资产评估师-资产评估相关知识-强化练习题-第二部分财务管理知识-第一章财务管理基础

资产评估师-资产评估相关知识-强化练习题-第二部分财务管理知识-第一章财
务管理基础
[单选题]1.资金运动的起点是()。

A.筹资
B.投资
C.资金营运
D.分配
正确答案：A
参考解（江南博哥）析：筹资是资金运动的起点。

掌握“财务管理的基本概念”知识点。

[单选题]2.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合()。

A.不能降低任何风险
B.可以分散部分风险
C.可以最大限度地抵销风险
D.可以分散全部风险
正确答案：A
参考解析：如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为1，相关系数为1时投资组合不能降低任何风险。

掌握“证券资产组合的风险与收益”知识点。

[单选题]3.下列关于β系数的表述中，不正确的是()。

A.β系数可以为负数
B.某股票的β值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度
C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单项证券的β系数低
D.β系数反映的是证券的系统风险
正确答案：C
参考解析：由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数，所以，选项C的说法不正确。

掌握“证券资产组合的风险与收益”知识点。

[单选题]5.A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%，则下列说法中正确的是()。

A.A证券的风险比B证券大
B.B证券的风险比A证券大
C.A证券和B证券的风险无法比较
D.A证券和B证券的风险相同
正确答案：A
参考解析：在期望值不同的情况下，需要计算标准离差率来比较风险，A证券的标准离差率＝15%/12%＝1.25，B证券的标准离差率＝20%/18%＝1.11，所以，A
证券的风险比B证券大。

掌握“资产的风险及其衡量”知识点。

[单选题]6.某一件事情可能出现不同的情况，各种情况对应各自的概率，各种概率之和()。

A.大于1
B.等于1
C.小于1
D.不能确定
正确答案：B
参考解析：概率就是用百分比或小数来表示随机事件发生可能性及出现某种结果可能性大小的数值。

用X表示随机事件，Xi表示随机事件的第i种结果，Pi 为出现该种结果的相应概率。

若Xi出现，则Pi＝1。

若不出现，则Pi＝0，同时，所有可能结果出现的概率之和必定为1。

掌握“资产的风险及其衡量”知识点。

[单选题]7.下列各种风险应对措施中，不属于减少风险的方法()。

A.及时与政府部门沟通获取政策信息
B.在发展新产品前，充分进行市场调研
C.业务外包
D.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险
正确答案：C
参考解析：减少风险的常用方法有：进行准确的预测，如对汇率预测、利率预测、债务人信用评估等；对决策进行多方案优选和相机替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前，充分进行市场调研；实行设备预防检修制度以减少设备事故；选择有弹性的、抗风险能力强的技术方案，进行预先的技术模拟试验，采用可靠的保护和安全措施；采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险。

选项C属于转移风险的方法。

掌握“资产的风险及其衡量”知识点。

[单选题]8.确定能够实现的资产收益率是()。

A.实际收益率
B.名义收益率
C.必要收益率
D.预期收益率
正确答案：A
参考解析：实际收益率指的是已经实现的或确定能够实现的资产收益率。

掌握“资产收益率的类型”知识点。

[单选题]9.甲某进行一项投资，预计投资收益率分别为50%、20%、－10%，相应的概率分别为10%，60%，30%，则该项投资的预期收益率为()。

A.11%
B.11.5%
C.14%
D.16%
正确答案：C
参考解析：投资的预期收益率＝50%×10%＋20%×60%＋（－10%）×30%＝14% [单选题]10.如果某公司陷入财务困难的可能性很大，那么对该公司股票进行投资要求的必要收益率会()。

A.较低
B.较高
C.不变
D.不能判断
正确答案：B
参考解析：如果某公司陷入财务困难的可能性很大，也就是说投资该公司股票产生损失的可能性很大，那么投资于该公司股票将会要求一个较高的收益率，所以该股票的必要收益率就会较高。

掌握“资产收益率的类型”知识点。

[单选题]11.在某公司财务目标研讨会上，王经理提出“企业价值最大化兼顾了企业利益相关者各方的经济利益，希望企业利益相关者均能获得回报”，这个观点体现的财务管理目标是()。

A.利润最大化
B.企业规模最大化
C.企业价值最大化
D.股价最大化
正确答案：C
参考解析：王经理的观点体现的是企业价值最大化，企业价值最大化企业价值最大化兼顾了企业利益相关者各方的经济利益，希望企业利益相关者均能获得回报。

掌握“财务管理的目标”知识点。

[单选题]12.以下有关资本资产定价模型的说法中，错误的是()。

A.资本资产定价模型假设市场是均衡的
B.资本资产定价模型可以准确地描述证券市场运动的基本情况
C.证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的
D.资本资产定价模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法
正确答案：B
参考解析：资本资产定价模型只能大体描绘出证券市场运动的基本情况，而不能完全准确地揭示证券市场的一切，选项B的说法不正确。

掌握“资本资产定价模型”知识点。

[单选题]13.某股票年初的价格为6元，本年的税后股息为每股0.2元，年末价格为8元。

在不考虑交易费用的情况下，该股票的年收益率为()。

A.3.33%
B.13.33%
C.33.33%
D.36.67%
正确答案：D
参考解析：年收益率＝（0.2＋8－6）/6＝36.67%。

[单选题]14.某企业面临甲、乙两个投资项目。

经衡量，它们的期望报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。

对甲、乙项目可以做出的判断为（）。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬
D.乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬
正确答案：B
参考解析：标准差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，因此只有在两个方案期望值相同的前提下，才能根据标准差的大小比较其风险的大小。

根据题意，甲、乙两个投资项目的期望报酬率相等，而甲项目期望报酬率的标准差小于乙项目期望报酬率的标准差，由此可以判定甲项目的风险小于乙项目的风险；风险即指未来预期结果的不确定性，风险越大其波动幅度就越大，则选项A错误，选项B正确；选项C、D的说法均无法证实。

[单选题]15.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。

下列结论中正确的是（）。

A.甲方案优于乙方案
B.甲方案的风险大于乙方案
C.甲方案的风险小于乙方案
D.无法评价甲乙方案的风险大小
正确答案：B
参考解析：甲、乙两个方案净现值的期望值不同，需要比较标准离差率来比较风险大小。

甲方案的标准离差率＝300／1000＝0.3，乙方案的标准离差率＝330／1200＝0.275，则甲方案的风险大于乙方案，选项B是答案。

[单选题]16.下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是（）。

A.竞争对手被外资并购
B.国家加入世界贸易组织
C.汇率波动
D.货币政策变化
正确答案：A
参考解析：竞争对手被外资并购属于特定企业或特定行业所特有的因素，选项A 是答案。

[单选题]17.某公司拟向新构造的投资组合投入1000万元，该投资组合由3项资产组成，投资额的50%购买甲公司股票。

其β为1.2，投资额的40%购买乙股票，其β为0.8，投资额的10%购买国债，年收益率为3%。

如果股票市场收益率为10%，根据资产定价模型，计算投资组合的必要收益率为（）。

A.9.5%
B.3%
C.9.44%
D.10%
正确答案：C
参考解析：组合β系数＝50%×1.2＋40%×0.8＋10%×0＝0.92
必要收益率＝3%＋0.92×（10%－3%）＝9.44%
[单选题]18.购买其他企业的股票属于()。

A.筹资活动
B.投资活动
C.资金营运活动
D.分配活动
正确答案：B
参考解析：企业投资可以分为广义投资和狭义投资两种：广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程（如购置固定资产、无形资产等）以及对外投放资金的过程（如投资购买其他伞业的股票、债券或与其他企业联营等）；狭义的投资仅指对外投资。

选项B正确。

掌握“财务管理的基本概念”知识点。

[单选题]19.已知某股票的贝塔系数为0.45，其标准差为30%，市场组合的标准差为20%，则该股票收益率与市场组合收益率之间的相关系数为()。

A.0.25
B.0.30
C.0.45
D.0.50
正确答案：B
参考解析：根据贝塔系数定义公式可得出：0.45＝该股票收益率与市场组合收益率之间的相关系数×30%/20%，解得：该股票收益率与市场组合收益率之间的相关系数＝0.30。

掌握“证券资产组合的风险与收益”知识点。

[单选题]20.当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是()。

A.系统风险高于市场组合风险
B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化
C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度
D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度
正确答案：B
参考解析：β系数是反映资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，β系数大于零，则说明资产收益率与市场平均收益率呈同向变化，所以选项B正确；市场组合的β系数＝1，由于不知道该上市公司β系数的具体数值，所以无法判断该上市公司系统风险与市场组合系统风险谁大谁小，也无法判断该上司公司资产收益率与市场平均收益率之间变动幅度谁大谁小。

掌握“证券资产组合的风险与收益”知识点。

[单选题]21.某企业面临甲、乙两个投资项目。

经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。

有关甲、乙项目的说法中正确的是()。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
正确答案：B
参考解析：甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差，在两者预期报酬率相等的情况下，说明甲的风险小于乙的风险。

根据风险与报酬之间的对等关系可知，选项B的说法正确。

掌握“资产的风险及其衡量”知识点。

[单选题]22.甲持有一项投资，其下降和上涨的概率分别为30%和70%，相应的投资收益率分别为－5%和20%，则该项投资预期收益率为()。

A.10%
B.12.5%
C.18.5%
D.30%
正确答案：B
参考解析：预期收益率＝30%×（－5%）＋70%×20%＝12.5%。

掌握“资产的风险及其衡量”知识点。

[单选题]23.下列有关风险对策的说法中，正确的是()。

A.拒绝与不守信用的厂商业务往来属于规避风险
B.采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资属于转移风险
C.采取合资、联营、联合开发等措施属于接受风险
D.有计划地计提资产减值准备属于规避风险
正确答案：A
参考解析：规避风险指的是当资产风险所造成的损失不能由该项目可能获得的利润予以抵销时，放弃该项目。

规避风险的核心意思是“放弃”，因此，拒绝与不守信用的厂商业务往来属于规避风险，即选项A的说法正确。

减少风险主要有两方面意思：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。

减少风险的核心意思是“减少”，采用多领域、多
地域、多项目、多品种的投资可以分散风险，即降低风险，所以，属于减少风险，选项B的说法不正确。

转移风险是指企业以一定代价，采取某种方式，将风险损失转嫁给他人承担。

转移风险的核心意思是“转嫁”，采取合资、联营、联合开发等措施可以实现风险共担，因此，属于转移风险，选项C的说法不正确。

接受风险指的是风险由企业自己承受，有计划地计提资产减值准备，意味着企业承认并接受坏账风险，对坏账风险进行合理的处置，所以，属于接受风险。

选项D的说法不正确。

掌握“资产的风险及其衡量”知识点。

[单选题]24.某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益指的是()。

A.实际收益率
B.预期收益率
C.必要收益率
D.风险收益率
正确答案：D
参考解析：风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益。

风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”。

掌握“资产收益率的类型”知识点。

[单选题]25.下列关于股东财富最大化的表述中，不正确的是()。

A.考虑了风险因素
B.在一定程度上能规避经营者短期行为
C.鼓励公司追求可持续增长与长期价值增值
D.股东财富最大化保护了各利益相关者的利益
正确答案：D
参考解析：股东财富最大化目标也存在缺陷，如这一财务目标潜在假定股东是公司唯一的服务对象。

然而，公司是经济社会的基本细胞，过于强调股东利益，有可能忽视债权人、供应商、员工等其他利益相关者在公司中的作用，从而忽视对这些相关利益者的利益保护。

因此选项D的说法是错误的。

掌握“财务管理的目标”知识点。

[单选题]26.某证券组合的必要收益率为12%，证券组合的β系数为1.2，无风险收益率为2.4%，则市场风险溢酬为()
A.5.6%
B.8%
C.10.4%
D.12%
正确答案：B
参考解析：2.4%+1.2×市场风险溢酬=12%，则市场风险溢酬=8%。

掌握“资本资产定价模型”知识点。

[单选题]27.张女士卖掉2年前购入的一只股票获得110元，假设该股票的收益
率为15%，其中股利收益率为5%，那么2年前购入股票的买价是()元。

A.90
B.100
C.110
D.80
正确答案：B
参考解析：资本利得收益率＝15%－5%＝10%，所以，（110－买价）/买价＝10%，推出：买价＝100（元）。

掌握“资产收益的含义与计算”知识点。

[多选题]1.财务管理的内容按照管理环节可分为()。

A.财务预测与规划
B.财务控制
C.筹资管理
D.财务决策
E.投资管理
正确答案：ABD
参考解析：财务管理的内容按资金运动过程可分为筹资管理、投资管理、营运资金管理和分配管理；按照管理环节可分为财务预测与规划、财务决策、财务控制和财务评价等。

[多选题]2.证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有()。

A.公司经济决策失误风险
B.经济衰退风险
C.公司诉讼失败风险
D.通货膨胀风险
E.销售决策失误带来的销售方面的风险
正确答案：ACE
参考解析：可分散风险是特定企业或特定行业所特有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。

经济衰退风险和通货膨胀风险影响的是整个市场，属于系统风险。

[多选题]3.风险的应对措施包括()。

A.规避风险
B.减少风险
C.转移风险
D.控制风险
E.接受风险
正确答案：ABCE
参考解析：风险的对策有规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。

[多选题]4.下列关于方差、标准差与标准离差率说法中，正确的有()。

A.方差用来表示随机变量与期望值之间的离散程度
B.如果方案的期望值相同，标准差越大，风险越大
C.如果方案的期望值不相同，标准差越大，风险越大
D.标准离差率越大，方案的风险越大
E.在各方案期望值不同的情况下，应借助于方差衡量方案的风险程度
正确答案：ABD
参考解析：如果方案的期望值不相同，无法通过标准差判定风险的大小，选项C 不正确。

在各方案期望值不同的情况下，应借助于标准离差率衡量方案的风险程度，选项E不正确。

[多选题]5.下列说法中，正确的有()。

A.无风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补偿率
B.无风险收益率=资金的时间价值+通货膨胀补偿率
C.必要收益率=无风险收益率+通货膨胀补偿率+风险收益率
D.必要收益率=纯粹利率+通货膨胀补偿率+风险收益率
E.必要收益率=纯粹利率+风险收益率
正确答案：ABD
参考解析：必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯粹利率（资金的时间价值）+通货膨胀补偿率+风险收益率，故选项C、选项E不正确。

[多选题]6.与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标的优点包括()。

A.体现时间属性
B.反映风险因素
C.规避经营者短期行为
D.兼顾了企业利益相关者各方的经济利益
E.适用于上市公司及非上市公司
正确答案：ABC
参考解析：股东财富最大化具有以下优点：体现时间属性；反映风险因素；规避经营者短期行为。

故选项A、选项B、选项C正确。

兼顾了企业利益相关者各方的经济利益是企业价值最大化目标的优点，选项D不正确。

股东财富最大化只适用于上市公司，故选项E不正确。

[多选题]7.关于资产收益的下列说法中，正确的有()。

A.资产收益既可以以金额表示，也可以以百分比表示
B.不做特殊说明的话，资产的收益指的就是资产的年收益率
C.以金额表示的收益便于不同规模下资产收益的比较
D.资产的收益率就是资本利得收益率
E.资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值
正确答案：ABE
参考解析：以金额表示的收益不便于不同规模资产之间收益的比较，以百分比表示的收益便于不同规模下资产收益的比较和分析。

选项C的说法错误；资产
收益率包括两部分：一是利息（股息）的收益率，二是资本利得的收益率。

选项D的说法错误。

[多选题]8.下列各项中，属于股东财富最大化目标优点的有（）。

A.考虑了时间价值
B.反映了风险因素
C.规避了经营者的短期行为
D.强调了公司的社会责任
E.全面考虑了企业利益相关者的利益
正确答案：ABC
参考解析：股东财富最大化目标的特点（1）体现时间属性；（2）反映风险因素；（3）规避经营者短期行为。

[多选题]9.与企业价值最大化相比，以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷有（）。

A.不容易计量
B.不便于对经营者的绩效进行考核
C.没有考虑时间价值因素
D.没有考虑风险问题
E.容易诱导经营者的短期行为
正确答案：CDE
参考解析：利润最大化目标存在下述缺陷：（1）没有考虑时间因素。

（2）没有考虑资本投入与收益产出的关系。

利润是一个绝对指标，没有与相应的资本投入联系起来。

（3）没有考虑风险问题。

它没有考虑利润和所承担风险之间的关系，追求利润最大化可能会增大企业的经营风险和财务风险。

（4）诱导经营者的短期行为。

利润最大化目标会诱使经营者在财务决策时追求短期利益、局部利益，过度消耗当期财务资源而牺牲未来发展潜力。

可能忽视公司的社会责任是股东财富最大化目标的缺陷。

[多选题]10.下列各项指标中，能够衡量风险的有（）。

A.期望值
B.标准离差率
C.协方差
D.方差
E.标准差
正确答案：BDE
参考解析：衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。

[多选题]11.下列项目中，属于转移风险对策的有（）。

A.进行准确的预测
B.向保险公司投保
C.租赁经营
D.业务外包
E.计提资产减值准备
正确答案：BCD
参考解析：转移风险的对策包括：向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。

进行准确的预测是减少风险的方法。

计提资产减值准备是接受风险的方法。

[多选题]12.市场上有两种有风险证券X和Y，下列情况下，两种证券组成的投资组合风险低于二者加权平均风险的有（）。

A.X和Y期望报酬率的相关系数是0
B.X和Y期望报酬率的相关系数是－1
C.X和Y期望报酬率的相关系数是0.5
D.X和Y期望报酬率的相关系数是1
E.X和Y期望报酬率的相关系数是0.8
正确答案：ABCE
参考解析：当相关系数为1时，两种证券的投资组合的风险等于二者的加权平均数。

[多选题]13.根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有（）。

A.β值恒大于0
B.市场组合的β值恒等于1
C.β系数为零表示无系统风险
D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险
E.β系数可能是负数
正确答案：BCE
参考解析：β＝某项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数×该项资产收益率的标准差/市场组合收益率的标准差，由于相关系数可能是负数，所以，选项A错误。

β系数反映系统风险的大小，所以选项D错误。

[多选题]14.下列各项中，影响单项资产的β系数的有()。

A.该资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数
B.该资产收益率的标准差
C.市场组合收益率的标准差
D.该资产收益率
E.市场组合收益率
正确答案：ABC
参考解析：单项资产的β系数
＝该资产收益率与市场组合收益率之间的协方差÷市场组合收益率的方差
＝该资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该资产收益率的标准差÷市场
组合收益率的标准差。

掌握“证券资产组合的风险与收益”知识点。

[多选题]15.市场上有两种有风险证券x和y，下列情况下，两种证券组成的投资组合风险低于二者加权平均风险的有()。

A.x和y期望报酬率的相关系数是0
B.x和y期望报酬率的相关系数是－1
C.x和y期望报酬率的相关系数是1
D.x和y期望报酬率的相关系数是-0.5
E.x和y期望报酬率的相关系数是0.5
正确答案：ABDE
参考解析：如果相关系数小于1，则投资组合会产生风险分散化效应，组合风险就会低于各资产加权平均风险。

掌握“资产的风险及其衡量”知识点。

[多选题]16.风险收益率的大小取决于()。

A.风险的大小
B.通货膨胀的大小
C.资金的时间价值
D.纯粹利率的大小
E.投资者对风险的偏好
正确答案：AE
参考解析：风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”，它的大小取决于以下两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好。

选项A和选项E正确。

掌握“资产收益率的类型”知识点。

[多选题]17.企业价值最大化目标存在的缺陷包括()。

A.未兼顾企业利益相关者各方的经济利益
B.诱导经营者的短期行为
C.价值计量具有主观性
D.企业价值的变现形式具有虚拟性
E.未考虑时间属性
正确答案：CD
参考解析：企业价值最大化目标兼顾了企业利益相关者各方的经济利益，选项A 不正确。

诱导经营者的短期行为属于利润最大化目标的缺陷，选项B不正确。

企业价值最大化存在下列缺陷：（1）价值计量的主观性。

（2）企业价值受企业存续期限的影响。

（3）企业价值的变现形式具有虚拟性。

选项C、选项D正确。

计算企业价值需要折现，故考虑了货币的时间价值，即时间属性，选项E 不正确。

掌握“财务管理的目标”知识点。

[多选题]18.下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有()。

A.β系数可以为负数
B.β系数是影响证券收益的唯一因素。