2016年中级财务管理模考试卷3

中级财务管理(2016) 模拟考试及答案
已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。

A.大于14%，小于16%
B.小于14%
C.等于15%
D.大于16%
债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年分期付息、到期还本债券。

它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。

假设两只债券的风险相同，并且市场利率低于票面利率，则（）。

A.偿还期限长的债券价值低
B.偿还期限长的债券价值高
C.两只债券的价值相同
D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低
某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。

下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是（）。

A.供货单位需要的订货提前期延长
B.每次订货的变动成本增加
C.供货单位每天的送货量增加
D.供货单位延迟交货的概率增加
某公司普通股目前的股价为8元/股，筹资费率为2%，刚刚支付的每股股利为0.5元，股利固定增长率为5%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。

A.11.56%
B.11.70%
C.11.25%
D.11.38%
从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（）。

A.筹资速度快
B.筹资风险小
C.筹资成本小
D.筹资弹性大
某保险公司的推销员每月固定工资2000元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的1‰领取奖金，那么推销员的工资费用属于（）。

A.半固定成本
B.半变动成本
C.变动成本
D.固定成本
下列股权激励模式中，适合初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业的股权激励模式是（）。

A.股票期权模式
B.股票增值权模式
C.业绩股票模式
D.虚拟股票模式
某企业面临甲、乙两个投资项目。

经衡量，它们的期望投资收益率相等，甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差。

对甲、乙项目可以做出的判断为（）。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
下列预算中，在编制时不需要以生产预算为基础的是（）。

A.变动制造费用预算
B.固定销售及管理费用预算
C.单位生产成本预算
D.直接人工预算
下列关于企业组织体制的说法中，正确的是（）。

A.H型组织目前在大型企业中占有主导地位
B.U型组织仅存在于产品简单、规模较小的企业
C.M型组织的财务主要是由各所属单位控制的
D.H型组织是由三个相互关联的层次组成的
为克服传统的固定预算的缺点，人们设计了一种适用面广、机动性强，可适用于多种情况的预算方法，即（）。

A.弹性预算
B.零基预算
C.滚动预算
D.增量预算
对现金周转期理解正确的是（）。

A.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
B.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期
C.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期+应付账款周转期
D.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期-应付账款周转期
某企业本月生产甲产品5000件，实际耗用工时60000小时，实际发生的变动制造费用为480000元。

该产品标准变动制造费用为每件76.5元，标准工时为8.5小时/件。

则变动制造费用的耗费差异为（）元。

A.-72000
B.-55000
C.-60000
D.-65000
某生产车间是一个标准成本中心。

为了对该车间进行业绩评价，需要计算的责任成本范围是（）。

A.该车间的直接材料、直接人工和全部制造费用
B.该车间的直接材料、直接人工和变动制造费用
C.该车间的直接材料、直接人工和可控制造费用
D.该车间的全部可控成本
下列关于内部转移价格的表述中，不正确的是（）。

A.市场价格具有客观真实的特点，能够同时满足分部和公司的整体利益，但是它要求产品或劳务具有不完全竞争的外部市场
B.协商价格应以正常的市场价格为基础形成
C.双重价格即由内部责任中心的交易双方采用不同的内部转移价格作为计价基础
D.以成本为基础的转移定价方法具有简便、客观的特点，但存在信息和激励方面的问题
在影响财务管理的各种外部环境中，（）是最为重要的。

A.技术环境
B.经济环境
C.金融环境
D.法律环境
下列关于多种产品加权平均边际贡献率的计算公式中，错误的是（）。

A.加权平均边际贡献率=（Σ各产品边际贡献/Σ各产品销售收入）×100%
B.加权平均边际贡献率=Σ（各产品安全边际率×各产品销售息税前利润率）
C.加权平均边际贡献率=[（利润+固定成本）/Σ各产品销售收入]×100%
D.加权平均边际贡献率=∑（各产品边际贡献率×各产品占总销售比重）
边际资本成本的权数采用（）权数。

A.目标价值
B.市场价值
C.账面价值
D.历史价值
实施IPO发行的基本程序要求，自证监会核准发行之日起，公司应（）个月内公开发行股票；超过规定期限未发行的，核准失效，须经证监会重新核准后方可发行。

A.3
B.4
C.6
D.12
甲企业上年度资金平均占用额为5600万元，经分析，其中不合理部分100万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速5%。

则根据因素分析法，预测年度的资金需要量为（）万元。

A.5643
B.5468
D.4487
在集权与分权相结合型财务管理体制下，下列说法错误的是（）。

A.集中制度制定权
B.集中财务机构设置权
C.集中费用开支审批权
D.集中收益分配权
（）是企业收益分配的首要对象。

A.收入
B.成本
C.费用
D.利润
B生产线项目预计寿命为20年，该生产线只生产一种产品，假定该产品的单位营业现金净流量始终保持为100元/件的水平，预计投产后各年的产销量数据如下：第1～5年每年为2000件，第6～20年每年为3000件，拟建生产线项目的固定资产原值在终结点的预计净残值为5万元，全部营运资金30万元在终结点一次回收，则该项目第20年净现金流量为（）万元。

A.35
B.20
C.30
一般适用于固定费用或者数额比较稳定的预算项目的预算方法是（）。

A.零基预算
B.增量预算
C.固定预算
D.弹性预算
下列关于安全边际和边际贡献的表述中，错误的是（）。

A.边际贡献的大小，与固定成本支出的多少无关
B.边际贡献率反映产品给企业做出贡献的能力
C.提高安全边际或提高边际贡献率，可以提高利润
D.降低安全边际率或提高边际贡献率，可以提高销售利润率
下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有（）。

A.银行授信额度
B.资产质量
C.经营租赁
D.或有事项
下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有（）。

A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以原始投资额
B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性
C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化
D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣
放弃现金折扣的信用成本率受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。

下列各项中，使放弃现金折扣信用成本率提高的情况有（）。

A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高
B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长
C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长
D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长
下列关于全面预算中的利润表预算编制的说法中，正确的有（）。

A.“销售收入”项目的数据，来自销售预算
B.“销货成本”项目的数据，来自生产预算
C.“销售及管理费用”项目的数据，来自销售及管理费用预算
D.“所得税费用”项目的数据，通常是根据利润表预算中的“利润”项目金额和本企业适用的法定所得税税率计算出来的
可转换债券设置合理的回售条款，可以（）。

A.保护债券投资人的利益
B.可以促使债券持有人转换股份
C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者
D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续支付较高的利率所蒙受的损失
下列属于混合成本分解的方法有（）。

A.高低点法
B.账户分析法
C.技术测定法
D.合同确认法
下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。

A.普通年金现值系数×资本回收系数=1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C.普通年金现值系数×（1+折现率）=预付年金现值系数
D.普通年金终值系数×（1+折现率）=预付年金终值系数
下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（）。

A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降
B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加
C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的
D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同
下列各项因素中，对存货的经济订货量没有影响的有（）。

A.订货提前期
B.送货期
C.每日耗用量
D.保险储备量
下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有（）。

A.β系数可以为负数
B.β系数是影响证券收益的唯一因素
C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低
D.β系数反映的是证券的系统风险
在计算稀释每股收益时，不论认股权证和股份期权等的行权价格与当期普通股平均市场价格如何，均应当考虑其稀释性。

（）
法定盈余公积金的提取主要是为了满足企业扩大生产的需要，也可用于弥补亏损，但法定盈余公积不能转增资本。

（）
风险自保就是当风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。

（）
使用投资报酬率考核投资中心的业绩，便于不同部门之间的比较，但可能会引起部门经理投资决策的次优化。

（）
从组织形式上看，投资中心一般具有法人资格，成本中心和利润中心往往是内部组织，不具有企业法人资格。

（）
在运用指数平滑法进行销售量预测时，在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数；在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数。

（）
在变动成本率和资本成本率不变的情况下，应收账款周转次数越大，一定数量的赊销收入所需要的应收账款的机会成本就越高。

（）
认股权证具有促销的作用，但不能为企业筹集额外的资金。

（）
所得税差异理论认为，从为股东合理避税的角度讲，公司应执行低股利政策。

（）
在制定内部转移价格时，如果中间产品存在完全竞争市场，理想的转移价格是市场价格减去对外销售费用。

（）
某公司2013年销售收入5000万元，销售净利率为12%，长期借款年利息率为8%（利息费用按照年末长期借款余额计算），全年固定成本（不含利息）总额为600万元，该公司适用的所得税税率为25%，目前
该公司部分生产能力闲置，即销售增长不需要增加固定资产投资，2013年12月31日简化的资产负债表如下：
单位：万元
该公司的流动资产和流动负债与收入同比例增长，预计2014年的收入增长率为20%，销售净利率为10%，营业毛利率为15%，股利支付率为90%。

要求：
（1）计算该公司2013年的净利润、息税前利润和边际贡献；
（2）计算该公司2014年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
（3）根据销售百分比法计算该公司2014年的外部融资需求量；
（4）结合(3)，该公司所需外部融资需求量通过平价发行3年期分期付息公司债券来筹集，债券票面年利率为6%，计算该债券的资本成本；
（5）编制该公司2014年12月31日的预计资产负债表（不考虑固定资产计提折旧）。

2.
某企业生产甲、乙、丙三种产品，销售单价分别为50元、80元和100元；预计销售量分别为4000件、1500件和1800件；单位变动成本分别为30元、65元和70元；固定成本总额为62600元。

要求：分别按照加权平均法、联合单位法、分算法（固定成本按边际贡献比重分配）进行多种产品的保本分析。

3.
某公司2009～2013年甲产品实际销售量资料如下表：
年度20092010201120122013销售量（吨）12001350184019601250
要求：
（1）从2009—2013年，分别取。

采用加权平均法预测该公司2014年的销售量；
（2）采用两期移动平均法预测该公司2013年和2014年的销售量；
（3）结合(2)的结果，取平滑指数0.46，采用指数平滑法预测该公司2014年的销售量；
（4）结合(3)的结果，预计2014年单位甲产品的制造成本为200元，期间费用总额为8005元，该产品适用的综合销售税率为5%，成本费用利润率必须达到20%，根据上述资料，运用全部成本费用加成定价法计算单位甲产品的销售价格；
（5）结合(3)的结果，预计2014年单位甲产品的制造成本为200元，期间费用总额为8005元，该产品适用的综合销售税率为5%，根据上述资料，运用全部成本费用加成定价法计算单位甲产品的最低销售价格；
4.
某物业公司在服务住宅区内开设了一家家政服务中心，为住宅区内住户提供钟点家政服务。

家政服务中心将物业公司现有办公用房作为办公场所，每月固定分摊物业公司折旧费、水电费、电话费等共计4000元。

此外，家政服务中心每月发生其他固定费用900元。

家政服务中心现有2名管理人员，负责接听顾客电话、安排调度家政工人以及其他管理工作，每人每月固定工资2000元；招聘家政工人50名，家政工人工资采取底薪加计时工资制，每人除每月固定工资350元外，每提供1小时家政服务还可获得6元钱。

家政服务中心按提供家政服务小时数向顾客收取费用，目前每小时收费10元，每天平均有250小时的家政服务需求，每月按30天计算。

根据目前家政工人的数量，家政服务中心每天可提供360小时的家政服务。

为了充分利用现有服务能力。

家政服务中心拟采取降价10%的促销措施。

预计降价后每天的家政服务需求小时数将大幅提高。

要求：
（1）计算采取降价措施前家政服务中心每月的边际贡献和税前利润。

（2）计算采取降价措施前家政服务中心每月的保本销售量和安全边际率。

（3）降价后每月家政服务需求至少应达到多少小时，降价措施才是可行的？此时的安全边际是多少。

某公司2013年的有关资料如下：
（1）2013年12月31日资产负债表简表如下：单位：万元
（2）2013年利润表简表如下：单位：万元
（3）假设该公司股票属于固定增长股票，股利固定增长率为4%。

该公司2013年年末每股现金股利为0.20元，年末普通股股数为100万股。

该公司股票的系数为1.2，市场组合的收益率为12%，无风险收益率为2%。

（4）该公司2013年经营性现金流入1360万元，经营性现金流出1310万元。

要求：
（1）计算该公司2013年年末的流动比率、速动比率、现金比率、权益乘数和利息保障倍数；
（2）计算该公司2013年应收账款周转率、存货周转率（按营业成本计算）和总资产周转率；
（3）计算该公司2013年净资产收益率、总资产报酬率、资本积累率和资本保值增值率；
（4）计算该公司2014年经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
（5）计算该股票的必要收益率和2013年12月31日的每股价值；
（6）假设2013年12月31日该股票的市场价格为18元/股，计算2013年年末该公司股票的市盈率和每股净资产；
（7）计算该公司2013年销售现金比率和净收益营运指数。

已知某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。

甲方案的现金净流量为：NCF0=-1000万元，NCF1=0万元，NCF2-6=250万元。

乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资金，立即投入生产；预计投产后1—10年每年新增500万元营业收入（不含增值税），每年新增的付现营运成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和营运资金分别为80万元和200万元。

丙方案的现金流量资料如表1所示：
表1 单位：万元
说明：表中“6—10”一列中的数据为每年数，连续5年相等。

该企业所在行业的基准折现率为8%，部分货币时间价值系数如下：
要求：
（1）指出甲方案第2至6年的现金净流量（NCF2-6）属于何种年金形式；
（2）计算乙方案各年的现金净流量；
（3）根据表1的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关现金净流量和累计现金净流量（不用列算式）；
（4）计算甲、丙两方案包括筹建期的静态回收期；
（5）计算（P/F，8%，10）和（A/P，8%，10）的值（保留四位小数）；
（6）计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；
（7）如果丙方案的净现值为711.38万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。

答案：
一、单项选择题
1. 【答案】 A
【解析】
由插值法的基本原理可知。

【知识点】利率的计算
2. 【答案】 B
【解析】
对于按年分期付息、到期还本债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于市场利率（即溢价发行的情形下），债券期限越长，债券的价值会越偏离债券的面值，即债券期限越长价值越大。

【知识点】债券投资
3. 【答案】 B
【解析】
【知识点】最优存货量的确定
4. 【答案】 A
【解析】
留存收益资本成本=0.5×（1+5%）/8+5%=11.56%。

【知识点】资本成本
5. 【答案】 B
【解析】
普通股筹资没有固定到期还本付息的压力，所以筹资风险小。

筹资速度快、筹资成本小和筹资弹性大，属于长期借款筹资的优点。

【知识点】股权筹资的特点
6. 【答案】 B
【解析】
半变动成本，它通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础上随业务量的增长而增长，又类似于变动成本。

【知识点】成本性态及其分类
7. 【答案】 A
【解析】
股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，如网络、高科技等风险较高的企业等。

【知识点】股权激励
8. 【答案】 B
【解析】
标准离差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，因此只有在两个方案期望投资收益率相同的前提下，才能根据标准离差的大小比较其风险的大小。

根据题意，甲、乙两个投资项目的期望投资收益率相等，而甲项目的标准差小于乙项目的标准差，由此可以判定甲项目的风险小于乙项目的风险；风险即指未来预期结果的不确定性，风险越大其波动幅度就越大，则选项A错误,选项B正确；选项C、D的说法均无法证实。

【知识点】资产的风险及其衡量
9. 【答案】 B
【解析】
生产预算是规划预算期生产数量而编制的一种预算，可以作为编制材料采购预算和生产成本预算的依据。

固定销售及管理费用与产量没有关系，在编制时不需要以生产预算为基础。

【知识点】业务预算的编制
10. 【答案】 B
【解析】
目前在大型企业中占有主导地位的是M型组织，因此选项A是错误的；M型组织的财务主要是由中央控制的，因此选项C是错误的；M型结构由三个相互关联的层次组成，而不是H型结构，因此选项D是错误的。

【知识点】企业财务管理体制的设计原则
11. 【答案】 A
【解析】
弹性预算是能够适应多种情况的预算。

【知识点】预算的编制方法
12. 【答案】 A
【解析】
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，因此，选项A是正确的。

【知识点】现金收支日常管理
13. 【答案】 C
【解析】
变动制造费用的耗费差异=（480000/60000－76.5/8.5）×60000=-60000（元）。

【知识点】成本差异的计算及分析
14. 【答案】 D
【解析】
责任成本是以具体的责任单位（部门、单位或个人）为对象，以其承担的责任为范围所归集的成本，也就是特定责任中心的全部可控成本。

所以，选项D是正确的。

【知识点】责任成本管理
15. 【答案】 A
【解析】
市场价格具有客观真实的特点，能够同时满足分部和公司的整体利益，但是它要求产品或劳务具有完全竞争的外部市场。

【知识点】责任成本管理
16. 【答案】 B
【解析】
在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。

【知识点】经济环境
17. 【答案】 B
【解析】
根据加权平均边际贡献率的含义可知，选项A和选项D的表达式正确；根据：边际贡献=息税前利润+固定成本，选项A正确，即可确定选项C也正确；根据：销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率，可以确定选项B的表达式错误。

【知识点】多种产品量本利分析
18. 【答案】 A
【解析】
筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。

【知识点】资本成本
19. 【答案】 C
【解析】
实施IPO发行的基本程序要求，自证监会核准发行之日起，公司应在6个月内公开发行股票；超过6个月未发行的，核准失效，须经证监会重新核准后方可发行。

【知识点】股权筹资的具体形式
20. 【答案】 A
【解析】
预测年度的资金需要量=（5600-100）×（1+8%）×（1-5%）=5643（万元）。

【知识点】因素分析法
21. 【答案】 C
【解析】
在集权与分权相结合型财务管理体制下，应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。

【知识点】集权与分权相结合型财务体制的一般内容
22. 【答案】 A
【解析】
收入是企业收益分配的首要对象。

【知识点】收入与分配管理
23. 【答案】 D
【解析】
终结点回收额=5+30=35（万元），项目在第20年的营业现金净流量=100×3000/10000=30（万元），该项目在第20年的净现金流量=35+30=65（万元）。

【知识点】固定资产更新决策
24. 【答案】 C
【解析】
固定预算一般适用于固定费用或者数额比较稳定的预算项目。

【知识点】预算的编制方法
25. 【答案】 D
【解析】
由于：边际贡献=销售收入-变动成本，即边际贡献的计算与固定成本无关，所以，选项A正确；边际贡献或边际贡献率反映产品的创利能力，所以，选项B正确；由于：息税前利润=安全边际×边际贡献率，即安全边际或边际贡献率与息税前利润同方向变动，所以，选项C正确；由于：销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率，即安全边际率或边际贡献率与销售息税前利润率同方向变动，所以，选项D错误。

【知识点】单一产品量本利分析
1. 【答案】 A, B, C, D
【解析】
可动用的银行贷款指标或授信额度、资产质量、经营租赁、或有事项和承诺事项均会影响企业的长期偿债能力。

【知识点】偿债能力分析
2. 【答案】 B, D
【解析】
选项A是错误的：现值指数是投资项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的比率；选项B是正确的：动态投资回收期是指在考虑货币资金时间价值的情况下，以项目现金流入量抵偿全部投资所需要的时间，同样不能衡量项目的盈利性；选项C是错误的：内含报酬率是指能够使项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，即项目本身的投资报酬率，它是根据项目预计现金流量计算的，其数值大小会随着项目现金流量的变化而变化；选项D是正确的：由于内含报酬率高的项目其净现值不一定大，所以，内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣。

【知识点】现值指数（PVI ), 内含报酬率(IRR), 回收期（PP）
3. 【答案】 A, D
【解析】。