盈利能力与质量的分析(ppt40张)

5,164.60 5,998.17 100 % 1.21 (933,309.0 9 905,130.17 )/2
2,049.84 100 % 0.22 (933,309.0 9 905,130.17 )/2
（三）资本盈利能力分析

1．净资产收益率 净资产收益率又称股东权益报酬率、净值报酬率、 权益报酬率、权益利润率、净资产利润率，是指一 定时期企业净利润与平均净资产的比率 。

4．市盈率 市盈率指在一个考察期（通常为12个月）内， 普通股每股市价相对于每股收益的倍数。
普通股每股市价 市盈率 普通股每股收益

【例7-3】以三木集团2009年度的利润表及 2009年12月31日的资产负债表的相关数据为 基础，计算其资本盈利能力相关指标。如7-4 所示。
表7-4 三木集团2009年资本盈利能力指标计算表

（一）盈利的可靠性 盈利的可靠性是指企业盈利的确定必须以实际 发生的经济业务为基础并遵循会计准则和会计 制度，从而使企业财务报告上披露的盈利数据， 信息使用者能够给予充分信赖。


（二）盈利的稳定性 盈利的稳定性指企业盈利水平变动的基本态势比较稳 定。 1、收支结构影响盈利的稳定性。 (1)当收入和支出同方向变动时，只有收入增长不低于 支出增长，，或者收入下降不超过支出下降， 盈利具 备稳定性； (2)当收入和支出反方向变动时，收入增长而支出下降， 盈利稳定，反之，不稳定。 2、盈利结构也会影响盈利的稳定性。 3、盈利商品的品种结构也会影响盈利的稳定性
净利润 营业净利率 100 % 营业收入

4．成本费用利润率 是指企业一定期间的利润总额与成本、费用总 额的比率。
利润总额 成本费用利润率 100 % 成本费用总额
成本费用总额＝营业成本+营业税金及附加 +销售费用+管理费用+财务费用

【例7-1】根据三木集团2009年度的利润表资料， 计算其经营盈利能力指标见表7-2，并简要对其 经营盈利能力进行分析与评价。
应收账款平均余额 365 应收账款周转期（周转天数）= 赊销收入净额
期初应收账款 期末应收账 应收账款平均余额= 2


2. 存货周转率 是指一定时期内营业成本与存货平均余额之间的 比率。
营业成本 存货周转率（次数）= 存货平均余额
存货平均余额 365 存货周转期（周转天数）= 营业成本
期初存货 期末存货 存货平均余额= 2


（一） 经营盈利能力分析 经营盈利能力分析是指通过对企业生产过程中 的产出、耗费和利润之间的比例关系，来研究 和评价企业获利能力 衡量 经营盈利能力的指标主要： 营业毛利率、营业利润率、营业净利率和成 本费用利润率等。

1．营业毛利率 营业毛利率是企业一定时期营业毛利额与营业 收入之间的比率
净利润 净资产收益率 100 % 平均净资产
股东权益年初数 股东权益年 平均净资产 2


2．资本收益率 资本收益率又称资本利润率，是指企业一定时 期净利润（即税后利润）与平均资本（即资本 性投入及其资本溢价）的比率。
净利润 资本收益率 100 % 平均资本
资本公积 资本公 实收资本 实收资本 （股本）年初数 年初数 （股本）年末 年末 平均资本 2
表7-2 经营盈利能 力指标
三木集团2009年经营盈利能力指标计算表 指标计算过程与结果
营业毛利率
248,301.63 223,164.76 100 % 10.12% 248,301.63
营业利润率
2,348.35 100 % 0.95% 248,301.63
2,049.84 100 % 0.83% 248,301.63

【例7-2】根据三木集团2009年度的利润表及 2009年12月31日的资产负债表的相关数据， 计算其资产盈利能力相关指标。如7-3所示。
表7-3 资产盈利能力 指标 总资产利润率 总资产报酬率 总资产净利率
三木集团2009年资产盈利能力指标计算表 指标计算过程与结果
5,164.60 100 % 0.56% (933,0 9 905,130.17 )/2
息税前利润总额 总资产报酬率 100 % 平均资产总额
息税前利润总额＝利润总额+利息支出 ＝净利润+所得税+利息支出

3. 总资产净利率 总资产净利率是指净利润与平均资产总额的比率
净利润 总资产净利率 100 % 平均资产总额
净利润 营业收入 总资产净利率 营业收入 平均资产总额 营业净利率 总资产周转率
资本盈利能力 指标 净资产收益率 指标计算过程与结果
2,049.84 100 % 0.54% (326,951.6 5 438,648.29 )/2
资本收益率
2049 . 84 [( 200298 . 63 19932 . 62 ) ( 200298 . 63 19932 . 62 )] / 2 0 . 93 %
总资产周转期（天）
350.7405
409.0444
445.6549
第三节 盈利质量的分析


一、高质量盈利的基本特征 盈利质量是指企业财务报告上所披露的盈利 （即会计利润）与企业真正的业绩之间的相关 性，且能为企业创造稳定的自由现金流。 高质量盈利应具备可靠性、稳定性、持续性、 趋高性四个方面的特征。


（一）流动资产周转情况分析 反映流动资产周转情况的指标： 应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率。

1. 应收账款周转率 应收账款周转速度通常用一定时期企业的赊 销收入净额与应收账款平均余额之间的比例 关系来衡量。
赊销收入净额=营 业收入-现销收入
应收账款周转率（周转次数）=
赊销收入净额 应收账款平均余额
计折旧-固定资产减 值准备
营业收入 固定资产周转率= 固定资产平均净值
固定资产平均净值 365 固定资产周转期（周转天数）= 营业收入
期初固定资产净值 期末固定资产 固定资产平均净值= 2
（三）总资产周转情况分析
总资产周转率是指企业在一定时期营业收入同 平均资产总额的比率，可以用来反映企业全部 资产的利用效率与管理水平。 营业收入 总资产周转率= 平均资产总额 平均资产总额 365 总资产周转期（周转天数）= 营业收入
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1、想要体面生活，又觉得打拼辛苦；想要健康身体，又无法坚持运动。人最失败的，莫过于对自己不负责任，连答应自己的事都办不到，又何必抱怨这个世界都和你作对？人生的道理很简单，你想要什么，就去付出足够的努力。 2、时间是最公平的，活一天就拥有24小时，差别只是珍惜。你若不相信努力和时光，时光一定第一个辜负你。有梦想就立刻行动，因为现在过的每一天，都是余生中最年轻的一天。 3、无论正在经历什么，都请不要轻言放弃，因为从来没有一种坚持会被辜负。谁的人生不是荆棘前行，生活从来不会一蹴而就，也不会永远安稳，只要努力，就能做独一无二平凡可贵的自己。 4、努力本就是年轻人应有的状态，是件充实且美好的事，可一旦有了表演的成分，就会显得廉价，努力，不该是为了朋友圈多获得几个赞，不该是每次长篇赘述后的自我感动，它是一件平凡而自然而然的事，最佳的努力不过是：但行好事，莫问前程。愿努力，成就更好的你！ 5、付出努力却没能实现的梦想，爱了很久却没能在一起的人，活得用力却平淡寂寞的青春，遗憾是每一次小的挫折，它磨去最初柔软的心智、让我们懂得累积时间的力量；那些孤独沉寂的时光，让我们学会守候内心的平和与坚定。那些脆弱的不完美，都会在努力和坚持下，改变模样。 6、人生中总会有一段艰难的路，需要自己独自走完，没人帮助，没人陪伴，不必畏惧，昂头走过去就是了，经历所有的挫折与磨难，你会发现，自己远比想象中要强大得多。多走弯路，才会找到捷径，经历也是人生，修炼一颗强大的内心，做更好的自己！ 7、“一定要成功”这种内在的推动力是我们生命中最神奇最有趣的东西。一个人要做成大事，绝不能缺少这种力量，因为这种力量能够驱动人不停地提高自己的能力。一个人只有先在心里肯定自己，相信自己，才能成就自己！ 8、人生的旅途中，最清晰的脚印，往往印在最泥泞的路上，所以，别畏惧暂时的困顿，即使无人鼓掌，也要全情投入，优雅坚持。真正改变命运的，并不是等来的机遇，而是我们的态度。 9、这世上没有所谓的天才，也没有不劳而获的回报，你所看到的每个光鲜人物，其背后都付出了令人震惊的努力。请相信，你的潜力还远远没有爆发出来，不要给自己的人生设限，你自以为的极限，只是别人的起点。写给渴望突破瓶颈、实现快速跨越的你。 10、生活中，有人给予帮助，那是幸运，没人给予帮助，那是命运。我们要学会在幸运青睐自己的时候学会感恩，在命运磨练自己的时候学会坚韧。这既是对自己的尊重，也是对自己的负责。 11、失败不可怕，可怕的是从来没有努力过，还怡然自得地安慰自己，连一点点的懊悔都被麻木所掩盖下去。不能怕，没什么比自己背叛自己更可怕。 12、跌倒了，一定要爬起来。不爬起来，别人会看不起你，你自己也会失去机会。在人前微笑，在人后落泪，可这是每个人都要学会的成长。 13、要相信，这个世界上永远能够依靠的只有你自己。所以，管别人怎么看，坚持自己的坚持，直到坚持不下去为止。 14、也许你想要的未来在别人眼里不值一提，也许你已经很努力了可还是有人不满意，也许你的理想离你的距离从来没有拉近过......但请你继续向前走，因为别人看不到你的努力，你却始终看得见自己。 15、所有的辉煌和伟大，一定伴随着挫折和跌倒；所有的风光背后，一定都是一串串揉和着泪水和汗水的脚印。 16、成功的反义词不是失败，而是从未行动。有一天你总会明白，遗憾比失败更让你难以面对。 17、没有一件事情可以一下子把你打垮，也不会有一件事情可以让你一步登天，慢慢走，慢慢看，生命是一个慢慢累积的过程。 18、努力也许不等于成功，可是那段追逐梦想的努力，会让你找到一个更好的自己，一个沉默努力充实安静的自己。 19、你相信梦想，梦想才会相信你。有一种落差是，你配不上自己的野心，也辜负了所受的苦难。 20、生活不会按你想要的方式进行，它会给你一段时间，让你孤独、迷茫又沉默忧郁。但如果靠这段时间跟自己独处，多看一本书，去做可以做的事，放下过去的人，等你度过低潮，那些独处的时光必定能照亮你的路，也是这些不堪陪你成熟。所以，现在没那么糟，看似生活对你的亏欠，其 实都是祝愿。


3. 流动资产周转率 是指企业一定时期内营业收入同流动资产平均总 额的比率
营业收入 流动资产平均总额
流动资产周转率=
流动资产平均总额 365 流动资产周转期（周转天数）= 营业收入
期末流动资产 流动资产平均总额= 期初流动资产总额 2
（二）非流动资产周转情况分析

非流动资产的周转情况的分析主要是对固定资 产的周转情况进行分析。 =固定资产原值-累


1.总资产利润率 总资产利润率是指企业的利润总额与企业平均 资产总额的比率。
利润总额 总资产利润率 100 % 平均资产总额
年初总资产 年末总资 平均资产总额 2

2. 总资产报酬率 总资产报酬率又称资产所得率，是指企业一定 时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。

3．每股收益 每股收益，又称每股利润、每股盈余，它是公 司某一时期净收益与股份数的比率。 分为基本每股收益和稀释每股收益
归属于普通股股 期 净 东 利 的 润 当 基本每股收益 发行在外普通股的加 平均数 权

发行在外普通股的加权平均数 ＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股 股数×已发行时间÷报告期时间－当期回购 普通股股数×已回购时间÷报告期时间 ＝（期初发行在外普通股股数×报告期时间＋当 期新发行普通股股数×已发行时间－当期回 购普通股股数×已回购时间）÷报告期时间



衡量与评价资产运营能力的指标主要指资产周 转速度 资产周转速度是指一定时期资产的周转额（收 入额或费用额）与同一时期资产的平均占用额 之间的比例关系。 它有周转率和周转期（或天数）两种表示方式。

周转率是指一定时期资产的周转额（收入额或费用额） 与同一时期资产的平均占用额之间的比率。 周转次数越多，说明周转速度越快，资产运营能力 越强。 周转期，也称周转天数，是周转率的倒数与计算期天 数的乘积，表示资产周转一次所需的时间的长短。 周转期越短，周转天数越少，说明周转速度越快， 资产运营能力越强。
第七章 盈利能力与质量的分析
第一节 盈利能力的分析
一、盈利能力的含义
盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能 力，又称企业的资金增值能力，通常表现为企业 在一定时期内收益额的大小与水平的高低。

二、企业盈利能力的分析

盈利能力分析，主要是通过研究利润表中有关 项目之间对比关系，以及利润表中有关项目和 资产负债表中有关项目之间的联系，来评价企 业当期的经营成果和未来盈利能力的发展趋势。
营业毛利额 营业毛利率 100 % 营业收入 营业 收入 -营业成本 100 % 营业收入

2．营业利润率 是指企业一定时期营业利润与营业收入的比率。
营业利润 营业利润率 100 % 营业收入

3．营业净利率 是指企业一定时期净利润与营业收入的比率， 它反映企业营业收入创造净利润的能力。

（三）盈利的持续性 盈利的持续性是指从长期来看，盈利水平仍能 保持目前的发展态势。 企业的业务一般可分为长久性部分和临时性部 份

（四）盈利的趋高性 盈利的趋高性指企业在保持现有盈利水平的同 时，还能保持一种不断增长上升的趋势，也就 是说企业不仅在当期也应该在未来具备较高的 盈利能力。
营业净利率
成本费用利 润率
5,164.60 100 % 223,164.76 3,771.98 5,880.46 8,402.67 5,998.1 2.09%
（二） 资产盈利能力分析

资产盈利能力分析是指企业利用经济资源创造 利润的能力。 衡量指标主要有总资产利润率、总资产报酬率 和总资产净利率等。

平均资产总额=
期初资产总额 期末资产总额 2

【例7-4】三木集团2007年至2009年三年的相 关运营能力指标。如表7-5所示。
表7-5
三木集团2009年运营能力指标计算表 2007年 17.4506 20.6297 2.1721 2008年 20.414 17.635 1.9106 2009年 26.3386 13.6682 1.5811
基本每股收益＝0.044 稀释每股收益＝0.044
6 136 .36 0.044
每股收益
市盈率
第二节 资产运营能力的分析

一、资产运营能力分析概述 运营能力，也称营运能力，是指企业在外部市 场环境的约束下，对其从各种渠道筹集到的有 限的资金进行有限配置和利用的能力。
二、资产运营能力的衡量与评价
运营能力指标 应收账款周转率（次） 应收账款周转期（天） 存货周转率（次）
存货周转期（天）
流动资产周转率 （次）
165.7382
1.1297
188.4225
0.9524 377.9924 32.8362 0.8801
227.6896
0.8886 405.1317 22.4238 0.8078
流动资产周转天数（天） 318.6687 固定资产周转率 （次） 35.1476 总资产周转率 （次） 1.0264