金融调控-精品课件

（二）基础货币的影响因素
资产
负债
A1再贷款 A2 政府借款 A3政府证券 A4国际储备
C：流通中的现金
R：金融机构的准备金
L1 ：非金融机构存款 L2：政府存款 L3：自有资本 L4 ：其他
B=C+R =（A1+A2+A3+A4 ）— （ L1+L2+L3+ L4 ）
所有资产项目的变动会引起B的同向变动，而负 债项目的变动则引起B的反向变动。
商业银行
企业
2、证券A3 央行从中国银行手中购买1000万政府债券， 用1000万支票（或现金）支付。
中央银行
A
证券 1000万元
准备金存款
中央银行
L 1000万元
A 证券 1000万元
L 现金发行 1000万元
央行
货币 证券
商业银行
3、再贷款A1 央行向中国银行再贷款1000万元:
中国银行
A
B 90
81
9
C 81
72.9
8.1
.
.
.
.
.
.
合计 1000 900
100
存款总额与原始存款的比率称为存款乘数 （1/r），它代表了银行体系的派生能力，显然 该乘数受到央行准备金率的制约。
当原始存款全部转化为法定存款准备金时，派 生过程结束。
贷款总额等于所有新创造的存款，是银行体系 为经济主体提供的货币。
基础货币与M1
CR
C
D
分析框架
基础货币及其影响因素 多倍存款创造 货币乘数及其影响因素 内生还是外生
一、基础货币及其影响因素 （一）含义 基础货币又称为高能货币，在部分准备金 制度下能够通过银行体系创造出多倍的存款 货币，它等于流通中的货币C加上银行体系的 准备金R。
B=C+R
9、要学生做的事，教职员躬亲共做； 要学生 学的知 识，教 职员躬 亲共学 ；要学 生守的 规则， 教职员 躬亲共 守。21.7.321.7.3Saturday, July 03, 2021
15、一年之计，莫如树谷；十年之计 ，莫如 树木； 终身之 计，莫 如树人 。2021年7月上 午1时54分21.7.301:54Jul y 3, 2021
பைடு நூலகம்
16、提出一个问题往往比解决一个更 重要。 因为解 决问题 也许仅 是一个 数学上 或实验 上的技 能而已 ，而提 出新的 问题， 却需要 有创造 性的想 像力， 而且标 志着科 学的真 正进步 。2021年7月3日星期 六1时54分15秒 01:54:153 July 2021
（二）原始存款、派生存款与存款总额
1、原始存款是商业银行接受的现金存款及通 过再贷款等获得的在央行的存款。（R） 2、派生存款是商业银行体系通过发放贷款而 创造的存款。
3、原始与派生存款的总和即存款总额。（D）
（三）商业银行体系创造存款的前提
1、部分准备金制度
假设A银行在获得100元原始存款后，须向央
5、You have to believe in yourself. That's the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021
103%
中国人民银行基础货币投放的三个渠道 基础货币主要受金融机构贷款意愿、外汇储备 变动以及央行买卖证券量的影响，央行对前两项 资产具有一定的影响力，但被动性仍较强，因此 对基础货币的控制主要通过具有较强主动性的证 券资产的变动来实现。
二、多倍存款创造
（一）现金、存款与MS M0 = 流通中的现金（C） M1 = 流通中的现金+活期存款（D） = C +D
1、外汇储备A4
假设某企业出口获取1000万美元收入， 他按1美元兑7.00人民币的汇率，卖给中国银 行，则：
中国银行
A
L
外汇 7000万 存款
7000
中国银行又将外汇以相同汇率卖给央行
中国银行
A
L
外汇 -7000万
央行存款 7000万
中央银行
A 外汇 7000万
L 准备金存款 7000
央行
人民币 外汇
（四）中央银行行为与货币供给
■ 通过B来影响（货币政策） ■ 通过rd 、 rt来影响（货币政策）
（五）财政行为与货币供给
■ 通过B来影响 增税、发行债券、财政赤字
五、内生还是外生 货币供给的内生性或外生性问题是货币理论研 究中具有较强政策含义的一个问题。如果认定货 币供给是内生变量，那就等于说，货币供给总是 要被动地决定于客观经济过程。相反，如果认为 货币供给是外生变量，则相当于认为货币当局能 够有效地通过对货币供给的调节影响经济进程。
13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成 。21.7.321.7.301:54:1501:54:15Jul y 3, 2021
14、谁要是自己还没有发展培养和教 育好， 他就不 能发展 培养和 教育别 人。2021年7月 3日星 期六上 午1时54分15秒 01:54:1521.7.3
4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19
M1 = —————B c+r+e
有定期存款货币供给模型（乔顿模型） 设定期存款T与活期存款D的比为t:
B = C + R + E = D ( c + rd+ t*rt + e ) 1+c
M1 =
B
c + rd+ t*rt + e
1+c+t
M2 =
B
c + rd+ t*rt + e
（二）货币乘数因子（无定期） 1、法定存款准备金率r 2、通货比率c 3、超额存款准备金率e
行缴纳100%准备金，则：
商业银行
库存现金 100元
存款 100元
库存现金 0元
存款 100元
法定准备金存款 100元
2、部分现金提取
假设A银行在获得100元原始存款后，向央
行缴纳10%准备金，其余发放贷款，而借款人
要求全额提取现金则：
商业银行
库存现金 0元
存款 100元
法定准备 10元
贷款
90元
全部向借款人乙发放了贷款，并向其开出支票，
乙将支票存入其往来银行C，B、C帐户：
B银行
法定准备 9
存款 90
贷款
81
C银行
准备金
81
存款 81
相同地，如果所有的银行都将其超额储备全额 发放贷款，借款人不提取现金，上述作法将会在
整个银行体系循环下去：
银行 存款 贷款 法定准备金
A 100 90
10
3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021
r+e+c 可见，存款货币的派生是一个受央行、商业银
行和社会公众共同影响的量。
中央银行投放基础货币B 商业银行的货币创造使原始存款（R）扩大为存
款总额（D）
CR
C
D
三、货币乘数
（一）货币乘数模型 货币乘数K是基础货币的变动会引起货币供给 量变动的倍数。
MS = K * B
货币供给量是由政府、企业、社会公众持有 的，由银行体系供应的负债。
17、儿童是中心，教育的措施便围绕 他们而 组织起 来。上 午1时54分15秒 上午1时54分01:54:1521.7.3
2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四
10721
17137
62%
15374
33620
46%
10247
224642
4.5%
中国人民银行外汇余额与基础货币余额（亿元）
1995 1999 2007 2011
外汇余额 6775 14061 115169 232389
基础货币余额 占比
20760
33%
33620
42%
101545
113%
224642
（五）存款创造更现实的情形 1、银行提取超额准备 假定，前两个条件不变，银行另保留10%
的超额准备，比率为e。 1
存款乘数 = ———— r+e
2、现金漏损 假定，前三个条件不变，借款人要求部分提 取现金，现金与存款比为c。
1 存款乘数 = ————
r+e+c
存款货币供给模型 原始存款
存款总额D = ————
第三篇 金融调控
章节安排
第十一章 第十二章 第十四章 第十五章
货币供给 货币需求与货币均衡 通货膨胀 货币政策
第十一章 货币供给
货币供给的根本目标是促进经济增长。
货币供给受到居民、企业、政府等主体行为的 影响，并常与实体经济增长产生偏差。
央行对货币供给的调控成为必要。对货币供给 过程及其影响因素的分析是理解货币调控的理 论准备。
（四）银行体系存款创造的最简单情形 假定，法定存款准备金率r=10%；借款人
在得到贷款后都是通过支票转帐结算的。
A银行在吸收到原始100元存款后，缴存10元
法定准备，将剩余90元向借款人甲发放贷款，
并向其开出支票，甲将90元支票存入其往来银
行B，A、B的帐户：
B银行
准备金
90
存款 90
B银行按10%提取法定存款准备金，剩余81元
本章小结
基础货币是在部分准备金制度下能够通过银行 体系而创造出多倍存款货币的货币，受金融机构 贷款意愿、外汇储备、央行持有证券等因素影响 在部分准备金制度下，商业银行通过转帐结算 可以创造出多倍的存款货币，但超额存款准备和 现金提取会削弱其创造能力。 货币供给量等于基础货币与货币乘数的乘积， 其影响因素主要有准备金率、通货比等。
L
准备金存款 1000万元 央行借款 1000万元
中央银行
A 再贷款1000万元
L 准备金存款 1000万元
央行
货币 贷款
商业银行
中国人民银行再贷款余额与基础货币余额（亿元）
1985 1987 1994 1999 2011
再贷款余额 基础货币余额 占比
2248
2597
87%
2773
3452
80%
10、阅读一切好书如同和过去最杰出 的人谈 话。01:54:1501:54:1501:547/3/2021 1:54:15 AM
11、一个好的教师，是一个懂得心理 学和教 育学的 人。21.7.301:54:1501:54Jul-213-Jul- 21
12、要记住，你不仅是教课的教师， 也是学 生的教 育者， 生活的 导师和 道德的 引路人 。01:54:1501:54:1501:54Satur day, July 03, 2021
四、经济主体行为与货币供给量 （一）居民行为与M：现金比、定存比 财富总额 预期收益率变化 银行恐慌 非法活动 税率变动
（二）企业行为与M：现金比、定存比、超存比
■ 经营的扩大或收缩 ■ 经营效益的高低
（三）商业银行行为与货币供给：超存比
准备金机会成本 预期存款外流的损失 再贴现率水平
1、是银行体系的负债 2、是一时点量（货币存量与货币流量） 3、名义货币供给量与实际货币供给量
M0 M1=M0+活期存款 M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款
C = c × D ； R = Rr + Re ；D：支票存款 M1 = C + D
B = D(c + r + e)
无定期存款货币供给模型 1+c