电力企业碳资产管理实践经验分享

统一交易排放配额和自愿减排量
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试点碳市场阶段制度体系
集团 公司
股份 公司
碳资产 公司
• 《温室气体减排管理办法》 • 《CDM项目管理办法》 • 《自愿减排项目开发基金管理
办法（草案）》 • 碳排放核算工作通知（年度）、
委托碳资产公司开展核算及交 易工作的通知（年度） • ……
• 《碳资产管理办法》 • 《温室气体排放统计管理规
履约前，报批履约 策略
专业机构代项目公 司完成配额上缴
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试点市场阶段自营交易管理流程
公司成立碳交易 决策委员会
董事会确定年度 交易预算及单笔
交易上限
董事长办公会确 定自主交易额度
交易部门每周上 报交易策略
交易策略外，需 报委员会（主任）
交易策略内，交 易员直接操作
交易部门申请资 金，划拨至交易
账户中
DIF向下跌破DEA DIF、DEA均小于0且
DIF小于DEA DIF小于DEA
DIF大于DEA
K>90
D>80
D>70
J>100
K>1.01*D
累计收益
0.002082907 （0.006212097）
53.97508708 （160.9762289）
0.898688657 （0.964020191）
减排项目开发
• 集团专项资金开发内部项目 • 市场化碳基金开发外部项目 • 按最大比例使用减排量抵消
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碳排放核查核算流程
上报
电厂排放数据汇总
碳资产公司 编制排放报告文件
电厂复核报告，完 成排污许可证平台
在线填报
核查 确认
第三方核查机构 文件审核
第三方核查机构 现场核查
电厂澄清、修正排 放数据
第三方核查机构 出具核查报告结论
电厂当年排放数据 确认与报送
（排污许可证平台）
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试点市场阶段委托交易管理流程
签署《碳交易综合 管理服务协议》
专业机构对配额盈 亏情况作出预测
项目单位申报次年 年度预算
专业机构报批季度 配额交易策略
交易完成后发送成 交截屏
交易策略外的交易， 专业机构提前报批
交易策略内的交易， 专业机构自行操作
项目单位申请资金， 划拨至交易账户中
定》 • 《减排项目开发管理规定》 • 《配额履约及交易管理规定》
• 《委托交易管理规程》 • 《自营交易管理规程》 • 《基金交易管理规程》 • 《交易决策委员会议事规则》 • 《碳排放核算工作管理规程》 • 《自营交易会计处理管理规程》
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试点碳市场阶段组织机构
集团公司市场营销部 股份公司碳减排领导小组（分公司市场营销部）
发电企业碳资产管理实践经验分享
2021年11月
目录 CONTENTS
一．碳资产管理实践分享 二．碳市场分析方法浅析 三．制订交易策略和风控措施的要点 四．碳金融典型模式和趋势展望
碳资产管理实践分享
碳资产管理“四统一”原则
统一制订温室气体减排规划
统一组织温室气体排放统计
碳资产公司
统一开发自愿减排项目
0.138257423 （0.160692658）
0.001213758 （0.002387901）
212.8627332 （418.7778797）
4.895914744 （5.070750957）
47.03338151 （50.70607479）
7.373024811 （8.441556182）
碳资产公司（内设决策委员会及交易团队） 排放企业
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碳资产管理主要工作
火电企业温室气体排放统计与分析
代理交易
• 参与政策设计 • 市场研究、交易策略制订 • 碳资产公司代理交易 • 碳金融创新 • 自营碳交易协同
• 提前开展碳排放统计工作，摸清家底 • 排放数据优化报送策略研究 • 排放数据对标与分析 • 碳资产综合管理信息系统
2.707350551 （2.818122364）
80.57421229 （227.4146058）
策略胜率 0.447480786 0.496163683 0.475856014 0.46356453 0.43728223 0.506097561 0.497382199 0.51384083 0.494871795 0.485113835 0.497435897
参与主体/市场预期
价格走势“放大器”
供求关系
中长期趋势
政府/大户 出售购买意愿
技术分析方法
短期趋势
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全球主要碳市场碳价情况
加州-魁北克市场 02 122元人民币/吨
韩国市场
193元人民币/吨
03
欧盟市场
440元人民币/吨
01
04
新西兰市场
200元人民币/吨
全国碳市场
05
40-50元人民币/吨
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技术分析方法-D线
K线向下跌破D线 DIF、DEA均大于0时 DIF由向上突破DEA DIF、DEA均大于0且DIF
大于DEA DIF大于DEA
DIF小于DEA
K<10
D<20
D<30
J<0
D>1.01*K
卖出信号
K线向下跌破D线
K线向上突破D线 DIF、DEA均小于0时
成功预测 平均收益率
3.23% 3.82% 3.35% 3.58% 2.90% 3.73% 3.03% 3.52% 3.56% 3.39% 3.70%
失败预测 平均损失率
3.58% 3.03% 3.21% 3.17% 3.63% 2.89% 2.93% 3.18% 3.29% 3.19% 2.81%
操作次 数 218 218 14 30 135 135 7 15 27 8 207
KDJ死叉买入（反向信号）
DIF下穿DEA死叉买入（反向信号）
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技术分析方法-修正指标暂时有效
DM模型简介：作为非参数统计法的一种，DM模 型是通过比较过去两段时间内市场价格最高、最低 价格，判断市场是否形成趋势，或处于超卖、超买 状态，从而为中短期内买、卖的下单时机提供参考。 具体计算公式如下： H1、L1:距离最近k个交易日内市场最高、最低价格； H2、L2:距离最近k+1至2k个交易日内市场最高、最 低价格； 如果：H1>H2，且H1-H2>L2-L1，则DM=（H1-H2） /H2*100（0<DM<100），判断市场处于超买状态; 如果：L1<L2，且L2-L1>H1-H2，则DM=（L1-L2） /L2*100(-100<DM<0)，判断市场处于超卖状态。 下单信号： 当DM>0且DM>curve（0<curve<100），则市场 处于超买，应卖出； 当DM<0且|DM|>curve（0<curve<100），则市 场处于超卖，应买入。
委员会审批交易 策略
交易完成保留成 交截屏
卖出时亏损达到 一定比例，报委 员会（主任）或
总办会
持仓期间，浮亏 超过一定比例， 向委员会或总办
会预警
风险部门全程监 控，及时提示风
险
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碳市场分析方法浅析
碳现货市场价格分析框架
边际减排成本
理论价格上限、有效价格
减排量开发成本
理论价格下限 （有时失效）