股神榜：拓普集团、葛洲坝、雪人股份

2017年第03期

注：收益率的计算公式为：（本周五收盘价—上周五收盘价）/上周五收盘价。

最大收益率的计算公式为：（本周最高价—上周五收盘价）/上周五收盘价。

大盘表现采用上证指数在相应计量周期内的变动幅度来计量，超越大盘指机构或所推荐股票的收益

率高于同期大盘表现的值。

西南证券

机构鉴股|行业·公司Industry ·Company

49

2017年第03期

雪人股份002639京运通601908

拓普集团601689葛洲坝600068

机构荐股

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公司发布业绩预告，预计2016年归母净利同比增长

50%~60%，归母净利范围在6.13亿~6.54亿。拆分报告期来看，2016年上半年实现利润2.68亿元，同比增长26%；2016年下半年实现利润3.45~3.86亿，同比增长77%~98%

吉利是拓普第二大客户，2015年收入占比约10%。公司为吉利几乎所有重点车型提供减震、隔音等产品配套，随着吉利多款新车型上量（博瑞、博越、远景、帝豪GS 、帝豪GL ），公司配套集中度呈现上升趋势。16年吉利集团销量76.59万辆（+50%），短期来看，17年吉利将继续推出2款全新车型以及5款改款/换代车型（根据太平洋汽车网），17年销量目标100万（+31%）。当前自主品牌、SUV 崛起为吉利提供发展机遇的同时，也为拓普

提供了高业绩增速保障。

近日公司披露订单情况，2016年公司新签合同总额

2136亿元，同比增长17.6%；其中国内工程合同额1430亿元，同比增长27.6%，国际工程合同额706亿元，同比增长1.5%；分项目看，国内外水电工程合同额340.41亿元，约占新签合同总额的15.94%，较15年降低24.4个百分点，非水电业务同比增长65.8%。

受益PPP 订单增长，16年订单计划超额完成，Q4单季订单大幅增长。公司16年超额完成新签订单计划，公司四季度单季新签订单687亿元，同比增长792%，大超市场前期预期。在央企中公司PPP 承接能力较强，技术优势明显，判断公司后续PPP 订单仍将维持较快增长。PPP 项目毛利率显著高于传统施工项目，随着PPP 项目贡献收入占比提高，公司毛利率有望得到大幅提升，带动业绩加速增长。该公司是燃料电池空气循环系统龙头企业。

而燃料电池空气循环系统占燃料电池汽车价值量超过10%，下游为燃料电池堆总包商，国内几乎无竞争对手。不仅如此，公司前期与新源动力强强合作，加大国外市场拓展，业务范围有望取得新的突破；另外，近期全球燃料电池系统龙头巴拉德动力股价大涨，月初至今涨幅近25%，看好燃料电池商业化进程加快，影响积对股价存在较大支撑作用。

二级市场走势上，该股短线受到年线支撑，资金关注度逐步升温，止跌反弹可期，建议积极关注。公司多领域布局，包括光伏设备、新材料、电站以及售电、环保，形成生态闭环，利于上下游协同发展。我们看好公司未来业绩：1)公司为优质高端装备制造商，将受益光伏行业高增长。2)光伏装机规模持续增长，分布式光伏电站优势突出。3)与国电投、华能联合，布局售电领域，客户和电源资源优势突出，预计在电改和上下游协同效应下，有望为公司创造新的业绩增长点。4）公司并购的山东天璨是目前国内唯一的无毒脱硝催化剂企业，符合市场未来环保需求。

总而言之，我们看好公司在光伏、售电及环保领域的布局。二级市场上，公司股价本周向下在6.8左右调整，形成较明显双底，有望回升，建议投资者密切关注。

国信证券华泰联合

五矿证券林宇

盛世创富黄启学

50

2017年第03期

嘉化能源600273甘肃电投000791

桐昆股份601233安琪酵母600298

机构荐股

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公司公告2016年业绩预增预告，2016年实现净利润

11亿-11.6亿，同比增幅约900%。第四季度净利润5.4-6亿，利润逐季度提升（1-3季度分别为1.6、1.9和2.1亿元）；四季度业绩大幅主要来自行业从低迷走向景气，补库存需求超市场预期，油价上涨库存受益。

此轮涤纶长丝景气行情渐入佳境，持续时间有望在2-3年以上，理由如下：1）长丝产能投产周期2年以上，2016年下半年龙头企业开始较好盈利，新一轮扩产周期还没开始；2）龙头企业已形成规模和成本优势，新进入者没有动力；3）油价中长期上涨，涤纶需求稳定增长的大环境不变；4）2018年后PX 将迎来扩产周期，上游议价能力减弱，而长丝厂集中度逐年提高，产业链利润将下移。行业景气可以持续，2017年旺季行情值得期待。

公司发布2016年度业绩预增公告：经财务部门初步

测算，预计2016年归属于上市公司股东的净利润约为5.04-5.60亿元，与上年同期相比增加80%-100%。

2016年白糖价格回升，公司的白糖产品大幅减亏，糖业毛利率也自2015年的-2.61%扭亏改善至2016年上半年的3.45%。此外，草根调研显示，公司重要生产原料糖蜜新榨季的采购价格同比降幅在10-15%之间，对应的利润端弹性有望高达30%。俄罗斯工厂有望于2017年二季度投产，届时可帮助公司加快海外扩张的速度，同时俄罗斯生产原料价格显著低于国内，产品将更具成本优势。而除酵母业务以外，公司也在积极发展YE 、营养健康及食品配料业务，通过品类扩张保持收入较快增长。其中YE 有望受益于消费升级逐步替代传统调味

品，渗透率仍有较大提升空间。

2016年度业绩预增公告预计全年实现归母净利润

在7亿~7.7亿元之间，同比增加4.11%至14.52%公司业绩增长主要由于公司的化工业务及码头业务效益增长所致。旗下美福码头作为3万吨级液体化工码头，对比相邻码头均为2万吨级，靠泊能力优势明显，船舶作业效率高，竞争力较强，周围园区企业陆续投产，带动下游企业在港区内形成产业集群，码头业务发展空间较大。

公司脂肪醇（酸）产品不仅具有产业循环优势，而且质量、规模、区域等综合优势明显，目前生产能力为20万吨/年，近年来随着中国经济的快速发展，以及社会对绿色环保化工产品和可再生资源的日益重视，加上高附加值下游化学品的不断开发和市场增长，产品需求不断上升。

2012年12月，公司完成重大资产重组，主营业务变更为水利发电项目的开发、经营、电能的生产、销售。注入的5家水电公司是地方发电企业，分布于甘肃省白龙江、黑河、大通河、洮河以及黄河干流流域，2013年年末，权益装机总容量181.67万千瓦，其中已发电权益装机容量164.97万千瓦，居甘肃省水电权益装机容量第一位，占21.84%的份额，其他水电电源建设主体的市场份额均在10%以下。2016年12月，公司拟与数梦领域共同出资设立大数据运营公司。

该股属于国资混改概念股，近期属于市场的主流热点，风险点在于其业绩一般，预计2016年净利润亏损。二级市场上，近期该股在大盘剧烈调整的过程中持续放量，股价高度稳定，反弹犀利，后市可短线关注。

国泰君安

安信证券西南证券罗栗

海通证券

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