中国上市商业银行流动性创造、资本监管与盈利能力
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墨疆豳
２ ０ １ 愚 。 期
Ｊ ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ Ｈ ｕ ｂ ｅ ｉ Ｕ ｎ ｉ ｖ ｅ ｒ 湖 ｓ ｉ ｔ 北 ｙ 经 ｏ ｆ 济 Ｅ ｃ 学 ｏ 院 ｎ ｏ 学 ｍ 报 ｉ ｃ ｓ
ｄ ｏ ｉ ： ｌ Ｏ ． ３ ９ ６ ９ ／ ｊ ． ｉ ｓ ｓ ｎ ． １ ６ ７ ２ － ６ ２ ６ ｘ ． ２ ０ １ ７ ． ０ ３ ． ０ ０ ４
面 ．银 行业认 为 资本监 管会 降低 商业 银行 流动 性创 造 能力 ． 从 而降低 其 向实体 经济 提供 信贷 的能 力 ， 进
而降低 实体 经济 的投 资水 平 。 在此 情景 下 ， 资本 的增 加会使 得 银行盈 利 能力下 降 ，进而 会影 响银 行 的流
动性 创 造 能力 。Ｇ ｏ ｄ ｄ ａ ｒ ｄ等 发现 加强 资 本 监 对影
中国上市商业银行流动性创造 、 资本监管与盈利能力
刘 志 洋 ， 宋 玉颖
（ １ ． 东 北 师 范 大 学 经 济学 院 ， 长春 １ ３ ０ １ １ ７ ； ２ ．中 国农 业 银 行 长 春 培 训 学 院 ， 长春 １ ３ ０ ０ １ ２ ）
摘 要： 通过 运 用 面 板 向 量 自回 归 方 法 对 中 国上 市 商 业银 行 流 动 性 创 造 、 资本 充足 率 与 盈 利 水 平 三 者之 间 的 动 态 关 系 的 实证 分 析表 明 ． 商 业银 行 资 本 充 足 率 水 平 与 商 业 银 行 盈 利 能 力呈 现 出 显著 的 负相 关 ； 商 业 银 行 资本 充足 率水 平 能 够
之 而来 的是 系统性 风 险 的增 加 ， 因此对 商 业银 行 的
出． “ 之所 以增 加 资本要 求 ，是 因为它 能够 解决 一 切
问 题 ”
流 动性监 管 势在 必行 。
收稿 日期 ： ２ ０ １ ７ —０ ３ —０ ９
基 金 项 目： 国 家社 会 科 学 基金 青 年 项 目（ １ ５ Ｃ Ｊ Ｙ０ ８ ３ ） 作者简介 ： 刘 志 洋（ １ ９ ８ ５ －） 。 男， 吉 林松 原人 ， 东北 师 范 大 学讲 师 ， 经 济 学博 士 ， 主要 从 事 金 融 风 险 管理 与 金 融监 管研 究 ； 宋 玉颖 （ １ ９ ８ ６ － ） ， 女， 黑 龙 江 齐 齐 哈 尔人 ， 中 国农 业银 行 长 春 培 训 学 院教 师 ， 经济学博士 ， 主 要 从 事金 融 风 险 管理
行 则 表现 出正相 关ｌ １ ２ ｌ 。 Ｈ ｏ ｒ ｖ ￣ ｔ ｔ ｈ等对捷 克银 行 的研究 表 明， 流 动性 创 造 会 降低 资 本 充 足 率 水 平 ， 对 于 小
当商业 银 行 发放 贷 款 时 ，商业 银 行创 造 了流动 性 ，
但 这 些创 造 的流 动性 是 以短期 融 资 为支 撑 的 ， 是 以
商业 银行 流动性 风 险增 加 为代 价 ， 商业 银 行 出现 了
资产 和负 债 的期 限错 配 。一旦 商业 银行无 法 满足 短
期负 债要 求 ，抛 售 资 产 的流 动性 风 险就 会 产 生 ， 随
在 一年 的 范 围 内约 束 表 内的 流 动 性 创 造 ， 但 对 表 外 流 动 性 创 造 的 约束 则相 对较 弱 ； 商 业 银 行 流 动 性 创 造 水平 与 净 资 产 收
益 率 不存 在 显著 关 系 。
关键词 ： 商ａ ， ｋ ４ ￣行 ； 流动性创造 ； 资本 监 管 ； 盈 利 能 力
响盈 利 能力 的影 响为负 值ｌ １ 】 。 Ａ ｎ ｄ ｒ ｅ ｏ ｕ等发 现商 业银 行经 理 工作 能力 越强 ， 流动性 创造 就越 多 ， 但 银行 经 营风 险也越 高 ，因此 在金 融危机 爆发 时会 出 现流 动 性 创造 大 面积缩 减 的情况［ ２ １ 。另一 方 面 ， Ａ ｄ ｍａ ｔ ｉ 等认 为加 强资 本监 管不 能影 响商业 银行 的盈 利水 平 和流 动性创 造 ，他们 还认 为 资本充 足率 高 的银 行 不会 过 度承 担风 险 ， 信 贷 制度不 会 出现扭 曲 ， 道 德 风险 也 比 较低 『 ３ ＿ 。许 多学者 也认 为商 业银行 资 本充 足率 越 高 ， 银行 盈 利 水平 越 高＿ ４ 卅。正 如格 林 斯潘 在 ２ ０ １ ０年 指
中 图分 类号 ： Ｆ ８ ３ ２ ． ３ ３
文 献标 识码 ： Ａ
文章 编 号 ： １ ６ ７ ２ — ６ ２ ６ Ｘ（ ２ ０ １ ７ ） ０ ３ － ０ ０ ２ ８ － １ ０
一
、
引 言
关 于加强 商 业银行 监管 的争 论非 常激 烈 。一方
２ ０ ０ ８年 金融危 机爆 发后 ， 巴塞尔 委 员会 加强 了 宏 观 审慎 监管 ， 关 注 银行 之 间 的关 联 度导 致 的 系统 性 风 险 的增 加 。 以Ｂ ａ ｓ ｅ ｌ Ｉ Ｉ Ｉ 为核 心 的资本 监管 工具 和 流动 性 监 管 工 具 也 成 为宏 观 审慎 监 管 的核 心工 具 。Ｂ ａ ｓ ｅ ｌ Ｉ Ｉ Ｉ 增 加 了商业 银 行 资本 充 足 率要 求 ， 提 出了逆 周期 资本 缓 冲框 架 ， 并 对 系 统重 要 性金 融 机 构 提 出更 为 严格 的资 本 监 管 要 求 。 同 时 ， Ｂ ａ ｓ ｅ ｌ Ｉ Ｉ Ｉ 还对 商 业 银行 高质 量 流 动性 资 产持 有 ， 以满 足压 力 情景下的 ３ ０天 流 动 性 要 求 提 出 了相 关 监 管 指 标 。
与金 融监 管研 究。
圜
刘志 洋， 宋玉颖： 中国上市商业银 行流动性创造 、 资本监管与盈利能力
作 为企 业 的 商业 银行 ， 其最 终 目的是 增 加股 东 的价值 。对商业 银行 的监 管也应该关 注流动性 监管 、 资 本 监 管对 商 业银 行 盈利 能力 的影 响 。因此 ， 我 们 不禁要 问， 对 于 中 国上 市 商 业 银 行 来 讲 ， 资 本 监 管
２ ０ １ 愚 。 期
Ｊ ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ Ｈ ｕ ｂ ｅ ｉ Ｕ ｎ ｉ ｖ ｅ ｒ 湖 ｓ ｉ ｔ 北 ｙ 经 ｏ ｆ 济 Ｅ ｃ 学 ｏ 院 ｎ ｏ 学 ｍ 报 ｉ ｃ ｓ
ｄ ｏ ｉ ： ｌ Ｏ ． ３ ９ ６ ９ ／ ｊ ． ｉ ｓ ｓ ｎ ． １ ６ ７ ２ － ６ ２ ６ ｘ ． ２ ０ １ ７ ． ０ ３ ． ０ ０ ４
面 ．银 行业认 为 资本监 管会 降低 商业 银行 流动 性创 造 能力 ． 从 而降低 其 向实体 经济 提供 信贷 的能 力 ， 进
而降低 实体 经济 的投 资水 平 。 在此 情景 下 ， 资本 的增 加会使 得 银行盈 利 能力下 降 ，进而 会影 响银 行 的流
动性 创 造 能力 。Ｇ ｏ ｄ ｄ ａ ｒ ｄ等 发现 加强 资 本 监 对影
中国上市商业银行流动性创造 、 资本监管与盈利能力
刘 志 洋 ， 宋 玉颖
（ １ ． 东 北 师 范 大 学 经 济学 院 ， 长春 １ ３ ０ １ １ ７ ； ２ ．中 国农 业 银 行 长 春 培 训 学 院 ， 长春 １ ３ ０ ０ １ ２ ）
摘 要： 通过 运 用 面 板 向 量 自回 归 方 法 对 中 国上 市 商 业银 行 流 动 性 创 造 、 资本 充足 率 与 盈 利 水 平 三 者之 间 的 动 态 关 系 的 实证 分 析表 明 ． 商 业银 行 资 本 充 足 率 水 平 与 商 业 银 行 盈 利 能 力呈 现 出 显著 的 负相 关 ； 商 业 银 行 资本 充足 率水 平 能 够
之 而来 的是 系统性 风 险 的增 加 ， 因此对 商 业银 行 的
出． “ 之所 以增 加 资本要 求 ，是 因为它 能够 解决 一 切
问 题 ”
流 动性监 管 势在 必行 。
收稿 日期 ： ２ ０ １ ７ —０ ３ —０ ９
基 金 项 目： 国 家社 会 科 学 基金 青 年 项 目（ １ ５ Ｃ Ｊ Ｙ０ ８ ３ ） 作者简介 ： 刘 志 洋（ １ ９ ８ ５ －） 。 男， 吉 林松 原人 ， 东北 师 范 大 学讲 师 ， 经 济 学博 士 ， 主要 从 事 金 融 风 险 管理 与 金 融监 管研 究 ； 宋 玉颖 （ １ ９ ８ ６ － ） ， 女， 黑 龙 江 齐 齐 哈 尔人 ， 中 国农 业银 行 长 春 培 训 学 院教 师 ， 经济学博士 ， 主 要 从 事金 融 风 险 管理
行 则 表现 出正相 关ｌ １ ２ ｌ 。 Ｈ ｏ ｒ ｖ ￣ ｔ ｔ ｈ等对捷 克银 行 的研究 表 明， 流 动性 创 造 会 降低 资 本 充 足 率 水 平 ， 对 于 小
当商业 银 行 发放 贷 款 时 ，商业 银 行创 造 了流动 性 ，
但 这 些创 造 的流 动性 是 以短期 融 资 为支 撑 的 ， 是 以
商业 银行 流动性 风 险增 加 为代 价 ， 商业 银 行 出现 了
资产 和负 债 的期 限错 配 。一旦 商业 银行无 法 满足 短
期负 债要 求 ，抛 售 资 产 的流 动性 风 险就 会 产 生 ， 随
在 一年 的 范 围 内约 束 表 内的 流 动 性 创 造 ， 但 对 表 外 流 动 性 创 造 的 约束 则相 对较 弱 ； 商 业 银 行 流 动 性 创 造 水平 与 净 资 产 收
益 率 不存 在 显著 关 系 。
关键词 ： 商ａ ， ｋ ４ ￣行 ； 流动性创造 ； 资本 监 管 ； 盈 利 能 力
响盈 利 能力 的影 响为负 值ｌ １ 】 。 Ａ ｎ ｄ ｒ ｅ ｏ ｕ等发 现商 业银 行经 理 工作 能力 越强 ， 流动性 创造 就越 多 ， 但 银行 经 营风 险也越 高 ，因此 在金 融危机 爆发 时会 出 现流 动 性 创造 大 面积缩 减 的情况［ ２ １ 。另一 方 面 ， Ａ ｄ ｍａ ｔ ｉ 等认 为加 强资 本监 管不 能影 响商业 银行 的盈 利水 平 和流 动性创 造 ，他们 还认 为 资本充 足率 高 的银 行 不会 过 度承 担风 险 ， 信 贷 制度不 会 出现扭 曲 ， 道 德 风险 也 比 较低 『 ３ ＿ 。许 多学者 也认 为商 业银行 资 本充 足率 越 高 ， 银行 盈 利 水平 越 高＿ ４ 卅。正 如格 林 斯潘 在 ２ ０ １ ０年 指
中 图分 类号 ： Ｆ ８ ３ ２ ． ３ ３
文 献标 识码 ： Ａ
文章 编 号 ： １ ６ ７ ２ — ６ ２ ６ Ｘ（ ２ ０ １ ７ ） ０ ３ － ０ ０ ２ ８ － １ ０
一
、
引 言
关 于加强 商 业银行 监管 的争 论非 常激 烈 。一方
２ ０ ０ ８年 金融危 机爆 发后 ， 巴塞尔 委 员会 加强 了 宏 观 审慎 监管 ， 关 注 银行 之 间 的关 联 度导 致 的 系统 性 风 险 的增 加 。 以Ｂ ａ ｓ ｅ ｌ Ｉ Ｉ Ｉ 为核 心 的资本 监管 工具 和 流动 性 监 管 工 具 也 成 为宏 观 审慎 监 管 的核 心工 具 。Ｂ ａ ｓ ｅ ｌ Ｉ Ｉ Ｉ 增 加 了商业 银 行 资本 充 足 率要 求 ， 提 出了逆 周期 资本 缓 冲框 架 ， 并 对 系 统重 要 性金 融 机 构 提 出更 为 严格 的资 本 监 管 要 求 。 同 时 ， Ｂ ａ ｓ ｅ ｌ Ｉ Ｉ Ｉ 还对 商 业 银行 高质 量 流 动性 资 产持 有 ， 以满 足压 力 情景下的 ３ ０天 流 动 性 要 求 提 出 了相 关 监 管 指 标 。
与金 融监 管研 究。
圜
刘志 洋， 宋玉颖： 中国上市商业银 行流动性创造 、 资本监管与盈利能力
作 为企 业 的 商业 银行 ， 其最 终 目的是 增 加股 东 的价值 。对商业 银行 的监 管也应该关 注流动性 监管 、 资 本 监 管对 商 业银 行 盈利 能力 的影 响 。因此 ， 我 们 不禁要 问， 对 于 中 国上 市 商 业 银 行 来 讲 ， 资 本 监 管