汇率升值利弊

近年来，美国、日本等国家不断对我国施加压力，造成人民币汇率一路上升。并且由于我国人民币汇率形成机制改革,人民币汇率同样也不断上升。与此同时,中国国际收支中的国际收支经常项目、资本和金融项目都呈现顺差格局。

一、新形势下人民币汇率升值的利与弊

有利方面：

1、有利于降低进口成本，促进企业的发展。

如果人民币升值，则意味着人民币的购买力上升，同时购买国外原材料的价格下降。对于内销厂商竞争力就会上升，产生价格优势。倘若人民币升值，相对的国外的消费品和生产设备价格降低，而对于依赖进口原材料来进行生产的企业来说，他们的购买原材料的能力相对增强，节省了成本，更有利与企业的发展。

2、有利于我国产业结构的优化调整，提高企业竞争力。

我国在国际贸易中一直是依靠廉价劳动力优势来进行劳动密集型产品出口，甚至是以破坏生态环境为代价的方式来发展经济。但是，这种劳动模式所赚取的价值很低，这同时也证明这种产业结构存在问题。所以在新形势下民币升值，会淘汰掉那些仅仅靠廉价劳动力赚钱的企业，同时可以压迫企业完成向高科技和高效率的产业结构转型。

3、有利于缓解对外贸易的不平衡。

由于我国前几年实行单一的盯住美元的汇率制度，所以中国产品始终占据着价格的优势。所以当人民币适度、小幅升值时，中国的出口商却面临劳动力成本上升、原材料价格攀升和人民币持续升值的压力，这也表明中国部分企业愿意牺牲自身利益，而在一定程度上缓解国际收支不平衡的矛盾做出了努力。

4、有利于稳定国内物价和提高收入，提供更多的就业机会。

汇率作为本国货币对外价格，其变动也会对货币对内价格物价产生影响。从进口消费品和原材料来看，汇率上升要引起进口商品在国内的价格下降，从而可以起抑制物价总水平的作用。我国的经济增长势头近几年不正常的过热，人民币升值幅度的加快，对于减少我国的对外出口和缓解国内通货膨胀的压力具有十分重要的作用。

不利方面：

1、削弱我国出口产品的国际竞争力。

我国的出口企业主要为劳动密集型出口产品企业 ,它们通常以价格取胜。人民币持续升值则提高了我国出口商品的外币价格, 从而我国附加值低、技术含量低的产品就缺乏出口的价格优势，这就会导致我国出口产品的竞争力下降。并且一些服务行业，如国内景点旅游行业的价格会有一定的上升，所以非贸易收入将受到一定的影响。

2、影响国民经济的平稳增长。

人民币升值过快和幅度过大，出口的增长幅度将会大幅回落。同时在人民币升值的强烈预期下 ,国际热钱对中国市场虎视眈眈 ,纷纷以各种合法和非法渠道进入中国,在我国的房地产、股市等变现能力强的市场兴风作浪,资产增值与人民币升值双重获利。而在人民币实现

全面升值,吸引力消退后,撤出中国市场,带来房地产、股市等市场和人民币汇率的剧烈波动,亚洲金融危机就是很好的前车之鉴。

3、导致国外的物价水平上升。

如果人民币汇率上升，国内企业、行业的出口会减少，与此同时我们的贸易伙伴国会同样受到牵连。当人民币升值幅度过大过大，中国出口产品的价格就会上升，所以这些产品的出口国的许多百姓难以享用物美价廉的中国产品。国外消费者若转而使用本国产品，或是使用其他国家的替代品，都有可能导致本国物价水平上升，居民消费支出增加，实际生活水平下降。

4、外商在我国的投资会下降。

在现今的形式下，人民币的升值会增加外商在华投资的成本，这就造成利用外资的可能性会呈现逐渐下降局面。特别是非出口创汇型的外资企业，原本它们进口原材料价格会相对地，然而现在不能享受升值给进口原材料带来的益处，却净增加了投资的成本，包括人工成本，减少了盈利的空间。

5、增大失业率。

因为我国目前出口的大部分产品是技术含量和附加值较低的劳动密集型产品，人民币升值在一定程度上抑制劳动密集型产品的出口，也促使企业优化产品，提升产品技术含量，增加技术性人才，降低对低素质廉价劳动力的需求。所以从局部来看，由于人民币升值，一些低附加值加工行业的低成本优势将减弱，出口可能减少，这些行业中的部分农民工将因此而失业。造成结构性失业。

二、人民币汇率与美中贸易收支之间存在何关系

综合数篇文献的分析，我认为人民币升值并非是造成美中贸易逆差的主要原因。因为从近年来的数据可以看出美中贸易收支与人民币汇率没有稳定的关系，并且从购买力平价理论为基础对两者进行理论与实证分析，两者也只存在不平衡的弱关系。

首先，从1985年至2009年2月美中贸易差额和人民币对美元的汇率月度数据，可得出的结论是人民币汇率并非导致美中贸易逆差。如国内学者彭红枫在国际贸易研究一文中选取1985年1月—2009年12月美中贸易差额和人民币对美元的汇率月度数据进行分析，运用了Ene —Granger两步检验法对两者之间可能存在的协整关系进行检验。最终得出的结论是在1985年1月至2009年12月的样本区间内，美中贸易差额和人民币汇率之间不存在长期稳定的协整关系，即人民币汇率并非导致美中贸易逆差的原因。

同样国内学者学者熊豪对94年后的人民币汇率与美中进出口数据进行研究。从数据中我们可以看出从1994—1997年人民币汇率逐年升值；在此期间美国从华进出口均增加，且从华进口的增加大于对华出口的增加，结果导致同期美中贸易收支变差。1997—1998、2000—2001 年人民币名义汇率升值，同期人民币实际汇率贬值；既伴有美国对华出口增加，也伴有美国从华进口增加，结果是同期美中贸易收支可能变差或者改善。而且，1999—2000 年人民币名义汇率升值，同期人民币实际汇率贬值；既伴有美国对华出口减少，也伴有美国从华进口大幅增加，结果是同期美中贸易收支变差。所以，可以得出的结论是美中贸易收支与人民币汇率之间没有稳定的关系。

对比汇率升值前后的美中进出口贸易数据的学者还有杨芃，她从宏观和微观上对比汇率

和中美进出口增长速度。宏观上, 人民币升值对中美进出口贸易影响不大。从数据分析来看, 中国对美国的出口贸易额不仅没有降低,同比反而稳步提高, 只是同比增长速率放缓; 进口贸易也在逐年增加。微观上, 汇率变动对不同贸易方式的影响不一样。对一般贸易出口影响较大; 对“大进大出”的加工贸易进出口的影响, 在很大程度上自相抵消。升值虽然会有损于最终产品的出口竞争力, 但是却能够提高进口原材料、资本品的购买力, 所以两相权衡, 出口方面的损失基本被进口方面增加的收益抵消，在这种情况下, 汇率调整即使对我国国际收支有负面影响, 也只不过是缓解我国贸易顺差, 而不至于导致我国贸易收支发生根本性转折。

同样对比美国对中国的进出口数据，同时国外学者Daniel在美中贸易逆差的真相的文章理论上分析，人民币对美元升值，中国对美进口增加了284亿美元。不过据美国人口普查局的数据，在人民币升值之前，美国对华出口已经在迅速增长，从2002年到2005年，美国对华出口额增长了190亿美元。理论的预测还有，如果人民币升值，美国人会减少购买中国产品。不过2005年至2008年，美国自中国进口额实际上激增了943亿美元，增幅为39%。按照美国官方的衡量方法，进口额等于单价乘以数量。如果价格的涨幅比数量的降幅要大，那么进口额会上升，导致美中贸易逆差扩大。而在人民币升值的情况下，美国人却丝毫没有减少对中国商品的消费。这表明价格的刚性程度较高，也就是说，对于很少有替代性选择的产品来说，消费者会忍受较高的价格。所以，由此看来人民币升值并非造成美中贸易逆差的直接原因。

另一种观点认为汇率变动会影响贸易收支。国外学者KrugmanandBaldwin对美国的实际汇率与贸易收支进行了研究，得出汇率贬值有利于改善一国贸易收支的结论。所以他认为人民币对美元升值导致美中贸易的逆差。同样Boyd，CaporlaeandSmith对法国、德国、日本、荷兰和美国的实证研究，表明实际汇率对贸易收支的影响显著；MauriceObstfeld使用SITC 分类，以美国和加拿大为例分析了汇率对双边贸易关系的影响，认为汇率对双边贸易有极其显著的影响。RoseandYellen使用回归分析方法对美国和其他G7国家1960年后双边贸易的季度数据进行了检验，得出了不能拒绝真实汇率对美国与其他G7国家之间双向贸易有显著影响的原假设。他们论证的理论都支持人民币升值能改善美国的贸易收支。

同时2004年6月美中经济安全评论委员会USCC在给国会的报告中声称，过去几年内，美元对世界货币高估是造成美国贸易逆差恶化的主要因素，而人民币兑美元低估更是造成美中贸易逆差的一个核心因素，这给中国出口保持了一个重要的竞争优势。

通过以上对美中贸易收支与人民币汇率问题的文献综述，我认为美中贸易逆差并非由人民币升值所造成的，并且可以得出如下结论：（1）汇率变动对贸易收支的影响还是有待研究的，虽然国外学者研究出汇率变动会影响贸易收支，但仅仅依靠人民币汇率变动是无法解决美中贸易逆差问题的；（2）对1985年—2009年度数据用不同方法实证显示，美中贸易收支与人民币汇率之间没有稳定的关系，所以不存在人民币升值造成美中贸易逆差之一说法；（3）对比美中进出口数据，进出口数量的增加也并不受人民币汇率的影响。所以，美国一直鼓动人民币升值论或许更多的是基于政治因素考虑，人民币汇率浮动并不能解决美中贸易逆差问题。所以美国要解决美中贸易逆差问题，并不能一味的指责人民币汇率政策。而是要在中美贸易中重视发挥自身的比较优势。