国家开放大学电大2006年7月2046企业金融行为期末考试答案
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３．已知某股票的ｐ系数等于 １，则表明该证券（
Ａ．无风险
Ｂ．有非常低的风险
与金融市场系统风险水平一致
比金融市场系统风险大一倍
４． 下 列 各项 中，属于普通股股东权利的是（ ）。
Ａ． 投 票 权 Ｃ． 得 到 固 定 股 息
Ｂ．优先分配股利权 Ｄ．将股票转为公司债券
５． 把 采 纳项 目时的企业现金流量减去没有该项 目时的企业现金流量，留下来的就是（ ）。
Ａ． 相 关 现 金 流 量
Ｂ．项目现金流量
Ｃ． 净 现 金 流 量
Ｄ．初始现金流量
６． 某 企业 股票的ｐ系数为 １．２， 无风险利率为１０００，市场组合的期望收益率为１２００，则该
企业普通股留存收益的资本成本为（ ）。
Ａ． ２ ％
Ｂ． １ １．２ ％
Ｃ． １ ２． ４ ％
（Ｐ ／Ａ １０ ％，１０＝６．１ ４４６，Ｐ／Ｆ１０％，１０＝０．３ ８５５）（１ ４分） ２． 设 我 们持有以下投资组合
股票
Ａ Ｂ Ｃ
比率 ２／４ １／４ １／４
期望收益率 １０％ ２０％ １６％
Ｒ系数
４．５ １．２ １．０
要 求 ：（ １）计算该投资组合 的期望收益率为多少？
（２） 计 算 该组合的 Ｒ系数。 （３ ）问 该 组合所承受的系统风险是否高于平均资产系统风险。（１２分） ３． 广 江 公司准备购买 Ｄ公司的普通股股票进行长期投资，基期的股利为 ８元，估计年股 利固定增长，增长率为４００，广江公司的期望收益率为 １２０００ 要 求 ：计 算 Ｄ公司股票的价值。（８分）
２９１
试卷代号：２０４６
中央广播电视大学 ２００５－－２００６学年度第二学期“开放专科”期末考试
金融专业 企业金融行为 试题答案及评分标准
（供 参 考 ）
２０ ０６ 年 ７ 月 一、名词解释（每题 ４分，共 ２０分）
１． 资本 成 本：资占用费 和资金的筹集费用 。
二、单项选择题 （以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正
确答案的字母标号填在题后的括号内，每题 ２分，共 ２０分）
１． 复 利 终值的计算公式是（ ）。
Ａ． Ｆ ＝ Ｐ · （１ －｝－ ｉ） Ｂ． Ｆ ＝ Ｐ · （１ －ｆ－ｉ）＂
Ｃ． Ｆ ＝ Ｐ · （１ 十 ｉ）一”
Ｄ．Ｆ ＝Ｐ·（１＋ｉ）＇＋＂
２． 你 在 年初以 １０。元买人某股票，期间得现金股息 １０元，年末股票市价上升为 １０２元，
则该股票的年投资收益率为（ ）。
Ａ． ２ ％
Ｉ３． １ ０％
Ｃ． １ ２０ ｏ Ｄ ． １ １ ．８ ００
Ｃ． 债 券 的 筹 资量
Ｕ． 债 券 的 面 值
３． 投资项 目的现金流量一般由（
）构成 。
Ａ． 经 营 现 金 流量 Ｕ． 营 业 现 金 流量
Ｃ， 净 营 运 资 本增额 Ｄ． 资 本 支 出
４． 下列关于股票 回购的说法中，哪些是正确的（
Ａ． 股 票 回 购 与现金股利非常相似
Ｄ．１ ２肠
７． 在 无 优先股和无负债的条件下 ，财务杠杆系数为（ ）。
Ａ ．０ Ｂ ． １
Ｃ． 无 穷 大
Ｄ．无穷小
８． 不 属 于基本经济订货批量模型假设条件的是（ ）。 Ａ． 不 允 许 缺 货
｝３． 相 对 现 金 股利而言，股票回购方式下股东可以推迟纳税
Ｃ． 企 业 在 市 场上 回购股票会使股价迅速回升
Ｄ， 我 国 企 业 目前不允许进行股票 回购
２９０
５．下列指标属于市场价值 比率的是（ Ａ． 销售净利润率 Ｃ． 托 宾 Ｑ 比率
市盈率 股东权益利润率
得 分 评卷人
四、简答题（每题 ８分 ，共 １６分 ）
均 不得分。每题 ２分，共 １０分）
１． 企 业 内部约束和激励机制有（
）。
Ａ． 管 理 和 控 制分离
Ｂ． 袋 子 企 业 内部治理结构
Ｃ． 补 偿 计 划
Ｕ． 企 业 并 购
２． 债券评级有很重要的作用 ，它影响着（
）。
Ａ． 债 券 利 率 和负债成本的确定
Ｂ． 债 券 的 推 销
试卷代号 ：２０４６
座位号巨口
中央广播电视大学 ２００５－２００６学年度第二学期“开放专科”期末考试
金融专业 企业金融行为 试题
题号 分数
２００６年 ７月
四
五 总分
得 分 评卷人
一、名词解释（每题 ４分．共 ２０分）
．资本成本 ： ．股票股利 ： ．杜邦分析法 ： ．市场价值增值 ： ．信用标准：
得 分 评卷人
２． 股 票 股利 ：是指以增发的股票作为股利支付给股东的股利支付方式。股票股利的效果 是增加股数 ，随着股数的增加 ，单位股票的帐面价值将会降低 。
Ｂ． 不 是 陆 续 入 库
Ｃ． 不 存 在 数 量 折 扣
Ｄ． 进 货 总 量 不 能 准确预测 ９． 企 业 发生的年度亏损 ，可用下一年度 的税前利润弥补，不足弥补的，可在五年 内用所得
税前利润弥补。连续五年未弥补的亏损 ，则（ ）。
不再弥补 用税后利润弥补
继续用税前利润弥补 用资本公积弥补
简述企业利润分配的一般程序 。 资本成本在企业金融管理 中的作用主要表现在哪些方面？
得 分 评卷人
五 、计算分析题 （共 ３４分 ｝
１． 设 某 公司在生产中需要一种设备，若 自己购买，需支付设备买入价 １２００ ００元，该设备 使用寿命为 １０年，预计残值率 ５００：公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付２００ ０。元的租 赁费用，租赁期为 １０年，假设贴现率 １０００，所得税率 ４００ｏａ要求：作出购买还是租赁的决策。
２８９
１０．下列式 中，是杠杆 比率的是（ ．（息税前利润十折旧）／利息 税后净利润／平均股东权益
Ｃ．（息税前利润一所得税）／平均总资产 Ｄ． １ 一股利支付率
得 分 评卷 人
三、多项选择题（在以下各题 的备选答案中，有两个或两个 以上是正
确 的，请将正确答案的字母标号填在题 目后的括号内，多选 、漏选
３．已知某股票的ｐ系数等于 １，则表明该证券（
Ａ．无风险
Ｂ．有非常低的风险
与金融市场系统风险水平一致
比金融市场系统风险大一倍
４． 下 列 各项 中，属于普通股股东权利的是（ ）。
Ａ． 投 票 权 Ｃ． 得 到 固 定 股 息
Ｂ．优先分配股利权 Ｄ．将股票转为公司债券
５． 把 采 纳项 目时的企业现金流量减去没有该项 目时的企业现金流量，留下来的就是（ ）。
Ａ． 相 关 现 金 流 量
Ｂ．项目现金流量
Ｃ． 净 现 金 流 量
Ｄ．初始现金流量
６． 某 企业 股票的ｐ系数为 １．２， 无风险利率为１０００，市场组合的期望收益率为１２００，则该
企业普通股留存收益的资本成本为（ ）。
Ａ． ２ ％
Ｂ． １ １．２ ％
Ｃ． １ ２． ４ ％
（Ｐ ／Ａ １０ ％，１０＝６．１ ４４６，Ｐ／Ｆ１０％，１０＝０．３ ８５５）（１ ４分） ２． 设 我 们持有以下投资组合
股票
Ａ Ｂ Ｃ
比率 ２／４ １／４ １／４
期望收益率 １０％ ２０％ １６％
Ｒ系数
４．５ １．２ １．０
要 求 ：（ １）计算该投资组合 的期望收益率为多少？
（２） 计 算 该组合的 Ｒ系数。 （３ ）问 该 组合所承受的系统风险是否高于平均资产系统风险。（１２分） ３． 广 江 公司准备购买 Ｄ公司的普通股股票进行长期投资，基期的股利为 ８元，估计年股 利固定增长，增长率为４００，广江公司的期望收益率为 １２０００ 要 求 ：计 算 Ｄ公司股票的价值。（８分）
２９１
试卷代号：２０４６
中央广播电视大学 ２００５－－２００６学年度第二学期“开放专科”期末考试
金融专业 企业金融行为 试题答案及评分标准
（供 参 考 ）
２０ ０６ 年 ７ 月 一、名词解释（每题 ４分，共 ２０分）
１． 资本 成 本：资占用费 和资金的筹集费用 。
二、单项选择题 （以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正
确答案的字母标号填在题后的括号内，每题 ２分，共 ２０分）
１． 复 利 终值的计算公式是（ ）。
Ａ． Ｆ ＝ Ｐ · （１ －｝－ ｉ） Ｂ． Ｆ ＝ Ｐ · （１ －ｆ－ｉ）＂
Ｃ． Ｆ ＝ Ｐ · （１ 十 ｉ）一”
Ｄ．Ｆ ＝Ｐ·（１＋ｉ）＇＋＂
２． 你 在 年初以 １０。元买人某股票，期间得现金股息 １０元，年末股票市价上升为 １０２元，
则该股票的年投资收益率为（ ）。
Ａ． ２ ％
Ｉ３． １ ０％
Ｃ． １ ２０ ｏ Ｄ ． １ １ ．８ ００
Ｃ． 债 券 的 筹 资量
Ｕ． 债 券 的 面 值
３． 投资项 目的现金流量一般由（
）构成 。
Ａ． 经 营 现 金 流量 Ｕ． 营 业 现 金 流量
Ｃ， 净 营 运 资 本增额 Ｄ． 资 本 支 出
４． 下列关于股票 回购的说法中，哪些是正确的（
Ａ． 股 票 回 购 与现金股利非常相似
Ｄ．１ ２肠
７． 在 无 优先股和无负债的条件下 ，财务杠杆系数为（ ）。
Ａ ．０ Ｂ ． １
Ｃ． 无 穷 大
Ｄ．无穷小
８． 不 属 于基本经济订货批量模型假设条件的是（ ）。 Ａ． 不 允 许 缺 货
｝３． 相 对 现 金 股利而言，股票回购方式下股东可以推迟纳税
Ｃ． 企 业 在 市 场上 回购股票会使股价迅速回升
Ｄ， 我 国 企 业 目前不允许进行股票 回购
２９０
５．下列指标属于市场价值 比率的是（ Ａ． 销售净利润率 Ｃ． 托 宾 Ｑ 比率
市盈率 股东权益利润率
得 分 评卷人
四、简答题（每题 ８分 ，共 １６分 ）
均 不得分。每题 ２分，共 １０分）
１． 企 业 内部约束和激励机制有（
）。
Ａ． 管 理 和 控 制分离
Ｂ． 袋 子 企 业 内部治理结构
Ｃ． 补 偿 计 划
Ｕ． 企 业 并 购
２． 债券评级有很重要的作用 ，它影响着（
）。
Ａ． 债 券 利 率 和负债成本的确定
Ｂ． 债 券 的 推 销
试卷代号 ：２０４６
座位号巨口
中央广播电视大学 ２００５－２００６学年度第二学期“开放专科”期末考试
金融专业 企业金融行为 试题
题号 分数
２００６年 ７月
四
五 总分
得 分 评卷人
一、名词解释（每题 ４分．共 ２０分）
．资本成本 ： ．股票股利 ： ．杜邦分析法 ： ．市场价值增值 ： ．信用标准：
得 分 评卷人
２． 股 票 股利 ：是指以增发的股票作为股利支付给股东的股利支付方式。股票股利的效果 是增加股数 ，随着股数的增加 ，单位股票的帐面价值将会降低 。
Ｂ． 不 是 陆 续 入 库
Ｃ． 不 存 在 数 量 折 扣
Ｄ． 进 货 总 量 不 能 准确预测 ９． 企 业 发生的年度亏损 ，可用下一年度 的税前利润弥补，不足弥补的，可在五年 内用所得
税前利润弥补。连续五年未弥补的亏损 ，则（ ）。
不再弥补 用税后利润弥补
继续用税前利润弥补 用资本公积弥补
简述企业利润分配的一般程序 。 资本成本在企业金融管理 中的作用主要表现在哪些方面？
得 分 评卷人
五 、计算分析题 （共 ３４分 ｝
１． 设 某 公司在生产中需要一种设备，若 自己购买，需支付设备买入价 １２００ ００元，该设备 使用寿命为 １０年，预计残值率 ５００：公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付２００ ０。元的租 赁费用，租赁期为 １０年，假设贴现率 １０００，所得税率 ４００ｏａ要求：作出购买还是租赁的决策。
２８９
１０．下列式 中，是杠杆 比率的是（ ．（息税前利润十折旧）／利息 税后净利润／平均股东权益
Ｃ．（息税前利润一所得税）／平均总资产 Ｄ． １ 一股利支付率
得 分 评卷 人
三、多项选择题（在以下各题 的备选答案中，有两个或两个 以上是正
确 的，请将正确答案的字母标号填在题 目后的括号内，多选 、漏选