国际货币金融的基础知识

浮动汇率制
——官方不规定汇率，汇率水平主要由市场供求关
系自发决定。
自由浮动
——中央银行不仅不规定官方汇率，而且不对汇市
采取任何干预措施。
管理浮动
——中央银行对外汇市场进行一定程度的干预，通
过参与购入和出售外汇影响汇率，试图使定时期内汇价在有限程度内波动。
8
汇率的决定
汇率决定的供求分析:
如同商品价格由商品市场的供求关系决定一样， 汇率取决于外汇市场的供求关系。 一个国家的商品和服务出口将产生外国货币的供 给和对本国货币的需求。反之，一个国家的商品 和服务进口将产生本国货币的供给和对外国货币 的需求。 简而言之，对本币的需求意味着对外币的供给， 对本币的供给则意味着对外币的需求。
9
汇率 [日元/美元]
均衡汇率的决定
美元的供给
200
150
100
美元的需求
外汇市场
美元的数量
10
汇率 [日元/美元]
200 150 100
均衡汇率的波动
S1 S2
外汇市场
D2
D1 美元的数量
11
购买力平价理论：
购买力平价理论[Purchasing Power Parity PPP]的基本思想是：人们之所以需要外国 货币，归根到底是因为外国货币在其发行 国国内具有购买力；外国人之所以需要本 国货币，也是因为它在本国具有购买力； 因而，本国与外国货币之间兑换关系取决 于两国货币购买力。又由于货币购买力大 小受到物价水平影响，所以货币兑换率取 决于两国价格水平比较。
(其中)：直接投资 证券投资 其它投资
3. 储备资产变动 净误差和遗漏
贷方 2344.3 1947.2 237.8 105.7 53.7 917.5 0 917.5
410.1 18.1 489.3
借方 2187.7 1585.1 312.9 285.4 4.2 841.1 0.3 840.9
40.4 130.4 670.1
EAB
PA PB
PA、PB——A、B两国同种商品的价格
EAB——A、B两国货币的汇率
14
汇率变动对经济的影响
本币升值的影响：
假定其他条件不变，本币升值，以外币表示的本 国出口产品的价格将上升，以本币表示的进口外 国产品的价格将下降，从而导致本国出口数量减 少和进口数量增加；外国居民到本国旅游、留学 等的费用上涨而本国居民到外国旅游、留学等费 用下跌，从而使外国居民到本国旅游、留学等减 少而本国居民到外国旅游、留学等增加；外国企 业或居民到本国投资的成本上升而本国企业或居 民到外国投资的成本下降，从而使资本输入减少 而资本输出增加。
18
国际收支平衡表的主要项目或帐户
① 经常帐户 商品、服务、收益、转移支付 ②资本帐户 长期资本、短期资本 ③官方储备资产（变动） ④差错与遗漏
19
我国国际收支帐户
[单位：亿元人民币]
项目 经常帐户 1. 货物贸易 2. 服务贸易 3. 收益 4. 经常转移 资本与金融帐户 1. 资本项目 2. 金融项目
[美]D·格林沃尔德主编：《现代经济词典》（中译本），商务印书馆1981年版。
4
汇率及其表示方式
汇率[Exchange Rate] ——“一国货币单位用另一国货币单位表示的价
格。” 两种标价方式： ① 直接标价法 ——以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国
货币来表示其汇率。 例如，人民币对美元汇率为6.4 (￥)/1(＄)。
② 间接标价法 ——以一定单位的本国货币为标准,折算为一定数
额的外国货币来表示其汇率。
5
汇率的升值与贬值：
本币升值[Home Currency Appreciation] ——表示用一定数量本币能够换到更多的外币，或
者一定数量外币只能换到更少的本币。 本币贬值[Home Currency Depreciation]
[美]托马斯·普格尔、彼得·林德特：《国际经济学》（第十一版）
17
国际收支平衡表的贷方与借方
贷方[Credits]（＋） ——凡是涉及外国居民向本国居民支付的交易。
记入贷方的项目包括：本国商品出口，外国居 民在本国旅行或购买本国提供的其他劳务；本国 居民在海外投资所得的收入；本国居民接受外国 居民的馈赠等单方转移；外国居民对本国进行的 投资，等等。 借方[Debits]（－） ——凡是涉及本国居民向外国居民支付的交易。
购买力平价与一价法则：
一价法则[the Law of One Price]
——同一种物品在统一的市场中应当有相同价格。
假定某种商品在A、B两个国家之间可以自由
流动且运输成本为零，那么，这种商品在A、B
两个国家的价格就应当相等。由于在不同国家市
场上同一种物品用不同货币标价，所以，均衡汇
率应等于两国价格比率：
本币贬值的影响：
汇率大战缘何硝烟再起
15
二、国际收支
国际收支[Balance of Payments] ——一国居民在一定时期内与非居民之间所
进行的全部经济交易活动。 国际收支是一个流量概念。
16
国际收支平衡表
国际收支平衡表或国际收支表，又称国际收支 平衡帐户或国际收支帐户。
“连接国际经济学中所有对部分的桥梁是国 际收支表（balance of payments），这是记录特 定时期内一国居民（常住单位）与他国居民之间 所有价值移动的一组帐户。”
国际清偿能力是指国际货币体系必须供给充足的货 币，但又不会造成通货膨胀，从而为国际贸易融集资金， 为调整国际收支创造方便条件，并能为各国提供金融储 备手段。
23
第二、能使所有人对国际储备资金具有信心；
国际储备资金的信心建立在国际货币体系对各 国金融储备可能发生的不稳定变动的预防之上。 只要国际货币体系能够有效地防止各国金融贮备 机构的不稳定，人们就会对国际储备资金有信任 感，不会挤兑或者甩售等方式冲击国际储备资金， 造成世界经济的混乱。
——表示用一定数量本币只能换到更少的外币，或 者一定数量外币能够换到更多的本币。
6
汇率制度
固定汇率制 ——汇率水平由官方规定，在一定时期内固定不变。
当代固定汇率制都是采取固定本币与某一种 或某几种外币的汇率的办法，又称钉住汇率制， 即与钉住对象货币保持固定汇率，对其它货币则 与对象货币一齐浮动。
7
第五讲 国际货币金 融的政治经济学分析
1
第一节 国际货币金融的基础知识 第二节 国际货币体系的演变 第三节 国际货币体系的管理机构 第四节 国际债务的发展及其原因
2
第一节 国际货币金融的基础知识
3
一、外汇及汇率
外汇[Foreign Exchange] ——“使一国居民对另一国拥有资金要求
权的所有货币凭证。外汇是一国与别 国清算交易的主要手段。”
12
皮肌炎图片——皮肌炎的症状表现
皮肌炎是一种引起皮肤、肌肉、 心、肺、肾等多脏器严重损害的， 全身性疾病，而且不少患者同时伴 有恶性肿瘤。它的1症状表现如下：
1、早期皮肌炎患者，还往往伴 有全身不适症状，如-全身肌肉酸痛， 软弱无力，上楼梯时感觉两腿费力； 举手梳理头发时，举高手臂很吃力； 抬头转头缓慢而费力。
因而，国际货币体系是一套制度，它一般 包括三个方面的内容。
21
国际货币体系的主要内容
第一、各国货币的可兑换性和汇率的 确定；
第二、国际收支的调节； 第三、国际关键货币和储备资产。
22
国际货币体系的功能
促进国际贸易的发展，保证国际资本流动的稳定有效。 因而一个理想的国际货币体系应该是：
第一、能够提供足够的国际清偿能力；
24
第三、能对国际收支失衡进行有效的调节
有效的国际调节有助于克服国际收支失衡， 调整的主要方式有： 改变汇率，使货币升值或者贬值； 国内经济活动的收缩或扩大； 政府直接控制对外贸易，严格控制进口和出口
25
国际货币体系的前景
26
-85.1 148.0
差额 156.7 362.1 -75.1 -179.7 49.4 76.4 -0.3 76.7
369.8 -112.3 -180.8
-148.0
资料来源：北京大学中国经济研究中心卢锋： 《经济学原理》，第19讲《国际收支与汇率》。
20
三、国际货币体系
国际货币体系，又称国际金融体系，是指 在国际经济关系中，为满足国际间各类交易的 需要，各国政府根据共同的准则或达成的共同 协议，对于支配各国货币关系、世界货币职能 的原则、惯例、协调和组织形式的安排。