2023年10月期货基础知识铂金卷(含答案)

2023年10月期货基础知识铂金卷(含答案) 学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________
一、单选题(25题)
1.看跌期货期权的买方，有权利按约定价格在规定时间内向期权卖方卖出一定数量的相关（）。

A.期权合约
B.期货合约
C.远期合约
D.现货合约
2.企业的现货头寸属于空头的情形是（）。

A.已按固定价格约定在未来购买某商品或资产
B.•计划在未来卖出某商品或资产•
C.持有实物商品或资产•
D.已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产•
3.某投资者5月份以5美元/盎司的权利金买进1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看跌期权，又以
4.5美元/盎司的权利金卖出1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价398美元/盎司买进1手6月份的黄金期货合约，则该投资者到期结算可以获利()美元。

A.2.5
B.2
C.1.5
D.0.5
4.在我国商品期货市场上，客户的结算通过（）进行。

A.•交易所•
B.结算公司•
C.期货公司•
D.中国期货保证金监控中心
5.下面属于商品期货的是()。

A.丙烷期货
B.外汇期货
C.利率期货
D. 国债期货
6.某投资者以3 000点开仓卖出沪深300股指期货合约1手，在2 900点买入平仓，如果不考虑手续费，该笔交易（）元。

A.亏损30 000
B.盈利300
C.盈利30 000
D.亏损300
7.在期货合约中，不需明确规定的条款是（）。

A.每日价格最大波动限制
B.期货价格
C.最小变动价位
D.报价单位
8.期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构是（）
A.交割库房
B.期货结算所
C.期货公司
D.期货保证金存管银行
9.美元较欧元贬值，此时最佳策略为()。

A.卖出美元期货，同时卖出欧元期货
B. 买入欧元期货，同时买入美元期货
C.卖出美元期货，同时买入欧元期货
D.买人美元期货，同时卖出欧元期货
10.假设A、B两个期货交易所同时交易铜期货合约，且两个交易所相同品种期货合约的合理价差应等于两者之间的运输费用。

某日，A、B两交易所8月份铜期货价格分别为63 200元/吨和63 450元/吨，两地之间铜的运费为150元/吨。

投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理，适宜采取的跨市套利操作为（）。

A.卖出10手A交易所8月份铜合约，同时买入9手B交易所8月份铜合约
B.买入10手A交易所8月份铜合约，同时卖出10手B交易所8月份铜合约
C.买入10手A交易所8月份铜合约，同进卖出9手B交易所8月份铜合约
D.卖出10手A交易所8月份铜合约，同时买入10手B交易所8月份铜合约
11.2月14日，某投资者开户后在其保证金账户中存入保证金10万元，开仓卖出豆粕期货合约40手。

成交价为3120元/吨；其后将合约平仓15手，成交价格为3040元/吨，当日收盘价格为3055元/吨，结算价为3065元/吨。

期货公司向该投资者收取的豆粕期货合约保证金比例为6%。

(交易费用不计)，该投资者的当日盈亏为（）元。

A.•28250
B. •25750
C. •-3750
D. •-1750
12.开盘价集合竞价在每一交易日开始前()分钟内进行。

A.5
B.15
C.20
D.30
13.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：面值为10万美元的10年期的美国国债(每半年付息一次)，票面利率为8%，市场利率为6%，在10年期满之时，债券持有人最后一次收到的利息为（）美元。

A.•6000 •
B.8000
C.•4000
D.•3000
14.以下属于基差走强的情形是（）。

•
A.基差从-80元/吨变为-100元/吨•
B.基差从50元/吨变为30元/吨•
C.基差从-50元/吨变为30元/吨•
D.基差从20元/吨变为-30元/吨
15.在我国，可以成为期货交易所会员的是（）。

A.自然人
B.法人
C.境内登记注册的法人
D.境内注册登记的机构
16.在期货期权合约中，除（）之外，其他要素均已标准化了。

A.•执行价格•
B.合约月份•
C.权利金
D.•合约到期日
17.()是指当损失达到一定的程度时，立即对冲了结先前进行的造成该损失的交易，以便把损失限定在一定的范围之内。

A.指数期货交易
B. 多CTA策略
C.保护性止损
D.期货加期权
18.对商品期货而言,持仓费不包含（）
A.仓储费
B.期货交易手续费
C.利息
D.保险费
19.投资者以3 310.2点开仓买入沪深300股指期货合约5手，当天以3 320.2点全部平仓。

若不计交易费用，其交易结果为（）。

A.盈利15 000元
B.亏损15 000元
C.亏损3 000元
D.盈利3 000元
20.以下对期货投机交易说法正确的是()。

A.期货投机交易以获取价差收益为目的
B.期货投机者是价格风险的转移者
C. 期货投机交易等同于套利交易
D.期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易
21.假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为()点。

A.1537
B.1486.47
C. 1468.13
D.1457.03
22.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批
豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。

同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。

某交易者在3月1日对某品种5月份、7月份期货合约进行熊市套利，其成交价格分别为6270元/吨、6200元/吨。

3月10日，该交易者将5月份、7月份合约全部对冲平仓，其成交价格分别为6190元/吨和6150元/吨，则该套利交易（）元/吨。

A.•盈利60 •
B.盈利30 •
C.亏损60 •
D.亏损30
23.某大豆种植者在5 月份开始种植大豆，并预计在11 月份将收获的大豆在市场上出售，预期大豆产量为80 吨。

为规避大豆价格波动的风险，该种植者决定在期货市场进步行套期保值操作，正确的做法应是（）。

A.买入80 吨11 月份到期的大豆期货合约
B.卖出80 吨11 月份到期的大豆期货合约
C.买入80 吨4 月份到期的大豆期货合约
D.卖出80 吨4 月份到期的大豆期货合约
24.1882年CBOT允许（），大大增加了期货市场的流动性。

A.结算公司介入
B.以对冲的方式了结持仓
C.会员入场交易
D.全权会员代理非会员交易
25.某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约价格为284美分/蒲
式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权敲定价格为290美分，权利金为12美分，则该期权的损益平衡点为()美分。

A.278
B. 272
C. 296
D. 302
二、多选题(15题)
26.某榨油厂在大连商品交易所做大豆买入套期保值，建仓时基差为-20元/吨，当基差变为（）元/吨时，该经销商会出现净盈利。

（不计手续费等费用）
A.-70
B.10
C.-50
D.-10
27.期货结算机构的职能包括（）。

A.•控制期货市场风险•
B.担保期货交易履约•
C.组织和监督期货交易•
D.结算期货交易盈亏
28.下列属于短期利率期货品种的有()。

A.欧洲美元
B. EURIBOR
C. T-notes
D. T-bonds
29.假设r为年利息率，d为年指数股息率，t为所需计算的各项内容的时间变量，T代表交割时间，S(t)为t时刻的现货指数，F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的现货价格(以指数表示)，TC为所有交易成本，则（）。

A.•无套利区间的上界应为：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC
B.•无套利区间的下界应为：F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC
C.•无套利区间的下界应为：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC
D.•无套利区间为[S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC]
30.在我国，客户在期货公司开户时，须签字的文件包括（）等。

•
A.《期货交易风险说明书》
B.•《期货经纪合同》•
C.《缴纳保证金说明书》
D.•《收益承诺书》
31.当交易者仅持有期货期权时，期货期权被履约后成为期货多头方的是（）。

•
A.看跌期权的卖方•
B.看涨期权的卖方•
C.看跌期权的买方
D.•看涨期权的买方
32.下列关于远期外汇交易的说法，正确的有()。

A.远期外汇交易是交易双方在成交时约定于未来某日按新的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式
B.在套期保值时，远期外汇交易的针对性比外汇期货强，可以对冲掉所有风险
C.远期外汇交易没有交易所、结算所为中介，面临着对手的违约风险
D.远期外汇交易由于交易数量、期限、价格可由交易双方自行商定，因而流动性远远高于外汇期货交易
33.下列对买进看涨期权交易的分析正确的是()。

A.平仓收益-权利金卖出价-买入价
B. 履约收益-标的物价格-执行价格-权利金
C.最大损失是全部权利金，不需要交保证金
D. 随着合约时间的减少，时间价值会一直上涨
34.利率期货种类繁多，按照合约标的的期限，可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。

下列属于短期利率期货的有()。

A.商业票据期货
B.国债期货
C.欧洲美元定期存款期货
D.资本市场利率期货
35.应用旗形形态时应注意()。

A.旗形不具有测算功能
B. 旗形出现前，一般应有一个旗杆
C. 旗形持续的时间不能太长
D. 旗形形成之前和突破之后，成交量都很小
36.某投资者以2200元/吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2050元/吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为()元时，该投资人获利。

A.-80
B.50
C.100
D.150
37.根据葛兰威尔法则，下列为卖出信号的是()。

A.平均线从上升开始走平，价格从下上穿平均线
B.价格连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降
C.价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线
D.价格下穿平均线，并连续暴跌，远离平均线
38.在商品期货市场上，反向市场出现的原因主要有（）。

A.预计将来该商品的供给会大额度减少
B.近期对某种商品或资产需求非常疲软
C.预计将来该商品的供给会大幅度增加
D.近期对某种商品或资产需求非常迫切
39.下列关于波浪理论价格走势的基本形态结构说法正确的是（）。

A.波浪理论的每个周期由上升的4个过程和下降的4个过程组成
B.在上升阶段，第一、第三和第五浪称为上升主浪，而第二和第四浪称为是对第一和第三浪的调整浪
C.在上升阶段，第一、第二和第三浪称为上升主浪，而第二和第五浪称为调整浪
D.无论所研究的趋势是何种规模，是主要趋势还是日常小趋势，8浪的基本形态结构是不会变化的
40.期货市场的两大巨头是()。

A.伦敦国际金融期货交易所
B. 芝加哥商业交易所
C.芝加哥期货交易所
D. 法国期货交易所
三、判断题(8题)
41.建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移非系统风险。

()
A.对
B.错
42.根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司申请介绍业务资格须符合净资本不低于12亿元的条件。

A.对
B.错
43.道氏理论把价格的波动趋势分为主要趋势、次要趋势和无关趋势。

()
A.对
B.错
44.交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是未被合约占用的保证金。

()
A.对
B.错
45.交易者持有美元资产，担心欧元兑美元的汇率上涨，可通过卖出欧元兑美元看涨期权规避汇率风险。

（）
A.正确
B.错误
46.某交易者预计棉花将因适宜的气候条件而大幅增产，他最有可能建仓买入棉花期货合约。

A.对
B.错
47.期货合约的交割地点是由交易双方协商确定的。

（）
A.正确
B.错误
48.理论上，金融期货价格有可能高于、等于相应的现货金融工具价格，
但不可能低于相应的现货金融工具价格。

()
A.对
B.错
参考答案
1.B看跌期权的买方在支付一笔权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的资产的权利，但不负有必须卖出的义务。

2.C现货头寸可以分为多头和空头两种情况：①当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头；②当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。

3.C该投资者在买入看跌期权、卖出看涨期权均同时，买入相关期货合约，这种交易属于转换套利。

转换套利的利润=(看涨期权权利金-看跌期权权利金)-(期货价格-期权执行价格)=(
4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。

4.C期货交易的结算，由期货交易所统一组织进行。

但交易所并不直接对客户的账户结算、收取和追收客户保证金，而由期货公司承担该工作。

期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。

期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。

5.A丙烷期货属于商品期货中的能源期货，BCD三项是金融期货。

6.C该笔交易盈利：（3 000-2 900）×300=30 000（元）。

7.B期货合约的主要条款包括：合约名称；交易单位/合约价值；报价单
位；最小变动价位；每日价格最大波动限制；合约交割月份（或合约月份）；交易时间；最后交易日；交割日期；交割等级；交割地点；交易手续费；交割方式；交易代码。

8.A交割库房是期货品种进入实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构。

9.C美元较欧元贬值，最好的方式就是卖出美元的期货，防止价格下降，同时买入欧元期货，进行套期保值。

10.B题干中价差为250元/吨（63 450-63 200）>150元/吨，因此，投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理水平，即价差将缩小，应当进行卖出套利，因此应卖出B交易所8月份铜期货合约，买入A交易所8月份铜期货合约，B项正确。

11.B当日盈亏=平当日仓盈亏+浮动盈亏=(3120-3040)×150+(3120-3065)×250=25750(元)。

12.A开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。

13.C10年期的美国国债按票面利率付息，最后一次收到的利息=100000×(8%/2)=4000(美元)。

14.C基差变大，称为“走强”。

基差走强常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅。

这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较强。

15.C期货交易所的会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。

16.C场内期权合约与期货合约相似，是由交易所统一制定的标准化合约。

除期权价格外，其他期权相关条款均应在期权合约中列明。

17.C保护性止损是指当损失达到一定的程度时，立即对冲了结先前进行的造成该损失的交易，以便把损失限定在一定的范围之内。

18.B持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。

持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。

理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。

19.A根据沪深300股指期货合约规定，其合约乘数为每点代表300元。

在此交易中，投资者共盈利：3 320.2-3 310.2=10（点）。

则交易结果为10×300×5=15 000（元）。

20.A期货投机交易不同于套利交易;期货投机交易只在期货市场上进行交易。

21.CF(4月1日，6月30日)=1450×[l+(6%-l%)×3/12]=1468.13(点)。

22.B该交易者进行的是反向市场熊市套利，建仓时价差=6270-6200=70(元/吨)，平仓价差=6190-6150=40(元/吨)，价差缩小，有净盈利=70-40=30(元/吨)。

23.B卖出套期保值的操作适用的情形之一：预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下肤，使其销售收益下降。

因此，该种植者应该卖出80 吨11 月（出售大豆现货的时间）到期的大豆期货合约进行套期保值。

24.B在1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。

25.A买进看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=290-12=278(美分)。

26.AC买入套期保值，基差走强出现净亏损，基差走弱出现净盈利。

27.ABD期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。

其主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。

C项属于期货交易所的职能。

28.ABCD属于中长期利率期货品种。

29.ABD无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的区间。

如题假设，无套利区间的上界应为F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC；而无套利区间的下界应为F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC。

相应的无套利区间应为：S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC。

30.AB期货公司在接受客户开户申请时，必须向客户提供期货交易风险说明书，自然人客户应在仔细阅读并理解后，在该期货交易风险说叫书上签字；法人客户应在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人或授权他人在该期货交易风险说明书上签字并加盖单位公章。

期货公司在接受客户开户申请时，双方必须签署期货经纪合同。

自然人客户应在该合同上签字，法人客户应由法人代表或授权他人在该合同上签字并加盖公章。

31.AD期权被执行后，看涨期权买方持有期货合约，成为期货多头；看跌期权卖方买入期货合约，成为期货多头。

32.BC远期外汇交易是交易双方在成交时约定于未来某日按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式，其流动性低于外汇期货交易。

33.ABC对买进看涨期权交易而言，随着合约时间的减少，时间价值会
一直下跌。

34.ABCD项属于长期利率期货。

35.BC旗形具有测算功能;旗形形成之前和突破之后，成交量都很大。

36.ABC建仓时价差为2200-2050=150(元/吨)，该投资进行的是卖出套利，当价差缩小时，投资者获利。

37.BC卖出信号包括：①平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线;
②价格连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降;③价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线。

38.CD反向市场的出现主要有两个原因：一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。

39.BCD波浪理论的每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成。

40.BC期货交易较为发达的西方国家纷纷走上交易所合并的道路。

期货市场的两大巨头——芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所也有过合并的意向。

41.B建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移系统风险。

42.A证券公司只能接受其全资拥有或者控股的，或者被同一机构控制的期货公司的委托从事介绍业务，不能接受其他期货公司的委托从事介绍业务。

证券公司申请介绍业务资格应当符合一系列的条件和风险控制指
标，比如“净资本不低于12亿元”等条件。

43.B道氏理论把价格的波动趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。

44.B交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

45.B交易者持有美元资产，担心欧元兑美元的汇率上涨，可通过买入美元兑欧元看跌期权规避汇率风险。

46.B气候适宜会使棉花增产，从而增加市场供给，促使其期货价格下跌，应该卖出棉花期货以获利。

47.B交割地点是由期货交易所统一规定的进行实物交割的指定地点。

48.B理论上，金融期货价格有可能高于、等于、低于相应的现货金融工具价格。