2023年期货从业资格之期货投资分析高分题库附精品答案

2023年期货从业资格之期货投资分析高分题库附精
品答案
单选题（共50题）
1、能源化工类期货品种的出现以( )期货的推出为标志。

A.天然气
B.焦炭
C.原油
D.天然橡胶
【答案】 C
2、国债*的凸性大于国债Y，那么债券价格和到期收益率的关系为（）。

A.若到期收益率下跌1%，*的跌幅大于Y的跌幅
B.若到期收益率下跌1%，*的跌幅小于Y的涨福
C.若到期收益率上涨1%，*的跌幅小于Y的跌幅
D.若到期收益率上涨1%，*的跌幅大于Y的涨幅
【答案】 C
3、假设今日8月天然橡胶的收盘价为15560元/吨，昨日EMA（12）的值为16320，昨日 EMA（26）的值为15930，则今日DIF的值为（）。

A.200
B.300
C.400
D.500
【答案】 B
4、某投资者M在9月初持有的2000万元指数成分股组合及2000万元国债组合。

打算把股票组合分配比例增至75%，国债组合减少至25%，M决定卖出9月下旬到期交割的国债期货，同时买入9月下旬到期交割的沪深300股指期货。

9月2日，M卖出10月份国债期货合约(每份合约规模100元），买入沪深300股指期货9月合约价格为2895.2点，9月18日两个合约到
A.10386267元
B.104247元
C.10282020元
D.10177746元
【答案】 A
5、目前我田政府统计部门公布的失业率为( )。

A.农村城镇登记失业率
B.城镇登记失业率
C.城市人口失业率
D.城镇人口失业率
【答案】 B
6、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口合同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.7979元人民币。

此时，该出口企业面临的风险是人民币兑美元的升值风险。

由于目前人民币兑美元升值趋势明显，该企业应该对这一外汇风险敞口进行风险规避。

出口企业是天然的本币多头套期保值者，因此该企业选择多头套期保值即买入人民币/美元期货对汇率风险进行规避。

考虑到3个月后将收取美元货款，因此该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值，成交价为0.14689。

3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.6490元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约7手，成交价为0.15137。

A.-148900
C.149800
D.-149800
【答案】 A
7、( )与买方叫价交易正好是相对的过程。

A.卖方叫价交易
B.一口价交易
C.基差交易
D.买方点价
【答案】 A
8、( )是决定期货价格变动趋势最重要的蚓素。

A.经济运行周期
B.供给与需求
C.汇率
D.物价水平
【答案】 A
9、下列关于主要经济指标的说法错误的是( )。

A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量
B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标
C.GDP的持续稳定增长是各国政府追求的目标之一
D.统计GDP时，中间产品的价值也要计算在内
10、下列对信用违约互换说法错误的是( )。

A.信用违约风险是最基本的信用衍生品合约
B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险
C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的
D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿【答案】 C
11、关于收益增强型股指说法错误的是（）。

A.收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率
B.为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约
C.收益增强型股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损失全部的投资本金
D.收益增强型股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内
【答案】 C
12、进出口企业在实际贸易中往往无法找到相应风险外币的期货品种，无法通过直接的外汇期货品种实现套期保值，这时企业可以通过( )来利用期货市场规避外汇风险。

A.多头套期保值
B.空头套期保值
C.交叉套期保值
D.平行套期保值
【答案】 C
13、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。

将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

A.4.19
B.-4.19
C.5.39
D.-5.39
【答案】 B
14、2013年7月19日10付息国债24(100024)净价为97.8685，应付利息
1.4860，转换因1.017361，TF1309合约价格为96.336,则基差为-0.14.预计将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309，如果两者基差扩大至0.03，则基差收益是（）。

A.0.17
B.-0.11
C.0.11
D.-0.17
【答案】 A
15、基差定价中基差卖方要争取（）最大。

A.B1
B.B2
C.B2-B1
D.期货价格
【答案】 C
16、美国供应管理协会(ISM)发布的采购经理人指数(PMI)是预测经济变化的重要的领先指标。

一般来说，该指数（）表明制造业生产活动在收缩，而经济总体仍在增长。

A.低于57％
B.低于50％
C.在50％和43％之间
D.低于43％
【答案】 C
17、( )是决定期货价格变动趋势最重要的蚓素。

A.经济运行周期
B.供给与需求
C.汇率
D.物价水平
【答案】 A
18、若美国某银行在三个月后应向甲公司支付100万英镑，同时，在一个月后又将收到乙公司另一笔100万英镑的收入，此时，外汇市场汇率如下：
A.0.0218美元
B.0.0102美元
C.0.0116美元
D.0.032美元
【答案】 C
19、在点价交易合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道，则合理的操作是（）。

A.等待点价操作时机
B.进行套期保值
C.尽快进行点价操作
D.卖出套期保值
【答案】 A
20、现金为王成为投资的首选的阶段是（）。

A.衰退阶段
B.复苏阶段
C.过热阶段
D.滞胀阶段
【答案】 D
21、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。

将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

A.上涨20.4％
B.下跌20.4％
C.上涨18.6％
D.下跌18.6％
【答案】 A
22、国内食糖季节生产集中于( )，蔗糖占产量的80%以上。

A.1O月至次年2月
B.10月至次年4月
C.11月至次年1月
D.11月至次年5月
【答案】 B
23、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。

将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

A.1.86
B.1.94
C.2.04
D.2.86
【答案】 C
24、根据法玛(Fama)的有效市场假说，正确的认识是( )。

A.弱式有效市场中的信息是指市场信息，技术分析失效
B.强式有效市场中的信息是指市场信息，基本而分析失效
C.强式有效市场中的信息是指公共信息，技术分析失效
D.弱式有效市场中的信息是指公共信息，摹本而分析失效
【答案】 A
25、国内食糖季节生产集中于( )，蔗糖占产量的80%以上。

A.1O月至次年2月
B.10月至次年4月
C.11月至次年1月
D.11月至次年5月
【答案】 B
26、CFTC持仓报告的长期跟踪显示，预测价格最好的是（）。

A.大型对冲机构
B.大型投机商
C.小型交易者
D.套期保值者
【答案】 A
27、根据组合投资理论，在市场均衡状态下，单个证券或组合的收益E(r)和风险系数2
A.压力线
B.证券市场线
C.支持线
D.资本市场线
【答案】 B
28、5月，沪铜期货1O月合约价格高于8月合约。

铜生产商采取了"开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜"的交易策略。

这是该生产商基于（）作出的决策。

A.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大
B.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小
C.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小
D.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大
【答案】 C
29、某投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比36%、24%、18%、和22%，其β系数分别是0.8、1.6、2.1、2.5，则该投资组合的β系数为（）。

A.2.2
B.1.8
C.1.6
D.1.3
【答案】 C
30、用敏感性分析的方法，则该期权的Delta是（）元。

A.3525
B.2025.5
C.2525.5
D.3500
【答案】 C
31、某资产组合由价值1亿元的股票和1亿元的债券组成，基金经理希望保持核心资产组合不变，为对冲市场利率水平走高的风险，其合理的操作是
（）。

A.卖出债券现货
B.买人债券现货
C.买入国债期货
D.卖出国债期货
【答案】 D
32、保护性点价策略的缺点主要是( )。

A.只能达到盈亏平衡
B.成本高
C.不会出现净盈利
D.卖出期权不能对点价进行完全性保护
【答案】 B
33、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月到期,执行价格为11500点的恒指看涨期权,同时,他又以300点的权利金买进一张5月到期,执行价格为11200点的恒指看跌期权。

该投资者当恒指为（）时,投资者有盈利。

A.在11200之下或11500之上
B.在11200与11500之间
C.在10400之下或在12300之上
D.在10400与12300之间
【答案】 C
34、全球原油贸易均以美元计价，若美元发行量增加，物价水平总体呈上升趋势，在原油产能达到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将（）。

A.下降
B.上涨
C.稳定不变
D.呈反向变动
【答案】 B
35、关于收益增强型股指联结票据的说法错误的是（）。

A.收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率
B.为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约
C.收益增强类股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损失全部的投资本金
D.收益增强类股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内
【答案】 C
36、根据下面资料，回答71-72题
A.支出法
B.收入法
C.增值法
D.生产法
【答案】 A
37、在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（）。

A.正相关关系
B.负相关关系
C.无相关关系
D.不一定
【答案】 A
38、下列哪项期权的收益函数是非连续的？（）
A.欧式期权
B.美式期权
C.障碍期权
D.二元期权
【答案】 D
39、央行下调存款准备金率0.5个百分点，与此政策措施效果相同的是（）。

A.上调在贷款利率
B.开展正回购操作
C.下调在贴现率
D.发型央行票据
【答案】 C
40、在险价值计算过程中，不需要的信息是（）。

A.时间长度
B.置信水平
C.资产组合未来价值变动的分布特征
D.久期
41、某股票组合市值8亿元，β值为0．92。

为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263．8点。

一段时间后，10月股指期货合约下跌到3132．0点；股票组合市值增长了6．73%。

基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。

此次操作共获利（）万元。

A.8113.1
B.8357.4
C.8524.8
D.8651.3
【答案】 B
42、（）是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。

A.货币供给
B.货币需求
C.货币支出
D.货币生产
【答案】 A
43、下列关于购买力平价理论说法正确的是( )。

A.是最为基础的汇率决定理论之一
B.其基本思想是，价格水平取决于汇率
C.对本国货币和外国货币的评价主要取决于两国货币购买力的比较
D.取决于两国货币购买力的比较
44、在shibor利率的发布流程中，每个交易日全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，要剔除（）报价。

A.最高1家，最低2家
B.最高2家，最低1家
C.最高、最低各1家
D.最高、最低各2家
【答案】 D
45、基差定价中基差卖方要争取（）最大。

A.B1
B.B2
C.B2-B1
D.期货价格
【答案】 C
46、某种产品产量为1000件时，生产成本为3万元，其中固定成本6000元，建立总生产成本对产量的一元线性回归方程应是（）。

A.yc＝6000＋24x
B.yc＝6＋0.24x
C.yc＝24000－6x
D.yc＝24＋6000x
【答案】 A
47、以下各产品中含有乘数因子的是（）。

A.保本型股指联结票据
B.收益增强型股指联结票据
C.逆向浮动利率票据
D.指数货币期权票据
【答案】 D
48、假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑换英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%,则该外汇期货合约的远期汇率是（）USD/GBP。

A.1.475
B.1.485
C.1.495
D.1.5100
【答案】 B
49、中国的GDP数据由中国国家统训局发布，季度GDP初步核算数据在季后( )天左右公布。

A.5
B.15
C.20
D.45
【答案】 B
50、下列不属于石油化工产品生产成木的有( )
A.材料成本
B.制造费用
C.人工成本
D.销售费用
【答案】 D
多选题（共20题）
1、互换的标的资产可以来源于（）。

A.外汇市场
B.股票市场
C.商品市场
D.债券市场
【答案】 ABCD
2、技术分析的优点有（）。

?
A.可操作性强
B.随心所欲同时跟踪多个市场
C.适用于任何时间尺度下的市场
D.买卖信号和睦明确
【答案】 ABCD
3、对基差买方来说，基差定价模式的缺点是（）。

A.在谈判时处于被动地位
B.加快销售速度
C.面临点价期间价格向不利于自身方向波动的风险
D.增强企业参与国际市场的竞争能力
【答案】 AC
4、在关于波浪理论的描述中，正确的有（）。

?
A.一个完整的周期通常由8个子浪形成
B.4浪的浪底一定比1浪的浪尖高
C.5浪是上升的最后一浪，所以5浪的浪尖是整个周期的最高点
D.波浪理论中的任何一浪，其要么是主浪，要么是调整浪
【答案】 ABD
5、列关于B—S—M模型的无红利标的资产欧式期权定价公式的说法，正确的有（）。

A.N（d2）表示欧式看涨期权被执行的概率
B.N（d1）表示看涨期权价格对资产价格的导数
C.在风险中性的前提下，投资者的预期收益率μ用无风险利率r替代
D.资产的价格波动率σ于度量资产所提供收益的不确定性
【答案】 ABCD
6、金融机构在进行一些经济活动的过程中会承担一定的风险，这些活动包括（）。

A.设计各种类型的金融工具
B.为客户提供风险管理服务
C.为客户提供资产管理服务
D.发行各种类型的金融产品
【答案】 ABCD
7、下列关于利率互换计算过程的说法，正确的有（）。

A.对于支付浮动利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值
B.对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值
C.对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值
D.浮动利率债券的价值可以用新的对应期限的折现因子对未来收到的利息和本金现金流进行贴现
【答案】 BC
8、结构化产品创设者的扮演者有（）。

A.投资银行
B.证券经纪商
C.证券自营商
D.全部商业银行
【答案】 ABC
9、对基差买方来说，基差交易模式的利弊主要体现在（）。

A.拥有定价的主动权和可选择权，灵括性强
B.可以保证买方获得合理的销售利益
C.一旦点价策略失误，差买方可能面临亏损风险
D.即使点价策略失误，差买方可以规避价格风险
【答案】 AC
10、消除多重共线性形响的方法有（）。

A.逐步回归法
B.变换模型的形式
C.增加样本容量
D.岭回归法
【答案】 ABCD
11、通过使用权益类衍生品工具，可以从结构上优化资产组合。

包括有（）。

A.改变资产配置
B.投资组合的再平衡
C.现金管理
D.久期管理
【答案】 ABC
12、价格指数是反映一定时期内商品价格水平变动情况的统计指标，主要包括（）。

?
A.核心CPI和核心PPI
B.消费者价格指数
C.生产者价格指数
D.失业率数据
【答案】 ABC
13、以下属于农产品生产特点的是( )。

A.差异性
B.地域性
C.季节性
D.波动性
【答案】 BCD
14、突发事件对期货价格的影响分析包括（）。

?
A.影响品种
B.影响力度
C.可重复性
D.结果和预期差异
【答案】 ABD
15、假设XYZ股票的市场价格为每股25元，半年期执行价格为25元的XYZ股票期权价格为2．5元，6个月期的国债利率为5%，某投资者共有资金5000元，则下列说法正确的是（）。

A.运用90／10策略，则用500元购买XYZ股票的期权100股
B.纯粹购买XYZ股票进行投资，购买2手股票需要5000元
C.运用90／10策略，90%的资金购买短期国债，6个月后共收获利息1 12.5元
D.运用90／10策略，6个月后，如果XYZ股票价格低于27.5元，投资者的损失为500元
【答案】 BC
16、按照收入法核算GDP，其最终增加值由（）相加得出。

A.劳动者报酬
B.生产税净额
C.固定资产折旧
D.营业盈余
【答案】 ABCD
17、国内某企业进口巴西铁矿石，约定4个月后以美元结算。

为防范外汇波动风险，该企业宜采用的策略是( )。

A.卖出入民币期货
B.买入入民币期货
C.买入入民币看涨期权
D.买入入民币看跌期权
【答案】 AD
18、如果根据历史统计数据发现，LLDPE期货与PVC期货的比价大部分落在1.30～1.40之间，并且存在一定的周期性。

据此宜选择的套利策略有（）。

A.当比价在1.40以上，买PVC抛LLDPE
B.当比价在1.30以下，买PVC抛LLDPE
C.当比价在1.30以下，买LLDPE抛PVC
D.当比价在1.40以上，买LLDPE抛PVC
【答案】 AC
19、应用形态理论应注意（）。

A.形态理论还不是很成熟
B.形态理论掌握难度较高
C.站在不同的角度，对同一形态可能产生不同的解释
D.形态理论要求形态完全明朗才能行动，有错过机会的可能
【答案】 AB
20、在编制中国制造业采购经理人指数的过程中，中国物流与采购联合会和中国物流信息中心负责的工作有( )。

A.数据分析
B.商务报告的撰写
C.对社会发布
D.调查采集数据
【答案】 ABC。