证券投资-新3

• 三、股票的种类 （二）记名股票和不记名股票 • 2、区别 • （1）在流通转让的便利性方面，不记名股 票较记名股票更易转让； • （2）在安全性上，记名股票较不记名股票 更安全； • （3）在管理的方便性上，记名股票便于公 司掌握股东的身份及变化。
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三、股票的种类 （三）面额股票和无面额股票 1、定义 面额股票是指票面上记载着金额的股票。 无面额股票是在票面上不载明金额，只标明多少 股或占股本总额的比例，故又称份额股票。 • 2、区别 • 无面额股票在发行和转让价格上较为灵活。面额 股票提供了薄记的基本依据。 • 两者实质一样。股东权利都是根据投资者持有的 份额大小来决定的。
• 第四节 衍生证券 • 三、可转换证券 • 1、定义 • 可转换证券是指持有人可在一定时期内按 一定比例或价格将其转换为另一种证券的 证券。由于可转换证券通常是转换成普通 股，因此也具有股票看涨期权的特性。 • 2、种类 • 可转换债券：可将债券转换为该公司的普 通股股票； • 可转换优先股：可将优先股转换为该公司 的普通股股票。
• 第一节 股 票 • 一、股票的性质和特征 • 股票是股份有限公司经过法定程序发行的， 证明股东对公司财产拥有所有权及其份额的 凭证。 • （一）股票的性质 • 1、股票是一种所有权凭证 • 2、股票是一种有价证券 • 3、股票是一种资本证券 • 4、股票是一种要式证券
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南京师范大学赵自强证券市场基础知识证券发行与承销证券交易证券投资分析中国证监会从业人员资格考试委员会主编上海财经大学出版社出版第一章证券投资概论1技术分析2基本分析3组合分析股票是股份有限公司经过法定程序发行的证明股东对公司财产拥有所有权及其份额的凭证
证券投资学
南京师范大学 赵自强
• 主要参考书： • 《投资学》兹维 博迪等著 机械工业出版社出版 • 《证券从业人员资格考试系列教材》 • • （《证券市场基础知识》、《证券发 行与承销》、《证券交易》、《证券 投资分析》） • 中国证监会从业人员资格考试委员会主编 上海财经大学出版社出版
第一节 股 票 股票的性质和特征 （二）股票的特征 1、参与性 2、收益性 3、高风险性 4、价格较大波动性 5、永久性
• 二、股票的收益 • （一）股票收益的形式 • 股票的收益是指投资者从投资中获得的收入，它 主要来自于两个方面： • 1、股利收入 股利是股东依其持有的股份从公司 分得的利润，股利分配的多少以公司的税后净利 润为基础，取决于公司的股利政策。具体形式包 括： • （1）现金股利 • （2）股票股利 • 2、价差收益 投资者卖出市价总值与买入市价总 值的差额，是从市场价格波动中获得的资本增值。 这部分收益受市场价格的影响非常大，具有较大 的不确定性。
• 第四节 衍生证券 • 一、认股权证 • 定义 • 认股权证全称是股票认购授权证，它是由上 市公司发行，给持有者在将来以事先约定的 条件购入新发行股票的选择权。其实质是股 票的看涨期权。 •
• 第四节 衍生证券 • 二、存托凭证 • 1、定义 • 存托凭证简称DR，是指一国证券市场上流通的代 表外国公司有价证券的可转让凭证。 • 2、种类 • 根据存托凭证流通的市场不同，存托凭证可分为 美国存托凭证（ADR），新加坡存托凭证 （SDR），香港存托凭证（HDR），全球存托凭 证（GDR）等。 • 美国存托凭证（ADR）可分为一级、二级、三级 公募和144A私募ADR。
• 第三章 证券市场 • 本章内容概述 • 1、发行市场 • 2、流通市场 • 3、证券市场的作用
• 第一节 发行市场 • 一、概述 • 1、定义：创造并出售新证券的市场，又称 一级市场或初级市场。 • 2、构成：发行者、投资者、中介机构 • 3、功能： • 发行者——提供融资促进实体资本的形成 • 投资者——提供投资及获利的机会
交易价格: 基金单位净值
风险 :
投资者较小；管理公司较大
固定 认购、转让（投资者 之间）在交易所交易 基金单位净值；供求关系 （通常为折价交易) 投资者较大；管理公司较小
• （三）收益型、成长型、平衡型 • 收益型：主要追求稳定、较高的当期收入， 一般投资于利息较高的债券、优先股及收益 稳定的普通股。 • 成长型：主要追求长期增值，一般投资于高 成长性的普通股。 • 平衡型：既追求当期收入，也希望获得长期 增值，一般将资金分散投资于股票和债券。
• 第三节 证券投资基金 • 二、证券投资基金的特点 • 1、使中小投资者参与大规模投资成为可 能； • 2、组合投资、分散风险 • 3、规模经营、降低成本 • 4、专家经营、专业管理 • 5、专门保管、安全性高 • 6、收益率一般较低， • 与市场平均收益率趋近 • 7、不太适合短线投资
• （一）公司型与契约型 • 三、证券投资基金的种类 • （一）公司型与契约型 • • • 运作的法律依据: • 法律地位:
• 第三节 证券投资基金 • 一、证券投资基金的含义 • 证券投资基金是一种面向社会大众，将零散的众 多的社会闲置资金聚集起来，再由专业人员将其进 行组合投资，获得的投资收益，按出资比例在出资 人之间进行分配的集合投资制度。从资金来源看， 投资基金的出资人包括个人和机构，机构投资者主 要包括投资银行、投资管理公司、保险公司、社会 保险基金、基金会基金等。机构投资者是投资基金 最主要的资金来源。投资基金的投资范围广泛，包 括金融工具、衍生金融工具及实业投资。投资基金 的分配原则是根据出资人的出资比例进行分配。
• 二、发行方式 • （三）议价发行与竞价发行 • 1、议价发行 • 定义：采用商议的方式确定发行价格，又称协商 定价。由发行人与承销机构协商定价。发行价格 确定后，还要确定承销价格，承销价格与发行价 格之差为承销收入。 • 2、竞价发行 • 定义：采用竞争的方式确定发行价格，又称投标 竞价。由发行人将其证券发行计划和招标文件向 承销机构公告，由承销机构以投标方式竞争承销 业务，以中标价格为证券发行价格。
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第一章 证券投资概论 一、证券投资定义P2 二、证券投资与实业投资比较 三、证券投资与金融投资比较 四、证券投资与证券投机的比较 五、投资分析方法 1、技术分析 2、基本分析 3、组合分析 4、行为金融 六、投资组合构建及调整P16
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第二章 证 券 本章内容概述 1、股票 2、债券 3、证券投资基金 4、衍生证券
• 二、发行方式 • （二）、直接发行与间接发行 • 1、直接发行 • 定义：发行人自己办理发行事务的发行方式。 直接发行不通过中介机构，可以节省佣金，但要 承担证券滞销的风险。直接发行方式一般适用于私 募证券。 • 2、间接发行 • 定义：发行人委托中介机构办理发行事务的发行方 式。公开发行中通常使用间接发行方式。（我国股 票必须间接发行） • 根据中介机构对证券发行所承担的责任，可区分 为代理发行，余额包销，全额包销方式。 • 全额包销方式根据承销人的多少和风险的分配形 式不同可区分为协议包销、俱乐部包销、银团包销 。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ • • •
三、股票的种类 （四）我国股票的种类 1、A股、B股、H股、N股、S股等 A股：人民币普通股票，是指在国内发行的由国内 居民认购的以人民币计价的股票。 • B股：人民币特种股票，是指由中外合资公司在经 有关证券管理机构批准后发行，以人民币标明面值， 以港元或美元计价交易的股票。 • H股是指我国内地的股份有限公司在香港证券市场 上发行及挂牌交易的股票。 • N股和S股则分别指我国的股份有限公司在纽约和 加坡证券市场上发行及挂牌交易的股票。
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三、股票的种类 2、优先股票 （1）定义 是指在股息分配方面，以及在公司解散时剩余资产 的分配方面优先于普通股。 （2）特点 股息率固定，通常被归为固定收益证券。 一般没有投票权，即没有经营管理参与权。 在国外通常由公司持有，主要是税收上享有优惠。 （3）类型 参与优先股与非参与优先股； 累积优先股与非累积优先股。
• 三、股票的种类 • 累积优先股和非累积优先股。凡规定欠分配的股息 可以累积到以后年度的优先股均称为累积优先股。 反之，则称为非累积优先股。 • 参与优先股与非参与优先股。区别在于：当公司的 盈余很多以至于按规定的股息率分派优先股股息并 按相同的比率分派普通股红利后还有剩余时，优先 股股东能否同普通股股东一起参与对剩余盈利的分 配。 • （4）意义 • 筹资者发行优先股，既可获得永久性的资金来源， 又不需授予投资者参与企业经营管理的权利。投资 者购买优先股，可以避免因公司财务状况不佳而使 收益受到损失，适合于风险厌恶的投资者。
• 第二节 债 券 • 一、债券的性质和特征 • 债券是债务人依照法律手续发行，承诺按约 定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿 还本金的书面债务凭证 • （一）债券的性质 • 1、债券是一种有价证券 • 2、债券是债权债务凭证 • 3、债券是一种要式凭证
• 第二节 债 券 • （二）债券的特征 • 1、期限性：债券的偿还期有明确的规定。 2、收益性：债券的收益有利息收益和本金 收益。 • 3、风险性：债券的风险主要有信用风险、 利率风险和通货膨胀风险。 • 4、流动性： • 债券可以在流通 • 市场上交易变现。
• 二、发行方式 • （一）公募发行与私募发行 • 1、公募发行 • 定义：又称公开发行，以非特定的社会公众为 发行对象 • 优点：可以筹集巨额资金、提高发行者声誉 ； • 缺点：发行手续复杂、发行成本较高； • 2、私募发行 • 定义：又称内部发行，以特定的投资者为发行 对象， • 如公司股东、内部职工、机构投资者。 • 优点：发行手续简便、发行成本较低； • 缺点：难以筹集巨额资金、证券流动性差；
• （二）股票收益的衡量 • 1．股利收益率 • 股利收益率=股息 / 股票市场价格×100% 2．持有期收益率 • =(股息+(卖出-买入) )/买入×100%
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三、股票的种类 （一）普通股和优先股 1、普通股票 （1）定义 普通股在股东权利和义务上不附加任何条件， 它是一种标准股票。普通股股票是股份有限 公司最基本的筹资工具。 （2）特点 剩余索偿权 经营管理参与权 优先认股权（配股）
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三、股票的种类 （四）我国股票的种类 2、国家股、法人股、个人股和外资股 （1）国家股是有权代表国家的政府部门或机构以 国有资产投入公司形成的股份 。 • （2）法人股是指企业法人以其依法可支配的资产 投入公司形成的股份，或具有法人资格的事业单 位和社会团体以国家允许用于经营的资产向公司 投资形成的股份。 • （3）个人股为我国境内的个人投资者以其合法财 产投入公司形成的股份 。 • （4）外资股是指股份有限公司向外国和我国香港、 澳门、台湾地区投资者发行的股票 。
公司型
契约型 投资者是委托人和受益人 不是法人
公司法、公司章程 法人
• 经济关系: • 资金来源:
投资者是公司股东 股票、债券、银行贷款
信托法、信托契约 基金受益凭证
• （二）开放式与封闭式 • • 存续期 开放式 不确定 封闭式 确定
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基金单位份额 : 不固定 交易方式: 认购、赎回（回售）在柜台市场
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三、股票的种类 （二）记名股票和不记名股票 1、定义 记名股票是指股票上记载有股东的姓名，且 股东姓名登载于公司的股东名册上的股票。 • 不记名股票则不在股票上记载姓名，在公司 股东名册上也无记载。 • 我国《公司法》规定，股份公司向发起人、 国家授权投资机构、法人发行的股票，应当 为记名股票；对社会公众发行的股票，可以 为记名股票，可以为不记名股票。
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二、债券的种类 （一）政府债券、金融债券、公司债券——发行主体 1、政府债券 （1）定义 是政府或政府有关机构为筹集建设资金而发行的债券。 （2）类型 国债：财政部 政府机构债券：财政部担保 市政债券：地方政府 无记名（实物）国债：不记名、不挂失，可以上市流通。 凭证式国债：可记名、可挂失、可提前兑付、但不能上市流 通。 • 记帐式国债：记名国债，不能提前支取，可上市流通 。 • （3）特征 • 安全性高、税收优惠、收益稳定、变现能力强、担保价值高。