普洛药业公司2019年财务分析研究报告

普洛药业公司2019年财务分析研究报告
CONTENTS目录
前言 (1)
一、普洛药业公司实现利润分析 (3)
（一）.利润总额 (3)
（二）.主营业务的盈利能力 (3)
（三）.利润真实性判断 (4)
（四）.利润总结分析 (4)
二、普洛药业公司成本费用分析 (4)
（一）.成本构成情况 (4)
（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)
（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)
（四）.财务费用的合理性评价 (6)
三、普洛药业公司资产结构分析 (6)
（一）.资产构成基本情况 (6)
（二）.流动资产构成特点 (7)
（三）.资产增减变化 (8)
（四）.总资产增减变化原因 (9)
（五）.资产结构的合理性评价 (9)
（六）.资产结构的变动情况 (9)
四、普洛药业公司负债及权益结构分析 (10)
（一）.负债及权益构成基本情况 (10)
（二）.流动负债构成情况 (11)
（三）.负债的增减变化 (11)
（四）.负债增减变化原因 (12)
（五）.权益的增减变化 (13)
（六）.权益变化原因 (13)
五、普洛药业公司偿债能力分析 (14)
（一）.支付能力 (14)
（二）.流动比率 (14)
（三）.速动比率 (14)
（四）.短期偿债能力变化情况 (15)
（五）.短期付息能力 (15)
（六）.长期付息能力 (16)
（七）.负债经营可行性 (16)
六、普洛药业公司盈利能力分析 (16)
（一）.盈利能力基本情况 (16)
（二）.内部资产的盈利能力 (17)
（三）.对外投资盈利能力 (17)
（四）.内外部盈利能力比较 (17)
（五）.净资产收益率变化情况 (17)
（六）.净资产收益率变化原因 (18)
（七）.资产报酬率变化情况 (18)
（八）.资产报酬率变化原因 (18)
（九）.成本费用利润率变化情况 (18)
（十）、成本费用利润率变化原因 (19)
七、普洛药业公司营运能力分析 (19)
（一）.存货周转天数 (19)
（二）.存货周转变化原因 (19)
（三）.应收账款周转天数 (19)
（四）.应收账款周转变化原因 (20)
（五）.应付账款周转天数 (20)
（六）.应付账款周转变化原因 (20)
（七）.现金周期 (20)
（八）.营业周期 (21)
（九）.营业周期结论 (21)
（十）.流动资产周转天数 (21)
（十一）.流动资产周转天数变化原因 (22)
（十二）.总资产周转天数 (22)
（十三）.总资产周转天数变化原因 (22)
（十四）.固定资产周转天数 (23)
（十五）.固定资产周转天数变化原因 (23)
八、普洛药业公司发展能力分析 (23)
（一）.可动用资金总额 (23)
（二）.挖潜发展能力 (24)
九、普洛药业公司经营协调分析 (24)
（一）.投融资活动的协调情况 (24)
（二）.营运资本变化情况 (25)
（三）.经营协调性及现金支付能力 (25)
（四）.营运资金需求的变化 (25)
（五）.现金支付情况 (25)
（六）.整体协调情况 (26)
十、普洛药业公司经营风险分析 (26)
（一）.经营风险 (26)
（二）.财务风险 (26)
十一、普洛药业公司现金流量分析 (27)
（一）.现金流入结构分析 (27)
（二）.现金流出结构分析 (28)
（三）.现金流动的协调性评价 (29)
（四）.现金流动的充足性评价 (30)
（五）.现金流动的有效性评价 (30)
（六）.自由现金流量分析 (32)
十二、普洛药业公司杜邦分析 (32)
（一）.资产净利率变化原因分析 (32)
（二）.权益乘数变化原因分析 (32)
（三）.净资产收益率变化原因分析 (32)
声明 (33)
前言
普洛药业公司2019年营业收入为72.11亿元，与2018年的63.76亿元相比大幅增长，增长了13.08%。

2019年净利润为5.53亿元，与2018年的3.71亿元相比大幅增长，增长了49.34%。

公司2019年营业成本为48.77亿元，与2018年的43.41亿元相比大幅增长，增长了12.35%。

2019年销售费用为8.35亿元，与2018年的8.09亿元相比有较大幅度增长，增长了3.26%。

2019年管理费用为4.58亿元，与2018年的4.61亿元相比有较大幅度下降，下降了0.65%。

2019年财务费用为0.13亿元，与2018年的0.02亿元相比成倍增长，增长了4.27倍。

公司2019年总资产为65.23亿元，与2018年的57.51亿元相比有较大幅度增长，增长了13.42%。

2019年流动资产为39.58亿元，与2018年的30.75亿元相比大幅增长，增长了28.73%。

公司2019年负债总额为27.55亿元，与2018年的24.06亿元相比大幅增长，增长了14.47%。

2019年所有者权益为37.68亿元，与2018年的33.44亿元相比大幅增长，增长了12.67%。

公司2019年流动比率为1.5451，与2018年的1.3952相比有较大幅度增长，增长了0.1499。

2019年速动比率为1.1575，与2018年的0.9863相比有较大幅度增长，增长了0.1712。

公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。

公司2019年营业利润率为8.93%，与2018年的7.69%相比有较大幅度增长，增长了1.24个百分比。

2019年资产报酬率为10.54%，与2018年的8.12%相比有较大幅度增长，增长了2.42个百分比。

2019年净资产收益率为15.56%，与2018年的11.59%相比有较大幅度增长，增长了3.97个百分比。

公司2019年资产周转天数为310.6335天，2018年为327.4802天，2019年比2018年缩短16.8467天。

2019年流动资产周转天数为177.9898天，2018年为170.1462天，2019年比2018年增长7.8436天。

2019年营业周期为122.75天，2018年为129.08天，2019年比2018年缩短6.33天。

公司2019年新创造的可动用资金总额为5.53亿元。

公司2019年营运资本为13.96亿元，与2018年的8.71亿元相比大幅增长，增长了60.35%。

公司2019年的盈亏平衡点为41.14亿元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。

公司2019年经营现金净流量为13.60亿元，投资现金净流量为负4.41亿元，筹资现金净流量为负7.06亿元。

公司资产净利率为9.02%，与上期相比，有上升趋势。

公司权益乘数为173.11%，与上期相比，有上升趋势。

一、普洛药业公司实现利润分析
（一）.利润总额
普洛药业2019年实现利润为6.34亿元，与2018年的4.62亿元相比大幅增长，增长了37.11%。

公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。

（二）.主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，普洛药业2019年主营业务收入净额为72.11亿元，与2018年的63.76亿元相比大幅增长，增长了13.08%。

2019年主营业务成本为48.77亿元，与2018年的43.41亿元相比大幅增长，增长了12.35%。

公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但收入的增长幅度大于成本的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。

2018-2019年实现利润增减情况表
2019年2018年
项目名称
数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 销售收入72.11 13.08 63.76 14.85
实现利润 6.34 37.11 4.62 36.09
营业利润 6.44 31.31 4.91 46.13
投资收益-0.21 -253.90 0.13 1972.31 营业外利润-0.10 63.20 -0.28 -822.96 补贴收入0.00 0.00 0.00 0.00 （三）.利润真实性判断
从报表数据来看，普洛药业2019年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。

（四）.利润总结分析
总的来说，在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好，发展前景良好。

二、普洛药业公司成本费用分析
（一）.成本构成情况
2019年普洛药业成本费用总额为61.83亿元，其中：主营业务成本为48.77亿元，占成本总额的78.87%；销售费用为8.35亿元，占成本总额的13.51%；管理费用为4.58亿元，占成本总额的7.41%；财务费用为0.13亿元，占成本总额的0.21%。

2018-2019年成本构成表
2019年2018年项目名称
数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 成本费用总额61.83 100.00 56.13 100.00 主营业务成本48.77 78.87 43.41 77.33
销售费用8.35 13.51 8.09 14.41
管理费用 4.58 7.41 4.61 8.22
财务费用0.13 0.21 0.02 0.04 主营业务税金及附加0.44 0.72 0.46 0.82 其他0.00 0.00 0.00 0.00 （二）.销售费用变化及合理性评价
普洛药业2019年销售费用为8.35亿元，与2018年的8.09亿元相比，有较大幅度增长，增长了3.26%。

2019年随着销售费用的增长，销售收入也有较大幅度的增长，并且收入的增长明显快于投入的增长，公司销售活动取得了理想的市场效果。

（三）.管理费用变化及合理性评价
普洛药业2019年管理费用为4.58亿元，与2018年的4.61亿元相比，有较大幅度下降，下降了0.65%。

2019年管理费用占销售收入的比例为6.35%，与2018年的7.23%相比，下降了0.88个百分点。

盈利能力水平有所提高，公司较好地控制了管理费用的支出。

（四）.财务费用的合理性评价
普洛药业2019年财务费用为0.13亿元，与2018年的0.02亿元相比成倍增长，增长了4.27倍。

三、普洛药业公司资产结构分析
（一）.资产构成基本情况
普洛药业2019年资产总额为65.23亿元，其中：流动资产为39.58亿元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占公司流动资产合计的26.17%、25.90%和25.09%。

非流动资产为25.65亿元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的74.04%和25.96%。

2018-2019年资产构成各项增量表
项目名称2019年
流动资产8.83
长期投资0.21
固定资产-0.73
无形及递延资产0.00
其他资产-0.39
2018-2019年资产构成表
2019年2018年项目名称
数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 总资产65.23 100.00 57.51 100.00 流动资产39.58 60.68 30.75 53.46
长期投资 1.22 1.87 1.01 1.75
固定资产18.99 29.11 19.72 34.29 无形及递延资产0.00 0.00 0.00 0.00 其他资产 6.66 10.21 7.05 12.25 （二）.流动资产构成特点
公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的26.17%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。

应当关注货币资金的去向。

从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。

2018-2019年流动资产构成表
2019年2018年项目名称
数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 流动资产39.58 100.00 30.75 100.00
存货9.93 25.09 9.01 29.31
应收账款10.25 25.90 10.24 33.32
其他应收款0.07 0.18 0.08 0.25
短期投资0.00 0.00 0.00 0.00
应收票据0.00 0.00 2.11 6.86
货币资金10.36 26.17 6.44 20.95
其他流动资产 4.33 10.94 2.87 9.32
2018-2019年流动资产构成各项增量表
项目名称2019年
存货0.92
应收账款0.01
其他应收款0.00
短期投资0.00
应收票据-2.11
货币资金 3.92
其他流动资产 1.46 （三）.资产增减变化
2019年资产总额为65.23亿元，与2018年的57.51亿元相比有较大幅度增长，增长了13.42%。

（四）.总资产增减变化原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加0.21亿元；存货增加0.92亿元；应收账款增加0.01亿元；货币资金增加3.92亿元；其他流动资产增加1.46亿元；共计增加6.52亿元。

以下项目的变动使资产总额减少：固定资产减少0.73亿元；其他资产减少0.39亿元；其他应收款减少0.00亿元；应收票据减少2.11亿元；共计减少3.23亿元。

增加项与减少项相抵，使资产总额增长3.29亿元。

（五）.资产结构的合理性评价
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2019年应收账款的占比情况基本合理。

存货的占比情况基本合理。

固定资产投入使用时间较短。

2019年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。

（六）.资产结构的变动情况
2019年与2018年相比，2019年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。

总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平有所提高。

因此2018年相比，本期的资产结构有所改善。

2018-2019年主要资产项目变化情况表
项目名称2019年2018年
数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 流动资产39.58 28.73 30.75 7.12
长期投资 1.22 21.16 1.01 180.04
固定资产18.99 -3.69 19.72 -7.02
存货9.93 10.21 9.01 23.91
应收账款10.25 0.07 10.24 -6.34
货币资金10.36 60.84 6.44 17.74 四、普洛药业公司负债及权益结构分析（一）.负债及权益构成基本情况
普洛药业2019年负债总额为27.55亿元，资本金为11.79亿元，所有者权益为37.68亿元，资产负债率为42.23%。

在负债总额中，流动负债为25.62亿元，占负债和权益总额的39.27%；付息负债合计占资金来源总额的3.73%。

2018-2019年负债及权益构成表
2019年2018年项目名称
数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 负债及权益总额65.23 100.00 57.51 100.00 所有者权益37.68 57.77 33.44 58.15
流动负债25.62 39.27 22.04 38.32 长期负债 1.93 2.96 2.03 3.53
少数股东权益0.00 0.00 0.00 0.00 （二）.流动负债构成情况
在流动负债的构成中，应付账款占42.41%、应付票据占36.07%、其他流动负债占10.83%，其中应付账款占最大的比例。

2018-2019年流动负债各项增量表
项目名称2019年
短期借款-5.64
应付账款 2.95
应付票据 6.02
其他应付款0.00
应交税金-0.04
预收账款-0.03
其他流动负债0.32 （三）.负债的增减变化
普洛药业2019年负债总额为27.55亿元，与2018年的24.06亿元相比大幅
增长，增长了14.47%。

公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。

2018-2019年负债变化情况表
2019年2018年
项目名称
数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 负债总额27.55 14.47 24.06 -8.88
短期借款0.50 -91.86 6.14 -41.01
应付账款10.86 37.28 7.91 19.43
其他应付款0.00 0.00 0.00 0.00
长期负债 1.93 -4.80 2.03 -0.43
其他负债14.25 78.54 7.98 8.76 （四）.负债增减变化原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付账款增加2.95亿元；应付票据增加6.02亿元；其他流动负债增加0.32亿元；合计增加9.29亿元。

使负债总额减少的项目包括：短期借款减少5.64亿元；应交税金减少0.04亿元；预收账款减少0.03亿元；长期负债减少0.10亿元；合计减少5.81亿元。

增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长3.48亿元。

（五）.权益的增减变化
普洛药业2019年所有者权益为37.68亿元，与2018年的33.44亿元相比大幅增长，增长了12.67%。

2018-2019年所有者权益变化表
2019年2018年FALSE
数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 所有者权益37.68 12.67 33.44 9.65
资本金11.79 0.00 11.79 0.00
资本公积 4.38 0.93 4.34 0.00
盈余公积 1.33 18.26 1.12 14.74
未分配利润20.19 24.65 16.20 20.86 （六）.权益变化原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加0.04亿元；盈余公积增加0.21亿元；未分配利润增加3.99亿元；合计增加4.24亿元。

使所有者权益减少的项目包括：合计减少0.00亿元。

增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长4.24亿元。

五、普洛药业公司偿债能力分析
（一）.支付能力
从支付能力来看，普洛药业2019年是拥有现金支付能力。

用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。

（二）.流动比率
从总体上来看，普洛药业的流动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。

从变化情况来看，普洛药业2019年流动比率为1.5451，与2018年的1.3952相比有较大幅度增长，增长了0.1499。

2019年流动比率比2018年有较大幅度增长的主要原因是：2019年流动资产为39.58亿元，与2018年的30.75亿元相比有较大幅度增长，增长了28.73%。

2019年流动负债为25.62亿元，与2018年的22.04亿元相比有较大幅度增长，增长了16.24%。

流动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率较大提高。

公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。

（三）.速动比率
从总体上来看，普洛药业的速动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。

其中2019年速动比率为1.1575，与2018年的0.9863相比有较大幅度增长，增长了0.1712。

2019年速动比率比2018年有较大
幅度增长的主要原因是：2019年速动资产为29.65亿元，与2018年的21.74亿元相比大幅增长，增长了36.41%。

2019年流动负债为25.62亿元，与2018年的22.04亿元相比有较大幅度增长，增长了16.24%。

速动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率较大提高。

公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。

（四）.短期偿债能力变化情况
公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，这种提高是在资产的盈利能力水平有所提高，但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。

（五）.短期付息能力
从短期的角度来看，普洛药业支付利息的能力较强。

2018-2019年偿债能力指标表
项目名称2019年2018年2017年
流动比率 1.55 1.40 1.18
速动比率 1.16 0.99 0.88
利息保障倍数50.28 190.43 4.57
资产负债率0.42 0.42 0.46
流动资产周转率 2.05 2.15 3.87
（六）.长期付息能力
从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为50.2792倍。

从实现利润和利息支付的关系来看，普洛药业有较强的盈利能力，利息支付有保证。

（七）.负债经营可行性
从资本结构和资金成本的角度出发，普洛药业2019年的付息负债为0.50亿元，实际借款利率水平为25.72%，公司的财务风险系数为1.0203。

从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。

六、普洛药业公司盈利能力分析
（一）.盈利能力基本情况
普洛药业2019年的营业利润率为8.93%，资产报酬率为10.54%，净资产收益率为15.56%，成本费用利润率为10.25%。

公司实际投入到自身经营业务的资产为58.07亿元，经营资产的收益率是11.09%，对外投资的收益率是-16.96%。

2018-2019年盈利能力指标表（%）
项目名称2019年2018年2017年
主营业务利润率8.93 7.69 6.05
营业利润率8.93 7.69 6.05
成本费用利润率10.25 8.23 6.55
资产报酬率10.54 8.12 15.28
净资产收益率15.56 11.59 16.83
经营性资产利润率11.09 8.93 6.13
对外投资收益率-16.96 100.00 100.00 （二）.内部资产的盈利能力
普洛药业2019年经营性资产利润率为11.09%，与2018年的8.93%相比有较大幅度增长，增长了2.16个百分比。

（三）.对外投资盈利能力
没有对外投资或投资收益为零。

（四）.内外部盈利能力比较
从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于等于零，内部经营资产收益率小于公司实际贷款利率，公司的经营形势不乐观。

（五）.净资产收益率变化情况
2019年净资产收益率为15.56%，与2018年的11.59%相比有较大幅度增长，增长了3.97个百分比。

（六）.净资产收益率变化原因
2019年净资产收益率比2018年提高的主要原因是：2019年净利润为5.53亿元，与2018年的3.71亿元相比大幅增长，增长了49.34%。

2019年平均所有者权益为35.56亿元，与2018年的31.97亿元相比大幅增长，增长了11.23%。

净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

（七）.资产报酬率变化情况
2019年资产报酬率为10.54%，与2018年的8.12%相比有较大幅度增长，增长了2.42个百分比。

（八）.资产报酬率变化原因
2019年资产报酬率比2018年提高的主要原因是：2019年息税前利润为6.47亿元，与2018年的4.65亿元相比大幅增长，增长了39.16%。

2019年平均总资产为61.37亿元，与2018年的57.21亿元相比大幅增长，增长了7.27%。

息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率提高。

（九）.成本费用利润率变化情况
2019年成本费用利润率为10.25%，与2018年的8.23%相比有较大幅度增长，增长了2.02个百分比。

2019年期间费用经济效益为48.51%，与2018年的36.32%相比大幅增长，增长了12.19个百分比。

（十）、成本费用利润率变化原因
2019年成本费用利润率比2018年提高的主要原因是：2019年实现利润为6.34亿元，与2018年的4.62亿元相比大幅增长，增长了37.11%。

2019年成本费用总额为61.83亿元，与2018年的56.13亿元相比大幅增长，增长了10.15%。

实现利润的增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用利润率提高。

七、普洛药业公司营运能力分析
（一）.存货周转天数
普洛药业2019年存货周转天数为70.8829天，2018年为68.4577天，2019年比2018年增长2.4252天。

（二）.存货周转变化原因
2019年存货周转天数比2018年增长的主要原因是：2019年平均存货为9.47亿元，与2018年的8.14亿元相比有较大幅度增长，增长了16.33%。

2019年主营业务成本为48.77亿元，与2018年的43.41亿元相比有较大幅度增长，增长了12.35%。

平均存货的增长速度快于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数增长。

存货相对水平增加，产供销体系的营运效率下降。

（三）.应收账款周转天数
普洛药业2019年应收账款周转天数为51.8735天，2018年为60.6239天，
2019年比2018年缩短8.7504天。

（四）.应收账款周转变化原因
2019年应收账款周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均应收账款为10.25亿元，与2018年的10.59亿元相比有较大幅度下降，下降了3.24%。

2019年营业收入为72.11亿元，与2018年的63.76亿元相比有较大幅度增长，增长了13.08%。

公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。

（五）.应付账款周转天数
普洛药业2019年应付账款周转天数为70.2661天，2018年为61.1267天，2019年比2018年增长9.1394天。

（六）.应付账款周转变化原因
2019年应付账款周转天数比2018年增长的主要原因是：2019年平均应付账款为9.39亿元，与2018年的7.27亿元相比大幅增长，增长了29.15%。

2019年主营业务成本为48.77亿元，与2018年的43.41亿元相比有较大幅度增长，增长了12.35%。

（七）.现金周期
普洛药业2019年现金周转天数为42.5158天，2018年为34.0878天，2019年比2018年增长8.428天。

（八）.营业周期
普洛药业2019年营业周期为122.75天，2018年为129.08天，2019年比2018年缩短6.33天。

2018-2019年营运能力指标表（天）
项目名称2019年2018年2017年
存货周转天数70.88 68.46 34.56
应付账款周转天数70.27 61.13 31.49
应收账款周转天数51.87 60.62 35.95 营业周期122.75 129.08 70.51 （九）.营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有所下降，营运能力有所提高。

（十）.流动资产周转天数
普洛药业2019年流动资产周转天数为177.9898天，2018年为170.1462天，2019年比2018年增长7.8436天。

（十一）.流动资产周转天数变化原因
2019年流动资产周转天数比2018年增长的主要原因是：2019年平均流动资产为35.16亿元，与2018年的29.72亿元相比有较大幅度增长，增长了18.3%。

2019年营业收入为72.11亿元，与2018年的63.76亿元相比有较大幅度增长，增长了13.08%。

平均流动资产的增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数增长。

（十二）.总资产周转天数
普洛药业2019年资产周转天数为310.6335天，2018年为327.4802天，2019年比2018年缩短16.8467天。

公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅度的提高。

资产周转速度表（天）
项目名称2019年2018年2017年
资产周转天数310.63 327.48 187.08
固定资产周转天数97.96 117.12 69.71
流动资产周转天数177.99 170.15 94.35
现金周转天数42.52 34.09 17.98 （十三）.总资产周转天数变化原因
2019年总资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均总资产为
61.37亿元，与2018年的57.21亿元相比有较大幅度增长，增长了7.27%。

2019年营业收入净额为72.11亿元，与2018年的63.76亿元相比大幅增长，增长了13.08%。

（十四）.固定资产周转天数
普洛药业2019年固定资产周转天数为97.9645天，2018年为117.1241天，2019年比2018年缩短19.1596天。

（十五）.固定资产周转天数变化原因
2019年固定资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均固定资产净额为19.35亿元，与2018年的20.46亿元相比有较大幅度下降，下降了5.41%。

2019年营业收入为72.11亿元，与2018年的63.76亿元相比有较大幅度增长，增长了13.08%。

八、普洛药业公司发展能力分析
（一）.可动用资金总额
普洛药业2019年新创造的可动用资金总额为5.53亿元。

说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。

（二）.挖潜发展能力
从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为2.0507，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数4.24天，由此可以节约0.84亿元资金，用于企业今后发展。

九、普洛药业公司经营协调分析
（一）.投融资活动的协调情况
从长期投资和融资的角度出发，普洛药业长期投、融资活动能给企业带来13.96亿元的营运资本，投融资活动是协调的。

2018-2019年营运资本增减变化表
2019年2018年项目名称
数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 营运资本13.96 60.35 8.71 101.23 所有者权益37.68 12.67 33.44 9.65
少数股东权益0.00 0.00 0.00 0.00
长期负债 1.93 -4.80 2.03 -0.43 固定资产18.99 -3.69 19.72 -7.02 长期投资 1.22 21.16 1.01 180.04
其它长期资产0.14 21.03 0.11 59.80 （二）.营运资本变化情况
普洛药业2019年营运资本为13.96亿元，与2018年的8.71亿元相比，增长了5.26亿元。

营运资本有所提高，固定资产规模有所下降，提高了企业营运资金实力。

（三）.经营协调性及现金支付能力
从普洛药业经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供8.71亿元的流动资金。

公司投融资活动为经营活动提供了充足的资金保证，经营业务是协调的。

（四）.营运资金需求的变化
2019年营运资金需求为8.71亿元，与2018年的9.52亿元相比有所下降，下降了8.56%。

营运资金占用下降，销售收入却在增长，经营活动管理效率有提高，经营形势有改善。

（五）.现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要8.71亿元的营运资金，而企业的营运资本为13.96亿元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为5.26亿元。

（六）.整体协调情况
两期相比，企业的经营活动均需要资金，企业的长期性资金来源能够为企业提供营运资本，营运资本数额由不能满足营运资金需求变为能够提供13.96亿元的营运资金，企业资金供求状况变为协调，企业进入良性循环。

十、普洛药业公司经营风险分析
（一）.经营风险
普洛药业2019年盈亏平衡点的主营业务收入为41.14亿元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。

营业安全水平为42.95%，表示公司主营业务收入下降只要不超过30.97亿元，公司仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。

（二）.财务风险
从资本结构和资金成本的角度出发，普洛药业2019年的付息负债为0.50亿元，实际借款利率水平为25.72%，公司的财务风险系数为1.0203。

从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。

2018-2019年经营风险指标表。