城市零售市场配送业务分析报告

城市零售市场配送业务分析报告

2020年7月

一、达达集团：京东、沃尔玛加持，本地即时零售市场

的开拓者

（一）即时配送起步，携手京东到家打造本地零售平台

达达集团的前身为达达平台，成立初期主推同城速递送达服务。2016年4月与

京东到家合并，以众包物流的业务模式进入本地即时零售市场。作为京东生态的重

要组成部分，达达集团延续京东的强零售基因，旨在提供超市便利、生鲜果蔬、医

药健康等海量商品1小时配送到家的极致服务体验。

2019年，达达集团营收规模达31.0亿元，其中京东到家GMV为122.1亿元，活

跃用户数达2440万人，活跃商家数超过8.9万家；达达快送活跃骑手数达63.4万人，

订单量达7.5亿件，日均订单量峰值超过920万件。

图1：京东业务布局

数据来源：公司官网，公司年报，市场研究部

达达集团的发展历程，可以分为三个阶段：

（1）初创期（2014-2016）：2014年上海趣盛网络科技有限公司成立，主营

基于众包的移动互联网平台，旗下达达平台为本地商户提供同城即时配送服务，主

要产品包括供商家使用的发单APP和供骑手使用的达达APP。2015年4月，京东旗

下子公司京东到家成立，负责开拓本地零售业务。

2016年本地生活外卖主战场硝烟弥漫，各大外卖平台开始自建配送体系，达达

平台果断放弃外卖市场，并与京东到家合并，大力切入本地零售O2O领域。与京东

的合作帮助达达顺利度过订单瓶颈期，公司业务开启新一轮换档提速。

（2）整合期（2016-2018）：合并之后的两年时间，京东到家迅速拓展合作伙

伴，分别与永辉超市、沃尔玛、华润万家、老百姓大药房、益丰大药房、一心堂、

屈臣氏、万宁、名创优品等头部零售商达成合作协议。受益于京东到家订单引流，

达达日单量峰值快速攀升，2016年突破300万，2017年突破800万单，2019年迈上

千万级别台阶。

（3）开放期（2019至今）：2019年4月，达达接入个人跨城快递服务，同年6

月上线“苍穹”大数据平台。2019年12月，公司更名为达达集团，旗下本地即时配

送平台达达更名为达达快送并完成品牌升级。截止2019年12月，达达快送覆盖超过

2400个县区市，京东到家覆盖超过700个县区市。

图2：达达集团发展历程

数据来源：公司招股说明书，公司官网，市场研究部

（二）融资历程及股权结构：背靠京东、沃尔玛，股权结构稳定

公司先后获红杉资本、景林投资、DST Global多轮投资，后期京东、沃尔玛成

最大战略投资方。公司A至D轮融资均有红杉资本参与，景林投资参与了B轮和C轮

融资，而DST Global则参与了C轮和D轮融资。

2016年与京东到家合并后，公司加速发力本地即时零售+配送市场，并不断获

得京东与沃尔玛的战略投资。2020年5月公司向纳斯达克交易所递交IPO申请书，并

于2020年6月5日上市。本次IPO发行规模为2000万ADS，发行定价为16美元/ADS，

京东和沃尔玛作为达达集团IPO基石投资者，分别认购260万ADS、187.5万ADS，

认购比例分别为13.0%、9.4%。

表1：达达集团融资历史

序号时间融资轮次金额投资方

1 2 3 4 5 6 7 8 2014 年1 月

2014 年7 月

2015 年4 月

2015 年6 月

2015 年12 月

2016 年4 月

2016 年10 月

2018 年8 月

Pre-A 轮

A 轮

- -

红杉资本

100 万美元

1000 万美元

1 亿美元

B 轮昆仑万维、景林投资、红杉资本

DST Global、景林投资、红杉资本

DST Global、红杉资本

京东

C 轮

D 轮 3 亿美元

E 轮及以后

战略投资

战略投资

2 亿美元

5000 万美元

5 亿美元

沃尔玛

京东、沃尔玛

数据来源：公司招股说明书，企查查，市场研究部

根据公司招股说明书披露，截止2020年6月8日，京东集团通过旗下子公司JD

Sunflower Investment Limited合计持有达达集团47.9%股权，共计42589万股，为第

一大股东；沃尔玛通过旗下子公司合计持有达达集团10.7%股权，共计9498万股。

此外，红杉资本及DST Global也均为重要股东，其中红杉中国基金持有达达集

团10.3%的股权，共计9192万股；DST旗下投资基金持有达达集团8.6%的股权，共

计7608万股。

图3：达达集团股权架构图（截止2020年6月8日）

数据来源：公司招股说明书，公司官网，天眼查，市场研究部

表2：达达集团主要股东情况（截止2020年6月8日）

主要股东持股数量（股）持股比例

JD Sunflower Investment Limited142589 万

9192 万

9498 万

7608 万

6747 万47.9% 10.3% 10.7% 8.6%

Investment funds affiliated with Sequoia Capital China（红杉资本中国基金）

Walmart Entities2

Investment funds affiliated with DST

Pleasant Lake Limited37.6%

数据来源：公司招股说明书，市场研究部

注：1、京东全资子公司，注册地英属处女群岛；2、沃尔玛全资子公司，注册地卢森堡；3、公司CEO 蒯佳祺全资子公司，注册地英属处女群岛