基于价值创造CFO_应具有的专业视野

【摘要】在实务中，财务履职情况在不同企业存在较大差异，大部分企业财务条线未能贡献应有价值。

文章通过分析财务现状，试图指出财务价值创造容易被忽视的几大板块，期待引起财务总监们重视。

通过扩展财务总监的专业视野，企业可提升财务的价值贡献力度，即在合法前提下，基于价值视角处理“权、钱、账、税”和设计经济合同，将核算型财务阶段提升至价值型财务阶段。

【关键词】CFO；专业视野；价值创造
【中图分类号】F275
我国法律法规对企业财务职能和管理有明确规定，总体上包括财会制度建设、财务核算、信息披露、财务监督。

财务总监作为财务条线最高负责人，其专业视野、管理能力决定所在单位财务条线履职成效。

财务作为企业经营活动的核心职能之一，其运行效能对企业风控和价值增长有巨大影响。

俗话说“顺境看销售、逆境看财务”，表明在困难时期，财务效能的发挥对企业经营成败具有决定性影响。

一、财务效能阶段划分基本情况
实务中，按财务对企业的价值贡献这一核心标准，可将财务工作划分为三阶段。

（一）核算型财务
此阶段涵盖建账、算账、管账、管钱、报税的基础财务工作，核算型财务工作职能源于我国《会计法》明确的会计工作总体要求。

1.建账管账。

建立财会制度，设置会计账簿，并保证其真实、完整；对会计凭证、会计账簿、财务会计报告和其他会计资料应当建立档案，妥善保管。

2.会计核算。

负责会计核算全流程相关工作，目前会计核算基本由信息系统处理，业务发生后相关数据录入系统，对应会计科目后系统直接进行会计核算并形成会计报表。

3.会计监督。

定期将会计账簿记录与实物、款项及有关资料相互核对，确保会计数据真实。

4.信息披露。

编制财务会计报告，单位提供的担保、未决诉讼等或有事项，应当按照国家统一的会计制度的规定，在财务会计报告中予以说明。

5.资金管理。

根据要求进行资金收付，包括缴税和薪酬发放。

核算型财务工作的基本特征是对业务事项进行会计核算，会计监督仅处于账实核对基础要求。

核算型财务为财务管理初级阶段，财务工作涵盖了最基本的财务核算职能，但基本未涉及财务分析、管理会计应用、业财融合、内控和风控、财务价值创造等方面。

停留在核算型财务阶段的企业，主要源于财务总监的专业能力受限和企业实际控
基于价值创造CFO应具有的专业视野
郑风兰 李吾卫
（嘉兴银行股份有公司）
作者简介：郑风兰，中国注册会计师协会非执业会员，国际注册内部审计师，主要研究方向为企业财税、金融、风控、内审。

李吾卫，通讯作者，财政部全国会计领军人才，正高级会计师，浙江省正高级会计师评审专家，浙江省正高级审计师评审专家，国际注册内部审计师，律师，英国皇家特许管理会计师协会资深会员。

主要研究方向为企业财税、金融、风控、内审、民商法。

制人没有充分认知财务职能所起的作用所致。

财务总监的主动作用和企业实际控制人对财务职能的高要求拉动作用，都会将核算型财务提升至更高阶段。

（二）管理型财务
比较优秀的财务总监，会关注财务对业务发展和管理的促进作用，这阶段财务职能范围主要依据《企业财务通则》第三条“企业财务管理基本内涵和总体要求：财务管理是指综合运用预测、决策、预算、控制、分析、评价、报告等方法和工具，对企业生产经营中财务资源的取得、配置、使用进行管理和监督，提高资源要素使用效益，实现高质量发展。

企业应当根据实际需要建立健全财务治理结构，合规筹集资金，有效营运资产，合理控制成本，规范收益分配及重组清算，加强信息管理，开展财务监督，并不得与国家通用的企业财务制度相抵触”。

相较于核算型财务，管理型财务的提升之处主要有以下几个方面：
1.预决算草案编制及执行。

年初在年度经营计划和业财融合基础上牵头编制全面预算，经董事会批准后牵头执行，年末编制决算报告并提交董事会审议。

2.财务分析助决策。

依据三大报表编制财务分析报告，分析预算执行偏差。

但大部分企业所做的财务分析仅仅局限于第一层数据（即三大报表数据），基本方法为实际数对比预算数、前后期数据比较、行业数据比较，通过比率分析和比较分析得出业务进度和差距。

这阶段财务分析能使企业看到这几年发展趋势、战略规划执行情况、年度预算执行情况，以及本企业跟同行业企业作对比的经营情况和财务状况。

3.现金流管理控风险。

现金断流是财务必须关注的核心风险点，现金流中断事关企业存亡，财务在全面预算中将现金流预算单列并规划应急方案，实现现金流管控的四个目标，即现金不断流、融资成本合理、备用融资通道可解决极端条件下的融资问题、现金类资产有较高收益。

4.业财融合降成本。

优秀企业将财务岗位配置到业务部门，配合业务部门解决业务过程中的财务和税务问题，核心在于设计并提出降本增效方案，这基于派驻业务部门的财务人员融入业务并知晓业务流程、业务创造价值的流程，从而分析价值损毁点并提出改善措施。

业财融合的价值贡献取决于业财融合程度、派驻财务人员价值链全局观和综合分析能力。

管理型财务的特点在于财务总监牵头主动承担财务风险管理，在一定程度上推动企业风控水平和管理效能提升。

一般情况下，企业负责人对管理型财务的评价是基本满意，除非其自身具有较深的财务知识，相应会对财务履职提出更高要求除外。

管理型财务阶段是比较优秀的财务总监达到的阶段，但这一阶段尚存在不足之处：一是财务分析方面，未能透彻分析问题成因，对内管理用处不大，即决策支持功能不明显；二是现金流管理方面，仅关注现金断流风险，未设计有效的现金断流应急预案，也未关注现金类资产与有息负债的价格适配性；三是业财融合方面，局限于业务单元，未从企业整体入手分析解决问题。

（三）资本型财务
业内人士对财务管理价值贡献的最高阶段表述为财务介入资本管理，即财务参与企业并购、IPO等与资本运作相关工作，但此观点存在误区。

首先，财务对资本的管理本质上既可能创造价值也可能损毁价值。

以并购为例，据统计，全球并购案例中，失败的比例约为70%，即70%的并购产生负价值，并购方财务对并购业务资本管理实质上未实现有效的正向价值管理，因此，资本型财务有可能为企业带来价值增长，但仅仅是可能，而不是肯定，因此资本型财务作为财务管理的最高阶段值得商榷，甚至可以推定欠妥。

其次，财务的核心作用体现在对具体服务对象的价值贡献，核算型财务转化到管理型财务的价值贡献核心点在于决策支持（提
供决策信息）、现金流风险管理和预算控制，资本型财务并未体现价值贡献，因此，财务管理的最高阶段应为价值型财务，资本管理只是价值型财务的重点内容之一。

二、树立价值创造全局观认知是实现价值型财务的基石
企业经营和管理活动中的财务价值创造，按不同标准可分为被动与主动、规划与偶发、直接与间接等类型，主动规划的财务价值创造是财务职能追求的终极目标。

核算型财务和管理型财务均未对企业生产经营中财务资源的取得、配置、使用、增值进行主动管理，就财务能否主动实现价值创造这个问题，非财务人员和较大比例财务人员甚至部分财务总监均持否定态度，否定财务主动创造价值的可能性，非财务专业人士不具备财务知识持有不当观点可以理解，但是财务人士持这种不当观点，主要源于其专业功底不扎实、没有树立价值创造全流程观念这一本质缺陷。

财务总监作为企业价值管理者，首先应认清财务价值创造的本质内涵、涉及哪些区域、以及具体实现路径，以下几个方面是核心要点。

（一）厘清财务为谁创造价值，及明确财务为谁服务
财务作为企业职能条线，追求本企业价值最大化毫无疑问是财务核心目标，但是企业价值最大化有不同的解释和含义，就具体对象而言，至少涉及股东价值最大化、企业相关者总体利益最大化（带给股东、管理者、员工、国家、社会、客户等的价值总和）以及利益分配方式带来的价值最大化，而且就股东利益最大化而言，股东和员工之间、大小股东之间既有利益一致也有利益不一致甚至逆向选择，厘清财务为谁创造价值是树立全局观的首要问题，权力分配和利益分配设计首先需明确是基于谁的利益或哪些主体的利益，尤其是不能忽视法律禁止性规定和社会公德。

（二）价值“创造”包含总价值增长和价值转移两方面
财务通过自身活动带给企业总价值增长是总价值增长，总价值不变前提下通过价值转移实现某个主体价值增长是价值转移。

本文谈论的价值创造即增值，是针对特定对象（不一定是全部对象）而言。

一是实实在在的价值增长，比如在成本不变前提下优化设计提升产品性能从而提高售价，或者在产品性能不变前提下节约成本，或者在产品成本和售价不变前提下降低能耗较少污染，这为企业、为股东、为社会带来价值增长，售价提高带来利润增长也会同时带来税收增长，这为国家带来价值增长，节能减排为社会贡献价值。

二是通过价值转移方式，把价值从某方转移到其他方，总价值没有变化，如员工和股东之间的利益分配，在其他因素不变前提下，员工薪酬多得即是股东少得和税收减少，再如有限责任公司章程约定股东分红实行同股不同利，对多得利益的股东而言，属于通过合同条款设计实现价值创造，但这是基于第三方价值相应减少。

（三）看清财务价值创造手段与财务价值创造结果，财务价值创造重点在方式方法而非结果日常谈论的财务价值创造，轻措施重结果，把财务价值创造手段局限于狭义的财务领域，即财务管理教科书中论述的财务管理三大内容：筹资、投资、利润分配，由此忽视筹资和投资以外的财务价值创造手段和空间。

三、财务价值创造的重要关注点
财务价值创造空间涉及每一个财务价值创造点和价值损失点（风险点）。

对企业而言，除了投融资业务和管理财务风险以外，以下几个方面不容忽视。

（一）稳定的控制权
企业老板掌控企业在于对企业的决策权、管理权和利益分配权。

首先，需确保老板其人身自由，
财务总监必须梳理本企业经营中可能涉及经济类违法犯罪的事项并确保避免，坚守“不违法”原则和“违法但不犯罪、或犯罪但因情节轻微无需判处实刑”底线。

其次，日常经营管理的效率和质量，避免不当内斗和内耗，就有限责任公司而言，内部权利分配可以通过章程等文件进行设计和优化。

（二）有效的经济合同管理
企业的总体价值由企业单个经济合同的价值构成，鉴于“价值创造点和价值损毁点都是财务管理范畴”的理念，合同管理是财务管理的核心内容之一，而且是管理范围必须涵盖商务条款和法务条款。

经济合同管理的重要性在于：
1.每个经济合同都有可能是价值创造点或价值损毁点，能否创造多大价值主要在于管理。

经济合同约定了签约双方的权利义务，双方出现纠纷时通过司法途径能否胜诉（鉴于地方保护主义的实际存在，约定本地法院管辖会大大提升己方胜诉率），以及双方可实现利益。

2.合同决定商业模式，商业模式决定经济利益。

合同约定决定收入类型，收入类型决定不同的增值税税种和税率，以及是否属于应纳增值税业务。

例如，公司之间股权转让，合同签订直接转让股权还是采用先分红后转让方式，后者分红不涉及所得税，对转让方而言可以少缴企业所得税。

3.合同条款可以基于企业整体利益或某个特定方利益进行设计以达到特定的增值效果。

（三）基于价值创造的“钱、账、税”管理
不太会融资、不太会做账、不太会税务管理是目前财务职业的通病，究其根源，在于对财务工作的价值可创造性认知不足。

例如，适度的盈余管理，是基于未违反会计准则和法律法规前提下做出有利于企业的财务事项安排，这对“度”的把握至关重要，就像对财务杠杆的使用，用好了是利润倍增器，用过了则会引发财务风险，损害企业价值。

（四）基于价值创造的财务分析和业财融合
财务分析对价值创造的贡献在于通过数据挖掘问题并提出解决方案，但是部分财务人员仅仅通过三大报表进行前后期数据对比、对比预算、对比行业而得出相应的趋势、完成率或进度、预算执行差异、行业差距等结论，但真正有用的财务分析是找出报表数据项中异常的业务明细数据，探究数据背后的问题成因并提出解决方案。

（五）基于价值创造的资产管理
财务对资产管理是法定职责，但是一般企业履职方式是通过盘点实物资产，进行账实核对，仅关注实物资产有无不正常的损毁现象，但这种管理方式并未给企业带来价值增长。

从价值视角，资产管理应该涉及资产负债表全部资产科目，管理的核心是分析评价每项资产带给企业的价值，例如，固定资产管理的核心是企业对固定资产有没有高效率使用、以及投入产出效益高低，而不仅仅是盘点实物资产是否存在、是否有人管理；现金资产管理的核心在于流动性是否满足企业经营需求、是否存在现金断流风险、现金断流应急预案、备用融资通道、低收益现金类资产是否过多、现金类资产收益率与有息负债付息率相比是否合理等，而不仅仅是盘点现金是否账实相符。

综上所述，财务管理涉及多个学科综合知识，熟悉、精通企业战略、财务管理、经济法、会计准则、价值工程是做好财务工作、发挥财务价值创造职能的基础，如果谈论“一个优秀的财务总监具有随时替代总经理的能力”这一业内信条，也就是基于财务总监应具有全局观专业视野，这也是价值型财务管理的具体体现。

主要参考文献：
[1]财政部.《中华人民共和国会计法》，2018.
[2]财政部.《企业财务通则》，2020.
责编：险峰。