女眭高管与企业社会责任——来自我国上市公司的经验证据

其 高管薪酬对企业社会责任 的影响 。 研 究发现 ， 女性 高管比例、 女性 高管薪酬分别与企业社会责任呈 现正相关关 系， 意味 着高比例的女性 高管会显著提升企业社会责任 的指数 水平。 同时， 女性 高管薪酬 的增加也会显著提 高企业社会责任的综合水平， 即企业社会责任的水平不仅 受到女性 高管比例 的正 向影响， 而且受到薪酬激励的女性高管 ， 其与企业社会责任间的这种 正向关系会表现得更显著。
程 中 的职 能 发挥 。 总之 ， 目前 涉 及 这 方 面 的研 究 ， 可 归 纳成
如下三个要点 ： 第一 ， 样本 的研究对象 多数来 源于以美国 为代表 的发达国家 ，在我国女性管理者的比重高于 日本 、
美 国及 除 了北 欧 之 外 的 多数 欧洲 国 家 （ Ｃ ｏ ｏ ｋ ｅ ， ２ ０ ０ ３ ） ， 且 已 司 女性 高管 与 企业 社 会 责 任较 为全 面 的研 究 ， 不 能 说 这 不
关 键词 ： 女 性 高管 高管 薪酬 企 业社 会 责任 现 金 流 量
一Байду номын сангаас
、
引言
主板上市公司作为初始样本 ，共计８ ５ ６ ６ 个原始观测值 ， 检
据路透社 （ ２ ０ １ ４ ） 报告称 ， 女性在英 国大型企业董事会 验女性高管 比例及其高管薪酬对Ｃ Ｓ Ｒ 的影响。 研究发现， 女 中的比例正在 增加 ，但男性 管理者 仍 占据着多数高管职 性高管 比例、 女性高管薪酬分别与Ｃ Ｓ Ｒ 呈现正相关关系 ， 意 位， 挤 占了女性高管进一步发展 的空 间 ， 但 也表明女性越 味着高 比例的女性高管会显著提升Ｃ Ｓ Ｒ 的指数水平。 同时， 来越从中低层 岗位向中上层岗位发展 。 作为新 兴经济体的 发达国家 ， 其在企业经营决策中的表现及后果越来越受到 Ｒ ｅ ｓ ｐ ｏ ｎ ｓ ｉ ｂ ｉ ｌ ｉ ｔ ｙ ， 以下 简称 “ Ｃ Ｓ Ｒ ” ） 一经提 出 ， 就普遍 引起 重 视， 在同领域 的研究者 也投入 了大量 精力予 以研究 ， 并产
经发展为世界第二大经济体的情况下 ， 缺少对 中国上市公 律 、 经济 、 道德和慈善。 实际上 ， 每个企业仅仅是社会 的组 是一个缺失 。 第二 ， 涉及对企业社会责任的衡量 ， 国外文献 存 ， 同时 ， 社会 也不能离开 企业 的发展 而走 向繁荣 。 履行
一
般取 自第三方数据库（ ￣ Ｉ Ｉ Ｋ Ｌ Ｄ 社会责任专业数据库 ） 或问
生 了系 列 研 究 成果 ， 这 些 成 果 涉及 Ｃ Ｓ Ｒ 内涵 、 Ｃ Ｓ Ｒ 的影 响 因
女性 高管薪 酬的增加 也会 显著 提高 Ｃ Ｓ Ｒ 的综合 水平 ， 即 激励的女性高管会增强女性高管与Ｃ Ｓ Ｒ 间的这种正 向相关
二、 理 论 分析 与 研究 假 设
重要一员 ， 中国上市公 司高管中的女性 比例已经高于部分 Ｃ Ｓ Ｒ 的水平不仅受到女性高管 比例 的影响，并且受到薪酬 研 究者 的重 视 。 “企 业 社 会 责 任 ” （ Ｃ ｏ ｒ ｐ ｏ ｒ ａ ｔ ｅ Ｓ ｏ ｃ ｉ Ｍ 关系。 关于Ｃ Ｓ Ｒ 的内涵 ，比较有代表性且较主流的学者及其
观点 主要 有 ： Ｆ ｒ ｉ ｅ ｄ ｍ ｎ（ ａ １ ９ ７ ０ ） 指 出， “ Ｃ Ｓ Ｒ 受 利 益 相关 者 的愿
素和经济后果 、 Ｃ Ｓ Ｒ 与其他经济特征或行为的关 系等等。 在 关注女性董事与Ｃ Ｓ Ｒ 间关 系，试 图找 出女性董事对Ｃ Ｓ Ｒ的
影 响机 理 （ Ｗａ ｎ ｇ ａ ｎ ｄ Ｃ ｏ ｆ ｅ ｙ ， １ ９ ９ ２ ； Ｎ ｉ ｅ ｌ ｓ ｅ ｎ ａ ｎ ｄ Ｈ ｕ ｓ ｅ ， ２ ０ １ ０ ； Ｊ ｉ ａ
Ｆ ｒ ｅ ｅ ｍ ｎ和Ｈ ａ ａ ｓ ｎ ａ ｏ ｕ ｉ（ ２ ０ １ １ ）给 出了４ － ＇ ｉ ＂ 方 面 的原 因解 释 ： 法 成 部分 之 一 ， 没有 哪 个 组织 或 企 业 能 离 开社 会 的支持 而生
ａ ｎ ｄ Ｚ ｈ ａ ｎ ｇ ， ２ ０ １ ３ ） 。 此类研究固然考察了女性高管在企业高 把Ｃ Ｓ Ｒ 看成 自身职责 ， 对Ｃ Ｓ Ｒ 有各 自的解释 ， 包 括三重底线 层经营决策 中的作用和角色 ， 包括企业在履行社会责任过
望来 履 行 ， 常常 在社 会 基 本 规 则 的 约束 下 实 现 自身 的利 益
Ｃ Ｓ Ｒ 与其他经济要素或行为特征的关系研究中 ，部分文献 最 大化 ， 包括法律规范及道德风俗 ” 。 Ｊ ｏ 和Ｈ ａ ｒ ｊ ｏ ｔ ｏ （ ２ ０ １ １ ） 认 为， “ Ｃ Ｓ Ｒ 常指除法律规定之外服务 人们 、社 区和环境” 。 但 是， Ｃ Ｓ Ｒ的内涵及其外延是十分宽泛 的。 实践 中， 很多企业 （ 经济 、 环境和社会三重绩效 ） ， 自愿行动 、 为有需求 的人提 供协助 、 提高对传染病和环境的认识 、 支持所在地 区、 以经 济或物 品向社 区出力 等（ Ｊ ａ ｃ ｑ ｕ ｅ ｓ ， ２ ０ １ ０ ） 。 或许人们会 问， 企 业履行社会 责任 的 内在 动力是什么 ？ Ｃ ａ ｒ ｒ ｏ ｌ ｌ （ １ ９ ７ ９ ， １ ９ ９ ９ ） ，
李 闽洲 顾 晓敏 陈 维 良： 女 性高管 与企 业社 会责 任
女 眭高管与企业社会责任 水
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来 自我国上 市公 司的经验证据
上海开放 大学松 江分校 李 闽洲 东华大学旭 日工商管理 学院 顾 晓敏 上海开放 大学松 江分校 陈维 良
摘要 ： 本 文 选取 ２ ０ ０ ７ —２ ０ １ ３ 年 间 的 沪深 Ａ股 主板 上 市公 司作 为初 始样 本 ， 检 验女 性 高管 比例 及
Ｃ Ｓ Ｒ 会促进 企业培育 出较好 的商业 道德和对社会 的责任
卷打分 ， 国内文献一般以某一或某些方面 的财务或经济指 感 ，从 而 为 企 业 带 来 商 誉 和 附 加 值 （ Ｗｉ ｌ ｌ ｉ ａ ｍ ｓ ， ２ ０ ０ ７ ， 标来度量主要利益相关方的责任履行（ 如社会 捐赠或环境 Ａ ｖ ｉ ｙ ｏ ｎ ａ ｈ ， ２ ｏ ｏ ８ ） 。 责任等） ， 往往存在 以偏概全 ， 以个体 代表整体的局限 ， 缺 少一个全面反映Ｃ Ｓ Ｒ 整体表现的指标 。 第三 ， 对女性高级管