银行股破净导致江苏银行发行市盈率高于行业平均水平

银行股破净导致江苏银行发行市盈率高于行业平均水平
几经波折，江苏银行终于拿到证监会的A 股
昨天，江苏银行发布《首次公开发行股票初步询价结果及推迟发行公告》，披露原定于2016 年6 月29 日进行的网上、网下申购将推出至2016 年7 月20 日，原定于2016 年6 月28 日举行的网上路演推迟至2016 年7 月19 日。

对于延迟原因，公告解释称，根据协商确定本次发行价格为6.27 元/股，对应的市盈率为6.88 倍，这一市盈率高于行业平均市盈率中证指数有限公司发布的银
行业最近一个月平均静态市盈率仅为6.10 倍。

江苏银行表示，由于本次发行价格对应的2015 年摊薄后市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率，存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归、股价下跌给新股投资者带来损失
的风险，根据《关于加强新股发行监管的措施》等相关规定，发行人和联席主
承销商将在网上申购前，于2016 年6 月28 日、7 月5 日和7 月12 日连续三周在媒体发布投资风险特别公告。

根据招股说明书，江苏银行此次公开发行的股数为115445 万股，每股发行价格为6.27 元，与其2015 年年报显示的每股净资产一致，募集资金总额为72 亿多元，扣除发行费用后，将全部用于充实该行资本金，以提高该行资本充
足水平。

考虑发行费用等因素，此次江苏银行发行市净率为1.0014 倍，发行市盈率为7.64 倍。

来自Wind 的统计显示，截至6 月18 日，A 股银行板块估值为5.9 倍，其中国有银行平均估值约为5.71 倍，股份制银行平均估值约为6.42 倍，城商行估值约为7.82 倍。

江苏银行是江苏省内最大、全国第三的城商行，前三大股东为江苏省国
际信托、凤凰出版传媒集团和华泰证券，持股比例分别为8.76%、8.57%、。