第3章建设项目技术经济评价课件
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第三章 建设项目技术经济评价
3.1 概 述
3.1.2 建设项目经济评价
1、概念 建设项目经济评价是在完成市场需求预测、场址选择、工艺 技术方案选择等可行性研究的基础上，对拟建项目投入产出的各 种经济因素进行调查、研究、预测、计算及论证，运用定量分析 与定性分析相结合、动态分析与静态分析相结合、宏观效益分析 与微观效益分析相结合的方法，必选推荐最佳方案。
两个层次——财务评价与国民经济评价
3.1 概 述
财务评价——是在国家现行财税制度和价格体系的前提下， 从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用、分 析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性， 属于微观经济效果评价范畴。
国民经济评价——是在合理配置社会资源额前提下，从国家 整体经济利益的角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分 析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观 经济上的合理性。
413
0 1 2 34 5
900 931.5
3.2 建设项目技术经济评价方法
NPV的经济涵义
NPV的计算结果有三种情况：
1) 如果方案的NPV＝0，表明该方案的实施可以收回投资资金而 且恰好取得既定的收益率（基准收益率）。
2) 如果方案的NPV>0， 表明该方案不仅收回投资而且取得了比 既定收益率更高的收益（即尚有比通常的投资机会有更多的 收益），其超额部分的现值就是 NPV值；
(1 i)n 1
A
i(1 i)n
1 PF
(1 i)n
P=F(P/F,i,n) 一次支付现值
(1 i)n 1 P A i(1 i)n
P=A(P/A,i,n)
年金现值
3.2 建设项目技术经济评价方法
例：某公司拟投资新增一条流水线，预计 初始投资900万元，使用期为５年，新增 流水线可使公司每年销售收入增加513万 元，运营费用增加300万元，第５年末的 残值为200万元。公司确定的基准收益率 为10％。试计算该方案的净现值。
3.2 建设项目技术经济评价方法
不同寿命周期的各方案进行比较的方法？？？？
当对不同寿命周期的各方案进行比较时，为满足时间可比 性条件（统一的计算期），应以各备选方案寿命期的最小公倍数 作为进行方案必选的共同计算期，并假设各个方案均在这样一个 共同的计算期内重复进行，对各个方案计算期内各年的净现金流 量进行重复计算，直至与共同的计算期相同。
3.1 概 述
4、技术方案经济效果评价的可比条件 （1）满足需要的可比性
（2）消耗费用的可比性——计算范围、计算基础的一致性； 计算原则和方法的统一性
（3）价格的可比性——价格性质相当及价格时期相当两方面
（4）时间的可比性——统一的计算期；考虑投入时间先后与 效益发挥的迟早对经济效果的影响。
3.2 建设项目技术经济评价方法
3.2.2 动态分析法
1、净现值法
净现值的概念——是指在项目的经济寿命周期内，将投资方案各
期所发生的净现金流量（＝现金流入CI－现金流出CO）按既定的 折现率（基准收益率ic ）统一折算为基准期（第0年）的现值的代数 和，记为（NPV － Net Present Value）。
设投资方案的计算寿命期为n，各期净现金流量为(CI-CO)t (t=0,1,2,...,n)， 折现率为i，则净现值计算公式为：
3.1 概 述
2、建设项目经济评价的步骤 收集整理基础经济数据并填辅助报表
编制相关评价基本报表 财务评价和国民经济评价
提出综合分析评价意见
3.1 概 述
3、经济评价的原则 （1）实事求是 （2）符合国家有关规定 （3）宏观经济效益分析与微观经济效益分析相结合 （4）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主 （5）定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主 （6）价值量分析与实物量分析相结合，以价值量分析为主 （7）全过程效益分析与阶段性效益分析相结合，以全过程效 益分析为主 （8）预测分析与统计分析相结合，以预测分析为主 （9）经济效果与社会效果相结合
spq35经济评价中的不确定性分析351盈亏平衡分析1不考虑销售税金时线性盈亏平衡点的确定产量q盈利区0qbep费用亏损区spqcfbepecfcqqccfcqq平衡点的产量qbepqbep年固定总成本单位产品价格单位产品可变成本qbepcfpcq35经济评价中的不确定性分析351盈亏平衡分析1不考虑销售税金时线性盈亏平衡点的确定产量q盈利区0qbep费用亏损区spqcfbepecfcqqccfcqq平衡点的生产能力利用率ebep平衡点产量与设计生产能力的比值qbeprcfpcqrebep年固定总成本年营业收入年可变成本ebep10010035经济评价中的不确定性分析351盈亏平衡分析2考虑销售税金时线性盈亏平衡点的确定设建设项目的销售税率为v平衡点的产量qbepqbep年固定总成本单位产品价格单位产品可变成本单位产品营业税金qbepcfp1vcq35经济评价中的不确定性分析351盈亏平衡分析2考虑销售税金时线性盈亏平衡点的确定设建设项目的销售税率为v平衡点的生产能力利用率ebepebep年固定总成本年营业收入年可变成本年营业税金ebepqbeprcfp1vcq100r110035经济评价中的不确定性分析351盈亏平衡分析3利用盈亏平衡分析进行风险评价利用经营安全率来评价企业经营状况经营安全率rqbepr一般情况下盈亏平衡产量值越低则盈利区越大亏损区越小项目能取得较好的经济效益说明项目的抗风险能力大
成本的节约来回收增加投资所需的时间。
Pn
I1 - I2 C2 - C1
=
I C
反映由于采用新技术或技 术改造追加的投资回收能 力。
Pn——追加投资回收期；
I1、I2——第一方案和第二方案的投资； C1、C2——第一方案和第二方案的生产成本。
例3.2.2
（ I1 ＞ I2 ） （ C2 ＞ C1 ）
3.2 建设项目技术经济评价方法
t0 (1 i)t
3.2 建设项目技术经济评价方法
基准收益率 ic
又称为基准折现 率或基准贴现率
在选择投资机会和决定技 术方案取舍之前，投资者 首先要确定一个最低盈利 目标——选择特定的投资 机会或投资方案必须达到 的预期收益率，称为基准 投资收益率（简称基准收 益率，通常用 ic 表示）。
在国外一些文献中 又被称为“最小诱 人投资收益率 （MARR－Minimum
3.2 建设项目技术经济评价方法
3、投资收益率——指项目在正常生产年份的净收益与投资总
额的比值。 R NB I
反映投资项目的盈利能 力，与本行业平均投资 收益率相比较
R——投资收益率； NB——正常生产年份或年平均净收益； I——投资总额。
3.2 建设项目技术经济评价方法
常用的指标：
年利润总额（年平均利润总额）
Pt
(CI CO)t 0
t 0
用线性内插法计算
反映项目财务上投资回收 能力的主要指标，通过判 断初始投资得到补偿的快 慢来评价方案的优劣
评价标准：当P t≤ Tc（国家或部门行业的基准静态投资回 收期）时，可以接受，否则予以否定。
投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可自项目投产 年开始算起，但予以说明。
例3.2.4
3.2 建设项目技术经济评价方法
净现值系数NPVR（Net Present Value Rate）
项目净现值与项目投资总额的现值之比，其含义是单位投 资规模所带来的净现值。
当NPV均大于零且投资规模相差较大，应比较NPVR，
n (CI CO)t
NPVR NPV
Ip
t0 n
(1 i)t It
t 0
Pt
3
0 (100) 200 (100)
3.3年
3.2 建设项目技术经济评价方法
实际工作中，常用一种方便的公式：
Pt
T
-1+ UT1 VT
T——累计净现金流量开始出现正值的年份数；
UT-1——第T-1年末累计净现金流量的绝对值； VT——第T的净现金流量。
解.
3
(CI CO)t 1500 600 400 400 100
t 0
4
(CI CO)t 1500 600 400 400 300 200
t 0
Pt
T -1+ UT1 VT
4 1
100 300
3.3
3.2 建设项目技术经济评价方法
经济涵义
静态投资回收期反映
方案投资回收速度的快慢 方案投资风险的大小 方案投资收益的高低
不能反映投资回收期以后的情况，因而不能全面反映项 目在整个寿命期内真实的经济效果，一般用于粗略估计，需 要和其他指标结合起来。
解：
投资利润率= 15534010 100% =23.7% 65597
投资利税率= (155340+56681) 10 100% =32.3% 65597
资本金利润率=
15534010 13600
100% =114.2%
3.2 建设项目技术经济评价方法
4、追加投资回收期——指一个工程项目的追加投资方案利用
01 900
513
200
2 34 5 300
净现金流 量图
213
413
0 1 2 34 5
900
3.2 建设项目技术经济评价方法
例：某公司拟投N资P新V增一条90流0水线，预计
初始投资900万元，使用期为５年，新增
流水线可使公司每年销售2收13入(P增/加A5,1103%万 ,4) 元残，值运为2营0费0万用元增。加公30司0确万 4定元1的，3(基第P准５/ F收年,1益末0率的% ,5) 为10％。试计算该方案的3净1现.（5值万。元 ）
3.1 概 述
两者相同处： （1）目标——项目净收益最大 （2）基本分析方法——现金流量分析方法 （3）基础经济数据依据
两者不同处： （1）评价角度——项目/国民经济整体 （2）效益与费用的含义划分范围——实际收支/效益与耗费资源 （3）评价采用的价格——财务价格/ 影子价格；官方汇率/影子 汇率
单位：万元，利率：10%
解：
Ⅰ.计算净现值
NPVA 100 40P / A,10%,8 8P / F ,10%,8 117.1万元 NPVB 120 45P / A,10%,8 9P / F ,10%,8 124.3万元
Ⅱ.比较方案
NPVA 0, NPVB 0, NPVA NPVB B方案为优选方案
3.2.1 静态分析法
1、单位生产能力投资——指建设每单位生产能力所耗用的建
设项目平均投资。
A I Q
反映投资节约效果， 适用于同类项目进行 大致比较的情况
A——单位生产能力投资； I——投资总额； Q——生产能力。
3.2 建设项目技术经济评价方法
2、静态投资回收期——指在不考虑时间价值的条件下，以项 目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。
NPV的经济涵义
NPV的计算结果有三种情况：
1) 如果方案的NPV＝0，表明该方案的实施可以收回投资资金而 且恰好取得既定的收益率（基准收益率）。
2) 如果方案的NPV>0， 表明该方案不仅收回投资而且取得了比 既定收益率更高的收益（即尚有比通常的投资机会有更多的 收益），其超额部分的现值就是 NPV值；
NPV 900
213
213
213
213
1 10% (1 10% )2 (1 10% )3 (1 10% )4
413 (1 10% )5
213
413
0 1 2 34 5
31.5(万 元)
900
3.2 建设项目技术经济评价方法
NPV的经济涵义
NPV的计算结果有三种情况：
1) 如果方案的NPV＝0，表明该方案的实施可以收回投资资金而 且恰好取得既定的收益率（基准收益率）。
3.2 建设项目技术经济评价方法
例、某投资方案各年份净现金流量如表3.2.1所示，求其静态投资Fra bibliotek回收期？
年份
0
1
2
3
4
5
6
净现金流量 -1500 600
400
400
300
300
300
解.
3
(CI CO)t 1500 600 400 400 100
t 0
4
(CI CO)t 1500 600 400 400 300 200
NPV
n t 0
(CI CO)t (1 i)t
1 P F (1 i)n
P=F(P/F,i,n) 一次支付现值
3.2 建设项目技术经济评价方法
3.2.1 动态分析法
1、净现值法
可将每年的收入与支出划分为均匀现金流A与非均与现金
流Fi，则净现值计算公式可表示为：
NPV
P0
n t 1
Fi (1 i)t
2) 如果方案的NPV>0， 表明该方案不仅收回投资而且取得了比 既定收益率更高的收益（即尚有比通常的投资机会有更多的 收益），其超额部分的现值就是 NPV值；
NPV 900 931.5
213( P / A,10% ,4) 413( P / F ,10% ,5) 31.（ 5 万 元 ）
0
213
投资利润率=
总投资
100%
年利税总额（利润+税金）
投资利税率=
总投资
100%
资本金利润率=
年利润总额 100%
资本金
3.2 建设项目技术经济评价方法
例.某新建项目总投资65597万元。两年建设，投产后运行 10年，利润总额为155340万元，销售税金及附加56681万元， 自有资本金总额为13600万元，国家投资10600万元。其余为国 内外借款。试计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率。
3) 如果方案的NPV<0，表明该方案不能达到既定的收益率甚至 不能收回投资。
因此，净现值是考察方案盈利能力的重要 指标，只有方案的NPV>0或＝0时，方案在 经济上才可以接受；若方案的NPV<0， 则 可认为方案在经济上是不可行的。
例
年份
方案
0
A
-100
B
-120
1～8 40 45
8（净残值） 8 9
3) 如果方案的NPV<0，表明该方案不能达到既定的收益率甚至 不能收回投资。
NPV 900 1000
213( P / A,10% ,4)
413( P / F ,10% ,5) 31.（ 5 万 元 ）
－68.50
213
413
0 1 2 34 5
900 1000
3.2 建设项目技术经济评价方法
3.1 概 述
3.1.2 建设项目经济评价
1、概念 建设项目经济评价是在完成市场需求预测、场址选择、工艺 技术方案选择等可行性研究的基础上，对拟建项目投入产出的各 种经济因素进行调查、研究、预测、计算及论证，运用定量分析 与定性分析相结合、动态分析与静态分析相结合、宏观效益分析 与微观效益分析相结合的方法，必选推荐最佳方案。
两个层次——财务评价与国民经济评价
3.1 概 述
财务评价——是在国家现行财税制度和价格体系的前提下， 从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用、分 析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性， 属于微观经济效果评价范畴。
国民经济评价——是在合理配置社会资源额前提下，从国家 整体经济利益的角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分 析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观 经济上的合理性。
413
0 1 2 34 5
900 931.5
3.2 建设项目技术经济评价方法
NPV的经济涵义
NPV的计算结果有三种情况：
1) 如果方案的NPV＝0，表明该方案的实施可以收回投资资金而 且恰好取得既定的收益率（基准收益率）。
2) 如果方案的NPV>0， 表明该方案不仅收回投资而且取得了比 既定收益率更高的收益（即尚有比通常的投资机会有更多的 收益），其超额部分的现值就是 NPV值；
(1 i)n 1
A
i(1 i)n
1 PF
(1 i)n
P=F(P/F,i,n) 一次支付现值
(1 i)n 1 P A i(1 i)n
P=A(P/A,i,n)
年金现值
3.2 建设项目技术经济评价方法
例：某公司拟投资新增一条流水线，预计 初始投资900万元，使用期为５年，新增 流水线可使公司每年销售收入增加513万 元，运营费用增加300万元，第５年末的 残值为200万元。公司确定的基准收益率 为10％。试计算该方案的净现值。
3.2 建设项目技术经济评价方法
不同寿命周期的各方案进行比较的方法？？？？
当对不同寿命周期的各方案进行比较时，为满足时间可比 性条件（统一的计算期），应以各备选方案寿命期的最小公倍数 作为进行方案必选的共同计算期，并假设各个方案均在这样一个 共同的计算期内重复进行，对各个方案计算期内各年的净现金流 量进行重复计算，直至与共同的计算期相同。
3.1 概 述
4、技术方案经济效果评价的可比条件 （1）满足需要的可比性
（2）消耗费用的可比性——计算范围、计算基础的一致性； 计算原则和方法的统一性
（3）价格的可比性——价格性质相当及价格时期相当两方面
（4）时间的可比性——统一的计算期；考虑投入时间先后与 效益发挥的迟早对经济效果的影响。
3.2 建设项目技术经济评价方法
3.2.2 动态分析法
1、净现值法
净现值的概念——是指在项目的经济寿命周期内，将投资方案各
期所发生的净现金流量（＝现金流入CI－现金流出CO）按既定的 折现率（基准收益率ic ）统一折算为基准期（第0年）的现值的代数 和，记为（NPV － Net Present Value）。
设投资方案的计算寿命期为n，各期净现金流量为(CI-CO)t (t=0,1,2,...,n)， 折现率为i，则净现值计算公式为：
3.1 概 述
2、建设项目经济评价的步骤 收集整理基础经济数据并填辅助报表
编制相关评价基本报表 财务评价和国民经济评价
提出综合分析评价意见
3.1 概 述
3、经济评价的原则 （1）实事求是 （2）符合国家有关规定 （3）宏观经济效益分析与微观经济效益分析相结合 （4）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主 （5）定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主 （6）价值量分析与实物量分析相结合，以价值量分析为主 （7）全过程效益分析与阶段性效益分析相结合，以全过程效 益分析为主 （8）预测分析与统计分析相结合，以预测分析为主 （9）经济效果与社会效果相结合
spq35经济评价中的不确定性分析351盈亏平衡分析1不考虑销售税金时线性盈亏平衡点的确定产量q盈利区0qbep费用亏损区spqcfbepecfcqqccfcqq平衡点的产量qbepqbep年固定总成本单位产品价格单位产品可变成本qbepcfpcq35经济评价中的不确定性分析351盈亏平衡分析1不考虑销售税金时线性盈亏平衡点的确定产量q盈利区0qbep费用亏损区spqcfbepecfcqqccfcqq平衡点的生产能力利用率ebep平衡点产量与设计生产能力的比值qbeprcfpcqrebep年固定总成本年营业收入年可变成本ebep10010035经济评价中的不确定性分析351盈亏平衡分析2考虑销售税金时线性盈亏平衡点的确定设建设项目的销售税率为v平衡点的产量qbepqbep年固定总成本单位产品价格单位产品可变成本单位产品营业税金qbepcfp1vcq35经济评价中的不确定性分析351盈亏平衡分析2考虑销售税金时线性盈亏平衡点的确定设建设项目的销售税率为v平衡点的生产能力利用率ebepebep年固定总成本年营业收入年可变成本年营业税金ebepqbeprcfp1vcq100r110035经济评价中的不确定性分析351盈亏平衡分析3利用盈亏平衡分析进行风险评价利用经营安全率来评价企业经营状况经营安全率rqbepr一般情况下盈亏平衡产量值越低则盈利区越大亏损区越小项目能取得较好的经济效益说明项目的抗风险能力大
成本的节约来回收增加投资所需的时间。
Pn
I1 - I2 C2 - C1
=
I C
反映由于采用新技术或技 术改造追加的投资回收能 力。
Pn——追加投资回收期；
I1、I2——第一方案和第二方案的投资； C1、C2——第一方案和第二方案的生产成本。
例3.2.2
（ I1 ＞ I2 ） （ C2 ＞ C1 ）
3.2 建设项目技术经济评价方法
t0 (1 i)t
3.2 建设项目技术经济评价方法
基准收益率 ic
又称为基准折现 率或基准贴现率
在选择投资机会和决定技 术方案取舍之前，投资者 首先要确定一个最低盈利 目标——选择特定的投资 机会或投资方案必须达到 的预期收益率，称为基准 投资收益率（简称基准收 益率，通常用 ic 表示）。
在国外一些文献中 又被称为“最小诱 人投资收益率 （MARR－Minimum
3.2 建设项目技术经济评价方法
3、投资收益率——指项目在正常生产年份的净收益与投资总
额的比值。 R NB I
反映投资项目的盈利能 力，与本行业平均投资 收益率相比较
R——投资收益率； NB——正常生产年份或年平均净收益； I——投资总额。
3.2 建设项目技术经济评价方法
常用的指标：
年利润总额（年平均利润总额）
Pt
(CI CO)t 0
t 0
用线性内插法计算
反映项目财务上投资回收 能力的主要指标，通过判 断初始投资得到补偿的快 慢来评价方案的优劣
评价标准：当P t≤ Tc（国家或部门行业的基准静态投资回 收期）时，可以接受，否则予以否定。
投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可自项目投产 年开始算起，但予以说明。
例3.2.4
3.2 建设项目技术经济评价方法
净现值系数NPVR（Net Present Value Rate）
项目净现值与项目投资总额的现值之比，其含义是单位投 资规模所带来的净现值。
当NPV均大于零且投资规模相差较大，应比较NPVR，
n (CI CO)t
NPVR NPV
Ip
t0 n
(1 i)t It
t 0
Pt
3
0 (100) 200 (100)
3.3年
3.2 建设项目技术经济评价方法
实际工作中，常用一种方便的公式：
Pt
T
-1+ UT1 VT
T——累计净现金流量开始出现正值的年份数；
UT-1——第T-1年末累计净现金流量的绝对值； VT——第T的净现金流量。
解.
3
(CI CO)t 1500 600 400 400 100
t 0
4
(CI CO)t 1500 600 400 400 300 200
t 0
Pt
T -1+ UT1 VT
4 1
100 300
3.3
3.2 建设项目技术经济评价方法
经济涵义
静态投资回收期反映
方案投资回收速度的快慢 方案投资风险的大小 方案投资收益的高低
不能反映投资回收期以后的情况，因而不能全面反映项 目在整个寿命期内真实的经济效果，一般用于粗略估计，需 要和其他指标结合起来。
解：
投资利润率= 15534010 100% =23.7% 65597
投资利税率= (155340+56681) 10 100% =32.3% 65597
资本金利润率=
15534010 13600
100% =114.2%
3.2 建设项目技术经济评价方法
4、追加投资回收期——指一个工程项目的追加投资方案利用
01 900
513
200
2 34 5 300
净现金流 量图
213
413
0 1 2 34 5
900
3.2 建设项目技术经济评价方法
例：某公司拟投N资P新V增一条90流0水线，预计
初始投资900万元，使用期为５年，新增
流水线可使公司每年销售2收13入(P增/加A5,1103%万 ,4) 元残，值运为2营0费0万用元增。加公30司0确万 4定元1的，3(基第P准５/ F收年,1益末0率的% ,5) 为10％。试计算该方案的3净1现.（5值万。元 ）
3.1 概 述
两者相同处： （1）目标——项目净收益最大 （2）基本分析方法——现金流量分析方法 （3）基础经济数据依据
两者不同处： （1）评价角度——项目/国民经济整体 （2）效益与费用的含义划分范围——实际收支/效益与耗费资源 （3）评价采用的价格——财务价格/ 影子价格；官方汇率/影子 汇率
单位：万元，利率：10%
解：
Ⅰ.计算净现值
NPVA 100 40P / A,10%,8 8P / F ,10%,8 117.1万元 NPVB 120 45P / A,10%,8 9P / F ,10%,8 124.3万元
Ⅱ.比较方案
NPVA 0, NPVB 0, NPVA NPVB B方案为优选方案
3.2.1 静态分析法
1、单位生产能力投资——指建设每单位生产能力所耗用的建
设项目平均投资。
A I Q
反映投资节约效果， 适用于同类项目进行 大致比较的情况
A——单位生产能力投资； I——投资总额； Q——生产能力。
3.2 建设项目技术经济评价方法
2、静态投资回收期——指在不考虑时间价值的条件下，以项 目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。
NPV的经济涵义
NPV的计算结果有三种情况：
1) 如果方案的NPV＝0，表明该方案的实施可以收回投资资金而 且恰好取得既定的收益率（基准收益率）。
2) 如果方案的NPV>0， 表明该方案不仅收回投资而且取得了比 既定收益率更高的收益（即尚有比通常的投资机会有更多的 收益），其超额部分的现值就是 NPV值；
NPV 900
213
213
213
213
1 10% (1 10% )2 (1 10% )3 (1 10% )4
413 (1 10% )5
213
413
0 1 2 34 5
31.5(万 元)
900
3.2 建设项目技术经济评价方法
NPV的经济涵义
NPV的计算结果有三种情况：
1) 如果方案的NPV＝0，表明该方案的实施可以收回投资资金而 且恰好取得既定的收益率（基准收益率）。
3.2 建设项目技术经济评价方法
例、某投资方案各年份净现金流量如表3.2.1所示，求其静态投资Fra bibliotek回收期？
年份
0
1
2
3
4
5
6
净现金流量 -1500 600
400
400
300
300
300
解.
3
(CI CO)t 1500 600 400 400 100
t 0
4
(CI CO)t 1500 600 400 400 300 200
NPV
n t 0
(CI CO)t (1 i)t
1 P F (1 i)n
P=F(P/F,i,n) 一次支付现值
3.2 建设项目技术经济评价方法
3.2.1 动态分析法
1、净现值法
可将每年的收入与支出划分为均匀现金流A与非均与现金
流Fi，则净现值计算公式可表示为：
NPV
P0
n t 1
Fi (1 i)t
2) 如果方案的NPV>0， 表明该方案不仅收回投资而且取得了比 既定收益率更高的收益（即尚有比通常的投资机会有更多的 收益），其超额部分的现值就是 NPV值；
NPV 900 931.5
213( P / A,10% ,4) 413( P / F ,10% ,5) 31.（ 5 万 元 ）
0
213
投资利润率=
总投资
100%
年利税总额（利润+税金）
投资利税率=
总投资
100%
资本金利润率=
年利润总额 100%
资本金
3.2 建设项目技术经济评价方法
例.某新建项目总投资65597万元。两年建设，投产后运行 10年，利润总额为155340万元，销售税金及附加56681万元， 自有资本金总额为13600万元，国家投资10600万元。其余为国 内外借款。试计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率。
3) 如果方案的NPV<0，表明该方案不能达到既定的收益率甚至 不能收回投资。
因此，净现值是考察方案盈利能力的重要 指标，只有方案的NPV>0或＝0时，方案在 经济上才可以接受；若方案的NPV<0， 则 可认为方案在经济上是不可行的。
例
年份
方案
0
A
-100
B
-120
1～8 40 45
8（净残值） 8 9
3) 如果方案的NPV<0，表明该方案不能达到既定的收益率甚至 不能收回投资。
NPV 900 1000
213( P / A,10% ,4)
413( P / F ,10% ,5) 31.（ 5 万 元 ）
－68.50
213
413
0 1 2 34 5
900 1000
3.2 建设项目技术经济评价方法