保税区企业：应对外债压力

大的就是保税 区在 １９ 年 ９ １ ９８ 月 ０日 后 停止
购 汇 ，这使得企 业在偿还外 债时有很 大的压
力。 企业为 了解决流动资金需求只好采用其他 变通方式 ，主要有以下几种特殊情况 ：
１ 、加工型企业借新还 旧， 不断 累积 ， 外
请贷款 。 由于实际上从未出现过或有负债转外
虽然手续 繁琐但费用并不高 ， 而且一般不会形
成实际外债 ， 所以不会有偿债压力。
预测与对 策
１ 外 债的总量可能增长。要求外债 的监 ，
３ ，从债权 人结构上看 ， 商投资 企业股 外
东 方借款和 境外外资银行
测管理 要进一 步科
学化、时效化 。
２ ，外 债的形
借 款逐渐减 少 ，境内外资
千万美元 以上的企业进行监测 ， 我们发现其中
购汇支付 ， 如此一来本是外 债大 户的加工 型企
业就不需要 大量举债。 ● 由于境外借款利息说的征收和外 资金
两家跨国公司设在保说区的加 工型企业之所以
借入外债是 因为其加工所需原料大部分依赖进
《 保说 区外 汇管理 办法》颁行于 １９ 年 ， ９５ 很多
债的情况 ， 这样外资银行就没有风险地赚取 了
相 当高的开证 费用和手续 费， 中资金融机构实
际上是把这一份市场主动让出。 ４ 保说区外 汇政 策应该有所改变 。 ， 现行的
的需 求； 根据外汇总局对天津保说区的规定， 准
许经批准的加工型企业内销产品的进 口 原料款
债余额 逐渐增大。２０ 年通过 对外债余额在 ０１
银行借款 比例相应提 高； ４ ，从使用方 向上看 ， 用于 直接对 外支付及借新 还 旧为主 ，用于 结汇的金 额 和比例很 小 ，不足新增 提款 金额 １％ ０；
式将会复杂化 ， 会
有隐性 外 债 出现 。 比如说跨国公司内 部往来 ， 赊购赊 销 和代理经营等经济 息费用 由８ 万 美元降为 ５ 万美元 。 ０ ０
５ 从借款币种来看 ， ， 日元借款比例增加 ，
美元借款比例相对减少 。 现 状成 因分析 ● 近年来 ， 人民币利率在 短时期内多次
行为多元化会形成债务特征多元化 ， 我们 要求 加强与外汇指定银行的协调合作 ， 一外 债统 统 计 口径 ， 完善外 债监 测体 系。 ３金融机构应该改变 旧的思路 ， ， 增加中间 业务种类 。 经济行 为的多元化和外资银行的市 场准入要求 中国的金融 机构要丰富服务手段 ， 拓展服务领域 。 目前企业以备用信用证担保 拿 方式 向银行 申请人 民币贷款 为例 ， 企业由境内
外资银行开立备用信用证 ， 然后向中资银 行 申
● 保说区外债结汇数量和比例较小的原因
主要是 保说区特殊 的外汇政 策造成的 ：汇发 （９８８ １９ ） 号文件规定不允许保说 区企业购汇 ， 企 业借入外债就要考虑偿还能力。 企业的特殊应对办法 保 说区这个特殊 区域对借用外 债限制最
下调 ； １９至２０ 年美联储多次提高美元利 而 ９９ ００
率， 伦敦 同业拆借 市场 （ＩＯ ） 于 国内外利率的 反向变动 ， 企业出 于财务成本考虑 ， 多采用提前偿还外债改用人 民币贷款解决流动资金不足 ， 这是导致外债锐
减的主要原因；同时 ， 国际经济形势转好 ， 我 地区外贸出 口收汇呈增长趋 势 ， 企业财务状况 明显好转 ， 流动资 金相对 充足 ， 减少 了对外债
条款不 能适应 客观条件的变化。 拿外债结汇为 例， 没有外汇收入的企业借来的外 债担心偿还 压 力不敢结 汇和支付， 大多用于质押 贷款 。 圃
口， 但是其加 工成品 多数 内销， 保税区企业不 能购汇的规定造成外 汇缺 口 逐年增大 ， 只好通
● 不 同币种借款的 国际市场利率存 在的
巨大差额是 币种结构 发生变化 的主要原 因。 如
１９７ １７ ，８ １万美元 ，总量锐减； ４７ ，１０５ ７８ 三年 的外债实际提款数亦呈逐年递减趋势； 三年还 本金额逐年增加并在 ２０ 年达到偿债高峰； ００ ２ ，从借款期 限上看 ，中长期借款逐渐偿 还而余额减少 ，００ ２０年以后基本上没有 中长期
点） ，也在很 大程度上限制 了贸易型企业借
外债总体情况及特点
１ ９９ 、１９ 年至 ２０ 年末外债余额分 别为 ０１
入中长期外债的行为 。
３ 有条件的企业采用或有负 债方式解决 ， 流动资 金不足的问题 。 具体做法是 由母公 司或 外资银 行开立备用信用证担保人民币贷款 。 采
取这种 方式要求企业要有相 当好的信用基础 ， 而且母公司有雄厚的实力并且与银行联系密切，
说区的外债总体情况进行 了调研与预测。
定使企业采用借入外债后转成定期存单在银行
做外汇 质押 贷款， 这样既解决 了流动资金不足
企 业一年以上 的中长期借 款登记 的附 加条件 （ 比如不 能超过注册资本与投资总额的差额 这
一
的问题 ， 使企业可用到期的存单偿还外债 ， 也
解决 了偿债的外汇来源问题 。
维普资讯
外债， 作为间接利用外资的主要手段，一 直
● 保 说区企 业以贸易型为主 ， 企业的这 种特性决定 了它对资金需求的短期性 ； 此外对
解决流 动资金 不足的问题。 不能购汇偿债的规
是衡量一个国家或地区外资利用情况的重要指 标 ，保税区的外债管理 与区外有较大的差异 ， 其借用还均有一定的特殊性 。 我们针对天津保
外债借用 ，形成以短期流动借款为主的局面 ；
２０ 年 ７ ００ 月时三个月 ＬＢ Ｒ美元利率为 ６ ５ ＩＯ ． ７ 而 日元利率 为０ ３５ 为 降低成 本， ． ７， ２ 追求效益 ，
企 业 自 会更换借入 外债币种： 然 区内某企业用 自有外 汇偿还 两笔到 期美元外 债金额分 别为 ３０ ０万和１０ 美元， ５万 同时借入两 笔 日 元外 债金 额为 １２３ ６３ 万和 ３ １５ 日 ， ２７ 万 元 做此更换后利