浅谈我国体育企业的资本结构问题

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我国体育企业资本扩张模式研究

我国体育企业资本扩张模式研究CATALOGUE目录•引言•我国体育产业发展现状•我国体育企业资本扩张的主要模式•我国体育企业资本扩张模式的案例分析•我国体育企业资本扩张模式的风险与对策•我国体育企业资本扩张模式的未来展望CHAPTER引言研究背景与意义体育产业的发展趋势和潜力巨大，我国体育企业需要抓住机遇，通过资本扩张实现快速发展。

当前我国体育企业面临融资难、资金短缺等问题，需要寻求有效的资本扩张模式来缓解压力。

通过研究我国体育企业资本扩张模式，有助于提高企业的竞争力和可持续发展能力。

010203对我国体育企业资本扩张的动因、途径和风险等方面进行研究，分析其影响因素和效果。

研究方法采用文献资料、案例分析、问卷调查等方法，对我国体育企业的资本扩张模式进行深入探讨。

研究内容研究内容与方法VSCHAPTER我国体育产业发展现状010203起步阶段探索阶段快速发展阶段体育服务业包括体育健身、体育培训、体育旅游等，是体育产业的核心部分。

体育用品业包括体育器材、运动鞋服、运动食品等，是体育产业的重要组成部分。

体育传媒与信息业包括体育电视、体育杂志、体育网络等，是体育产业的新兴领域。

010302资本运作加剧随着市场竞争的加剧，资本运作将成为推动体育产业发展的重要手段，各种兼并重组、上市融资等现象将不断出现。

智能化发展随着科技的进步，智能化将成为体育产业的重要趋势，各种智能化设备、智能化服务将不断出现。

多元化发展势，各种新兴业务领域将不断涌现。

CHAPTER我国体育企业资本扩张的主要模式03混合并购并购模式01横向并购02纵向并购股权投资模式直接投资体育企业直接投资其他公司或项目，以获取股权收益和战略利益。

风险投资体育企业通过风险投资方式，投资初创期或成长期的公司，以获得未来收益。

私募股权体育企业通过私募股权方式，投资非上市公司，并通过公司上市或出售获利。

资产剥离资产租赁资产置换资产重组模式借壳上市模式借壳上市反向收购战略合作CHAPTER我国体育企业资本扩张模式的案例分析总结词：垂直整合详细描述：A体育公司通过并购B运动装备制造企业，实现了产业链的垂直整合，提高了自身的竞争力。

我国体育产业资本市场融资存在的问题及解决对策

那何谓体育产业？对此有很多种学说。我国目前对体育产业最权威的概念界定是 “ 为社会公众提供体育服务和产品的活
动，以及与这些活动有关联的活动的集合” 。可见，体育产业是第三产业，提供特殊的产品和服务，具有全球化、专业化等特征，对促进经济增长、增加劳动就业、带动相关产业发展和调整产业结构以及提升体育产业资本市场投资价值等具有重要作
化和社会化发展空间和生存模式，体育产
业资本市场融资法制不健全，政府对融资立法滞后，缺乏高效的信息交流机制，加
上地区发展不平衡，行业集中率低，社会
置，形成高效、畅通的融资渠道，实现体育产业的最大经济效益，笔者进行了一些分析和探讨，并针对存在的问题提出了相
体育产业在经济生活中的强大实力和重要地位已无需多言，根据已公布的相关
但在当前我国体育产业发展中，也存在着诸多的限制因素，制约了其进
一
。
步发展壮大的空间，对此笔者进行了原因分析，并在借鉴美、欧等国家体育产业融资成功经验的基础上，针对问题提出了对策。关键词：体育产业资本市场融资渠道影响因素建议对策
关建议。
公众关注度不够，体育消费需求不足，体育产业发展面临资金、市场、体制、立法等各种不利因素的叠加，导致体育产业资本市场融资与体育企业或俱乐部难以形成
良性互动，市场效益和经济效益不佳。

我国体育产业的市场结构分析及对策研究

我国体育产业的市场结构分析及对策研究作者：袁建琴来源：《体育时空·上半月》2016年第09期中图分类号：G812 文献标识：A 文章编号：1009-9328（2016）09-000-02摘要通过对我国体育产业的市场规模、市场集中度、产品差别化和进退壁垒等方面进行分析，进而得出以下结论：我国体育产业组织仍然处于发展的初期；大多数体育企业具有区域性特征，产业规模偏小，规模不经济；体育产业呈现出垄断与过度分散竞争并存的格局；属于高风险、高回报产业，产业进入壁垒较高。

并在此基础上探讨了体育产业垄断竞争的市场结构目标模式，提出了优化我国体育产业市场结构的相应对策。

关键词体育产业市场结构对策一、前言当今世界，体育产业快速发展，已经成为国民经济新的增长点。

特别是20世纪90年代中后期以来，体育产业的蓬勃发展，与全球经济增长明显趋缓，以及一些产业经济状况恶化形成了鲜明的对比。

目前，全球体育产业的年总产值高达4000多亿美元，并且保持着20%以上的年增长速度。

在我国，尚处于起步阶段的体育产业近年来发展明显加快。

随着社会主义市场经济体制的不断完善，体育体制正在由计划体制向市场体制转变，体育事业的产业化、市场化程度日益提高，产业领域不断拓宽，发展规模逐渐增大，在国民经济中的作用与影响日益显现。

但对我国体育产业组织的市场结构进行分析的文献没有。

因此，如何宏观管理我国体育产业，如何有效引导我国体育产业健康有序发展，如何在激烈的市场竞争中求生存、谋发展，是必须认真研究的课题。

要解决这些问题，需要对我国体育产业市场结构有较为全面的认识和了解。

二、市场结构的主要分析指标决定市场结构的因素主要是市场集中度、产品差别化程度、进退壁垒的高低。

综合集中度、产品差别化和进退壁垒这三方面的分析，就能大致地勾勒出市场结构的基本特征。

根据这三个因素在不同市场上的特点，罗宾逊夫人将市场结构分为完全竞争、完全垄断、寡头垄断、垄断竞争四种基本类型。

体育俱乐部财务管理的资本结构

体育俱乐部财务管理的资本结构一、引言体育俱乐部作为一种商业化的组织形式，需要进行科学有效的财务管理来保障其可持续发展。

其中，资本结构作为财务管理的重要组成部分，对体育俱乐部的财务稳定和经营活动具有重要意义。

本文将从体育俱乐部资本结构的定义、影响因素、优化策略以及案例分析等方面展开论述。

二、体育俱乐部资本结构的定义体育俱乐部资本结构指的是俱乐部通过各种资本来源以及其相对权益比例来筹措资金，进而投资于体育产业进行运营和发展的方式。

体育俱乐部资本结构的构成包括所有者权益、债务以及其他的非所有者权益。

所有者权益包括股东或俱乐部内部出资人贡献的资金，债务包括银行贷款、债券等外部融资方式，其他非所有者权益包括租赁、特许经营等形式。

三、影响体育俱乐部资本结构的因素1. 俱乐部规模和水平：规模和水平较大的俱乐部往往能够吸引更多的投资者，增加其资本来源的多样性，从而优化资本结构。

2. 赛季收入：俱乐部的赛季收入水平直接影响到其债务的筹措以及投资者对其投资的认可程度。

3. 资金成本：市场利率的高低将直接影响到俱乐部通过债务融资获取资金的成本，进而影响到资本结构。

4. 组织治理结构：一个完善的组织治理结构将有助于提升投资者信心，吸引更多的资本进入体育俱乐部。

5. 市场环境：宏观经济环境的稳定与否、市场对体育俱乐部的热度以及竞争对手的情况等均会对俱乐部的资本结构产生影响。

四、优化体育俱乐部资本结构的策略1. 合理配置各类资本：体育俱乐部应根据自身的运营情况和需求，合理配置所有者权益、债务和其他非所有者权益，以实现最优的资本结构。

2. 多元化资本来源：为了降低财务风险，体育俱乐部应积极寻求多元化的资本来源，例如与企业进行战略合作、开展股权融资等。

3. 控制债务水平：虽然借债是俱乐部筹集资金的一种重要方式，但过高的债务水平会增加财务风险，因此俱乐部应对债务规模进行严格控制，并确保债务偿还能力。

4. 加强市场推广：通过提升市场品牌价值和知名度，体育俱乐部能够更好地吸引赞助商、合作伙伴和投资者，从而改善资本结构。

中国体育资本投资研究

中国体育资本投资研究近年来，中国体育产业蓬勃发展，而体育资本投资也成为了一个备受关注的话题。

体育资本投资是指将金融、房地产等领域的资本投资运作方法用于体育产业的投资，旨在实现体育产业的高效发展和利润最大化。

一、中国体育产业的现状中国足球、篮球、羽毛球等体育运动在国际上拥有较高的地位，而中国体育产业的整体规模和水平还有很大的发展空间。

截至2020年，中国体育产业规模已达到5.6万亿元，其中体育服务业规模达1.3万亿元，体育用品销售额超过4000亿元，体育教育和训练业规模接近3000亿元，体育旅游和康体场馆业规模超过2000亿元。

中国体育产业已经成为了促进国民经济增长的一个重要产业。

二、体育资本投资的现状中国体育资本投资已经逐渐成为了一个过渡期产物，运动产业发展至今，其产业链条已经趋向完善，并且与其它世界体育产业同步发展。

根据体育产业的特殊性和资本市场的需求分析，国内外许多创新型体育企业已经开始进行股权融资、债权融资等市场化融资活动。

目前，中国的体育资本市场还不够成熟，对于体育资本投资领域的相关法规政策不健全、投资主体多为政府或国有企业等因素限制了资本市场的发展。

尽管如此，中国大陆尝试与台湾及海外合作发展的模式，有效地扩大市场，并有望带动中国和亚洲体育产业市场的增长。

三、体育资本投资的必要性体育资本投资具有多个方面的必要性，首先，它有助于提高体育产业的开发和创新能力。

以进口体育用品为例，中国每年需要进口大量的体育用品。

如果能够通过资本投资，支持中国的本土体育用品企业开发出与进口品牌同步或者更高端的产品，这将有助于扩大中国本土品牌的市场占有率。

其次，体育资本投资可以促进体育产业的产业链升级。

体育企业通过资本投资，将有助于完善体育产品的研发、生产及销售，同时也可能会对体育教育、培训等产业链进行深度的拓展。

最后，体育资本投资对于提高体育项目的国际竞争力也有巨大作用。

通过合理的投资，培养本土体育人才，提升他们的技能水平和竞技水平，最终可以达到提升中国体育产业国际竞争力的目标。

体育公司财务管理

体育公司财务管理在当今竞争激烈的体育产业中，有效的财务管理对于体育公司的稳健发展至关重要。

本文将就体育公司财务管理的相关问题展开探讨，从资金来源、成本控制、投资决策等方面进行分析。

一、资金来源体育公司的主要资金来源包括赛事门票销售、广告合作、转播权收入、赞助商投资等。

体育公司需要合理规划各项资金来源的比例，并保持多元化的资金来源，降低单一资金来源带来的风险。

同时，定期评估各项资金来源的贡献度，及时调整，确保资金的充足和稳定。

二、成本控制体育公司在开展运营过程中，需要严格控制各项成本，包括人工成本、场地租赁费、装备费用等。

在管理成本时，体育公司应该注重细节，精打细算，避免浪费和盲目投资。

同时，通过建立科学的成本核算体系，全面掌握各项成本的情况，及时发现问题，采取有效措施降低成本。

三、投资决策体育公司在投资决策时需要谨慎分析市场状况、竞争对手情况、未来发展趋势等因素，避免盲目跟风和过度投资。

同时，体育公司需要制定明确的投资计划、风险评估和收益预期，确保投资项目的合理性和可行性。

在投资实施过程中，体育公司应该建立完善的监督机制，及时跟踪投资进展，评估投资绩效，确保投资项目取得预期收益。

四、风险管理体育公司在运营发展过程中，会面临各种内外部风险，包括市场风险、政策风险、财务风险等。

为了有效防范和化解风险，体育公司需要建立完善的风险管理体系，包括风险评估、风险预警、风险控制等环节。

在风险管理中，体育公司应该注重前瞻性，及时发现和处理潜在风险，防患于未然。

五、财务报告体育公司需要定期编制和公布财务报告，向社会公众和投资者透明展示公司的财务状况和经营绩效。

财务报告应该真实、准确、完整，符合相关法律法规和会计准则的规定。

通过财务报告的公布，体育公司可以提升公司形象、增强投资者信心，为公司未来的发展创造良好的氛围。

六、结语综上所述，体育公司财务管理是体育产业中不可或缺的重要环节，对公司的发展和壮大起着至关重要的作用。

我国体育产业资本运作的政策研究

我国体育产业资本运作的政策研究摘要：本文通过对广东、福建、浙江、上海、江苏、山东、北京、青海、四川、安徽、河南等省市的体育企业的问卷调查，了解了我国体育产业的现状、体育产业资本运作的现状以及改善我国体育产业资本运作制度环境的抓手，提出了搞好我国体育产业资本运作的政策建议。

关键词：资本运作；体育产业；资本市场我国体育产业市场化程度仍然较低，事业性和福利性的体育单位还比较多，东西部体育产业发展也严重不平衡，产业内部存在着大量的闲置、半闲置资产，同时资金的不足又深深制约着体育产业企业的快速成长。

战略性资本运作正是为了能够解决我国体育产业现存的一系列问题。

另外随着北京奥运会、广东亚运会的相继举行，国内的体育市场空间不断扩大，体育产业的巨大增长潜力已经显现出来。

在研究发达国家体育产业发展历程的过程中，笔者意识到资本运作是我国体育产业把握时机、实现快速发展的最佳路径之一。

1研究目的目前，我国体育产业资本运作尚处于起步阶段，制度体系、运作手段等都与发达国家的资本运作相去甚远。

虽然这与我国资本市场的不完全状态不无关系，但是我国体育产业不能因此放弃资本运作，而是应该积极推进体育产业资本运作和资本市场的共同发展。

那么如何在有限的条件下，积极进行体育产业资本运作正是本课题研究的最终目的。

目前我国体育产业资本运作研究，都是从某个方面进行的，缺少完整、系统的研究。

在借鉴前人研究成果的基础上，希望通过实证研究，达到以下三点目的：1）了解我国体育产业的一些现状，包括：①体育类企业的事业化程度；②体育产业中各行业的集中度；③体育产业中各个行业的上市公司比例，以及体育产业公司筹备上市的情况。

2）充分了解我国体育产业资本运作的现状，包括：①体育产业企业实施资本运作的范围、程度；②在资本运作过程中体育产业企业所遇到的问题和困难。

3）改善我国体育产业资本运作的制度环境应从哪些方面入手，以及相应的政策建议。

2问卷的设计与发放2.1问卷调查对象的选取问卷调查主要是以全国范围的体育场馆和体育产业企业作为调查对象。

安踏资本结构的影响因素分析

安踏资本结构的影响因素分析安踏体育用品有限公司是一家知名的体育用品品牌，其资本结构的合理性对于企业的长期发展具有重要意义。

本文将从多个角度分析安踏资本结构的影响因素，以期为企业提供有益的参考。

首先，企业的经营规模是影响资本结构的重要因素之一。

一般来说，企业的经营规模越大，其需要的资金量就越大，因此需要通过发行股票等方式来筹集资金。

相反，如果企业的经营规模较小，则可以通过内部融资等方式来满足资金需求。

安踏作为一家大型体育用品企业，其经营规模较大，因此需要通过发行股票等方式来筹集资金。

其次，企业所处行业的竞争状况也是影响资本结构的重要因素之一。

在竞争激烈的行业中，企业需要不断投入研发和市场推广等方面的费用，以保持自身的竞争力。

这些费用通常需要通过发行股票等方式来筹集资金。

相反，在竞争不激烈的行业中，企业可以通过内部融资等方式来满足资金需求。

安踏作为一家体育用品企业，其所处行业竞争激烈，因此需要不断投入研发和市场推广等方面的费用。

第三，政府政策也是影响资本结构的重要因素之一。

政府可能会出台一些鼓励企业发展的政策，例如税收优惠、财政补贴等，这些政策可以降低企业的融资成本，从而减轻企业的财务压力。

相反，如果政府出台了一些限制企业发展的政策，例如高税率、严格的环保标准等，这些政策会增加企业的融资成本，从而增加企业的财务风险。

安踏作为一家在中国境内上市的企业，其资本结构受到中国政府相关政策的影响。

最后，投资者对企业未来的盈利能力和成长潜力的预期也是影响资本结构的重要因素之一。

如果投资者对安踏未来的盈利能力和成长潜力充满信心，他们可能会愿意购买更多的安踏股票，从而推高安踏股价。

相反，如果投资者对安踏未来的盈利能力和成长潜力缺乏信心，他们可能会出售更多的安踏股票。

浅谈我国体育企业的资本结构问题

辱晏子，晏子巧妙回击，维护了自己和齐国的尊严。同吗？同样的道理，国人在齐国能安居乐业，齐好好的劳动，一到楚国，就做起盗贼来了，也许是两国的水土不同吧。” 这里晏
课文中人物的第一次对话是晏子来到楚国的城下，楚王事先在城门边开了一个小洞，关闭城门，意欲让晏子钻洞，以侮借辱他身材矮小。晏子看到后，了巧妙回击：这是个狗洞，进行 “ 不
我国体育企业资本结构的方法。关键词：育企业；体资本结构；优化
体育企业自有资本ｆ又称实收资本或股本）集的资金占体筹育企业总资产的比例的高低，反映着体育企业抵御风险的能力和体育企业生产经营活动所需要资金中依靠内源性融资的程度，反映着体育企业的积累情况。我国体育企业自有资本比率普遍较低，这主要源于我国传统经济体制下的资本金制度残缺，而改革开放以来，一方面国家拨补体育企业资本金受国家财力的客观限制，另一方面国家的某些改革举措又加剧了体育企业资本金的下降。
一
股票的全流通。就当前的市场条件，持国有股主要通过以下减方式：一是进行国有股的回购，股票回购有两种主要形式即公开市场回购和现金要约回购；二是将国有股转为优先股，将部分国家股转换为具有债和股双重性质的优先股，国有股股东使
害了他们的权益，助长了大股东操纵股票市场的投机行为。另方面，大股东公司中的绝对控股和相对控股，股东大会形使
１．２资本结构优化
所谓最优资本结构，是指企业在一定时期最适宜其有关条件下，使其综合资本成本最低，同时企业价值最大的资本结构。资本结构优化就是指企业通过筹资、资等手段，融使企业的资本结构达到最优资本结构状态的决策过程。

中国体育企业上市融资问题以及对策研究

消费与投资经济与社会发展研究中国体育企业上市融资问题以及对策研究首都体育学院　谷润摘要：本文首先通过对体育企业上市融资动因进行分析，说明体育上市融资的必要性。

其次本文对体育企业上市融资困境进行分析，同时针对体育企业的种种困境提出相应的解决对策，供其他的体育企业参考。

最后针对这些问题采取的管理和控制措施，帮助体育企业提高上市融资能力，以实现体育企业的成功上市和可持续发展。

关键词：体育企业上市；融资动因；融资的必要性一、体育企业上市融资动因分析（一）资金需求体育企业近年，随着国内外经济环境和中央政策的变化，传统发展模式不能满足体育企业发展的需要。

体育企业信息化、品牌化、标准化、转型升级的速度正在加快。

通过发行股份，债券、配股、发行股票等方式寻求体育企业的多元化发展。

（二）PE/VC寻求注入的需求私募股权基金和风险投资者将转向强大体育行业，体育企业成为投资重点。

主要分布在体育的培训、赛事、营销、场馆、科技和媒体及直播平台六大领域。

战略投资者的参与给体育企业带来了现金流，也带来了一系列增值服务。

（三）提高体育企业知名度和形象的需求体育企业需要满足更严格的标准，通过监管机构审查且要符合上市的水平才能进行上市融资。

通过体育企业的上市融资，能够形成良好的企业形象，对企业今后的发展具有十分重要的意义。

融资上市能帮助企业的产品占领市场，可以提高体育企业的融资能力从而提高经济效益，加强企业发展的力度；发展体育产业应多方筹措产业发展资金，开展多样化的体育经营。

二、体育企业上市融资困境分析（一）体育行业上市融资门槛高企业要想上市，首先要弄清楚本自身去哪个板块并做好初步判断本身是不是合适该板块。

同时因为上市的名额限制，证监会对准备上市的企业提出高要求。

再加上现金流和营业收入等方面的要求，能够符合条件的体育企业更是少之又少。

（二）体育企业资信程度不高体育企业上市后诚信问题主要表现在以下几个方面：第一,投资不实的体育企业以货币方式对发行人出资，历次出资均要通过证监会的检验，履行其出资义务。

我国体育产业资本运作的现状-问题及对策

我国体育产业资本运作的现状-问题及对策我国体育产业资本运作的现状\\问题及对策摘要：资本运作是我国体育产业发展的必然趋势，具有重要的战略意义。

然而，我国体育产业资本运作尚处于起步阶段，运行机制、操作环境等还存在诸多问题。

通过对体育产业资本运作现状的探讨和分析，以期提出有针对性、可行性的对策及措施，来减少体育产业在资本运作中的困难和障碍，加速我国体育产业的发展。

关键词：资本运作；体育产业；问题与对策在欧美发达国家体育产业对GDP的贡献率达到10%，但在国内体育产业的GDP只有国民生产总值的0.1%~0.3%，可见我国体育产业的整体发展水平还很低。

但同时，我们也意识到我国体育市场存在着巨大的发展空间。

那么如何在最短的时间内，以最快的速度实现体育产业的战略性发展？如何在国际体育巨头纷纷抢滩中国体育市场的同时，提高国内体育企业与之抗衡的竞争能力和国际化水平？资本运作是我国发展体育的必然选择。

虽然我国体育产业的资本运作在近几年已经取得了一定的进展，但是还有许多问题需要解决。

因此，通过理论文献研究和实证调研，对我国体育产业资本运作的情况进行分析，探讨体育产业资本运作的问题及其对策以期实现体育产业的长足发展。

1我国体育产业资本运作现状1.1体育产业并购趋势加剧无论是金融危机还是北京奥运会带给体育产业的冲击都是深刻的，事实也证明我国体育产业亟需一次大规模的产业整合。

2021年安踏体育集团以3.32亿元人民币收购了体育品牌FILA。

2021年11月，浩沙体育健身俱乐部又收购了同业的浩泰体育健身俱乐部，成为国内规模最大的体育健身俱乐部。

著名体育品牌李宁也在2021年收购以羽毛球和网球为主营业务的凯胜体育。

虽然，目前体育产业的并购大都集中在体育用品业，但是其他一些发展势头良好的体育行业也正步入到并购的行列中。

1.2各方积极推动体育产业上市目前在沪深两市的体育企业只有中体产业、信隆实业和探路者三家体育企业，另外还有一些涉及体育产业的公司如中体产业、巴士股份、青岛双星。

对我国体育产业资本运营的思考(刘高福)

对我国体育产业资本运营的思考（刘高福）作者：文/刘高福随着2007年女足世界杯在中国四大城市的举行、北京2008年奥运会的成功申请、2010年亚运会的主办权落户中国，毫无疑问，未来几年将是中国体育产业发展的黄金时代。

有专家预测，未来十年中国的体育产业将创造出上千亿的市场价值。

因此，我国的体育产业如何抓住这个黄金机遇，突破资金不足的瓶颈，合理的进行资本运营，获得快速的发展，是一个值得关注和思考的问题。

一、体育产业资本运营的内涵资本运营是指以追求最大利润或资本最大增殖为目的，把企业所拥有的一切有形和无形的社会资源和生产要素都视为可以经营的价值资本，通过流动、收购、兼并、重组、参股、控股、交易、转让、租赁等各种调整和优化配置手段，对企业资本进行有效运作，实现增殖的一种经营管理模式。

资本运营是市场经济发展到一定阶段的必然产物，是实现社会配置资源的一种重要方式，它通过资本层次上的资源整合来优化社会的资源配置结构和配置效率。

所谓体育产业资本运营，就是指把体育产业相关的固定资本和流动资本、自有资本和借入资本、股权资本和债权资本、有形资本和无形资本变为可以经营的价值资本，通过资本运营优化配置体育资源，以达到盘活体育资产存量的目的。

二、体育产业资本运营的必然性体育产业之所以存在资本运营，是体育自身产业化发展的必然。

不管是就体育本身的产业性质而言，还是就资本的增值本性而言，体育产业的资本运营对我国当前的体育产业乃至整个体育事业的蓬勃发展都是十分必要的。

这是因为：1、资本本性的促动追求暴利是资本的本性。

从世界范围看，体育是一个巨大的产业，其投资回报率高。

在美国，体育产业的资本利润率远远高于社会平均资本利润率，投资体育产业平均利润率高达15%以上。

1994—1998年，中国城市人口体育边际消费倾向是1．5，对处于起步阶段的体育产业来说，其诱人的前景不可估量。

正是我国体育市场潜在的巨大利润空间，让社会、民间和国际资本风起云涌，在许多投资者看来，体育市场是“能获取超额利润的最后一块领地”。

上市体育公司资本结构对企业绩效的影响研究

上市体育公司资本结构对企业绩效的影响研究上市体育公司资本结构对企业绩效的影响研究一、引言在现代经济中，“资本结构”是指企业通过各种方式融资后所形成的资本组合。

借助各类金融工具和资本市场，企业能够灵活地配置和管理资本结构，以实现经营目标和提高绩效。

在体育产业中，上市体育公司作为一个重要的市场主体，其资本结构的优化对于企业的发展至关重要。

本文旨在研究上市体育公司的资本结构对企业绩效的影响，并提出相应的管理策略与建议。

二、上市体育公司的资本结构分析1. 融资方式的多样性上市体育公司的资本结构相对复杂，由各种融资方式构成。

融资途径包括发行股票、发行债券、贷款、连锁金融、合作伙伴投资等。

多样的融资方式为企业提供了更多的筹资渠道，使得企业能够更好地满足经营需求。

2. 资本结构的债权与股权比例上市体育公司的资本结构由债权融资和股权融资构成，二者的比例在很大程度上影响着企业的运营和发展。

债权融资可以带来更多的税务和利息风险，但也能提供相对稳定的融资渠道，降低企业经营风险；股权融资则具有更高的灵活性，但会导致企业融资成本提高以及控制权与利润分配权发生变动。

三、资本结构对企业绩效的影响1. 资本结构与企业价值资本结构的优化对上市体育公司的企业价值具有显著影响。

通过合理配置债权和股权比例，企业可以降低融资风险，提高企业的市场价值和盈利能力。

此外，投资者对公司的资本结构也有明确的偏好，对于稳定且透明的资本结构更倾向于给予更高的估值。

2. 资本结构与企业成长与发展资本结构的优化对于企业的成长和发展具有重要作用。

合理的资本结构可以提高企业的运作效率，降低运营风险，并为企业进一步扩展提供更多的融资渠道。

此外，优化的资本结构还可以吸引更多的投资者和合作伙伴，提升企业的竞争力和市场份额。

3. 资本结构与企业稳定性上市体育公司的资本结构也会影响企业的稳定性。

合理的债权和股权比例可以降低公司的财务风险，提高企业的偿债能力，减少经营不确定性。

中国体育资本投资分析

2017年(第7卷)第32期体育大视野DOI：10.16655/ki.2095-2813.2017.32.244中国体育资本投资分析周乐(华东师范大学上海 200241)摘要：本文通过分析展现体育产业的现状，体育投资的背景，优势以及当下体育投资的情况，深刻剖析中国体育资本投资的现状以及收益，充分体现体育经济热。

关键词：体育产业体育资本体育投资中图分类号：G80-05 文献标识码：Ａ文章编号：2095-2813(2017)11(b)-0244-02Abstract: This paper analyzes the present situation of the present sports industry, sports investment background, advantages and current sports investment situation, and deeply dissects the status of China's sports capital investment and profit, which fully embodies the sports economy.Key Words: Sports industry; Sports capital; Sports investment随着国民素质的提高和认知的深入，以及人们对于自身健康和娱乐的重视，体育在大众生活中占据越来越重要的位置。

同时，2008年北京奥运会的成功举办，在带来重大影响力的同时，也使中国看到了体育产业潜在的经济利益，随着国内体育产业的不断健全和引进国外的资本和管理模式，体育产业发展势头迅猛。

1 体育产业的现状国际足联前主席阿维兰曾自豪的说：“全世界的汽车工业总产值不过1700亿美元，而国际足联领导下的全球足球产业已达2400亿美元”[1]。

仅仅作为单个体育项目的足球，其经济收益如此可观，故而整个体育产业所蕴藏的巨大商机则不言而喻。

对我国体育产业资本运营的思考

对我国体育产业资本运营的思考
中国的体育产业已经进入了快速增长的阶段，体育资本运营对于
推动这一进程至关重要。

体育资本运营指的是利用金融工具及资金投
资于体育领域活动，为体育行业提供来自金融资本的资金。

首先，我国应该建立一套完善的体育资本运营体系，构建多维的
金融投资机会和资金来源，包括体育投资基金、体育量化基金、体育
企业股权投资基金等。

它有助于把资金注入到体育行业，减轻体育企
业的财务压力，增强其在资本市场的竞争力。

其次，我国应当推动体育资本运营的创新发展。

可以推动新结构，新模式和新服务，以增强体育资本运营的灵活性和可行性。

比如，政
府可以提供一定程度的财政补贴，支持体育资本运营的标准化、普及、精细化，促进体育资本运营的创新和转型，把资本市场更加深入体育
行业，使企业更多地从其中受益。

最后，我国需要建立完善的体育资本运营监管机制，利用多种政
策和技术手段，以确保体育资本运营的稳定和可持续发展。

比如，政
府应当通过独立第三方监管机构来促进资本市场的可信度与透明度，
及时发现和制止不合符规定的行为，有效防范体育资本运营非法行为
及风险。

总之，体育资本运营将给我国体育产业带来新的发展机遇，提升
体育行业的竞争力和可持续性。

但是，要加强体育资本运营的投资管
理和监管，以避免发生资本负面事件和金融风险。

我国职业体育俱乐部融资结构的研究

我国职业体育俱乐部融资结构的研究企业的融资结构，是随着现代企业制度的出现而形成的，它要揭示的是企业在特定环境下资本的来源，资本的获得方式以及资本的形成结构。

随着我国大部分职业体育俱乐部股份制改造逐渐完成，现代企业制度的逐步建立，俱乐部的融资结构问题也显得更为重要了。

由于我国大部分职业俱乐部的资金主要还是来自投资企业的无偿拨款，资金的无偿使用导致了资金运用的软约束和缺乏效率，形成了目前俱乐部连年亏损、运动员收入奇高、黑哨和假球泛滥的状况。

我国职业体育俱乐部融资结构的选择考虑到我国还是发展中国家，同时体育产业还仅仅是一项新兴产业，因此，目前对于我国职业体育俱乐部来说，俱乐部的融资偏好顺序有所不同。

其原因主要有以下几点：第一，我国同发达国家相比，较明显的区别是相同的融资方式融资成本是不同的。

目前的分析表明，发达国家股权融资的成本最大，债权融资次之，内部融资成本最小。

在我国，由于股权融资方式刚刚兴起，人们对股权投资的热情很高，在ＩＰＯ市场上，基本上不存在发行不成功的案例，盈利能力一般的股票都可以获得数十倍甚至高达数百倍的超额认购，同时ＩＰＯ的市盈率比较高，企业因此可以筹得更多的资金。

这和国际资本市场形成了鲜明的对比。

例如近期准备在香港和美国证券市场进行融资的中国电信，由于国际电信市场不景气和投资者对其盈利能力的担忧，只获得了不到８０％的认购比率，导致了其被迫降低筹资金额和延期筹资。

此外我国投资者对股权投资的偏好导致其可以容忍上市公司长期不分红利或以股票股利代替，因而公司的现金红利成本率（现金红利／发行价格）较低。

综合上述较低的发行成本，我国体育俱乐部股权融资成本要低于债务融资成本。

另一方面，体育产业在我国作为一项新兴的朝阳产业，吸引着众多投资者的关注，虽然在发展过程中出现了种种的问题，一些投资者选择了退出，但同时更多、更有实力的投资者选择进入这个行业。

在我国第一批投资俱乐部的企业中，只有入主北京国安俱乐部的中信国安总公司属于“航母”级。

对我国体育产业资本运营的思考

对我国体育产业资本运营的思考
随着新一轮体育改革的推动，我国经历了从体育普及向在体育化社会发展的历程。

加
上新兴的网络体育和新技术的辅助，体育资本运营也受到了越来越多的关注。

首先，要搞好体育资本运营，必须建立一个完善的价值链，把体育资本从产业链的消
费端传递到供应端。

从政策的角度来看，政府应该有一套完善的规划，把政府的支持资源、企业的投资动力和社会志愿者的聚集力相结合，从而完善体育资本的分配。

从营销的角度
来看，企业要开展全方位的营销，通过宣传、定位等可以更好地把体育资本传递出去，促
进资本运营开展且更有效率。

其次，体育产业也应该建立合作伙伴、分散风险，多样化投资以及有效营销等多层次
的资源平台，使不同的参与者都能够从体育产业的发展中获得利益，从而实现体育资源的
有效配置，促进体育资源的共享。

此外，企业家在参与体育资本运营时，也要密切关注相
关政策法规，以确保资源的有效运用，遵循市场发展的规律，积极投入，为提升体育资本
运营做出贡献。

最后，要发挥体育资本运营的最佳状态，还需要有一个全方位的发展环境，比如政策、法规、市场以及社会的支持。

只有这样，才能让体育产业的发展健康，发挥体育资本的力量，有效应对当前的改革机遇和挑战。

总结而言，要把体育资本运营发挥到最大效益，有以下几点：首先，要搭建完善的价
值链；其次，要建立多层次的资源平台，分散风险，多元化投资，进行有效营销；最后，
要建立一个多方位的发展环境，包括政策、法规、市场和社会的支持。

只有采取一系列全
面的措施，才能促进我国体育产业的发展，推动体育产业的资本运营更加合理有效。

体育上市公司资本结构分析及优化研究——以李宁公司为例

体育上市公司资本结构分析及优化研究——以李宁公司为例摘要：资本结构是指企业各种资本价值构成的比例关系，是一个企业在一定时期内筹资组合的表现。

本文针对体育上市公司资本结构优化成果，以李宁公司为例从盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力四个方面，研究了李宁公司存在的问题以及这些问题的成因，最后得出李宁公司应如何优化资本结构的论断，从而改善资本结构，提升李宁自身的企业价值。

关键词：体育上市公司；李宁公司；资本结构；优化1.李宁公司的资本结构1.1盈利能力指标分析股东权益报酬率也称净资产收益率或净资报酬率，是企业一定时期内，净利润与股东权益平均总额的比率，是评价上市公司盈利能力的重要指标。

李宁公司的股东权益报酬率2016年迅速上升，达到17.55%，表明2016年，股东每投入100元，就可以获得17.55元的利润，远高于2015年的1.94元，说明这一年来，李宁公司的股票价格大涨。

同时，负债的增多也会导致股东权益报酬率的上升。

资产报酬率是反映企业资产盈利能力的指标，是企业在一定时期内的利润额和资产平均总额的比率。

李宁公司的资产报酬率由由2015年的0.45%到2019年的9.47%中间实现了大幅增长，说明李宁公司在通过全面改善生产经营管理，获得得了较大的经济效益，导致资产报酬率大幅提升。

计算可发现李宁公司资产报酬率每年增长近3%到4%，说明李宁公司利用效率还有很大提高的空间，公司在增加收入或节约资金方面还可以继续完善，从而增强企业资产的盈利能力。

1.2.营运能力指标分析企业的营运能力的好坏反映了企业对经济资源管理、运用效率的高低。

企业资产周转的快慢和流动性的高低直接关系到企业营运能力，企业的营运能力也对盈利能力和偿债能力的提升有较大影响。

存货周转率是一定时期企业销货成本与存货平均余额间的比率，是衡量企业销售能力及存货管理水平的综合性指标。

李宁公司存货周转率由2014-12的5.22%增长到2016-12的9.03%反映了企业销售能力增强和资产流动性增高，企业生产经营环节中存货运营效率提升。