财务管理(2021)章节练习 第09章 资本结构

财务管理(2021)章节练习第09章资本结构财务管理(2021)章节练习-第09章资本结构
章节练习_第九章资本结构
一、单项选择题（）1、
下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是（）。

a、林蝠mm理论
b、存有税mm理论
c、权衡理论
d、代理理论2、
当负债达到100%时，企业价值最大，持有这种观点的资本结构理论是（）。

a、代理
理论
b、存有税mm理论
c、林蝠mm理论
d、优序融资理论3、
考虑了企业债务的代理成本与代理收益后，资本结构的权衡理论模型可以扩展为（）。

a、vl=vu+pv（利息物业税）-pv（财务困境成本）-pv（债务的代理成本）+pv（债务
的代理收益）
b、vl=vu+pv（利息抵税）-pv（财务困境成本）-pv（债务的代理成本）
c、vl=vu+pv （利息抵税）-pv（债务的代理成本）
d、vl=vu+pv（利息物业税）-pv（债务的代理成本）+pv（债务的代理收益）4、
下列关于财务困境成本的相关说法中，错误的是（）。

a、发生财务困境的可能性与
企业收益现金流的波动程度有关b、财务困境成本的大小取决于成本来源的相对重要性和
行业特征
c、财务困境成本现值的就是由出现财务困境的可能性和财务困境成本的大小同意的
d、不动产密集性高的企业财务困境成本可能较高5、
以下关于资本结构的影响因素定义不恰当的就是（）。

a、收益与现金流量波动较大的企业，要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低
b、成长性不好的企业，必须比成长性高的相似企业负债水平低
c、一般性用途资产比例高的企业，要比具有特殊用途资产比例高的类似企业的负债
水平低
d、财务灵活性小的企业必须比财务灵活性大的相似企业的负债能力弱。

6、
甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通
股三种筹资方式可供选择。

经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。

如果采用每股收益
无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是
（）。

a、当预期的息前税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券
b、当预期的息前税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股
c、当预期的息前税前利润为180万元时，甲公司可以挑选发售普通股或发售优先股
d、当预期的息前税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券7、
某企业经营杠杆系数为3，每年的紧固经营成本为6万元，利息费用为2万元，则以
下定义不恰当的就是（）。

a、利息确保倍数为1.5
b、盈亏临界点的作业率为66.67%
c、销量增长10%，每股收益增长90%
d、销量减少15%，企业可以由盈利变为亏损8、
引发经营杠杆系数的根源因素是（）。

a、固定性经营成本b、变动性经营成本c、经
营成本d、销售收入9、
甲企业当前的经营杠杆系数为4，必须并使企业由盈利变为亏损，销售量至少必须上
升（）。

a、45%b、50%c、25%d、40%10、
甲企业固定成本为50万元，全部资金均为自有资本，其中优先股占10%，则甲企业（）。

a、只存有财务杠杆效应
b、存在经营杠杆效应和财务杠杆效应
c、只存在经营杠杆效应
d、经营杠杆效应和财务杠杆效应抵销11、
甲公司2021年净利润为63万元，优先股股利为15万元，已知利息保障倍数为2.4，企业适用的所得税税率为25%，则2021年财务杠杆系数为（）。

a、1.71b、2.25c、3.69d、2.9812、
甲上市公司没发售优先股，未知2021年的财务杠杆系数为1.25，则该公司2021年的利息确保倍数为（）。

a、4
b、5
c、4.5
d、613、
某企业2021年资产总额为150万元，权益资本占到60%，负债平均值利率为10%，当
前息税前利润为14万元，预计2021年息税前利润为16.8万元，则2021年的每股收益增
长率为（）。

a、20%b、56%c、35%d、6014、
在边际贡献大于固定成本的前提下，下列措施中不利于降低企业总风险的是（）。

a、减少固定成本的投资开支
b、提升产品的销售单价
c、减少产品的年度销量
d、降低有息负债在债务中的比重15、
某公司2021的财务杠杆系数就是2，经营杠杆系数就是3，普通股每股收益的预期增
长率为60%，假设其他因素维持不变，则2021年预期的销售增长率为（）。

a、5%b、11%c、9%d、10%
二、多项选择题（）1、
以下关于存有税mm理论的观点中，错误的存有（）。

a、企业价值下降就是由于利息
物业税引发的
b、权益资本成本会随着债务比重上升而上升，但是上升的幅度会小于无税mm理论
c、加权平均资本成本的大小仅依赖于企业的经营风险
d、债务资本成本可以随着债务比重下降而适当的上升2、
下列关于无税mm理论说法正确的有（）。

a、有负债企业的价值与无负债企业的价值
相等
b、无论债务多少，加权平均资本成本都与风险等级相同的并无负债企业的权益成本
成正比
c、企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险
d、存有负债企业的权益资本成本不能随着负债比例的变化而变化3、
下列各项中会引起债务代理收益的有（）。

a、引入债权人保护条款
b、对经理实行鞭策措施进而提高企业业绩
c、约束经理随意支配现金流以防浪费企业资产
d、债权人价值向股东的转移4、
以下关于资本结构理论的观点中，恰当的存有（）。

a、按照优序融资理论的观点，
利用存留收益筹资就是新宠
b、按照无税的mm理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本
c、按照有税
的mm理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本d、代理理论、权衡理论、有税的mm理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构5、
以下定义中恰当的存有（）。

a、财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的企业的负债能力强
b、影响资本结构的因素较为复杂，既包括内部因素又包括外部因素
c、成长性好的企业要比成长性差的企业负
债水平高
d、税率、利率、资本市场、行业特征就是影响资本结构的外部因素6、
下列属于影响资本结构内部因素的有（）。

a、成长性b、资产结构c、财务灵活性d、股权结构7、
以下属影响资本结构外部因素的存有（）。

a、税率b、利率c、资本市场d、行业特
征8、
下列表述中正确的有（）。

a、通过每股收益无差别点分析，我们可以精确地确认一个公司已存有的财务杠杆、
每股收益、资本成本与企业价值之间的关系
b、每股收益无差别点分析不能用于确定最优资本结构
c、经营杠杆是经营风险的来源
d、经营风险指企业未采用债务时经营的内在风险9、
降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径有（）。

a、提高资产负债率b、节约固定成本开支c、提高产品销售量d、提高权益乘数
10、以下关于经营杠杆的观点中，恰当的存有（）。

a、经营杠杆系数说明了营业收入增长（减少）所引起息前税前利润增长（减少）的
幅度
b、经营杠杆系数越大，经营风险越大
c、当固定成本不为0时，通常经营杠杆系数都是大于1的
d、当企业经营处在盈亏平衡点且存有固定成本时，经营杠杆系数收敛于无穷小11、
以下属引致企业财务风险的因素存有（）。

a、为崭新研发的项目发售债券筹资b、企业为新项目的研发向银行借款c、企业发售优先股d、市场销售竞争惨烈12、
下列各项中，影响财务杠杆系数的有（）。

a、单价b、所得税c、优先股股利d、利
息费用13、
以下各项中，影响联手杠杆系数的因素存有（）。

a、资产负债率b、固定资产固定资产c、单位变动成本d、长期债券的利息14、
某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果产销量增加1%，则下列说法不正
确的有（）。

a、息税前利润将增加2%b、息税前利润将增加3%c、每股收益将增加3%d、
每股收益将增加6%三、计算分析题（）1、
某公司息税前利润为600万元，公司适用于的所得税税率为25%，公司目前总资金为2000万元，其中75%由普通股资金形成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金形成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。

该公司指出目前的
资本结构比较合理，准备工作用发售债券购入股票的办法不予调整。

经咨询调查，目前债
务利息和权益资本的成本情况见到表中1:
要求：
（1）核对表中1中用字母则表示的空格。

（2）填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本（以市场价值为权重）中。