基于金融租赁发展视角的中小企业融资研究

基于金融租赁发展视角的中小企业融资研究作者：周邦瑶来源：《财会通讯》2013年第11期一、租赁经济与金融租赁（一）租凭经济从人类经济开始的初端，租赁经济活动便产生了，迄今为止已经有4000多年的历史。

从其发展的特点来看，可以分为三个阶段：早期租赁业、近代租赁业和现代租赁业。

不同的发展阶段其经济环境和经济思维是不同的，这直接决定了租赁业的业态。

（1）即时使用价值观。

其是早期租赁业中租赁经济观念主流农业社会，土地、房屋是人们基本生存资料，只有在基本生存资料短缺情况下，人们才利用租赁解决即时需要。

因此，早期的租赁经济观念可以概括为即时使用价值观，承租人主要着眼于租赁物的使用价值。

（2）价值增值观。

工业经济时代租赁经济观念主流可以概括为“价值增值观”，选择租赁为获得利润，实现资本价值增值，承租人主要着眼于租赁物可以带来的更大的价值。

（3）融物融资观。

其是现代租赁业中租赁经济观念主流信息社会和现代市场经济条件下，财富通过金融市场快速流动组合，现代金融在资源配置和社会经济发展中的作用已居于主导地位，人们认识到现代租赁业的融资功能，选择租赁是投资方式与融资方式合一的经济决策，人们利用租赁实现融通资本的目的。

当代，租赁经济观念的主流可以概括为“融物融资观”，选择租赁着眼于利用其融资功能，承租人主要为了通过融物得到巨额资本的融通。

（二）金融租赁金融租赁又称为融资租赁，是指出租人按承租人设定的条件，向承租人指定的供货人购买实物财产，并以分期偿还该财产的全部或大部分购置成本为基础，向承租人收取租金的一种交易货人。

三方当事人的相互关系是：由承租人指定设备与厂家并委托出租人代为融资，承租人直接与供货商洽谈选定所需设备，再由出租人出面购买设备，同时将所购设备出租给承租人使用，承租人按期交付租金，以补偿出租人所支付的全部成本、利息和一定的利润。

可见，通过这样的组合模式，承租人可以减少一次性的巨额资金支出，对其资金环境的改善有着重要意义。

二、金融租赁在中小企业融资上的优势（一）金融租赁利于降低中小企业的融资门槛在现行的金融环境下，由于中小企业资本薄弱，缺乏足够担保和抵押，使得其在获取银行贷款方面较为艰难。

而在金融租赁条件下出租人对租赁物始终保持所有权，这降低了其经营风险。

因此，金融租赁企业选择目标客户对象时，不会把客户的担保能力和抵押能力作为考量重点，而更加看重客户对租赁物质的使用能力和现金流支付租金的能力。

这便大大变相降低了中小企业的融资门槛。

中小企业只是需要支付少量保证金，便可以获得稳定使用权，从而规避了其整体资信条件差的缺陷。

（二）金融租赁手续简单，费用较低，效率较高在正规金融体系中，获得银行贷款不仅仅需要企业要准备大量的资料和数据，且银行还会对企业进行严格审查，手续繁琐，还会出现拒贷的情况。

而金融租赁对企业的整体资信要求较低，无需担保，信用审查快捷。

同时，相对于获得银行贷款再购买安装设备而言，金融租赁将融资与融物同时进行，能极大的节省企业的运作时间。

由于中小企业相对于大型企业的比较优势在于其对市场反应有着更快的速度，因此金融租赁对其提升经营效率有着巨大促进作用。

虽然金融租赁的租金比银行同期贷款利息一般高 2%～3%，而金融租赁限制条件少，且包括从采购到实现生产的所有费用，如果把这些费用计算在内，银行贷款的费用则高于租赁的费用。

（三）融资租赁使中小企业享受税收优惠通过贷款购置机械设备的情况下，只有所支付的利息计入成本，从而可以成为企业减税的手段，归还本金无法免税。

而与此相对，在金融租赁的方式下，承租人交付的租金要计入成本，从税前利润中扣除，因此，在税收优惠上，金融租赁具有一定的优势。

欧美发达国家包括日本在内都先后出台过一些优惠措施以推动国内租赁业务，开展租赁业务的企业为了扩大业务还有可能将获得的收益部分转移给承租人，以实现双方互利共赢共生。

可以说，租赁比借款更能降低企业的融资成本，有利于减轻中小企业的税负。

因此，对于刚刚起步实力弱小的中小企业或者处于财务、现金流困境中的企业，金融租赁是一个非常有利的选择。

（四）金融租赁减少中小企业的财务风险金融租赁可以使企业享受更为有利的税收优惠，因此，金融租赁有利于企业减少成本，增加利润，降低企业的财务风险。

再来比较一下金融租赁和银行贷款的一些区别。

银行贷款多采用一次贷出一次偿付本息，因此不利于企业根据实际情况编制纳税报表，减少纳税。

但是在金融租赁下，企业的还款安排较为灵活，取决于企业的资金实力和销售状况。

此外，金融租赁还可以优化中小企业的资本结构，使固定资产和流动资产的比率优化。

例如，中小企业可以根据一些回购条款融资。

回购条款是中小企业可以先将其闲置的固定资产出租变现，以获取流动性最强的现金，这有利于企业的资金周转和资本运营。

三、国外租赁业发展经验分析（一）国外租赁业发展简述一是发达国家租赁业务发展程度高。

这一点主要体现在：一是发达国家的设备租赁率高；二是发达国家的租赁业务交易额大。

1999年的统计数据就已经显示出发达国家尤其是美、日、欧等国家和地区的设备租赁率高；租赁交易额大。

其中，北美发展程度尤其高，租赁交易占整个世界的一半以上，欧洲和亚洲共占45%左右，非洲最低，只有1%不到。

而经过了十多年的发展，发达国家的金融租赁业务随着金融业的上下游不断延伸急剧扩张。

二是发展中国家后发优势较显著。

自1950年代起，发达国家的金融租赁业已经呈现欣欣向荣的势头，但是同时，发展中国家的此项业务尚属空白。

到了20世纪70年代，金融租赁业的操作形式和手段被许多发展中国家通过大型国际金融公司引进，至此金融租赁业才风生水起。

早年的统计数据显示，20世纪90年代中期，全球将近一半的国家和地区已有金融租赁业务，其中发展中国家居多。

虽然相对于发达国家，发展中国家的市场尚小、规模不大，但是发展还是较快的。

许多发展中国家将金融租赁作为引进投资促进经济增长的重要手段，为金融租赁设置了许多优惠条件。

目前越来越多的发展中国家对金融租赁放开了准入，使得金融租赁业发展成拥有庞大资本的产业，对经济发展起到了非常重要的作用。

（二）国外租赁业发展与政府扶持国外政府在本国租赁产业发展壮大的过程中给予了许多特殊的优惠政策或者扶持，对租赁业的发展起到了关键的作用，尤其是欧美发达国家对其租赁业的支持，使得其在租赁产业上远超发展中国家。

这种政策优惠或者扶持主要包括：一是财政补贴。

发达国家政府对符合其产业政策的鼓励发展项目实施财政补贴，对于该产业中的企业颁发设备租赁补贴，或者运用金融租赁公司发放政策性补贴。

二是税收优惠。

例如：税收减免，出租人可以按照其出租的设备的购置成本的一定比例享受税收优惠；加速折旧，承租企业可以采用加速折旧法对其租赁的设备的成本进行摊销，这方面做得最好的是美国，美国政府先后出台了多项与此相关的税收政策，肯定了租赁中承租方所享受的加速折旧优惠；租金计入成本，承租企业可以把所租赁设备的租金计入其生产成本，在编制纳税报表时予以表现，从而获得国家的税收减免。

三是信贷优惠。

政府或者中央银行通过相关的政策性法规，对金融租赁企业提供信贷额和利率、返还期限方面的优惠。

此外，金融租赁企业可以通过资本市场自行筹措资金。

四是保险政策。

为了将金融租赁业中的风险降低，切实保障金融租赁企业的利益，促进产业发展，许多国家尤其是保险业发达的西方发达国家通过金融租赁保险为企业租赁业务保驾护航。

这种类型的政策主要是针对金融租赁业务中可能面临的一些特定风险，比如国家政治风险、企业违约风险等。

四、基于金融租赁发展视角的中小企业融资环境改善对策（一）国家政策支持我国具有上百万个中小企业，但是它们对金融租赁业的重要性认识不清。

政府应该大力宣传金融租赁的优点，倡导金融租赁活动，推广金融租赁业务，推动中小企业关注和采用金融租赁这一特别的融资方式。

政府可采取的政策措施如前所述，包括财政补贴、税收减免、信贷优惠以及保险业政策支持等。

对于通过国际金融租赁引进国外先进技术设备的中小企业要给予税收上的鼓励、外汇和进出口政策上的支持；要放宽国内市场上的金融租赁业务的市场准入标准，要创造一个充满大量竞争者的金融租赁市场，充分发挥金融租赁市场的融资效率；要对处于困境中的金融租赁公司给予帮扶，帮助其重组、融资，重新焕发生机。

（二）创新金融租赁方式国外现代金融租赁业务发展已经比较成熟，目前金融租赁的具体形式多种多样，主要有项目租赁等十几种形式。

我国金融租赁业起步晚，发展还不成熟，许多金融租赁的具体形式和手段在我国还难以展开，这严重制约了我国金融租赁市场的活力和融资效率。

我国政府应该重视金融租赁业务手段的创新，支持金融租赁企业创新业务，发展形势多样的租赁业务，满足不同层次的中小企业的需求。

（三）探索多样化融资渠道国外的经验表明，租赁业的发展离不开金融部门的支持。

而目前我国金融部门还较少介入租赁业务，金融租赁“有名无实”。

因此，在条件允许的情况下，中央银行可以提供再贷款等贷款形式，帮助符合国家产业政策的企业发展。

国家应该允许商业银行参与金融租赁企业的股权，充分运用银行的闲置资金，向金融租赁公司提供强大的资金支持。

政府可以设立政策性的租赁基金或者公司，为金融租赁提供担保。

（四）加强租赁行业的管理目前金融租赁业运作没有同意的行业协会，或者相应的政府管理部门，因此显得比较混乱。

政府应该牵头成立租赁行业协会，出台行业规章，推动租赁行业朝着规范有序的方向发展。

政府也应该从政府部门中划出专门机构，专业管理监督租赁行业。

目前要做的主要有：第一，建立专业的租赁行业咨询机构，专门研究租赁行业的发展现状，创新租赁业务开展的具体形式，为金融租赁企业和中小企业提供相关的市场和行业信息；第二，建立专业的租赁行业协会，设立专门的章程、规制，对金融租赁业中的从业企业进行引导和监管，定期召开行业大会，交流信息，共享经验，防止不正当竞争和恶性竞争，同时根据租赁行研提供的咨询报告，向政府提出政策性建议；第三，要建立一些国家性的政策性租赁机构，为国家的重点产业和重点企业服务，防止企业恶性竞争影响重点行业、企业发展。

（五）完善金融租赁的信用担保金融租赁的本质是金融、融资，是一种商业行为，因此，其基础是商业信用。

信用的好坏将影响金融租赁业务能否顺利开展。

租赁业务是一项风险较高的活动，尤其是跨国金融租赁，风险更高，对企业的信用的要求更高。

国家应该建立完善的信用评估机制和制度，为企业进行金融租赁提供制度性保障。

政府应该出台相关的规则，推动租赁行业立法和信用立法，通过立法保障企业不受违约风险的侵害，并为受到侵害的企业提供帮助。

五、结论随着我国金融租赁业务的逐步开展，其运作范围必将更加广泛。

现代租赁业务凭借其把金融、贸易和技术结合起来的优势，在经济活动尤其是跨国经济活动中发挥着重要作用。