浅析海南省国债发行中存在的问题及建议

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南 金融
丽
（ 国人 民银 行 海 口 中心 支 行 ，海 南 海 口 ５ ０ ０ ） 中 ７ １５
摘 要 ： 着 国 家经 济 的 不 断 发 展 ， 民 生 活 水 平 的 不 断 提 高 ， 随 人 国债 在 国 家经 济 建设 中的 作 用 越 来越 明 显 。本 文 从 海 南 省 国债 发 行 的现 实情 况 出发 ， 析 了海 南 省 国债 热 销 的 成 因 、 分 国债 发 行 中 存 在 的 问题 ， 并提 出 了建 议 。
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● 围 、 － 壤 而
定 。二 是 从 未 来 支 出看 ， 于 国家 在 住 房 、 疗 养 老 、 金 融 承 销 机 构 发 行 国 债 时 采 取 暗 箱 操 作 。 由 于 近 几 年 由 医 非 义 务 教 育 等 方 面 的 改 革 ，使 居 民 的 未 来 支 出结 构 可 凭 证 式 国 债 发 行 热 销 ， 求 矛 盾 较 为 突 出 ， 些 金 融 承 供 一 能发 生 重 大 变 化 ，对 未来 预 期 收入 与 支 出 的不 确 定性 销 机 构 在 发 行 国债 过 程 采 取 了一 些 不 利 于 凭 证 式 国债 影 响 居 民 即期 消 费行 为 ，使 得 人 们 不 断将 即期 收入 转 健 康 发 行 的 方 法 ， 要 表 现 在 以下 几 方 面 ： 是 内 部 职 主 一 化 为 延 期 消 费 ，导 致 居 民 可 支 配 收入 储 蓄倾 向不 断上 工 “ 水 楼 台先 得 月 ” 先 购 买 ； 是 照 顾 亲 戚 朋 友 提 近 优 二 升 。 三是 我 省 普 通 百 姓 投 资 渠 道 过 于 狭 窄 ，储 蓄 存 款 前 预 售 ；三 是 承 销 行 网 点 为 了拉 存 款 把 国债 作 为 回报 收益 又 太 低 ， 票 市 场 风 险 高 ， 通 百 姓 又 缺 乏 相 应 的 客 户 的手 段 ； 股 普 四是 理 应 公 开 销 售 的 国债 ， 被 少 部 分 人 却 理 财经 验 和 技 巧 ， 而 ， 储 蓄 性 质 相 同 而 又 优 于 储 蓄 利 用 特 权 和关 系 垄 断 投 资 。 这 样 ，一 方 面 加 剧 了 国 债 因 与
存 款 、 有 “ 边 债 券 ” 誉 的凭 证 式 国债 ， 享 金 美 以其 安 全性 发 行 的供 求 矛 盾 ， 伤 了广 大 投 资 者 投 资 国 债 的热 情 ， 挫
和 免 交 利 息所 得 税 的特 点 ，受 到 了投 资 者 和 银 行 储 户 损 害 金 融 承 销 机 构 的 形 象 。 另 一 方 面 ，又 不 利 于 防 范
从 ２０ ０ ２年 海 南 省 发 行 的 １ ６ ． ３亿 元 一 期 凭 证 式 国债 情 资 ；有 利 于 投 资 者 避 开 因市 场 的 波 动 和 利 率 变 动 而 造 况 来 看 ，刚 发 行 一 周 就 完 成计 划 的 ５ ％ ， 些 营 业 网 成 的风 险 ；有 利 于 投 资 者 享 有 国 家 作 为 信 用 的 担 保 ， ５ 有 点 甚 至 完 成 １ ０ ， 出 现 许 多 投 资 者 尚 持 币 待 购 现 避 免 出 现 违 约 风 险 ；有 利 于投 资 者 避 免 因银 行 经 营 不 ０％ 象 。可 见 ，购 买 国 债 已成 为 我 省 群 众 投 资 的 第 一 选 善 而 出 现 不 能 及 时 变 现 的风 险 ，因 而 深 受 广 大 投 资 者 择 。然 而 ，凭 证 式 国债 热 销 背 后 也 反 映 出 当前 社 会 经 喜 爱 。 济 生 活 中 的 一 些 问 题 和 一 些 不 利 于 凭 证 式 国 债 发 行 ２ 、城 乡 居 民对 未 来 收 入 与 支 出存 在 不 确 定 的 心
一
、
凭 证 式 国 债 热 销 的成 因
பைடு நூலகம்
１ 由于 凭 证 式 国 债 具 有 储 蓄 、 、 方便 、 全 、 益 稳 安 收
变 因 投 收 益 高 ，变 现 灵 活 ，个 人 投 资 者 认 购 和兑 付 方 便 等 特 定 、 现 灵 活 等 特 点 ， 此 ， 资 国 债 有 利 于个 人 投 资 点 ，已逐 渐 成 为 广 大 人 民群 众 欢 迎 的 国 债 投 资 品 种 。 者 灵 活 的 进 行 货 币 、 国 债 与 其 他 金 融 品 种 的 组 合 投
关键 词 ： 国债 发 行 ； 热销 ； 建议
近 几 年 来 国 债 发 行 已 由 过 去 单 一 的 实 物 券 国 债 行 中 的 一 些 问题 浅 析 如 下 ：
逐 步被 凭 证 式 国债 所 取 代 ，由于 凭 证 式 国债 它 兼 具 了
储 蓄 和 国 债 二 者 的 优 势 ，并 有 易 于 防 止 伪 造 及 变 造 ，
的 弊端 ，笔 者 结 合 工 作 实 际 ，现 就 我 省 凭 证 式 国债 发 理 ，也 是 国债 热 销 的 成 因之 一 。 一 是 近 年 来 随 着 国 民
作 者 简 介 ： 小 萍 （９ ４ ６一）女 ， 计 师 ， 国人 民 银 行 海 口 陈 １５ ． ， 会 中
中 ， 支行 国 库 处 处 长 ； Ｇ ７
经 济不 断 发 展 ，我 省 城 乡 居 民 收 入 呈 稳 定 增 长 态 势 ， 随着 企 业 改 制 转 轨 、减 员 增 效工 作 不 断 深 入 和 行 政 事 业 单 位 转 岗 分 流 力 度 加 大 ，人 们 对 预 期 收 入 难 于 测
陈 海 （９ ９ １ １５ ． ２一） 男 ， 理 经 济 师 ， 供 职 于 中 国 ， 助 现 人 民银 行 海 口 中 心 支 行 。