浅谈并购中的目标企业价值评估研究

浅谈并购中的目标企业价值评估研究
随着经济全球化进程的加速，企业兼并重组已经成为当今经济发展的重要组成部分，而企业兼并重组的核心就是目标企业的价值评估。

目标企业之所以被兼并重组，是因为其价值被认为是可以被提高的，而企业兼并重组本质上也就是在提高目标企业的价值。

因此，企业并购中的目标企业价值评估就显得至关重要。

本文将从目标企业价值评估的理论、方法和实践三个方面进行分析和研究。

一、目标企业价值评估的理论基础
目标企业的价值评估从理论上主要是基于现金流折现法、市场相似交易法和收益盈余法三个方面进行分析。

其中，现金流折现法是被广泛采用的目标企业价值评估方法之一，其核心思想是把未来的期望现金流通过折现手段计算其现值，并将其与市场利率、通货膨胀率等因素结合，使得现值更加准确，并通过对这些现值的综合分析来评估目标企业的价值。

市场相似交易法主要是通过比较目标企业与同行业其他企业的财务状况和交易价格，以此来判断目标企业在市场上价值的程度。

不同于现金流折现法，市场相似交易法的核心思想在于通过市场交易来评估目标企业的价值。

同时，如果存在合适的市场交易信息，市场相似交易法在评估目标企业的价值时具有一定的优势。

收益盈余法是通过分析一个企业未来所能产生的可持续收益，并将其减去对应的资本成本，然后把结果折现到当前的现值，以此来评估目标企业的价值。

此方法相对而言较为简单，但其核心思想仍与现金流折现法十分相似。

二、目标企业价值评估的方法探究
针对不同的企业类型以及不同的市场环境，目标企业的价值评估方法也可能存在差异，需要具体情况具体分析。

如以下几种方法：
1.现金流折现法及其变种方法：这些方法的核心思想在于通过预测目标企业未来的现金流，并将其折现至当前价值，来计算目标企业的价值。

同时，各种现金流方法
都有其特定的应用场景。

2. 收益盈余法：这种方法是通过对目标企业未来的可持续收益进行预测，并减去资本成本，以此来评估目标企业的价值。

3. 市场交易法: 通过考察同行业其他企业的交易价格与财务状况，建立类比模型，以此来判断目标企业的价值。

4.剩余收益法: 剩余收益法是一种利用标的企业的财务数据和外部资本成本，计
算和评估企业在竞争中获得的超额利润。

三、目标企业价值评估的实践问题
目标企业处于兼并重组的双方中，其价值评估对兼并重组的成败具有至关重要的作用。

然而在实践中，目标企业价值评估存在很多问题。

这些问题可能来自于目标企
业本身的财务数据等问题，也可能来自于兼并重组交易的复杂性等。

因此，在实践过程中，需要充分考虑到目标企业的特性，采用适当的评估方法，并进行评估结果的敏感性分析，以尽可能准确地评估目标企业的价值，降低兼并重组
的风险，并最终实现交易的成功。

综上所述，在企业兼并重组中，目标企业的价值评估是一个关键性的问题。

企业兼并重组的成功与否，高低在于对目标企业价值的准确评估。

因此，要充分考虑到目
标企业的特性，合理选择评估方法，并进行科学、合理、全面的价值评估。