2024年度注会考试(CPA)《财务成本管理》练习题(含答案)

2024年度注会考试（CPA）《财务成本管理》
练习题（含答案）
学校:________班级:________姓名:________考号:________
一、单选题(25题)
1.某公司普通股市价30元，筹资费用率2%，本年发放现金股利每股0.6元，预期股利年增长率为10%，则留存收益资本成本为（）。

A.12%
B.12.04%
C.12.2%
D.12.24%
2.下列关于企业价值的说法中正确的是（）。

A.企业的实体价值等于各单项资产价值的总和
B.企业的实体价值等于企业的现时市场价值
C.一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值中较高的一个
D.企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和
3.甲公司每半年发放一次普通股股利，股利以每半年3%的速度持续增长，最近刚发放上半年股利每股1元。

甲公司普通股等风险投资的年必要报酬率为10.25%，该公司股票目前每股价值是（）元。

A.24.96
B.13.73
C.51.5
D.48.47
4.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，假设某投资者可以按无风险报酬率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报
酬率和总标准差分别为（）。

A.16.75%和25%
B.13.65%和16.24%
C.16.75%和12.5%
D.13.65%和25%
5.下列固定成本中不能通过管理决策行动加以改变的是（）。

A.科研开发费
B.固定资产折旧
C.广告费
D.职工培训费
6.某厂的甲产品单位工时定额为100小时，经过两道工序加工完成，第一道工序的工时定额为30小时，第二道工序的工时定额为70小时。

假设本月末第一道工序有在产品50件，平均完工程度为60％；第二道工序有在产品100件，平均完工程度为40％。

则分配人工费用时月末在产品的约当产量为（）件。

A.150
B.100
C.67
D.51
7.下列关于成本计算分步法的表述中，正确的是（）。

A.逐步结转分步法不利于各步骤在产品的实物管理和成本管理
B.当企业经常对外销售半成品时，应采用平行结转分步法
C.采用逐步分项结转分步法时，无须进行成本还原
D.采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配
8.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2009年度的股利
分配方案。

在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是（）。

A.公司的目标资本结构
B.2009年末的货币资金
C.2009年实现的净利润
D.2010年需要的投资资本
9.甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5%，股东权益成本为7%，甲公司的企业所得税税率为20%，要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为（）。

A.5%～7%
B.4%～8.75%
C.5%～8.75%
D.4%～7%
10.甲公司生产X产品，产量处于100000～120000件范围内时，固定成本总额220000元，单位变动成本不变。

目前，X产品产量110000件，总成本440000元。

预计下年总产量115000件，总成本是（）元。

A.460000
B.440000
C.450000
D.不能确定
11.下列关于利率期限结构的表述中，属于流动性溢价理论观点的是（）。

A.不同期限的债券市场互不相关
B.即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定
C.长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数
D.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价
12.甲公司今年的安全边际率为40%，则根据今年的指标利用简化公式计算得出的经营杠杆系数为（）。

A.0.4
B.2.5
C.1.67
D.0.5
13.下列关于责任成本、变动成本和制造成本的说法中，不正确的是（）。

A.计算产品的完全成本是为了按会计准则确定存货成本和期间损益
B.计算产品的变动成本是为了经营决策
C.计算责任成本是为了评价成本控制业绩
D.计算责任成本是为了经营决策
14.甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。

如果除权日股价为5.85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌（）。

A.2.42%
B.2.50%
C.2.56%
D.5.65%
15.关于股票或股票组合的β系数，下列说法中不正确的是（）。

A.如果某股票的β系数＝0.5，表明市场组合风险是该股票系统风险的
0.5倍
B.如果某股票的β系数＝2.0，表明其报酬率的波动幅度为市场组合报酬率波动幅度的2倍
C.计算某种股票的β值就是确定这种股票与整个股市报酬率波动的相关性及其程度
D.某一股票β值可能小于0
16.甲公司采用题机模式管理现金。

现金余额最低为1000万元，现金返回线为5000万元。

当现金余额为8000万元时，应采取的措施是（）A.不进行证券买卖B.买入证券3000万元C.卖出证券3000万元D.卖出
证券5000万元
17.甲公司目前存在融资需求。

如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。

A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券
B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券
C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股
D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股
18.下列有关财务报表分析局限性的有关说法中，不正确的是（）。

A.财务报表中的数据用于预测未来发展趋势，只有参考价值，并非绝对合理
B.财务报表是根据会计准则编制，在可靠性原则指引下，能准确地反映企业的客观实际
C.在比较分析法下，即使和同行标准比较，也有可能得出不合理的结论
D.不同企业计算出来的同一财务指标，也并非一定具有可比性
19.在其他因素不变的情况下，下列各项变化中，能够增加经营营运资本需求的是（）。

A.采用自动化流水生产线，减少存货投资
B.原材料价格上涨，销售利润率降低
C.市场需求减少，销售额减少
D.发行长期债券，偿还短期借款
20.与合伙企业相比，下列有关公司制企业特点的说法中，正确的是（）。

A.不存在双重课税
B.不存在代理问题
C.公司债务是独立于所有者的债务
D.存续年限受制于发起人的寿命
21.某公司预计未来不增发股票或回购股票且保持经营效率、财务政策不变，当前已经发放的每股股利为3元，本年利润留存为10万元，年末股东权益为110万元，股票当前的每股市价为50元，则普通股资本成本为（）。

A.16.0%
B.16.6%
C.10.55%
D.6.6%
22.诺诚公司生产某产品，每月产能2000件，每件产品标准工时为3小时，固定制造费用的标准分配率为20元／小时。

已知本月实际产量为2100件，实际耗用工时6100小时，实际发生固定制造费用152500元。

该公司采用三因素分析法分析固定制造费用成本差异，则本月闲置能力差异为（）。

A.有利差异2000元
B.不利差异2000元
C.有利差异6000元
D.不利差异6000元
23.目前甲公司有累计未分配利润1000万元，其中上年实现的净利润500万元，公司正在确定上年利润的具体分配方案，按法律规定，净利润至少要提取10%的盈余公积金，预计今年增加长期资本800万元，公司的目标资本结构是债务资本占40%，权益资本占60%，公司采用剩余股利政策，应分配的股利是（）万元
A.0B.480C.20D.520
24.甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10%安排。

预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件，一季度的预计生产量是（）件。

A.145
B.150
C.155
D.170
25.甲公司2018年边际贡献总额300万元，2019年经营杠杆系数为3，假设其他条件不变，如果2019年销售收入增长20%，息税前利润预计是（）万元。

A.100
B.150
C.120
D.160
二、多选题(15题)
26.下列关于股利政策的说法中，正确的有（）。

A.剩余股利政策可以使加权平均资本成本最低
B.固定或稳定增长的股利政策有利于树立公司良好形象
C.固定股利支付率政策对于稳定股票价格不利
D.低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性
27.下列有关发行可转换债券的特点表述正确的有（）。

A.在股价降低时，会降低公司的股权筹资额
B.在股价降低时，会有财务风险
C.可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
D.可转换债券的票面利率比纯债券低，因此其资本成本低
28.下列关于互斥项目的选择问题表述正确的有（）。

A.如果项目的寿命相同，应当以净现值法优先
B.如果项目的寿命不同，可以通过共同年限法或等额年金法进行判断
C.共同年限法的原理是，假设项目可以在终止时进行重置，通过重置使各项目达到相同的年限，比较净现值的大小
D.等额年金法与共同年限法均考虑了竞争因素对于项目净利润的影响
29.下列关于企业价值的说法中，正确的有（）。

A.企业的股权价值不是企业的整体价值，企业的实体价值才是企业的整体价值
B.少数股权价值与控股权价值之和等于企业价值
C.市盈率、市净率、市销率模型计算出的价值通常不是公平市场价值
D.通常，当找不到符合条件的可比企业，或可比企业数量不足时，应采用修正的市价比率
30.某企业年初从银行贷款500万元，期限1年，贷款年利率为10%，按照贴现法付息，下列表述正确的有（）。

A.年有效利率为11.11%
B.年末应偿还的金额为450万元
C.年末应偿还的金额为500万元
D.年报价利率为10%
31.下列有关预算的表述中正确的有（）。

A.利润表预算属于财务预算
B.制造费用预算的编制要以生产预算为基础
C.滚动预算法预算期始终保持在一定时期跨度
D.管理费用预算一般是以销售预算为基础编制
32.根据权衡理论，下列各项中会影响企业价值的有（）。

A.债务利息抵税
B.财务困境成本
C.债务代理成本
D.债务代理收益
33.甲公司生产A、B两种产品，都消耗相同的原料×物质，每批产品需要进行抽样检测，A、B两种产品都需要经过两道相同的工序，B产品还需要额外增加一道工序。

采用作业成本法计算成本，则B产品消耗的作业类型包括（）。

A.单位级作业
B.品种级（产品级）作业
C.批次级作业
D.生产维持级作业
34.采用作业成本法的公司，应该具备的条件包括（）。

A.制造费用比重较大
B.产品的多样性高
C.面临的竞争不激烈
D.规模比较大
35.下列成本费用中，一般属于存货变动储存成本的有（）。

A.库存商品保险费
B.存货占用资金应计利息
C.存货破损和变质损失
D.仓库折旧费
36.下列关于资本市场线表述正确的有（）。

A.资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有
效边界
B.资本市场线的斜率会受到投资者个人对风险的态度的影响
C.资本市场线描述的是有效资产组合的期望报酬与风险之间的关系
D.资本市场线测度风险的工具是β系数
37.下列关于股票回购和现金股利影响的说法中，属于二者共同点的有（）。

A.均减少所有者权益
B.均降低股票市场价格
C.均改变所有者权益结构
D.均减少公司现金
38.某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%，则下列说法正确的有（）。

A.最佳现金持有量为200000元
B.最低现金管理相关总成本为16000元
C.最佳现金持有量下，持有现金的机会成本＝转换成本＝8000元
D.有价证券交易间隔期为18天
39.甲公司是一家非金融企业，在编制管理用资产负债表时，下列资产中属于金融资产的有（）。

A.短期债券投资
B.长期债券投资
C.短期股票投资
D.长期股权投资
40.为加强机考练习，刚工作的张同学采取分期付款的方式网购一款笔记本电脑。

电脑标价5,000元，每月支付一次分期款，分期利率为每月1%，
下列关于分期付款的说法中正确的有（）。

A.分期18期的每期付款金额小于分期12期的每期付款金额
B.分期18期的总付款金额大于分期12期的总付款金额
C.分期18期的总利息金额等于分期12期的总利息金额
D.月初支付方式下的每期付款金额大于月末支付方式下的每期付款金额
三、简答题(3题)
41.A公司2018年营业收入1232万元，预计2019年增长率8%，2020年增长率6%，自2021年起公司进入稳定增长状态，永续增长率为5%。

营业成本、销售费用和管理费用占营业收入比75%，净经营资产占营业收入比80%，净负债占营业收入比40%，债务利息率6%，债务利息按照年末净负债计算。

公司所得税率25%。

公司加权平均资本成本12%。

要求：（1）计算A公司2019年、2020年和2021年的实体现金流量、股权现金流量和债务现金流量。

（2）采用实体现金流量模型评估A公司2018年年末的实体价值。

42.某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万元，20天之内付款付99万元，30天之内付款付全额100万元。

要求：（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本率，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。

（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。

43.A公司目前股价20元/股，预期公司未来可持续增长率为5%。

公司拟通过平价发行附认股权证债券筹集资金。

债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率8%，同时每份债券附送20张认股权证，认股权证在10年后到期，在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股。

要求：计算附带认股权证债券的资本成本（税前）。

参考答案
1.C留存收益资本成本=0.6×（1+10%）/30+10%=1
2.2%。

2.C企业的整体价值不是各部分的简单相加，所以选项A错误；现时市场价值可能是公平的，也可能是不公平的，而企业实体价值是公平的市场价值，所以选项B错误；少数股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值，控股权价值是企业进行重组，改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值，二者分别代表了对于不同的投资者而言企业的股权价值，不能进行加总，所以选项D错误。

3.C需要注意的是，本题的股利是每半年发放一次，所以，应该先把甲公司普通股等风险投资的年必要报酬率10.25%折算为半年的必要报酬率（1＋10.25%）1/2－1＝5%。

然后得出公司股票目前每股价值＝1×（1＋3%）/（5%－3%）＝51.5（元）。

4.A
5.B不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本称为约束性固定成本，例如固定资产折旧、财产保险、管理人员工资、取暖费和照明费等。

科研开发费、广告费、职工培训费属于酌量性固定成本，它们可以通过管理决策行动而改变数额的固定成本。

6.C第一道工序在产品的完工率=（30×60％）／100=18％；第二道工序在产品的完工率=（30+70×40％）／100=58％；月末在产品的约当产量=50×18％+100×58％=67（件）。

7.C采用逐步分项结转分步法时，将各步骤所耗用的上一步骤半成品成本，按照成本项目分项转入各该步骤产品成本明细账的各个成本项目中。

由此可知，采用分项结转法逐步结转半成品成本，可以直接、正确地提供按原始成本项目反映的产品成本资料，因此，不需要进行成本还原8.B剩余股利政策的做法是按照公司的目标资本结构要求，测算出下年度所需投资资本中的权益资本份额，然后最大限度地留用当期净利润来满足所需权益资本，选项ACD需要考虑；分配股利的现金问题，是营运资金管理问题，与长期筹资无关，选项B无需考虑。

9.C税前股权资本成本=7%/（1-20%）=8.75%，可转换债券的税前融资成本应在普通债券市场利率与税前股权成本之间，所以选项C正确。

10.C单位变动成本＝（440000－220000）/110000＝2（元），产量115000件时总成本＝2×115000＋220000＝450000（元）
11.D选项A、B属于市场分割理论的观点；选项C属于无偏预期理论的观点；选项D属于流动性溢价理论的观点。

12.B安全边际率＝（实际或预计销售量－盈亏临界点销售量）/实际或
预计销售量＝（实际或预计销售量－盈亏临界点销售量）×单位边际贡献/（实际或预计销售量×单位边际贡献）＝（边际贡献－固定成本）/边际贡献，经营杠杆系数＝边际贡献/（边际贡献－固定成本）＝1/安全边际率。

13.D责任成本计算、变动成本计算和制造成本计算的核算目的不同：计算产品的完全成本（制造成本）是为了按会计准则确定存货成本和期间损益；计算产品的变动成本是为了经营决策；计算责任成本是为了评价成本控制业绩。

所以选项D的说法不正确。

14.B配股除权参考价=（配股前每股价格+配股价格×股份变动比例）/（1+股份变动比例）=（6.2+5×0.2）/（1+0.2）=6（元），除权日股价下跌=（6-5.85）/6×100%=2.50%。

15.A选项A的正确说法应该是：如果某股票的β系数＝0.5，表明该股票系统风险是市场组合风险的0.5倍。

注意选项D的说法是正确的，因为某一股票β值＝该股票与市场组合的相关系数×该股票收益率的标准差/市场组合收益率的标准差，由于股票与市场组合的相关系数可能小于0，因此该股票β值可能小于0。

16.A现金余额上限=3*5000-2*1000=13000。

现金余额为8000，没有超过现金余额上限，不需要进行证券买卖。

17.C优序融资理论认为企业在筹集资本的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。

在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债务融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。

18.B财务报表虽然是按照会计准则编制的，但不一定能准确地反映企业
的客观实际。

以同业标准为比较基础，也并不一定合理，因为行业标准并不一定具有代表性。

不同企业的同一财务指标，也会受到诸多因素的影响，并非严格可比。

19.B减少存货投资会减少经营性流动资产，减少经营营运资本需求，选项A排除；原材料价格上涨会导致存货占用资金增加，增加经营性流动资产，增加经营营运资本需求，选项B是答案；市场需求减少，销售额减少会减少存货投资，即减少经营性流动资产，减少经营营运资本需求，选项C排除；发行长期债券，偿还短期借款，不引起经营性流动资产和经营性流动负债的变化，不影响经营营运资本需求，选项D排除。

20.C公司制企业的优点：（1）无限存续；（2）股权便于转让；（3）有限责任。

公司债务是法人的债务，不是所有者的债务。

所有者对公司债务的责任以其出资额为限，所以，选项C正确。

公司制企业的约束条件：（1）双重课税；（2）组建成本高；（3）存在代理问题。

21.B本题满足可持续增长率的条件，则股利增长率=可持续增长率=股东权益增长率=10/（110-10）=10%普通股资本成本=3×（1+10%）/50+10%=16.6%。

22.A选项A正确，闲置能力差异=（生产能力一实际工时）×固定制造费用标准分配率=（2000×3-6100）×20=一2000（元）。

即有利差异2000元。

23.C应分配的股利＝500-800×60%＝20（万元）。

需要说明的是，本题中的利润留存为480万元，大于需要提取的盈余公积金（50万元），所以，没有违反法律规定。

另外，出于经济原则的考虑，本题中的期初未
分配利润不能参与股利分配。

24.C预计一季度期初产成品存货＝150×10%＝15（件），一季度期末产成品存货＝200×10%＝20（件），一季度的预计生产量＝150＋20－15＝155（件）。

25.D2018年息税前利润＝300/3＝100（万元），2019年息税前利润增长率＝20%×3＝60%，2019年息税前利润＝100×（1＋60%）＝160（万元）26.ABCD剩余股利政策按照目标资本结构确定应该发放的股利，由于目标资本结构的加权平均资本成本最低。

所以，选项A的说法正确。

固定或稳定增长的股利政策下，固定或稳定增长的股利可以消除投资者内心的不确定性，等于向市场传递经营业绩正常或稳定增长的信息，所以，有利于树立公司良好形象。

选项B的说法正确。

固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，所以，对于稳定股票价格不利。

选项C的说法正确。

低正常股利加额外股利政策下，公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。

但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。

所以，使公司具有较大的灵活性。

选项D的说法正确。

27.BC在股价上涨时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。

尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。

28.ABC等额年金法与共同年限法的共同缺陷之一是：从长期来看，竞争会使项目的净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。

29.CD企业的股权价值、实体价值均是企业的整体价值，选项A错误。

少数股权价值是投资者（少数股东）通过股票获得的现金流量现值，控股权价值是控股股东重组企业或改进经营后可以获得的现金流量现值，两者都是公平市场价值，选项B错误。

30.ACD贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。

年有效利率=10%/（1-10%）=11.11%。

选项B错误。

31.AC财务预算是关于利润、现金和财务状况的预算，包括利润表预算、现金预算和资产负债表预算等，所以选项A正确。

制造费用通常分为变动制造费用和固定制造费用。

变动制造费用与生产量直接相关，所以变动制造费用预算以生产预算为基础来编制。

固定制造费用通常与本期产量无关，需要按每期实际需要的支付额预计，所以选项Ｂ错误。

滚动预算法是不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时期跨度的预算方法，选项C正确。

管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化予以调整，与销售预算没有必然联系，选项D错误。

32.AB权衡理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值-财务困境成本现值，所以选项A、B正确，选项C、D影响代理理论下的有负债企业价值。

33.ABCDB产品消耗的原料×物质是单位级作业，每批产品需要进行的抽样检测属于批次级作业，B产品额外增加的一道工序属于品种级（产品级）作业，产品只要在生产就需要消耗生产维持级作业。

34.ABD采用作业成本法的公司一般应具备以下条件：（1）从成本结构
看，这些公司的制造费用在产品成本中占有较大比重。

他们若使用单一的分配率，成本信息的扭曲会比较严重。

（2）从产品品种看，这些公司的产品多样性程度高，包括产品产量的多样性，规模的多样性，产品制造或服务复杂程度的多样性，原材料的多样性和产品组装的多样性。

产品的多样性是引起传统成本系统在计算产品成本时发生信息扭曲的原因之一。

（3）从外部环境看，这些公司面临的竞争激烈。

传统的成本计算方法是在竞争较弱、产品多样性较低的背景下设计的。

当竞争变得激烈，产品的多样性增加时，传统成本计算方法的缺点被放大了，实施作业成本法变得有利。

（4）从公司规模看，这些公司的规模比较大。

由于大公司拥有更为强大的信息沟通渠道和完善的信息管理基础设施，并且对信息的需求更为强烈，所以他们比小公司对作业成本法更感兴趣。

35.ABC存货的储存成本分为变动性储存成本和固定性储存成本。

变动性储存成本与储存存货的数量成正比，储存的存货数量越多，变动性储存成本就越高，如存货占用资金应计利息、存货的保险费、存货破损和变质损失等。

固定性储存成本与存货的储存数量无关，如仓库折旧费、仓库保管人员的固定月工资等。

因此选项A、B、C正确。

36.AC资本市场线测度风险的工具是整个资产组合的标准差，所以选项D错误。

资本市场线的斜率不会受到投资者个人对风险的态度的影响，个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立，所以选项B错误。

37.ACD现金股利，导致未分配利润减少，从而减少所有者权益、改变所有者权益结构，另外，导致现金流出企业，也会降低股票市场价格。

股票回购导致现金流出企业，普通股股数减少，减少股本和资本公积，。