
该危机始于2007年，最终演变成全球性的金融危机，对各国经济造成了严重影响。
中国作为世界第二大经济体，也不可避免地受到了次贷危机的冲击。
本文将探讨美国次贷危机给中国金融监管带来的启示。
1. 加强金融监管体系建设美国次贷危机揭示了金融市场中存在的诸多弊端，这对中国金融监管提出了更高的要求。
中国应加强对金融机构的监管力度，建立更加完善的监管体系，加强市场准入门槛和风险管理措施，以防范潜在风险的发生并及时应对。
2. 强化风险管理和评估次贷危机的爆发与金融机构对风险的误判和不完善的风险管理机制密切相关。
中国金融监管部门应加强风险管理和评估，加强对金融机构的风险管控要求，确保金融市场的稳定运行。
3. 增强政府监管能力美国次贷危机再次证明，政府对金融市场的监管和引导作用不可或缺。
中国应加强政府监管的能力和力度，提升政府部门的监管水平，以确保金融市场的正常运行，并对市场出现的问题及时作出应对。
4. 完善法律法规次贷危机暴露了金融市场中的法律法规滞后和监管空白问题。
中国应加快法律法规的制定和完善，健全金融市场的法律体系，为金融监管提供更有力的支持。
5. 提升金融监管的国际合作水平次贷危机是一场全球性的金融危机，凸显了金融监管的国际合作的重要性。
中国应加强与其他国家和地区的金融监管合作，建立健全跨国金融监管机制，共同应对跨境金融风险。
6. 培养更加专业化的金融监管人才次贷危机揭示了金融监管人才的短缺问题。
中国应加大对金融监管人才的培养力度，提高金融监管人员的专业化水平，以适应金融市场日益复杂化的监管需求。
7. 加强金融知识普及次贷危机引起了全球范围内对金融知识的关注，也加深了民众对金融风险的认识。
中国应加强金融知识的普及教育，提高公众的金融风险意识，减少金融诈骗和非法集资等风险事件的发生。
8. 加强市场监管和信用建设次贷危机暴露了市场监管不力和信用体系不完善的问题。
次贷危机下的金融监管反思
次贷危机下的金融监管反思引言金融监管是确保金融体系稳定和保护投资者利益的重要措施。
然而，在2007年爆发的次贷危机中，全球金融体系陷入了前所未有的动荡，揭示出金融监管存在的严重缺陷。
本文将探讨次贷危机下的金融监管反思以及对未来金融监管的启示。
1. 次贷危机背景次贷危机是2007年到2008年期间爆发的全球金融危机。
其主要原因是美国亚利桑那州和佛罗里达州地产市场的泡沫破裂，导致大量次贷违约，引发了金融市场的连锁反应。
各大金融机构因为持有大量次贷债券而陷入了困境，部分机构甚至面临破产。
此次危机震动了全球金融市场，对实体经济产生了严重的冲击。
2. 金融监管失效的原因次贷危机暴露出金融监管存在的几个主要问题：（1）监管漏洞在次贷危机之前，监管机构未能及时发现金融机构借贷行为的风险和潜在问题。
监管机构在填补金融监管漏洞方面存在不足，监管制度不够完善。
（2）监管跨国化不足次贷危机暴露出金融监管跨国化的不足。
金融机构的全球化运作使得其跨国监管成为迫切的需求，但现有监管机构和监管框架并未能完全适应这种变革。
监管机构之间缺乏有效的合作机制和信息交换渠道，导致监管局面的单边主义和割裂性。
（3）监管政策不合理次贷危机揭示了一些监管政策的脆弱性和不合理性。
例如，美国政府过度鼓励低收入家庭购房，导致了过度扩张的次贷市场。
而一些监管政策的制定和执行缺乏科学性和公正性，无法有效遏制金融风险的发生和扩散。
3. 对金融监管的反思次贷危机给我们带来了一些对金融监管的重要启示和反思：（1）加强监管机构的独立性和专业性金融监管机构应该在组织结构上更加独立，摆脱政府的影响，从而能够更加客观和科学地履行监管职责。
同时，监管机构应该加强对人员的培训和选拔，提高监管人员的专业素质，以应对复杂多变的金融市场。
（2）加强监管的跨国合作和信息共享次贷危机揭示了金融监管跨国化的紧迫性。
金融监管机构应该加强合作，建立有效的信息共享渠道，形成监管的合力。
浅析次贷危机对我国金融监管体制的启示
浅析次贷危机对我国金融监管体制的启示1.引言次贷危机是自20世纪30年代以来，全球范围内最具规模和影响力的金融危机。
这场危机从2007年开始爆发，一路延续到2008年时，促使美国的房市崩溃，并引发全球范围内的金融危机。
由于金融监管的不足，危机一发不可收拾，导致多个银行破产、公司倒闭以及全球范围内的经济萧条。
作为过去十年内世界范围内影响最大的金融事件之一，次贷危机给金融监管体制以及各国领导带来了严重的启示。
本文旨在分析次贷危机对我国金融监管体制的启示。
2.次贷危机概述2007年到2008年期间，美国的次贷危机爆发，这是一个以次贷为核心，波及房市和金融市场的全球性金融危机。
在次贷危机之前，许多美国的子贷款机构通过放贷给缺乏信用支持、还款能力和抵押品的借款人，来赚取高息贷款的收益，并将这些次级贷款打包成投资组合，投资人们购买这种资产支持证券来投资。
当借款人不能够还款并且房市的泡沫失去光泽时，次贷危机就爆发了。
领导为了挽救银行系统避免金融崩溃，不得不向债券市场注资，危机最终引发了全球性的金融危机。
3.对我国金融监管体制的启示3.1 需要加强监管体系次贷危机爆发是因为美国金融监管机构的不足，一方面，监管机构的监管能力不够，无法对次级贷款的风险进行有效的评估和管理，因此许多金融机构对次级贷款的评估出现错误，大量投资人的投资组合爆裂，引发了金融风险。
另一方面，领导对金融机构的监管也出现问题，领导过于宽松的导致金融机构的哪个行为日益无序，最终形成了一种严重的金融风险。
中国的金融监管体制需要加强对金融机构的监管，监管机构要拥有先进的监管技能和强大的监管机构。
同时，监管机构要加强对金融机构的监管，确保其满足监管要求，并预防金融机构的风险。
3.2 需要加强对投资产品的审核和评估能力次贷危机也反映出金融监管机构在审核投资产品方面的能力不足，不能够对金融机构的资产和投资组合进行有效的评估和审查，从而导致一些有风险但被认为是安全的投资产品被强行推销。
美国次贷危机对我国金融监管的启示
美国次贷危机对我国金融监管的启示美国次贷危机无疑为中国金融风险的防范与监管提供了反面的经验教训,尤其是引起人们对中国住房按揭贷款市场潜在风险的高度关注。
中国会不会重蹈美国次贷危机之覆辙? 他山之石,可以攻玉。
美国次贷危机对完善我国金融风险的防范与监管具有重要启示。
一、加强信贷风险管理,完善证券化风险防范法律制度次贷危机表面上是美国房价走低、利率走高所致,根本原因是资金供应方降低信贷门槛、忽视风险管理,需求方过度借贷、反复抵押融资。
尽管这种风险基本上通过证券化的方式已经分散了,但是这些风险并没有消失,一旦条件具备,风险就会暴露出来,而且风险通过证券化的渠道影响更为广泛。
著名金融学者易宪容认为,中国按揭贷款实际上比美国次级债券的风险要高。
如果中国的房地产市场价格出现逆转,其潜在风险必然会暴露出来,国内银行所面临的危机肯定会比美国次级债券出现的危机要严重[1]。
可以说,完善房地产信贷及其证券化风险防范的法律制度是中国避免重蹈覆辙的当务之急。
首先,要加强信贷风险管理,提高住房按揭贷款的信用门槛。
2007 年《中国人民银行、中国银行业监督管理委员会关于加强商业性房地产信贷管理的通知》规定, 90平方米以下的首套自住房的贷款首付款比例不得低于20%; 90平方米以上的不得低于30%;对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套(含)以上住房的,贷款首付款比例不得低于40% ,贷款利率不得低于中国人民银行公布的同期同档次基准利率的1.1倍,而且贷款首付款比例和利率水平应随套数增加而大幅度提高,且借款人偿还住房贷款的月支出不得高于其月收入的50%。
在紧接着的《补充通知》中明确“以借款人家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)为单位认定房贷次数”。
在次贷危机阴云密布的背景下出台上述严格住房消费信贷管理的措施,表明我国监管层已经意识到了住房按揭贷款市场的高风险,显示了监管层切实加强信贷风险管理的决心。
其次,要完善住房按揭贷款证券化风险防范法律制度。
美国次贷危机对我国金融市场的影响
美国次贷危机对我国金融市场发展的启示一、美国次贷危机产生的背景及其原因美国次级贷款之所以引发贷款本身及相关债券及衍生品市场在全球范围内引发金融市场危机,其原因大致包括五个方面:一是美联储利率政策及贷款利率的变化。
2004年6月之前,美联储连续12次降息,使得金融创新不断,宽松的金融环境使次贷审批的程序也比较宽松,对其监管也出现严重疏忽。
其后,出于对通货膨胀的担忧,美联储又连续加息17次,与此对应,次级贷款利率也逐步攀升,导致了低收入者无力支付房款,于是房产泡沫不断破裂。
二是美国房屋价格增速放缓甚至普遍出现大幅下降,使次级贷款到期未付率开始上升。
三是次级贷款审贷程序和标准较为宽松甚至低下,法律和监管缺失。
四是担保债务凭证等基于房屋贷款的衍生产品在结构设计和流动性方面存在缺陷。
五是对冲基金、银行等机构在担保债务凭证等交易中运用高杠杆比率进行融资,放大了金融市场风险,使房价及利率的波动产生一系列连锁反应,从而造成市场的整体波动,演变为全球性危机。
从更深层次来看,导致这场危机本质上是国际金融市场体系长期存在的内在矛盾演化的结果。
20世纪90年代以来,金融自由化的泛滥及各类金融创新使得全球金融市场体系过度利用金融杠杆进行风险管理和投机交易。
次贷危机仅为现有金融市场体系危机的导火线,危机的本质是信用危机,而非流动性危机,其对世界经济的影响将是深远而长久的。
二、次贷危机对我国金融市场发展的影响及启示总体上看,本次危机对我国的影响有利有弊。
短期直接而言是利空,长期间接而言是利好,关键在于我们如何把握。
但不论怎样,这都是一次很好的警示,我们应以此为鉴,对我国经济金融的发展进行全面审视,好的要坚持,不好的要改进。
由于我国金融体系在次贷领域介入有限，加之资本项下尚未完全开放，只有部分银行和投资公司及房地产参与其中，次贷危机对我国金融市场直接影响有限，主要表现在中资在外投资的亏损，以及我国资本市场受到冲击进而影响金融市场；从间接影响看，次贷危机的蔓延可能会使我国出口受挫，境外投资风险加大，热钱大量涌入影响金融市场稳定，使我国货币政策面临两难选择，宏观调控陷入困境。
美国次贷危机给我国金融监管的启示
美国次贷危机对我国金融监管的启示摘要:美国“次贷危机”从2007年春季爆发开始,已逐步发展成为席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场和国家的金融风暴。
为我国金融风险的防范与监管提供了反面的经验教训,尤其是引起人们对我国住房按揭贷款市场潜在风险的高度关注。
对它进行深刻的研究,具有十分重要的理论意义和现实指导意义。
本文依次分析讲述了引发美国“次贷危机”的原因,美国次贷危机对我国金融监管的启示以及我国金融监管的现状和我国需要采取哪些措施来加强金融监管的力度。
关键词：次贷危机；金融风险；金融监管；启示美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。
它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。
它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。
美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。
2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。
次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题。
美国因次贷问题而引发的华尔街金融成了全世界关注的焦点。
发生在华尔街的金融危机不仅重创了美国脆弱的经济，引起美国股市崩盘，也给出其它国家经济带来极大危害。
中国会不会重蹈美国次贷危机之覆辙? 他山之石,可以攻玉。
这场金融危机带给我们什么启示？一、美国次贷危机形成的原因(一）刺激经济的超宽松环境埋下了隐患2007年4月2日，美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志美国次贷危机大爆发。
次级抵押贷款危机的源头是其前期宽松的货币政策。
在新经济泡沫破裂和“9.11”事件后，为避免经济衰退，刺激经济发展，美国政府采取压低银行利率的措施鼓励投资和消费。
从2000年到2004年，美联储连续降息，联邦基金利率从6.5%一路降到1%，贷款买房又无需担保、无需首付，且房价一路盘升，房地产市场日益活跃，这也成就了格林斯潘时代晚期的经济繁荣。
（二）以房产作抵押是造成风险的关键美国次贷的消费者以房产作抵押，房产的价格决定了抵押品的价值。
次贷危机对金融市场的启发诠释
次贷危机对金融市场的启发诠释
次贷危机是2008年全球金融危机的核心引发事件之一，对金融市场的影响深远，也给我们带来了一些启发和教训。
1. 金融风险管理的重要性：次贷危机暴露了金融机构资产质量管理的漏洞和不足。
金融机构应加强对资产的风险评估和管理，加强内部控制，做好风险防范工作，以避免类似危机的再次发生。
2. 金融监管的必要性：次贷危机表明金融市场不是自我调节的理想市场，需要有有效的监管机制来保护市场的正常运行和金融稳定。
监管机构应加强对金融机构的监督和管理，并建立有效的监管制度，以防止金融危机的发生。
3. 资本金和杠杆率的重要性：次贷危机揭示了金融机构过高的债务水平和过度杠杆的风险。
金融机构应建立合理的资本金水平和杠杆率控制机制，避免过度依赖借款来开展业务，以保持其健康和可持续的发展。
4. 资产定价和评估的重要性：次贷危机暴露了金融机构在对资产定价和评估方面的不准确和不透明。
金融机构应提高对资产价值的准确评估能力，避免高估或低估资产的情况发生，以确保市场的健康和透明。
5. 全球金融市场的相互关联性：次贷危机充分展示了全球金融市场的紧密关联和相互依赖。
金融机构和监管机构应加强国际合作，分享信息，避免跨国金融风险的传播和扩大，以维护全球金融稳定。
通过对次贷危机的启示和教训的吸取，金融市场可以更加健康和可靠地运行，从而为经济发展提供稳定的金融环境。
美国次贷危机给金融监管的启示
美国次贷危机给金融监管的启示2008年，美国发生了历史上最严重的金融危机，即所谓的“次贷危机”。
这场危机不仅影响了美国，也给全球金融市场造成了严重冲击。
次贷危机给金融监管带来了深刻的启示，需要从多个方面加强监管，确保金融稳定。
一、加强金融机构的监管次贷危机的根源在于金融机构过度放贷，导致抵押贷款违约率大幅上升，引发金融风险扩散。
因此，应当加强对金融机构的监管，加强对其资本充足率、资产质量等方面的监测和评估，防止风险积聚和扩散。
此外，还应该加强对金融机构的行为监管，例如针对金融机构的利益冲突、市场操纵等问题，制定相应的法律法规和监管制度，从制度上规范金融机构的行为，防止其过度营利和冒险行为，维护金融市场的稳定和公平。
二、加强金融产品的监管次贷危机中，很多金融产品的设计存在缺陷，例如过度复杂、不透明、风险隐蔽等问题，这也是造成危机的重要原因之一。
因此，应该加强对金融产品的监管，规范其设计、销售和承担的风险，增强金融产品的透明度，让消费者在购买时能够充分了解其风险和收益。
同时，还需要制定金融产品的标准化和分类，建立相应的评级机构和信用评估机构，提供客观、准确的评估和咨询服务，帮助消费者和投资者做出理性的决策。
三、加强国际金融合作和监管次贷危机从美国开始，迅速蔓延至全球，说明国际金融市场的联系日益紧密，各国之间的金融政策和监管也存在协调不足。
因此，需要加强国际金融合作和监管，增强信息共享、风险识别和应对危机的能力，防范金融风险跨境流动，保障全球金融市场的稳定和可持续发展。
加强国际金融合作和监管，也需要各个国家加强内部监管和管理，营造一个稳健、透明、公平的金融环境。
在全球一体化的背景下，各国应该共同建立更加完备和有效的金融监管机制和制度，共同维护全球金融市场的安全和稳定。
总之，次贷危机给金融监管带来了深刻的启示，需要从多个方面加强监管，确保金融市场的健康和稳定。
只有确立科学、完备、有效的监管制度和机制，才能更好地预防和控制金融风险，为实现可持续经济增长和社会发展提供坚实的保障。
次贷危机对金融监管制度的启示
次贷危机对金融监管制度的启示在2008年全球金融危机期间，次贷问题引发了金融市场的连锁反应，许多国家的金融系统几乎崩溃。
这场危机使得各国政府重新审视和加强金融监管制度，以防止类似事件再次发生。
本文将分析次贷危机对于金融监管制度的启示，以及对于金融市场和经济的影响。
一、次贷危机对监管制度的启示次贷危机让人们认识到，金融市场的不稳定性，会因为某种原因，例如次贷危机，而导致严重的后果。
因此金融监管机构，应该制定更加严格的规定来防止未来的风险和危机。
次贷危机暴露了一些金融监管制度问题，例如市场风险测量和资本管理等方面。
因此，许多国家在次贷危机后，努力完善金融监管制度，从而建立起更加稳定的金融体系。
在危机期间，美国次贷市场的监管体系显示出了明显的不足之处。
监管机构的职责和监督并不能避免错误的的判断或者不良贷款。
监管机构和相关当局由于放松对金融市场的监管，导致了金融乱象。
从中我们可以得出一个结论，良好的资本充足监管和有效的市场监管，是保持金融稳定性的两个重要因素。
如果监管机构不能对金融机构的交易和风险进行充分监管和控制，再加之对市场的精准监督空缺，这将导致金融不稳定性和经济衰退的风险增加。
二、次贷危机对金融市场的影响次贷危机造成了金融市场的连锁反应，导致了全球股票价格下跌，信用危机和金融机构倒闭等问题。
许多国家的经济也在此期间遭受了重创。
由此可以看出，金融市场的影响很大，并且有很大的复杂性。
由此有几个初步的启示：首先，金融市场的复杂性表明，危机时期金融机构的身份定位和行为陈述是必要的。
其次，重要金融市场的监管是必要的。
第三，对于金融产品，金融机构在其表述和疑义方面必须透明，并需要保证风险和潜在的估价问题得到可靠的评估。
另外，次贷危机也让人们意识到金融市场的国际化。
金融机构的风险不再受限于本地市场，而是波及到全球。
此外，金融机构的风险分析和控制需要整合跨国数据，以便掌握全球市场动态。
因此，跨国金融监管，在减缓危机周期的感召下，应特别加强合作与交流，以应对全球金融形势的变化。
次贷危机对我国金融机构监管的启示
次贷危机对我国金融机构监管的启示美国次贷危机于2007年4月爆发,以美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司破产事件为标志,由房地产市场蔓延到信贷市场,进而演变为全球性金融危机。
此次危机彻底改变了美国金融体系的构架。
就长期而言,次贷危机的深入发展可能导致全球经济秩序的变化,对国际货币体系和贸易格局形成不确定的消极影响,美国和世界范围的金融结构、监管体系以及国际间协调等都将有一个比较长的调整适应阶段。
标签：次贷危机金融监管启示0 引言次贷危机已经演变为美国金融史甚至全球金融史上最深重的危机之一。
将它称之为“百年一遇”也不足为过,这场危机可能将美国经济乃至全球经济拖入衰退的深渊,它也因此引起了各国对金融创新和金融全球化的反思。
美国次贷危机引发的金融海啸危害已大大超出预期,包括美国在内的世界各个国家在应对这一灾难时也是使出“浑身解数”,尽管如此美国政府应对次贷危机的表现与美国在全球所推行的过于市场化政策对美国政府的信誉仍构成了严重打击。
次贷危机也将对国际金融体系和国际格局构成冲击,而以中国为代表的新兴市场国家在危机中没有全身而退,而是得到更多启迪[1]。
1 鼓励金融创新:并非多多益善美国次贷危机并非一次新型,而是传统危机。
它不过是1980年代的美国储蓄和贷款危机在今天的翻版。
当时,受监管较少的美国储蓄贷款机构盲目扩张房地产信贷,刺激了房地产市场繁荣,房地产泡沫破灭后,美国政府不得不耗费巨资对其进行救助。
只是这次闯祸的,不是储蓄机构之类的小个体,而是投资机构这些巨无霸。
它们为缺乏信用和偿付能力的房地产投资者提供次级住房抵押贷款,并且通过金融创新,推出许许多多派生产品,吹大了房地产泡沫。
随着近年来美国房地产市场转入低迷,市场资金链断裂,次贷危机爆发,并跨市场不断蔓延。
美国大型金融机构纷纷陷入困境,引起市场信贷紧缩,加剧经济下滑风险。
我们得到的启示之一是:在金融自由化和国际化方面,开放与管制各有利弊,过度开放或过度管制都不足取,关键是要在开放与管制之间把握好度。
次贷危机对我国金融监管的几点启示
次贷危机对我国金融监管的几点启示[摘要]此次次贷危机的爆发,作为维护金融市场安全、秩序、公平与发展的行政保障机制,美国金融监管当局有着不可推卸的责任。
本文主要研究了次贷危机所反映出美国金融监管体系的弊病,在此基础上总结得出对我国金融监管的几点启示。
[关键词]次贷危机;金融监管;启示[中图分类号]F832.59 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432(2009)22-0026-021 次贷危机下对美国金融监管体系的反思作为世界金融的中心,美国的金融体系一直被誉为最富有韧性和最利于金融创新的金融体系。
监管有效性是金融竞争力的重要体现之一,美国的金融业能在世界舞台上遥遥领先,说明其监管体系和框架曾一度适应市场的需求。
然而,随着近几年美国金融衍生产品的超速发展,混业经营模式逐渐取代了分业经营模式,而实质是分业监管的监管模式不能有效地预防和处理风险,造成金融市场的巨大损失,使得美国金融中心的地位岌岌可危。
1.1 美国的“功能型监管+伞形监管”组织结构模式1933年《格拉斯•斯蒂格尔法》的颁布规定了美国长达66年的分业经营及分业监管的模式,直到1999年《金融服务现代化法》(GLBA)的实施,美国才由分业经营及监管步入混业经营及相应的监管模式。
该法建立了美国“功能型监管+伞形监管”的模式:功能型监管即基于金融产品所实现的基本功能,以金融业务而非金融机构确定相应的监管机构和原则;伞形监管主要针对美国的金融控股公司,规定美国联邦储备理事会为伞形监管人,负责评估和监控资本充足性、风险管理等,同时银行、证券、保险监管机构按业务功能分别负责监管兼容控股公司的特定子公司。
美国的这种监管模式属于不完全统一监管的组织模式,与美国现有的经营体制紧密联系。
首先,美国金融控股公司实质是“集团混业、法人分业”,各子公司之间仍保留了分业经营的原则;其次,美国是联邦制国家,联邦和各州实行严格的分权制,且各既得利益集团已形成的利益制衡局面一时难以打破。
有关美国次贷危机对我国金融监管立法的启示(doc 7页)
有关美国次贷危机对我国金融监管立法的启示(doc 7页)2004年6月至2006年6月，由于经济复苏，通货膨胀的迹象显现，美国联邦储备委员会连续17次加息。
同时，美国的房地产市场开始衰退，房价下降。
在利息上升和房价下跌的双重打击下，人们期望用贷款买来的房子再融资以支付原来的贷款也变得不可能了，于是贷款违约率不断上升，最终引发经济危机。
由于美国的房屋按揭贷款大多通过证券化后向市场发行，次贷违约风险迅速向外释放并向外传导，终于引发了全球性的金融危机。
二、美国金融监管方面的缺陷美国次贷危机的发生过程显示，“金融体系系统性风险的来源已经发生了变化，规模巨大但缺乏监管的金融衍生产品和结构性产品，以及与这些产品相关却基本上不受监管的特殊目的实体、投资银行、对冲基金等金融机构，都可能引发系统性风险。
而为金融市场有效运行而设计的监管、机构风险管理模式、会计准则、产品评级等金融制度，存在严重缺陷。
”[4] 具体而言，美国金融监管方面的漏洞和缺陷有：（一）监管体系分散、政出多门美国作为一个联邦制国家，有着分权制衡的历史传统，金融监管机构也是如此：商业银行的监管权分散在联邦政府和各州政府手中，联邦储备银行监管成员银行、联邦存款保险局监管非联储成员，各州的银行局负责监管州立银行；在美国住房融资体系中举足轻重的房利美和房地美由联邦融资局监督，专司房贷的储贷机构由储贷监管局监管。
[4]这容易导致监管盲点、协调困难与监管套利，一些新型放贷机构和评级机构基本上没有法律监管。
（二）法律监管的放松孕育了次贷危机20世纪80年代以来，在自由市场经济政策的影响下，美国兴起了一场以“放松监管”为标志的金融监管法治改革。
1980年美国国会通过《存款机构放松监管和货币控制法》，该法取消了抵押贷款的利率上限，容许房贷机构以高利息、高费率向低收入者放贷，以补偿放贷机构的贷款风险。
1982年美国国会通过《可选择抵押交易平价法》，规定放贷机构可采用浮动利率放贷和气球式支付。
浅析次贷危机对我国金融监管体制的启示
浅析次贷危机对我国金融监管体制的启示【摘要】2008年美国次贷危机不断加剧，并逐渐演变成一次世界性的金融危机。
不仅摧毁了美国几十年来苦心经营的金融体系，也打击了其强大的工业体系。
对本次次贷危机进行总结和反思，对我国金融发展有着重要意义。
尤其是在美国金融在信用及风险方面的问题，我们更应该审视我国金融监管体系的未来。
【关键词】次贷危机金融监管信用风险一、次贷危机发生的原因及影响如同2000年的美国股市网络公司泡沫的破灭一样，一开始人们普遍认为次贷危机不会对经济产生中的影响。
然而2008年3月17日，美国第五大投资银行—贝尔斯登被摩根大通银行收购，震惊全球金融市场，接着雷曼兄弟、美林等重大金融巨头纷纷倒下，从股票到房地产再到信贷，泡沫在不断扩大，增加了整个经济系统性风险，对美国和全世界都带来了巨大的灾难。
（一）次贷危机发生的原因房地产方面。
受到金融风暴影响最直接的产业莫过于房地产市场，同样房地产市场也是导致这次金融危机的重要因素之一。
从某种意义上讲，此次金融危机正是肇始于美国房地产泡沫破裂。
在美国，房地产是国民经济的支柱产业，近半个世纪以来，房地产及其相关行业的产值一直占据着美国gdp的1/5左右，住房资产占据着美国国民经济固定资产的1/3。
由于按揭贷款公司的肆意放款；投资银行将买进的按揭贷款变成证券化产品和其他衍生品，以获得高额利润为目标，全然不管风险问题；评级机构迎合银行机构的要求，对其产品给予超乎事实的评级；保险公司、商业银行、共同基金、养老基金等投资者过的相信银行机构盲目投资。
这些都导致房地产出现泡沫膨胀。
居民消费方面。
美国是一个消费大国，消费在拉动国民经济中起到至关重要的作用。
人们在日常生活中形成了“今天花明天的钱”的超前消费观念，为此贷款消费在居民日常消费中是一件很普遍的事。
当房价上涨时，人们会感动很富有，并设法通过抵押贷款得到消费力的提高。
然而当房地产价格下跌时，居民则无力偿还抵押贷款，由于抵押贷款衍生出来的债券就成了“毒资产”，整个金融和房地产市场随之崩溃。
美国次贷危机对我国银行业监管的启示
美国次贷危机对我国银行业监管的启示2007年4月,美国第二大次级债金融机构新世纪金融公司申请破产,次贷危机逐渐浮出水面。
之后次贷危机全面暴露,影响不断扩大,银行倒闭、房贷机构破产、房地产价格大跌、股票市场大幅下滑、企业倒闭、工人失业,由次级抵押贷款引发的信用危机最终演变成了这场全球金融危机。
这次危机的影响力之大和影响范围之广是20世纪30年代大萧条之后所罕见的,并且有学者认为这场危机的影响力要远远超过30年代的大萧条。
引发次贷危机的原因是多方面的,可以概括为以下几点。
第一,美国严、重超前的信贷消费和负债式的经济增长模式是次贷危机爆发的深层次的原因。
美国政府长期以来实行财政赤字和贸易赤字的双赤字政策,美国居民的超前消费习惯也是大家所共识的,超前消费的习惯就滋生了很多的次级贷款,为次贷危机的爆发埋下隐患。
第二,美联储货币政策缺乏谨慎性。
2006年前实行低利率政策,而之后大胆上调利率,这种货币政策的大幅调整是次贷危机爆发的导火索。
第三,金融机构在利润驱使下发放大量的次级贷款是次贷危机爆发的直接原因。
第四,过度创新的金融工具为风险的积累和暴露提供了“温床”。
第五,金融评级机构由于缺乏独立性使得评级结果不当也是导致次贷危机的重要原因。
最后,美国金融监管部门需要对次贷危机的发生付很大的责任。
金融监管不力的原因引起大家的关注,甚至有学者认为次贷危机就是金融监管的危机。
次贷危机暴露出美国金融监管存在的一系列问题,其中包括监管重叠和监管缺位、监管成本过高、监管冲突和监管套利、监管效率低下等。
因此,次贷危机之后美国对现在金融监管体制进行了全面的改革,2009年6月17日,财政部正式向国会提交了美国金融监管全面改革提案(“金融白皮书”),提案中大多数建议源自或者涉及过去两年来困扰美国和其他各国的金融危机。
这份长达88页的提案从金融机构、市场、消费者保护和国际合作等多个角度,对美国金融监管作出了较为彻底的重制。
与此同时欧盟也提出了新的监管蓝图。
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公 司为代 表 的美 国混 业 经 营机 构 ，通常 有 ２～３个独 立 的 监 管机构 对其进 行监管 。一 方面 ，由于监 管机构 的 目标 不 同 、指标体 系不 同 、操 作方式 不 同 ，既会 带来监 管结 论 的
大 相径庭 ，又 常常会带 来潜 在 的监 管 冲突 ，导致 监管 套利
双 重成 本支 出 ，监 管盲 点增加 被监 管企业 的潜 在风 险爆 发 的补救成 本 ，因此 ，金 融监管 不利 会给 被监管 企业 带来 许 多 直接 和间接 成本 支 出。被监 管企 业经 济负担 的超 重 ，大
到伞 式结构 监管 阶段 ，最终 建立 统一框 架下 的监 管模 式 。
（ ３ ）与监 管缺 位 和 监 管 空 白相 对 应 的监 管重 复 也 是 美 国当前金 融监 管面 临的重 大问题 之一 。对 于 以金融控 股
的监 管模 式不 能有效 地预 防和处 理风 险 ，造成 金融市 场 的
巨大损失 ，使得 美 国金融 中心 的地位岌 岌可危 。 １ ． １ 美 国的 “ 功 能型 监管 ＋ 伞形 监管 ” 组织结 构模式 １ ９ ３ ３年 《 格拉 斯 ・ 斯 蒂格 尔 法》 的颁 布规 定 了 美 国
作为世 界金 融的 中心 ，美 国 的金融体 系一 直被誉 为最 富有 韧性 和最利 于金融 创新 的金融 体 系。监管 有效性 是金 融竞 争力 的重要 体现 之一 ，美 国的金融业 能在 世界舞 台上 遥遥 领先 ，说 明其 监 管 体 系 和 框 架 曾 一 度适 应 市 场 的需 求 。然而 ，随着 近几年 美 国金融衍 生产 品的超 速发展 ，混
金 融领 域
学术论丛 ２ ０ ０ ９年第２ ２ 期 （ 总第５ ３ ３ 期）
次 贷 危 机 对 我 国金 融监 管 的 几 点 启 示
周 晓 宇
（ １ ．厦 门大 学 经济 学 院 金 融 系 ，福 建 厦 门 ３ ６ １ ０ ０ ５ ； ２ ．中国银行 业监督管理
长达 ６ ６年 的 分业 经 营及 分业 监 管 的模 式 ，直 到 １ ９ ９ ９年
《 金融服务现代化法》 （ Ｇ Ｌ Ｂ Ａ）的实施 ，美国才由分业经
营及监管 步入 混业经 营及 相应 的监管模 式 。该 法建 立 了美
国 “ 功 能型监 管 ＋伞 形 监管 ” 的模 式 ：功能 型监 管 即基 于金融 产品所 实现 的基本 功能 ，以金 融业务 而非金 融机 构
量 的金 融监 管不利 和监管 无效 。
据美 国 的政 治 、经 济 、文 化 等 各 方 国 情 制 定 出 的较 优 选
择 ，的确在 历史 上为 美 国金 融业 的繁 荣立 下 了 汗 马功 劳 。 然 而 ，随着 金 融 全球 化 的 发展 、金 融 衍 生 产 品 的创 新 发 展 、交叉 出售 的涌现 和风 险 在各 个 金 融领 域 的 迅速 传 递 ，
监 管工作 。这种 方式 既避 免 了磨 合初 期较 高 的协调成 本 和 金融 机构 的设 置成本 ，统 一直 接 的监 管程 序也 有利 于提 高 监 管效率 。然 而 ，由中 国金融监 管 当局作 为全 国唯一 的金 融监 察 机 构 ，本 身 具 有 很 大 的 道 德 风 险 。 因此 ，笔 者建 议 ，在监 管局 内部设 立一 个独立 的 内部审 计部 门 ，专 门 负
专业 化监管 。
于不 同金融 机构 的业 务 边缘 ，并 使 得 银行 业 与 非 银行 业 、
货 币资 产与 金融资 产 的界 限模 糊化 。而 且金 融创新 产 品固 有 的杠 杆性 放大 了投 资头寸 的 同时 ，也 放大 了风 险 ，进 一 步 增大 了混业 监管 的难 度 。 金 融监管 的有 效性 是金 融创新 持续 的基本 保证 。金 融
２ 次 贷危 机对 我国金 融监 管的启 示
２ ． １ 探 索建立 符合 中国 国情的金 融监 管体制
笔 者认 为 ，中国 目前 的金融 业混业 程度 相对 较低 ，为
“ 功能 型监 管 ＋伞 形 监 管 ” 的 模 式 暴 露 出越 来 越 多 的 问
题 ，次贷危 机 的爆发则 是这 些 问题 的集 中爆 发 。
管的几点 启示 。
［ 关键 词 ］ 次贷危 机 ；金 融监 管 ；启 示
［ 中图分 类号 ］Ｆ ８ ３ ２ ． ５ ９ ［ 文献标 识码 ］Ａ ［ 文章编 号 】１ ０ ０ ５— ６ ４ ３ ２（ ２ ０ ０ ９ ）２ ２— ０ ０ ２ ６—０ ２
１ 次贷 危机 下对美 国金 融监 管体 系的反思
益制 衡局 面一时 难 以打破 。毫无 疑问 ，这种监管 模式 是依
（ ４ ）过 分相信 市 场 自我 调 节 能 力 。美 国 监 管者 崇 尚 “ 最少 的监管 就 是 最好 的监 管 ” ，有 时 为 了给 市 场创 新 以
合 理 的 自由 的空 间 ，故 意 放松 对 市 场 的管 制 ，造 成 “自 觉 性滞 后 ” 以期 促 进 跨行 经 营 和 竞争 。监 管 的 “自觉性 滞 后 ” 加上 “自生 性滞 后 ” 和 “自然 性滞 后 ” 导 致 了 大
（ １ ） 在分业 监 管基 础 上 强 化联 席 会 议 机 制 。联 席 会 议机 制作为 中国 由 “ 一行 三 会 ” 的监 管模 式 转 变 为 混 业 经营监 管模式 的跳 板 ，不 仅具 有极 强 的可操作 性 ，而且 可 以避免 巨大 的制度 变革 风险 。 （ ２ ）稳 步踏 人伞 式 监 管 阶段 。金 融 控股 公 司成 为 中 国金融混 业模 式 的主力军 时 ，联 席会 议机 制 的不 适应 性将 越 发 明显 。因此 ，笔 者建 议参 照美 国的混 业监管 模 式 ，建 立 中 国 自己 的 “ 伞 式 监 管 模 式 ” —— 将 联 席会 议 上 升 为
也不 能 “ 管 得太 死 ” 。
２ ． ６ 加强 金融 监 管的 国际合作 中 国的金融 监管 机构不 仅要 监管 金融跨 国集 团在 我 国
责对其 他分 支部 门 日常工作 的监 督和 检查 ，并 直接 向监管 局高层 汇 报。 ２ ． ２ 坚持 外部 金融监 管和 市场 自我调 节 并重 笔者认 为 ，不 能 因为市 场 的发达程 度过 高而 放松 监管
融 的过度 监管会 减 少产 品创新 的 自由 ，在 法律 法规政 策等 方 面形成束 缚 。因此 ，应 当适度 把握 金融监 管 的范 围 ，寻
求最 优监 管方 式和监 管工 具 。因此 ，中 国应 当在 金融创 新 和金 融监 管之 间寻 到 一个 平衡 点 ，既 不 能 “ 放 任 自流 ” ，
确定相 应的监 管机构 和原 则 ；伞 形监 管主要 针对 美 国的金
融控股 公 司 ，规定 美 国联 邦储 备理事 会为伞 形监 管人 ，负
责评估 和 监 控 资 本 充 足 性 、风 险 管 理 等 ，同时 银 行 、证 券 、保 险监管 机构按 业务 功能分 别 负责监 管兼容 控股公 司
美 国的这种 监 管模 式 属 于不 完 全 统 一 监 管 的组 织 模 式 ，与美 国现有 的经 营体 制 紧密联 系 。首 先 ，美 国金 融控 股公 司实质 是 “ 集 团混业 、法 人 分业 ”，各 子 公 司之 间仍
保 留了分业 经营 的原则 ；其次 ，美 国是联 邦制 国家 ，联邦 和各 州实行 严格 的分权 制 ，且 各既 得利益 集 团已形成 的利
［ 摘 要 ］此 次 次贷危机 的爆发 ，作 为 维护 金融 市场安 全、秩序 、公 平 与发展 的行 政 保 障机 制 ，美 国金 融 监 管 当局 有 着不 可推 卸 的责任 。本 文主要研 究 了次贷危机 所反 映 出美 国金 融监 管体 系的弊病 ，在此 基础 上总 结得 出对 我 国金 融监
大 提高其从 事 高风 险业 务的概 率 。同时 ，当 出现游 离于 现 有监 管体 系之外 的新 的混 合型 产品 时 ，在 考虑设 立新 增监
管机 构 时 ，应全 面考 虑机 构增加 的直 接费用 和采 取相 应监
管措施 的必 要费用 ，以及 由此产 生的市场损 失 ，分析产 品的 收益和监管的成本孰 大孰小 ，切勿盲 目 增设新的监管机构 。
监管 的不 利会 造成 风险 的积 累和爆 发 以及 市场 的动荡 ；金
（ ３ ）最 终实 现统 一 框 架 的监 管 阶 段 。随 着 中 国 金 融 监 管 当局监管 能力 的逐 步成熟 ，以及银 、证 、保三会 的不
断磨 合 配合 ，可 以将 三会 转变 为 中国金 融监管 局 的内部 分 支 部 门 ，由中国金融 监管 局全 面独立 地 负责全 国金 融业 的
的特定 子公 司 。
问题 。另一方 面 ，众 多监管 机构 的相互 沟通 和协调非 常 困 难 ，美联 储也 只是拥 有名义 上 的权 力 ，并 无实 际 的制 约作 用 ，因此 缺乏统 领全 局 的监 管者 。重复 监管不 仅带来 了监 管 效率 的低下 ，同时导致 了异常 昂贵 的监管 成本 。
业经 营模 式逐渐 取代 了分业 经营模 式 ，而实质 是分业 监管
１ ． ２ 从次 贷危机看 美 国金融 监管体 系的 弊病
（ １ ）各 监 管 机 构 存 在 “ 本 位 主 义 ” 思 想 。在 “ 次
贷一 次债 ” 的整 个 运行 过 程 中 ，各 监 管 机 构 只关 注 自己
的监管领 域 ，以 自身 本位利 益为 上 ，支持金 融机构通 过次 贷 债券 等衍生 品将风 险转移 到其 他领 域 ，混业 监管极 易形 成 的监 管缺位 造成 了风 险向整个 金融 体系 的扩散 。
（ ２ ）金 融监 管体 系 没 有 覆 盖 整 个 金 融 系 统 ，存 在监 管盲点 。例 如 ，次 贷 抵 押 债 券 （ ＭＢ Ｓ ） 、担 保 债 务 凭 证
（ Ｃ Ｄ Ｏ） 、信用 违约掉 期 （ Ｃ Ｄ Ｓ ）等金 融衍 生产 品到底应该 由谁监 管—— 美联储 、证 券交 易委员 会或联 邦存 款保 险公 司抑或 其他监 管机 构—— 始终 没有 明确 的规 定 ，以至 于迅 速发展 的该 类 高 杠 杆 、高 风 险 产 品成 为 了监 管 盲 区 。此 外 ，一 些高 风险 的投资业 务 、对 冲基 金业务 和资 产抵押 业 务也游 离在 监管 之外 。