项目投资融资课件CH74项目融资的信用担保
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– 附属性质的项目担保，即担保人承担第二位的法律责 任，只有在被担保人(主债务人)不履行其对债权人(担 保受益人)所承担义务的情况下，担保人才承担起被担 保人的合约义务。显然，这种担保义务是附属或依存 于债务人和债权人之间的合约的。
• 2. 独立的项目担保，称为即期担保
– 在这种担保条件下，担保人承诺根据融资文件或者担 保文件中的有关条款，只要担保受益人提出要求，担 保人将立即支付给受益人规定数量的资金，而不管债 务人是否真正违约。因此，即期担保是相对独立于债 务人与债权人之间的合约。如项目的完工担保就属于 此类担保。
保 (3) 以“Pass-through Agreements” 提供的间
接担保 (4) 以长期销售协议提供的间接担保
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
1.以产品销售协议提供的间接担保 (1)以“或付或取”销售合同提供的间接担保。
• “或付或取"销售合同是指，买方和卖方达 成协议，买方承担按期根据规定的价格向 卖方支付最低数量项目产品销售金额的义 务，而不问事实上买方是否收到合同项目 的产品。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.1概述
• 项目融资中的信用担保，即是我们通常所 说的项目担保。
• 项目担保在项目融资结构中的基本表现形 式是人的担保，即以法律协议方式向债权 人作出的承诺。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.1概述
根据担保协议与债务债权合约的关系可分为
• 1.附属性质的项目担保
有所限制的直接担保
• 担保范围：主要是为项目完工后收益不足 的风险提供担保。
• 主要目的：保证项目正常运行所必需的最 低现金流量，即具有至少能支付生产成本 和偿还到期债务的能力。
• 担保人：项目发起人
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
2. 资金缺额担保 项目发起人在履行资金缺额担保义务时， 一般有以下三种具体操作方法:
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
• 1.完工担保
• 为了防止出现因资金短缺而导致项目失败， 需要有人承担建设成本和生产成本超支的 风险，提供相应的担保，这就是完工担保。
• 完工担保主要由两类当事人提供:一类是项 目的发起人;另一类是承建项目的工程承包 公司。 完工担保也分为以下两类:
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
“或付或取” 与 “提货与付款” 比较分析： • “提货与付款”合同中项目产品购买者承担的不是无条件
的、绝对的付款责任，而只承担在取得产品的条件下才履 行协议确定的付款义务。 • “提货与付款” 更容易被项目产品的购买者接受。 • 对贷款银行来说，“提货与付款”协议比“或付或取”合 同所提供的担保份量要轻得多，贷款银行一般会要求项目 投资者提供一份资金缺额担保作为对“提货与付款”协议 担保的一种补充。 • 在协议的具体内容上“提货与付款”协议的合同期限和合 同数量与“或付或取”合同相似 • 在合同产品的价格规定上”提货与付款“协议没有最低限 价的规定
C. 它是项目公司能按期偿还项目贷款的基础
D. 它的数量和价格具有特殊之处
• 该协议的价格虽然是以市场价格为基础的，但一般都规 定有最低限价;同时，购买的数量以项目达到设计生产指 标时的产量为基础，不能低于该最低产量标准。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
②"或付或取"销售合同的基本内容如下: • A. 合同期限的规定。 • B. 合同数量的规定。 • C.合同产品的质量规定。 • D. 价格的确定和调整的规定。
• 目的：修正在工程完工后才有可能发现的工程设 计问题，或工程合同执行中的任何错误，起到项 目运行担保的作用。
• 一般的做法：在工程实际完工后，履约保函和留 置金保函将自动转成项目维修保函。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
2. 资金缺额担保 • 定义：资金缺额担保是一种在担保金额上
• 其金额一般相当于建设合同价款的14%。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保
（2）由项目工程承包公司提供的完工担保
④留置金保函:
• 产生的原因：在大型工程项目建设中，国际上通 行的做法是项目投资者将部分到期应付款暂时搁 置起来不付给工程承包公司，作为防备由于工程 承包公司的原因而造成的任何不可预见费用开支 的准备金。
– 直接担保; – 间接担保; – 意向性担保。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
• 直接担保是指担保人以直接的财务担保形 式为项目公司(借款人)按期还本付息而向贷 款银行提供的担保。
• 在这种担保形式下，担保人承担的义务， 具有直接性和无条件性，其主要操作方式 有:
– 完工担保 – 资金缺额担保
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （2）由项目工程承包公司提供的完工担保 • 工程承包公司与项目公司直接签订完工担保
• 由承包公司提供由金融机构签发的担保合同来代 替完工担保协议，这种担保协议通常称为银行保 函，主要种类包括:
– 投标保函 – 履约保函 – 预付款保函 – 留置金保函 – 维修保函
• 资金补偿金额一般相当于建设合同价款的 5% ~10%。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （2）由项目工程承包公司提供的完工担保 ③预付款保函:
• 预付款保函的作用：帮助工程公司安排流 动资金用于在项目开始时费用，使得工程 公司可以启动项目建设，并从项目公司处 获得对工程公司的分期付款。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
①"或付或取"销售合同的特点:
A. 它是一种长期销售合同
• 即该协议的期限应至少不短于项目融资的贷款期限(这个 期限可以长达十几年) ，因而这种协议比一般商业合同的 期限要长得多。
B.买方在合同项下的支付义务是无条件和不可撤销的
• 即使买方未收到合同项下的产品，仍须履行其支付义务 (当然，通常是在项目公司生产出产品并愿意转让产品的 情况下)。
– 三是如果项目发起人不采取任何措施以致使项目无法 完工，则必须代替项目公司偿还银行债务。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （2）由项目工程承包公司提供的完工担保
• 由工程承包公司及其背后的金融保险机构 提供一定的项目完工担保，以此作为项目 发起人完工担保的一种补充，从而起到保 护项目发起人自身利益的作用。
• 根据完工担保协议，一旦出现成本超支现象，项 目发起人履行其担保义务，一般有以下操作方式:
– 一是向项目公司注入补充股本资金，直至项目能按期 完工并达到商业经营状态;
– 二是由项目发起人自己或通过其他金融机构向项目公 司提供无担保贷款(初级债务) ，这种贷款必须在高级 债务被偿还后才有权要求清偿;
– 如发起人不履行其提供资金的义务，或该项目不能完 工，则应代替借款人偿还贷款人的贷款。
• 其特点：
– 在项目完工担保期间，贷款人实际上拥有完全追索权。 – 在完工担保中，由于成本超支的不确定性，发起人的
担保程度也是未确定的。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保
（1）由项目发起人提供的完工担保
业主为受益人的保函 • 保证在提前收回尾款后，如果承包工程达不到合
同规定的质量标准时，承包商将把这部分留置款 项退回给工程业主。否则，担保银行将给予赔偿
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （2）由项目工程承包公司提供的完工担保 ⑤维修保函: • 时间：在工程完工并投入试生产后的一定时间内 • 担保出具方：工程公司 • 方式：以项目运行担保的方式提供一部分资金
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （2）由项目工程承包公司提供的完工担保
①投标保函
• 东道国政府提出要求 • 投标者在工程投标中出具投标保函
• 以保证工程投标者对投标是认真的，不中 途撤标，准备按照投标条件执行合同，并 且有能力执行合同
• 投标保函的金额随项目不同而不同，但一 般相当于投标价的1% -2%
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.1概述
• 项目担保是在贷款银行认为项目自身物的担保不 够充分时而要求借款人(项目投资者)提供的一种 人的担保。
• 降低了贷款银行在项目融资中的风险，在一定程 度上可以说是项目融资结构的生命线。
• 根据项目融资信用担保在项目融资中承担的经济 责任不同，项目担保可以划分为三种基本类型:
– 以产品销售协议提供的间接担保 – 以项目建设合同提供的间接担保 – 以经营和维护合同提供的间接担保 – 以供应合同提供的间接担保 – 以其他合同形式提供的项目担保
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
1.以产品销售协议提供的间接担保
(1)以“或付或取”销售合同提供的间接担保 (2) 以“提货与付款”销售合同提供的间接担
• 工程公司希望能够尽快收回资金，它可以提供留 置金保函，作为实际留置资金的替代，来提前取 得全部承包款项，以解决资金周转问题。
留置金保函也称 “尾款保函”
• 在对外工程承包中，工程业主一般保留5-10%的 工程款作为留置金
• 待工程保用期满而又无缺陷时再支付给承包商 • 留置金保函是指承包商向银行申请开出的以工程
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
2. 资金缺额担保 (3)由项目发起人提供项目最小净现金流量担保。
• 即保证项目具有一个最低的净收益，作为对贷款 银行在项目融资中可能承担风险的一种担保。
• 涉及到对项目总收入和总支出的合理预测问题
• 项目的总收入一般由项目产品的销售收入和其他 收入构成
• 或者由指定银行以贷款银团为受益人开出 一张备用信用证。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.基金的方法 项目的年度收入
—全部的生产费用 —资本开支 —到期债务本息 —税收 得到的净现金流量，存入留置资金账户，以 备项目出现任何不可预见的问题时使用。
• (1)通过担保存款或备用信用证来履行。 • (2) 通过建立留置基金的方法。 • (3)由项目发起人提供项目最小净现金流量
担保。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
2. 资金缺额担保 (1)通过担保存款或备用信用证来履行。
• 或由项目发起人在指定银行存入一笔事先 确定的资金(一般为该项目正常运行费用总 额的25% -75%)作为担保存款
• E.合同权益的转让规定。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
1.以产品销售协议提供的间接担保
(2) 以“提货与付款”销售合同提供的间接担 保。
• “提货与付款”销售合同是指买方在取得 货物后，买方才支付某一最低数量的产品 或劳务的金额给卖方。
• 货款的支付是有条件的：只有当项目公司 实际生产出产品并转移产品或服务时买方 才履行这种义务。倘若项目公司不能生产 出合同规定的产品，购买方可以不必履行 其义务。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （2）由项目工程承包公司提供的完工担保
②履约保函:
• 履约保函是与工程承包合同连在一起的一 种信用担保方式。
• 由工程承包公司提供，向项目公司保证一 定履行工程承包合同承建项目。
• 项目公司再将其转让给贷款人，贷款人是 履约保函的最终受益人。
– 一是公式定价法，即按照国际市场公认的价格确定产品价格，并 随国际市场价格的变化而变化。这种定价方式只适用于具有统一 国际市场定价标准的产品如有色金属等产品。
– 二是固定价格定价法，即根据项目公司必须支付的生产成本和偿 还债务的要求规定一个固定价格，并根据通货膨胀率或工业部门 生产指数进行调整。
– 三是采用实际生产成本加上一个固定投资收益的定价方法，在这 种情况下，变化的是实际生产成本，而投资收益不变。
• 项目总支出的内容则较多，包括项目生产性费用、 项目资本支出费用、项目管理费用和市场销售费 用、到期债务偿还额及应缴税款等。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
• 定义：间接担保是指项目担保人不以直接的 财务担保形式为项目提供的一种担保。
• 形式：
– 商业合同 – 政府特许权协议
• 其具体形式包括:
• (1)由项目发起人提供的完工担保。
• (2)由项目工程承包公司提供的完工担保。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （1）由项目发起人提供的完工担保 • 其主要内容是:项目发起人向贷款人保证：
– 除原计划内的融资以外，在必要的时候发起人将进一 步提供使项目能于预定日期完工的资金。
• 2. 独立的项目担保，称为即期担保
– 在这种担保条件下，担保人承诺根据融资文件或者担 保文件中的有关条款，只要担保受益人提出要求，担 保人将立即支付给受益人规定数量的资金，而不管债 务人是否真正违约。因此，即期担保是相对独立于债 务人与债权人之间的合约。如项目的完工担保就属于 此类担保。
保 (3) 以“Pass-through Agreements” 提供的间
接担保 (4) 以长期销售协议提供的间接担保
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
1.以产品销售协议提供的间接担保 (1)以“或付或取”销售合同提供的间接担保。
• “或付或取"销售合同是指，买方和卖方达 成协议，买方承担按期根据规定的价格向 卖方支付最低数量项目产品销售金额的义 务，而不问事实上买方是否收到合同项目 的产品。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.1概述
• 项目融资中的信用担保，即是我们通常所 说的项目担保。
• 项目担保在项目融资结构中的基本表现形 式是人的担保，即以法律协议方式向债权 人作出的承诺。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.1概述
根据担保协议与债务债权合约的关系可分为
• 1.附属性质的项目担保
有所限制的直接担保
• 担保范围：主要是为项目完工后收益不足 的风险提供担保。
• 主要目的：保证项目正常运行所必需的最 低现金流量，即具有至少能支付生产成本 和偿还到期债务的能力。
• 担保人：项目发起人
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
2. 资金缺额担保 项目发起人在履行资金缺额担保义务时， 一般有以下三种具体操作方法:
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
• 1.完工担保
• 为了防止出现因资金短缺而导致项目失败， 需要有人承担建设成本和生产成本超支的 风险，提供相应的担保，这就是完工担保。
• 完工担保主要由两类当事人提供:一类是项 目的发起人;另一类是承建项目的工程承包 公司。 完工担保也分为以下两类:
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
“或付或取” 与 “提货与付款” 比较分析： • “提货与付款”合同中项目产品购买者承担的不是无条件
的、绝对的付款责任，而只承担在取得产品的条件下才履 行协议确定的付款义务。 • “提货与付款” 更容易被项目产品的购买者接受。 • 对贷款银行来说，“提货与付款”协议比“或付或取”合 同所提供的担保份量要轻得多，贷款银行一般会要求项目 投资者提供一份资金缺额担保作为对“提货与付款”协议 担保的一种补充。 • 在协议的具体内容上“提货与付款”协议的合同期限和合 同数量与“或付或取”合同相似 • 在合同产品的价格规定上”提货与付款“协议没有最低限 价的规定
C. 它是项目公司能按期偿还项目贷款的基础
D. 它的数量和价格具有特殊之处
• 该协议的价格虽然是以市场价格为基础的，但一般都规 定有最低限价;同时，购买的数量以项目达到设计生产指 标时的产量为基础，不能低于该最低产量标准。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
②"或付或取"销售合同的基本内容如下: • A. 合同期限的规定。 • B. 合同数量的规定。 • C.合同产品的质量规定。 • D. 价格的确定和调整的规定。
• 目的：修正在工程完工后才有可能发现的工程设 计问题，或工程合同执行中的任何错误，起到项 目运行担保的作用。
• 一般的做法：在工程实际完工后，履约保函和留 置金保函将自动转成项目维修保函。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
2. 资金缺额担保 • 定义：资金缺额担保是一种在担保金额上
• 其金额一般相当于建设合同价款的14%。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保
（2）由项目工程承包公司提供的完工担保
④留置金保函:
• 产生的原因：在大型工程项目建设中，国际上通 行的做法是项目投资者将部分到期应付款暂时搁 置起来不付给工程承包公司，作为防备由于工程 承包公司的原因而造成的任何不可预见费用开支 的准备金。
– 直接担保; – 间接担保; – 意向性担保。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
• 直接担保是指担保人以直接的财务担保形 式为项目公司(借款人)按期还本付息而向贷 款银行提供的担保。
• 在这种担保形式下，担保人承担的义务， 具有直接性和无条件性，其主要操作方式 有:
– 完工担保 – 资金缺额担保
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （2）由项目工程承包公司提供的完工担保 • 工程承包公司与项目公司直接签订完工担保
• 由承包公司提供由金融机构签发的担保合同来代 替完工担保协议，这种担保协议通常称为银行保 函，主要种类包括:
– 投标保函 – 履约保函 – 预付款保函 – 留置金保函 – 维修保函
• 资金补偿金额一般相当于建设合同价款的 5% ~10%。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （2）由项目工程承包公司提供的完工担保 ③预付款保函:
• 预付款保函的作用：帮助工程公司安排流 动资金用于在项目开始时费用，使得工程 公司可以启动项目建设，并从项目公司处 获得对工程公司的分期付款。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
①"或付或取"销售合同的特点:
A. 它是一种长期销售合同
• 即该协议的期限应至少不短于项目融资的贷款期限(这个 期限可以长达十几年) ，因而这种协议比一般商业合同的 期限要长得多。
B.买方在合同项下的支付义务是无条件和不可撤销的
• 即使买方未收到合同项下的产品，仍须履行其支付义务 (当然，通常是在项目公司生产出产品并愿意转让产品的 情况下)。
– 三是如果项目发起人不采取任何措施以致使项目无法 完工，则必须代替项目公司偿还银行债务。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （2）由项目工程承包公司提供的完工担保
• 由工程承包公司及其背后的金融保险机构 提供一定的项目完工担保，以此作为项目 发起人完工担保的一种补充，从而起到保 护项目发起人自身利益的作用。
• 根据完工担保协议，一旦出现成本超支现象，项 目发起人履行其担保义务，一般有以下操作方式:
– 一是向项目公司注入补充股本资金，直至项目能按期 完工并达到商业经营状态;
– 二是由项目发起人自己或通过其他金融机构向项目公 司提供无担保贷款(初级债务) ，这种贷款必须在高级 债务被偿还后才有权要求清偿;
– 如发起人不履行其提供资金的义务，或该项目不能完 工，则应代替借款人偿还贷款人的贷款。
• 其特点：
– 在项目完工担保期间，贷款人实际上拥有完全追索权。 – 在完工担保中，由于成本超支的不确定性，发起人的
担保程度也是未确定的。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保
（1）由项目发起人提供的完工担保
业主为受益人的保函 • 保证在提前收回尾款后，如果承包工程达不到合
同规定的质量标准时，承包商将把这部分留置款 项退回给工程业主。否则，担保银行将给予赔偿
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （2）由项目工程承包公司提供的完工担保 ⑤维修保函: • 时间：在工程完工并投入试生产后的一定时间内 • 担保出具方：工程公司 • 方式：以项目运行担保的方式提供一部分资金
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （2）由项目工程承包公司提供的完工担保
①投标保函
• 东道国政府提出要求 • 投标者在工程投标中出具投标保函
• 以保证工程投标者对投标是认真的，不中 途撤标，准备按照投标条件执行合同，并 且有能力执行合同
• 投标保函的金额随项目不同而不同，但一 般相当于投标价的1% -2%
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.1概述
• 项目担保是在贷款银行认为项目自身物的担保不 够充分时而要求借款人(项目投资者)提供的一种 人的担保。
• 降低了贷款银行在项目融资中的风险，在一定程 度上可以说是项目融资结构的生命线。
• 根据项目融资信用担保在项目融资中承担的经济 责任不同，项目担保可以划分为三种基本类型:
– 以产品销售协议提供的间接担保 – 以项目建设合同提供的间接担保 – 以经营和维护合同提供的间接担保 – 以供应合同提供的间接担保 – 以其他合同形式提供的项目担保
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
1.以产品销售协议提供的间接担保
(1)以“或付或取”销售合同提供的间接担保 (2) 以“提货与付款”销售合同提供的间接担
• 工程公司希望能够尽快收回资金，它可以提供留 置金保函，作为实际留置资金的替代，来提前取 得全部承包款项，以解决资金周转问题。
留置金保函也称 “尾款保函”
• 在对外工程承包中，工程业主一般保留5-10%的 工程款作为留置金
• 待工程保用期满而又无缺陷时再支付给承包商 • 留置金保函是指承包商向银行申请开出的以工程
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
2. 资金缺额担保 (3)由项目发起人提供项目最小净现金流量担保。
• 即保证项目具有一个最低的净收益，作为对贷款 银行在项目融资中可能承担风险的一种担保。
• 涉及到对项目总收入和总支出的合理预测问题
• 项目的总收入一般由项目产品的销售收入和其他 收入构成
• 或者由指定银行以贷款银团为受益人开出 一张备用信用证。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.基金的方法 项目的年度收入
—全部的生产费用 —资本开支 —到期债务本息 —税收 得到的净现金流量，存入留置资金账户，以 备项目出现任何不可预见的问题时使用。
• (1)通过担保存款或备用信用证来履行。 • (2) 通过建立留置基金的方法。 • (3)由项目发起人提供项目最小净现金流量
担保。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
2. 资金缺额担保 (1)通过担保存款或备用信用证来履行。
• 或由项目发起人在指定银行存入一笔事先 确定的资金(一般为该项目正常运行费用总 额的25% -75%)作为担保存款
• E.合同权益的转让规定。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
1.以产品销售协议提供的间接担保
(2) 以“提货与付款”销售合同提供的间接担 保。
• “提货与付款”销售合同是指买方在取得 货物后，买方才支付某一最低数量的产品 或劳务的金额给卖方。
• 货款的支付是有条件的：只有当项目公司 实际生产出产品并转移产品或服务时买方 才履行这种义务。倘若项目公司不能生产 出合同规定的产品，购买方可以不必履行 其义务。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （2）由项目工程承包公司提供的完工担保
②履约保函:
• 履约保函是与工程承包合同连在一起的一 种信用担保方式。
• 由工程承包公司提供，向项目公司保证一 定履行工程承包合同承建项目。
• 项目公司再将其转让给贷款人，贷款人是 履约保函的最终受益人。
– 一是公式定价法，即按照国际市场公认的价格确定产品价格，并 随国际市场价格的变化而变化。这种定价方式只适用于具有统一 国际市场定价标准的产品如有色金属等产品。
– 二是固定价格定价法，即根据项目公司必须支付的生产成本和偿 还债务的要求规定一个固定价格，并根据通货膨胀率或工业部门 生产指数进行调整。
– 三是采用实际生产成本加上一个固定投资收益的定价方法，在这 种情况下，变化的是实际生产成本，而投资收益不变。
• 项目总支出的内容则较多，包括项目生产性费用、 项目资本支出费用、项目管理费用和市场销售费 用、到期债务偿还额及应缴税款等。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.3间接担保
• 定义：间接担保是指项目担保人不以直接的 财务担保形式为项目提供的一种担保。
• 形式：
– 商业合同 – 政府特许权协议
• 其具体形式包括:
• (1)由项目发起人提供的完工担保。
• (2)由项目工程承包公司提供的完工担保。
Ch7.4项目融资的信用担保 7.4.2直接担保
1.完工担保 （1）由项目发起人提供的完工担保 • 其主要内容是:项目发起人向贷款人保证：
– 除原计划内的融资以外，在必要的时候发起人将进一 步提供使项目能于预定日期完工的资金。