点数报价法

点数报价法
在点数报价法下,须注意以下几个问题：
(1) 升水(at premium)与贴水(at discount)。

在实际交易中，远期汇率不是直接报出,而是报出以“点数”来表示的远期升水与远期贴水。

升贴水的最大意义也在于它代替远期汇率。

如果远期汇率等于即期汇率，就是远期平价(at par)。

升水与贴水是两个相对的概念，在一个标价中,如果单位货币升水，报价货币就是贴水；反之，单位货币贴水，报价货币就是升水。

因为升水或贴水是两种货币价值的相对变动。

例如：
即期汇率US＄=DM1．6600 DM1=US$0．6073
远期汇率US$＝DMl．6400 DMl二US＄0．6139
在左边的报价中，1美元贴水0．02马克，在右边的报价中，1马克升水0．0066美元，
在远期外汇市场中,报价货币相对于基准货币或单位货币在未来更贵，报价货币便是升水，或者说基准货币相对报价货币处于贴水。

在上例左边的报价中，远期美元兑换的马克要比即期少200点，故美元贴水、马克升水，升水值为200点.
（2）汇率的标价方法与汇水的关系。

由于汇率的标价方法不同，计算远期汇率的方法也不相同，设Ft为远期汇率，St为即期汇率，P为升水点数，D为贴水点数,则：
在直接标价法下：
Ft=St + P (本币数额增大、远期外汇升水)
Ft＝St－D (本币数额减少、远期外汇贴水)
例如,在德国法兰克福外汇市场上（直接标价)
US＄／DM即期汇率1．6848／1．6858
－）美元3个月贴水248／ 238
3个月远期汇率1．6600／1．6620
US＄／DM即期汇率1．6848／1．6858
+)美元6个月升水520／ 530
6个月远期汇率1．7368／1．7388
在间接标价法下：
Ft＝St－P （远期外汇升水、外币数额减少）
Ft＝St+D (远期外汇贴水、外币数额增加)
例如，在伦敦外汇市场上（间接标价）；
￡／US$即期汇率1．4815／1．4825
－）美元3个月升水216／ 206 （标准货币英镑远期贴水,标价货币美元升水，在间接标价法下，外汇升水减去）
3个月远期汇率1．4599／1．4619
￡／US$即期汇率1．4815／L 4825
+）美元6个月贴水135／ 145
6个月远期汇率1．4950／1．4970
在实际外汇交易中,有时银行在报价的同时说明远期价格是升水还是贴水，有时则不作说明。

当标价中即期汇率的买卖价格全部列出，并且远期汇水也有两个数值时,则具体的计算规则是将汇水点数（亦称调期点）分别对准即期汇率的买入与卖出价相应的点数部位；然后，按照汇水点“前小后大往上加”,如上例中的520／530和135／工45的汇水点数及其计算过程，或“前大后小往下减”，如上例中的248／238和216／206的汇水点数及其计算过程。

小大 + 小大= 小大
小大—大小= 大小
不论即期汇率还是远期汇率，斜线左边的数字总是小于斜线右边的数字，即单位货币的买入价总是小于单位货币的卖出价.并且与即期汇率相比，远期汇率的买入价与卖出价之间的汇差总是更大。

如果计算出的结果与此相反，说明计算方法错误.
一名词解释
外汇P1
直接标价法P3
间接标价法P3
即期汇率P5
远期汇率P5
浮动汇率制p13
国际收支P19
结构性国际收支失衡P32
偶然性国际收支失衡P32
国际储备P45
特别提款权P48
即期外汇交易P118
远期外汇交易P123
掉期交易P128
套利交易P131
欧式期权P146
美式期权P146
看涨外汇期权P147
看跌外汇期权P147
外汇风险P158
外汇的交易风险P159
外汇的转换风险P160
外汇的经济风险P161
在岸金融市场P183
离岸金融市场P184
欧洲货币市场P192
铸币平价
基本汇率
本国货币与特定货币的汇率是基本汇率，充当这种特定货币的是在国际上可以自由兑换、被普遍接受的货币，也是一国国际收支中使用最多、外汇储备中所占比重最大的货币。

Credit，debit,
Deficit, surplus,
Depreciation, appreciation，
外汇:Foreign exchange
即期汇率：Spot rate
远期汇率:Forward rate
套算汇率：Cross rate
铸币平价Mint Par
黄金输送点：Gold Transport Point
金本位制：Gold standard system
固定汇率制：Fixed Exchange rate system 浮动汇率制：Floating Exchange Rate system
国际收支平衡表:Balance of payment sheet 国际储备：International reserve
特别提款权:Special Drawing rights
外汇经纪人：Exchange Brokers
套利交易：Interest Arbitrage
外汇期权：Foreign Exchange Option
看涨期权：Call option
看跌期权：Put Option
境外货币:Off Shore Currency
1. Foreign exchange option
In finance， a foreign exchange option is a derivative financial instrument where the owner has the right but not the obligation to exchange money denominated in one currency into another currency at a pre-agreed exchange rate on a specified date。

2. Special Drawing Right
An artificial currency unit based upon several national currencies. The Special Drawing Right serves as the official monetary unit of several international organizations including the International Monetary Fund, and acts as a supplemental reserve for national banking systems.
3．F orward exchange rate
The exchange rate set today for a foreign currency transaction with payment or delivery at some future date。