600028中国石化2023年上半年决策水平分析报告

中国石化2023年上半年决策水平报告
一、实现利润分析
2023年上半年利润总额为5,064,600万元，与2022年上半年的
6,397,700万元相比有较大幅度下降，下降20.84%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

2023年上半年营业利润为5,066,600万元，与2022年上半年的6,420,100万元相比有较大幅度下降，下降21.08%。

在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。

二、成本费用分析
中国石化2023年上半年成本费用总额为154,626,500万元，其中：营业成本为135,156,100万元，占成本总额的87.41%；销售费用为2,917,400万元，占成本总额的1.89%；管理费用为2,748,700万元，占成本总额的1.78%；财务费用为479,000万元，占成本总额的0.31%；营业税金及附加为12,726,100万元，占成本总额的8.23%；研发费用为599,200万元，占成本总额的0.39%。

2023年上半年销售费用为2,917,400万元，与2022年上半年的2,813,000万元相比有所增长，增长3.71%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年尽管企业销售费用有所增长，但营业收入却有所下降，表明企业销售活动开展得不太理想。

2023年上半年管理费用为2,748,700万元，与2022年上半年的2,618,300万元相比有所增长，增长4.98%。

2023年上半年管理费用占营业收入的比例为1.72%，与2022年上半年的1.62%相比变化不大。

但企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注其他成本费用增长情况。

三、资产结构分析
中国石化2023年上半年资产总额为202,690,200万元，其中流动资产为57,399,100万元，主要以存货、货币资金、应收账款为主，分别占流动资产的49.08%、26.37%和12.79%。

非流动资产为145,291,100万元，主要以固定资产、长期股权投资、在建工程为主，分别占非流动资产的43.67%、15.94%和14.83%。

企业营业环节占用的资金数额较大，约占企
业流动资产的50.73%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的26.37%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币资金的投向。

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2023年上半年应收账款所占比例基本合理，其他应收款所占比例基本合理，存货所占比例基本合理。

四、负债及权益结构分析
2023年上半年负债总额为107,742,100万元，与2022年上半年的112,814,200万元相比有所下降，下降4.5%。

2023年上半年企业负债规模有所减少，负债压力有所下降。

负债主要项目变动情况表(万元)
2023年上半年所有者权益为94,948,100万元，与2022年上半年的93,167,200万元相比有所增长，增长1.91%。

所有者权益变动表(万元)
五、偿债能力分析
从支付能力来看，中国石化2023年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为3,887,700万元。

企业偿债压力增加，主要是由经营业务创造现金的能力下降引起的，表明流动负债所占资金来源的比例提高。

从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为6.6倍。

从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。

偿债能力指标表
六、盈利能力分析
中国石化2023年上半年的营业利润率为3.18%，总资产报酬率为5.89%，净资产收益率为8.53%，成本费用利润率为3.28%。

企业实际投入
到企业自身经营业务的资产为156,794,400万元，经营资产的收益率为6.46%，而对外投资的收益率为2.84%。

盈利能力指标表(%)
中国石化2023年上半年经营资产的收益率为6.46%，与2022年上半年的7.74%相比有所降低，降低1.27个百分点。

2023年上半年对外长期投资业务的盈利能力为2.84%，2022年上半年为-9.4%。

七、营运能力分析
中国石化2023年上半年存货周转天数为37.52天，2022年上半年为38.39天，2023年上半年比2022年上半年缩短0.87天。

中国石化2023年上半年应收账款周转天数为8.29天，2022年上半年为7.11天，2023年上半年比2022年上半年延长1.18天。

从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用变化不大，营运能力变化不明显。

八、发展能力分析
中国石化2023年上半年营业收入为159,368,200万元，比2022年上半年下降1.14%。

而2022年上半年企业营业收入比2021年上半年增长27.78%。

从这三期情况看，企业营业收入不太稳定。

中国石化2023年上半年净利润为4,047,600万元，比2022年上半年有较大幅度的下降，下降18.26%。

而2022年上半年企业净利润比2021年上半年增长2.04%。

从这三期情况看，企业净利润并不稳定。

从这三期来看，中国石化的所有者权益一直保持增长态势，但2023年上半年的增长速度比上一期有所下降。

2023年上半年的所有者权益为94,948,100万元，比2022年上半年增长
1.91%，低于2022年上半年
2.69%的增长速度。

2023年上半年企业新创造的可动用资金总额为4,047,600万元。

说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由64.83天缩短为64.25天，由此而节约资金512,218.84万元，可用于企业今后发展。

九、经营协调分析
2023年上半年营运资本为负9,456,800万元，与2022年上半年负
8,719,000万元相比，长期资金缺口有所增加。

从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在9,456,800万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。

2023年上半年营运资金需求为负13,344,500万元，与2022年上半年负26,762,300万元相比，经营活动为企业创造的资金大幅度下降。

经营活动创造的资金随着营业收入的下降而下降，经营业务开展正常，但要关注收入下降是否正常。

从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来13,344,500万元的流动资金，经营业务是协调的。

从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展创造的资金，弥补了企业投资活动的资金缺口后，拥有3,887,700万元的现金支付能力。

从两期情况来看，企业的资金状况是协调的，经营活动平均每期能够为企业带来20,053,400万元的流动资金供企业长期投资活动使用，但要注意短期流动资金用于长期投资项目可能存在的风险。

经营性资产增减变化表(万元)
经营性负债增减变化表(万元)
十、经营风险分析
中国石化2023年上半年盈亏平衡点的营业收入为85,263,235.75万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

营业安全水平为46.50%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过74,104,964.25万元，企业仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

从资本结构和资金成本来看，中国石化2023年上半年的带息负债为31,354,500万元，企业的财务风险系数为1.13。

经营风险指标表
（注：报告中使用的分析参数为2023年上半年行业分析参数）。