财务报表分析(一)笔记

财务报表分析笔记
CH1财务分析概论
一、财务分析的目的：
1、为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据;
2、为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据。

二、财务分析的内容
1、会计报表解读；
1）会计报表质量分析；
2）会计报表趋势分析；
3）会计报表结构分析。

2、盈利能力分析；
3、偿债能力分析
4、营运能力分析;
5、发展能力分析;
6、财务综合分析
三、财务分析的评价基准
1、财务分析评价基准的含义:就是在一定的评价目标下,人为设定的划分评价对象优劣的财务标准.
2、财务分析评价基准的种类：
1）经验基准；
2）行业基准;
3）历史基准；
4）目标基准。

四、财务信息供给与需求
1、财务信息的最终产品主要以对外报送的财务报告为主，生产过程包括会计确认、计量、记录和报
告等程序。

2、目前我国会计准则要求企业披露的财务报告主要包括以下内容：
1）资产负债表；
2）利润表;
3）现金流量表；
4）所有制权益变动表及附注。

3、财务信息的披露格式:会计报表和报表附注两个部分。

4、财务信息的披露意愿：自愿性披露和强制性披露。

5、财务信息的披露时间:要求企业至少每年对外报送一次财务报告.
6、财务信息供给方：是“生产"或者提供财务信息的一方，一般为报送财务报告的会计主体，供给的
方式是向信息需求者披露财务信息。

7、财务信息需求主体：股东和潜在投资者；债权人；企业内部管理者;政府；企业供应商。

8、财务信息的内容：
1）按照是否由企业会计系统提供，分为：会计信息和非会计信息;
会计信息-—外部报送信息；内部报送信息。

非会计信息——审计报告;市场信息；公司治理信息;宏观经济信息。

2）按照信息的来源，分为：外部信息和内部信息.
9、会计信息的质量特征：可靠性、相关性、可理解性、可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性、
及时性。

五、财务分析程序和方法
1、财务分析程序:
1）确定分析目标，明确分析内容；
2）收集分析资料;
3）确定分析基准:经验基准、行业基准、历史基准、目标基准
4）选择分析方法:比较分析法、比率分析法、因素分析法和趋势分析法。

比较分析法——绝对数比较；百分比变动比较;
比率分析法-—构成比率分析;相关比率分析；
因素分析法—-
a.确定分析对象，运用比较分析法，将分析对象的指标与选择的基准指标进行比较，求出差异
数。

b.确定分析对象的影响因素。

c.确定分析对象指标与其影响因素之间的数量关系，建立函数关系式。

d.按照一定分顺序依次替换各个因素变量，计算各个因素对分析对象指标的影响程度。

趋势分析法——所计算的动态指标比率有两种：定比动态比率和环比动态比率.
定比动态比率=（分析期数额/固定基期数额)＊100％
环比动态比率=（分析期数额/前期数额）＊100％
5）做出分析结论，提交相关建议。

CH2资产负债表解读
一、资产的质量分析
1、资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益
的资源。

2、资产按照流动性从强到弱列示：
1)货币资金:库存现金；银行存款；其他货币资金。

货币资金持有量由以下因素决定：企业规模；企业所在行业特性；企业融资能力;企业负债结构。

2)交易性金融资产。

3)应收票据：商业承兑汇票；银行承兑汇票。

4)应收账款。

5)存货。

6)长期金融资产：
长期股权投资：对子公司投资；对合营公司投资；对联营公司投资;权益性投资。

持有至到期投资:一般指长期债券投资。

可供出售金融资产：股票投资；债券投资等。

7）固定资产：
固定资产质量分析时,应注意:应当关注固定资产规模的合理性；固定资产的结构;固定资产的折
旧政策。

8）在建工程.
9）无形资产：
无形资产确认的条件：
a)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
b)具有完成该无形资产并使用或出售的意图;
c)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形
资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其有用性;
d)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发,并有能力使用或出
售该无形资产。

10）商誉：是指企业在购买另外一个企业时,购买成本大于被购企业可辨认净资产公允价值的差额。

11）递延所得税资产。

二、负债的质量分析
1、流动负债分析
1)流动负债主要包括：短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利和预计负债等
2）流动负债的分类：
a)按照偿付手段的不同分为：货币性流动负债和非货币性流动负债；
b）按照偿付金额是否确定分为：金额确定的流动负债和金额需要估计的流动负债；
c）按照形成方式分类：融资活动形成的流动负债和营业活动形成的流动负债。

3）企业涉及预计负债的主要事项包括：未决诉讼、产品质量担保债务、亏损合同、重组义务。

2、长期负债分析
长期负债主要包括：长期借款、应付债券、长期应付款、递延所得税负债。

三、所有者权益质量分析
1、所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益，是资产总额抵减负债总额后的净额，是企业所有者对企业净资产的要求权.
2、所有者权益主要包括：实收资本（股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润。

四、资产负债表趋势分析
1、资产负债表的趋势分析就是采用比较的方法，分析的对象是企业连续若干年的财务状况信息,并观察其变动趋势。

五、资产负债表结构分析
1、资产负债表结构就是指资产负债表中各内容要素金额之间的相互关系。

1）共同比资产负债表分析
2)资产负债表结构分析：资产结构、资本结构、所有者权益结构、负债结构等.
CH3利润表解读
一、利润表质量分析
1、利润表质量分析就是对利润形成过程和利润结果的质量进行分析。

2、利润表具体项目:
1）营业收入
2）营业成本—-是指与营业收入相关的，已经确定了归属期和归属对象的成本。

3）营业税费-—主要包括营业税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等。

4）销售费用-—包括运输费、装卸费、包装费、保险费、广告费、展览费和售后服务费以及销售部门人员薪酬、差旅费、办公费、折旧费、修理费和其他经费等。

5）管理费用——指企业行政管理部门为组织和管理经营活动而产生的各项费用，包括公司经费、工会经费、职工教育经费、劳动保护费、待业保险费、董事会费、咨询费、审计费、诉讼费、
排污费、绿化费、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税、技术转让费、技术开发费、
无形资产摊销、业务招待费等。

6）财务费用——是指企业在筹集资金过程中发生的各项费用，包括生产经营期间发生的不应计入固定资产价值的利息费用（减利息收入）、金融机构手续费、汇兑损失（减汇兑收益）以及
其他财务费用。

7）资产减值损失—-资产减值损失核算企业依据企业会计准则计提的各项资产减值准备所形成的损失。

企业对于绝大部分资产都应当计提减值，这是谨慎性原则的要求。

8）公允价值变动净损益
9）投资净收益—-投资收益与投资损失的差额.
10）营业外收支
11）所得税
12）每股收益—-是指普通股东每持有一股所能享有的企业利润或需承担的企业风险
二、利润表的趋势分析
1、比较利润表分析
2、定比趋势分析
三、利润表结构分析
CH4 现金流量表解读
一、现金流量表
1、现金流量表反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表.
2、通过现金流量表，会计信息使用者可以评估企业以下几个方面的能力：
1）企业在未来会计期间产生净现金流量的能力；
2）企业偿还债务及支付企业所有者的投资报酬的能力；
3）企业的利润与经营活动所产生的净现金流量发生差异的原因;
4）会计年度内影响或不影响现金的投资活动和筹资活动.
3、通过现金流量表分析,会计报表使用者可以达到以下目的：
1）评价企业利润质量；
2）分析企业的财务风险，评价企业风险水平和抗风险能力；
3）预测企业未来现金流量。

4、具有较高质量的现金流量应具备如下特征：
1）企业现金流量的状态体现了企业发展战略的要求；
2）在稳定发展阶段，企业经营活动现金流量应与企业经营活动所对应的利润之间具有紧密联系,并能为企业的经营扩张提供支持。

5、现金流量表补充资料涉及的项目
1）“资产减值准备”项目。

2）“固定资产折旧"、“油气资产折耗"、“生产性生物资产折旧”.
3）“无形资产摊销”、“长期待摊费用摊销”.
4）“待摊费用减少”。

5)“预提费用增加"。

6）“处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失”。

7）“公允价值变动损失”。

8）“财务费用”。

9）“投资损失”.
10)“递延所得税资产减少”。

6、现金流量表结构分析
1）现金流量表结构分析就是通过对现金流量表中不同项目之间的比较，分析企业现金流入和流出的来源与方向，评价各种现金流量的形成原因.
2）现金流量表分为：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量.
3)现金流量结构分析包括：现金流入结构分析；现金流出结构分析；现金流入流出结构分析。

CH5 偿债能力分析
一、偿债能力的概念：
是指企业对债务清偿的承受能力和保障力度,即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。

1、企业债务或负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。

2、企业债务具有两方面的特征：
1）负债是由过去的交易或事项形成的。

2）负债的清偿预期会导致经济利益流出企业。

3、 资产转换为现金的两种方式：
1） 资产的清算直接转换为现金；
2） 资产用于开展经营活动带来新的资金。

4、 企业的偿债能力分为两个方面：
1） 静态偿还能力—-是指现有资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程度.
2） 动态偿还能力—-是指企业通过开展生产经营活动带来的现金流量对负债的保障程度。

5、 偿债能力分析的意义和作用：
1） 企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策；
2） 企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策；
3） 企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的借贷决策；
4） 企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况；
二、短期偿债能力分析
1、短期偿债能力分析的意义:
1）对企业的短期债权人而言，企业短期偿还能力,直接威胁到其利息与本金的安全性。

2）对企业的长期债权人而言，企业的长期负债总会转变为短期负债，如果企业的短期偿还能力一贯很差，则其长期债权的安全性也不容乐观.
3)对企业的股东而言，企业缺乏短期偿债能力不仅有可能导致企业信誉的降低，增加后续融资成本，也有可能会因为企业需要变卖非流动资产来偿付到期债务影响未来的生产经营水平，导致盈利能力的降低，甚至有可能因为无法偿付到期债务而被迫进行破产清算。

4)对供应商而言，企业缺乏短期偿债能力，将直接影响到他们的资金周转甚至是货款安全。

5）对员工而言，企业缺乏短期偿债能力，有可能会影响他们的劳动所得。

6）对企业的管理者而言，企业的短期偿债能力直接影响企业的生产经营活动、筹资活动和投资活动能否正常进行。

2、短期偿债能力的影响因素：
1)流动资产的规模与质量;
2）流动负债的规模与质量；
3）企业的经营现金流量。

3、短期偿债能力指标的计算与分析
1）营运资本——是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。

营运资本=流动资产-流动负债
2)流动比率-—分析企业短期偿债能力最为有用的财务指标
流动比率=流动负债
流动资产=流动负债流动负债流动负债）-（流动资产+ =流动负债流动负债营运资金+=1+流动负债
营运资金 流动资产:货币资金+短期投资+应收票据+应收账款+其他应收款+存货等
流动负债:短期借款+应付票据+应付账款+其他应付款+应付利息+应付股利+应付税费+应付职工薪酬等
其中流动资产通常指流动资产净额,如短期投资是扣减短期投资跌价准备后的净额,应收账款是扣减坏账准备后的净额、存货是扣减存货跌价准备后的净额。

流动比率的优点:流动比率更能反映出流动资产对流动债务的保障程度，并可以在不同企业之
间相互比较。

流动比率的缺点：
A ） 流动比率是静态分析指标。

B ） 流动比率没有考虑流动资产的结构。

C ） 流动比率没有考虑流动负债的结构。

D ） 流动比率易受人为控制。

3） 速动比率-—是指速动资产与流动资产的比值，也称为酸性测试比率。

速动比率=流动负债
速动资产 速动资产=流动资产-（变现能力较差且不稳定的预付账款+存货+其他流动资产等）
=货币资金+短期投资+应收票据+应收账款+其他应收账款。

根据经验，通常人为速动比率等于1比较合理。

速动比率考虑了流动资产的结构，因而弥补了流动比率的某些不足,但在分析中还应注意以下
问题:
A ）尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，但并不能认为速 动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。

B ）速动比率以速动资产作为清偿债务的保障,但速动资产并不完全等同于企业的现时支付能
力，因为即使是速动资产也存在某些难以短期变现的因素。

C ）速动比率与流动比率一样易被粉饰。

4)现金比率—-是指企业现金类资产与流动负债的比值。

现金比率=流动负债
短期有价证券现金 4、影响短期偿债能力的特别项目:
1）增加变现能力的因素：
⏹ 可动用的银行贷款指标;
⏹ 准备很快变现的长期资产；
⏹ 偿债能力的声誉。

2）减少变现能力的因素:
⏹ 未作记录的或有负债；
⏹ 担保责任引起的负债。

三、长期偿债能力分析
1、长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，企业长期负债是指偿还期在1年或超过1年的一个营业周期以上的债务.
2、长期负债的特点：与流动负债相比，长期负债具有数额大、偿还期限较长等特点.
3、长期负债主要包括：长期借款、应付债券和长期应付款等三项内容。

4、影响企业长期偿债能力的因素：
1)企业的盈利能力;
2)资本结构；
3）长期资产的保值程度。

5、长期偿债能力的分析指标
1）静态分析：
⏹ 资产负债率——最为常用的反映企业长期偿债能力的财务指标。

资产负债率=资产总额
负债总额×100% 资产负债率的缺点：
A ） 资产负债率是一个静态指标;
B ） 资产负债率没有考虑负债的偿还期限；
C ） 资产负债率没有考虑资产的结构。

资产总额=负债总额+所有者权益总额
⏹ 股权比率、产权比率、权益乘数
股权比率=资产总额
所有者权益总额×100% =1-资产负债率
产权比率=所有者权益总额
负债总额×100% =股权比率
资产负债率 =
所有者权益总额所有者权益总额-资产总额 =股权比率
1—1 权益乘数——又称权益总资产类，是指资产总额与所有者权益总额自检的比率。

权益乘数=所有者权益总额
资产总额×100% =1+产权比率
=股权比率
1 ⏹ 有形资产债务比率和有形净值债务比率
有形资产负债比率=有形资产总额
负债总额×100% 有形净值负债比率=有形净值总额
负债总额×100％ =
无形资产-所有者权益总额负债总额×100％ 3） 动态分析
⏹ 利息保障倍数——公司息税前利润与债务利息的比值,反映了公司活力能力对债务所产生的
利息的偿付保证度。

利息保障倍数=利息费用
息税前利润=利息费用利息费用利润总额+ =利息费用
利息费用所得税净利润++ ⏹ 现金流量利息保障倍数——是可用于支付利息的经营活动现金流量与现金利息支出的比值。

现金流量利息保障倍数=
现金利息支出
量息税前经营活动现金流 =现金利息支出
现金利息支出现金所得税支出经营活动现金净流量++ CH6企业营运能力分析
一、 企业营运内力分析内容与目的
1、 企业营运能力的内涵——资产的营运能力表现为企业资产所占用资金的周转速度，反映企业资金
利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。

2、 反映企业资产周转快慢的指标一般有周转率和周转天数两种形式.
资产周转率（次数）=计算期资产平均占用额
计算期的资产周转额 资产周转期(天数）=资产周转率
计算期天数 3、 企业营运能力的分析目的
1） 企业管理当局的分析目的表现为两个方面:
A ） 通过对资产结构的分析发现企业结构问题,寻找优化资产结构的途径与方法，制定优化资
产结构的决策，进而达到优化资产结构的目的.
B ） 发现企业资产周转过程中的问题，寻找加速资金周转的途径与方法，制定加速资金周转的
决策,进而达到优化资源配置、加速资金周转的目的。

2） 企业所有者的分析目的：
是为了获取更多的收益，实现资本保值增值.
3） 企业债权人的分析目的：
债权人关心的是借给企业的资金能否按期收回利息与本金，营运能力本身反映企业的流动性,
营运能力越强，资产周转速度越快，即资产转换为现金的速度也越快，企业的流动性越强;其
次营运能力对盈利能力的影响也会间接影响到企业的长期偿债能力,只有企业的资产实现有效
运转，才能实现资产的保值增值,并保障债务的及时、足额偿付。

二、流动资产周转情况分析
1、应收账款是指企业因销售商品、产品、提供劳务等,应向购货单位或接受劳务单位收取的款项.
1）应收账款的周转率又叫应收账款的周转次数，是赊销收入与应收账款平均余额之比。

应收账款周转率（次数）=应收账款平均余额
赊销收入净额 其中，赊销收入指的是没有立即收到货款的主要业务收入，计算公式为：
赊销收入净额=赊销收入-赊销退回—赊销折让-赊销折扣
应收账款平均余额是指全年占用在应收账款上的资金的平均数额，一种简化的计算办法是用期
初应收账款与期末应收账款之和除以2。

应收账款周转天数=应收账款周转率天360=赊销收入
天360应收账款平均余额⨯ =
主营业务收入天360应收账款平均余额⨯ 3、 存货周转率又叫存货周转次数，是一定时期内企业销货或主营业务成本与存货平均余额之比。

存货周转率=存货平均余额
主营业务成本 其中,存货平均余额指的是全年占用在存货上的资金的平均数额，一种简化的办法就是用期初存货与期末存货的算术平均数来代表存货的平均余额.
存货周转天数=存货周转率天360=主营业务成本
天360存货平均余额⨯ 4、 流动资产周转情况综合分析
1） 营业周期是指从外购商品或接受劳务从而承担付款义务开始，到收回因销售商品或提供劳务
并收取现金之间的时间间隔。

营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
2） 现金周期是指衡量公司从置备存货支出现金到销售货物收回现金所需要的时间（天数）。

现金周期=营业周期-应付账款周转天数
=应收账款周转天数+存货周转天数—应付账款周转天数
3） 营运资本周转率是指企业一定时期产品或商品的销售净额与平均营运资本之间的比率。

营运资本周转率=平均营运成本
销售净额 营运资本周转率是分析企业营运资料周转情况的核心指标.
4） 流动资产周转率是反映流动资产总体周转情况的重要指标，是指一定时期内流动资产的周转
额与流动资产的平均占用额之间的比率。

流动资产周转率=流动资产平均余额
主营业务收入 流动资产平均余额=2
流动资产期末余额流动资产期初余额+ 流动资产周天数=
流动资产周转率360=主营业务收入360流动资产平均余额⨯ 三、固定资产周转情况分析
固定资产周转率=固定资产平均余额
主营业务收入 固定资产平均余额=2
固定资产期末余额固定资产期初余额+ 固定资产余额指的固定资产净额，即固定资产原价扣减累计折旧后的金额。

固定资产周天数=
固定资产周转率360=主营业务收入360固定资产平均余额⨯ 四、总资产营运能力分析
1、总资产是指企业所拥有或控制的能以货币计量,并能够给企业带来未来经济利益的经济资源。

总资产周转率=平均资产总额
主营业务收入 =
流动资产平均余额主营业务收入×平均资产总额流动资产平均余额 =流动资产周转率×流动资产占总资产平均比重
=固定资产平均余额主营业务收入×平均资产总额
固定资产平均余额 =固定资产周转率×固定资产占总资产平均比重
平均资产总额=2
资产总额期末资产总额期初+ 总资产周转期=
总资产周转率360=主营业务收入360总资产平均余额⨯
CH7盈利能力分析
一、 盈利能力分析概述
1、 盈利,是企业全部收入抵补全部成本费用后的剩余，是企业生产经营活动取得的财务成果。

是企业生产经营的重要目标,更是企业生存和发展的物质基础。

2、 盈利分析的三种方法：
1） 盈利能力的比率分析
2） 盈利能力的趋势分析
3） 盈利能力的结构分析
二、与投资有关的盈利能力分析
1、常见的投入资金范畴有以下几种:
1）全部资金——是范围最大的投入资金，它是指企业资产负债表上以各种形式存在的资产总额，包括了股权人和债权人投资的全部金额.
2）权益资金——所有者权益、资本、权益资金。

它是指企业总资产中去除负债之后的净额，也即企业股东所提供的资金.
3）长期资金-—包括所有者权益和长期负债。

2、总资产收益率——也叫资产利润率、资产收益率。

总资产收益率=平均额
总资产净利润×100% =
销售收入净利润×总资产平均额销售收入 =销售净利率×总资产周转率
总资产平均额=2
资产期末总资产期初总+ 3、 净资产收益率——股东权益收益率、净值收益率或所有者权益收益率。

1）净资产收益率有两种计算方法：
全面摊薄净资产收益率=期末净资产
净利润×100％ 加权平均净资产收益率=
净资产平均额净利润×100% 净资产平均额=2
资产期末净资产期初净+ 2）净资产收益率的缺陷:
A ）净资产收益率不便于进行横向比较；
B ）净资产收益率不利于进行纵向比较.。