PE的形式

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天使投资和vc和pe区别

天使投资和vc和pe区别：

1.形式不同。VC投资是私人股权投资的一种形式。PE投资是私人股权投资的一种形式。天使投资属于自发而又分散的民间投资方式。

2.投资对象不同。VC投资：VC投资用于投资新创事业或是未上市企业。PE投资：PE投资用于投资非上市股权，或者上市公司。天使投资：天使投资用于投资具有巨大发展潜力的高风险的初创企业。

3.身份不同。VC投资既是投资者又是经营者。PE投资只是投资者，不是经营者。天使投资：天使投资只是投资者，不是经营者。

PE是Private Equity的缩写，即私募股权基金。从广义上说，它涵盖企业首次公开发行前各个阶段的权益投资，其中就包含天使投资和VC（风险投资）。但业内在使用PE时，通常会采用狭义理解，即仅指代广义PE中的某一阶段（以下均为该用法）。

天使投资是对具有巨大发展潜力的小型初创企业进行早期直接投资，一般作为企业的启动资金，投资金额从几万到几百万不等，投资者往往还会为企业提供增值服务，如战略规划、人才引进、公关、人脉资源、后续融资等。由于被投企业处于发展初期，企业的盈利模式和预期不确定性大，故天使投资风险高，投资失败比例高，可是一旦成功，回报非常可观。其退出一般是在模式成熟后，卖给VC或PE。

PE种类

一、聚乙烯的种类：

（1）LDPE：低密度聚乙烯（又称高压聚乙烯）

（2）LLDPE：线形低密度聚乙烯

（3）MDPE：中密度聚乙烯

（4）HDPE：高密度聚乙烯(又称低压聚乙烯)

（5）UHMWPE：超高分子量聚乙烯

（6）改性聚乙烯：氯化聚乙烯（CPE）、交联聚乙烯（PEX）

（7）乙烯共聚物：乙烯-丙烯共聚物（塑料）、EVA、乙烯-丁烯共聚物、乙烯-其它烯烃（如辛烯POE、环烯烃）的共聚物、乙烯-不饱和酯共聚物（EAA、EMAA、EEA、EMA、EMMA、EMAH）。分子量达到300万-600万的聚乙烯称为超高分子量聚乙烯(UHMWPE)。超高分子量聚乙烯的强度非常高，可以用来做防弹衣。

LDPE树脂

性质：无味、无臭、无毒、表面无光泽、乳白色蜡状颗粒，密度约0.920g/cm3，熔点130℃～145℃。不溶于水，微溶于烃类、甲苯等。能耐大多数酸碱的侵蚀，吸水性小，在低温时仍能保持柔软性，电绝缘性高。

用途：可以采用注塑、挤塑、吹塑等加工方法。主要用作农膜、工业用包装膜、药品与食品包装薄膜、机械零件、日用品、建筑材料、电线、电缆绝缘、涂层和合成纸等。

LLDPE树脂

性质：由于LLDPE和LDPE的分子结构明显不同，性能也有所不同。与LDPE相比，LLDPE具有优异的耐环境应力开裂性能和电绝缘性，较高的耐热性能，抗冲和耐穿刺性能等。用途：通过注塑、挤出、吹塑等成型方法，生产薄膜、日用品、管材、电线电缆等。

HDPE树脂

性质：本色、圆柱状或扁圆状颗粒，颗粒光洁，粒子的尺寸在任意方向上应为2mm～5mm，无机械杂质，具热塑性。粉料为本白色粉末，合格品允许有微黄色。常温下不溶于一般溶剂，但在脂肪烃、芳香烃和卤代烃中长时间接触时能溶胀，在70℃以上时稍溶于甲苯、醋酸中。在空气中加热和受日光影响发生氧化作用。能耐大多数酸碱的侵蚀。吸水性小，在低温时仍能保持柔软性，电绝缘性高。

pe对赌协议

PE对赌协议

一、背景介绍

在私募股权投资领域，PE（Private Equity）交易是一种常见的投资方式。PE 对赌协议是指投资者与被投资企业在投资过程中达成的协议，以解决双方在未来发展中可能出现的风险和利益分配问题。本文将详细介绍PE对赌协议的定义、主要内容和作用。

二、定义与分类

2.1 定义

PE对赌协议是指投资者在向企业投资时，在约定的一定期限内，有权利进行赎回，同时需要执行赌约，即按照一定的利润率或ROI（Return on Investment）要求分享企业未来的利润。

2.2 分类

PE对赌协议可以根据不同的内容和形式进行分类：

1.盈利保障类对赌协议：投资者在向企业投资时，约定了企业未来一定时间内的盈利水平，如果未达到该水平，则由企业进行相应的赔付。

2.管理层激励类对赌协议：投资者在向企业投资时，根据企业的业绩表现，向管理层提供一定数量的股权激励，以激励管理层积极推动企业发展。

3.业绩补偿类对赌协议：投资者在向企业投资时，约定了投资者所需的最低回报率，如果企业未来的回报率低于约定的标准，投资者有权要求企业进行相应的补偿或退出协议。

三、主要内容

PE对赌协议通常包含以下主要内容：

3.1 投资金额与股权比例

投资者在向企业投资时，约定投资金额和所占股权比例。这是双方最基本的约定，也是后续协议的基础。

3.2 盈利水平约定

如果是盈利保障类对赌协议，投资者与企业会约定一定时间内的盈利水平。这个盈利水平通常是以企业的营业收入、净利润或其他财务指标为基础，并根据双方的谈判确定。

3.3 投资期限

投资期限是指投资者与企业约定的投资持续时间。在这个期限内，投资者有权向企业进行赎回，同时需要执行对赌赔偿。

pe给水管分级标准

一、管材类型

PE给水管按照管材类型主要分为PE100、PE80两种类型。其中，PE100为高密度聚乙烯管，具有较高的强度和刚度，适用于承受较大压力和抵抗外力；PE80为低密度聚乙烯管，柔韧性较好，适合在承受一定压力且需要弯曲布置的场合使用。

二、压力等级

PE给水管按照压力等级主要分为0.6Mpa、0.8Mpa、1.0Mpa、1.25Mpa、1.6Mpa五个等级。不同等级的压力对应不同的使用场合和需求，需要根据实际情况进行选择。

三、口径大小

PE给水管的口径大小根据实际需求进行选择，常用的口径有DN15、DN20、DN25、DN32、DN40、DN50、DN63等。口径越大，流量越大，但同时成本和重量也会增加。

四、结构形式

PE给水管的结构形式主要分为单层实壁管、双层实壁管、三层实壁管等。其中，单层实壁管结构简单，制造方便，应用广泛；双层实壁管具有更好的保温性能和隔热性能；三层实壁管则具有更好的耐压性能和耐腐蚀性能。

五、使用环境

PE给水管的使用环境对其性能和使用寿命有很大影响。在使用过程中需要避免紫外线直接照射管材，同时要防止机械损伤和化学腐

蚀。对于埋地敷设的PE给水管，需要设置相应的保护措施，如铺设砂垫层等。

六、改性塑料

为了提高PE给水管的性能，常采用改性塑料的方法。常见的改性方法有添加炭黑、玻璃纤维等材料，以提高其耐压、耐高温、抗老化等性能。根据实际需求选择适合的改性方法及材料。

七、连接方式

PE给水管的连接方式主要有热熔对接连接和电熔连接两种。热熔对接连接适用于较大口径的管材连接，具有较高的强度和密封性能；电熔连接则适用于较小口径的管材连接，施工方便快捷。根据实际情况选择适合的连接方式。

PE公司更适合哪种组织形式

PE公司更适合哪种组织形式？是合伙制还是公司制？这是自07年6月1日《合伙企业法》修订以来，大多数从事或即将要从事PE行业的人士的困惑和犹豫之处。

避税：在与《金融街PE资讯》的探讨过程中，大多数PE公司表示“避税”是考虑采用合伙制的主要原因。在美国，大多数的PE公司都采用合伙制，这样可以避免双重征税的问题，否则，以公司制形，除了与合伙制企业一样缴纳15%的资本利得税以外，还需交纳35%的公司所得税。

在中国，对于机构投资者来说，因为从其他企业分回的利润已经缴纳所得税，按照现行《企业所得税暂行条例》的规定，无需再缴纳所得税，因此基本上不存在双重征税的问题；至于个人投资者，除了基金主体缴纳所得税，根据现行个人所得税法规定，个人从公司取得的股息、红利所得还要按20%的税率缴纳所得税，因此产生了所谓的双重征税。但如果是合伙制形式，基金主体虽然不交税，但个人收益会按35%缴纳个体工商经营所得（收入5万以上）。

另外，在中国，国家为了扶持创投企业，对其实行低税政策，税率是按15%计算，如果投资的是中小高科技公司，那么对外投资总额的70%还可以用来抵扣税款。这样算下来，合伙制的税收诱惑并不算很大。但是创投公司的抵扣政策需要在项目投资两年后才可执行。利益主体：公司制的制度相对完善，设有董事会、监事会，这种形式简单清晰，对出资人有一定保障，也易于被各类市场主体接受；有限合伙制没有法人主体，没有注册资本，只是一个认缴资金。其中LP，也就是有限合伙人负责提供基金资本，以认缴出资额为限承担有限责任，并不得执行企业日常事务，否则失去有限责任的保护；对于基金管理人（GP），主要以自身的投资技能入股，投入1%的资本金，获得项目增值部分的20%收益，并每年收取2%左右的管理费。

pe百分位计算公式

百分位计算公式，又称为PE计算公式，是用于计算给定数据集合中某个特定百分比位置的数值的方法。百分位通常用于统计分析，可以帮助我们了解数据的分布情况，特别是极端值的存在与否。

PE百分位计算公式的一般形式如下：

PE = (P/100) * (N+1)

其中，PE表示所需要计算的百分位数值，P表示百分位数，N表示数据集合中的总样本数量。

举个例子来说明PE百分位计算公式的应用。假设有一个数据集合，包含了10个数：{1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10}。现在我们想计算这个数据集合的第75百分位。

根据PE百分位计算公式，我们可以进行如下计算：

PE = (P/100) * (N+1) = (75/100) * (10+1) = 0.75 * 11 = 8.25

那么，这个数据集合的第75百分位就等于8.25。这意味着，在这个数据集合中，大约75%的数值小于或等于8.25，而25%的数值大于8.25。

需要注意的是，PE百分位计算公式只适用于有序数列。如果数据集合中有重复的数值，计算的结果可能不太准确。在这种情况下，通常采取插值法来近似得到百分位数。

总之，PE百分位计算公式是一种用于计算给定数据集合中特定百分位位置数值的方法。它可以帮助我们了解数据的分布情况，有助于统计分析和决策制定。

私募基金(vc、pe)

私募基金

私募基金(Privately Offered Fund)是相对于公募（public offering）而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公募和私募。

私募在中国是受严格限制的，因为私募很容易成为“非法集资”，如果募集人数超过50人，并转移至个人账户，则定为非法集资，非法集资是极严重经济犯罪，可判死刑。

一、目前中国的私募分类

（一）私募风险投资基金（即VC，风险大，如联想投资、软银、IDG）；

（二）私募股权投资基金（即PE，投资于非上市公司股权，如鼎辉，弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红）；

（三）私募证券投资基金经阳光化后又叫做阳光私募（投资于股票）；

（四）私募房地产投资基金（目前较少）。

二、私募基金的主要特点

（一）私募基金一般只在“小圈子里”（仅面向特定的少数投资者）筹集资金；

（二）私募基金的销售、赎回等运作过程具有私下协商和依靠私人间信任等特征；

（三）私募基金的投资起点通常较高，无论是自然人还

是法人等组织机构，一般都要求具备特定规模的财产；

（四）私募基金一般不得利用公开传媒等进行广告宣传，即不得公开地吸引和招揽投资者；

（五）私募基金的基金发起人、基金管理人通常也会以自有的资金进行投资，从而形成利益捆绑、风险共担、收益共享的机制；

（六）私募基金的监管环境相对宽松，即政府通常不对其进行严格规制；

（七）私募基金的信息披露要求不严格；

（八）私募基金的保密度较高；

（九）私募基金的反应较为迅速，具有非常灵活自由的运作空间；

（十）私募基金的投资回报相对较高（即高收益的机率相对较大）；

pe 估值法

pe估值法

PE估值法，也称为市盈率分析法，是一种基于市盈率和每股收益的乘积来评估股票价值的方法。

PE估值是一个比率，分子是股票的价格，分母是公司的收益。如果一家公司的收入是可持续的，那么公司的外部价格应该是公司收入的倍数。一般来说，高成长性的公司具有较高的PE值，而消费、行业等稳定的公司PE值则较低。当PE值为1时，这意味着公司每股年利润与股价相等。

此外，不同行业的平均PE值也有所不同，同一行业中的不同公司之间，PE值也存在差异。这是因为同行之间，有的追求稳健收益，有的追求高收益，对于追求稳健收益的机构来说，使用PB估值法更为合适。

总的来说，PE估值法是一种常用的股票价值评估方法，可以帮助投资者更好地理解股票的价值。

pe vc投资是什么意思

PE和VC投资的意思

1、PE投资

PE是“私募股权投资”的英文缩写，来自于英文Private Equity。指的是针对于企业的一种非公开交易股权的投资方式，主要投资一些不公开发行的公司股权，一般是通过私下的非公开渠道进行募集资金。

PE针对的投资对象：一般认为PE的投资对象主要为拟上市公司，也有针对上市公司的。

2、VC投资

VC是“创业投资”的英文缩写，又叫“风险投资”，来自于英文Venture Capital。VC是指对初创企业提供相应资金支持，并获得该公司股份的一种融资方式。

VC针对的投资对象：一般是初创企业和初步成长阶段的企业，企业一般需要有可行性项目经过了一定的市场验证，具有好的成长预期。

VC投资的主要投资者：个人投资者、高技术投资基金、风险投资公司、投资银行、中小企业投资公司、大企业附属的分公司和风险投资公司等。

3、PE和VC的区别

PE投资是针对交易形式的一种定义，VC是针对有融资需求的企业发展阶段的一种定义。VC也可以是私人股权投资（PE）的一种形式。

（1）开始阶段不同

VC的投资阶段相对较早，但是并不排除中后期的投资；相对来说PE投资的开始阶段靠后一些。

（2）投资规模差异

由于PE的投资阶段相对于VC而言靠后，所以PE的投资规模相对而言也要比VC更大。

（3）退出阶段不同

VC既可长期进行股权投资并协助管理，也可短期投资寻找机会将股权进行出售；而PE一般寻求企业上市后再退出。

而在现今实际的资本市场上，VC和PE是呈融合趋势的，很多传统上的VC 机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC 项目。

pe怎么算

盈利的比率。所以它也称为股价收益比率或市价盈利比率(市盈率）

市盈率PE分为静态市盈率PE和动态市盈率PE

：静态PE=股价/每股收益(EPS)(年) 动态PE=股价*总股本/下一年净利润(需要自己预测)

市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。

一般来说，市盈率水平为：

0-13 - 即价值被低估

14-20 - 即正常水平

21-28 - 即价值被高估

28+ - 反映股市出现投机性泡沫

股市的市盈率

股息收益率

上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。如果股价为50元，去年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说属于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被低估。

一般来说，市盈率极高(如大于100倍)的股票，其股息收益率为零。因为当市盈率大于

一、怎样计算PE

市盈率=每股市价/每股盈利

目前，几家大的证券报刊在每日股市行情报表中都附有市盈率指标，其计算方法为：市盈率=每股收市价格/上一年每股税后利润

股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。

以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为

以市盈率为股票定价，需要引入一个"标准市盈率"进行对比--以银行利率折算出来的市

投资100元，一年的收益为2.25元，按市盈率公式计算：

100/2.25（收益）=44.44（倍）

如果说购买股票纯粹是为了获取红利，而公司的业绩一直保持不变，则股利的收适应症与利息收入具有同样意义，对于投资者来说，是把钱存入银行，还是购买股票，首先取决于谁的投资收益率高。因此，当股票市盈率低于银行利率折算出的标准市盈率，资金就会用于

聚乙烯(PE)土工膜防渗工程技术规范-条文说明

中华人民共和国行业标准

聚乙烯(PE)土工膜

防渗工程技术规范

SL/T231—98条文说明

1总则

2设计

3施工

1总则

1.0。1聚乙烯,英文名Polyethylene或Polythene,缩写为PE.按制作密度又分为高，中，低三种,其中文名称和英文缩写分别为高密度聚乙烯（HDPE),中密度聚乙烯（MDPE)和低密度聚乙烯(LDPE）.本规范中统称为聚乙烯,PE与聚乙烯等效使用.

PE土工膜又分为薄膜和薄片两种,习惯上可依膜的厚度区分,但无明确划分标准，本规范总称为聚乙烯（PE)土工膜.PE土工膜属新型防渗材料，性能明显优于其他材料。制定本规范的目的,就是总结国内外成熟经验,，统一技术要求,以保证PE土工膜防渗工程质量，使其在国民经济中更好地发挥经济与环境效益。

1。0.2本条为本规范的适用范围.土工膜不仅因制作原料不同而有不同类别，而且还因其结构不同而分为加筋和非加筋两种.二者的物理力学性能有很大差别，在设计选材时应根据实际工程需要及总体工程设计要求注意适当选用.本规范不适用于加筋及复合土工膜防渗工程.对于PE管材的防渗标准已有编制,本规范亦不含这方面的内容.本规范适用于以PE土工膜为防渗材料的下列工程：土,石坝的防渗体，如斜墙,心墙；混凝土坝及碾压混凝土坝的上游面防渗层,或用于坝面裂缝修补；堤,坝及闸基的防渗截水墙或防渗地下连续墙；闸，坝上游防渗铺盖；渠道,水库，人工湖及蓄水池的防渗层；施工围堰的防渗层以及地下隧道，地下室,地下储库的防潮,防止地面水入渗和固体，液体废料坑,堆的底部防渗与顶部封盖等工程。1.0。3以往许多工程的经验教训表明，在PE土工膜防渗工程的设计,施工和管理中由于忽视技术，经济和质量三者的关系，常常造成直接或间接的经济损失。为解决长期以来在许多工程上存在的重建轻管及由此引起的效益问题，本规范特加强了管理方面的内容,单列章节特别强调管理和技术,经济，质量在效益基础上的统一性原则.

聚乙烯(PE)常见类型、性能及应用

聚乙烯（PE）是最受欢迎的热塑性材料之一。它有不同的晶体结构，称为HDPE，LDPE和LLDPE。这种商品塑料是通过加成或自由基聚合生产的。它用于广泛的应用：塑料容器、瓶子、袋子、塑料玩具等。

什么是PE？

聚乙烯或聚乙烯是聚烯烃的一种。它通常缩写为PE。PE的化学式为（C2H4)n.它重量轻，耐用，是最常用的塑料之一。用于冷冻食品袋、瓶子、谷物衬垫、酸奶容器等。环顾四周，所有回收代码为 2 和 4 的塑料均由 PE 制成。这些塑料具有不同的晶体结构。

PE是如何制成的？

聚乙烯由乙烯（或乙烯）单体聚合而成。PE链是通过加成或自由基聚合产生的。可能的合成方法有：

齐格勒-纳塔聚合和

茂金属催化

PE的常见类型有哪些？

根据其密度和分支，不同的PE等级可能具有非常不同的性能。因此，PE等级分类如下。

分支版本

低密度聚乙烯

线性低密度聚乙烯（LLDPE）

线性版本

高密度聚乙烯

超高分子量聚乙烯

交联聚乙烯（PEX 或交联聚乙烯）

此外，还提供其他类型的 PE，例如：

中密度聚乙烯

超低密度聚乙烯

高分子量聚乙烯

茂金属聚乙烯

氯化聚乙烯

如何比较主要PE类型？

什么是高密度聚乙烯（HDPE）？

高密度聚乙烯（HDPE）是一种具有线性结构的经济高效的热塑性塑料。它没有分支或分支程度低。它具有柔韧性、半透明/蜡状和耐候性。高密度聚乙烯的化学结构为：

HDPE由于结晶度高（>90%）而更坚硬。这也意味着它的透明度低于LDPE和LLDPE 版本。HDPE在低温下也显示出韧性。

HDPE在低温（70-300°C）和压力（10-80巴）下制造。它源自：

pe开头eh结尾

（最新版）

1.背景介绍：PE 和 HE 的含义

2.PE 和 HE 的优缺点比较

3.选择 PE 还是 HE 的建议

正文

在知识类写作中，我们常常会遇到 PE 和 HE 这两种形式。PE（Plain English）即简明英语，它是一种简单、易懂的语言表达方式，旨在让更多人能够理解所传达的信息。而 HE（High English）则是指高级英语，它更注重语言的严谨性、准确性和文学性。接下来，我们将对 PE 和 HE 的优缺点进行比较，并给出在选择这两种形式时的建议。

首先，我们来看 PE 的优缺点。PE 的优点在于其简单易懂，能够让读者快速理解作者想要传达的信息。尤其是在科普文章或者向大众普及知识的文章中，PE 能够帮助作者更好地完成这一任务。然而，PE 的缺点在于其表达可能过于简单，不能满足一些严谨的场合，如学术论文、正式报告等。

接下来，我们看看 HE 的优缺点。HE 的优点在于其严谨、准确，适用于一些正式场合。在学术论文、正式报告等场合，HE 能够体现作者的专业素养和严谨态度。然而，HE 的缺点在于其表达相对复杂，可能会让一些读者感到难以理解。

在选择 PE 和 HE 时，我们需要根据实际情况来决定。如果文章的目标读者是普通大众，那么 PE 会是更好的选择；如果文章的目标读者是专业人士，那么 HE 会更为合适。同时，我们还需要考虑文章的场合和目的。在正式场合，如学术论文、正式报告等，我们应该使用 HE；而在科普文章、向大众普及知识的文章中，PE 会更为适合。

总之，PE 和 HE 各有优缺点，我们在选择时应根据实际情况和目标读者来决定。

中国式PE的几种模式

传递正能量分享人生智慧中国最大商业智慧分享平台欢迎订阅微信号：JR-51888点击右上角按钮··· ，即可“分享到朋友圈” PE是股权投资的英文简称，其全称应是

Pre-IPO。投资者的目的是通过投资目标公司，获得目标公司一定比例股权，然后通过目标公司上市（IPO）退出获益。由于中国资本市场还不成熟，一些PE者获取了高额的回报，一时间“全民PE”。但是随着大潮逝去，更多的PE深陷泥潭无法退出。美国的PE一旦传到中国，就迅速具有了中国特色，这就是中国式PE。那么实践中，中国式PE又具有哪些模式呢？本文重点介绍实践中发生的中国式PE投资模式及其法律结构。一、境外上市退出的PE模式及法律结构 1. Citi 模式2002年底，花旗银行与上海浦东发展银行（下称“浦发银行”）达成结为“具有排他性的战略合作伙伴关系”的协议。由于监管政策的限制，花旗银行对浦发银行的股权投资采取分阶段入股的方式，即协议签订后入股5%；在2008前，在政策允许的情况下，花旗银行可增持至14.9%，最终不超过24.9%。根据该协议，在分阶段入股投资的基础上，花旗银行将通过实质性参与实际控制浦发银行的信用卡业务。经过上述安排，浦发银行信用卡中心名义上设在浦发银行下，实则为按公司化运作的半独立运营中

心。一旦政策允许，信用卡中心将独立出来，成立合资公司。而在此之前，双方承担对等的风险、权利和义务。根据协议，花旗银行提供技术和管理，而所有工作人员的工资则计入浦发银行的成本。信用卡中心的首席执行官和四个部门的正职均来自花旗银行，副职则全由浦发银行的人担任，首席执行官向一个由花旗银行和浦发银行各三人组成的“信用卡中心管理委员会”汇报。另外，花旗银行还输出了一支比较有经验的团队，并提供了集团内最新版本的业务系统，所有的数据处理均集中到花旗银行在新加坡的亚太数据处理中心进行。而就与浦发银行在其他业务方面的合作，花旗银行并未投入太大力量，只是提供一些技术援助。花旗银行对浦发银行的这一投资模式，立足于对被投资企业的某项而非全部业务的深度介入和控制，在时机成熟时便可以延展到其他业务层面。通过这种模式，投资者能以最快、最有效的方式直接进入某项具体业务的市场。PE投资者的先进管理理念和经验与被投资企业的本土优势相结合，能够较容易地在竞争中取得优势地位。此外，尽管投资时存在政策限制，但一旦政策形势发生变化，根据协议安排，合作业务的组织结构和企业性质可以第一时间进行切换，并迅速开展业务，而无需经过过渡期。但是，由于这种模式往往只是将合作与控制限定在一些刚刚起步的新领域，这虽然使得PE投资者能够较顺利地取得该项业务的控制地位，但如何将对被投资公司

PE 风险

PE = Private Equity，私募股权投资，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。在结构设计上，PE一般涉及两层实体，一层是作为管理人的基金管理公司，一层则是基金本身。有限合伙制是国际最为常见的PE组织形式。一般情况下，一般情况下，基金投资者作为有限合伙人（Limited Partner,LP）不参与管理、承担有限责任；基金管理公司作为普通合伙人（General Partner,GP）投入少量资金，掌握管理和投资等各项决策，承担无限责任。

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以上引自百度。

对基金管理公司和投资人来说，承担的风险较普通基金更大，但获得的收益也较大。同时，由于基金管理公司承担无限责任，所以做pe的基金管理公司对于基金审查较为严格。

PE过热隐含危机：风险管理极不乐观

PE过热隐含危机与风险

《华夏时报》：近一年来，特别是从2009年创业板推出以来，中国PE表现异常活跃，不仅迅速进入暖春，而且不断升温，于是有人惊呼：中国进入全民PE时代。对于中国PE目前的现状，你怎么看？

陈晓峰：的确，目前无论是从市场的角度还是国家政策来讲，都给PE创造了巨大的机会。尤其是近两年，中国PE可谓风生水起，发展迅猛，PE也已经成为一个全民性的热点话题。从辩证的角度看，目前中国PE“过热”的发展劲头，正昭示其中隐含的危机与风险。这些，正是值得思考的时候。

《华夏时报》：PE在中国还很年轻，发展不够成熟，您认为就目前的现状来看存在哪些问题？

PE模式

一、借道外资银行

由于在中国境内设立投资实体，对境外基金的要求较高，而且税收负担较重，因此大多数境外私募股权投资基金尚未在中国境内设立外商独资投资公司。在这种情况下，境外私募股权投资基金要投资于境内上市企业，就面临着资金如何进出中国国境，以及外币资金如何与人民币资金相互转换的问题。从目前来看，境外私募股权投资基金主要通过两种手段来解决这一问题，即借道外资银行或以股东借款的形式进行投资。

二、股东借款模式

境外私募股权投资基金试图投资于中国A股上市企业，该基金首先在离岸中心设立壳公司C，再由C 公司在中国境内成立了一家中外合资企业B，C公司在B公司的持股比例低于25%，因此合资企业B原则上属于内资公司。PE将以B公司为平台投资于中国国内企业。然而B公司的资本金是有限的，必须依赖于境外资金的注入来开展投资。假定内资企业A公司成为基金的目标企业，将由B公司与A公司签署投资协议。那么资金问题如何解决？

PE决定采用股东借款的方式。由C公司向B公司提供借款，利率参照商业银行同期贷款利率。B公

司用借款向A公司注资。当A公司成功上市后，一旦锁定期结束，B公司就可以出售A公司股份获得回报，并以此偿还股东贷款。按照中国相关法律法规，外资企业的股东借款在借款和还款时是可以结汇和购汇的，这就完成了整个资金循环。

三、信托代持股份

如果境外私募股权投资基金试图投资的中国内资企业所处行业是限制或禁止外资进入的，那么基金就很难通过其在中国国内的关联企业直接购买目标企业股份。在这种情况下，前述“盛大模式”也不适用。此时，基金通常会选择通过中国内资企业代持股份的形式来开展投资，其中最常用的模式是“信托代持股份”。