论外部治理对会计信息披露质量的影响

明度 。 进一步地 ， ｕｈ ａ 和Ｐｏ ｏｋ（０ ６ 实证 显示 ， Ｂ ｓｍ ｎ ｉｒｓｉ２ ０ ） ｔ 具有高质量 的司法系统 、 券法得到严格执行 以及私有产权保 护较为完善的 证
国家 ， 上 市 公 司 具 有 更 加 稳 健 的财 务 报 告 。ａｇａ ｄＬｗ ２ ０ ） Ｈ ｐ （０ ３ 以Ｃ Ｆ Ｒ（ 其 Ｊｇｉｎ ｏ （ ００ 和 ｏ ｅ２ ０ ） ＩＡ 国际 财 务 分 析 和 研 究 中心 ） 报 披 露 指 数 年
的信息披露质量考评指标进行实证检验 ， 发现我 国机构投资者持股 、 持股规模和参与持股家数与信息披露质量正相关 ， 明我 国机 表
构投资者能促进 资本市场信息质量提升。 向才 、 江 陈晓丽等研究表 明机构投资者持 股与公 司信息透明度存在显著的正相关关系 。
二 、 部 治 理 对 会 计 信 息 披 露 质 量 影 响 的理 论 基 础 外
代表公司的披露水平 ， 揭示 了一 国的公司信息披露水平受法律制度和文化 的影 响。 利用更广阔的样本 ， ｏｅ ２ ０ ） Ｈ ｐ （０ ３ 发现在对公司披 露水 平的影响上 ， 法律并不能替代 文化 ， 这与Ｊｇｉ ｎ ｏ ２０ ） ａｇａ以分析师 的跟 随数量代
露 的影 响差异 。 ａ 、 ｏ ａｉ ｏｉ（０ ０ 证 明了在普通法系 的国家 内会计信息 的不对称是 通过公开的披露信息而得 以解决 的； ＢｌＫ ｔ ｒ ｌ ｈ 和Ｒ ｂｎ２ ０ ） 而
成文 法 系 国家 的 会 计 信息 不 对 称 则 是 通 过 各 大 股 东之 间 以及 大 股 东 与 债 权 人 之 问 的 内部 渠 道 得 以解 决 ，因此 对 信 息 的公 开 披 露 要
（一 ） 托代 理理论 现代企业是建立在所有权与经营权相互分离的基础上 ， 委 出资人将其拥有的资产根据预先达成的条件委托
给经营者经 营， 出资额享有剩余索取权和最终控制权 ， 按 经营者则在授权范围内， 按企业法人制度 的规则对企业财产行使 占有 、 支配、
容易发生 。 ｉ ｔ１９ ） 出 ， Ｗｒ ｈ（９ ６ 提 ｇ 审计委员会 中内部董事和灰色董事 的 比例与财务报告质 量负相关 。 ｌ ｎ １９ ） 出， ＣＭｕ ｅ （９ ６ 提 ｌ 财务报告舞
弊公 司设置审计委员会 的比例低于未舞弊公 司。 ｅｈ ｗ １ ９ ） Ｄ ｃｏ 等（ ９６ 通过 对违 反Ｇ Ａ 的９ 家样本公 司的实证研究发现 ， Ａ Ｐ ２ 内部董事 的比
求不高 ， 这就导致普通法系国家所产生 的会计信息更及 时更 稳健 。 同样 ，ｕｈ ｎ ２ ０ ） ６ 国家的跨 国数据为样本 ， Ｂ ｓｍａ （０ ４ 以４ 个 实证研究了
决定 公 司透 明 度 国 家 间差 异 的 因素 ， 发现 治 理 透 明度 主 要 与 法 律 制 度 有关 ， 法 效 率 高且 是 普 通 法 系起 源 的 国家 具 有 较 高 的治 理 透 执
二外部治理对会计信息披露质量影响的理论基础一委托代理理论现代企业是建立在所有权与经营权相互分离的基础上出资人将其拥有的资产根据预先达成的条件委托给经营者经营按出资额享有剩余索取权和最终控制权经营者则在授权范围内按企业法人制度的规则对企业财产行使占有支配使用和处置的权力
财佘 通讯・ 综合 ２ １ 年第 １ 期（ ） ００ １ 下
表 ）法 律 制 度 因 素对 公 司披 露 水 平 的 影 响存 在减 弱趋 势 。ｅ ｚ２ ０ ） ３ 个 国家 的 上 市公 司进 行 研 究 证 实 ， 司盈 余 管 理 程 度 与 投 ， Ｌｕ （０ ３ 对 １ 公
资者法律保护程度显著负相关 。 近 ， ｅ ｎ （ ０ ７ 基于全球 ２个 国家超过５ ０ ０ 最 Ｄｆ ｄ２０ ） ｏ ６ ０ ０ 家上市公 司的数据 ， 察制度环境与盈余信息 的价 考 值相关性 ，实证 发现 ，在投资者保护较强的国家 ，盈余公告具有更多的信息含量。审计委员是否设立 等也是外部因素。洛贝克等 （９ ９ 提 出， １８ ） 审计委员会在降低财务报告舞弊现象发生方面有很 大的潜能。 对高级管理人员控制薄弱的企业 ， 财务报告舞弊现象越 ．
论外部治理对会计信 息披露 质量 的影响
黎 明 石 关玲
（ 庆 理 工 大学 会 计 学 院 重庆 ４０ ５ ） 重 ０ ０ ０
摘 要 ： 部 治理 是 上 市公 司会 计 信 息披 露 不 可 忽视 的 重要 因素 。 外部 治理 对 上 市公 司会 计 信 息 披 露 造 外
成 影 响 的 因素 主要 包括 政 府 、 法律 环 境 、 理人 市场 、 构持 股 者 、 监会 和 外部 审计 机 构 。 导 致政 府 干 预 过 经 机 证 多， 法律 制 度 不 完善 ， 经理 人 市场 不 成 熟 ， 会 监 管 力 度 不 够 等 问题 。本 文提 出可 通过 政 企 分 开 ， 社 完善 法律 环
境 ， 展 经理 人 市场 和加 强 各 方监 管 力度 等 措 施 ， 高上 市公 司会 计信 息披 露质 量 。 发 提
关 键 词 ： 息披 露 外 部 治 理 问题 措 施 信
一
、
外 部治 理 对 会 计 信 息 披 露 质 量 影 响 的研 究 现 状
有 关 公 司 信 息 披 露活 动 的跨 国实 证 研究 揭示 了法 律 、 化 、 治 经 济 等宏 观环 境 和 对 外 交 易 活 动 等对 一 国公 司 信 息披 露 质 量 的 文 政 影 响 。 法律 因素 方 面 ，ａ ｏ ａ ｔ １ （９ ７ １９ ，０ ０ 揭 示 了法 源 对 投 资 者 保 护 力 度 及 公 司治 理 影 响 的差 异 ， 中包 括 对 财 务 披 在 ＬＰ ￣ ． １９ ，９ ８２ ０ ） ｅａ 其
例 越 高 或 公 司董 事 长 与 总 经 理 为 同～ 人 ， 以及 公 司 未设 立 审 计 委 员 会 ，则 该 公 司越 有 可 能 因 违 反 Ｇ Ａ 而受 到Ｓ Ｃ 处 罚 。ｉｏ ＡＰ Ｅ的 Ｓｍ ｎ
（０ １研究表明 ， ２０ ） 审计委员会的设立 与公 司 自愿性信息披露 的范围存 在着显著的正相关关系 。 丁方飞 ， 范丽（０ ９ 利用深交所提供 ２０ ）