会计专业技术资格中级财务管理投资管理历年真题试卷汇编4_真题-无答案

会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）历年真题试卷
汇编4
(总分100,考试时间150分钟)
单项选择题
1. 1.(2018年)下列投资活动中，属于间接投资的是( )。

A. 建设新的生产线
B. 开办新的子公司
C. 吸收合并其他企业
D. 购买公司债券
2. 2.(2018年)某投资项目需要在第一年年初投资840万元．寿命期为10年，每年可带来营业现金流量180万元，已知按照必要收益率计算的10年期年金现值系数为7．0，则该投资项目的年金净流量为( )万元。

A. 60
B. 120
C. 96
D. 126
3. 3.(2018年)在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，不能据以判断该项目具有财务可行性的是( )。

A. 以必要报酬率作为折现率计算的项目现值指数大于1
B. 以必要报酬率作为折现率计算的年金净流量大于0
C. 项目静态投资回收期小于项目寿命期
D. 以必要报酬率作为折现率计算的项目净现值大于0
4. 4.(2017年)某投资项目某年的营业收入为600 000元，付现成本为400 000元，折旧额为100 000元，所得税税率为25％，则该年营业现金净流量为( )元。

A. 250 000
B. 175 000
C. 75 000
D. 100 000
5. 5.(2016年)某投资项目需在开始时一次性投资50 000元，其中固定资产投资45 000元、营运资金垫支5 000元，没有建设期。

各年营业现金净流量分别为10 000元、12 000元、16 000元、20 000元、21 600元、14 500元。

则该项目的静态投资回收期是( )年。

A. 3．35 B. 3．40
C. 3．60
D. 4．00
多项选择题
6. 6.(2016年)按照企业投资的分类，下列各项中，属于发展性投资的有( )。

A. 开发新产品的投资
B. 更新替换旧设备的投资
C. 企业间兼并收购的投资
D. 大幅度扩大生产规模的投资
7. 7.(2018年)下列投资项目评价指标中，考虑货币时间价值的有( )。

A. 现值指数
B. 内含报酬率
C. 静态回收期
D. 净现值
8. 8.(2018年)某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元。

已知(P／A，14％，6)=3．888 7，(P／A，15％，6)=3．784 5。

若公司根据内含报酬率法认定该项目具有可行性．则该项目的必要投资报酬率不可能为( )。

A. 16％
B. 13％
C. 14％
D. 15％
9. 9.(2017年)采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有( )。

A. 市场利率
B. 期望最低投资报酬率
C. 企业平均资本成本率
D. 投资项目的内含报酬率
计算分析题
(2017年)乙公司为了扩大生产能力，拟购买一台新设备，该投资项目相关资料如下：资料一：新设备的投资额为1 800万元．经济寿命期为10年。

采用直线法计提折旧，预计期末净残值为300万元。

假设设备购入即可投入生产，不需要垫支营运资金．该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。

资料二：新设备投资后第1～6年每年为企业增加营业现金净流量400万元，第7～10年每年为企业增加营业现金净流量500万元，项目终结时，预计设备净残值全部收回。

资料三：假设该投资项目的贴现率为10％，相关货币时间价值系数如下表所示：
要求：
10. 10.计算项目静态投资回收期。

11. 11.计算项目净现值。

12. 12.评价项目投资可行性并说明理由。

(2015年)甲公司拟投资100万元购置一台新设备．年初购入时支付20％的款项，剩余80％
的款项下年年初付清：新设备购入后可立即投入使用，使用年限为5年．预计净残值为5万元(与税法规定的净残值相同)，按直线法计提折旧。

新设备投产时需垫支营运资金10万元，设备使用期满时全额收回。

新设备投入使用后。

该公司每年新增净利润11万元。

该项投资要求的必要报酬率为12％。

相关货币时间价值系数如下表所示：
要求：
13. 13.计算新设备每年折旧额。

14. 14.计算新设备投入使用后第1～4年营业现金净流量(NCF1～4)。

15. 15.计算新设备投入使用后第5年现金净流量(NCF5)。

16. 16.计算原始投资额。

17. 17.计算新设备购置项目的净现值(NPV)。

综合题
(2014年)己公司现有生产线已满负荷运转．鉴于其产品在市场上供不应求．公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：
资料一：己公司生产线的购置有两个方案可供选择：
A方案生产线的购买成本为7 200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10％。

生产线投产时需要投入营运资金1 200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回。

生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11 880万元，每年新增付现成本8 800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。

B方案生产线的购买成本为7 200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12％时，净现值为3 228．94万元。

资料二：己公司适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12％，部分时间价值系数如下表所示：
资料三：己公司目前资本结构(按市场价值计算)为：总资本40 000万元，其中债务资本16 000万元(市场价值等于其账面价值，平均年利率为8％)，普通股股本24 000万元(市价6元／股，4 000万股)。

公司今年的每股股利(D0)为0．3元，预计股利年增长率为10％，且未来股利政策保持不变。

资料四：己公司投资所需资金7 200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择：方案一为全部增发普通股，增发价格为6元／股。

方案二为全部发行债券，债券年利率为10％，按年支付利息，到期一次性归还本金。

假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。

己公司预期的年息税前利润为4 500万元。

要求：
18. 18.根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：
①投资期现金净流量；
②年折旧额；
③生产线投入使用后第1～5年每年的营业现金净流量；
④生产线投入使用后第6年的现金净流量；
⑤净现值。

19. 19.分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断己公司应选择哪个方案，并说明理由。

20. 20.根据资料二、资料三和资料四：
①计算方案一和方案二的每股收益无差别点(以息税前利润表示)；
②计算每股收益无差别点的每股收益：
③运用每股收益分析法判断己公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。

21. 21.假定己公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：
①己公司普通股的资本成本；
②筹资后己公司的加权平均资本成本。