五集装箱租赁业的发展

第三讲：集装箱租赁漫谈
一、世界租赁业发展现状：
租赁业是世界上仅次于银行信贷的第二大金融工具,是发达国家商品流通的主渠道,也是美国等世界强国在金融服务、市场营销、投资理财等重点发展的行业.根据有关统计数据：租赁最发达的前四名分别是美国、日本、德国和英国,而这四个国家也是全球GDP排序最高的四个国家,其中美国租赁总额高达2600亿,占全球租赁总额的52%,市场渗透率高达%.因此,越是发达的国家租赁业发展规模也越大.
在这些发达的国家里,租赁更多的被用作投资理财和市场营销的手段.明智的企业家决不会将大量的现金沉淀到固定资产的投资中去,资金只有在流动中增值,固定资产只有通过使用而不是拥有才能创造利润.
事实也是如此,资金一旦沉淀便成了死资金,再去盘活谈何容易,因此,投资理财观念的革命大大促进了租赁市场的发展,而租赁市场的发展又大大降低了投资的门槛,刺激了投资的有效需求,同时也极大的带动了各行各业,尤其是设备、交通运载工具、房地产等生产制造业的发展.事实上,美国的80%以上的大型设备是靠租赁得以流通的.
二、什么是集装箱租赁
集装箱租赁是指集装箱租赁公司与承租人,一般为海运班轮公司,铁路、公路运输公司等,签订协议,用长期或短期的方式把集装箱租赁给承租人.在协议执行期间,箱体由承租人管理使用,承租人负责对箱体进行维修保养,确保避免灭失.协议期满后,承租人将箱子还至租箱公司指定堆场.堆场对损坏的箱体按协议中规定的技术标准修复,修理费用由承租人承担.承租人按照协议向租箱公司承付提还箱费及租金.
三、集装箱租赁的优点
集装箱租赁业务是为集装箱运输行业提供服务的,对于班轮公司来说,租箱与自行采购集装箱比较,具有下列优点：
1 避免巨额资金的即时投入
集装箱价格昂贵,一个20英尺箱出厂时价就要1800-2000USD.班轮公司如需开辟集装箱航线或者船队规模增加时,需要增加的集装箱往往以千乃至万计,若以自有资金支付,其数额往往非常庞大.但如果采取租赁的方式,,只需支付少量租金就可以立刻使用集装箱.
2 全球提箱,全球还箱的便利
班轮公司对箱体的需求是变化的,不平衡的,全球提还箱只有租箱公司可以做到,这大大地解决了班轮公司的调箱难题.
3 集装箱需求地点的供应保障
任何一个班轮公司都不可能在其任何一个需求地点都有存箱,而租箱公司则可相对满足他们的要求,尽可能地保障集装箱的供应.
有了上述的优势,租箱业务发展迅速,租箱公司的箱量一直占全世界总箱量的45%以上.在中国,特别是近洋班轮公司和内贸线班轮公司的箱队中,租箱量占总箱量的90%以上.
四、世界主要集装箱租赁公司介绍：
由于集装箱租赁是一个长期且稳定获利的业务,故得到欧美投资者的青睐.目前世界上主要的租箱公司大都为欧美基金投资.租箱公司的利润主要靠付清集装箱生产成本,财务成本和管理成本后的其他租箱收益和集装箱处理残值来获得.
由于集装箱租赁行业需要巨额资金,专业性强,所以一般企业很难涉足.现活跃在此时市场上的前12位租箱公司大都为美、欧基金支持的.
世界排名靠前的租箱公司详见如下：
五、集装箱租赁公司的特点分析：
1.租箱市场高度集中,融资渠道多、资本雄厚的公司获得迅速发展.
根据以上数据,前10家租箱公司占租箱市场71%的份额,这些租箱公司的资金来源如下：
1)银行、基金和金融公司融资是资金的主要来源；
2)其次是投资人投资租箱公司代为管理：Textainer、Triton、TAL、Cronos、
CAI、Gateway、Capital等；
3)偶尔证券市场融资上市筹资、发行企业债券：Geseaco、Textainer、
Triton、Interpool、Florens、Gold、Cronos、Gateway等.
2.新兴的租箱公司逐渐成为市场的中坚力量：
90年代末期开始,新箱价格大幅度下降,如1996年20GP新箱为$2100,按照5%的年折旧率,到2001年现值为$1575,而当时20GP新箱价格不过$1450,因此租箱公司的旧箱越多,成本越高.
因此,后进入租箱市场的公司,在成本上有着相当的优势.由于最近几年箱价低,利率低,以及新箱市场租赁需求增大,不少租赁公司在近几年主要通过建造大量新箱,迅猛发展壮大.
例如FLORENS,INTERPOOL,CAPITAL 等.他们因其没有原来旧箱的成本,故几乎都盈利较好,,其规模都是近三、四年每年造10—15万TEU的新柜发展起来的.比较突出的是,Triton至始至终坚持自己造新箱来扩大规模,成长稳健,并于2003年一跃成为世界上最大的租箱公司.
同时,一些小规模的、新进入市场的租箱公司,利用箱价低、融资利率低的机会购买新箱,在近几年也获得了迅速的发展.而一些老的较大规模租箱公司旧柜多,到期退租箱多及短租箱多的租箱公司一旦遇到市场低迷难免出现亏损.
3.租箱公司盈利水平整体下降,但近几年发展的租箱公司效益较好
1997年以前,国际上的租箱公司不多,箱价高,租金也高,利润丰厚.1997年以后,虽然箱价低、资金成本也低,但由于竞争激烈及船公司重视控制成本,导致租金的下降幅度更大,租箱公司的盈利水平较之90年代下降.特别是2001年,几乎除INTERPOOL,FORLENCE等大部分的租箱公司都亏损.2002年起,得益于利率下降,市场好转,几乎所有公司开始赢利,到2004年盈利更高.特别是近几年发展的以经营长租为主的租箱公司,如INTERPOOL,FLORENS ,TRITION等,效益都比较好.
4.集装箱租赁市场仍然在持续发展：
虽然目前部分老牌租箱公司有这样或那样的困难,但整个国际租箱市场,作为集装箱的重要提供者,仍然随着国际集装箱运输市场的发展而持续发展,而且
愈来愈不可缺少.
中海集团属下的东方公司也于近期开始了对外租赁业务.
六、租赁方式
1.长租 Long Term Lease
长租是指船公司向租箱公司长期租赁集装箱的一种行为,时间通常在5年或5年以上,在租期满后,需要将集装箱归还给出租人.
长租的租赁特点是租期长,租金相对为低,适合于船队规模稳定扩大发展的船公司.
2.短租Master Lease
短租的性质和常租相同,但采取的是更为灵活的租赁方式,不限租赁天数,对于堆场的旧箱可以随提随还,如果是新箱的话,租赁公司一般要求最低租赁时间3-4个月以上.
短租的租赁特点是灵活性较强,适合波动较大和不稳定的市场,也适合季节性出货的运输.但另一方面,租金相对较高,租箱成本则相应提高.
长租和短租一般统称为经营性租赁,是船公司租赁集装箱的重要方式,很多大型船公司都拥有相当数量的经营性租箱.对于某些主营近洋线的船公司来说,经营性租赁往往占到70%以上.
3.融资租赁：Fiance Lease
集装箱融资租赁,是指出租人购买船公司指定的集装箱,然后再租给船公司使用,船公司则向出租人支付租金,租期届满,租金支付完毕并且船公司根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后,集装箱的所有权即转归船公司所有.
其特点包括：
1)集装箱由船公司选定,包括箱厂的选择、集装箱价格、规范、付款条件
等,出租人仅负责出资购买；
2)集装箱的所有权在租赁期内由出租人享有,船公司只有使用权,租期届
满,船公司履行完合同中规定的义务后,集装箱的所有权归船公司所有；
3)具有不可解约性：船公司无权单独提出以退还集装箱为条件而提前终止
合同；
4)中长期租赁：集装箱融资租赁的期限一般在5年及以上.
融资租赁的结构可以根据双方的约定而不同,如期限、到期后购买价格等均可根据公司需要而调整.通常采用的结构一般是5到8年租期,到期后1美元/箱买断集装箱所有权.
一般来说,经营性租赁的出租人一般为专业的租箱公司,而融资性租赁的出租人往往为银行或者投资公司.由于专业租箱公司的资金来源实际上也是银行.故融资租赁的总成本肯定比经营性租赁为低.
与经营性租赁相比,融资租赁的好处主要在以下几方面：
1)成本低：
融资租赁支付8年的租金,但集装箱的使用寿命一般在12年,而且用满12年后还可以一定的价值出售,而经营性租赁涉及到多次起租和退租,产生相关的操作费和修理费.而融资租赁无需退租,比经营性租赁要合算许多,有利于公司节约成本.
2)有利于船公司牢牢把握市场主动权：
船公司可根据市场情况和自身需求安排造箱,且付款条件一般是造/交箱
后若干时间再支付箱款,相当于免费用箱期.
3)有利于扩大公司的影响和树立品牌效应：
由于融资租赁往往可以根据船公司的要求,采用本公司的标志和颜色来
建造集装箱,实际上给公司起到一定的广告效应.
中海集运从2000年开始融资租赁业务,最初由于公司知名度有限,融资租赁的条件较为苛刻.
但随着公司规模不断成长,知名度越来越高,尤其2004年公司成功上市后,,越来越多的银行和融资公司对中海集运的融资租赁有兴趣参与,并且开出的条件都相当优惠,这都是中海集运不断发展壮大的成果.
虽然融资租赁比经营性租赁有着诸多的好处,但是由于融资租赁属于借贷性质,随着融资租赁份额的不断提高,同时也有可能导致船公司的资产负债率有所上升.
并且,由于融资租赁会受到下单时间和箱厂生产时间和能力的影响,故在某地区出现临时性需求时,经营性租赁仍然是融资租赁非常必要和有益的补充.
因此,如何合理保持经营性租赁和融资租赁的比例,一直是各船公司研究的课题.
七、影响集装箱租赁价格的因素
1.造箱价格：
租箱价格取决于造箱价格,即租赁公司的成本,造箱价格高,租金相对提高；
造箱价格低,则租金就相应降低,造箱价格是影响租金的决定性因素.
2.市场供需：
在造箱价格相差不大的情况下,由于集装箱运输市场淡季旺季的影响,使得租金也可能存在较大的不同.当市场对租赁的需求高,供应量紧张时,租金价格就会上涨,反之,则回落.
3.承租人的资质：
对于租箱公司来说,出租集装箱是存在相当风险的.因为如果一旦船公司破产倒闭,其租赁的集装箱很可能被债权方扣住,作为抵债之用,租箱公司若想取回属于自己的集装箱,往往很困难.因此,租箱公司更愿意把集装箱租给那些规模大,效益好,知名度高的船公司,故资质较好的大型船公司能取得的费率往往比小型船公司低.
4.出租人的融资渠道和经营管理能力：
一般说来,大型的租赁公司,由于其融资能力较强,故其用来购买集装箱的资金成本相对较低,同时,由于其购买数量多,故能在购买价格上得到一定的优惠.但是,一些新的租箱公司,由于其在人员成本上和网络上成本较低,有时也能在费率上也能和大型租箱公司竞争.
5.其他因素：
除了上述因素外,各租箱公司采取的集装箱规范的不同,也可能导致价格的不同,但由于业界基本采取IICL的标准,故此因素对租金影响不大.
八、集装箱的退租：
对于经营性租赁的集装箱,若在租赁期满后,船公司决定不再续租,则需要进行集装箱的退租.由于集装箱在使用过程中,由于种种原因,肯定会引起集装箱的损坏.根据合同,使用者需要对这些集装箱的损坏承担责任.
历来,退租箱的修理费用是船公司和租箱公司之间发生争议最多的领域.这是因为：
1.作为出租人,租箱公司不希望看到自己的设备闲置,故对于船公司大规模
退租集装箱,必然要设置种种障碍,其中也包括在集装箱的修理估价上采
取种种手段.通过这些障碍,使得船公司不能非常顺利地还箱,或者在还
箱时有所顾忌,从而在客观上达到延长租期的目的.
2.但是作为船公司,如果市场租金远低于原来租赁的价格时,进行退租则变
得非常必要,及时地将已经到期的高租金集装箱退租是船公司降低成本
的一个重要手段.
3.此时,船公司和租箱公司在修箱费上产生的矛盾变得非常尖锐,特别是在
欧美澳洲等地区,由于该地区高昂的人工费,使得修箱费也变得很高,最
高甚至可以超过箱子本身的价值.
由于退租修理费占退租成本的很一大部分,所以各船公司为了控制自己的成本,往往在修理问题上和租箱公司展开激烈的争吵,虽然出于长远的共同利益考虑,最终双方一般都能达成一致意见,但也有例外的时候.
在案例分析,我们将分析中海和世界排名第一的租箱公司Triton之间由于退租箱修理所产生的诉讼.
问题和思考：
1.租赁设备比起自行购买设备,好处有那些
2.你觉得随着经济的发展,经营性租赁的规模会越来越小吗
3.在船公司有租赁需求的时候,如何选择选择不同的租赁方式。