IPO操作流程(学习资料)
ipo上市流程6大步骤 (3)
ipo上市流程6大步骤
IPO上市流程通常包括以下六个主要步骤：
1. 筹备阶段：这一阶段公司需要制定上市计划，明确筹资和使用资金的目标，选择合适的市场和交易所，并进行必要的审计、财务报表准备和尽职调查。
2. 申请阶段：公司需与投资银行合作，编制上市招股书（IPO prospectus），并提交给证券监管机构（如证券交易委员会）进行审核。
招股书中包含了公司的商业模式、财务数据、风险因素等信息，也包括股票发行计划和募集资金的用途。
3. 营销和路演阶段：在这一阶段，投资银行会组织营销活动，向潜在投资者介绍公司的业务模式和发展前景，帮助公司建立全球投资者的兴趣，同时也有助于发行价格的确定。
4. 定价和配售阶段：在与投资者的沟通和反馈基础上，投资银行将招股书中列出的股票数量、发行价格和相应的市值进行最终确定，并完成股票的配售。
这个过程通常通过摇号、询价、书面认购等方式进行。
5. 上市和发行阶段：一旦发行价格确定，公司将与交易所签署上市合同，并办理相关的上市手续。
在首次公开发行日，公司将股票发行给机构投资者和零售投资者，在交易所正式挂牌交易。
6. 后续市场运作阶段：一旦股票上市交易，公司需要保持与投资者的沟通，发布定期财务报告，以满足证券交易所的披露要求。
此外，公司还需与投资银行或分析师保持接触，参加投资者关系活动，以提高公司的知名度和股东价值。
IPO工作流程范文
IPO工作流程范文IPO（Initial Public Offering）是指一家公司首次公开发行股票向公众募集资金，并在证券交易所上市交易的过程。
IPO提供了一种资金筹集方式，使公司能够从公众市场融资，进一步扩大业务规模和增加市值。
下面将详细介绍IPO的工作流程。
首先，公司决策。
在决定进行IPO之前，公司需要经过详细的内部讨论和决策。
这个阶段主要包括确定IPO的目的和策略、评估市场条件和公司的合适时机，以及拟定IPO计划和时间表。
第二，选择投资银行。
在IPO过程中，公司通常会选择一家或多家投资银行作为主要股票发行人和承销商。
这些投资银行将负责协助公司进行市场研究、制定发行计划、招募潜在投资者、定价和配售股票等工作。
第三，准备材料。
在IPO之前，公司需要准备一系列的法律文件和财务文件。
这些文件包括注册申请书（Registration Statement）、招股说明书（Prospectus）、公司章程、财务报表、审计报告等。
同时，公司还需要进行财务和业务状况的审计，确保信息的准确性和合规性。
第四，申报审查。
完成文件准备后，公司需要向证券监管机构递交IPO申请，并接受审查。
审查的目的是确保公司提供的信息真实、准确，并符合相关法律和规定。
在此阶段，监管机构可能会提出一些问题和要求，公司需要进行修正并重新提交文件。
第五，路演和营销。
一旦通过审查，公司可以开始进行IPO的路演和营销活动。
路演是指公司管理层通过公开场合向潜在投资者介绍公司业务、财务状况和发展前景。
营销是指投资银行通过一系列的推广活动来吸引投资者参与认购股票。
这些活动可以包括投资者见面会、路演演讲、专业机构会议等。
第六，定价和配售。
定价是指确定IPO发行价格的过程。
公司和投资银行将根据市场需求、公司估值和市场行情等因素来进行定价。
配售是指将股票分配给不同的投资者的过程。
这个过程通常由投资银行负责，会根据投资者的需求和投资金额进行分配。
第七，发行和上市。
IPO基本流程图
-合法合规审核
-实质性判断
u 准备投资价值分析报告
调研营销
u 制定营销策略，调动投资热情
u 投资价值分析报告
u 与分析师、潜在投资者初步沟通
u 接受市场反馈
（三）发行上市阶段
路演推介
u 招股u 公司与投资者交流
询价
u 确定询价区间
u 投标询价
u 网上路演，科学分析市场需求信息
– 公司治理文件
– 组织性文件
– 法律文件的审核
u 会计师
– 内部控制
– 财务
文件准备及申报
u 招股说明书
u 保荐人文件
u 会计师文件
u 律师文件
u 发行人文件
u 保荐人(主承销商)内核
u 向证监会报送申请材料
核准
u 证监会受理申请材料
u 约见公司高管及保荐代表人
u 初审
-法律审核
-财务审核
u 初审反馈意见及回复
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IPO基本流程图
（一）准备阶段
准备
u 确定保荐人(主承销商)
u 确定其他中介机构
u 成立A股上市办
u 讨论重大问题
u 制定改制方案
u 确定发行时间表
u 与各监管部门进行沟通
（二）执行阶段
尽职调查及辅导
u 保荐人(主承销商)
– 协助企业制定发行方案
– 协助企业确定募集资金投资方向
– 牵头完成辅导工作
u 律师
ipo基本流程图一准备阶段准备成立a股上市办与各监管部门进行沟通二执行阶段尽职调查及辅导财务文件准备及申报初审法律审核财务审核发审委核准合法合规审核实质性判断准备投资价值分析报告调研营销三发行上市阶段路演推介确定发行价格发行公告结果上市上市后市持续督导23个完整会计年度下面是ipo图的分解说明拟定企业股份制改组的方案取得上级机构和主管部门批准文申请工商局预登记和批准文件选择并与财务顾问签订协议制定上市全程方案选定上市顾问服务机构与上市顾问签订协议取得资产管理对资产评估并协同会计师工作取得资产管理机关资产评估报批文件律师界定重要编制设立股份制可行性报告邀集发起人认股并签订协议营业执照复印件法定代表人简历资本确定企业发展规划和固定资产投资项目详细计划筹备股份制公司聘请财务顾问发起人与顾问机构协作实施企业改组方案筹集股份制公司委托证券登记公司签订上市交易监管协议与承销商签订股票发行协议编制发行与上市方案与报告书及摘要邀请上市推荐人申报证交所并审定上市资格向证监部门取得批准文件和发行规模募股结束后编制发行报告和股东名册公司创立会批准公司章程律师认证公司决议文件选举董事会监任命公司高级职员董事会通过上市议案会计师提出新公司验资报告新公司注册登记领取营业执照证监会派出机构专项负责上市推荐人进行辅导操作推荐人提出股份公司运行报告证监会派出机构核准运行报告公司年度报告与信息披露主承销商上报股票发行报批文件证监会初审报批材料主承销商完善股票发行报批文件证监会进一步在指定报刊刊登指示性报告向上市部门提交报批文件和发行公告上市准备操作股份制公司成立股份制公司运作与上市辅导上市申请与报批上网路演发行推销股票10
ipo流程图
ipo流程图IPO流程图（IPO Process Diagram）随着科技的快速发展和全球市场的对外开放，越来越多的企业选择通过IPO（Initial Public Offering，首次公开发行股票）来融资和扩大业务规模。
IPO是指将一家私人公司的股权转化为公共公司的股票，并通过交易所向公众出售这些股票的过程。
下面是一张IPO流程图，描述了IPO过程中的各个阶段和重要步骤。
**IPO流程图****1.准备阶段**-评估公司是否具备进行IPO的条件，例如财务状况、盈利能力和发展潜力等。
-选择投资银行作为主要承销商，以协助和指导公司在IPO过程中的各个环节。
-成立项目组，确定与IPO相关的各项任务和责任，例如法律咨询、财务审计和市场策划等。
**2.尽职调查**-投资银行及律师事务所进行细致的尽职调查，对公司的财务、经营和法律状况进行审查，以确定是否存在潜在的风险和隐患。
-收集公司信息和证件，并制作IPO申请书。
**3.承销合同签署**-公司与主承销商签署承销合同，约定发行股票的数量、价格和其他关键条款。
-确定主承销商向公司提供的承销服务，例如股票销售、市场推广和投资者关系管理等。
**4.提交申请**-公司向证券监管机构提交IPO申请，申报发行股票。
-证券监管机构对公司进行审查和批准，最终决定是否允许公司进行IPO。
**5.注册声明生效**-注册声明获得证券监管机构的批准并生效后，公司可以正式进行股票发行。
-确保公司和主承销商之间的协作，以顺利进行下一步的工作。
**6.发行股票**-公司将发行股票的计划和公告发布给投资者，以吸引购买股票的兴趣。
-投资者向公司购买股票，并支付相应的款项。
-公司将股票上市交易，并在交易所上市。
**7.定价和分配股票**-主承销商负责与投资者协商定价，并确定最终的发行价。
-根据投资者的购买意向，分配股票的数量。
-公司和主承销商共同确定股票的面值和流通数量。
**8.发行完成**-公司发行股票工作完成后，公司正式成为一家上市公司。
ipo的流程
ipo的流程
IPO的流程。
首先，IPO（首次公开募股）是指一家公司首次向公众出售股票，以筹集资金的过程。
IPO的流程通常包括筹备阶段、申请阶段、批
准阶段、发行阶段和上市交易阶段。
在筹备阶段，公司需要确定是否要进行IPO，并开始准备相关
文件和资料。
这包括编制财务报表、进行审计、制定发行计划和招
股说明书等。
同时，公司还需要选择承销商和律师团队来协助完成
整个IPO流程。
接着是申请阶段，公司需要向证监会递交IPO申请文件。
这些
文件包括公司章程、财务报表、招股说明书、发行计划等。
证监会
将对这些文件进行审核，确保公司符合上市条件，并保护投资者利益。
一旦申请获得批准，公司就可以进入发行阶段。
在这个阶段，
公司将确定发行价格、发行数量，并开始向公众发行股票。
承销商
将负责营销和销售股票，以确保成功完成发行。
最后是上市交易阶段，公司股票将在证券交易所上市交易。
投资者可以通过证券交易所进行买卖，公司股票的价格也将由市场供求关系决定。
总的来说，IPO的流程包括筹备、申请、发行和上市交易四个阶段。
公司需要充分准备，与相关部门合作，确保整个流程顺利进行。
同时，公司还需要关注市场变化，灵活调整发行计划，以获得最佳的融资效果。
I这是一项复杂的过程，需要公司全体员工的共同努力和专业团队的支持，才能成功完成。
ipo的流程
ipo的流程IPO的流程一般经历以下几个主要阶段：准备阶段、上市申请阶段、发行阶段和交易阶段。
首先，IPO的准备阶段往往是最长的阶段。
在这个阶段，公司需要进行一系列的准备工作，包括财务报表的编制、审计和核查、业务和市场的调研、组织架构的优化、法律和法规的合规性检查等。
同时，公司还需要选择合适的投行和律师事务所作为顾问，协助公司完成IPO的相关工作。
准备阶段完成后，公司进入上市申请阶段。
在这个阶段，公司需要根据相应的法律和规定，向证监会或相关监管机构递交上市申请材料。
材料包括公司的详细信息、财务报表、经营计划、风险因素等。
监管机构将对材料进行审核，并根据审核结果决定是否批准公司上市。
一旦上市申请被批准，公司进入发行阶段。
在这个阶段，公司将根据发行方案确定发行的股票数量、发行价格和发行方式。
同时，公司需要与投行合作，制定营销策略，包括确定发行方式、制定投资者认购和申购的规则等。
公司还需要组织路演活动，向潜在投资者宣传和介绍公司的业务、前景和投资价值。
发行阶段完成后，公司进入交易阶段。
在这个阶段，公司发行的股票将在证券交易所上市交易。
公司的股票将被分配给投资者，并在交易所进行买卖。
公司需要维护股东关系，及时公开财务信息和重要业务信息，以及回应投资者的关切和问题。
公司的股价将会根据市场供求关系和投资者对公司的评估而波动。
除了以上主要阶段，IPO还需要遵守一系列的法律和法规规定。
公司需要进行业务和财务的披露，以便投资者能够了解公司的真实情况。
同时，公司还需要履行信息披露义务，定期向投资者公开财务报表和业务运营情况。
公司还需要遵循证券交易所的交易规则和监管机构的监管规定，以确保市场的公平和透明。
总之，IPO的流程是一个复杂而繁琐的过程，需要公司投入大量的时间和精力。
但是，通过IPO，公司可以获得更多的资金，提高知名度，增加市值，为未来的发展奠定坚实的基础。
因此，对于一些有发展潜力的公司来说，进行IPO是一个重要的选择。
IPO发行上市的基本流程
IPO发行上市的基本流程
IPO，即首次公开发行，是指一家公司第一次向公众出售股票并将其股票登记在证券交易所上市交易的过程。
IPO是一种融资方式，也是公司成长和发展的重要阶段。
IPO的基本流程可以分为以下几个步骤：
1.筹备阶段：公司决定进行IPO并聘请承销商作为主要的财务顾问。
公司通常会进行一系列的准备工作，包括制定IPO计划、做好财务报表、调整组织结构等。
2.尽职调查：承销商会对公司进行全面的尽职调查，包括财务状况、产品市场前景、竞争对手等方面的调查，以评估公司的价值和风险。
3.选择承销商：公司将根据承销商的实力、声誉和经验，选择合适的承销商来协助进行IPO。
公司和承销商会签订协议，商定承销费用和权益分配等事项。
4.注册申请：公司向证券监管机构提交注册申请，即发行股票的招股说明书和其他必要文件。
招股说明书包括公司的业务概况、财务状况、风险因素等信息，投资者可以根据这些信息来决定是否购买公司的股票。
图文详解公司IPO上市的5大流程
谈到IPO，大多数人看起来都是个很困难的事情，的确，对于一家企业而言，IPO是个很繁琐的过程，也是个很艰难的过程，中国主板上市公司有3000家左右，而每年申请上市的都有上万家，为什么成功的少，第一是因为上市审核速度太慢，当然第二，也是企业自身的原因，也就是十有八九的企业，都还没撑到审批的时候，自己就先放弃了。
当然这其中的原因，有是因为企业自身承受不住巨大的压力和成本，但也有多数是因为上市过程中的规范整改不通过，今天小编简单给大家讲下IPO上市的5大流程，先讲境内的，然后对比着讲境外的，希望读者有所掌握。
一：股份公司的设立：对于境内主板上市公司来讲，股份制改革的确是上市的第一步，公司必须从有限责任公司改成股份有限公司。
设立流程为：1、新设设立。
即5个以上发起人出资新设立一家股份公司。
(1)发起人制定股份公司设立方案；(2)签署发起人协议并拟定公司章程草案；(3)取得国务院授权的部门或省级人民政府对设立公司的批准；(4)发起人认购股份和缴纳股款；(5)聘请具有证券从业资格的会计师事务所验资；(6)召开创立大会并建立公司组织机构；(7)向公司登记机关申请设立登记。
2、改制设立。
即企业将原有的全部或部分资产经评估或确认后作为原投资者出资而设立股份公司。
(1)拟定改制设立方案；(2)聘请具有证券业务资格的有关中介机构进行审计和国有资产评估；(3)签署发起人协议并拟定公司章程草案；(4)拟定国有土地处置方案并取得土地管理部门的批复；(5)拟定国有股权管理方案并取得财政部门的批复；(6)取得国务院授权的部门或省级人民政府对设立公司的批准；(7)发起人认购股份和缴纳股款、办理财产转移手续；(8)聘请具有证券业务资格的会计师事务所验资；(9)召开公司创立大会并建立公司组织机构；(10)向公司登记机关申请设立登记。
3、有限责任公司整体变更。
即先改制设立有限责任公司或新设一家有限责任公司，然后再将有限责任公司整体变更为股份公司。
IPO基本流程图
（一）准备阶段
准备
u 确定保荐人(主承销商)
u 确定其他中介机构
u 成立A股上市办
u 讨论重大问题
u 制定改制方案
u 确定发行时间表
u 与各监管部门进行沟通
（二）执行阶段
尽职调查及辅导
u 保荐人(主承销商)
– 协助企业制定发行方案
– 协助企业确定募集资金投资方向
– 牵头完成辅导工作
u 律师
– 公司治理文件
– 组织性文件
– 法律文件的审核
u 会计师
– 内部控制
– 财务
文件准备及申报
u 招股说明书
u 保荐人文件
u 会计师文件
u 律师文件
u 发行人文件
u 保荐人(主承销商)内核
u 向证监会报送申请材料
核准
u 证监会受理申请材料
u 约见公司高管及保荐代表人
u 初审
-法律审核
-财务审核
u 初审反馈意见及回复
打造全网一站式需求
欢迎您的下载，资料仅供参考
ipo基本流程图一准备阶段准备成立a股上市办与各监管部门进行沟通二执行阶段尽职调查及辅导财务文件准备及申报向证监会报送申请材料核准初审法律审核财务审核发审委核准合法合规审核实质性判断准备投资价值分析报告调研营销接受市场反馈三发行上市阶段路演推介确定发行价格发行公告结果上市上市后市持续督导23个完整会计年度下面是ipo图的分解说明确定企业发展规划和固定资产投资项目详细计划筹备股份制公司聘请财务顾问发起人与顾问机构协作实施企业改组方案筹集股份制公司上市准备操作股份制公司成立股份制公司运行上市辅导上市申请与报批上网路演发行推销股票取得的批准文件拟定企业股份制改组的方案取得上级机构和主管部门批准文件申请工商局预登记和批准文件选择并与财务顾问签订协议制定上市全程方案选定上市顾问服务机构与上市顾问签订协议取得资产管理机关资产评估的立项文件对资产评估并协同会计师工作取得资产管理机关资产评估报批文件律师界定重要合同与产权审计主要发起人的会计资料编制设立股份制可行性报告邀集发起人认股并签订协议取得各发起人资料拟定新股份公司资本计划编制公司章程审核新公司未来三年利润编制招股说明书和股份募集方案发起人购股并出具验资报告确定公司常年顾问汇总文件批文证书律师提出法律意见书律师审计师会计师评估师证券商有形资产无形资产营业执照复印件法定代表人简历决定入股的董事会决议文件注册资本股份发行额未来三年利润确定企业发展规划和固定资产投资项目详细计划筹备股份制公司聘请财务顾问发起人与顾问机构协作实施企业改组方案筹集股份制公司委托证券登记公司签订上市交易监管协议与承销商签订股票发行协议编制发行与上市方案与报告书及摘要邀请上市推荐人申报证交所并审定上市资格向证监部门取得批准文件和发行规模募股结束后编制发行报告和股东名册公司创立会批准公司章程律师认证公司决议文件选举董事会监事会任命公司高级职员董事会通过上市议案会计师提出新公司验资报告新公司注册登记领取营业执照与上市推荐人签定辅导协议证监会派出机构专项负责上市推荐人进行辅导操作推荐人提出股份公司运行报告证监会派出机构核准运行报告公司年度报告与信息披露主承销商上报股票发行报批文件证监会初审报批材料主承销商完善股票发行报批文件证监会进一步审核报批材料股份公司取得证监会发行批文在指定报刊刊登指示性报告向上市部门提交报批文件和发行公告确定发行时间和证券名称刊登发行公告和招股说明书填写发行申请和划款通知交易所发布中签率
IPO实际操作流程演练课件
研究报告不应该包括“推荐”、“买入”等评级用语
盈利预测和估值范围应明确指出基于分析师独立判断并注明估值方法和假设
“防火墙”机制确保研究报告完全基于分析师的独立专业分析和判断
承销商律师等相关人员校阅研究报告不能影响分析师的观点
投资价值研究报告
分析师独立、客观地专业判断
其他公开信息
招股说明书
投资价值分析报告的撰写及发送
指导意见的主要内容
询价对象下属的配售对象一旦参与了初步询价报价，则不能再参加网上申购，交易所和登记公司将于T日屏蔽该配售对象的已报价账户以及所有关联账户参与网上申购为确认该配售对象的所有关联账户，监管机构会要求配售对象事先申报，登记公司也会根据已有信息进行核查。从而从技术上实现网上网下发行对象分开此外，同一投资者名下的股票账户只能以其中一个申购一次，且一经申购不能撤单。重复申购除第一次申购为有效申购外，其余申购由上证所交易系统自动剔除对“原则上不超过千分之一”的理解：若网上发行股数不是1000股的整数倍，则可以采取近似取整的方式
具体操作程序
新股发行制度改革对发行的影响
对发行人而言，定价市场化有利于降低一、二级市场价差，可以提高融资效率对于主承销商的研究、销售实力要求更高，与发行人的定价谈判难度变大，承销风险也有所增大对于机构投资者而言，报价难度大幅增加；同时，新股上市首日跌破发行价的可能变大，申购不一定有正收益
完善网下报价约束机制
发行结构及回拨机制
发行方式：采用网下向询价对象询价配售（“网下发行”）和网上资金申购发行（“网上发行”）相结合的方式发行结构：在确定网上网下初始比例时，应充分考虑新的申购规则改变将对网上网下申购资金及中签率产生的影响：《证券发行与承销管理办法》规定，公开发行股票数量少于4亿股的，网下配售数量不超过发行总量的20%；公开发行股票数量在4亿股以上的，网下配售数量不超过向战略投资者配售后剩余发行数量的50%申购规则的改变将对网上网下中签率产生影响：网下中签率可能将降低，网上中签率有望提高从中国石油网上、网下申购资金分布看，询价机构网上、网下累计申购资金约占全部申购资金的47%，自然人和一般法人账户申购资金约占53%回拨机制：建议回拨机制设计如下：在网下发行获得足额认购的情况下，若网上发行初步中签率低于【1%】且低于网下初步配售比例，在不出现网上发行最终中签率高于网下最终配售比例的前提下，从网下向网上发行回拨不超过本次发行规模约【2.5%】的股票；在网上发行未获得足额认购的情况下，可以从网上向网下回拨，直至网上初始发行部分获得足额认购为止
IPO超详细的流程介绍,不看后悔概要
-1-
IPO发行上市的基本条件（１）
公司上市应符合有关法规的相关规定（主板、中小板） 《证券法》 《首次公开发行并上市管理办法》 证监会规定的合规性要求
具备健全且运行良好 的组织机构； 具有持续盈利能力， 财务状况良好； 最近三年财务会计文 件无虚假记载，无其 他重大违法行为； 经国务院批准的国务 院证券监督管理机构 规定的其他文件。
证监会核准 上报申报材料 辅导 改制（尽职调查） 设立股份公司
突出公司的投资故事，制定符 合法律法规的申报材料 按法律法规及证监会要求 建立规范的组织制度和运 行机制
挂牌交易
确定询价对象，组建承销团 ，做好发行前的定价及销售 准备，确保发行成功
制定上市计划，选择专业的主 承销商和其他中介结构
改制为规范的股份公司，为日 后的运作和发行上市打下良好 的发行上市基础
自设立股份公司之日起不少于三年（ 有限责任公司按原账面净资产值折股 整体变更为股份有限公司的，持续经 营时间可以从有限责任公司成立之日 起计算）； 最近3年内主营业务和董事、高级管理 人员没有发生重大变化，实际控制人 没有发生变更 ； 做到资产完整、人员独立、财务独立 、机构独立和业务独立； 与控股股东（或实际控制人）及其全 资或控股企业不存在同业竞争。
- 16 -
发行方案初步设计——后市支持
交易支持，决定超额配售选择权的行使，保持公司IPO价格市场稳定； 撰写公司发行后的发行报告，并且对公司投资价值提供追踪分析报告；
协助公司建立和实施投资者关系计划，建立一套向投资者披露信息的机制，例如，公布每 半年盈利业绩。
- 17 -
发行后市支持服务
ipo工作全流程讲解
一、IPO的几个阶段(一)、前期准备阶段公司的工作:定班子(确定内部协调机构、聘请中介机构）中介机构尽职调查确定发行上市方案改制前运作（股权结构调整、业务及组织架构整合、账务规范）会计师的工作:尽职调查为公司发行上市方案提供咨询IPO财务培训财务尽职调查工作要点（一）财务尽职调查工作的目标1、判断企业是否基本符合上市条件2、确定企业存在的主要问题及解决思路3、评估重大审计风险4、其他目标，如企业、战略投资者的特殊要求。
（二）主要政策依据1、首次公开发行股票并上市管理办法（证监会令第32号）首次公开发行股票并在创业板上市暂行办法2、了解被审计单位及其环境并评估重大错报风险（注册会计师审计准则第1211号)3、保荐人尽职调查工作准则（证监会2006年5月）4、企业会计准则（2006年）、企业会计制度(2001年）（三）重点核查领域1、企业基本情况（1）历史沿革历年工商调档资料：历史沿革,股东身份,出资情况；原始报表和未审报表是否一致;对外投资情况。
（2）公司组织架构及内部机构设置A、股权结构B、内部机构设置(3）其他情况2、行业及业务情况(1）行业状况、法律及监管环境（2)经营模式买什么、卖什么、怎么生产、收付款方式，业务集中度，基本的内部控制是否存在，基础数据是否完整，收入确认的方式,成本核算方式，参考行业数据：毛利率、原材料消耗经验数据等.（3)业务的独立性：业务是否完整和独立；有独立的产、供、销体系(4）商标、专有技术、土地情况3、财务情况（1）会计政策及会计估计（2）会计核算体系（3）财务状况（4）盈利情况（5）现金流量情况（6）税务情况主要税种、税率、优惠政策是否存在重大税务风险（7）关联方及关联方交易，关联方清单，关联方交易的程度，同业竞争,业务重组的必要性及方案。
4、内部控制5、资产状况减值准备的计提政策实物资产的存放状况长期资产的入账成本及产权归属（四)评价审计风险，确定是否承接1、对方的诚信度2、过去和未来的增长态势3、专业胜任能力是否有行业经验审计的可行性4、审计资源是否足够:费用、时间、人员5、和其他机构的配合程度（二）设立股份公司1、公司的工作：审计、评估、验资召开董事会、股东会、创立大会及准备各项法律文件办理工商登记2、会计师的工作：改制审计验资提出内控建议3、股份公司改制工作要点（1）改制基准日:避开年末和投资者入股时间关系不大评估报工商，但不按评估调账（公司制改制除外)土地产证需办理完毕：房屋、土地及在建工程价值评估个调税（2）改制基准日审计报告不需要编制合并报表宜简不宜繁以第一次详细审计为基础，所有的重大问题已有妥善的处理方案（三)规范运行和辅导1、公司的工作：和券商签订辅导协议并报证监局备案完善改制时未彻底规范的事项明确募集资金投向证监局辅导验收2、会计师的工作：辅导期间年度财报表审计对公司重大财务事项提供咨询意见参与券商辅导关注内控执行情况并提出改进建议（四）申报与核准1、公司的工作:准备和制作申报材料公司董事会、股东大会通过发行方案向证监会申报,证监会初审准备反馈材料预披露、发审会审核、核准2、会计师的工作：对公司三年一期申报会计报表进行审计，并出具审计报告。
IPO的一般流程
IPO的一般流程(一)网上竞价发行的申购程序新股网上竞价发行的具体程序如下：1、新股竞价发行，须由主乘销商持中国证监会的批复文件向证券交易所提出申请，经审核后组织实施。
发行人至少应在竞价实施前2—5个工作日在中国证监会指定的报刊及当地报刊上按规定要求公布招股说明书及发行公告。
2、除法律、法规明确禁止买卖股票者外，凡持有证券交易所股票账户的个人或者机构投资者，均可参与新股竞买。
尚未办理股票账户的投资者可通过交易所证券登记结算机构及各地登记代理机构预先办理登记，开立股票账户，并在委托竞价申购前在经批准开办股票交易业务的证券营业部存入足够的申购资金。
3、投资者在规定的竞价发行日的营业时间办理新股竞价申购的委托买入，其办法类似普通的股票委托买入办法。
申购价格不得低于公司确定的发行底价，申购量不得超过发行公告中规定的限额，且每一股票账户只能申报一次。
4、新股竞价发行申报时，主承销商为唯一的卖方，其申报数为新股实际发行数，卖出价格为发行底价。
5、新股竞价发行的成交(即认购确定)原则为集合竞价方式。
即对买入申报按价格优先、同价位时间优先原则排列，当某申报买入价位以上的累计有效申购量达到申报卖出数量(即新股实际发行数)时，此价位即为发行价。
当该申报价位的买入申报不能全部满足时，按时间优先原则成交。
累计有效申报数量未达到新股实际发行数量时，则所有有效申报均按发行底价成交。
申报认购的余数，按主承销商与发行人订立的承销协议中的规定处理。
6、电脑主机撮合成交产生实际发行价格后，即刻通过行情传输系统向社会公布，并即时向各证券营业部发送成交(认购)回报数据。
7、新股竞价发行结束后的资金交收，纳入日常清算交割系统，由交易所证券登记结算机构将认购款项从各证券公司的清算账户中划入主承销商的清算账户；同时，各证券营业部根据成交回报打印“成交过户交割凭单”同投资者(认购者)办理交割手续。
8、竞价发行完成后的新股股权登记由电脑主机在竞价结束后自动完成，并由交易所证券登记结算机构以软盘形式交与主承销商和发行人。
IPO操作流程
主承销商应仅向询价对象提供 研究报告，不得以任何形式公 开披露研究报告
优化网上发行机制
加强新股认购 风险提示
需刊登新股投资风险特别公告，向投资者充分揭示市场风险，提醒投资者理性判 断
7
第二章
IPO改革后的发行操作程序（适用于上证所上市项目）
8
A股发行市场推介程序概述
从推介过程而言，A股IPO可以分为准备和实施两个阶段，整个推介过程就是循序渐进的价格发现过程
具体操作程序
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新股发行制度改革对发行的影响
对发行人而言，定价市场化有利于降低一、二级市场价差，可以提高融资效率 对于主承销商的研究、销售实力要求更高，与发行人的定价谈判难度变大，承销 风险也有所增大 对于机构投资者而言，报价难度大幅增加；同时，新股上市首日跌破发行价的可 能变大，申购不一定有正收益
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“防火墙”机制确保研究报告完 全基于分析师的独立专业分析 和判断
承销商律师等相关人员校阅研 究报告不能影响分析师的观点
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盈利预测和估值范围应明确指 出基于分析师独立判断并注明 估值方法和假设
分析师独 立、客观 报告报告 地专业判 断
研究报告不应该包括“推荐”、 “买入”等评级用语
根据《证券发行与承销管理办 法》中第九条规定，主承销商 应向询价对象提供研究报告， 而发行人、主承销商和询价对 象不得公开披露投资价值研究 报告
对非配售对象的机构而言虽然网上中签率有所提高但由于申购规模上限的限制其网上申购获配的绝对数量可能大大降低优化网上发行机制?需刊登新股投资风险特别公告向投资者充分揭示市场风险提醒投资者理性判断加强新股认购风险提示ipo过程职责分配ipo发行制度改革后的操作程序简介适用于上证所上市项目第一章指导意见提出的近期改革措施第二章改革后的ipo发行操作程序简介适用于上证所上市项目第三章新股投资风险特别提示公告ipo项目流程及申报材料的制作创业板改制上市流程依据创业板征求意见稿合作事项a股发行市场推介程序概述定价挂牌上市路演簿记预路演准备交易前研究报告内部准备?尽职调查及起草招股书?完成财务报表?建立初步估值模型?管理层培训?管理层培训?建立估值模型并形成对公司未来经营情况的财务预测?分析行业前景?撰写研究报告?撰写研究报告?进行预路演推介一对一会议团体推介会?搜集投资者对投资故事估值方法可比公司等问题的反馈?通过路演进一步覆盖有参与申购意向的非询价对象?管理层通过网上路演与中小投资者进行交流?实现最佳定价?分配及结算?挂牌上市完成发行?后市支持准备阶段实施阶段?从推介过程而言a股ipo可以分为准备和实施两个阶段整个推介过程就是循序渐进的价格发现过程?根据初步询价期间的投资者报价报量确定价格区间?制造需求竞争气氛并争取定价的主动权低逐步缩小价格区间建立初步估值范围研究分析师作出估值预测主要投资者的反馈意见确定促销价格区间最高点价格区间最低点确定最终价格向管理层汇报投资者的顾虑和对估值的反馈高价值发现过程实现最优定价发行制度改革后的示意性时间表t日